业绩总结 - 公司一季度实现规模经济润12.93亿，同比下滑4.15亿[2] - 15家参股公司中有9家出现规模利润下滑，6家公司出现利润增长，最高增长达到5%[4] - 公司希望2024年付费提供经常性利润有望增长，主要来源于技术努力和宏观经济恢复[6] - 公司业绩可能不会像年初预期的那么好，可能会有一定的增长压力[9] 用户数据 - IT市场招入的底线可能会有波动，但公司内部经营没有太多变化[10] 未来展望 - 公司对全年业绩指引和年初没有太多变化，保持扣费增长和RACE发行价格对投资收益的影响[11] - 公司有信心在业绩不及预期的情况下仍能保持对投资者的回报[12] - 公司会尽量保持分红率提高，绝对分红额不下降的可能性[13] 新产品和新技术研发 - 高速公路行业关注政策降低户头成本、特殊经济权延期到40年等问题[14] - 高速公路管理条例的修订对特殊经营权、收费权有积极影响[15] 市场扩张和并购 - 公司对政策的变化保持关注，希望政策能够有利于公司发展[16] 负面信息 - 公司的所得税费用上浮导致利润负增长，主要是因为控股入场的投资收益[17]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1) 公司24Q1营收同比增长49.1%至30.22亿元,主要是招商中铁并表影响,实际上公司投资运营板块一定程度上受到恶劣天气因素以及春节假期高速公路客车免费通行时间拉长等影响。[2][3][4][5] 2) 公司资产整合节奏积极,通过法拍手段新增高速公路投资里程106公里,并收购湖南永蓝高速公路公司60%股权,子公司佳选控股拟收购路劲（中国）基建有限公司100%股权,公司作为全国高速公路运营龙头平台,投资运营能力持续彰显。[7] 3) 公司依托合作企业平台及旗下招商交科在智能交通及交通科技相关业务方面先发优势明显,持续看好公司凭借股东实力及投资优势持续推进相关板块业务对下对外输出。[8][9] 4) 公司《未来三年（2022年—2024年）股东回报规划》承诺每年拟以现金方式分配的利润不低于当年归母净利润扣减对永续债等其他权益工具持有者分配后的利润的55%,2023年拟现金分红36.22亿元,创上市以来新高,股息率4.7%。[10] 财务数据总结 1) 公司2024-2026年归母净利润预计分别为70.64亿元、78.06亿元、85.49亿元,对应PE分别为11倍、10倍、9倍。[11] 2) 公司2022-2026年营业总收入、归母净利润、毛利率、ROE等主要财务指标均呈现稳健增长态势。[13]

财务表现 - 招商局公路网络科技控股股份有限公司2024年第一季度营业收入达到302.15亿元，同比增长49.14%[2] - 归属于上市公司股东的净利润为12.93亿元，同比下降4.15%[2] - 公司2024年第一季度期末流动资产达到14,653,233,331.62元，较期初有所增长[10] - 公司2024年第一季度期末非流动资产合计达到143,249,531,596.97元[11] - 2024年第一季度，公司营业总收入达到302.15亿元，较上期增长49.2%[13] - 净利润为144.05亿元，较上期略有下降，但仍保持稳定[14] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为143.61亿元，同比增长100.13%[3] - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量为3,443,578,470.29元，较上期增长42.5%[16] - 投资活动现金流出小计为813,708,272.21元，较上期减少28.7%[17] - 筹资活动现金流入小计为1,296,879,174.45元，较上期减少62.2%[17] 股权结构 - 公司应付债券金额为75亿元，较上期减少36.58%[6] - 报告期末普通股股东总数为31,407股，招商局集团有限公司持股比例为62.19%[6] - 泰康人寿保险有限责任公司持有公司4,241,425,880股普通股，占总股本的4.24%[7] 负债情况 - 公司负债合计为7014.12亿元，较上期略有增加[12]

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-42 招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于公司持股 5%以上股东部分股份解除质押的公告 二、备查文件 （一）股份解除质押登记证明。 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 26 日接到持公司股份 5%以上的股东蜀道资本控股集团有限公司通知，获悉其 所持有公司部分股份办理了解除质押手续，具体情况如下： 一、股东股份解除质押基本情况 1、本次股份解除质押基本情况 单位：股 | 股东名称 | 是否为控股 股东或第一 | 本次解除 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 质押起始 | | 解除日期 | | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 大股东及其 一致行动人 | 质押数量 | 比例 | 比例 | 日 | | | | | | 蜀道资本 | | | | | | | | | 成都农村商业 | | 控股集团 | 否 | 98425000 | 25% | 1.44% | 2021 8 月 17 | 年 日 ...

证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-41 招商局公路网络科技控股股份有限公司 一、交易概述 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 16 日以通讯表决的方式召开第三届董事会第十三次会议，会议审议通过了《关 于公司全资子公司佳选控股有限公司收购路劲（中国）基建有限公司 100%股权 的议案》，具体详情请见于 2023 年 11 月 18 日在《中国证券报》《上海证券报》 《证券时报》和巨潮资讯网刊登的《招商局公路网络科技控股股份有限公司第三 届董事会第十三次会议决议公告》（公告编号 2023-79）和《招商局公路网络科 技控股股份有限公司关于公司全资子公司佳选控股有限公司收购路劲（中国）基 建有限公司 100%股权的公告》（公告编号 2023-80）。 二、交易进展情况 2024 年 4 月 22 日，公司全资子公司 Cornerstone Holdings Limited（佳选控 股有限公司，以下简称"佳选控股"）按买卖协议约定完成相应对价的支付，Road King (China) Infrastructure Limited（路劲（中国） ...

招商局公路网络科技控股股份有限公司 关于参加招商局集团有限公司上市公司集体业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 证券代码：001965 证券简称：招商公路 公告编号：2024-40 会议召开时间：2024 年 4 月 24 日（星期三）14:30-17:00 会议召开地点：深圳证券交易所上市大厅 网址直播地址："互动易"平台"云访谈"栏目（https://irm.cninfo.com.cn/） 全景路演（https://rs.p5w.net/html/141739.shtml） 会议召开方式：现场交流、视频直播、网络文字互动 投资者可于 2024 年 4 月 23 日（星期二）17:00 前通过公司邮箱 cmetir@cmhk.com 进行提问，公司将在业绩说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 招商局公路网络科技控股股份有限公司（以下简称"公司"）的控股股东、 实际控制人招商局集团有限公司（以下简称"招商局集团"）将举办"百年招商 创享未来——招商局集团上市公司集体业绩说明会"，旨在加强与投资者沟通， 推进上市 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收97.31亿元，同比增长17.29%[1] - 公司2023年归母净利润为67.67亿元，同比增长39.19%[1] - 公司2023年每股派发现金股利0.531元，分红率为53.52%[1] - 公司2023年控股路段车流量同比增长24.5%，带动通行费收入同增14.9%[1] - 公司2023年参股26家收费公路公司，投资收益录得43.32亿元，同比增长28.9%[2] - 公司2023年分红率为53.5%，同比提升0.84%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为132.50/138.32/143.77亿元，同比增速分别为36.16%/4.39%/3.94%[3] - 公司预计2024年PE为14倍，对应目标价13.58元，维持“买入”评级[3] - 公司2026年预计营业收入将达到14377百万元，较2022年增长73.1%[4] - 公司2026年预计净利润为8019百万元，较2022年增长52.8%[4] - 公司2026年预计ROE为9.46%，呈现稳定增长趋势[4] - 公司2026年预计EBITDA增长率为4.18%，略有增加[4] - 公司2026年预计净利率为55.78%，较2022年有所提升[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入97.31亿元，同比增长17.29%（调整后）[1] - 公司2023年实现归母净利润67.67亿元，同比增长39.19%（调整后）[1] - 公司拟每十股派息5.31元，分红率为53.52%[1] - 公司实现投资收益59.88亿元，占利润总额的78.75%，同比增长72.91%[6] - 公司2023年实现营业收入21.94亿元，同比增长16.94%的交通科技领域[8] - 公司2023年实现营业收入8.24亿元，同比下降18.64%的智慧交通领域[8] 市场扩张和并购 - 公司拟收购工银投资持有招商中铁2%股权，对价约2.6亿元[6] - 公司拟以44.12亿元现金收购路劲公司，包含4条优质路产[6] - 公司拟与沪杭甬高速共同投资设立合资公司浙江之江交通控股有限公司[6] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入为14084百万元，营业利润为8342百万元[11] - 公司2026年预计每股收益为1.07元，ROE为9.0%[11] 其他新策略 - 公司股票评级分为买入、增持、中性、减持、无评级和推荐[13] - 公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况[14]

财务数据 - 公司2023年营业收入达97.31亿元，同比增长17.3%[1] - 公司2023年归母净利润为67.67亿元，同比增长39.2%[1] - 公司2023年每股现金股利为0.531元，占归母净利润比例53.5%[1] - 公司2023年投资运营的公路总里程达到14745公里，同比增长24.6%[1] - 公司连续多年并购优质路产，归母净利润CAGR为12.7%[2] - 公司现金分红比例逐年提高，2016-2023年每股现金股利CAGR为16%[2] - 公司2024-2026年预计实现归母净利分别为70.5、74.1、77.8亿元[2] 业绩展望 - 公司2024年目标股价为13.7元，预期较现价21%空间，强调“推荐”评级[2] - 公司的营业收入增长率预计将在2023年至2026年间分别为17.3%、28.7%、1.9%和4.9%[5] - 公司的EBIT增长率预计将在2023年至2026年间分别为33.0%、4.0%、4.3%和4.5%[5] - 公司的归母净利润增长率预计将在2023年至2026年间分别为39.2%、4.2%、5.0%和5.0%[5] 公司发展 - 招商公路2023年营业总收入预计将从9731百万元增长至13383百万元[5] - 2023年至2026年，招商公路的营业利润预计将从7567百万元增长至8720百万元[5] - 招商公路的净利润预计将从7216百万元增长至8294百万元，归属母公司净利润预计将从6767百万元增长至7777百万元[5]

业绩总结 - 招商公路2023年全年营业收入为97.3亿元，同比增长17.3%[1] - 公司高速公路投资运营收入在2023年同比增长24.6%至64.0亿元[2] - 公司交通科技板块新签合同额达47.8亿元，同比增长16.1%[3] - 公司各业务毛利润贡献稳中有升，利润率基本稳定，投资收益达到59.9亿元，同比提高25.3亿元[4] 未来展望 - 公司未来营业收入和归母净利润有望稳步增长，2024-2026年预计分别增长36.5%、7.2%、7.2%和2.9%、3.4%、4.7%[16] - 公司提出分红计划，2024年股息率为4.7%，具备吸引力，维持“增持”评级[16] 投资评级 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[20] - 买入评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[20] - 增持评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[20] - 中性评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[20]