影片以未来世界为背景，讲述"凌波系统"发明者杨先生，为完成父亲的探索愿望而进行意识上传的故事。在一场跨越虚拟与现实的奇旅中，他重新体验了父 亲的旅程，也重新理解了出发的意义："心之所往，不在终点，而在路上。"九号希望通过这段寓意深远的故事，传递品牌对"未来出行"的理解——出行，不 应只是从A点到B点的移动，而是人们在科技时代中，寻找自由、平衡与感受力的过程。 当记忆可以被储存、意识可以被上传，"出发"与"抵达"之间，还剩下多少属于人的温度？由九号品牌出品、九号品牌全球代言人易烊千玺领衔主演的科幻微 电影《记忆奇旅2：最后上传》 今日正式献映。这是九号"记忆奇旅"系列的全新篇章，亦是品牌在"未来出行"命题下的一次深度表达。影片通过科幻叙事与 人文思考的交织，探讨了科技时代下，人类出行的意义与情感的延伸。 关于未来的奇妙想象。 九号诞生于"简化人和物的移动，让生活更加便捷和有趣"的使命，成长于"以用户为中心"的价值信仰。多年来，九号始终用科技创新推动出行方式的革新， 也用内容创意传递一种更深层的品牌价值：未来出行，不只是抵达的方式，更是理解生活的途径。在九号看来，出行的终极意义，不是效率与速度的极限， 而是沿途的 ...

投资评级 - 投资评级：增持（首次）[5] 核心观点 - 报告认为九号公司是全球智能短交通及服务机器人领军企业，其竞争优势在于短交通领域底层通用技术的研发积累以及成熟的海外品牌和渠道[6] - 公司主业高端智能化两轮车龙头地位稳固，新业务如全地形车与割草机器人凭借性价比与智能化优势快速拓展海外市场，各业务线均有较大成长潜力[6][7] - 基于盈利预测，预计公司25-27年归母净利润将持续高增长，当前估值具备吸引力[7] 公司基本数据 - 截至2025年10月17日，公司收盘价为62.87元，总市值为4,509.53百万元，流通市值为3,475.29百万元[3] - 公司总股本为71.73百万股，资产负债率为64.66%，每股净资产为94.30元/股[3] 财务表现与预测 - 公司2024年收入为142.0亿元，同比增长38.9%，扣非归母净利润达10.6亿元，同比增长157.2%[5] - 2025年上半年收入为117.4亿元，同比增长76.1%，扣非归母净利润为13.1亿元，同比增长125.3%[5] - 预计2025-2027年归母净利润分别为20.1亿元、26.3亿元、36.0亿元，同比增速分别为85.8%、30.5%、36.9%[7] - 对应2025年10月17日收盘价的市盈率（PE）分别为22倍、17倍、13倍[7] 主营业务分析 - 电动两轮车业务：2025年上半年实现收入68.2亿元，同比增长101.7%，收入占比达58.1%，国内高端龙头地位稳固[6] - 平衡车和滑板车业务：2025年上半年贡献收入21.8亿元，同比增长37.2%，收入占比达18.6%，海外需求恢复且市场份额提升[6] 新业务发展 - 割草机器人业务：2024年实现收入8.6亿元，同比增长284%，收入占比达6.1%，主要面向欧美市场，产品智能化与性价比领先[7] - 全地形车业务：2025年上半年实现收入5.4亿元，同比增长6.2%，收入占比达4.6%，主要面向欧美市场，智能化与混动技术领先[7] 竞争优势 - 技术优势：公司在智慧技术、移动技术、在线化及数据化能力等底层通用技术方面有深厚积累[6] - 品牌与渠道优势：通过2015年收购平衡车鼻祖Segway，获得了可复用的海外品牌与渠道优势[6]

行业与公司 * 报告聚焦于中国工业行业，特别是中国企业的"China+1"全球化投资战略[2] * 报告由瑞银证券亚洲有限公司的中国工业团队分析师编写[8] 核心观点与论据 "China+1"全球化投资趋势 * 预计全球化将成为中国未来5到10年的主要投资主题[2] * 东盟地区投资计划数量在2025年第三季度同比增长32%，主要由消费品、材料和机械行业的投资计划推动[3] * 东盟地区投资价值同比下降8%，主要因去年同期电子元件和锂电池行业有四项单笔超过2.5亿美元的投资计划[3] * 拉丁美洲投资计划在2025年第三季度变得更加多元化，数量从去年同期的3个增至4个，总投资价值同比增长525%[4] * 泰国和越南是主要的地理焦点，泰国占据了东盟投资价值的52%[3] 中国出口表现 * 2025年前8个月中国出口总值同比增长6%[9] * 2025年8月出口同比增幅最高的品类为铝矿、氢气和牛肉[5] * 对8月出口同比增量贡献最大的行业是半导体、低价值简易出口/进口和乘用车[5] * 非洲和东盟在8月实现了最高的出口同比增长[5] * 2025年第三季度中国单位出口价值同比下降7%[9] 相关财务数据与受益公司 * A股上市公司海外收入占比持续上升，从2019年的9.1%升至2024年下半年的14.5%[22][23] * 2024年，耐用消费品与服装行业的海外收入占比增幅最大[24] * 海外业务的毛利率普遍高于整体毛利率[27] * 报告列出了最受青睐的"全球化"受益公司名单，包括比亚迪、J&T环球快递、中交股份等，并提供了各公司的市值、评级、目标价和估值指标[6] 其他重要内容 投资与宏观环境 * 2025年前8个月，中国实际使用外资同比下降13%[14] * 2025年前8个月，中国非金融类对外直接投资同比增长3%[16] * 截至2025年8月底，中国海外务工人数同比增长5%[18] * 中国前八大港口2025年前5个月的集装箱吞吐量同比增长8%[12] 风险提示 * 宏观经济层面的投资缩减仍是中国工业行业的关键风险[50] * 如果中国经济持续疲软，工业品需求或进出口量可能萎缩，导致增长缓慢[50] * 优惠政策取消或与国内外企业的激烈竞争可能影响收益和市场份[50]

涉及的行业与公司 * 报告主要涉及九号公司（Ninebot (A) 689009 CH）[1][13] * 公司是全球短途交通和服务机器人产品的领导者[1][13] * 核心业务包括电动两轮车（E2W）、电动滑板车/自平衡车、全地形车（ATV）、服务机器人（主要为割草机器人）和电动自行车（E-bike）[13][34] * 所属行业为汽车/汽车制造[7] 核心观点与论据 投资建议与估值 * 首次覆盖给予买入评级 目标价88元人民币 较当前股价有35%上行潜力[1] * 目标价基于24倍2026年预期每股收益 该市盈率取自公司三年历史平均一年远期市盈率[1][33][35] * 预测2025-2027年每股收益复合年增长率为27%[1][14][40] * 预计2025-2027年收入复合年增长率为22% 净利率从2024年的7 6%提升至2027年的9 7%[40][143] * 预计净资产收益率将从2024年的18 7%显著提升至2025-2027年的29-31% 支持估值重估[33][41][151] 电动两轮车（E2W）：受益于行业整合与高端化 * 预计中国电动两轮车行业将在2025年12月新国标实施后进一步整合 小厂商份额将从2024年的19%降至2027年的10%以下[45][48] * 中国高端电动两轮车（价格>3000元人民币）渗透率预计从2024年的32%提升至2026-2027年的45%[2][55][59] * 九号公司电动两轮车销量预计从2025年的410万辆增至2027年的630万辆 其在中国高端电动两轮车市场份额预计从2024年的15%提升至2027年的23%[2][29][47][62] * 与雅迪、爱玛相比 九号公司聚焦4000-6000元价格区间 价格高出30-50% 并凭借领先的车辆信息娱乐系统、长续航和主动安全系统树立智能品牌形象[2][56][57] * 销售渠道快速扩张 截至2025年6月经销商门店达8700家 高于2023年底的4500家 并采用线上线下结合模式[2][66] 服务机器人（主要为割草机器人）：强劲增长与技术升级 * 预计服务机器人部门出货量在2025/2026/2027年将同比增长107%/57%/30%[3][30][97] * 全球割草机器人渗透率预计从2024年的7%提升至2030年的24% 市场规模以19%的复合年增长率从2024年的19亿美元增至2030年的53亿美元[30][82][85] * 无边界割草机器人份额预计从2024年的约30%提升至2026年的约80% 九号公司在此领域具备优势[30][87] * 相比海外竞争对手具有价格优势 相比中国竞争对手具有渠道先发优势（2024年底在欧洲建立2000多个渠道）[3][92] 其他业务增长潜力 * 全地形车业务：尽管面临美国关税阻力 但预计在欧洲获得份额 并渗透亚太和拉丁美洲市场[3][31][114] * 电动滑板车/自平衡车业务：预计欧洲渠道去库存后C端需求复苏 B端共享业务订单增加[3][31][132] 协同效应与竞争优势 * 模块化研发：在自主导航、灵波操作系统、EFLS2 0（精确融合定位系统）等技术上实现模块化、平台化 应用于不同产品线[3][32] * 双品牌战略：Segway品牌代表专业、探索、高性能 Ninebot品牌定位创新科技与时尚设计 共享核心技术、供应链和全球渠道[3][32] * 全球线上线下渠道：建立了覆盖中国和海外市场的全面销售网络[3][32] 其他重要内容 财务预测与运营指标 * 具体财务预测数据见文档4和11 包括营收、净利润、每股收益、毛利率、净资产收益率等关键指标的逐年预测[4][11] * 预计营运资本管理改善 现金转换周期稳定在-100天左右[156][161] * 资本支出预计维持在7-8亿元人民币 并计划在珠海等地新建工厂扩大产能[157][158] 风险因素 * 电动两轮车需求放缓、竞争加剧、美国关税、材料成本上涨[1] * 新国标执行后2026年行业增长可能放缓至4%[45] 同业比较与估值合理性 * 九号公司当前交易于18倍2026年预期市盈率 高于中国两轮车同行平均的16倍 但低于全球两轮车同行平均的28倍和中国消费机器人同行平均的20倍[44] * 报告认为估值溢价合理 因九号公司增长更快（27%复合年增长率 vs 同行22%）、净资产收益率更高（29-31% vs 同行17-19%）且业务更多元化[43][44]

板块整体表现 - 摩托车及其他板块在10月17日较上一交易日下跌3.68% [1] - 当日上证指数下跌1.95%，报收于3839.76点，深证成指下跌3.04%，报收于12688.94点 [1] - 板块主力资金净流出1.63亿元，但游资资金净流入6257.43万元，散户资金净流入9993.12万元 [1] 领跌个股表现 - 春风动力领跌板块，收盘价为233.09元，跌幅为6.75%，成交量为4.01万手，成交额为9.55亿元 [1] - 征和工业跌幅为6.22%，收盘价为73.75元，成交量为4.47万手，成交额为3.35亿元 [1] - 钱江摩托跌幅为5.26%，收盘价为16.56元，成交量为11.95万手，成交额为2.02亿元 [1] 其他个股表现 - 千里科技下跌4.85%，收盘价为11.39元，成交量为53.91万手，成交额为6.22亿元 [1] - 绿通科技下跌4.83%，收盘价为29.18元，成交量为2.38万手，成交额为7103.82万元 [1] - 涛涛车业下跌3.72%，收盘价为237.81元，成交量为1.55万手，成交额为3.76亿元 [1] - 永安行下跌3.22%，收盘价为19.22元，成交量为3.81万手，成交额为7448.26万元 [1] - 九号公司下跌2.32%，收盘价为62.87元，成交量为13.18万手，成交额为8.46亿元 [1] - 久祺股份下跌2.25%，收盘价为17.83元，成交量为3.23万手，成交额为5865.93万元 [1] - 爰玛科技下跌1.71%，收盘价为32.72元，成交量为5.34万手，成交额为1.76亿元 [1]

公司发展历程 - 公司成立于2012年，经过13年发展成长为全球智能短交通和家庭机器人领域的领军企业 [1] - 创始团队故事始于2006年，早期研发排爆机器人但市场需求有限，项目长期亏损，仅售出几百台 [2] - 公司联合创始人王野与高禄峰重逢后，通过观察景区租赁平衡车等市场调研，重新确定大众产品方向 [3][4] - 公司通过收购Segway扫除专利壁垒并与小米合作，将平衡车价格降至1999元，发布次年销量达60万台，完成从技术导向到市场导向的关键转变 [5] - 公司在平衡车业务发展时启动个人服务机器人项目Loomo，累计耗资数亿元研发5年，但最终销量不足一万台，项目失败 [6] - 面对机器人项目受挫和平衡车市场遇阻，公司切换赛道，在国内专注电动两轮车，在海外押注E-bike和电动滑板车，并试水家庭服务机器人，再次迎来爆发式增长 [7] 财务业绩表现 - 2025年上半年公司营收突破117亿元人民币，同比增长76% [1] - 2025年上半年境外收入达44.2亿元人民币，同比增长58%，占总营收比重38% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润达12.42亿元人民币，同比增长108.45%，净利润已超去年全年 [1] 产品与市场战略 - 公司主要产品集中在创新短交通和服务类机器人领域，拥有Ninebot九号和Segway赛格威两大品牌 [2] - 公司成功的关键在于深入洞察用户需求，通过技术创新叠加体验创新解决问题，而非单纯依靠低成本大规模扩张 [9] - 在国内市场，九号智能两轮电动车累计出货量于2025年9月突破900万台 [7] - 在海外市场，公司抓住欧美电动滑板车和E-bike普及机遇，在欧洲、北美建立稳定渠道，与多地政府及共享出行企业合作，产品覆盖数百座城市 [7] - 公司专家成为CEN和UL/ANSI标准工作组专家，参与欧盟和美国/加拿大相关产品国家标准的制定 [7] - 此前失败的服务机器人项目在家庭场景中找到突破，割草机器人凭借室外视觉+卫星定位导航规划技术，成为欧洲家庭标配家电，公司成为无边界线自主规划式割草机器人赛道首创者 [8] 国际化目标与展望 - 公司设定2030年目标，在电动车、滑板车、E-bike和割草机器人四大产业全面实现全球领先 [9] - 公司认为中国的工程师红利、供应链红利、基础设施红利强大，足以支撑中国企业的竞争力 [10] - 公司出海思路是从国际化走向全球化，再从全球化走向本地化，努力成为合规且和当地价值链共生的世界公民 [10]

摩托车及其他板块市场表现 - 摩托车及其他板块整体下跌0.63%，表现弱于上证指数的上涨0.1%和深证成指的下跌0.25% [1] - 板块内个股表现分化，征和工业上涨6.54%领涨，九号公司下跌2.34%领跌 [1][3] - 板块整体资金呈净流出状态，主力资金净流出3.0亿元，但游资和散户资金分别净流入1.24亿元和1.76亿元 [3] 板块个股资金流向 - 涛涛车业获得主力资金最大净流入，达3224.33万元，主力净占比6.64% [4] - 上海凤凰遭遇主力资金最大净流出，达613.59万元，主力净占比-14.36% [4] - 征和工业在获得主力净流入1432.57万元的同时，游资净流入2883.22万元，但散户净流出4315.79万元 [4] 相关ETF产品动态 - 食品饮料ETF近五日上涨1.20%，最新份额增加2.7亿份至98.9亿份，主力资金净流入247.7万元 [6] - 游戏ETF份额增加5000.0万份至72.8亿份，但主力资金净流出1.0亿元 [6] - 科创半导体ETF近五日下跌4.74%，份额增加3.2亿份至22.7亿份，主力资金净流出2056.1万元 [6] - 云计算50ETF近五日下跌6.21%，份额减少100.0万份至3.8亿份，但主力资金净流入560.9万元 [7]

行业投资评级 - 报告对轻工造纸行业的投资评级为“看好”[1] 报告核心观点 - 供应链全球化趋势明确，加速包装格局变化，2025年第三季度内外销个股业绩分化[1] - 包装印刷行业头部企业份额提升与盈利改善趋势确定[2] - 出口板块业绩分化加剧，个股供应链和成长性优势凸显[2] - 两轮车行业受7、8月旺季及国补剩余资金下达影响，渠道补库，但9月工厂出货偏谨慎[2] - 家居板块受国补暂缓影响订单，软体家居表现优于定制家居[2] - 轻工消费板块需求端承压，但金价支撑下黄金珠宝业绩向好[2] - 造纸板块浆纸价格延续下行，第三季度盈利环比收缩；箱板瓦楞纸旺季提价，盈利环比略有扩张[2] 包装印刷板块 - 裕同科技受国际客户供应链全球化转移影响，第三季度客户交付节奏影响预计收入利润低个位数增长，预计第三季度收入49.54亿元（同比增长1%），归母净利润6.35亿元（同比增长3%）[2][3] - 美盈森在高基数下收入增长承压，但海外工厂延续量利齐升，预计第三季度收入10.41亿元（同比下降5%），归母净利润0.89亿元（同比增长30%）[2][3] - 合兴包装推动国内产能降本增效，但考虑潜在减值影响，预计第三季度收入26.66亿元（同比下降8%），归母净利润0.56亿元（同比基本持平）[2][3] - 永新股份价格战延续，预计第三季度收入9.33亿元（同比增长5%），归母净利润1.28亿元（同比增长3%）[2][3] - 紫江企业包装主业增长稳健，紫江新材出售贡献大额投资收益，预计第三季度收入27.21亿元（同比增长8%），归母净利润4.76亿元（同比增长175%）[2][3] - 金属包装受年初国内两片罐降价影响，预计第三季度收入、利润有所下滑[2] - 宝钢包装通过自身降本增效实现逆势增长，预计第三季度收入23.33亿元（同比增长8%），归母净利润0.70亿元（同比增长10%）[2][3] - 东港股份加速智能卡产能扩建，受益智能卡行业格局优化，预计第三季度收入2.94亿元（同比增长50%），归母净利润0.47亿元（同比增长400%）[2][3] 出口板块 - 匠心家居受新客户订单及自有品牌发展支撑，产品结构优化，预计第三季度收入8.35亿元（同比增长30%），归母净利润1.96亿元（同比增长35%）[2][6][7] - 春风动力新品周期强势，两轮车渠道调整到位，但供应链转移阶段性扰动，预计第三季度收入49.01亿元（同比增长25%），归母净利润4.47亿元（同比增长20%）[2][10][11] - 钱江摩托国内受供应商更换、工厂搬迁等扰动增长承压，海外大排量增速较强，预计第三季度收入15.81亿元（同比下降5%），归母净利润1.06亿元（同比下降10%）[2][10][11] - 久祺股份受益于行业去库结束，欧洲、南美订单旺盛，预计第三季度收入9.25亿元（同比增长30%），归母净利润0.36亿元（同比增长35%）[2][6][7] - 天振股份PVC地板订单持续修复，新品RPET地板放量，预计第三季度收入3.63亿元（同比增长65%），归母净利润0.30亿元（同比扭亏）[2][6][7] - 永艺股份第三季度预计同比承压，但订单已逐步修复，预计第三季度收入12.71亿元（同比下降5%），归母净利润0.89亿元（同比下降10%）[2][7][9] - 共创草坪关税影响逐渐缓解，预计第三季度收入8.40亿元（同比增长12%），原材料低位叠加高毛利率区域占比提升，归母净利润1.63亿元（同比增长47%）[2][6][7] - 依依股份第三季度逐渐从关税影响中恢复，利润率延续改善趋势，预计第三季度收入4.43亿元（同比下降12%以上），利润基本持平[2][7][9] - 源飞宠物柬埔寨基地布局领先，关税优势带动海外供应份额提升，预计第三季度收入5.22亿元（同比增长35%），归母净利润0.60亿元（同比增长30%）[2][6][7] - 嘉益股份短期供应链转移爬坡，第三季度收入预计小个位数下滑，预计收入8.05亿元（同比下降2%），归母净利润1.82亿元（同比下降15%）[2][7][9] - 致欧科技第三季度供应链转移，收入预计同比持平，预计收入20.07亿元（同比增长0%），归母净利润0.79亿元（同比下降25%）[2][7][9] - 乐歌股份第三季度收入端预计20%左右增长，利润端承压，预计收入19.35亿元（同比增长25%），归母净利润1.05亿元（同比增长0%）[2][7][9] - 创源股份出口受关税扰动，第三季度预计利润个位数下滑，预计收入5.81亿元（同比增长5%），归母净利润0.21亿元（同比下降5%）[2][7][9] 两轮车及摩托车板块 - 爱玛科技预计第三季度收入75.61亿元（同比增长10%以上），利润增长略快于收入，归母净利润6.81亿元（同比增长13%）[2][10][11] - 九号公司两轮车面临国标切换，割草机转淡，预计第三季度收入50.87亿元（同比增长20%），归母净利润4.49亿元（同比增长20%）[2][10][11] - 涛涛车业预计第三季度收入10.37亿元（同比增长25%），归母净利润2.39亿元（同比增长100%）[10][11] - 隆鑫通用预计第三季度收入47.80亿元（同比增长5%），归母净利润4.95亿元（同比增长60%）[10][11] 家居板块 - 顾家家居内销组织架构优化，前端单品类产品力提升，第三季度收入预计个位数正增长，预计收入50.89亿元（同比增长4%），归母净利润4.67亿元（同比增长1%）[2][12][14] - 喜临门线上销售向好，预计第三季度收入21.60亿元（同比增长7%），归母净利润1.56亿元（同比增长10%）[2][12][14] - 慕思股份线上销售向好，预计第三季度收入12.24亿元（同比下降2%），归母净利润1.42亿元（同比下降5%）[2][12][14] - 欧派家居国补暂缓影响较大，收入延续下滑，预计第三季度收入49.78亿元（同比下降6%），归母净利润10.10亿元（同比下降3%）[2][12][14] - 索菲亚收入预计个位数下滑，内部降本提效，预计第三季度收入24.81亿元（同比下降9%），归母净利润3.39亿元（同比下降5%）[2][12][14] - 志邦家居预计第三季度收入12.73亿元（同比下降13%），归母净利润1.06亿元（同比下降10%）[12][14] - 好太太预计第三季度收入3.67亿元（同比增长3%），归母净利润0.54亿元（同比增长15%）[12][14] - 天安新材预计第三季度收入8.65亿元（同比增长7%），归母净利润0.40亿元（同比增长50%）[12][14] - 居然智家预计第三季度收入32.89亿元（同比增长5%），归母净利润1.94亿元（同比增长50%）[12][14] 轻工消费板块 - 潮宏基故宫等新品放量，终端动销旺盛、稳步开店，预计第三季度收入17.13亿元（同比增长20%），归母净利润1.30亿元（同比增长50%）[2][15][16] - 登康口腔冷酸灵品牌资产积淀深厚，产品持续结构升级，预计第三季度收入4.02亿元（同比增长15%），归母净利润0.52亿元（同比增长14%）[13][16] - 洁雅股份受益于国际品牌大客户订单催化，2025年业绩迎来拐点，预计第三季度收入1.97亿元（同比增长60%），归母净利润0.24亿元（同比增长200%）[13][16] - 百亚股份预计第三季度电商收入承压，双十一预热费用前置短期拖累利润，预计收入8.56亿元（同比增长8%），归母净利润0.57亿元（同比下降3%）[2][16][18] - 明月镜片产品结构持续升级，受益暑期旺季，预计第三季度收入2.16亿元（同比增长9%），归母净利润0.52亿元（同比增长9%）[2][16][18] - 安孚科技主业一次消费电池内销刚需属性，外销增量支持，预计第三季度收入13.84亿元（同比增长8%），归母净利润0.62亿元（同比增长10%）[2][16][18] - 晨光股份受消费力影响，第三季度收入同比略有增长，预计收入61.84亿元（同比增长2%），归母净利润3.65亿元（同比下降6%）[2][16][18] - 广博股份受消费力影响，第三季度收入同比略有增长，预计收入6.32亿元（同比增长3%），归母净利润0.34亿元（同比增长5%）[2][16][18] - 公牛集团墙开渠道业务β明显走弱，渠道专销化改革效果尚未释放，预计第三季度收入42.17亿元（同比增长0%），归母净利润10.25亿元（同比增长0%）[2][16][18] 造纸板块 - 浆纸系受浆价下行及新增产能投放影响，文化纸、白卡纸持续走弱，预计第三季度盈利环比有所收缩[2] - 特种纸纸价相对稳定，受益用浆成本下行，预计第三季度盈利环比扩张[2] - 箱板瓦楞纸成本驱动+需求转旺，纸价延续上行，且幅度大于成本涨幅，预计第三季度盈利略有扩张[2] - 太阳纸业预计第三季度归母净利润8.06亿元（同比增长15%，环比下降10%）[18][19] - 华旺科技预计第三季度归母净利润0.80亿元（同比下降25%，环比增长6%）[18][19]

摩托车及其他板块市场表现 - 板块整体下跌0.78%，表现弱于上证指数（下跌0.62%）和深证成指（下跌2.54%）[1] - 九号公司领跌板块，跌幅达3.05%，收盘价为63.01元[3] - 板块内个股表现分化，钱江摩托上涨1.45%至17.5元，隆幸通用上涨1.42%至13.55元[1] 摩托车及其他板块资金流向 - 板块主力资金净流出2.67亿元，游资资金净流入5411.42万元，散户资金净流入2.13亿元[3] - 春风动力主力资金净流入159.05万元，主力净占比0.23%[4] - 绿通科技主力资金净流出639.58万元，主力净占比-8.73%，为表中最高流出比例[4] - 信隆健康散户资金净流入616.1万元，散户净占比15.23%，为表中最高流入比例[4] 相关ETF产品概况 - 食品饮料ETF（515170）最新份额为91.5亿份，增加4.0亿份，主力资金净流出3760.9万元，市盈率20.08倍[6] - 游戏ETF（159869）最新份额为72.5亿份，增加1.7亿份，主力资金净流入5589.4万元，市盈率43.8倍[6] - 科创半导体ETF（588170）最新份额为19.0亿份，增加1.0亿份，主力资金净流入1722.7万元[6] - 云计算50ETF（516630）最新份额为3.9亿份，增加300.0万份，主力资金净流入107.3万元，市盈率120.92倍[7]

股价与交易表现 - 10月14日盘中股价下跌2.00%至63.69元/股，成交额4.68亿元，换手率1.31%，总市值456.33亿元 [1] - 当日主力资金净流出3317.69万元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司股价今年以来累计上涨37.31%，但近期表现分化，近5日下跌3.66%，近20日下跌6.64%，近60日上涨7.22% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-6月实现营业收入117.42亿元，同比增长76.14%，归母净利润12.42亿元，同比增长108.45% [2] - 主营业务收入以电动两轮车为主，占比58.10%，其次为电动平衡车&电动滑板车（18.57%）和其他产品（12.17%） [1] - 公司A股上市后累计派发现金分红10.01亿元 [3] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日，公司股东户数为2.04万户，较上期增加22.06%，人均流通股2717股，较上期减少17.53% [2] - 机构持仓方面，华夏上证科创板50成份ETF（588000）为第一大流通股东，持股3089.24万股，较上期大幅增持2805.31万股 [3] - 易方达上证科创板50ETF（588080）为第三大流通股东，持股2396.88万股，较上期增持2191.68万股，南方中证500ETF为新进前十大股东 [3]