公司主营业务 - 公司目前主营业务为锂、铬开采及销售业务 [2] - 公司明确表示没有铜矿 [2]

证券日报网讯西藏矿业（000762）10月22日在互动平台回答投资者提问时表示，公司按照有关市值管理 要求，围绕提高上市公司质量、信息披露质量、加强投资者关系管理、依规合法经营等方面开展相关工 作。 ...

股价与资金流向 - 10月16日盘中股价上涨2.06%至24.79元/股，总市值129.20亿元，成交额8137.24万元，换手率0.64% [1] - 主力资金净流出169.04万元，其中特大单净卖出471.31万元（买入167.94万元，卖出639.25万元），大单净买入302.27万元（买入1143.86万元，卖出841.59万元） [1] - 公司今年以来股价上涨15.57%，近5个交易日下跌3.54%，近20日上涨9.26%，近60日上涨25.39% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为铬铁矿和锂矿的开采及销售，收入构成为铬类产品50.52%，锂类产品48.25%，其他1.23% [1] - 2025年1月至6月，公司实现营业收入1.34亿元，同比减少65.91%，归母净利润为-1530.50万元，同比减少113.78% [2] - A股上市后累计派现4.14亿元，近三年累计派现3.29亿元 [3] 股东结构变化 - 截至10月10日，公司股东户数为11.01万，较上期减少2.55%，人均流通股4732股，较上期增加2.62% [2] - 截至2025年6月30日，南方中证1000ETF增持72.06万股至384.70万股，香港中央结算有限公司增持116.96万股至364.18万股 [3] - 华夏中证1000ETF新进为第七大流通股东，持股227.13万股，富国中证新能源汽车指数A减持5.43万股至204.99万股，汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A退出十大流通股东 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为有色金属-能源金属-锂，所属概念板块包括小金属、稀缺资源、盐湖提锂、钴镍、新材料等 [1]

公司信息披露 - 西藏矿业在互动平台回应投资者提问，表示将依据相关法律法规履行信息披露义务 [2]

板块整体表现 - 10月15日能源金属板块整体上涨0.84%，表现优于大盘，当日上证指数上涨1.22%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股表现分化，盛屯矿业领涨，涨幅达8.06%，收盘价为11.26元，成交量为409.86万手，成交额为45.61亿元 [1] - 赣锋锂业为板块内跌幅最大个股，下跌3.42%，收盘价为66.18元，成交量为126.70万手，成交额为84.67亿元 [2] 个股价格与成交 - 涨幅居前个股包括博迁新材（涨4.06%至59.00元）、盛新锂能（涨2.41%至19.51元）、藏格矿业（涨2.36%至58.48元） [1] - 华友钴业成交最为活跃，成交额达66.65亿元，成交量为102.46万手，股价微涨0.26%至65.34元 [1][2] - 天齐锂业成交额达25.14亿元，股价微涨0.68%至47.30元 [1][2] 板块资金流向 - 能源金属板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为10.08亿元 [2] - 游资资金净流入828.86万元，散户资金净流入10.0亿元 [2] - 盛屯矿业获得主力资金净流入3.10亿元，主力净占比为6.80%，但游资和散户资金均为净流出 [3] - 天齐锂业、藏格矿业、塞锐钻业主力资金净流出居前，分别净流出4306.15万元、4211.81万元、3542.10万元 [3]

项目概况 - 全球海拔最高、首个以"零碳锂厂"为建设目标的碳酸锂项目建成投产 [1][2] - 项目位于海拔4500米的西藏日喀则市仲巴县帕江乡 [2] - 项目是西藏"十四五"重点工程，由西藏矿业推进实施，东华公司以"EPC+O"模式承担设计建造和运营 [2] - 项目是我国首个锂钾资源综合开发利用一体化项目 [2] 技术与工艺 - 项目以盐湖水为原料，采用"膜分离+蒸发结晶"绿色工艺，实现淡水自产循环、尾盐环保回湖，达到"零污染零水耗"目标 [5] - 项目配套建设全球首个"光伏+光热+储能"孤网能源站，可确保100%绿电供应 [5] - 项目破解了高寒、高海拔盐湖开发的世界性难题 [2] 产能与产品 - 项目达产后可实现年产碳酸锂1.2万吨、联产优质氯化钾15.6万吨，同时富集铷、铯战略资源 [5] - 项目将提升我国高性能锂电池原材料的自给率 [5] 行业背景与意义 - 锂是新能源产业的核心资源，目前国内锂资源对外依存度超过70% [6] - 西藏地区盐湖资源丰富，扎布耶盐湖是世界第三大、亚洲第一大锂矿盐湖 [6] - 西藏自治区将盐湖提锂产业作为战略资源开发支柱产业，但受制于气候、环保、工艺、电力缺乏等条件约束，开发长期进展缓慢 [7] - 项目将助力西藏构建高原现代化工业示范体系，打造具有全国乃至全球竞争力的先进产业集群 [2]

公司运营情况 - 公司盐湖提锂设备扎布耶二期不会因气候原因停产 [1] - 设备基本可实现全年连续稳定运行 [1] - 每年有一个月的设备检修时间 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本期回顾：9月碳酸锂市场围绕江西锂矿裁定博弈，月初受宁德矿复产传闻扰动锂价大幅回撤，后价格有所回升，多空资金对锂矿裁定的博弈降温，价格走势平稳，部分矿企已提交相关审批材料并获国家自然资源部审批[3] - 基本面：碳酸锂现货价格走势平稳，资源向交易所流转，供给弹性缺失，开工率攀升带动周度产量屡创新高，现货库存大幅去化，去库或非由产业需求驱动，更多由跨市场流转所致[3] - 后期观点：偏弱预期逻辑或将回归，锂价震荡下行，基本面上游产量维持高位，终端旺季前补库需求走弱，基本面预期边际偏空，盘面上市场对资源扰动预期降温，预计锂价震荡偏弱运行[3] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 市场回顾 - 9月碳酸锂价格整体窄幅震荡，月初受宁德时代锂矿复产传闻影响锂价破位跳空，传闻证伪后向上修正，市场对江西锂矿生产不确定性强，多空博弈降温，价格走势平稳，基本面上市场延续弱势，上游供给弹性缺失，产量创新高，现货库存去化非产业需求驱动，价格围绕江西锂矿裁定博弈[8] 价差回顾 - 9月电工价差回升，由月初 -0.08万元/吨涨至月末0.11万元/吨，碳氢价差走势平稳，由月初 -0.38万元/吨降至月末 -0.65万元/吨，报告期内无明显套利空间[10] 基本面分析 资源扰动预期降温，成本重心下移 - 9月锂矿价格大幅下跌，进口锂辉石精矿价格月内跌幅约7.83%，技术级锂云母价格月内下跌约9.04%，云母矿价格振幅强于辉石，9月底江西锂矿企业提交审批材料，部分获审批，市场对江西矿停产预期下滑，云母矿价格节后进一步回落，预计资源扰动风险降温，矿价重心下移[13] 供给弹性缺失，产量屡创新高 - 9月碳酸锂产能提升，海内外大量新增产能投放，以低成本盐湖产能为主，9月锂盐产量约95442吨，较8月增长约3.31%，开工率50.28%，较8月提升约1.97个百分点，云母提锂产量小幅收缩，辉石及盐湖提锂增产，产量存在云母工艺降、盐湖和辉石工艺升的结构性差异[15][16] 国内供给高位，挤压进口需求 - 受国内锂盐供给攀升影响，进口锂盐填补效应减弱，智利8月锂盐出口大幅收缩，预计10月左右进口资源下滑，阿根廷盐湖项目爬产，进口资源呈多元化，智利或将进入铜、锂协同发展格局，Atacama盐湖或面临更多政策管控[19] 三元成本压力凸显，铁锂价格下行 - 磷酸铁锂9月产量约35.14万吨，环比+6.77%，开工率71.18%，较8月提升约4.58个百分点，库存累库，价格下跌，基本面未明显改善，供给增量显著，储能订单热度强于动力终端；三元材料9月产量约79030吨，环比+0.95%，开工率约47.59%，较8月上升约0.45个百分点，库存小幅去库，价格上涨，基本面平稳，产销趋于平衡，三元成本压力强于铁锂，碳酸锂价格回落时三元价格跌幅小于铁锂[21][22] 电池供给过剩压力尤在，铁锂略好于三元 - 8月动力电池产量环比增加约4.41%，销量较上期减少3GWh，产销比约70.89%，电池环节产销失衡，铁锂电池装车率年内保持增长趋势，三元电池装车率大幅下跌，电池环节仍过剩，铁锂好于三元[24][25] 动力终端存结构性差异，商用车市场热度延续 - 8月新能源汽车产量和销量同比增加，但当月增速回落拖累累计增速，新能源商用车累计产量同比增速维持增长，产销比趋近100%，新能源市场乘用车与商用车需求增速分化，8月新能源乘用车出口量同比增长100%，海外欧洲和美国新能源汽车销量年内增速维持增长，新能源汽车市场存在乘用车内弱外强、商用车需求增长的结构性分化[27][29] 市场消纳有限，现货资源向交易所流转 - 截止10月3号，碳酸锂库存合计减少，现货库存去化，工厂库存累库，交易所仓单库存累库，现货库存去化非由产销需求消纳，而是流向交易所仓单[30][32] 行情展望 - 供给端供给弹性缺失，锂盐产量或维持高位；消费端金九银十进入末端，动力终端旺季强度有限，或拖累中游原料备库；资源端低成本盐湖产能投放，资源扰动风险降温；偏弱预期逻辑或将回归，锂价震荡下行，基本面上游产量维持高位，终端补库需求走弱，盘面上市场对资源扰动预期降温，预计锂价震荡偏弱运行[33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期碳酸锂市场或延续低位震荡格局 供给端新增产能释放与存量高开工率形成压制 需求端新能源汽车销量增长及六氟磷酸锂价格反弹提供底部支撑 基差走强反映现货压力边际缓解 但仓单压力仍存 未来1 - 2周需重点关注节后补库节奏与盐湖新产能爬坡速度 以及江西地区8个锂矿的后续信息 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 - 碳酸锂主力合约9月30日收于72800元/吨 较前一交易日下跌1.52% 基差显著走强 从 - 820元/吨回升至300元/吨 [1] - 主力合约持仓量减少7.86%至23.2万手 成交量大幅收缩31.82%至31.7万手 [1] 产业链供需及库存变化分析 - 供给端锂辉石和锂云母精矿价格维持稳定 但头部企业产能加速释放 天齐锂业张家港3万吨氢氧化锂项目、西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目相继落地 叠加现有71.31%的产能利用率 供给端压力持续增加 [2] - 需求端新能源车零售端保持韧性 9月前27天新能源车零售103.9万辆 批发115.4万辆 六氟磷酸锂价格单日大涨4.98%至63250元/吨 三元材料价格小幅上行 反映正极材料需求边际改善 但铁锂电芯价格持平显示结构性分化 [2] - 库存与仓单方面 碳酸锂库存连续四周下降 9月30日库存136825实物吨 去库速度偏慢制约价格反弹动能 [2] 产业链价格监测 |名称|2025 - 09 - 30价格|2025 - 09 - 29价格|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂主力合约|72800|73920|-1120|-1.52%|元/吨| |基差|300|-820|1120|136.59%|元/吨| |主力合约持仓|231964|251749|-19785|-7.86%|手| |主力合约成交|317458|465591|-148133|-31.82%|手| |电池级碳酸锂市场价|73100|73100|0|0.00%|元/吨| |锂辉石精矿市场价|6390|6390|0|0.00%|元/吨| |锂云母精矿市场价|3400|3400|0|0.00%|元/吨| |六氟磷酸锂|63250|60250|3000|4.98%|元/吨| |动力型三元材料|122350|121750|600|0.49%|元/吨| |动力型磷酸铁锂|33640|33640|0|0.00%|元/吨| |名称|2025 - 09 - 26数据|2025 - 09 - 19数据|变化|变化率|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |碳酸锂产能利用率|71.31%|71.31%|0.00%|0.00%|%| |碳酸锂库存|136825.00|137531.00|-706.00|-0.51%|实物吨| |523圆柱三元电芯|4.42|4.42|0.00|0.00%|元/支| |523方形三元电芯|0.40|0.39|0.00|0.51%|元/Wh| |523软包三元电芯|0.41|0.41|0.00|0.00%|元/Wh| |方形磷酸铁锂电芯|0.33|0.33|0.00|0.00%|元/Wh| |钴酸锂电芯|6.65|6.35|0.30|4.72%|元/Ah| [5] 产业动态及解读 现货市场报价 - 9月30日 SMM电池级碳酸锂指数价格73488元/吨 环比上一工作日上涨32元/吨 电池级碳酸锂7.28 - 7.43万元/吨 均价7.355万元/吨 与上一工作日持平 工业级碳酸锂7.07 - 7.19万元/吨 均价7.13万元/吨 与上一工作日持平 碳酸锂期货价格延续震荡走势 主力合约处在7.27 - 7.40万元/吨之间震荡 下游材料厂国庆备货已基本结束 市场成交明显转淡 [6] - 以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60% 成为市场供给的重要支撑 锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15% 9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快的态势 当月将出现阶段性供应偏紧 [6] 下游消费情况 - 9月1 - 27日 全国乘用车新能源市场零售103.9万辆 同比去年9月同期增长9% 较上月同期增长17% 全国乘用车新能源零售渗透率58.5% 今年以来累计零售860.9万辆 同比增长24% [7] - 9月1 - 27日 全国乘用车厂商新能源批发115.4万辆 同比去年9月同期增长12% 较上月同期增长21% 全国乘用车厂商新能源批发渗透率54.9% 今年以来累计批发1009.8万辆 同比增长31% [7] 行业新闻 - 9月20日 亿纬锂能匈牙利基地机电设备正式进场 标志项目土建工程进入关键阶段 该基地定位欧洲新能源产业核心制造中心 占地面积45万平方米 建成后将为宝马集团德布勒森工厂供应大圆柱电池 预计2026年竣工 可创造约1000余个就业岗位 [8][9] - 9月25日 总投资约18亿元的天齐锂业三万吨电池级氢氧化锂项目在江苏张家港保税区竣工投产 该项目是天齐锂业“五年战略规划”首个实施并竣工投产的项目 也是天齐锂业落户张家港的第二个全自动化电池级氢氧化锂（碳酸锂）工厂 天齐锂业在全球拥有5大生产基地 张家港生产基地已形成年产2万吨电池级碳酸锂生产能力 [9] - 9月20 - 24日 西藏矿业历时四年布局的扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目顺利完成120小时的功能考核 标志着该项目正式投产 该项目的产能释放 将显著提升国内锂资源自给率 西藏矿业拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是世界三大、亚洲第一大锂矿盐湖 是富含锂、硼、钾 固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床 [9][10] 产业链数据图表 报告展示了碳酸锂期货主力与基差、电池级与工业级碳酸锂价格、锂精矿价格、六氟磷酸锂与电解液价格、三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、碳酸锂开工率、碳酸锂库存、电芯售价等数据图表 数据来源包括上海钢联、SMM、iFinD、通惠期货研发部 [11][14][15]

公司支付安排 - 矿业权出让金 扎布耶二期项目工程款及运营管理费用的支付主体为西藏矿业控股子公司西藏扎布耶 [1] - 相关款项将由西藏扎布耶作为支付主体统一支付 [1] 投资者问询详情 - 投资者问询涉及采矿证收益金5.81亿元 扎布耶二期项目工程款及未来支付东华科技的10.69亿元运营管理费的资金承担主体 [3] - 投资者要求明确上述款项支付安排 并指出此类关联交易及重大资金流向应清晰准确披露 [3]