证券日报网讯 11月3日晚间，天合光能发布公告称，截至2025年10月31日，公司通过上海证券交易所交 易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股份25，115，789股，占公司总股本的比例为1.15%。 （文章来源：证券日报） ...

中国储能企业出海项目概览 - 近期中国储能企业出海捷报频传，项目遍布全球多个地区，覆盖光伏配套、电网侧、用户侧及数据中心等多种应用场景，展现了中国储能技术的全球竞争力 [1] 中核集团印尼项目 - 中核集团签约印尼光伏+储能项目，拟开发900MWp光伏和1.2GWh电池储能项目，旨在向新加坡供应绿色电力 [2] 海博思创EMEA市场突破 - 海博思创在EMEA地区实现重要突破，新增希腊、爱沙尼亚、立陶宛、科特迪瓦与津巴布韦五国储能项目 [3] - 与希腊客户签署45MWh电网侧独立储能电站项目，成功打开南欧市场 [3] - 在爱沙尼亚和立陶宛落地7MWh、20MWh、5MWh电网侧储能项目 [4] - 在科特迪瓦成功部署三座工厂储能项目，全部采用HyperBlock III 5MWh系统 [5] - 在津巴布韦推进用户侧储能项目合作，一期已部署15台HyperCube C&I工商业储能系统 [6] 天合光能海外订单 - 天合光能控股子公司与欧洲区域客户签订超1GWh储能产品销售合同，采用新一代柔性储能电池舱Elementa 2 Pro [8] - 天合储能携手Atlas Renewable Energy在智利联合开发233MW/1003MWh构网型储能项目，用于建设大型光伏+储能综合体 [9] 南都电源美国项目 - 南都电源中标美国某超大规模AIDC园区锂电设备采购项目，中标金额为4.78亿元人民币，该项目规划总投资超250亿美元，可容纳10座数据中心，建成后总供电容量将达1.4GW [10] 比亚迪墨西哥合作 - 比亚迪储能与墨西哥能源公司Skysense合作，将在2026年前部署300MWh储能容量，主要采用MC Cube-T BESS产品 [11] 融和元储几内亚项目 - 融和元储中标几内亚赢联盟博凯二港40MWh储能项目，将采用专为海外设计的Enprime-Y液冷储能集装箱 [12] 精控能源澳洲合作 - 精控能源与澳洲知名能源企业Club Solar签约，共同推进2GWh户用储能系统在澳大利亚市场的部署 [13] 卓阳储能欧洲布局 - 卓阳储能签下欧洲400MWh储能订单，发布新一代工商业储能产品，并启动匈牙利6GWh储能工厂建设，预计2026年投产 [14] 麦田能源澳洲协议 - 麦田能源与澳大利亚分销商OSW及Solar Juice签署战略合作协议，合作规模总计高达4GWh，其中与OSW的2GWh合作侧重储能系统，与Solar Juice的2GWh合作以户用储能系统为核心 [15][16] 顷刻能源北美及海外订单 - 顷刻能源获得北美AIDC储能项目首批超3000万元订单，该项目规划于2026年突破100MWh需求规模，公司近期从中东到东南亚累计订单容量已突破80MWh [17]

股份回购执行情况 - 截至2025年10月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份约2512万股 [1] - 回购股份占公司总股本约21.79亿股的比例为1.15% [1] - 回购成交最高价为24.91元/股，最低价为13.64元/股 [1] 回购资金规模 - 本次股份回购支付的资金总额为人民币约4.32亿元 [1]

| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | 公告编号：2025-107 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 23 转债 | | 天合光能股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/6/26 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024 6 月 24 | 年 | 月 | 25 | 日~2026 | 年 | 3 | 日 | | 预计回购金额 | 100,000万元~120,000万元 | | | | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 | | | | | | | | | | √用于转换公司可转债 | | | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | ...

截至本公告披露日，公司及合并报表范围内下属子公司对外担保余额为 535.20 亿元，占公司最近一期经审计净资产的 202.90%，其中公司对合并报表范 围内下属子公司提供的担保余额为 513.78 亿元。 | 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | 公告编号：2025-108 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 转债 | 23 | 天合光能股份有限公司 关于公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 担保发生时间：2025 年 10 月 1 日至 2025 年 10 月 31 日 被担保人名称：天合光能股份有限公司（以下简称"公司"）及其合并 报表范围内下属子公司 一、担保情况概述 （一）本期新增担保情况 为满足公司生产经营和流动资金周转需要，在确保运作规范和风险可控的前 提下，公司及下属子公司在 2025 年 10 月 1 日至 2025 年 10 月 31 日期间，公司 累计发生的担保金额为 5.45 亿元，占 ...

回购计划执行情况 - 截至2025年10月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份2511.58万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本比例为1.15% [1] - 回购成交最高价为24.91元/股，最低价为13.64元/股 [1] - 本次回购支付资金总额为4.32亿元人民币（不含交易费用） [1]

格隆汇11月3日丨天合光能(688599.SH)公布，截至2025年10月31日，公司通过上海证券交易所交易系统 以集中竞价交易方式回购公司股份2511.58万股，占公司总股本的比例为1.15%，回购成交的最高价为 24.91元/股，最低价为13.64元/股，支付的资金总额为人民币4.32亿元（不含印花税、交易佣金等交易费 用)。 ...

投资评级 - 维持“推荐”评级 [3] 核心观点与业绩表现 - 公司2025年第三季度业绩显示亏损环比收窄，归母净利润为-12.83亿元，较上一季度改善 [1] - 2025年前三季度公司实现营业收入499.70亿元，同比下降20.87%，归母净利润为-42.01亿元 [1] - 报告看好公司储能业务的成长性，认为其有望为公司中长期业绩提供支撑 [2][3] - 公司为光伏一体化头部企业，基于10月31日收盘价，预测2026-2027年市盈率分别为23倍和14倍 [3] 盈利能力与费用管控 - 2025年第三季度销售毛利率和净利率分别为4.49%和-6.83%，环比分别提升0.04和2.63个百分点 [1] - 费用管控能力良好，25Q3销售、管理、研发费用率分别为2.75%、3.74%、1.96%，环比分别下降0.04、0.48、0.68个百分点，财务费用率环比上升1.54个百分点至2.52% [1] 技术与产品优势 - 公司至尊N型TOPCon组件以720W量产交付功率持续领跑行业效率榜单 [2] - 基于i-TOPCon Ultra技术，公司大版型组件量产功率有望突破740W，产品效率行业领跑 [2] 储能业务进展 - 公司储能业务在2025年9月以来连续获得多个GWh级别订单 [2] - 2025年储能业务海外订单占比已达60%，预计2026年仍将维持超过50%的高增长态势 [2] 财务预测 - 预测公司2025-2027年营业收入分别为708.45亿元、930.11亿元、1080.59亿元 [3][4] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为-44.01亿元、19.17亿元、30.76亿元 [3][4] - 预计公司毛利率将从2025年的8.09%提升至2027年的15.39% [9][10]

AI行业发展与数据中心电力需求 - 随着AI行业大发展，美国在数据中心领域正在进行大投入[1] - 数据中心正在成为用电大户，高负荷密度和波动大的需求特征使其并网问题成为行业发展主要瓶颈[1][2] - 预计到2030年，数据中心用电量将达到323TWh，占美国总用电量比重超过8%，2024年用电量为142TWh占比3.6%[2] 数据中心并网瓶颈现状 - 截至2024年底，美国在运营数据中心规模34.7GW，排队并网项目规模达到100GW[2] - 数据中心并网排队时间漫长，芝加哥地区需3年，弗吉尼亚需7年，得克萨斯州高达11年[1][2] - 并网能力（排队时间和容量）已成为美国数据中心选址的最优先考量[1][2] 储能系统在数据中心的应用价值 - 配置储能系统能够减少数据中心并网容量、平抑功率波动，有效推动项目快速并网[1][3] - 储能系统有助于数据中心业主实现气候目标，并可通过峰谷套利节省电费，电费支出在数据中心运营成本中占比过半[1][3] - 到2030年，数据中心有望拉动美国储能需求达122-245GWh（按4小时或8小时配置储能）[2][3] 相关投资标的 - 建议关注阳光电源(300274 SZ)、阿特斯(688472 SH)、天合光能(688599 SH)、科华数据(002335 SZ)等公司[3] - 建议关注海博思创(688411 SH)、西典新能(603312 SH)、盛弘股份(300693 SZ)、上能电气(300827 SZ)等公司[3]

市场整体表现 - 沪指报3976.52点，上涨21.73点，涨幅0.55% [1][2] - 深证成指报13404.06点，上涨25.85点，涨幅0.19% [2] - 创业板指报3196.87点，上涨9.34点，涨幅0.29% [2] - 全市场成交额2.13万亿元，较前一交易日缩量2169亿元 [1] - 超3500只个股上涨 [1] 领涨板块与概念 - 钍基熔盐概念走高，因我国钍基熔盐实验堆建成并首次实现堆内钍铀转化 [2] - 海南板块大涨，海南自贸区概念股涨幅居前 [2][4] - 船舶制造板块拉涨 [2] - 游戏、短剧概念、空间站概念及文化传媒等板块涨幅居前 [2] - 短剧、游戏股走强，东方明珠、粤传媒、欢瑞世纪、三七互娱等多股涨停 [6][7] 海南自贸区概念股详情 - 洲际油气涨停，涨幅10.13%，总市值108.29亿元 [5] - 欣龙控股涨停，涨幅10.00%，总市值36.72亿元 [5] - 海马汽车涨停，涨幅10.00%，总市值119.4亿元 [5] - 罗牛山上涨9.96%，总市值92.81亿元 [5] - 海南机场上涨9.33%，总市值615.82亿元 [5] - 驱动因素为海南自由贸易港将于12月18日启动全岛封关运作，带来政策利好 [4] 光伏设备板块 - 阿特斯上涨12.19%，总市值641.38亿元 [7][8] - 弘元绿能上涨8.89%，总市值217.97亿元 [8] - 德业股份上涨7.55%，总市值727.12亿元 [8] - 天合光能上涨6.28%，总市值471.83亿元 [8] - 行业背景为"十五五"规划将绿色转型作为核心目标，中国在全球光伏关键环节产能产量占比超80% [7] 煤炭板块 - 特变电工涨停，涨幅10.01%，总市值1088.37亿元 [9] - 安泰集团涨停，涨幅9.97%，总市值34.43亿元 [9] - 神火股份上涨5.70%，总市值587.98亿元 [9] - 中煤能源上涨5.45%，总市值1898.64亿元 [9] - 驱动因素包括北方降温提前供暖带来的季节性需求旺季，以及供给端"反内卷"政策和安全生产考核 [9] 回调板块 - 黄金、珠宝首饰板块下挫，主因黄金交易税收政策调整 [2][10] - 湖南黄金下跌2.48%，山金国际下跌1.94%，中金黄金下跌1.53% [10] - 花旗指出中国撤黄金税抵扣料使零售商采购成本上升约7% [10] - 半导体股走低，炬光科技、欣中科技、伟测科技等跌超5% [11] - 中芯国际跌超3% [11] 后市展望 - 科技成长（如AI软件应用、军工、医药）是后续重点关注和挖掘的方向 [12] - 同时可关注低位顺周期板块（如钢铁、化工、建材等）中受益于供给侧出清和需求侧结构性变化的方向 [12]