核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告 财务数据因实施2024年度利润分配及资本公积转增股本方案进行了追溯调整 [1][2] 主要财务数据 - 公司股本及资本公积比年初有较大变化 主要原因是资本公积转增股本 [5] - 公司财务费用比上年同期有较大变化 主要原因是利息费用减少及利息收入增加 [5] - 公司所得税费用比上年同期有较大变化 主要原因是税费计提增加 [5] 资产负债变动 - 应收票据比年初有较大变化 主要原因是票据已背书未到期金额增加 [5] - 应收款项融资比年初有较大变化 主要原因是当年收取的符合特定条件的承兑汇票增加 [5] - 预付款项比年初有较大变化 主要原因是预付供应商货款增加 [5] - 短期借款比年初有较大变化 主要原因是短期银行贷款增加 [5] - 应付票据比年初有较大变化 主要原因是报告期内承兑到期付现 [5] - 其他应付款比年初有较大变化 主要原因是报告期内派发现金红利及库存股减少 [5] - 一年内到期的非流动负债及长期借款比年初有较大变化 主要原因是长期借款转为一年内到期 [5] - 长期应付款比年初有较大变化 主要原因是到期偿还 [5] - 库存股比年初有较大变化 主要原因是2023年限制性股票股权激励计划第一个限售期满解除限售 [5] 报告与审计 - 公司第三季度财务会计报告未经审计 [2][7] - 公司董事会及监事会保证季度报告的真实、准确、完整 [2]

公司2025年三季度财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入48.35亿元，同比下滑2.45% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入17.17亿元，同比增长6.88%，增速环比第二季度提升5.09个百分点 [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润1.62亿元，同比增长13.54% [1] - 2025年第三季度公司实现扣非后归母净利润1.50亿元，同比增长13.02% [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年第三季度公司毛利率为28.56%，同比提升0.49个百分点 [2] - 2025年第三季度销售净利率为11.16%，同比提升1.36个百分点 [2] - 2025年第三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为8.91%/4.66%/4.25%/0.34%，同比分别变动-1.07/-0.39/+0.13/-0.29个百分点 [2] 运营效率与增长潜力 - 2025年第三季度末公司合同负债达12.05亿元，同比增长40.44%，可能源于海外客户待确认收入订单 [1] - 2025年第三季度公司经营活动现金流量净额为2.91亿元，同比增长60.77% [1] 行业环境与公司战略 - 国内工业制冷下游需求放缓，行业短期承压 [1] - 公司积极推进IDC温控冷却设备业务并扩展海外市场 [1] 未来业绩展望 - 预计公司2025年营业收入为69.34亿元，同比增长4.50% [2] - 预计公司2026年营业收入为79.74亿元，同比增长15.00% [2] - 预计公司2027年营业收入为89.70亿元，同比增长12.50% [2] - 预计公司2025年归母净利润为6.88亿元，同比增长9.55% [2] - 预计公司2026年归母净利润为8.36亿元，同比增长21.43% [2] - 预计公司2027年归母净利润为9.65亿元，同比增长15.53% [2]

股东会情况 - 2025年第二次临时股东会于10月31日召开，296人出席，代表股份436,285,552股，占比43.9521%[4] 议案表决 - 《关于修订<公司章程>》等多项议案总表决同意占比超93%，中小股东同意占比约59%[5][7][8][9][10][11][13][14][15][16] - 《关于制定<董事离职管理制度>》总表决同意占比99.9082%，中小股东占比99.4124%[16][18] 表决结果 - 律师认为股东会召集、召开和表决程序合规，结果合法有效[19]

会议时间安排 - 2025年10月15日董事会2025年第五次会议表决通过股东会召集议案[7] - 2025年10月16日公告召开股东会通知[7] - 2025年10月31日9:15 - 15:00提供网络投票平台并现场会议召开[7][8] 参会股东情况 - 现场和网络投票股东共296人，代表股份436,285,552股，占比43.9521%[9] - 网络投票中小股东293人，代表股份68,128,300股，占比6.8634%[9] 议案表决结果 - 《关于修订<公司章程>》等多个议案高比例同意通过[15][18][20][22][26][28] - 《关于修订<募集资金管理及使用制度>》中小股东同意占比58.9779%[25] - 《关于制定<董事离职管理制度>》同意占比99.9082%[27]

公司业务与技术 - 公司在核岛冷却、核能供热等核心场景持续进行研发创新 [1] - 公司服务覆盖红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳、徐大堡、三澳、陆丰、太平岭、苍南、石岛、白龙等国内多个核电站 [1] - 旗下顿汉布什公司拥有超过20年的核电服务经验，并且是核岛制冷设备国家标准的主要起草单位 [1] - 顿汉布什公司近期中标了浮动小型核反应堆冷机项目 [1] - 旗下华源泰盟公司研发的水热同产同送技术以及核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投'暖核一号'项目中得到应用 [1]

财务业绩 - 第三季度营收17.2亿元，同比增长6.88% [5] - 第三季度归母净利润1.6亿元，同比增长13.54% [5] - 前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45% [5] - 前三季度归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [5] 核心业务与技术 - 主要产品为压缩机和换热装置，覆盖-271℃至200℃温控区间 [5] - 打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵，参与两项国家标准起草 [5] - 产品广泛应用于食品冷冻冷藏、冷链物流、冰雪场馆、能源化工、轨道交通、数据中心等多个领域 [6] 数据中心业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司提供数据中心液冷系统一次侧冷源和热交换装置 [6] - 两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [7] - 2024年7月推出升级版IDC专用磁悬浮、气悬浮系列新产品和风墙产品 [7] - 服务国内外多个重大项目，包括国家超级计算广州中心、中国移动贵州大数据中心等 [7] - 冰轮换热技术公司的"液冷系统热交换器"入选2024年度山东省首台(套)技术装备名单 [8] 核电领域应用 - 聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发核岛冷却、余热回收、安全壳无动力空冷器等创新技术 [8] - 服务国内红沿河、宁德、阳江等多个核电站 [8] - 顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年经验，是国内唯一在核岛各区域都有应用的厂家 [9] - 近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [9] - 华源泰盟公司研发的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术已在"暖核一号"项目应用 [9]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告，财务数据因实施2024年度利润分配及资本公积转增股本方案需进行追溯调整 [1][3] - 报告期内公司多项财务指标发生变动，主要受业务运营、融资活动及股权激励计划执行等因素影响 [6] - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][8] 主要财务数据与指标变动 - 公司因2025年5月实施2024年度利润分配及资本公积转增股本方案，以资本公积金向全体股东每10股转增3股，相应调整上年同期每股收益 [3] - 应收票据比年初有较大变化，主要因票据已背书未到期金额增加所致 [6] - 应收款项融资比年初有较大变化，主要因当年收取的符合特定条件的承兑汇票增加所致 [6] - 预付款项比年初有较大变化，主要因预付供应商货款增加所致 [6] - 短期借款比年初有较大变化，主要因短期银行贷款增加所致 [6] - 应付票据比年初有较大变化，主要因报告期内承兑到期付现所致 [6] - 其他应付款比年初有较大变化，主要因报告期内派发现金红利及库存股减少所致 [6] - 一年内到期的非流动负债和长期借款比年初有较大变化，主要因长期借款转为一年内到期所致 [6] - 长期应付款比年初有较大变化，主要因到期偿还所致 [6] - 股本和资本公积比年初有较大变化，主要因资本公积转股本所致 [6] - 库存股比年初有较大变化，主要因报告期内2023年限制性股票股权激励计划第一个限售期满解除限售所致 [6] - 财务费用比上年同期有较大变化，主要因利息费用减少及利息收入增加所致 [6] - 所得税费用比上年同期有较大变化，主要因税费计提增加所致 [6] 股东信息 - 报告披露了普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况 [7] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份 [7] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东持股情况未因转融通出借/归还原因发生变动 [7] - 公司无优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况需披露 [7] 报告与审计状态 - 董事会、监事会及高级管理人员保证季度报告内容真实、准确、完整 [2] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整 [2] - 第三季度财务会计报告未经审计 [3][8] - 公司2025年起首次执行新会计准则未对年初财务报表相关项目进行调整 [8]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收为17.17亿元，同比增长6.88% [1] - 第三季度净利润为1.62亿元，同比增长13.54% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收为48.35亿元，同比下降2.45% [1] - 前三季度累计净利润为4.28亿元，同比下降9.68% [1]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为17.17亿元人民币，同比增长6.88%[5] - 年初至报告期末营业收入为48.35亿元人民币，同比下降2.45%[5] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.62亿元人民币，同比增长13.54%[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为4.28亿元人民币，同比下降9.68%[5] - 营业总收入从49.56亿元略降至48.35亿元，降幅为2.4%[17] - 营业利润从5.74亿元增长至5.98亿元，增幅为4.2%[17] - 净利润从5.07亿元降至4.88亿元，降幅为3.7%[18] - 归属于母公司股东的净利润从4.74亿元降至4.28亿元，降幅为9.7%[18] - 基本每股收益从0.49元降至0.43元，降幅为12.2%[18] 成本和费用（同比环比） - 研发费用从1.90亿元微增至1.91亿元，增幅为0.6%[17] - 经营活动现金流出总额为49.83亿元，相比上期的47.72亿元增长4.4%[20] - 购买商品、接受劳务支付的现金为34.15亿元，相比上期的33.46亿元增长2.1%[20] - 支付给职工及为职工支付的现金为9.36亿元，相比上期的8.40亿元增长11.4%[20] 资产状况 - 报告期末总资产为125.36亿元人民币，较上年度末增长5.65%[5] - 公司总资产为125.36亿元，较期初增长5.7%[14] - 货币资金为23.63亿元，与期初基本持平[14] - 交易性金融资产为13.28亿元，较期初下降2.2%[14] - 应收账款为19.51亿元，较期初增长1.1%[14] - 存货为18.41亿元，较期初大幅增长26.9%[14] - 公司总资产从118.66亿元增长至125.36亿元，增幅为5.6%[16] 负债和权益状况 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为61.46亿元人民币，较上年度末增长5.75%[5] - 短期借款为6.71亿元，较期初大幅增长74.8%[15] - 应付账款为19.72亿元，较期初增长27.7%[15] - 合同负债为12.05亿元，较期初增长14.1%[15] - 公司股本为9.93亿元，较期初增长30.0%[15] - 公司所有者权益合计从62.10亿元增长至65.21亿元，增幅为5.0%[16] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2512.66万元人民币，同比转正，增幅达132.20%[5] - 经营活动产生的现金流量流入总额从46.94亿元增长至50.08亿元，增幅为6.7%[19] - 销售商品、提供劳务收到的现金从45.80亿元增长至49.08亿元，增幅为7.1%[19] - 经营活动产生的现金流量净额由负转正，为2512.66万元，相比上期的-7804.41万元有所改善[20] - 投资活动产生的现金流量净额为-8584.61万元，相比上期的-2.34亿元亏损收窄63.3%[20] - 投资支付的现金为4.09亿元，相比上期的5.87亿元减少30.3%[20] - 筹资活动产生的现金流量净额为3922.28万元，相比上期的-1.00亿元有所改善[20] - 期末现金及现金等价物余额为23.14亿元，相比上期的18.23亿元增长26.9%[20] 非经常性损益 - 第三季度非经常性损益项目中，政府补助为552.59万元人民币[6] - 第三季度非经常性损益项目中，金融资产公允价值变动及处置损益为1036.60万元人民币[6] 公司治理与股东信息 - 报告期内公司实施资本公积转增股本，每10股转增3股[5] - 前三大股东持股比例合计为37.1%[11] 审计信息 - 公司第三季度财务会计报告未经审计[22]

公司与院校合作 - 冰轮环境与山东商职学院合作近50年，累计为冷链制冷行业培养输送近万名专业人才[1] - 公司于2025年9月派金牌技师到校开展主题宣讲，并于2025年5月举办第3批冰轮产业学院现场工程师招募活动，前2批学员已全部进入公司一线岗位[1] - 双方共建冰轮产业学院，开展现场工程师培养，企业工程师与学校教师深度合作开发教材和教学[3][4] 行业人才需求与培养 - 冷链物流是支撑现代农业和服务国家的基础性、战略性、先导性产业[2] - 专业群面向产业链上中游，培养能胜任智能控温、低碳制冷、自动化集成等复杂问题的复合型人才[2] - 为适应产业数字化、智能化、绿色化转型，学校将人工智能、大数据等新兴技术融入课程，并增加制冷系统数字运维工程师、绿色低碳工程师等新兴岗位课程[3] 产教融合与科研平台 - 专业群牵头组建全国冷链物流、能源装备两大产教融合共同体，运营6个省级以上产教融合平台[4] - 专业群教师团队参与4个国家、省级科研平台建设，近3年主持24项省部级及以上课题、19项横向课题，累计到账额超500万元[5] - 学校制定国家行业标准10余项，提供企业技术咨询服务50余项，培养了山东省50%以上制冷行业小微企业创始人和冰轮环境80%海外工程师[5] 专业群建设与发展 - 冷链物流专业群由4个专业构成，构建了岗位化课程体系，按典型岗位角色轮换设置实践教学[2] - 学校与京东集团共建智慧供应链产业学院，与10余家企业开展生产性实训[3] - 学校将开设智能物流技术等新兴专业，以适应专业群发展的动态需求[3]