重要推荐：冰轮环境（000811）公司深度 - 冰轮环境是工商业制冷设备龙头企业，成长驱动力来自AIDC（人工智能数据中心）和核电业务 [5] - 超预期点在于AI算力需求激增推动数据中心建设加速，公司已服务几十家国内外数据中心客户 [5] - 预计2025-2027年营业收入为6959/7849/8637百万元，增长率分别为4.9%/12.8%/10.0% [5] - 预计2025-2027年归母净利润为662/843/987百万元，增长率分别为5.4%/27.4%/17.0%，每股盈利为0.67/0.85/0.99元，PE为20/16/13倍 [5] - 主要催化剂包括数据中心订单加速、核电制冷业务获得客户订单 [5] 重要观点：医美化妆品行业 - 化妆品行业呈现稳与新并存态势，优选市场份额提升且利润兑现度高的强品牌集团 [5] - 医美行业看好景气度高且竞争格局较优的PDRN、重组胶原蛋白、脱发治疗细分赛道 [5] - 化妆品需求平稳但品牌分化加剧，医美行业增速放缓、竞争激烈，需关注结构性机会 [6] - 化妆品领域新增关注上游优质代工产能利用率提升的投资机会 [6] - 医美行业驱动因素包括新产品管线放量或落地超预期 [6] - 化妆品行业驱动因素包括产品创新或升级、成分破圈引爆产品销售、新增潜在大客户、出海节奏超预期 [6] - 与市场差异在于认为PDRN、重组胶原蛋白、脱发治疗等细分赛道新产品管线放量节奏可能超市场预期 [6] - 医美产业链价值重心可能下移，头部机构将优先受益 [6] 重要观点：宏观与策略 - 近期美股盘整是多重因素共振结果，中期向好趋势不改，看好未来中美科技共振 [7] - 策略上建议关注大市值消费股，包括食品饮料、出行链消费者服务（免税、酒店）和交通运输（航空）、农林牧渔（生猪养殖） [7] - 同时建议关注高景气的医药生物（创新药）和传媒（AI应用） [7] - 12月流动性更好、盈利稳定性更强的大市值风格有望占优，成长价值风格继续均衡配置 [7][8] - 驱动因素包括公募基金定价权提升，保险、外资等资金12月通常呈现季节性净流入，年末资金求稳需求上升，美联储降息预期升温 [8] - 与市场差异在于建议关注日历效应占优、本轮行情相对滞涨的食品饮料，以及受益政策支持、基本面验证的出行链和交通运输 [8] 重要点评：轻工制造行业 - 轻工制造企业加速出海布局，企业出海带来更高利润率中枢，海外竞争格局更优、份额长期提升 [9][10] - 投资机会包括产能出海（输出管理及自动化优势实现份额提升）、产品出海（优选海外产能突出且具自主品牌拓展潜力企业）、品牌出海（产品创新+本地化+供应链+品牌信任） [10] - 催化剂包括海外工厂投产顺利、客户订单价格提高、小企业出清 [10]

财务业绩 - 第三季度营收17.2亿元，同比增长6.88% [3] - 第三季度归母净利润1.6亿元，同比增长13.54% [3] - 前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45% [3] - 前三季度归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [3] - 前三季度低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛 [4] - 前三季度特种空调和热管理板块营收同比增长 [4] 核心业务与产品 - 公司主要产品为压缩机和换热装置，实施温控、增压等冷热能管理功能，覆盖-271℃至200℃温度区间 [3] - 具体产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷机、活塞式压缩机、涡旋式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备、船用制冷设备、多联机等 [3] - 产品广泛应用于食品冷冻冷藏、冷链物流、冰雪运动场馆、能源化工工艺冷却、数据中心、商业舒适空调、工业特种空调、余热余能利用、气体压缩液化、储能系统、铸造及智能产线等多个领域 [4] 数据中心冷却业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源装备和热交换装置 [4] - 顿汉布什公司拥有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队 [5] - 其"变频离心式冷水机组"和"集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组"入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [5] - 已服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等众多国内项目，以及北美、澳洲、东南亚、中东的海外项目 [5][6] - IDC冷水机组中螺杆式比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地在战术性扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 核电领域应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发核岛冷却、冷却余热回收、安全壳内无动力空冷器、水热同产同送、核能供暖大温差长输供热等技术 [6] - 已服务红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳、徐大堡、三澳、陆丰、太平岭、苍南、石岛、白龙等核电站 [6] - 旗下换热技术公司批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [7] - 顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国内唯一在核岛各个区域都有应用且品种最全的生产厂家，近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 华源泰盟公司与清华大学合作研发的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投"暖核一号"项目应用 [7] 热能管理（双碳业务） - 公司以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟公司 [7] - 华源泰盟被认定为国家级专精特新"小巨人"企业，拥有吸收式大温差换热机组、烟气余热回收机组、首站余热回收机组、MVR技术四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项，软著33项 [7] - 多项技术及产品获得国家级奖项和认可，如"吸收式换热器"获评国家制造业单项冠军产品，"基于吸收式换热的集中供热技术"荣获国家技术发明二等奖等 [7][8] - 该板块是公司重点培育的"双碳"种子业务，受益于城市更新热网升级改造，政策驱动的需求具有长期性和确定性 [8] 联营公司 - 联营公司烟台现代冰轮重工有限公司承接韩国现代重工技术，主导产品为燃气发电余热锅炉，与GE、西门子等合作，在全球拥有竞争力，今年市场需求旺盛 [8]

文章核心观点 - 公司完成对2023年限制性股票激励计划中部分已授予股票的回购注销，涉及11名激励对象，共计160,160股，占公司总股本的0.02% [2][13] - 本次回购注销源于激励对象因离职、退休或个人绩效考核未达标等原因，已不符合激励条件 [9][10][11] - 回购注销完成后，公司总股本由992,638,145股变更为992,477,985股，不会对公司的财务状况、经营成果及激励计划的继续实施产生实质性影响 [2][20][22] 本次回购注销概况 - 回购注销的限制性股票数量为160,160股，占公司当前总股本的0.02%，占激励计划股份总数23,049,000股的0.69% [2][13] - 回购资金总额为人民币935,871.60元，资金来源为公司自有资金 [2][18] - 回购价格为每股5.77元，此价格已根据公司2024年度的权益分派方案进行调整 [17] 回购原因与对象 - 回购涉及11名激励对象，其中1名因辞职、4名因退休等客观原因解除劳动关系、7名因2023年度个人层面绩效考核结果为C [9] - 根据激励计划规定，对不符合条件的激励对象所持有的已获授但尚未解除限售的限制性股票进行回购注销 [10][11] 回购数量与价格的调整 - 回购数量因公司实施2024年度资本公积转增股本方案（每10股转增3股）而相应调整，调整公式为：调整前回购数量 × (1 + 0.3) [12][13] - 回购价格因公司2024年前三季度（每10股派1元）和2024年度（每10股派1.5元并转增3股）的权益分派而进行调整 [14][17] 回购完成情况与影响 - 公司已向激励对象支付回购价款，并完成在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的回购注销手续 [19][20] - 本次回购注销不会影响公司2023年限制性股票激励计划的继续实施，也不会对公司的财务状况和经营成果产生实质性影响 [22] - 回购注销导致总股本减少160,160股，未导致公司主要股东的持股比例发生重大变化 [21]

限制性股票激励计划 - 2023年7月14日董事会、监事会审议通过激励计划相关议案[3] - 2023年7月31日第一次临时股东大会审议通过激励计划相关议案[5] - 2023年9月19日向621名激励对象授予1727万股限制性股票[6] - 2023年11月20日向2名激励对象授予55万股限制性股票[6] 回购注销情况 - 拟回购注销11名激励对象160160股限制性股票，占当前总股本0.02%，占激励计划股份总数0.69%[12] - 本次回购注销完成后，激励计划股份总数由23049000股减至22888840股[12] - 2024年12月28日回购注销4名激励对象90000股限制性股票，总股本变更[7] - 已完成160160股限制性股票回购注销，总股本由992638145股变更为992477985股[16] - 回购注销后，限售流通股减至14082304股，占比降至1.42%；无限售流通股占比升至98.58%[17] 权益分派 - 2024年前三季度以763567804股为基数，每10股派1.00元现金[12][13] - 2024年度以同样基数，每10股派1.50元现金并每10股转增3股[12][13] 回购价格及资金 - 调整后回购价格为5.77元/股[14][15] - 本次限制性股票回购资金总额935871.60元，来源于自有资金[15] 其他情况 - 1名辞职激励对象涉及限制性股票65000股[8] - 4名退休等激励对象剩余未解除限售股票62400股[8] - 7名2023年度绩效为C的激励对象，对应不得解除限售股票32760股，解除限售比例0.7[9] - 本次回购注销未触及相关股份比例整数倍[18] - 本次调整及回购注销不影响激励计划继续实施[20] - 本次调整及回购注销无实质性影响[20]

报告核心观点 - 机构调研活动整体呈现回暖态势，上周全A被调研总次数达726次，环比微升且高于2024年同期的674次[13] - 电子、电力设备、建筑装饰等行业调研热度显著上升，是当前市场关注焦点[3][13] - 汇川技术、丰元股份、冰轮环境等个股受到机构重点关注，调研频次较高[4][25][29] 行业调研热度分析 - **周度调研热点**：电子（104次）、机械设备（99次）、电力设备（65次）、医药生物（60次）和基础化工（49次）为调研总次数最高的五大行业[13] - **周度边际变化**：相较前一周，电子（增加33次）、电力设备（增加24次）、建筑装饰（增加10次）、农林牧渔（增加10次）和环保（增加7次）等行业调研次数上升最为显著[13][19] - **月度调研热点**：最近一个月（10月23日-11月23日），机械设备（472次）、电子（384次）、医药生物（319次）、电力设备（259次）和基础化工（226次）关注度最高[20][23] - **月度边际变化**：电力设备、交通运输、食品饮料、通信、钢铁、建筑材料、美容护理、综合等行业的关注度同比有所上升[20] 个股调研关注度分析 - **周度热门个股**：汇川技术（9次）、丰元股份（8次）、冰轮环境（6次）、复洁环保（6次）、农产品（4次）是被调研总次数较高的公司[25][28] - **月度热门个股**：欧科亿（34次）、汇川技术（23次）、冰轮环境（17次）、中控技术（13次）、博盈特焊（12次）在最近一个月受到持续关注[29][30] - **重点公司动态**：慧翰股份因国标AECS（车载事故紧急呼叫系统）受市场关注，随着2027年7月1日起中国销售的所有车辆强制安装该法规件，预计将形成每年近3000万台的稳定需求，该公司在eCall领域具备先发优势[27]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 10月全社会用电量同比增长10.4%，第三产业和城乡居民生活用电量是主要增长动力，增速分别达17.1%和23.9% [5][10] - 全球天然气市场呈现区域分化，美国及亚洲气价上涨，欧洲气价震荡回落 [5][22] - 投资建议覆盖水电、绿电、核电、火电、电源装备、气电、天然气及环保等多个细分领域，并列出具体关注公司 [5][20][21] 电力行业总结 - 10月单月全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4% [5][10] - 1-10月全社会用电量累计86246亿千瓦时，同比增长5.1% [10] - 10月用电增长主要由第三产业（贡献度29%）和城乡居民生活（贡献度28%）拉动，第二产业贡献度为41% [5][12] - 高技术及装备制造业用电量同比增长11.0%，其中电气机械和器材制造业、汽车制造业增速分别达19.8%和17.6% [11] - 互联网数据服务业用电量同比增长46%，充换电服务业用电量同比增长61.8% [5][11] - 10月住宿和餐饮业用电量受假期带动同比增长18.4% [5][11] - 江西、浙江等地因“秋老虎”高温过程，10月居民生活用电量同比增速超过60% [5][11] 燃气行业总结 - 截至11月21日，美国Henry Hub现货价格为$4.13/mmBtu，周度环比上涨18.33% [5][22][23] - 荷兰TTF现货价格为€30.38/MWh，周度环比下跌1.36%；英国NBP现货价格为79.00 pence/therm，周度下跌2.17% [5][22][23] - 东北亚LNG现货价格为$11.66/mmBtu，周度环比上涨5.05% [5][22][23] - 中国LNG全国出厂价4351元/吨，周度环比微跌0.14% [5][22][42] - 美国天然气供需高景气，LNG原料气需求回升叠加季节性消费需求攀升推动气价上涨 [5][22][24] - 欧洲寒潮结束叠加风力发电出力提升，天然气价格震荡下跌 [5][22][30] - 东北亚地区受季节性需求支撑LNG价格回升，但整体供给充足库存高位 [5][22][38] 一周行情回顾 - 本期（2025/11/17~2025/11/21）公用事业板块、燃气板块、电力设备板块以及环保板、电力板块相对沪深300均跑输 [47][48] 公司及行业动态 - 国内海拔最高风电项目——西藏华电山南琼结60兆瓦风电项目首批风机并网发电，最高机位海拔5370米 [50][53] - 盐城市大丰区发布《大丰港经开区绿电直连工作实施方案（征求意见稿）》，目标“十五五”末新能源装机达1250万千瓦 [54] - 内蒙古自治区能源局发布《绿电直连项目开发建设实施方案（试行）》征求意见稿，要求新能源自发自用电量占比不低于30% [55] - 新能源云公布《2025年第十一批可再生能源发电补贴项目清单》，新增核准/备案容量558.86MW [56][57] - 成都市政府发布《国家碳达峰试点（成都）实施方案》，目标到2030年电能占终端能源55% [58] - 黔南州发布国家碳达峰试点实施方案，力争2030年可再生能源装机达400MW [59] - 河北张家口市公示拟调整风电、光伏项目，涉及规模864.2万千瓦 [60] - 多家上市公司发布重要公告，包括湖北能源定增募资29亿元、中国广核招远1号机组全面建设等 [61][64] 重点公司估值 - 报告列出了公用事业、环保及电力设备板块重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价及未来三年EPS和PE预测 [66][68][69]

财务业绩 - 第三季度营收17.2亿元，同比增长6.88% [3] - 第三季度归母净利润1.6亿元，同比增长13.54% [3] - 前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45% [3] - 前三季度归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [3] - 前三季度低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛 [4] - 前三季度特种空调和热管理板块营收同比增长 [4] 数据中心业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供冷却装备 [4] - 顿汉布什公司已有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队 [5] - 两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [5] - 已服务国家超级计算广州中心、中国移动（贵州）大数据中心等多个国内项目 [5] - 与海外集成商合作，服务北美、澳洲、东南亚、中东项目，市场景气度高 [6] - 冰轮换热技术公司的“液冷系统热交换器”入选《2024年度山东省首台(套)技术装备产品生产企业及名单》 [6] - IDC冷水机组中，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数，螺杆式比例下降 [6] - 海外制造基地在战术性扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 核电行业应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景 [6] - 旗下换热技术公司批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [7] - 旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国内唯一在核岛各个区域都有应用且品种最全的生产厂家 [7] - 近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司的核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理板块 - 公司以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟公司 [7] - 华源泰盟公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有四大核心技术群 [7] - 截至2024年末，华源泰盟公司共授权专利96项，软著33项 [7] - 多项技术荣获国家级奖项，并入选各类国家推荐目录和典型案例 [8] - 该板块受益于城市更新热网升级改造，政策驱动的需求具有长期性和确定性 [9] 技术研发 - 2022年起与西安交通大学合作进行固体氧化物燃料电池发电系统产业化研究 [9] - 项目独创竹节管式SOFC输出特性与规模化集成技术，研发的密封材料填补国内空白 [9] - 已完成5kW电堆模块设计及集成设计，开发了密封材料及方案 [9] - 项目领头人获认定“泰山产业领军人才” [9]

财务表现 - 第三季度营收17.2亿元，同比增长6.88% [3] - 第三季度归母净利润1.6亿元，同比增长13.54% [3] - 前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45% [3] - 前三季度归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [3] - 前三季度低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛 [4] - 前三季度特种空调和热管理板块营收同比增长 [4] 业务板块与产品 - 公司产品覆盖-271℃至200℃温度区间 [3] - 主要产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷机、活塞式压缩机、涡旋式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备、船用制冷设备、多联机等 [3] - 产品广泛应用于食品/农副产品冷冻冷藏及深加工、冷链物流、冰雪运动场馆、能源/化工生产工艺冷却、航天科研、商业舒适空调、工业特种空调、余热余能利用、气体压缩及液化、储能系统、新能源装备、黑色/有色金属铸造、工业智控等领域 [4] 数据中心业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源装备和热交换装置 [4] - 顿汉布什公司已有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队 [5] - 其"变频离心式冷水机组"和"集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组"入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [5] - 已服务国家超级计算广州中心（天河二号）、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心、北京四季青数据中心等国内项目 [5] - 在海外与多家本土专业集成商合作，服务北美、澳洲、东南亚、中东等项目，市场景气度持续高企 [6] - IDC冷水机组中螺杆式比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地在战术性扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 核电业务 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景 [6] - 研发核岛冷却、冷却余热回收、安全壳内无动力空冷器、水热同产同送、核能供暖大温差长输供热等技术 [6] - 服务红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳、徐大堡、三澳、陆丰、太平岭、苍南、石岛、白龙等核电站 [6] - 旗下换热技术公司批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [7] - 顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国内唯一在核岛各个区域都有应用且核岛制冷机品种最全的生产厂家 [7] - 近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] 热能管理板块 - 重点在子公司北京华源泰盟公司，该公司被认定为国家级专精特新"小巨人"企业 [7] - 拥有吸收式大温差换热机组、烟气余热回收机组、首站余热回收机组、MVR技术四大核心技术群 [7] - 截至2024年末，共授权专利96项，软著33项 [7] - "吸收式换热器"获评国家制造业单项冠军产品，参编《吸收式换热器》国家标准 [8] - 多项技术荣获国家技术发明奖、入选国家绿色技术推广目录、国家鼓励发展的重大环保技术装备目录、国家工业节能技术推荐目录等 [8] - 该板块是公司重点培育的"双碳"种子业务，受益于城市更新热网升级改造 [9] - 公司的余热回收、高温热泵、CCUS等技术可帮助高耗能企业降耗和减排 [9] 技术研发 - 2022年起与西安交通大学合作进行"分布式能源用固体氧化物燃料电池发电系统关键技术研究与应用项目"产业化研究 [9] - 项目独创竹节管式SOFC输出特性与规模化集成技术，研发的竹节管式SOFC电堆密封材料填补国内空白 [9] - 自主开发圆管单电池并完成性能检测，单电池测试系统成功运行 [9] - 完成5kW电堆模块设计和集成设计，开发应用于管式SOFC电堆的密封材料及密封方案 [9] - 开发高稳定性百瓦级竹节管式电池制备方法，优化电堆模块关键部位研发和集成方法，发表论文4篇，项目领头人获认定"泰山产业领军人才" [9]

限售股解禁总体情况 - 2023年11月21日共有10家上市公司限售股解禁，解禁总市值约为7.37亿元 [1] - 解禁股份类型主要为股权激励限售流通，仅矩阵股份为发行前股份限售流通 [1] 各公司解禁详情 - 矩阵股份(301365)解禁股数最多，达5503.24万股 [1] - 莱茵生物(002166)解禁股数为337.15万股 [1] - 君禾股份(603617)解禁股数为249万股 [1] - 安科生物(300009)解禁股数为178.44万股 [1] - 清新环境(002573)解禁股数为82.8万股 [1] - 南京医药(600713)解禁股数为49.3万股 [1] - 广济药业(000952)解禁股数为43.74万股 [1] - 京泉华(002885)解禁股数为23.01万股 [1] - 冰轮环境(000811)解禁股数为22万股 [1] - 大为股份(002213)解禁股数最少，为8.39万股 [1]

财务业绩 - 第三季度营收17.2亿元，同比增长6.88% [3] - 第三季度归母净利润1.6亿元，同比增长13.54% [3] - 前三季度营收48.3亿元，同比下滑2.45% [3] - 前三季度归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68% [3] - 前三季度低温制冷板块营收略有下滑，但降幅逐季收敛 [4] - 前三季度特种空调和热管理板块营收同比增长 [4] 核心业务与产品 - 公司主要产品为压缩机和换热装置，实施温控、增压等冷热能管理功能，覆盖-271℃至200℃温度区间 [3] - 具体产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷机、活塞式压缩机、涡旋式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备、船用制冷设备、多联机等 [3] - 产品广泛应用于食品冷冻冷藏、冷链物流、冰雪运动场馆、能源化工工艺冷却、数据中心、商业舒适空调、工业特种空调、余热余能利用、铸造、工业智控等多个领域 [4] 数据中心冷却业务 - 旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心及液冷系统提供一次侧冷源装备和热交换装置 [4] - 顿汉布什公司已有131年历史，跻身欧美系暖通空调一线梯队 [5] - 其“变频离心式冷水机组”和“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [5] - 在国内已服务国家超级计算广州中心、中国移动（贵州）大数据中心、中国联通西安数据中心等多个重大项目 [5] - 在海外与北美、澳洲、东南亚、中东本土集成商合作，市场景气度持续高企 [6] - IDC冷水机组中螺杆式比例下降，离心式（尤其是磁悬浮）比例提升并占多数 [6] - 海外制造基地在战术性扩产，境内制造基地开始支援海外市场 [6] 核电领域应用 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发核岛冷却、冷却余热回收、安全壳内无动力空冷器、水热同产同送、核能供暖大温差长输供热等创新技术 [6] - 在国内服务红沿河、宁德、阳江、防城港、海阳、徐大堡、三澳、陆丰、太平岭、苍南、石岛、白龙等核电站 [6] - 旗下换热技术公司批量供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [7] - 顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，拥有20余年核电服务经验，是国内唯一在核岛各个区域都有应用且品种最全的生产厂家 [7] - 近期中标浮动小型核反应堆冷机项目 [7] - 旗下华源泰盟公司研发的水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术已在国家电投“暖核一号”项目应用 [7] 热能管理（“双碳”业务） - 公司以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟公司 [7] - 华源泰盟公司是国家级专精特新“小巨人”企业，拥有吸收式大温差换热机组、烟气余热回收机组、首站余热回收机组、MVR技术四大核心技术群 [7] - 截至2024年末，共授权专利96项，软著33项 [7] - 其“吸收式换热器”获评国家制造业单项冠军产品，并参编国家标准 [8] - 多项技术荣获国家技术发明奖、入选国家绿色技术推广目录、国家鼓励发展的重大环保技术装备目录等 [8] - 该板块受益于城市更新热网升级改造，政策驱动的需求具有长期性和确定性 [9] 固体氧化物燃料电池（SOFC）研发 - 2022年起公司与西安交通大学科研团队合作进行SOFC产业化研究 [9] - 项目独创竹节管式SOFC的输出特性与规模化集成技术，研发的竹节管式SOFC电堆密封材料填补国内空白 [9] - 已完成5kW电堆模块设计和集成设计，开发了应用于管式SOFC电堆的密封材料及密封方案 [9] - 项目领头人获认定“泰山产业领军人才” [9]