证券代码：002185 证券简称：华天科技 公告编号：2024-047 天水华天科技股份有限公司 第七届监事会第十六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 经审核，监事会认为：公司具备实施股权激励计划的主体资格，不存在《上 市公司股权激励管理办法》等法律、法规规定的禁止实施股权激励计划的情形； 列入本次激励计划预留授予的激励对象名单的人员符合《公司法》、《证券法》、 《上市公司股权激励管理办法》等法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的 1 规定，激励对象的主体资格合法、有效；董事会确定的授予日符合《上市公司股 权激励管理办法》等有关规定。 天水华天科技股份有限公司（以下简称"公司"）第七届监事会第十六次会 议通知和议案等材料已于 2024 年 12 月 9 日以电子邮件和书面送达方式送达各位 监事，并于 2024 年 12 月 13 日以通讯表决方式召开。会议应参加表决的监事 3 人，实际参加表决的监事 3 人。本次会议符合《公司法》及《公司章程》的有关 规定。会议审议通过了如下决议： 一、审议通过了《关于调整 2023 年股票期权激 ...

关于向2023年股票期权激励计划激励对象授予 预留股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 天水华天科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 13 日召 开第七届董事会第十九次会议、第七届监事会第十六次会议，审议通过了《关于 向 2023 年股票期权激励计划激励对象授予预留股票期权的议案》。根据《上市 公司股权激励管理办法》、公司《2023 年股票期权激励计划（草案）》的规定 及公司 2023 年第一次临时股东大会的授权，董事会认为公司 2023 年股票期权激 励计划预留授予股票期权的授予条件已经成就，同意公司向激励对象授予预留股 票期权。现将有关事项公告如下： 证券代码：002185 证券简称：华天科技 公告编号：2024-046 天水华天科技股份有限公司 一、2023 年股票期权激励计划简述及已履行的审批程序 （一）2023 年股票期权激励计划简述 1、激励工具：股票期权 2、股票来源：为公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股股票。 3、激励对象范围：为公司及其全资子公司、控股子公司的核心技术人员、 核心业务人 ...

天水华天科技股份有限公司 监事会关于 2023 年股票期权激励计划预留授予的 激励对象名单的核查意见 天水华天科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《公司法》、 《证券法》、《上市公司股权激励管理办法》和《公司章程》等有关规定，对公 司2023年股票期权激励计划预留授予的激励对象名单进行了核查，发表核查意见 如下： 1、激励对象的基本情况属实，不存在虚假、故意隐瞒或致人重大误解之处。 2、激励对象符合《公司法》《证券法》等规定的任职资格，符合《上市公 司股权激励管理办法》规定的激励对象条件。 （3）最近12个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处 罚或者采取市场禁入措施； （4）具有《公司法》规定的不得担任公司董事、高级管理人员情形的； 3、激励对象包括公司及其全资子公司、控股子公司的核心技术人员、核心业 务人员以及对公司经营业绩和未来发展有直接影响的其他员工，不包括公司监事、 独立董事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父 母、子女，符合公司《2023年股票期权激励计划（草案）》规定的激励对象范围， 符合本激励计划的实施目的。 4、激励对象不存在《上市公司股权激 ...

天水华天科技股份有限公司 监事会关于相关事项发表的意见 一、关于调整 2023 年股票期权激励计划行权价格的意见 监事会认为，公司对 2023 年股票期权激励计划行权价格调整符合《上市公 司股权激励管理办法》等相关法律、法规和规范性文件的规定以及公司《2023 年股票期权激励计划（草案）》的要求，调整程序合法、合规，不存在损害公司 及全体股东利益的情况。 公司《2023 年股票期权激励计划（草案）》规定的预留授予股票期权的授 予条件已经成就，监事会同意公司 2023 年股票期权激励计划预留授予的授予日 为 2024 年 12 月 13 日，行权价格为 7.24 元/份，向 245 名激励对象授予 1,472 万 份股票期权。 监事：罗华兵、张玉明、张利平 天水华天科技股份有限公司监事会 二〇二四年十二月十三日 监事会同意公司 2023年股票期权激励计划行权价格由 7.26 元/份调整为 7.24 元/份。 二、关于向 2023 年股票期权激励计划激励对象授予预留股票期权的意见 监事会认为：公司具备实施股权激励计划的主体资格，不存在《上市公司股 权激励管理办法》等法律、法规规定的禁止实施股权激励计划的情形；列入 ...

证券代码：002185 证券简称：华天科技 公告编号：2024-043 天水华天科技股份有限公司 关于获得政府补助的公告 根据《企业会计准则第 16 号—政府补助》的规定，与资产相关的政府补助， 是指企业取得的、用于购建或以其他方式形成长期资产的政府补助。与收益相关 的政府补助，是指除与资产相关的政府补助之外的政府补助。上述收到的与资产 相关的政府补助合计人民币 0.00 万元（未经审计）；收到与收益相关的政府补 助合计人民币 2,697.58 万元（未经审计）。 2、补助的确认和计量 1 按照《企业会计准则第 16 号—政府补助》，公司及子公司收到与资产相关 的政府补助时，按照规定将补助资金冲减相关资产账面价值或确认为递延收益， 在相关资产使用寿命内按照合理、系统的方法分期计入当期损益。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、获取补助的基本情况 天水华天科技股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司自 2024 年 12 月 4 日至 2024 年 12 月 11 日期间，获得的政府补助具体情况如下所示： | 获得补助的主体 | 收款时间 | 补 ...

证券代码：002185 证券简称：华天科技 公告编号：2024-042 天水华天科技股份有限公司 关于控股股东增持公司股份计划 时间过半的进展公告 天水华天电子集团股份有限公司保证向本公司提供的信息内容 真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供 的信息一致。 特别提示： 天水华天科技股份有限公司（以下简称 "公司"）控股股东天水华天电 子集团股份有限公司（以下简称"华天电子集团"）计划自 2024 年 9 月 10 日起 六个月内增持公司股份，增持金额不低于 3,000 万元人民币。 1 4、增持主体在本次增持股份计划前六个月的减持情况：华天电子集团在本 次增持股份计划前六个月内，不存在减持本公司股份的情况。 二、增持计划的主要内容 1、本次增持股份的目的：基于对公司未来持续稳定发展的信心，华天电子 集团计划增持公司股份。 2、本次增持股份的数量或金额：合计增持金额不低于 3,000 万元人民币。 3、本次拟增持股份的价格：本次增持计划未设定价格区间，华天电子集团 将基于对本公司股票价值的合理判断，并根据公司股票价格波动情况及资本市场 整体 ...

1 证券代码：002185 证券简称：华天科技 公告编号：2024-041 天水华天科技股份有限公司 关于获得政府补助的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、获取补助的基本情况 天水华天科技股份有限公司（以下简称"公司"）及子公司自 2024 年 7 月 1 日至 2024 年 12 月 3 日期间，获得的政府补助具体情况如下所示： | 获得补助的主体 | 收款时间 | 补助形式 | 补助金额 | 补助类型 | 会计处理 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （万元） | | | | 天水华天科技股份有限公司 | 2024/7/26 | 现金 | 100.00 | 与资产相关 | 递延收益 | | | 2024/8/22 | 现金 | 300.00 | 与收益相关 | 其他收益 | | | 2024/11/7 | 现金 | 100.00 | 与收益相关 | 其他收益 | | 华天科技（昆山）电子有限 | | | | | | | | 2024/8/26 2024/9/18 | 现金 现 ...

一、涉及公司 华天科技[1] 二、核心观点及论据 （一）2024年前三季度经营成果 1. **销售收入**：实现销售收入105亿元，同比增长30.52%，创下公司历史新高[2]。 2. **净利润**：净利润同比增长330%，达到3.57亿元[2]。 3. **毛利率**：毛利率显著提升，从去年的8.5%上升至12.3%[2]。 （二）五大生产基地经营情况 1. **天水基地** - 销售收入26.7亿元，同比增长30%；净利润为3.9亿元，同比增长358%；毛利率从8.71%提升至13.68%[4]。 2. **西安基地** - 销售收入24.7亿元，同比增长27.74%；净利润由去年亏损1亿元转为盈利1.4亿元；毛利率从5.59%提高到16.46%[4]。 3. **南京基地** - 销售收入21.7亿元，同比增长37.46%；净利润亏损6,000万元，较去年同期亏损4,200万元有所扩大；毛利率从2.68%上升到6%[4]。 4. **昆山基地** - 收入13.7亿元，同比增长47.51%；净利润8,300万元，同比增加65%；毛利率保持在18%左右[4]。 5. **厦门基地** - 销售收入18亿2,000万元，同比增加约5 - 6个百分点；净利润8,000万元，与去年持平；毛利率因产能利用率不高，从10.57%下降到8.72%[4][5]。 （三）环比趋势及股权激励影响 1. **环比趋势** - 营业收入一季度31亿元，二季度36亿元，环比增长16%，三季度38亿1,000万元，环比增幅约5 - 6%。净利润一季度5,700万元，二季度1亿6,500万元，环比增长193%，三季度略降至1亿3,000万元。扣除非经常性损益后的经营性利润，一季度亏损7,600万元，二季度盈利4,000万元，三季度进一步提升至8,400万元[6]。 2. **股权激励影响** - 2023年末实施股权激励计划，2024年前三个季度支付约9,000万元股份支付费用，若不考虑该费用，公司扣非后的经营性利润将增加约1亿4,000万到1亿5,000万左右[6]。 （四）财务费用相关 1. **财务费用增加原因** - 银行贷款金额和长期负债增加，银行贷款利息大致在2 - 2%水平，但总额上升导致财务费用上升；汇兑损失也对财务费用产生影响[7]。 2. **四季度财务费用及利息支付** - 四季度财务费用预计增长，虽贷款总额无显著变化，但置换高利率贷款降低了整体利息支出，四季度利息支付相较于三季度可能会有所下降，不过贵金属价格和汇率波动大，费用难以准确预测[8]。 （五）CM加工率及市场需求 1. **CM加工率不高原因** - 市场需求疲软，尤其是美国市场复苏力度不足[9]。 2. **市场表现** - 高速计算和存储领域表现相对较好，国内集成电路出口显著增长，但其他类产品的市场恢复情况不如预期[9]。 （六）下游领域景气情况 1. **高速预算和存储领域** - 1 - 9月份呈现稳定增长态势，AI数据中心相关产品持续增长且主要集中在少数龙头企业，存储领域从去年底开始量价齐升，但可能接近增长瓶颈[10]。 2. **消费电子行业** - 上半年表现相对较好，二季度手机出货预期乐观，但三季度后趋于稳定，小幅波动，传统淡季不明显，旺季未如预期般旺盛[10]。 （七）四季度净利润环比增幅与公允价值变动收益 1. **净利润环比增幅大于收入增幅原因** - 五六月份调整部分产品价格，在三四季度体现出盈利能力提升效果；采取多项降本措施，下半年逐步见效[11]。 2. **公允价值变动收益** - 从当前股市反应来看，公允价值变动收益只会增加不会减少，四季度这部分收益规模应当不会缩小[11]。 （八）政府补助情况 1. **全年政府补助情况** - 预计今年全年的政府补助较去年略有增加，增幅在几千万左右，不会超过一个亿，受地方政府支付能力和经济状况影响，年底兑现存在一定难度[12]。 （九）公允价值变动对应的股票资产 1. **股票资产情况** - 持有的股票资产包括花园车、米奇胜和惠之威等，还持有一些未上市小公司股份，这些小公司股份对公允价值变动影响较小，大致在一两千万左右[13]。 （十）先进封装领域布局和进展 1. **昆山基地** - 主要从事计算机封装业务，包括企业级产品和WPSP等，占地面积已建成，预计每年销售收入规模可达20亿元[14]。 2. **南京基地** - 涉及大科SB间预算内项目，如脉搏传感器等产品，华电江苏公司2021年成立，2024年4月正式投产，预计全年销售收入约为1.5亿元，且正在进行产线布局，计划年底完成设备安装并通线[14]。 （十一）2.5D技术应用场景 1. **应用场景情况** - 主要应用于CPU、GPU等高速运算领域，已有国内大型企业客户群体，但不便透露具体客户名称[15]。 （十二）CPU光模块进展 1. **进展情况** - 仅处于基础性研究阶段，尚未正式推出相关产品或与客户合作[16]。 （十三）公司收入结构 1. **收入结构情况** - 消费类电子占比最大，约45%；存储类产品占比约10%；汽车电子占比约10%；其余30 - 35%的收入来自工控类产品[17]。 （十四）不同下游市场景气度 1. **各市场情况** - 除存储和高速计算两个板块保持稳定增长外，其余市场波动较大，工控市场波动性相对较小，消费类电子市场受技术变化影响较大，各季度甚至每月都有波动[18]。 （十五）未来业务前景 1. **展望情况** - 存储业务可能保持稳定增长，汽车电子由于国内企业逐步进入也将呈现稳定增长势头，但汽车电子占比较小，对整体业绩贡献有限，公司将在年底与客户沟通确定明年需求和市场预期以制定发展规划[19]。 （十六）现代电子行业增长前景 1. **增长前景情况** - 具有较高的确定性增长，但具体的持续增长幅度难以明确判断，需更多数据和信息支撑，高速预算等领域虽显示持续增长态势，但某些消息需进一步确认[20]。 （十七）江苏厂2.5D产线规划产能 1. **产能情况** - 计划建设一条2.5D产线，初步规划月产能为5,000片[21]。 （十八）兼并收购预期 1. **预期情况** - 关注兼并收购，除自我研发扩展外，在寻找适合并购的标的，但目前尚未找到双方都满意且符合公司要求的标的，未来将继续寻找具有互补性或发展前景良好的标的公司[22]。 （十九）涉足半导体芯片业务计划 1. **计划情况** - 原则上不打算涉足半导体芯片业务，计划继续专注于封装领域做大做强主业[23]。 （二十）山东绿五个工厂及其他生产基地情况 1. **各基地情况** - 山东绿五个工厂11月份天然气加工率相较三季度略有下滑，大致维持在85% - 90%之间，西安、南京和昆山生产基地目前均处于满产状态，今年前三个季度优秀项目下周率约为75% - 80%，四季度预计可提升至80% - 85%[24]。 （二十一）价格走势 1. **价格走势情况** - 今年上半年部分产品价格有所调整，五六月份后基本稳定，四季度产品价格涨跌可能性不大，总体保持相对平衡状态，因国内市场竞争激烈，预计与三季度持平[25]。 （二十二）盘古半导体扩展板集封装进展及规划 1. **进展及规划情况** - 新厂房正在建设中，预计明年六七月份开始进设备安装，批量生产要到明年下半年，产品将由简到繁逐步发展，初期生产简单产品，逐步向高端材料方向发展，包括替代电风等部分产品，向高性能计算领域拓展，会跟进先进复杂封装技术发展[26]。 （二十三）设备国产化计划和要求 1. **国产化情况** - 在先进封装方面国产化率相对较高，大约能达到60% - 70%，一些关键设备需进口，计算机封装工艺与晶圆制造趋同，尺寸和精细度要求相对较低，部分晶圆制造设备可满足先进封装需求，整体先进封装国产化率比传统封装更高[27]。 （二十四）降本增效措施 1. **降本增效情况** - 通过国产替代策略，用国产材料替代基础材料降本；在自动化改进方面投入减少人工成本，这些措施推动了毛利率的提升[31]。 （二十五）第三方测试业务进展 1. **进展情况** - 在临港设立上海华天公司从事第三方测试业务（金源测试CT），10月份从张江全部搬迁至临港，年度收入大致在1.2亿至1.3亿元之间[32]。 （二十六）第三方测试业务客户来源 1. **客户来源情况** - 主要客户是国内的一些设计公司，在上海流片后送来测试[33]。 （二十七）扩产规划 1. **扩产规划情况** - 12月份对大客户进行全面走访，1月中旬至月底完成走访后确定扩产计划，如果大客户需求占比达到80% - 90%且现有产能不足将考虑扩产，目前资本支出计划需等到明年1月底或中旬才能确定[34]。 三、其他重要但可能被忽略的内容 1. 公司持有股票资产受市场影响导致三季度净利润环比略降[2][6]。 2. 公司在临港设立的上海华天公司专门从事第三方测试业务金源测试（CT），主要客户为国内设计公司，但具体客户信息不便透露[32][33]。 3. 目前尚未确定需要进口的20% - 30%设备的具体类型[28]。 4. 产品价格调整是基于全流程成本核算，并非针对特定类型的封装或客户[29]。 5. 大宗商品价格上涨对成本影响不大且能及时调整，通过动态价格调整在加工率较满时实现营收与净利平衡[30]。

报告公司投资评级 公司维持"增持-A"评级 [3] 报告的核心观点 1. 前三季度业绩同比显著高增，毛利率逐季提升 [1] 2. 先进封装仍为公司研发重点，各项目稳步推进 [1] 3. 华天科技（西安）、华天科技（昆山）经营业绩较2023年上半年有较大幅度增长 [3] 4. 预计2024年至2026年营业收入和归母净利润均有较大幅度增长 [3] 公司投资评级 1. 维持"增持-A"评级 [3] 2. 随着人工智能发展对算力芯片需求加剧，有望带动先进封装需求 [3] 3. 公司基于3D Matrix平台,通过集成硅基扇出封装、bumping、TSV、C2W及W2W等技术,可实现多芯片高密度高可靠性3D异质异构集成,其在先进封装领域市占率有望持续增长 [3] 财务数据与估值 1. 预计2024年至2026年营业收入分别为140.37/161.75/179.99亿元,增速分别为24.2%/15.2%/11.3% [3] 2. 预计2024年至2026年归母净利润分别为5.27/9.53/12.43亿元,增速分别为132.8%/80.9%/30.3% [3] 3. 对应PE分别为76.6/42.4/32.5倍 [3]

报告公司投资评级 - 华龙证券维持对华天科技的"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 行业景气度持续提升,带动公司产品销量及订单增加,收入同比高速增长 [1] - 公司其他收益及投资收益大幅增加,带动归母净利润同比增长330.83%,显著高于营收增速 [1] - 研发费用同比增长38.60%,研发能力持续提升;融资增加导致财务费用同比增长103.17% [1] - 公司现金流显著改善,前三季度经营性现金流同比增长34.57%、收到借款后筹资现金流同比增长78.43%,现金净额同比增长464.75% [1] - 上半年公司固定资产支出20多亿元,绝大部分为先进封装产能建设,前三季度投资现金流净额-42.97亿元,投资持续扩大 [1] 盈利预测及投资评级 - 预计2024-2026年归母净利润分别为6.74/9.58/12.86亿元,EPS分别为0.21/0.30/0.40元,对应PE分别为65.2/45.9/34.2倍 [1][2] - 选取通富微电、长电科技、颀中科技作为可比公司,公司当前估值较行业均值有所高估 [3] - 考虑到公司先进封装产能持续提升,毛利率有望稳步提升,维持"增持"评级 [1]