市场指数表现 - 本周三大主要指数均下跌，沪指跌3.90%，深成指跌5.13%，创业板指跌6.15% [1] - 周五单日市场普跌，上证指数跌2.45%收于3832点，深证成指跌3.41%收于12538点，创业板指跌4.02%收于2920点 [2] - 北证50指数本周跌幅最大，达9.04%，周五单日下跌4.71% [2] 个股涨跌表现 - 全周共有17只个股涨幅超过30% [3] - 军工股江龙船艇周涨幅达64.97%，位列涨幅榜首位，榕基软件和中水渔业周涨幅均超61% [3][4] - 跌幅榜中，58只个股周跌幅超20%，华盛锂电周跌33.19%居首 [3] 个股活跃度 - 本周78只个股换手率超过100% [5] - C南网数周换手率256.12%居首，江龙船艇换手率251.43% [5][6] - 高换手率个股多集中于电力设备、计算机、医药生物等行业 [5] 主力资金动向 - 按申万一级行业分类，无行业获主力资金净流入 [8] - 电力设备板块遭主力资金抛售超500亿元，电子、医药生物等板块净流出额居前 [8] - 个股方面，凯美特气获主力净流入12.97亿元居首，周涨13.93% [8][9] - 阳光电源遭净流出43.27亿元，香农芯创和宁德时代分别遭净流出38.55亿元和36.67亿元 [8][9] 杠杆资金动向 - 本周1660只个股获融资净买入，771只净买入额超千万元，78只净买入额超1亿元 [10] - 宁德时代获融资净买入21.17亿元居首，但其股价周跌8.44% [10][11] - 中科曙光遭融资净卖出8.39亿元，寒武纪-U和三花智控分别遭净卖出8.27亿元和6.81亿元 [10][11] 机构调研动态 - 机构本周共调研441家上市公司 [13] - 九号公司-WD最受关注，获179家机构调研，容百科技和蓝思科技分别获137家和121家机构调研 [13][14] - 机构调研持续聚焦工业机械、电子元件、特种化工等板块 [13] 机构首次关注 - 机构本周首次关注50只个股，其中9只被给予目标价 [15] - 探路者获国金证券给予“增持”评级，目标价11.14元，北方导航获西南证券“持有”评级，目标价15.60元 [15][16] - 维宏股份获太平洋证券“买入”评级，目标价41.76元 [15][16]

机构调研概况 - 本周（11月17日至11月21日）机构共调研441家上市公司 [1] - 九号公司-WD最受关注，参与调研机构达179家 [1] - 容百科技、蓝思科技、英唐智控分别获137家、121家、61家机构调研 [1] 公司调研频次 - 丰元股份本周获机构调研8次 [1] - 冰轮环境、复洁环保均获机构调研6次 [1] 行业调研焦点 - 机构调研持续聚焦工业机械、电子元件、特种化工等板块 [1]

欧盟反倾销调查事件 - 欧盟委员会于2025年11月19日发布公告，对原产于中国的机器人割草机启动反倾销调查，调查将在公告发布后一年内、但不超过14个月内完成 [1] - 调查源于瑞典胡斯华纳公司旗下捷克子公司于2025年10月6日提交的投诉，指责中国出口存在不公平低价并对欧盟产业造成损害 [2] - 欧盟委员会拟通过选取马来西亚、巴西等“代表国”的成本和价格数据，评估“去扭曲”的正常价值，并据此初步测算出对中国出口商“显著”的倾销幅度 [2] 中国割草机器人出口市场表现 - 按出口数量计算，超过40%的中国割草机器人被运往欧盟27个成员国 [3] - 今年前九个月，中国割草机器人对欧盟出口量同比增长37.7%，出口额飙升80.6% [3] - 同期，中国割草机器人总体出口量同比增长27.8%，出口额增长49.4%，达到20亿美元 [3] - 中国向欧洲出口的割草机器人产品平均单价为207.3美元，比面向全球市场的平均价格144.6美元高出43% [3] 行业技术与市场趋势 - 全球割草机器人出货量为234.3万台，同比增长327.2% [6] - 产品正加速向“无边界”转型，无边界割草机器人市场占比从2024年的35%飙升至2025年上半年的65% [6] - 无边界式割草机器人采用虚拟边界，配备智能定位规划功能，相比传统随机碰撞式割草机，效率提升80%以上 [6] - 假设割草机器人分别替换15%的骑乘式割草机和30%的手推式割草机，其分别对应约41万、480万台潜在销量渗透空间，相较于2024年130万台的销量，存在约3倍增长空间 [7] 主要公司回应与应对策略 - 九号公司表示其产品聚焦中高端市场，核心竞争力源于技术创新与用户体验，不依赖价格竞争，预计本案对其短期经营影响可控 [5][8] - 大叶股份公告称，欧盟反倾销尚处于调查阶段，公司将调整生产结构积极应对，并可通过其德国子公司在当地直接运营 [9] - 隆鑫通用表示调查对经营无实质影响 [9] - 机电进出口商会将密切跟踪案件调查进展，积极协助涉案企业开展应诉工作，并根据企业意愿积极开展行业集体抗辩 [8]

行业调研热度 - 近一个月（10月19日至11月22日）共有17家A股上市公司接待机构调研量超过200家 [1] - 机器人赛道成为最受瞩目的焦点，共有7家相关企业位列其中 [1] - 7家机器人相关企业为九号公司-WD、蓝思科技、中控技术、三花智控、奥普特、立讯精密和汇川技术 [3] - 九号公司-WD、蓝思科技、中控技术、三花智控、奥普特、立讯精密和汇川技术接待机构数量分别达到365家、348家、342家、283家、224家、221家和214家 [3] 企业业务进展 - 中控技术与立讯精密在调研中未明确回复机器人业务具体情况，其余五家企业披露了实质性进展 [3] - 机构调研重点从技术故事转向实实在在的订单与产能 [4] - 蓝思科技已完成对多家海内外头部机器人公司的供应链切入，其关节模组、灵巧手等核心部件已实现批量交付，相关业务营收达数亿元 [4] - 蓝思科技预计今年将交付人形机器人超3000台、四足机器狗10000台，并目标在2026年实现核心部件与整机组装规模翻番 [4] - 九号公司-WD明确其割草机器人业务聚焦中高端市场，并加速海外供应链布局，计划在潜在反倾销裁决前完成海外量产 [4] - 九号公司-WD产品已覆盖亚马逊、沃尔玛等北美主流线上平台，并将于明年进驻线下连锁门店 [4] - 九号公司-WD计划在2026年1月CES展会上推出多款新品 [4] - 汇川技术已针对人形机器人开发了包括驱动器、电机、行星滚柱丝杠及多种关节模组在内的核心产品 [4] - 奥普特通过与越疆科技合作，展示了其3D视觉系统与机械臂的高精度协同能力，共同打造高效物流分拣方案 [5] - 三花智控已于今年正式成立机器人事业部，并同步推进海外生产基地建设 [5] 行业发展趋势 - 我国工业机器人产量持续增长，行业步入快速发展期 [5] - 各大企业明年的新品发布与产能释放，其业绩增长将成为市场持续验证的核心命题 [5]

经过仔细阅读和分析，您提供的这份文档是国信证券发布的《金融工程日报》，其主要内容是对特定交易日（2025年11月21日）的市场表现、情绪、资金流向等进行数据统计和描述性总结。该文档属于市场监控和日常评论性质，**并未涉及任何量化模型的构建、测试或因子分析**。 文档中提到的“封板率”、“连板率”、“大宗交易折价率”、“股指期货年化贴水率”等是用于衡量市场情绪和资金面的常用**观测指标**，而非用于选股或预测的量化因子或模型。报告仅提供了这些指标在特定时点的计算结果或历史统计值，没有展示其作为预测因子的有效性检验（如IC值、IR值、分层回测等）。 因此，根据您的任务要求，本报告中**没有需要总结的量化模型或量化因子内容**。 如果您有包含具体量化策略、因子挖掘或模型回测的研报，我很乐意为您进行总结。

事件概述 - 欧盟委员会应富世华公司申请，对原产于中国的割草机器人发起反倾销调查，倾销调查期为2024年10月1日至2025年9月30日 [1][3] - 调查主要针对能够在无需人工直接控制下工作的电动割草机器人，调查过程预计持续约1年 [1] - 中国机电产品进出口商会鼓励涉案企业积极应诉，通过填答问卷、提供证据争取有利结果 [3][4] 行业影响与市场背景 - 全球割草机器人市场高速增长，2025年上半年全球出货量达234.3万台，同比增长327.2% [6] - 中国割草机器人产品因无边界技术转型，在欧美市场份额不断提升，无边界产品市场占比从2024年的35%飙升至2025年上半年的65% [1][7] - 无边界技术应用大幅提升用户体验，效率相比传统随机碰撞式割草机提升80%以上，预计将带动全球约3倍销量增长空间 [7][8] - 行业面临新的不确定性，但反倾销税可能抬高出海门槛，推动竞争格局优化，有利于头部厂商 [9] 相关公司回应 - 隆鑫通用表示其割草机器人仅小批量样机发货，未商业化销售，对营收和利润无贡献 [9] - 九号公司评估影响有限，因该业务前三季度营收占集团总营收不足10%，EBIT贡献约10%，且公司不依赖价格竞争 [9] - 大叶股份99.09%收入来自境外，公司将调整生产结构应对，并利用其德国子公司在当地进行研发、生产、销售 [10] - 大叶股份核心产品为割草机，2025年上半年该业务贡献收入22.48亿元，占总收入的88.12% [10]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块在11月21日较上一交易日下跌1.47% [1] - 当日上证指数报收于3834.89点，下跌2.45%，深证成指报收于12538.07点，下跌3.41% [1] - 板块主力资金净流出2.32亿元，游资资金净流入6951.95万元，散户资金净流入1.62亿元 [3] 个股涨跌幅 - 征和工业领跌，跌幅为5.63% [3] - 九号公司逆势上涨1.15%，成交额达6.17亿元 [1] - 跌幅较大的个股包括林海股份（-4.93%）、绿通科技（-4.82%）、华洋赛车（-4.81%）和上海凤凰（-4.74%） [3] 个股资金流向 - 春风动力主力资金净流入2796.32万元，主力净占比6.39% [4] - 中路股份主力资金净流入486.17万元，主力净占比5.77% [4] - 绿通科技主力资金净流出586.22万元，主力净占比-11.73% [4] 相关ETF表现 - 食品饮料ETF近五日下跌1.88%，最新份额为109.8亿份，减少5400万份，净申赎-3143.1万元 [6] - 游戏ETF近五日下跌3.98%，最新份额为81.9亿份，减少1.8亿份，净申赎-2.5亿元 [6] - 科创50ETF近五日下跌5.59%，最新份额为515亿份，增加5.4亿份，净申赎7.5亿元 [6] - 云计算50ETF近五日下跌2.06%，最新份额为2.9亿份，增加100万份，净申赎154.4万元 [6]

欧盟反倾销调查事件 - 欧盟委员会于11月19日宣布对中国割草机器人启动反倾销调查，调查将在公告发布后一年内、不超过14个月内完成 [1] - 调查由瑞典富世华集团投诉引发，欧委会认为中国产品价格和成本存在重大扭曲 [1] - 此举可能使中欧之间因关键矿产供应、安世半导体等问题引发的贸易紧张局势进一步升级 [1][6] 中国割草机器人出口表现 - 按出口数量计算，超过40%的中国割草机器人出口至欧盟27国 [2] - 今年前九个月，中国对欧盟割草机器人出口量同比增长37.7%，出口额飙升80.6% [2] - 同期中国割草机器人总体出口量增长27.8%，出口额增长49.4%至20亿美元 [2] - 中国对欧洲出口产品平均单价为207.3美元，比全球市场平均单价144.6美元高出43% [2] 市场需求与产品优势 - 欧洲家庭草坪面积普遍较小，更适合使用割草机器人，且欧洲注重环保及劳动力成本上升，对此类设备需求旺盛 [1] - 欧洲市场成为中国企业重点布局方向 [1] - 产品竞争力源于过硬性能和技术创新，而非低价 [2][5] - 用户反馈显示产品割草效果良好，能精准设置割草范围 [4] 企业回应与行业影响 - 九号公司表示其产品聚焦中高端市场，核心竞争力源于技术创新与用户体验，不依赖价格竞争 [5] - 公司认为反倾销税可能抬高行业出海门槛，推动竞争格局优化，头部厂商有望借此提升市场份额 [5] - 业内观点认为产品单价在800美元以上的公司受到的影响较小 [5] - 九号公司正积极与相关部门沟通，将以合规专业态度配合调查 [5] 中欧贸易关系背景 - 近期中欧在关键矿产供应、安全问题等议题上摩擦不断 [1][6] - 仅11月，欧盟已对中国的三氯异氰尿酸和亚磷酸两种化工原料征收临时反倾销税 [7] - 前欧盟官员称欧盟计划在未来数周大幅加强对华贸易防御措施，正在筹备针对多个领域的额外20项反倾销调查 [7]

公司业务与战略 - 公司割草机器人业务面临行业竞争加剧的挑战 [2] - 公司Segway品牌在欧美市场拥有较高品牌认知度 [2] - 品牌优势有助于快速渗透渠道并触达终端用户 [2] 渠道建设 - 公司已成功进入欧洲大部分线下园林工具门店 [2] - 公司具备渠道先发优势 [2] - 公司正积极拓展多元化的销售渠道 [2] 产品规划 - 公司计划明年推出更完整的割草机器人产品线 [2] - 新产品将引入新的技术路径 [2] - 公司将聚焦于中高端价格带以强化产品竞争力 [2]

公司影响评估 - 欧盟反倾销调查对公司整体业务影响有限，不会对经营业绩构成重大影响 [1] - 割草机器人业务前三季度营收占集团总营收不足10%，EBIT贡献约10% [1] - 公司产品聚焦中高端市场，核心竞争力源于技术创新与用户体验，不依赖价格竞争 [1] 行业竞争格局 - 反倾销税加征将抬高割草机器人行业出海门槛，推动竞争格局优化 [1] - 头部厂商凭借供应链管理、资金储备及全球化运营经验，更能抵御行业波动 [1] - 头部厂商有望借此机会提升市场份额，巩固竞争优势 [1] 公司应对措施 - 公司正与相关部门积极沟通，将以合规专业态度配合调查工作 [1] - 公司将按要求完成资料提交、信息核实等流程，切实保障自身合法权益 [1]