饲料板块市场表现 - 饲料板块整体上涨0.22% 领涨公司为海大集团涨幅0.78% [1] - 上证指数上涨0.45%至3633.99点 深证成指上涨0.64%至11177.78点 [1] - 板块内涨幅居前个股包括乖宝宠物涨0.64% 百洋股份涨0.62% 禾丰股份涨0.57% [1] 个股涨跌情况 - 海大集团收盘价58.37元 成交5.82万手 成交额3.41亿元 [1] - 跌幅最大个股为中宠股份跌2.18% 金新农跌0.99% 傲农生物跌0.80% [2] - 大北农与正虹科技等四只个股价格持平 大北农成交57.53万手为板块最高 [1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.68亿元 游资净流入8122.7万元 散户净流入8704.61万元 [2] - 百洋股份获主力净流入614.19万元 占比8.82% 路德环境获主力净流入202.76万元 [3] - 天康生物获游资净流入1354.09万元 占比8.37% 金新农获游资净流入680.33万元 [3] - 禾丰股份遭主力净流出582.32万元 占比13.52% 大北农遭主力净流出692.22万元 [3]

市场表现 - 养殖ETF(516760)早盘震荡上行现跌0.15% [1] - 成分股金河生物上涨2.76% 华英农业上涨2.69% 海大集团上涨1.16% 巨星农牧上涨1.06% 牧原股份上涨0.99% [1] 政策动态 - 中国畜牧业协会召开猪业分会会长办公会扩大会议 [1] - 中央定调"反内卷"延伸至农产品领域 7月23日农业部会议调控范围从猪企扩大至屠宰企业 [1] - 政策持续催化 猪企融资已受影响（神农终止定增扩产、巨星延长定增有效期） [1] 行业趋势 - 猪价持续震荡但下行压力犹在 政策或将保持长期调控方向 [1] - 生猪行业朝自律-监管加剧-纠偏-稳定方向运行 行业从出栏增长逻辑向价值回归 [1] - 头部猪企更为受益 [1] 估值水平 - 养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率仅13.4倍 处于近3年12.15%分位 [2] - 估值低于近3年87.85%以上的时间 处于历史低位 [2] - 板块安全边际高 建议积极关注养殖ETF(516760.SH) [2]

社保基金持股概况 - 8月6日社保基金现身3只个股前十大流通股东 合计持股2083.59万股 持股市值2.82亿元 [1] - 九洲药业持股0.10亿股对应市值1.50亿元 长虹华意持股0.08亿股对应市值0.58亿元 思维列控持股0.03亿股对应市值0.74亿元 [1] 二季度持股规模与重点个股 - 二季度社保基金共现身18只个股 合计持股1.96亿股 持股市值45.52亿元 [1] - 7只个股持股数量超千万 东方雨虹持股0.38亿股 海大集团持股0.21亿股 藏格矿业持股0.18亿股 [1] 行业分布特征 - 持股集中在制药/家庭耐用消费品/机械行业 各行业均有2只个股 [1] 重点持股市值分布 - 12只个股持股市值超亿元 海大集团市值12.32亿元 藏格矿业市值7.73亿元 海信家电市值4.60亿元 [1]

行业业绩概况 - 截至2025年8月4日，54家农林牧渔行业A股上市公司披露2025年中报业绩预告 [1] - 业绩预喜企业合计30家，包括预增、略增、扭亏类型 [1] - 业绩偏负面企业合计24家，包括首亏、续亏、预减类型 [1] 头部企业盈利表现 - 牧原股份预告净利润下限102亿元，同比增加924.6%到973.39% [3][5] - 海大集团预告净利润下限25.1亿元，同比增长17.64%至31.76% [3][5] - 圣农发展预告净利润下限8.5亿元，同比增长732.89%至830.88% [3][5] - 新希望预告净利润下限6.8亿元 [3] 高增长企业特征 - 21家业绩预喜企业预计利润同比增长超过100% [5] - 牧原股份业绩增长主因生猪出栏量上升及养殖成本下降 [5] - 圣农发展业绩增长主因市场份额扩大、种鸡自用比例提高及合并太阳谷 [5] 亏损企业状况 - 海南橡胶预告净利润下限亏损3.1亿元，主因天然橡胶价格大幅下跌及贸易壁垒影响 [6][7][8] - 民和股份预告净利润下限亏损2亿元，主因白羽肉鸡市场疲软及产品价格低迷 [6][7][8] - 隆平高科、ST景谷等10余家公司出现亏损 [6] 业绩下滑企业 - 益生股份利润降幅超过90% [8] - 新农开发、博闻科技、湘佳股份利润降幅超过60% [8] - 中粮糖业等7家公司出现业绩预减 [8]

QFII重仓股情况 - 23家上市公司二季度末前十大流通股东出现QFII身影，合计持股市值37.37亿元，平均持仓市值1.62亿元 [1] - 持股市值最高的个股为九号公司-WD（11.69亿元）、东方雨虹（10.17亿元）、海大集团（5.03亿元）和宏发股份（4.93亿元） [1] - 九号公司-WD获阿布达比投资局增持211.99万份，施罗德投资新进重仓756.56万份，并宣布每10份存托凭证派发4.23元现金红利 [1] QFII持仓变动 - 78.26%的重仓股获增持或新进，其中5股持股量增长，13股新进重仓 [2] - 沃华医药QFII持股量环比增长234.76%，股价累计上涨67.04%，新中港持股量环比增长超100% [2] - 新进重仓股中金浦钛业、鼎通科技持仓市值超5000万元 [2] 重仓股业绩表现 - 54.55%的重仓股业绩预喜，包括华康洁净（扭亏为盈，净利润1868.3万元）、东安动力（扭亏）及9只净利润同比增长个股 [3] - 华康洁净在手订单38.27亿元，上半年交付22个净化系统集成项目 [3] - QFII重仓股4月以来平均涨幅19.59%，鼎通科技、沃华医药等4股涨幅超60% [3] 分红情况 - 5只重仓股公布半年报分红方案，合计分红29.4亿元，东方雨虹分红22.1亿元居首，海大集团（3.33亿元）、九号公司-WD（3亿元）次之 [3] 外资机构观点 - 摩根士丹利上调2024-2025年中国经济增速预期0.3和0.2个百分点，认为政策聚焦科技创新与经济再平衡 [4] - 德意志银行指出外资投资焦点从印度转向中国，科技股受关注 [4] - 高盛将MSCI中国指数12个月目标点位从85调至90，看好AI发展、人民币升值潜力及估值折让 [4][5]

中国资产吸引外资流入 - 全球经济不确定性背景下，中国凭借稳健基本面、优化营商环境和对外开放持续吸引外资流入 [1] QFII重仓股情况 - 截至8月5日，23只股票前十大流通股东出现QFII身影，合计持股市值37.37亿元，平均每股持仓1.62亿元 [2] - 九号公司-WD、东方雨虹、海大集团、宏发股份持股市值居前，分别达11.69亿元、10.17亿元、5.03亿元、4.93亿元 [2] - 九号公司-WD获阿布达比投资局增持211.99万份，施罗德投资新进重仓756.56万份，并宣布每10份存托凭证派现4.23元，合计分红3亿元 [2] QFII持仓变动 - 与一季度末相比，5股获增持，13股新进重仓，加仓股占比78.26% [3] - 沃华医药、新中港持股数量环比增长超100%，金浦钛业、鼎通科技新进持仓市值超5000万元 [3] - 沃华医药获瑞银、巴克莱新进重仓，摩根士丹利增持28.19万股，总持股环比增长234.76%，股价累计上涨67.04% [3] QFII重仓股业绩与市场表现 - 23只重仓股中54.55%业绩预喜，华康洁净、东安动力扭亏，大湖股份减亏，9股归母净利润同比增长 [4] - 华康洁净上半年净利润1868.3万元，获摩根大通、巴克莱、高盛新进重仓，合计持股市值0.42亿元，在手订单38.27亿元 [4] - QFII重仓股4月以来平均涨幅19.59%，鼎通科技、沃华医药、金河生物、华康洁净涨幅超60% [4] - 5股公布半年报分红方案，合计分红29.4亿元，东方雨虹以22.1亿元居首，海大集团、九号公司-WD、沃华医药、鼎通科技分别分红3.33亿元、3亿元、0.69亿元、0.28亿元 [4] 国际机构对中国市场的观点 - 2025年上半年中国GDP同比增长5.3%，国际机构上调经济增长预期，外资吸引力增强 [5] - 摩根士丹利将今明两年中国经济增速预期分别上调0.3和0.2个百分点，认为政策框架重视科技创新 [5] - 德意志银行上调2025年中国GDP预测，指出投资新兴市场资金焦点从印度转向中国，科技股受关注 [5] - 高盛指出投资者对中国股票兴趣攀升，因素包括分散化需求、人民币升值潜力、AI发展及估值折让，将MSCI中国指数12个月目标点位从85调至90 [6]

板块整体表现 - 饲料板块当日上涨1.06%，领涨股为天马科技（涨幅3.03%）[1] - 上证指数报收3617.6点（上涨0.96%），深证成指报收11106.96点（上涨0.59%）[1] - 板块主力资金净流出1.25亿元，游资净流入4932.13万元，散户净流入7556.22万元[2] 个股价格表现 - 天马科技收盘价13.92元，成交量13.37万手，成交额1.85亿元[1] - 海大集团涨幅1.69%居次位，成交额5.74亿元[1] - 百洋股份上涨1.56%，禾丰股份上涨1.38%，金新农上涨1.25%[1] - 跌幅最大个股为路斯股份（-1.33%）和邦基科技（-0.69%）[2] 资金流向特征 - 天康生物主力净流出382.24万元（占比3.27%），游资净流入194.67万元[3] - 中宠股份主力净流出276.55万元，但游资大幅净流入2347.47万元（占比5.47%）[3] - 邦基科技主力净流出360.81万元，散户净流入926.44万元（占比11.31%）[3] - 正虹科技获主力净流入188.77万元，为少数主力资金净流入个股[3]

市场表现 - A股市场整体上涨 上证指数涨近1%创年内收盘新高 市场成交额超1.6万亿元[1] - 消费ETF(159928)收涨近1% 成交额达4.7亿元 连续9日资金净流入累计超14亿元 最新规模超131亿元[1] - 消费ETF成分股普遍上涨 东鹏饮料涨超3% 泸州老窖涨超2% 山西汾酒涨超1% 贵州茅台 五粮液 牧原股份微涨[3] - 港股通消费50ETF(159268)收涨0.61% 近5日有4日获资金净流入 泡泡玛特 安踏体育涨超1%[3] 消费行业数据 - 7月必选消费8个行业中6个保持正增长 2个负增长 下降行业包括次高端及以上白酒 大众及以下白酒[5] - 白酒批价总体平稳 飞天整箱批价1915元较上月降35元 散瓶1880元持平 茅台1935批价655元较上月降20元[5] - 普五批价930元较上月涨10元 液态奶 啤酒折扣力度减小 软饮料折扣加大 婴配粉 方便食品 调味品价格平稳[5] 政策催化机会 - 雅江水电站开工总投资约1.2万亿元 农村公路条例公布 国家育儿补贴制度每年总额约1000亿元[6] - 政策直接带动必选消费如婴幼儿制品 或通过增加就业和商务活动间接带动消费[6] - 建议关注乳制品和白酒行业 警惕软饮料边际变差风险 坚持"高股息+基本面改善"原则[6] 白酒行业分析 - 白酒行业需求承压但二季度降幅收窄 行业进入逐步筑底阶段 头部酒企主动进行收入和利润降速调整[7] - 三季度高温和低基数催化下酒企业绩有望回暖 行业收入增速预计2%-5% 利润率持平[7] - 茅台在周期底部探索新业务模式 成立销售平台公司 调整经销商体系 开拓新消费场景[8] 啤酒行业表现 - 2025年1-6月啤酒产量1904.4万千升同比减0.3% 三季度预计平稳 限酒政策有部分影响[8] - 预计三季度吨价平稳略增 龙头企业受益成本下降 毛利率略有增长 销售费用率略增 净利润率以稳为主[8] 产品结构特征 - 消费ETF(159928)前十大成分股权重占比超68% 其中4只白酒龙头股占比32% 牧原股份占比15%[8] - 其他权重股包括伊利股份10% 东鹏饮料4% 海天味业4% 海大集团3%[8] - 港股通消费50ETF聚焦潮玩 珠宝 美妆等新消费领域 支持T+0交易 不占用QDII额度[9]

社保基金持股概况 - 二季度末社保基金共现身14只个股前十大流通股东榜 合计持股量1.75亿股 期末持股市值合计42.37亿元 [1] - 持股变动显示新进4只 增持5只 减持4只 不变1只 [1] - 社保基金重仓股7月以来平均上涨10.24% 涨幅跑赢沪指 [2] 持股结构特征 - 按板块分布主板10只 创业板2只 科创板2只 [2] - 行业集中度最高为医药生物行业3只 电力设备行业2只 [2] - 持股量前三分别为东方雨虹3793.41万股 海大集团2103.44万股 藏格矿业1812.00万股 [1] 重点个股持仓明细 - 苏试试验获3家社保基金共同持仓 合计持股1486.20万股占流通股2.94% 位列第五第七第十大流通股东 [1] - 立新能源以3.20%的流通股持股比例成为社保基金持股比例最高个股 [1] - 海大集团持股量环比增长93.26% 宏发股份环比增长76.77% 艾德生物持股量环比下降52.54% [2][3] 业绩与市场表现 - 社保基金持有个股中12家半年报净利润同比增长 鼎通科技净利润1.15亿元同比增134.06% [2] - 7月以来鼎通科技累计涨幅44.64% 维力医疗涨13.76% 苏试试验涨13.26% [2] - 立新能源同期下跌3.54% 为跌幅最大个股 [2]

行业投资评级 - 增持（维持）[5] 核心观点 - 农林牧渔行业2025Q2重仓占比1.36%，环比上升0.37pct，同比下降0.38pct，低于行业平均配置比例0.14pct，且低于10年历史平均水平1.84%[1][11] - 饲料和养殖业增配明显，养殖业25Q2重仓占比0.41%（环比+0.12pct），饲料业25Q2重仓占比0.85%（环比+0.28pct）[1][13] - 前15大重仓股中，海大集团、牧原股份增配显著，环比分别增配0.26pct、0.1pct[2][14] 行业配置分析 - 农林牧渔行业整体配置水平仍偏低，但环比有所改善，重仓占比1.36%[1][11] - 饲料业重仓市值137.90亿元，占比0.85%，环比增加0.28pct；养殖业重仓市值66.14亿元，占比0.41%，环比增加0.12pct[13][14] - 种植业重仓市值12.92亿元，占比0.08%，环比下降0.03pct[14] 个股配置变化 - 增持前5个股：海大集团（+2.95%）、邦基科技（+1.90%）、晨光生物（+1.04%）、牧原股份（+0.60%）、神农集团（+0.39%）[15][17] - 减持前5个股：路斯股份（-2.52%）、海南橡胶（-2.41%）、荃银高科（-2.10%）、瑞普生物（-1.98%）、中宠股份（-1.59%）[15][18] 投资建议 - 养殖板块建议关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、新希望等龙头及成长性标的[3][19] - 养殖配套（饲料、动保）建议关注海大集团、邦基科技、禾丰股份等[3][19] - 种植板块建议关注苏垦农发、北大荒等；种子板块建议关注敦煌种业、登海种业、隆平高科等[3][19]