行业配置变化 - 2025Q1主动权益类公募基金重新增持A股有色金属行业，重仓持股市值占股票投资市值比上行至2 18%，环比2024Q4的1 76%上升0 42个百分点 [2] - 有色金属子行业中，铜板块持仓占比环比增加0 18个百分点至0 85%，黄金板块持仓占比环比增加0 18个百分点至0 44%，铝板块持仓占比环比增加0 07个百分点至0 36% [3] - 锂板块持仓占比环比下降0 04个百分点至0 04%，磁性材料板块持仓占比环比下降0 004个百分点至0 08% [3] 持仓结构特征 - 行业持仓集中度提升，前10大重仓个股市值合计占比环比上升3个百分点至73 23% [4] - 重仓市值前十大个股为紫金矿业、云铝股份、山东黄金、神火股份、山金国际、赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金、中国铝业、西部材料 [4] - 基金加仓幅度显著的个股包括中孚实业（流通股占比增幅最大）、楚江新材、株冶集团、赤峰黄金、山东黄金 [4] 核心驱动因素 - 美国加征关税超预期导致美元信用风险上升，推动全球黄金ETF加速流入，央行持续增配黄金资产 [1] - 金价站稳3000美元/盎司，黄金企业业绩中枢与现金流预期显著抬升 [1][5] - A股黄金板块估值处于近10年底部，机构持仓仍低于2024年前三季度高位水平 [5] 重点标的推荐 - 黄金板块建议关注赤峰黄金、山东黄金、湖南黄金、山金国际、中金黄金 [4][5] - 铜铝板块建议关注紫金矿业、西部矿业、洛阳钼业、中国铝业、天山铝业、神火股份等具备高股息与低估值特性的龙头 [5]

文章核心观点 介绍云铝股份2025年4月25日收盘情况、董秘对投资者问题的回复以及当日资金流向情况 [1][2][3] 收盘情况 - 2025年4月25日收盘，云铝股份报收于15.35元，上涨1.25%，换手率1.4%，成交量48.39万手，成交额7.5亿元 [1] 董秘回复 - 针对投资者质疑货币现金平均值高但利息收入低及利益输送问题，公司称严格按规定灵活配置结构性存款实现收益最大化，其余存金融机构活期或协定存款，会努力争取更好业绩回报投资者 [2] - 对于投资者询问第二大供应商是否为电力供应商、“燃料及动力”另一半成本能源及去年平均采购电价，公司表示重要供应商信息属商业秘密，不便公开，电价按市场化交易形成并结算 [2] 资金流向 - 4月25日主力资金净流出3301.04万元，游资资金净流入4329.75万元，散户资金净流出1028.71万元 [3]

百亿元级私募机构持仓概况 - 截至2025年4月27日，23家百亿元级私募机构旗下产品出现在96家A股上市公司前十大流通股股东名单中，合计持股市值达349.75亿元 [1] - 一季度获增持的上市公司有7家，持股不变的45家，被减持的18家，新进布局的26家 [2] 头部私募持仓动态 - 高毅资产以229.05亿元持股市值位居榜首，其产品现身9家上市公司前十大流通股股东名单 [2] - 高毅资产增持紫金矿业1660万股、龙佰集团1000万股、安琪酵母1300万股，并新进云铝股份、中国铝业、国瓷材料 [2] - 玄元投资以48.42亿元持股市值排名第二，重仓17只个股，新进华峰超纤、史丹利等 [2] - 通怡投资、迎水投资、阿巴马私募等机构也在多家上市公司前十大流通股股东中现身 [3] 行业配置方向 - 电子行业成为配置重点，在96只重仓股中占18席 [3] - 基础化工、医药生物行业分别有12家和10家上市公司获配置 [3] - 机械设备、计算机行业各有9只个股入围重仓名单 [3] 电子行业受青睐原因 - 政策支持电子产业关键技术自主可控 [4] - 消费电子、汽车电子、智能终端等下游需求旺盛 [4] - 电子行业细分赛道处于快速发展期，创新成果应用场景广阔 [4] - 电子行业估值处于历史低位，政策支持力度大，企业业绩改善预期增强 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [10] 报告的核心观点 - 云铝股份25Q1实现营业总收入144.11亿元，较24Q1同比+26.89%，较24Q4环比-5.59%；实现归母净利润9.74亿元，同比-12.26%，环比+64.66%；销售毛利率9.96%，同比-4.38pcts，环比+0.36pct [7] - 2025年一季度氧化铝均价3863.5元/吨，较24Q1同比+15.44%，较24Q4环比-27.35%，公司利润同比下滑、环比提升符合原材料价格变动影响成本的预期；氧化铝价格延续下行趋势，当前价格下公司利润有望持续修复 [8] - 25Q1云南电解铝平均产能利用率达99%，上年同期仅81%左右，今年云南整体电力供应情况好，电解铝几乎满产运营，带动公司销量提升；25Q1国内铝现货均价20455元/吨，较上年同期+7.22%，4月以来铝价下行后逐步回升，4月23日国内现货铝价为19923元/吨，目前内需充足，政策利好地产和制造业需求，特朗普也表示愿意缓解贸易紧张局势，看好后续铝价回升 [9] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为62.18/73.06/82.14亿元（前值为2025 - 2026年分别为57.1/69.7亿元），对应PE分别为8/7/6倍 [10] 相关目录总结 重要财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|54450|55149|56078|56737| |收入同比（%）|27.6|1.3|1.7|1.2| |归属母公司净利润（百万元）|4412|6218|7306|8214| |净利润同比（%）|11.5|40.9|17.5|12.4| |毛利率（%）|13.2|17.3|19.4|21.2| |ROE（%）|15.6|19.1|19.5|19.1| |每股收益（元）|1.27|1.79|2.11|2.37| |P/E|10.65|8.45|7.20|6.40| |P/B|1.66|1.62|1.40|1.22| |EV/EBITDA|5.53|4.12|2.96|2.02| [12] 财务报表与盈利预测 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|14432|21296|28805|37315| |现金（百万元）|6277|13367|20900|29457| |应收账款（百万元）|344|426|370|393| |存货（百万元）|5320|5008|5024|4959| |非流动资产（百万元）|27469|26032|24454|22856| |资产总计（百万元）|41902|47328|53259|60171| |流动负债（百万元）|7114|7322|7165|7100| |非流动负债（百万元）|2640|2584|2495|2456| |负债合计（百万元）|9754|9906|9661|9557| |少数股东权益（百万元）|3827|4868|6093|7542| |归属母公司股东权益（百万元）|28320|32554|37505|43072| [14] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|54450|55149|56078|56737| |营业成本（百万元）|47244|45635|45181|44694| |营业利润（百万元）|5968|8446|9963|11277| |利润总额（百万元）|5972|8448|9966|11280| |所得税（百万元）|873|1189|1434|1616| |净利润（百万元）|5099|7259|8531|9664| |少数股东损益（百万元）|687|1041|1225|1450| |归属母公司净利润（百万元）|4412|6218|7306|8214| |EBITDA（百万元）|7885|10232|11631|12808| [14] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|6947|9511|10240|11480| |投资活动现金流（百万元）|-2341|-305|-160|-137| |筹资活动现金流（百万元）|-3552|-2117|-2547|-2786| |现金净增加额（百万元）|1055|7089|7533|8556| [14] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入同比（%）|27.6|1.3|1.7|1.2| |成长能力 - 营业利润同比（%）|7.7|41.5|18.0|13.2| |成长能力 - 归属于母公司净利润同比（%）|11.5|40.9|17.5|12.4| |获利能力 - 毛利率（%）|13.2|17.3|19.4|21.2| |获利能力 - 净利率（%）|8.1|11.3|13.0|14.5| |获利能力 - ROE（%）|15.6|19.1|19.5|19.1| |获利能力 - ROIC（%）|14.8|18.0|18.1|17.6| |偿债能力 - 资产负债率（%）|23.3|20.9|18.1|15.9| |偿债能力 - 净负债比率（%）|30.3|26.5|22.2|18.9| |偿债能力 - 流动比率|2.03|2.91|4.02|5.26| |偿债能力 - 速动比率|1.25|2.20|3.29|4.53| |营运能力 - 总资产周转率|1.34|1.24|1.12|1.00| |营运能力 - 应收账款周转率|215.06|143.22|140.81|148.61| |营运能力 - 应付账款周转率|19.34|15.79|15.64|15.95| |每股指标 - 每股收益（元）|1.27|1.79|2.11|2.37| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|2.00|2.74|2.95|3.31| |每股指标 - 每股净资产（元）|8.17|9.39|10.81|12.42| |估值比率 - P/E|10.65|8.45|7.20|6.40| |估值比率 - P/B|1.66|1.62|1.40|1.22| |估值比率 - EV/EBITDA|5.53|4.12|2.96|2.02| [14]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [10] 报告的核心观点 - 云铝股份25Q1实现营业总收入144.11亿元，同比+26.89%，环比-5.59%；归母净利润9.74亿元，同比-12.26%，环比+64.66%；销售毛利率9.96%，同比-4.38pcts，环比+0.36pct [7] - 2025年一季度氧化铝均价3863.5元/吨，同比+15.44%，环比-27.35%，公司利润同比下滑、环比提升符合原材料价格变动影响成本的预期，当前氧化铝价格下公司利润有望持续修复 [8] - 25Q1云南电解铝平均产能利用率达99%，上年同期仅81%左右，今年云南电力供应好，电解铝几乎满产运营带动销量提升；25Q1国内铝现货均价20455元/吨，较上年同期+7.22%，4月以来铝价下行后逐步回升，4月23日国内现货铝价为19923元/吨，目前内需充足，政策利好，看好后续铝价回升 [9] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为62.18/73.06/82.14亿元（前值为2025 - 2026年分别为57.1/69.7亿元），对应PE分别为8/7/6倍 [10] 相关目录总结 重要财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|54450|55149|56078|56737| |收入同比（%）|27.6|1.3|1.7|1.2| |归属母公司净利润（百万元）|4412|6218|7306|8214| |净利润同比（%）|11.5|40.9|17.5|12.4| |毛利率（%）|13.2|17.3|19.4|21.2| |ROE（%）|15.6|19.1|19.5|19.1| |每股收益（元）|1.27|1.79|2.11|2.37| |P/E|10.65|8.45|7.20|6.40| |P/B|1.66|1.62|1.40|1.22| |EV/EBITDA|5.53|4.12|2.96|2.02| [12] 财务报表与盈利预测 资产负债表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|14432|21296|28805|37315| |非流动资产（百万元）|27469|26032|24454|22856| |资产总计（百万元）|41902|47328|53259|60171| |流动负债（百万元）|7114|7322|7165|7100| |非流动负债（百万元）|2640|2584|2495|2456| |负债合计（百万元）|9754|9906|9661|9557| |少数股东权益（百万元）|3827|4868|6093|7542| |股本（百万元）|3468|3468|3468|3468| |资本公积（百万元）|10743|10743|10743|10743| |留存收益（百万元）|14110|18343|23294|28861| |归属母公司股东权益（百万元）|28320|32554|37505|43072| |负债和股东权益（百万元）|41902|47328|53259|60171| [14] 利润表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|54450|55149|56078|56737| |营业成本（百万元）|47244|45635|45181|44694| |营业税金及附加（百万元）|385|417|423|424| |销售费用（百万元）|39|53|51|51| |管理费用（百万元）|749|768|784|790| |财务费用（百万元）|23|-19|-164|-318| |资产减值损失（百万元）|-327|0|0|0| |公允价值变动收益（百万元）|4|0|0|0| |投资净收益（百万元）|-5|-13|-25|-18| |营业利润（百万元）|5968|8446|9963|11277| |营业外收入（百万元）|7|6|6|7| |营业外支出（百万元）|3|4|4|4| |利润总额（百万元）|5972|8448|9966|11280| |所得税（百万元）|873|1189|1434|1616| |净利润（百万元）|5099|7259|8531|9664| |少数股东损益（百万元）|687|1041|1225|1450| |归属母公司净利润（百万元）|4412|6218|7306|8214| |EBITDA（百万元）|7885|10232|11631|12808| |EPS（元）|1.27|1.79|2.11|2.37| [14] 现金流量表 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|6947|9511|10240|11480| |投资活动现金流（百万元）|-2341|-305|-160|-137| |筹资活动现金流（百万元）|-3552|-2117|-2547|-2786| |现金净增加额（百万元）|1055|7089|7533|8556| [14] 主要财务比率 |会计年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入（%）|27.6|1.3|1.7|1.2| |成长能力 - 营业利润（%）|7.7|41.5|18.0|13.2| |成长能力 - 归属于母公司净利（%）|11.5|40.9|17.5|12.4| |获利能力 - 毛利率（%）|13.2|17.3|19.4|21.2| |获利能力 - 净利率（%）|8.1|11.3|13.0|14.5| |获利能力 - ROE（%）|15.6|19.1|19.5|19.1| |获利能力 - ROIC（%）|14.8|18.0|18.1|17.6| |偿债能力 - 资产负债率（%）|23.3|20.9|18.1|15.9| |偿债能力 - 净负债比率（%）|30.3|26.5|22.2|18.9| |偿债能力 - 流动比率|2.03|2.91|4.02|5.26| |偿债能力 - 速动比率|1.25|2.20|3.29|4.53| |营运能力 - 总资产周转率|1.34|1.24|1.12|1.00| |营运能力 - 应收账款周转率|215.06|143.22|140.81|148.61| |营运能力 - 应付账款周转率|19.34|15.79|15.64|15.95| |每股指标 - 每股收益（元）|1.27|1.79|2.11|2.37| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|2.00|2.74|2.95|3.31| |每股指标 - 每股净资产（元）|8.17|9.39|10.81|12.42| |估值比率 - P/E|10.65|8.45|7.20|6.40| |估值比率 - P/B|1.66|1.62|1.40|1.22| |估值比率 - EV/EBITDA|5.53|4.12|2.96|2.02| [14]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][7] 报告的核心观点 - 公司2025年一季度业绩符合预期，营业收入同比增26.9%、归母净利润同比降16.3%，主要因铝商品销量、售价及原材料价格同比上升，且24Q1有资产处置收益而本报告期无 [7] - 2025年氧化铝成本快速回落，公司盈利能力环比修复，高价氧化铝库存消化后成本端仍有下降空间，业绩弹性有望进一步释放 [7] - 供给刚性和内需政策对冲关税影响，铝价仍有支撑，国内电解铝产能逼近“天花板”、产量增长空间有限，海外增量释放缓慢、再生铝受制于废铝供应，国内逆周期政策有望支撑铝需求 [7] - 考虑公司氧化铝成本改善、电解铝供给支撑铝价、高价原材料库存消化后盈利空间打开、绿色铝长期价值将显现，虽下调25 - 27年盈利预测，但维持“增持”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年4月24日收盘价15.16元，一年内最高/最低19.27/11.13元，市净率1.8，股息率3.03%，流通A股市值525.74亿元，上证指数3297.29，深证成指9878.32 [2] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产8.45元，资产负债率23.97%，总股本/流通A股3468百万股，无流通B股/H股 [2] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|54450|14411|56352|58710|60735| |同比增长率（%）|27.6|26.9|3.5|4.2|3.4| |归母净利润（百万元）|4412|974|5471|7321|7909| |同比增长率（%）|11.5|-16.3|24.0|33.8|8.0| |每股收益（元/股）|1.27|0.28|1.58|2.11|2.28| |毛利率（%）|13.2|10.0|15.0|18.7|19.4| |ROE（%）|15.6|3.3|16.5|18.9|18.1| |市盈率|12|/|10|7|7| [6] 财务摘要 |项目（百万元，百万股）|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入|42669|54450|56352|58710|60735| |减：营业成本|35923|47244|47913|47718|48967| |减：税金及附加|357|385|398|415|429| |主营业务利润|6389|6821|8041|10577|11339| |减：销售费用|46|39|41|42|44| |减：管理费用|621|749|780|825|843| |减：研发费用|198|227|198|241|239| |减：财务费用|110|23|-44|-102|-154| |经营性利润|5414|5783|7066|9571|10367| |加：信用减值损失（损失以“ - ”填列）|-2|2|-1|-1|0| |加：资产减值损失（损失以“ - ”填列）|0|-327|0|0|0| |加：投资收益及其他|130|340|340|340|340| |营业利润|5542|5968|7406|9911|10707| |加：营业外净收入|1|4|0|0|0| |利润总额|5544|5972|7406|9911|10707| |减：所得税|825|873|1083|1449|1565| |净利润|4718|5099|6323|8462|9141| |少数股东损益|763|687|852|1141|1232| |归属于母公司所有者的净利润|3956|4412|5471|7321|7909| [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 云铝股份作为国内绿色铝行业龙头企业，铝全产业链一体化布局凸显强大资源和成本优势，产能兑现及降本增效为竞争关键，有望通过α和β双共振实现跨越式增长 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务情况 - 2025年一季度营收144.1亿元，同比+27%，环比-6%，毛利率10%；归母净利润9.74亿元，同比-16.3%，环比+65%，净利率8%；扣非归母净利润9.7亿元，同比-6%，环比+68% [1] - 预计2025 - 2027年公司实现归母净利58/71/80亿元，对应PE为9.0/7.3/6.5倍 [4] - 2025 - 2027年预计营业收入分别为551.62/564.94/578.25亿元，增长率分别为1.3%/2.4%/2.4%；归母净利润分别为57.65/70.9/80.02亿元，增长率分别为30.7%/23.0%/12.9% [5] 生产情况 - 2025年公司主要生产目标为氧化铝产量约141万吨，电解铝产量约301万吨，铝合金及加工产品产量约128万吨，炭素制品产量约78万吨 [1] 价格情况 - 25Q1电解铝价格为2.04万元/吨，同比增长7.3%，环比减少0.5%；25Q1氧化铝价格为3833元/吨，同比增长15.2%，环比减少28.1% [1] 资源优势 - 公司着力加大云南省铝土矿开发力度，云铝文山已形成年产140万吨氧化铝生产规模；具备铝用阳极炭素产能80万吨，石墨化阴极产能2万吨，与索通发展合资建设的年产90万吨阳极炭素项目已投产，铝用炭素自给率进一步提升 [2] 项目进展 - 截至2024年底，公司推进云南省内矿产资源获取，部分项目完成立项，参与探矿权竞拍；云铝文山金属镓项目建成投运，云铝阳宗海铝资源综合利用项目加快建设，签署3C电子高端绿色铝合金项目合作协议，开展云铝润鑫合金生产线升级研究；云铝阳宗海、云铝涌鑫、云铝泽鑫、云铝润鑫电解烟气深度治理项目及云铝源鑫回转窑改造项目加快建设 [3] 绿色发展 - 公司依托云南省丰富绿色电力优势，2024年生产用电结构中清洁能源比例80%以上；依托清洁能源生产的绿色铝与煤电铝相比，碳排放约为煤电铝的20%左右 [3]

社保基金持股概况 - 一季度末社保基金共现身122只个股前十大流通股东榜 合计持股量18.15亿股 期末持股市值合计328.63亿元 [1] - 持股变动显示新进36只 增持30只 减持30只 不变26只 [1] - 凯立新材获3家社保基金共同持股 合计持股量595.59万股 占流通股比例4.56% [1] 持股比例与数量特征 - 明泰铝业获社保基金持股占流通股比例最高达5.98% 安靠智电以5.91%紧随其后 [2] - 云铝股份获社保基金持股数量最多达1.45亿股 南钢股份1.08亿股 天山铝业9068.00万股分列二三位 [2] - 社保基金持股数量超1000万股的个股共53只 [2] 持股标的业绩表现 - 社保基金持有个股中83家一季报净利润同比增长 [2] - 利民股份净利润同比增幅最高达1373.23% 实现净利润1.08亿元 [2] - 永鼎股份净利润增长960.55% 仙坛股份增长583.83% [2] 板块与行业分布 - 主板个股75只 创业板35只 科创板12只 [2] - 基础化工行业18只个股上榜 医药生物16只 电力设备10只 [2] 市场表现 - 社保基金重仓股4月以来平均下跌2.37% 跑输沪指 [3] - 盐津铺子累计涨幅37.10%表现最佳 新国都上涨25.57% 华贸物流上涨23.02% [3] - 钧达股份累计下跌20.07%表现最弱 [3] 重点个股持股明细 - 森麒麟获社保基金增持118.02% 持股量2311.92万股 [4] - 中钢国际持股量环比增长183.65%至2033.04万股 [4] - 杰瑞股份持股量环比增长58.26%至1806.93万股 [5] - 藏格矿业、蓝思科技、宝丰能源等9只个股获社保基金新进持仓 [4][5]

关于 2025 年第一季度报告的审核意见 云南铝业股份有限公司监事会对公司 2025 年第一季度报告进行审核后认为：董事会 编制和审议公司 2025 年第一季度报告的程序符合法律、行政法规及中国证监会的规定， 报告内容真实、准确、完整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 监事签字： | | | 云南铝业股份有限公司监事会 2025 年 4 月 23 日 1 云南铝业股份有限公司监事会 ...

营业收入相关 - 本报告期营业收入144.11亿元，上年同期113.58亿元，同比增长26.89%[3] - 营业总收入从113.58亿元增至144.11亿元，增幅约26.9%[21] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润9.74亿元，上年同期11.64亿元，同比下降16.26%[3] - 营业利润从16.11亿元降至13.52亿元，降幅约16.1%[23] - 净利润从13.45亿元降至11.14亿元，降幅约17.2%[23] - 基本每股收益从0.336降至0.281，降幅约16.4%[23] 经营活动现金流量相关 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额17.40亿元，上年同期9.30亿元，同比增长87.05%[3] - 本报告期销售商品、提供劳务收到的现金145.50亿元，上年同期105.28亿元，同比增长38.20%[11] - 经营活动现金流入小计为146.76亿美元，上年同期为106.02亿美元，同比增长38.43%[26] - 经营活动现金流出小计为129.36亿美元，上年同期为96.72亿美元，同比增长33.74%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为17.40亿美元，上年同期为9.30亿美元，同比增长87.05%[26] - 销售商品、提供劳务收到的现金从105.28亿元增至145.50亿元，增幅约38.2%[24] 资产相关 - 本报告期末总资产437.78亿元，上年度末419.02亿元，同比增长4.48%[5] - 本报告期货币资金86.89亿元，较2024年末增长38.42%，主要因经营活动现金流量净额增加[9] - 本报告期应收账款6.50亿元，较2024年末增长88.90%，主要因铝商品销量增加[9] - 2025年3月31日，公司货币资金期末余额8,689,078,566.47元，期初余额6,277,375,049.54元[16] - 交易性金融资产期末余额1,000,000,000.00元，期初余额2,003,582,916.66元[16] - 应收账款期末余额649,809,970.20元，期初余额343,988,785.55元[16] - 流动资产合计期末余额16,464,138,221.71元，期初余额14,432,017,339.81元[18] - 非流动资产合计期末余额27,314,192,526.72元，期初余额27,469,486,689.06元[18] - 资产总计期末余额43,778,330,748.43元，期初余额41,901,504,028.87元[18] 所有者权益相关 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益293.14亿元，上年度末283.20亿元，同比增长3.51%[5] - 所有者权益合计从321.47亿元增至332.83亿元，增幅约3.5%[20] 政府补助相关 - 本报告期计入当期损益的政府补助1067.45万元[6] 债务偿还相关 - 本报告期偿还债务支付的现金4000万元，上年同期4.29亿元，同比下降90.68%[11] 股东信息相关 - 报告期末普通股股东总数为73,899，表决权恢复的优先股股东总数为0[12] - 前10名股东中，中国铝业股份有限公司持股比例29.10%，持股数量1,009,202,685股；云南冶金集团股份有限公司持股比例13.00%，持股数量450,906,263股[12] 负债相关 - 流动负债合计期末余额7,910,907,070.45元，期初余额7,114,029,395.77元[18] - 非流动负债中长期借款期末余额2,314,000,000.00元，期初余额2,365,000,000.00元[18] - 负债合计从97.54亿元增至104.95亿元，增幅约7.6%[20] - 长期应付职工薪酬从1662.07万元降至1603.60万元，降幅约3.5%[20] - 递延所得税负债从3387.05万元降至1196.32万元，降幅约64.6%[20] 投资活动现金流量相关 - 投资活动现金流入小计为20.12亿美元，上年同期为3.01亿美元，同比增长568.44%[26] - 投资活动现金流出小计为12.57亿美元，上年同期为0.48亿美元，同比增长2518.67%[26] - 投资活动产生的现金流量净额为7.55亿美元，上年同期为2.53亿美元，同比增长198.59%[26] 筹资活动现金流量相关 - 筹资活动现金流入小计为0，上年同期为0.90亿美元[26] - 筹资活动现金流出小计为0.87亿美元，上年同期为5.11亿美元，同比下降83.00%[26] - 筹资活动产生的现金流量净额为 - 0.87亿美元，上年同期为 - 4.21亿美元，同比增长79.36%[26] 现金及现金等价物净增加额相关 - 现金及现金等价物净增加额为24.08亿美元，上年同期为7.63亿美元，同比增长215.65%[26] 营业成本相关 - 营业总成本从99.86亿元增至132.56亿元，增幅约32.7%[21]