市场整体表现 - 昨日市场全天震荡调整，三大指数均跌超2%，科创50指数跌超3% [1] - 沪深两市成交额2.58万亿元，较上一交易日缩量2508亿元 [1] - 全市场超4600只个股下跌，其中123只个股跌停 [1] 板块与个股表现 - 白酒概念反复活跃，皇台酒业3连板，金徽酒3天2板，水井坊触及涨停 [1] - 电网设备概念逆势走强，汉缆股份、白云电器、三变科技、保变电气等多股涨停 [1] - 有色金属、油气、化工、煤炭、半导体等板块跌幅居前 [1] - 有色金属板块遭重挫，四川黄金、赤峰黄金、铜陵有色、西部矿业等多股跌停 [1] - 存储芯片概念大跌，兆易创新、开普云跌停 [1] - 截至收盘，沪指跌2.48%，深成指跌2.69%，创业板指跌2.46% [1] 券商观点：市场回调与机会 - 华泰证券认为，昨日回调更多是技术性和情绪上的，由“沃什交易”引发全球风险资产Risk off及流动性压力所致，中期中国资产的流动性及基本面向好趋势不变，回调创造介入机会 [2] - 中泰证券核心推荐方向聚焦体系化扩张主线，包括需求持续向上、确定性较强的大宗商品相关板块 [3] 券商观点：具体投资方向 - 中泰证券推荐方向具体包括：地缘动荡受益品种（贵金属），铜、铝等新能源金属；军备+算力扩张关键品种（稀土）；储能、锂电；长期能源替代品种（光伏、核电、太空算力中心） [3] - 中泰证券建议谨慎关注或规避需求弹性弱、逻辑持续性不足的消费关联品种，包括与地产、消费需求相关的黑色系、猪、高端白酒等奢侈品 [3] - 国投证券指出，春节前领涨的是全球定价资源品+科技+出海设备，涨幅靠后的是国内通胀链和银行，对应“告别通缩链条” [4] - 国投证券认为，围绕“告别通缩”的定价在春节后存在一定催化，如对两会政策的预期，但2026年真正告别通缩的逻辑（如中美宽财政宽货币在低库存下共振补库）数据验证尚未看到，风格切换仍需观察 [4]

市场整体表现 - 上证综指收盘报4015.75点，跌幅2.48%，成交额11635.33亿元 [1] - 深证成指收盘报13824.35点，跌幅2.69%，成交额14212.32亿元 [1] - 创业板指收盘报3264.11点，跌幅2.46%，成交额6768.91亿元 [1] 逆势活跃的行业与公司 - 电网设备板块逆势活跃，通光线缆以20%的涨幅涨停 [1] - 电网设备板块中，森源电气、保变电气、三变科技等公司涨停 [1] - 酿酒板块再度活跃，皇台酒业、金徽酒涨停 [1] 大幅走弱的行业 - 金属、石油天然气、化工、煤炭、钢铁等资源周期板块集体重挫 [1] - 半导体板块同样大幅走弱 [1]

电网设备板块市场表现 - 2月2日，电网设备板块整体上涨1.97%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股普涨，领涨股亿能电力涨幅达21.97%，通光线缆、双杰电气、安靠智电等10只个股涨停，涨幅均超过10% [1] - 板块内亦有部分个股下跌，跌幅最大的夜通线下跌10.00%，*ST惠程下跌4.91%，另有8只个股出现不同程度下跌 [2] 板块资金流向 - 当日电网设备板块整体获得主力资金大幅净流入，净流入金额达56.34亿元 [2] - 与主力资金流向相反，游资资金净流出14.5亿元，散户资金净流出41.84亿元 [2] - 个股资金流向分化明显，中超控股主力净流入14.35亿元，净占比高达39.83%，双杰电气、保变电气、中国西电主力净流入均超过5亿元 [3] 领涨个股详情 - 亿能电力领涨板块，收盘价29.15元，涨幅21.97%，成交额5.96亿元 [1] - 通光线缆涨幅20.00%，收盘价15.66元，成交额15.03亿元，主力资金净流入3.22亿元，净占比21.43% [1][3] - 双杰电气涨幅16.58%，收盘价15.12元，成交额24.77亿元，主力资金净流入5.98亿元，净占比24.16% [1][3] - 保变电气涨停，涨幅10.04%，收盘价15.57元，成交额18.29亿元，主力资金净流入5.45亿元，净占比29.79% [1][3] 活跃个股交易情况 - 成交量最高的个股为双杰电气，成交167.44万手，成交额24.77亿元 [1] - 成交额最高的个股为双杰电气，达24.77亿元，其次为红相股份，成交额19.43亿元 [1] - 三变科技主力净流入占比最高，达53.11%，汉缆股份主力净流入占比为37.33% [3]

商品期货市场表现 - 国内商品期货市场收盘普遍下跌，多个主力合约跌停，包括沪银、钯、铂、沪镍、沪锡、沪铜、沪铝、国际铜、不锈钢、原油、燃料油、铝合金、碳酸锂 [1] - 沪锌跌幅超过6%，LU燃油、纯苯跌幅超过5%，乙二醇、液化气等跌幅超过4% [1] - NR、焦炭等跌幅超过3%，豆油、塑料等跌幅超过2%，玻璃、红枣等跌幅超过1%，玉米、淀粉等小幅下跌 [1] - 仅烧碱、原木等极少数品种收盘上涨 [1] 股票市场整体表现 - A股市场全天震荡调整，三大指数均下跌超过2%，其中科创50指数下跌超过3% [2] - 沪深两市成交额为2.58万亿元，较上一个交易日缩量2508亿元 [2] - 全市场超过4600只个股下跌，其中123只个股跌停 [2] 股票市场板块表现 - 白酒概念板块反复活跃，皇台酒业实现3连板，金徽酒3天2板，水井坊触及涨停 [2] - 电网设备概念逆势走强，汉缆股份、白云电器、三变科技、保变电气等多股涨停 [2] - 有色金属板块遭受重挫，四川黄金、赤峰黄金、铜陵有色、西部矿业等多股跌停 [2] - 油气、化工、煤炭、半导体等板块跌幅居前 [2] - 存储芯片概念大跌，兆易创新、开普云跌停 [2] 主要股指收盘情况 - 截至收盘，沪指下跌2.48%，深成指下跌2.69%，创业板指下跌2.46% [2]

市场整体表现 - 市场早盘震荡调整，三大指数均跌超1%，其中沪指跌1.32%，深成指跌1.41%，创业板指跌1.18%，科创50指数跌超2% [1] - 沪深两市半日成交额1.64万亿元，较上个交易日缩量2904亿元 [1] - 全市场超3400只个股下跌，早盘涨停数量为33家（不包括ST及未开板新股），炸板率为35%，连板股数量为9家 [1] 电网设备/IDC电源 - 板块逆势走强，三变科技、保变电气、双杰电气、顺钠股份、积成电子等多股涨停 [1][9][11] - 上涨逻辑主要与IDC电源、核聚变、电网设备、智能电网等概念相关 [11][12] - 消息面上，全球AI算力建设进入爆发期，电力设备变压器升级为算力基础设施核心，广东、江苏等地大量变压器工厂满产，部分面向数据中心的业务订单排到2027年 [2] - 美国市场变压器交付周期已从50周延长至127周 [2] - 中国变压器行业企业约3000家，2025年变压器出口总值达646亿元，比2024年增长近36% [3] 白酒 - 板块反复活跃，皇台酒业实现3连板，水井坊涨超7%，金徽酒、酒鬼酒、舍得酒业等个股涨幅居前 [1][3][4] - 开源证券观点认为，白酒需求受宏观环境等因素影响，业绩和估值处于底部，若宏观环境好转仍有投资机会；短期看，茅台批价触底回升证明龙头品牌需求已基本找到支撑 [4][5] AI应用与算力租赁 - AI应用端局部拉升，遥望科技涨停，通达海涨超15% [1] - 算力租赁方向逆势活跃，利通电子、群兴玩具、浙文互联涨停，亚康股份、网宿科技、润泽科技等个股涨幅居前 [5][6][14] - 利通电子对外出租AI算力规模已达10000P以上，其中约4000P为自有算力 [6] - 群兴玩具运营的智算资源服务池算力规模不低于48PFlops(FP32)或1440PFlops(FP16) [6] - 消息面上，腾讯元宝上线春节红包活动，当日其App在苹果商店免费榜排名超过字节跳动旗下豆包升至第一 [6][13] - 千问App宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，全面接入淘宝闪购、大麦、飞猪、盒马等阿里生态业务，计划于2月6日上线 [6][17][23] 贵金属 - 板块集体重挫，招金黄金、四川黄金、中国黄金、白银有色、中金黄金、赤峰黄金、西部黄金等多股跌停 [1][7][8] - 板块跌幅达10.33%，多只个股跌幅超过10% [8] 半导体 - 半导体产业链集体下跌，闻泰科技跌停，开普云、明微电子跌超10%，华虹公司跌超10% [1][9] 商业航天 - 板块活跃，三夫户外涨停，天银机电、红相股份、联建光电等个股涨幅居前 [16] - 消息面上，SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，以支持先进的人工智能 [15] 光通信 - 板块表现活跃，杭电股份、通鼎互联实现2连板，通光线缆等个股涨幅居前 [19] - 消息面上，Meta准备向康宁支付高达60亿美元用于购买光纤电缆，AI算力驱动光纤光缆景气度提升 [18] 其他热点板块 - 影视院线概念表现活跃，横店影视实现3连板，逻辑为春节档电影 [1][19] - 汽车零部件板块中西上海实现2连板 [19] - 其他涨停个股涉及逻辑包括股权转让、并购重组、PCB、婴童体育产业、物流、机器人、锂电池、培育钻石、绿醇突破、量子通信等 [21] 政策与行业动态 - 商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度 [22]

板块市场表现 - 截至2月2日10:30，电网设备板块表现强势[1] - 多只个股涨停，包括双杰电气、森源电气、保变电气、三变科技、广电电气、白云电器、大连电瓷、杭电股份、汉缆股份[1] - 红相股份等个股涨幅居前[1]

公司业绩预告 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1,200万元至1,800万元，同比下降85.10%至90.06% [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为400万元至600万元，同比下降94.90%至96.60% [1] 业绩变动原因 - 变压器市场竞争加剧，新能源产品订单份额下降，导致营业收入规模收缩 [1] - 主要原材料铜的价格持续上涨，直接挤压公司产品毛利空间 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为1200万元至1800万元，同比预减85.10%至90.06% [1] - 预计2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为400万元至600万元，同比预减94.90%至96.60% [1] 业绩变动原因 - 变压器市场竞争加剧，新能源产品订单份额下降，导致营业收入规模收缩 [1] - 主要原材料铜的价格持续上涨，直接挤压公司产品毛利空间 [1]

归属于上市公司股东的净利润预测 - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为1200万元至1800万元[4] - 预计2025年度归属于上市公司股东的净利润同比下降85.10%至90.06%[4] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为12077万元[4] 扣除非经常性损益后的净利润预测 - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为400万元至600万元[4] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润同比下降94.90%至96.60%[4] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为11772万元[4] 每股收益预测 - 预计2025年度基本每股收益为0.04元/股至0.06元/股[4] - 上年同期基本每股收益为0.46元/股[4] 业绩变动原因：收入端 - 业绩变动主要原因为新能源产品订单份额下降导致营业收入规模收缩[6] 业绩变动原因：成本与毛利 - 业绩变动另一主要原因为主要原材料铜的价格持续上涨挤压产品毛利空间[6]

个股高换手率概况 - 本周五个交易日内有68只个股的周换手率超过100% [1] - 三变科技周换手率达210.66%，在所有高换手率个股中排名第一 [1] - 蓝箭电子本周换手率也超过200% [1] 高换手率个股的行业分布 - 按申万一级行业分类，本周换手率超过100%的个股主要集中在电力设备、电子等行业 [1] 高换手率个股的股价表现 - 在本周换手率超过100%的个股中，华维设计、湖南白银、亿能电力累计涨幅居前 [1] - 华维设计、湖南白银、亿能电力本周累计涨幅均超过40% [1]