| 非经营性资金 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司的 | 上市公司核算的 | 2024年期初占用 | 2024年1-6月占用累计 | 2024年1-6月占用资 | 2024年1-6月偿还 | 2024年6月末占用 | 占用形成原因 | 占用性质 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 占用 | | 关联关系 | 会计科目 | 资金余额 | 发生金额（不含利息） | 金的利息（如有） | 累计发生金额 | 资金余额 | | | | | 徐工(香港) 国际发展有限公司 | 全资子公司 | 其他应收款 | 26,897.84 | 81,089.07 | | 80,891.29 | 27,095.62 往来款 | | 非经营性往来 | | | 徐工融资租赁美国公司 | 全资子公司 | 其他应收款 | 3,187.22 | 10,623.22 | | 6,876.82 | 6,933.62 往来款 | | 非经营性往来 | | | XS Holding GmbH | 非全资子公司 | 其他应收款 | 7,07 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称"公司"）第九届 董事会第二十三次会议通知于 2024 年 8 月 17 日（星期六）以书 面方式发出，会议于 2024 年 8 月 27 日（星期二）下午 3:30 以 现场方式召开，现场会议在公司 706 会议室召开，董事长杨东升 先生主持会议。公司董事会成员 9人，现场出席会议的董事 9人， 实际行使表决权的董事 9 人：杨东升先生、孙雷先生、陆川先生、 邵丹蕾女士、夏泳泳先生、田宇先生、耿成轩女士、况世道先生、 杨林先生。公司监事、高级管理人员列席了会议。本次会议的召 集、召开和表决程序符合有关法律、法规和公司《章程》的规定， 会议形成的决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 本次会议以记名方式投票表决，审议通过以下事项： 证券代码：000425 证券简称：徐工机械 公告编号：2024-30 徐工集团工程机械股份有限公司 第九届董事会第二十三次会议决议公告 （一）2024 年半年度总裁工作报告 表决情况为：9 票同意，0 票反对，0 票弃权 内 ...

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司工程机械龙头地位稳固，传统板块逐步企稳，新兴板块保持较快增长，盈利能力持续提升，经营质量夯实稳健 [3] - 行业拐点渐行渐近，工程机械需求迎来边际改善，新增需求有望企稳，更新需求有望逐步启动，海外出口维持稳健增长，机器代人效应逐步显现 [3] - 新兴板块及海外出口打开成长空间，国企改革释放经营活力，核心板块竞争力持续提升，新兴板块有望成为业绩增长新引擎，海外收入占比提升带动经营业绩及盈利能力提升 [3] 根据相关目录分别进行总结 整体上市再扬帆，工程机械龙头地位稳固 - 基本概况：报告研究的具体公司是我国工程机械龙头企业，位列全球工程机械企业第四位，多项产品市占率位居行业第一，全球化布局逐步完善 [10][11] - 主营业务：产品涵盖工程机械主要品类，起重机械、土方机械为核心业务板块，矿山机械、高空作业机械为新兴业务板块，核心板块逐步企稳，新兴板块保持较快增长 [12][13][14] - 股权结构：控股股东为徐工集团，实控人为徐州市国资委，混改后体制机制更加灵活，推出限制性股票激励计划，激发员工积极性 [16][17] - 财务情况：业绩拐点逐步显现，收入利润恢复正增长，盈利能力持续提升，现金流情况持续向好，经营质量稳健 [19][20][22] 行业拐点渐行渐近，工程机械需求迎来边际改善 - 挖掘机销售持续正增长，产品结构不断改善：国内挖机销量连续多月实现同比正增长，小挖销量维持较快增长，中大挖逐步恢复 [23] - 地产政策持续宽松，基建投资逆周期调节作用不断凸显：2024年拟连续几年发行超长期特别国债，2023年的万亿元国债已全部下达，政府资金投入有望加码基建投资，房地产领域有望逐步企稳，工程机械需求边际改善可期 [24][25] - 工程机械行业新一轮更新高峰期有望在2024年逐步启动：工程机械行业下一轮集中替换周期有望在2024年左右开始启动，新增需求企稳后，更新需求才能发挥更好的作用 [27][28] - 出口占比持续提升，国产龙头向全球市场进军：出口海外成为我国工程机械行业平滑周期性波动的重要力量，挖机出口降幅收窄，非挖产品出口依然保持稳健增长，工程机械国际龙头海外收入占比较高，国产品牌仍有差距 [30][31][34] - 应用场景不断拓展，机器代人趋势愈发明显：城镇化建设为工程机械提供广阔空间，工程机械对体力劳动者的替代作用逐步凸显，应用领域不断拓展，微挖销售增长空间有望进一步扩大 [35][37] 新兴板块及海外出口打开成长空间，国企改革释放经营活力 - 起重机械、土方机械等核心板块竞争力持续增强：起重机业务技术底蕴深厚，行业三足鼎立，公司稳居第一；挖掘机业务快速扩张，毛利率提升明显，资产注入有望提振整体盈利；混凝土机械收购全球领先企业，引入技术，市占率稳步提升 [39][44][46] - 高空作业平台、矿山机械等新兴板块不断发力：高空作业机械建成两期智能制造基地，销售额蝉联中国第一、全球前三，产品系列完善，通过多项海外高标准认证；矿业机械业务仍处于成长期，前景广阔，产品品类齐全，致力于大吨位产品研发生产 [48][49][52] - 海外布局逐步完善，打造全球工程机械龙头：公司于上世纪90年代初率先出海，全球布局三十余年，拥有39家海外子公司，业务覆盖193个国家和地区 [57][58] 盈利预测与投资建议 - 预计报告研究的具体公司2024 - 2026年归母净利润分别为64.88、85.71、109.54亿元，当前股价对应PE分别为12.29、9.31、7.28倍，维持“增持”评级 [4]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司为国内工程机械龙头企业，2022 年反向收购徐工有限实现整体上市 上市后传统优势起重机械保持强势，土方、混凝土等高毛利产品竞争力增强，高空作业、矿山机械等业务加速发展 加大海外市场销售力度，高毛利产品及海外业务占比提升有望推动盈利能力持续增强[1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 公司是国内外工程机械领域领先企业 - 公司发展历史悠久，1993 年成立，1996 年上市，经债转股、混改等改革，2022 年反向收购徐工有限资产扩大 全球化发展中 2012 年收购德国施维英，海外设研究和制造基地 股权结构多元化，实控人为徐州工程机械集团，国内有 31 家全资控股子公司，海外有三十余家分公司 2023 年实行股权激励计划，激励对象覆盖广，业绩考核聚焦长期盈利能力提升[15][16][17] - 公司主营工程机械研发、制造等，产品涵盖土方、起重等多系列，应用于施工建设领域 2018 - 2023 年业绩快速上升，营收 CAGR 为 15.89%，2023 年受下游需求影响营收同比下降 1.03%，行业回暖有望支撑业务发展[18][20] 传统工程机械行业需求有望逐步回暖 - 土方机械国内市场有望复苏，以挖掘机为例，2024Q2 销量改善，降幅收窄 2024H1 累计销售 10.3 万台，同比下降 5.2%，6 月销量 1.7 万台，同比增长 5.3% 国内 2024H1 累计销售 5.3 万台，同比增长 4.7%，6 月销量 7661 台，同比增长 25.6% 国家设备更新政策落地，需求有望稳步向上[20][21] - 土方机械海外市场增速自然放缓，2018 - 2022 年海外销量 CAGR 高达 54.7%，2023 年同比下降 4.0%，2024H1 累计出口 5.0 万台，同比下降 13.8%，6 月销量 8942 台，同比下降 7.5% 预计 2024 - 2026 年海外市场销量同比增速分别为 0%/5%/5%，下半年出口或恢复正增长[21][22] - 起重机械国内市场发展成熟，常见类型有塔式、履带等 2023 年汽车、随车、塔式、履带起重机销量占比分别为 35%/34%/26%/5% 2018 - 2023 年，随车、履带起重机销量上升，CAGR 分别为 11.35%、11.30%，汽车、塔式起重机销量下滑，CAGR 分别为 -5.43%、-4.49% 2022 年中国起重设备市场规模 119 亿美元，预计 2023 年达 130.6 亿美元，同比增长 9.7%，全球市场预计 2023 年达 405.6 亿美元，同比增长 6.7%，中国占全球份额预计 2023 年达 32.2% 行业竞争格局清晰，徐工、中联、三一竞争优势明显[23][24][25] - 起重机械出口销量增加明显，2018 - 2023 年，汽车、随车、履带起重机出口量 CAGR 分别为 28.5%、32.4%、23.1%，近两年内销销量下滑 2023 年全球起重机制造商 10 强中，利勃海尔居首，徐工位列第 2，中联、三一分列第 3 和第 5[28][30] 新兴工程机械行业仍具有空间 - 高空作业车国内市场高速发展，劳动力成本上升等因素推动市场发展 2022 年租赁业市场收入规模 124.53 亿元，同比增长 13%，预计 2023 - 2024 年分别达 155.29 亿、177.96 亿元 2022 年设备保有量 44.84 万台，同比增长 36%，预计 2023 年达 62.77 万台 2021/2022 年国内市场规模约为 32.81/41.36 亿美元，2022 年徐工高空作业机械板块跃居中国第一，全球第三 预计 2023 - 2025 年保有量同比增速分别为 25%/23%/20%[32][33] - 高空作业车海外需求稳定增长，北美、欧洲市场成熟 2022 年美国保有量 79.43 万台，同比增长 10%，预计 2023 年达 84.99 万台；欧洲十国保有量 34.02 万台，同比增长 5%，预计 2023 年达 35.14 万台 2021/2022 年全球市场规模约为 123.3/143.62 亿美元，2022 年 10 家中国高机制造商位于前 40 强行列 预测 2023 - 2025 年美国及欧洲需求合计为 120/126/133 万台[35][36] - 矿山设备国内市场持续增长，2018 - 2023 年行业收入由 2414 亿元增长至 3151 亿元，利润由 115 亿元增长至 210 亿元 2023 年采矿业固定资产投资同比增长 2.1%，连续三年增长，贸易顺差持续扩张 国内规模较大企业有徐工、中信重工等[38] - 矿山设备海外市场具有较大空间，2023 年全球市场规模为 1183 亿美元，预计 2025 年达 1308 亿美元 亚太地区占 40%份额，其次为北美和欧洲 全球核心厂商有卡特彼勒等，前五大厂商占约 46%份额[40] 公司为国内工程机械行业龙头 - 反向吸收徐工有限，优质资产注入 2022 年 8 月反向收购实现整体上市，徐工集团仍为实控人 徐工机械起重机械竞争力强，徐工有限挖掘、混凝土等机械优势明显，资产注入丰富产品矩阵，优化产业结构 传统起重机械保持强势，土方、混凝土机械竞争力增强，矿机和高空作业车业务有望带来新增长，优质资产拉升整体毛利率[40][41][45] - 公司全面加速海外业务发展，积极拓展海外布局，2022 年占全球 5.8%市场份额，蝉联全球第三，2023 年海外业务收入占比超 40% 构建国际化运营体系，海外子公司、服务备件中心众多，经销直销并重，海外经销商超 300 家，有 11 个海外制造基地与 KD 工厂 海外业务毛利率高，2023 年全球市场份额约 5.3%，位列全球第四，全国第一，海外收入占比有上升空间，主要出口亚太等区域，2024Q1 外销占比超 44%，土方机械出口占比高[49][50][51] - 公司估值安全边际高，风险敞口逐步下降 公司 PE 长期处于可比公司较低位置，PB 适中，当前价位安全边际强 2024Q1 ROE 为 2.81%，高于 7 家主机厂平均值，PB 低于平均值，估值有提升空间 2023 年表内敞口压降约 35 亿元，表外敞口压降约 45 亿元，2024 年将继续压降[52][53] 盈利预测、估值与投资建议 - 财务分析 2022 - 2023 年公司营收分别为 938.17 亿、928.48 亿元，2023 年同比下降 1.03% 2024 - 2026 年预计营业收入分别为 1034.08/1161.64/1306.46 亿元，同比增速分别为 11.37%/12.34%/12.47%；归母净利润分别为 65.63/82.81/107.75 亿元，同比增速分别为 23.22%/26.17%/30.12%；EPS 分别为 0.56/0.70/0.91 元/股[6][9] - 盈利预测 预测 2024 - 2026 年土方机械增长率分别为 8%/12%/10%，营收分别为 243.65/272.89/300.18 亿元；起重机械增长率分别为 5%/5%/10%，营收分别为 222.46/233.58/256.94 亿元；混凝土机械增长率分别为 10%/10%/8%，营收分别为 114.68/126.15/136.24 亿元；高空机械增长率分别为 30%/25%/20%，营收分别为 115.48/144.35/173.22 亿元[8] - 估值与投资建议 可比公司 2024 年平均估值 15.36 倍，综合绝对和相对估值法，给予公司 2024 年 15 倍 PE，目标价 8.33 元，维持“买入”评级[9]

报告公司投资评级 - 首次覆盖徐工机械，给予“买入”评级 [1] 报告的核心观点 - 徐工机械是品类齐全的工程机械龙头企业，2022年吸收合并徐工有限后业务拓展，在国内工程机械行业下行时，依托战略新兴产业和海外拓展，业绩表现优于行业 [5] - 2024年国内传统工程机械行业有望筑底，随着政策推出，工程机械存量更新需求放量有望提速，头部厂商有望受益行业复苏 [5] - 高空作业机械、矿山机械等战略新兴板块具备抗周期性，是公司重要跨周期增长动能之一 [5] - 全球化前景广阔，海外拓展成为核心动能，不同地区有不同发展机遇 [5] - 预计公司2024 - 2026年分别实现营收1024/1163/1349亿元，同比增长10%/14%/16%；实现归母净利润67/84/107亿元，同比增长25%/26%/27% [5] 各部分总结 徐工机械：品类齐全的工程机械龙头企业 - 徐工集团历史悠久，徐工机械1993年成立并于1996年上市，2022年吸收合并徐工有限，业务多元化 [9] - 控股股东为徐工集团，徐州国资委为最终控制人 [12] - 业绩行业领先，2023年营收/归母净利润928/53亿元，分别同比 - 1.03%/+23.51%；2024Q1营收/归母净利润242/16亿元，分别同比 + 1.18%/+5.06% [14] - 营收结构上，2023年土方机械超越起重机械成第一大收入来源，战略新兴产业增长向好 [14] - 盈利能力持续改善，2023年销售毛利率/净利率分别为22.38%/5.64%，同比提升2.17pct/1.06pct；2024Q1分别为22.89%/6.63%，同比提升0.26pct/0.11pct [16] - 积极拓展海外市场，2023年海外业务收入372.20亿元，同比增长33.7%，毛利率达24.21%，高于国内 [18] 2024年国内传统工程机械行业有望见底 - 工程机械下游应用广泛，2023年我国挖掘机销量占比近1/3 [22] - 国内传统工程机械行业仍处下行周期，2024年3月以来挖掘机内销连续同比回正，主要系小挖销量带动 [24] - 2023年挖机内销大幅下滑，中挖销量下降显著，小挖价格调整幅度较小 [26] - 7月房地产恢复缓慢，基建投资增速边际回升 [29] - 工程机械存量更新需求放量有望提速，国家出台多项政策支持 [36] - 2024年挖机销量有望同比持平或微降，行业底部有望显现；7月国内市场销量同比 + 21.9% [38] - 公司挖机市占率持续提升，居国内第二位；装载机跃居全球第二、国内第一 [41][43] - 2024年汽车起重机行业有望见底，公司起重机械起步早，具有传统优势，盈利能力继续提升 [46][48] - 重组新增混凝土机械，保持全球第一地位；桩工机械智能化程度领先，稳居全球第一阵营 [54][57] 新兴产业抗周期性明显 - 高空作业平台较传统脚手架更具安全性和经济性，商业模式以租赁为主 [60] - 欧美高空作业平台市场较为成熟，我国发展迅速但人均保有量仍有较大提升空间 [63][66] - 公司高空作业机械屡创新高，居国内第一、全球第三，2023年实现收入89亿元，同比增长36% [68] - 矿用机械类别广泛，市场空间广阔，我国采矿业保持较高景气 [71][73] - 公司矿山机械量质双增，保持全球第五，2023年实现营业收入59亿元，同比增长14% [75] 全球化前景广阔，海外拓展成为核心动能 - 全球市场空间广阔，2023 - 2026年全球工程机械市场规模有望稳定增长，公司市占率居国内第一、全球第三 [78] - 工程机械出口弥补国内下行压力，2024年1 - 3月累计出口整机85.58亿美元，同比增长4.98% [80] - 美国房地产市场回暖，基建投资持续景气，采矿业工业生产指数略降，国产品牌市占率有提升空间 [82][84][87] - 欧洲建筑行业需求疲软，国产品牌市占率提升空间较大，有望受益地缘政治红利 [91]

投资评级 - 报告首次覆盖徐工机械，给予"买入"评级 [2] 核心观点 - 徐工机械作为工程机械行业龙头，传统业务受益于国内周期触底反弹，新兴业务如矿山机械和高空作业机械高速增长，国企改革成效逐步释放，利润率有望提升 [3][4] - 工程机械行业内外需共振，公司传统与新兴业务齐舞，具备周期与成长双重属性 [2] 公司概况 - 徐工机械深耕工程机械行业三十余年，蝉联全球工程机械行业第三，中资企业第一 [2] - 公司产品种类齐全，涵盖土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械等支柱产业，以及矿业机械、高空作业平台、环境产业等战略新产业 [10] - 2023年公司营业收入928.48亿元，归母净利润53.3亿元，同比增长23.51% [23] 行业分析 - 工程机械行业国内周期触底反弹，2024年3月挖机国内销量1.52万台，同比+9%，实现近3年来首次旺季转正 [4][31] - 全球工程机械市场空间广阔，2023年全球市场规模1570.6亿美元，中国出口金额占全球约21.8% [35] - 矿山机械市场空间大，2023年全球销售额4684亿元，预计2030年将达到7149亿元，2024-2030年CAGR为5.7% [38] 业务分析 - 土方机械：2024年销量触底转正，预计2024-2026年收入同比增长5%/8%/10%，海外毛利率高于国内 [5] - 起重机械：2024年1-5月汽车起重机行业国内累计销量6011台，累计同比-35%，出口累计销量3986台，累计同比+11.7% [5] - 高空作业机械：2023年公司战略新兴产业收入增长近30%，营收占比超20%，高空作业平台和举升类消防车行业第一 [44][49] - 矿山机械：2023年公司矿山机械收入大幅增长，矿挖内销占有率提升1.7个百分点 [48] 国际化布局 - 公司境外收入占比逐年提升，2023年达到40%，出口毛利率24.2%，比国内毛利率高3pct [4][50] - 公司拥有40个海外办事处、150余个海外备件中心、300余家海外经销商，辐射全球190余个国家及地区 [50] 国企改革 - 公司从2018年开始混改，2022年实现重组整体上市，2023年实施限制性股票激励计划，对1732人进行股权激励 [4][28] - 2024-2025年净利润考核目标为58、65亿元，有望提高管理层及员工积极性 [4][28] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司营收分别为1027/1154/1296亿元，分别同比10.6%/12.3%/12.4% [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为68.2/88.2/109.4亿元，分别同比28.0%/29.3%/24.1% [5]

会议主要讨论的核心内容 公司基本面变化 - 公司通过国企改革和资产重组,优化了产品结构,提升了利润率 [1][2][4][5][6][7] - 公司实施股权激励,提升了员工的经营动力 [7] - 公司设定了明确的ROE和分红目标,体现了对资本市场的重视 [7] 国内行业分析 - 国内挖机市场正处于小型挖机需求拉动的复苏周期,有望持续较长时间 [8][9] - 装载机市场电动化趋势明显,有利于公司 [10] - 与地产相关的启动机产品短期仍有压力,但整体需求有底线 [10][11] 海外市场分析 - 公司海外市场占比较高,利润贡献较大,成为投资关注重点 [13][14][15][16][17] - 公司海外市场布局较为分散,有望受益于亚非拉等新兴市场的增长 [16][17] - 公司高端产品和矿机产品在海外市场有较好的竞争力和发展前景 [18][19][20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 提问1 问:公司未来几年的收入和利润预测如何? 回答: - 预计2024-2026年公司收入将达到685亿-1231亿元,利润将达到68.7亿-113亿元 [23] - 目前公司估值仅对应明年9倍PE,相对较低 [23] 提问2 问:公司在海外市场的布局和优势如何? 回答: - 公司海外市场占比较高,利润贡献较大,成为投资关注重点 [13][14][15][16][17] - 公司海外市场布局较为分散,有望受益于亚非拉等新兴市场的增长 [16][17] - 公司高端产品和矿机产品在海外市场有较好的竞争力和发展前景 [18][19][20][21][22]

证券代码：000425 证券简称：徐工机械 公告编号：2024-27 徐工集团工程机械股份有限公司 关于回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 4 月 28 日、2024 年 5 月 22 日召开第九届董事会第十七 次会议、2023 年年度股东大会，审议通过了《关于回购公司股份 的议案》，基于对未来发展的信心和对公司价值的认可，为维护广 大投资者利益，增强投资者信心，提升公司资本市场形象，在考 虑经营情况、财务状况及未来发展战略的基础上，同意公司以自 有资金通过二级市场回购公司股份，本次回购的股份将用于减少 公司注册资本，并自回购完成之日起十日内注销。本次回购资金 总额不超过人民币 60,000 万元（含），不低于人民币 30,000 万元 （含），回购价格不超过人民币 8.5 元/股（含）。具体回购股份的 数量以回购期限届满时实际回购的股份数量为准。 本次回购股份的实施期限自公司股东大会审议通过回购股 份方案之日起不超过十二个月。具体内容详见公司刊登在巨潮资 ...

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 公司全面布局新能源工程机械产品矩阵,覆盖混动、纯电、氢燃料电池等多种技术路径 [2][22] - 公司新能源产品表现亮眼,2023年新能源产品销售额达93亿元,占公司总收入比重约10%,预计到2030年新能源板块收入占比将超35% [35][36] - 公司电动装载机和电动矿卡销量领跑行业,市占率较高,未来增长空间大 [40][41] 分类总结 公司新能源产品布局 - 公司从2018年开始全面布局新能源工程机械产品,包括纯电装载机、纯电矿车、混动矿车等,并于2024年推出全行业首台纯电矿用挖掘机 [22] - 公司新能源技术路线覆盖柴油混动、纯电、氢燃料电池等,提供成套化解决方案,在极端工况下具有显著优势 [24] 公司新能源产品市场表现 - 2023年公司新能源产品销售额达93亿元,占比10%,预计到2030年占比将超35% [35][36] - 公司电动装载机和电动矿卡销量行业领先,市占率较高,未来增长空间大 [40][41] - 电动装载机和电动矿卡渗透率仍较低,即将进入高增长期 [40][41][46][47]

毛利率提升预期 - 公司认为产品毛利率还有进一步提升空间,主要措施包括稳定价格、降低成本(采购、研发、生产)、提升中高毛利产品收入占比、减少低毛利产品收入占比、加大海外业务收入占比。预期2024年及未来一定时间内,公司毛利率将保持每年增长态势[1] 风险敞口管控 - 2023年公司应收账款、长期应收款和应收票据等应收款项占营业收入比重在行业内整体处于合理位置,公司高度重视风险管控和资产质量,并进行扎口管理。2023年,表内应收账款压降超40亿,表外敞口压降超过30亿,取得阶段性成果。2024年,目标是继续整体压降,主要措施包括与金融机构开展合作、持续改善客户结构、对融资业务实施扎口管理等[1] 海外业务情况 - 公司有完善的全球布局与强大的国际化拓展能力,营销网络覆盖全球190余个国家和地区。目前主要出口区域有东南亚、中亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲、大洋洲等。公司国际化收入2023年占比40%,2024年一季度占比44%[1][3] - 预计出口市场继续保持良好态势,国际化收入依然能保持较好的增长。主要原因包括:海外市场需求持续释放、国产产品品质不断提升、国内企业在海外的渠道布局日趋完善、服务后市场建设提速,以及国内重点企业调整全球产能规划、落地本地化战略、加速全球化布局[1][3] - 2023年公司经销占比大于直销占比,坚持经直并重,宜经则经,宜直则直[3] - 2024年一季度,公司外销产品主要为:土方机械占比46%,起重机械占比23%,混凝土机械占比18%,道路机械占比7%,矿山机械占比6%,以及其他工程机械产品等[3]