股权结构 - 河南神火集团持股482,103,191股，占总股本21.43%，占无限售股21.49%[1][6] - 商丘市普天工贸持股191,750,885股，占总股本8.52%，占无限售股8.55%[1][6] - 商丘新创投资持股81,452,666股，占总股本3.62%，占无限售股3.63%[1][6] 公司决策 - 2024年12月30日董事会审议通过回购股份方案[1]

资金管理 - 募投项目结项，7856.13万元节余资金永久补充流动资金[3] - 回购股份金额2.5 - 4.5亿元，价格不超20元/股，期限12个月[5] 股权交易 - 公开挂牌转让郑州丰祥贸易70%股权[7] - 增资18637.5万元参股安徽相邦复合材料，持股35%[9] 会议相关 - 董事会九届十四次会议2024年12月30日召开[2] 津贴标准 - 独立董事年度津贴18万元/年（税前）[12]

募集资金情况 - 2020年11月非公开发行A股，募集资金总额20.49亿元，净额20.24亿元[2] - 2021年2月向新龙公司提供17.24亿元借款，年利率4.75%[5] 募投项目情况 - 河南平顶山矿区梁北煤矿改扩建项目节余7856.13万元[8] - 偿还银行借款累计投入3亿元[8] 结项及资金处理 - 2024年12月30日同意募投项目结项，7856.13万元节余资金补充流动资金[1] - 各审议程序通过该事项，符合规定[16][17]

会议信息 - 公司监事会第九届十一次会议于2024年12月30日召开[2] - 会议通知及资料于2024年12月25日送达全体监事[2] - 应出席监事三名，实际出席三名[2] 议案审议 - 会议审议通过募投项目结项并补充流动资金议案[3] - 议案表决三票同意，占有效表决权100%[3]

增资信息 - 公司增资金额为18637.50万元，增资后将持有相邦公司35%股权[2] - 2024年12月多项会议通过增资议案[3] - 本次增资不构成关联交易、重大资产重组和重组上市[2] 公司股权结构 - 潍焦集团注册资本80000.00万元，潍坊市国资委持股93.23% [5][6] - 淮北相诚注册资本100000.00万元，由淮北市建投控股集团100%持股[7][8] - 王浩伟团队增资前持有相邦公司100%股权[9] - 交易完成后相邦公司股权结构变化[14] 相邦公司财务数据 - 2024年9月30日相邦公司合并资产总额13554.16万元等多项数据[15][16] - 2023年12月31日相邦公司合并资产总额25782.07万元等多项数据[15][16] - 评估基准日2024年9月30日相邦公司不同评估法结果[20] 投资相关 - 本次投资目的是提高公司铝加工附加值和培育新利润增长点[25] - 本次投资存在陶铝民用化推广及与核心团队分歧风险[26] 其他 - 审计和评估基准日均为2024年9月30日[4] - 本次投资相邦公司增资协议未签订，公司将履行披露义务[23] - 公司备查文件包含多项文件[27] - 公告日期为2024年12月31日[27]

回购计划 - 回购资金总额2.5 - 4.5亿元[2][7] - 回购价格不超20元/股，除权除息调整上限[2][7] - 按2.5亿、20元/股测算，预计回购不低于1250万股，约占总股本0.56%[2][8][10] - 按4.5亿、20元/股测算，预计回购不低于2250万股，约占总股本1.00%[2][8] - 回购实施期限为董事会审议通过之日起12个月内[2][9] - 回购方式为集中竞价交易[2][7] - 回购资金来源为自有资金[3][9] - 2024年12月30日董事会通过回购议案[5] - 回购股份用于股权激励计划[2][6][7] - 回购股份为A股[2][7] 财务数据 - 截至2024年9月30日，总资产5614877.86万元，净资产2163455.71万元，货币资金987588.57万元[11] - 2024年1 - 9月营业收入2831403.90万元、净利润353838.50万元[11] - 按回购上限4.5亿测算，占2024年9月30日总资产、净资产比例分别为0.80%、2.08%[12] 其他情况 - 董事等相关主体此前六个月无买卖股份，无内幕交易及操纵市场行为[13] - 截至公告披露日，董事等相关主体回购期间及未来三、六个月无明确增减持计划[14] - 若36个月内未使用完回购股份将依法注销[15] - 董事会授权管理层办理回购事宜[17] - 回购方案存在价格、股份授出、方案调整等风险[18]

募集资金情况 - 2020年11月22日向16名投资者非公开发行330,961,809股A股，募资2,048,653,597.71元[2] - 2021年2月用募集资金向新龙公司借款1,723,988,070.67元，利率4.75%/年[5] 项目投入与节余 - 截至核查日，募投项目累计投入1,954,760,557.62元，节余78,561,332.11元[6] - 梁北煤矿改扩建项目累计投入165,476.06万元，节余7,856.13万元[8] 资金安排 - 公司决定将78,561,332.11元节余资金永久补充流动资金[10] 决策程序 - 2024年12月相关会议审议通过募投项目结项及资金补充议案[13][14][15] 保荐意见 - 保荐机构认为事项合规，对结项及资金补充无异议[16][17]

权益分派 - 2024年中期以总股本2,249,350,569股为基数，每10股派3元现金（含税）[1][3] - 深股通等特定投资者每10股派2.7元[3] - 不同持股期限补缴税款标准不同[4] 时间安排 - 股权登记日为2024年12月9日，除权除息日为2024年12月10日[4] - 委托代派的A股股东现金红利2024年12月10日划入资金账户[6] 咨询信息 - 咨询地址为河南省永城市东城区东环路北段369号[9] - 咨询部门为公司董事会办公室[11] - 咨询电话为0370 - 6062933、6062466[11]

报告投资评级 - 买入（维持）[1] 报告核心观点 - 云南电解铝三季度满产叠加电价回落盈利提升，尽管三季度电解铝价格环比下降，但公司盈利依旧实现环比增长。同时公司通过重组等方式进行产能置换，电解铝产能有望进一步提升。新疆神火铝电产业补链强链项目持续推进，多个项目正在积极推进或等待指标。公司秉持现金分红的良好传统，拟进行中期分红。供需格局重塑，资源属性重估，长期高景气仍将维持，维持公司“买入”评级。[1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测及估值 - 给出了2022A - 2026E的营业收入、归母净利润、每股收益、每股现金流量、净资产收益率、P/E、P/B等指标的预测值，如2022A - 2026E的营业收入分别为42,704百万元、37,625百万元、39,797百万元、44,187百万元、45,647百万元，归母净利润分别为7,571百万元、5,905百万元、4,804百万元、6,870百万元、7,993百万元等。[1] 基本状况 - 2024年前三季度，公司实现营业收入283.14亿元，同比 -1.10%；实现归母净利润35.38亿元，同比 -13.75%。24年Q3，公司实现营业收入100.93亿元，环比+0.96%，同比+6.02%；实现归母净利润12.54亿元，同比 -8.00%，环比+5.09%。云南自2024年3月16日放开部分负荷管控以来，云南神火积极组织有序复产，5月中旬已全部启动，产量较前两季度提升，且三季度云南处于丰水期，电价环比大幅降低。[1] 产业链布局 - 神火股份在电解铝产业链布局包括火电铝、水电铝，在新疆和云南分别有产能布局，同时还有发电、配套产业如炭素等，如新疆煤电权益产能80万吨火电铝，云南神火权益产能52万吨水电铝等。[3] 财务指标变动 - 给出了2023Q3 - 2024Q3各季度及2023Q1 - 3和2024Q1 - 3的营业收入、营业成本、毛利、毛利率等多项财务指标的数值及环比、同比变化情况，如2024Q3营业收入100.93亿元，环比+0.96%，同比+6.02%等。[3] 业绩环比变动拆分 - 展示了24Q3业绩环比变动拆分情况（以亿元为单位），但未详细说明各部分内容。[4] 资产负债表、利润表、现金流量表相关 - 给出了2023A - 2026E的资产负债表各项指标预测值，如货币资金、应收票据等；利润表各项指标预测值，如营业收入、营业成本等；现金流量表各项指标预测值，如经营活动现金流、投资活动现金流等，同时给出了主要财务比率如成长能力、获利能力、偿债能力等相关指标数值。[5][7]

股东大会信息 - 公司2024年第三次临时股东大会于11月8日15时召开，程序合法[7] - 出席会议股东及代理人1247人，持股1117033545股，占比49.6603%[8] 议案表决情况 - 审议《公司2024年中期利润分配预案》[11] - 议案表决同意股数1116589796股，占比99.9603%[12] - 中小股东表决同意占比99.8773%[13]