AI应用（游戏传媒）板块市场表现 - 截至02月09日10:00，AI应用（游戏传媒）板块表现强势 [1] - 中文在线、博纳影业股价涨停 [1] - 捷成股份、果麦文化、华谊兄弟等个股涨幅居前 [1]

报告行业投资评级 - 报告对传媒互联网行业整体未给出明确的投资评级，但对子行业给出了评级 [1] - 子行业评级：影视行业评级为“看好” [3] - 子行业评级：游戏行业评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 春节期间，影视、游戏、AI等热点持续催化，传媒行业迎来曝光度提升 [9] - 影视方面：春节档8部影片类型多元，呈现多强格局，且映前90至13天累计想看共129万，高于2023年的115万和2024年的95万 [9] - 游戏方面：春节期间包括社交类在内的多数游戏将开展运营活动，有望迎来流水增长，推动行业延续高景气 [9] - AI方面：多款头部模型预计完成最新版本发布，同时互联网大厂通过红包活动、春晚合作推动AI商业化加速落地 [9] - 海外方面：Anthropic相继发布Cowork和行业插件，B端商业化布局延伸至通用办公场景 [9] - 建议关注：影视领域的博纳影业等；游戏领域的恺英网络、巨人网络、吉比特、心动公司、神州泰岳等 [9] 行业运行数据总结 游戏 - 2025年中国游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68% [18] - 2026年02月06日，重点手游iOS畅销榜排名前三位为《王者荣耀》、《金铲铲之战》、《逆战：未来》 [18] - 2025年12月，微信小游戏买量投放排名前三的游戏为《寻道大千》、《永远的蔚蓝星球》、《三国：冰河时代》 [21] AI - 2026年01月，全球AI产品应用MAU排名前三为：ChatGPT（9.31亿）、豆包（1.68亿）、夸克（1.44亿） [23] - 2026年01月，国内AI产品应用MAU排名前三为：豆包（1.68亿）、夸克（1.44亿）、百度网盘（1.42亿） [25] 电影 - 2026年至今，内地电影总票房22亿元，02月06日单日票房3119万元 [27] - 2026年02月06日，电影综合票房排名前三为《疯狂动物城2》（日票房650万元）、《爆水管》（日票房424万元）、《匿杀》（日票房377万元） [28] 电视剧 - 2026年02月05日，CSM71城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排名第一为《骄阳似我》（收视率2.049%） [29] - 截至2026年02月05日，电视剧集播映指数排名前三为《年少有为》（播映指数79.15）、《太平年》（播映指数77.44）、《唐宫奇案之青雾风鸣》（播映指数77.28） [32] 综艺节目 - 截至2026年02月05日，综艺节目播映指数排名前三为《微博之夜2025》（播映指数75.54）、《声生不息·华流季》（播映指数71.73）、《日落时分说爱你》（播映指数71.16） [33] 直播电商 - 2026年01月26日-02月01日，抖音直播主播销售额排名前三为：与辉同行（销售额1亿+）、韦雪（销售额1亿+）、蔡磊破冰驿站（销售额1亿+） [36] 广告营销 - 2025年上半年，全国户外广告投放刊例花费1206亿元，同比增长6% [37] 行业要闻总结 AI - 海外：Anthropic发布Claude Opus 4.6模型，拥有100万token的上下文窗口 [41][43] - 海外：OpenAI发布GPT-5.3-Codex模型，在多项基准上刷新纪录 [44] - 海外：xAI视频音频生成模型Grok Imagine 1.0正式上线，支持文生视频、图生视频 [45] - 国内：快手发布可灵3.0，视频生成时长增长至15秒，并支持智能分镜等功能 [46] - 国内：恺英网络SOON AI游戏创作平台开启二测，用户可上传照片生成专属游戏角色 [47] 游戏 - 2026年1月中国手游出海收入TOP30榜单中，世纪华通四款游戏上榜，刷新公司纪录 [48] - 完美世界《异环》共存测试于2月4日开启，在TAPTAP等平台保持近9分高分 [49] 影视 - 2025年12月，短剧类App月活跃用户规模前三为：红果免费短剧（2.75亿）、河马剧场（4720万）、红果免费漫剧（854万） [50] - 腾讯推出旗下首款漫剧独立App“火龙漫剧”，提供过万部漫剧内容 [51] - 截至2月6日，共8部影片定档2026年春节档，《惊蛰无声》、《飞驰人生3》、《镖人：风起大漠》累计想看人数分列前三位 [52] 重点公司公告 - 中文在线：部分董事及高管计划减持公司股份，合计约65.79万股 [40] - 引力传媒：董事兼总裁及财务总监计划减持公司股份，合计不超过17.73万股 [40] - 中原传媒：2025年度实现归母净利润13.49亿元，同比增长30.99% [40]

行业投资评级 - 报告对传媒行业给予“推荐”评级，并维持该评级 [1] 报告核心观点 - AI应用与内需可选消费有望持续托举传媒板块，2026年1月数字营销广告因GEO火热重燃AI应用，2月互联网大厂通过数字红包为AI产品获客 [2] - “AI春晚”有望成为重要节点，重燃AIGC板块关注度，抖音成为总台新媒体《竖屏看春晚》合作伙伴，阿里旗下千问app冠名四大卫视春晚 [2][13] - 投资可关注三个维度：第一维度是电影院线板块三剑客（万达电影、横店影视、博纳影业）；第二维度是字节跳动的火山、抖音、豆包产业链；第三维度是阿里、小红书产业链 [2][47] 行业观点与动态总结 传媒行业回顾 - 2026年2月2日至2月6日，传媒（申万）指数跑赢沪深300，过去1个月、3个月、12个月分别上涨8.4%、13.6%、36.2%，同期沪深300指数为-2.8%、-0.8%、19.3% [1] - 当周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.27%、-2.11%、-3.28% [12] - 周涨幅个股Top3为横店影视（上涨30.98%）、佳创视讯（上涨29.28%）、遥望科技（上涨16.08%） [12] 游戏市场动态 - **小游戏市场**：2025年国内小游戏市场规模约为610亿元，同比增长22%；头部平台月活超5.71亿；用户日均使用时长24.6分钟，同比增长27.2%；预计2026年市场规模突破700亿元 [20] - 抖音发布《2026年Q1 IAP抖小激励政策》，推出40%现金消耗赠款、400万单游封顶等激励措施，加码小游戏赛道 [21] - **重点产品**：巨人网络《超自然行动组》DAU突破1000万，其AI大模型原生玩法上线一周后，AI参与对局数累计超2500万 [22] 电商市场动态 - **阿里巴巴**：2026年1月，淘宝家居“春节氛围感装饰”搜索量同比涨超200%，“抽象对联”搜索暴涨超60倍 [23] - **京东**：旗下欧洲线上零售平台Joybuy将于2026年3月正式上线 [24] - **抖音电商**：2026年1月16日至29日，智能清洁电器订单量大幅增长，其中擦窗机器人增长209%，洗地机增长101%，扫地机器人增长59% [24] - **美团**：拟以约7.17亿美元初始对价收购叮咚买菜中国业务100%股权 [25] - **快手**：外卖独立入口上线不足一年后，已于2026年1月28日从首页下线 [25] 影视市场动态 - **AI漫剧**：2025年AI漫剧市场规模突破200亿元，其中字节系漫剧日耗峰值冲破3000万；预计2026年市场规模有望增至243.6亿元 [26] - 腾讯于2026年2月4日推出首款漫剧独立App“火龙漫剧”，字节、百度也已布局独立漫剧应用，赛道竞争升级 [26] - 中文在线、360、万兴科技等技术公司相继推出AI漫剧制作平台 [26] 美妆护肤与玩具潮玩动态 - **抖音美妆**：2026年1月榜单显示，护肤赛道国货品牌主导，彩妆赛道三资堂登顶月度榜首 [29] - **迪士尼业绩**：2026财年第一季度（截至2025年12月27日）营收同比增长5%至259.8亿美元，归母净利润24.0亿美元，同比下滑6% [30] - **卡牌行业**：卡游成为2026年总台春晚独家卡牌合作伙伴，标志着卡牌品类走向主流视野 [31] 电影市场数据 - **周度票房**：2026年2月2日至2月6日（第5周），周度票房为1.09亿元 [33] - **周票房Top3**：《疯狂动物城2》（0.22亿元）、《爆水管》（0.13亿元）、《匿杀》（0.12亿元）[33] - **2026年春节档**：已定档6部影片，包括《飞驰人生3》、《熊出没》等，片单多元 [14] 本周重点推荐个股及逻辑 - **A股关注**：万达电影（积极拥抱AI，春节档参投多部影片）、博纳影业（2026年春节档参与《飞驰人生3》）、横店影视（春节档参投多片）、芒果超媒（芒果大模型AI赋能主业）、蓝色光标（数字营销头部，积极拥抱AI）、浙文互联（地方国企数字营销代表）、姚记科技（关注AI赋能）、华策影视（剧集《太平年》热播中）等 [3][48] - **港股关注**：哔哩哔哩（社区视频商业价值有望再升）、腾讯控股（元宝AI发起数字红包）、阿里巴巴（发力千问AI）、美图公司（关注AI赋能）、阜博集团（数字资产服务商）等 [3][48] 重点关注公司盈利预测（摘要） - 报告列出了多家A股及港股传媒互联网公司的盈利预测及投资评级，多数公司获“买入”评级 [7][49] - 例如：华策影视（300133.SZ）预计2026年EPS为0.27元，对应PE为33.04倍；腾讯控股（0700.HK）预计2026年EPS为27.84元，对应PE为17.52倍 [7][49]

文章核心观点 - 2026年春节档临近，A股影视院线板块出现显著反弹，板块指数及多只个股大幅上涨，市场关注度提升[3][4] - 春节档已成为全年电影市场的核心黄金档期，票房贡献举足轻重，2025年春节档票房创历史新高，显示出该档期的巨大市场潜力[6][7] - 2026年春节档影片阵容强大、题材多元，且有多家上市公司深度参与出品，其市场表现将对相关公司的业绩和估值产生重要影响[10][11][13][14] 春节档市场地位与历史表现 - 春节档已从普通档期跨越为核心黄金档期，历年上映影片数量稳定在6至8部[7] - 自2021年以来，春节档票房均突破60亿元，占全年票房比重始终保持在12%以上[7] - 2025年春节档票房超过95亿元，创历史新高，较2015年增长4倍以上，占全年票房比重18%以上[7] - 2025年春节档现象级影片《哪吒之魔童闹海》档期票房达48.39亿元，内地总票房154.46亿元，全球票房超159亿元，创下亚洲电影新纪录[7] 2026年春节档影片定档情况 - 截至文章发布，已有6部影片定档2026年大年初一（2月17日），另有一部影片《重返·狼群》将于大年初三（2月19日）重映[10] - 定档影片题材类型差异化明显，阵容豪华，包括沈腾、马丽、成龙等明星，以及韩寒、张艺谋等导演[10][11] - 具体影片包括：《飞驰人生3》、《熊猫计划之部落奇遇记》、《惊蛰无声》、《镖人：风起大漠》、《熊出没·年年有熊》、《星河入梦》[10][11] - 截至2月6日，猫眼累计想看人数显示：《飞驰人生3》超77万，《熊猫计划之部落奇遇记》超30万，《惊蛰无声》接近26万[11][12] 影视院线板块市场表现 - 自1月29日至2月6日，影视院线板块指数累计涨幅接近7%[3] - 横店影视自1月29日以来累计涨幅超过58%，7个交易日内录得5个涨停板[4] - 2026年以来，参与春节档的7家主要上市公司股价累计涨幅均值为33%[15] - 横店影视年内涨幅超过100%，博纳影业、浙文影业、光线传媒涨幅居前[15][16] 参与春节档的上市公司梳理 - 中国电影参与出品《飞驰人生3》、《惊蛰无声》、《熊出没·年年有熊》、《星河入梦》、《镖人：风起大漠》[14][16] - 万达电影参与出品《飞驰人生3》、《惊蛰无声》等影片[14][16] - 博纳影业参与出品《飞驰人生3》[14][16] - 横店影视投资出品《熊出没·年年有熊》、《飞驰人生3》、《星河入梦》[14][16] - 光线传媒参与出品《飞驰人生3》、《熊猫计划之部落奇遇记》、《惊蛰无声》[16] - 幸福蓝海参与出品《飞驰人生3》、《熊出没·年年有熊》[16] - 浙文影业参与出品《镖人：风起大漠》[16] 相关公司业绩与资金动向 - 横店影视2025年业绩扭亏，净利润为1.3亿元至1.8亿元[15] - 光线传媒2025年业绩预增，净利润增幅上限为550.65%[15] - 融资余额方面，横店影视2月5日融资余额较去年末增幅超过62%，光线传媒增幅超过22%，中国电影、万达电影增幅均超过5%[15][16] - 横店影视表示已组建团队孵化AI漫剧，AI技术显著降低了单分钟制作成本并提升了产出效益[14]

AIGC概念股市场表现 - 2024年2月6日，A股市场AIGC概念股出现集体下跌行情[1] - 浙文互联领跌，跌幅达9.09%[1][2] - 昆仑万维与粤传媒跌幅均超过7%，分别为7.56%和7.45%[1][2] - 宣亚国际与天下秀跌幅超过5%，分别为5.95%和5.75%[1][2] - 中控技术与值得买跌幅超过4%，分别为4.32%和4.19%[1][2] - 因赛集团、省广集团、华策影视、利欧股份、中文在线、岩山科技跌幅均超过3%[1] 相关公司具体数据 - 浙文互联总市值210亿元，年初至今涨幅高达80.43%[2] - 昆仑万维总市值688亿元，年初至今涨幅31.37%[2] - 粤传媒总市值131亿元，年初至今涨幅31.21%[2] - 宣亚国际总市值35.64亿元，年初至今涨幅10.89%[2] - 天下秀总市值133亿元，年初至今涨幅21.58%[2] - 中控技术总市值688亿元，年初至今涨幅76.23%[2] - 值得买总市值129亿元，年初至今涨幅48.17%[2] - 因赛集团总市值75.72亿元，年初至今涨幅32.60%[2] - 省广集团总市值194亿元，年初至今涨幅25.37%[2] - 华策影视总市值165亿元，年初至今涨幅4.93%[2] - 利欧股份总市值576亿元，年初至今涨幅50.71%[2] - 中文在线总市值216亿元，年初至今涨幅18.23%[2] - 岩山科技总市值544亿元，年初至今涨幅35.26%[2] - 博纳影业总市值134亿元，年初至今涨幅28.16%[2] - 完美世界总市值334亿元，年初至今涨幅5.06%[2] - 兆讯传媒总市值50.51亿元，年初至今涨幅18.59%[2] - 光云科技总市值110亿元，年初至今涨幅52.70%[2]

AIGC概念股市场表现 - 2月6日，A股市场AIGC概念股集体下跌，多只核心个股跌幅显著[1] - 浙文互联领跌，跌幅达9.09%[1][2]，昆仑万维与粤传媒（核心股）跌幅均超过7%[1][2] - 宣亚国际与天下秀跌幅超过5%，中控技术、值得买跌幅超过4%[1][2] 个股具体数据 - 浙文互联总市值210亿人民币，年初至今涨幅高达80.43%[2] - 昆仑万维总市值688亿人民币，年初至今涨幅为31.37%[2] - 粤传媒总市值131亿人民币，年初至今涨幅为31.21%[2] - 宣亚国际总市值35.64亿人民币，天下秀总市值133亿人民币[2] - 中控技术总市值688亿人民币，值得买总市值129亿人民币[2] 其他下跌个股概况 - 因赛集团、省广集团、华策影视（核心股）、利欧股份、中文在线、岩山科技等个股跌幅均超过3%[1] - 省广集团总市值194亿人民币，华策影视总市值165亿人民币[2] - 利欧股份总市值576亿人民币，中文在线总市值216亿人民币，岩山科技总市值544亿人民币[2] - 博纳影业、完美世界、兆讯传媒、光云科技等股票也出现超过3%的下跌[2]

公司股价与交易表现 - 2月6日盘中，博纳影业股价下跌4.46%，报9.63元/股，总市值132.37亿元 [1] - 当日成交额为2.47亿元，换手率为1.87% [1] - 当日主力资金净流出1592.47万元，其中特大单净卖出558.28万元，大单净卖出1034.18万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨26.71%，近20日上涨20.38%，近60日上涨37.97% [1] - 公司于2月4日登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出792.05万元，买入总额1.99亿元（占总成交额10.41%），卖出总额2.07亿元（占总成交额10.82%） [1] 公司业务与财务概况 - 公司主营业务为电影的投资、发行、院线及影院业务 [1] - 主营业务收入构成为：影院及院线80.85%，电影20.99%，剧集0.13%，其他0.01% [1] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入9.72亿元，同比增长1.29% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为-11.10亿元，同比减少213.11% [2] 公司股东与行业属性 - 公司所属申万行业为传媒-影视院线-影视动漫制作，所属概念板块包括文化传媒概念、西部大开发、短剧/互动游戏、影视动漫、影视传媒等 [2] - 截至9月30日，公司股东户数为5.42万户，较上期减少5.76% [2] - 截至9月30日，公司人均流通股为19652股，较上期增加7.15% [2]

2026年春节档影片定档与市场反应 - 已有7部影片定档2026年春节期间，其中6部将于大年初一上映，包括《飞驰人生3》《熊出没.年年有熊》《镖人：风起大漠》《惊蛰无声》《星河入梦》《熊猫计划之部落奇遇记》[1] - 2026年春节假期自2月15日开始，档期长达9天，创下历史之最，为全年票房权重最高的档期[1] - 根据调研，34.3%的受访者认为2026年春节档（初一至初七）总票房将落在70亿至80亿元区间，同时有约33.5%的受访者认为能突破80亿元，显示出行业对档期大盘的乐观预期[3] 相关上市公司参与情况 - 《飞驰人生3》的出品方包括猫眼娱乐、博纳影业、中国电影、万达电影、横店影视，该系列前两部票房分别为17.28亿元和33.61亿元[2] - 《惊蛰无声》与《镖人：风起大漠》同样有中国电影、万达电影等机构参与出品[2] - 《星河入梦》由中国电影、横店影视、上海电影、联瑞影业等公司出品[2] - 《重返狼群》背后的出品发行方主要有光线传媒、华夏电影[2] 资本市场股价表现 - 影视院线板块近期表现活跃，相关概念股几乎全线飘红[1] - 横店影视在6个交易日内收获5个涨停板，浙文影业涨停，幸福蓝海、博纳影业、金逸影视、中国电影等跟涨[1] - 截至2月4日收盘，20只相关概念股仅一只下跌，幸福蓝海涨超11%，横店影视、金逸影视涨停，光线传媒涨9%，博纳影业、万达电影等均收涨[4] - 横店影视自1月29日起6天斩获5个涨停，本周4个交易日收3个涨停，龙虎榜数据显示机构净卖出1.24亿元，营业部席位合计净买入1.05亿元[4] - 2026年开年以来至2月4日，横店影视年内涨幅高达73.58%，博纳影业涨幅达24.34%，光线传媒涨幅达16.72%，中国电影、百纳千成等公司年内涨幅也均超过10%[6] 行业业绩复苏情况 - 多家上市公司发布的2025年度业绩预告普遍“报喜”，显示行业正从低谷中稳步复苏[5] - 横店影视预计2025年度实现归母净利润1.3亿元至1.8亿元，同比实现大幅扭亏为盈[5] - 光线传媒预计2025年归母净利润15亿元至19亿元，同比增幅超过4倍[5] - 万达电影预计归母净利润4.8亿至5.5亿元，较上年同期亏损9.4亿元实现强势扭转[5] - 金逸影视预计2025年实现归母净利润2250万元至3375万元，同比扭亏为盈，主要受益于电影市场三大档期稳步增长及参投影片取得亮眼票房成绩[5] 研究机构后市观点 - 华鑫证券表示，2026年春节档影片在1月陆续定档，从票房分成比例看，院线所占比例较高，伴随影片供给提升叠加票房分成稳定，有望支撑相关上市影企的业绩表现[6] - 中信建投指出，基于目前的电影储备，看好2026年春节档票房水平，认为近年春节档票房持续创新高的主要原因包括假期时间更长（2024年和2025年为8天）以及头部电影更为集中[6]

文章核心观点 - 博纳影业预计2026年度将与关联方发生一系列日常关联交易，以满足公司正常生产经营需要，交易遵循公允、平等的市场原则，预计不会损害公司及股东利益 [2][9][11][13] 日常关联交易预计情况 - 公司及子公司预计2026年与关联方东阳大麦及其受同一控制人控制的企业发生日常关联采购交易总金额为6，200万元人民币，日常关联销售交易总金额为9，220万元人民币，支付影片分账交易总金额3，400万元人民币 [2] - 预计公司及子公司2026年向关联方上海亭东影业支付投资款2，200万元人民币，收到上海亭东影片分账总金额4，500万元人民币 [2] - 上述预计是基于2025年度已发生的具有一定延续性的日常关联交易及公司业务发展需要 [2] 审议程序与结果 - 该预计事项经公司第三届董事会独立董事专门会议审议，全体独立董事一致同意通过 [3] - 公司第三届董事会第二十次会议以5票同意，2票回避，0票反对，0票弃权的表决结果审议通过该议案，关联董事于冬、孟钧回避表决 [3][21] - 根据相关规定，该事项在董事会审议权限范围内，无需提交股东会审议 [3][21] 关联方介绍 - 关联方之一为杭州淘票票科技有限公司，其与公司原持股5%以上股东东阳大麦均受同一控制方控制，为一致行动人，公司董事孟钧在该公司担任董事 [7] - 另一关联方为上海亭东影业有限公司，公司实际控制人、董事长于冬在该公司担任董事 [9] - 经公司查询，上述关联方均非失信被执行人，生产经营正常，具备履约能力 [7][9] 关联交易性质与影响 - 预计发生的日常关联交易是为了满足公司及子公司日常生产经营需要，遵循平等互利及等价有偿的市场原则，定价参考市场价格并通过公允协商确定 [9][11] - 公司相对于各关联方在业务、人员、财务、资产、机构等方面保持独立，关联交易不会对公司的独立性构成影响，公司主要业务也不会因此对关联方形成依赖 [12]

关联交易数据 - 2026年预计与东阳大麦及其关联企业采购6200万元、销售9220万元、支付影片分账3400万元[2] - 2026年预计向上海亭东支付投资款2200万元、收到影片分账4500万元[2] - 2026年度预计与关联方日常关联交易合计25520万元，2025年实际发生22994.49万元[5] - 2025年向关联人采购服务实际发生1523.21万元，与预计差异 - 86.55%[7] - 2025年向关联人销售服务及收入实际发生20996.40万元，与预计差异 - 17.56%[7] - 2025年影片投资支付投资款实际发生400万元，与预计差异 - 90.00%[7] - 2025年影片分账实际发生74.88万元，与预计差异 - 99.02%[7] - 2025年日常关联交易实际总金额22994.49万元，预计金额65018.72万元[8] 主体财务数据 - 上海亭东影业2025年末资产553115万元，负债255302万元，净资产297813万元[12] - 上海亭东影业2025年度营收214080万元，利润总额67691万元，净利润62691万元[12] - 另一主体2025年末资产106986.17万元，负债39240.42万元，净资产67745.75万元[14] - 另一主体2025年度营收11668.22万元，利润总额3518.68万元，净利润2632.52万元[14] 其他要点 - 2026年2月4日董事会审议通过2026年度日常关联交易预计议案[3] - 杭州淘票票科技与东阳大麦为一致行动人，公司董事孟钧在其担任董事[11] - 公司实际控制人于冬在上海亭东影业担任董事[14] - 公司2026年预计与关联方交易遵循市场原则定价[15] - 独立董事于2026年2月4日审议通过预计2026年日常关联交易议案[20] - 董事会认为日常关联交易对业务开展积极且定价公允[19]