核心药物研发进展 - 公司核心在研药物昂拉地韦颗粒目前处于III期临床试验阶段 正在积极推进中[1] - 公司目标为早日完成相关研究并申报药物上市 以期为患者提供更多治疗选择[1]

流感疫情与市场概况 - 全国流感活动显著增强，已进入快速上升期，多数省份达中流行水平，个别省份呈高流行水平，当前流行优势毒株为甲型H3N2亚型 [1] - 市场数据显示流感相关产品需求呈现爆发式增长，京东买药平台报告奥司他韦销量环比增长4.5倍，速福达（玛巴洛沙韦）增长5倍，流感检测试剂增长也接近5倍 [1] - 2025年被视为“国产流感创新药元年”，多款国产抗流感创新药密集获批上市，包括众生药业的昂拉地韦片、青峰医药的玛舒拉沙韦片以及济川药业的玛硒洛沙韦片等 [1] 疫苗供应与接种情况 - 华兰生物表示，10月特别是11月以来民众接种流感疫苗意识显著增强，部分疾控中心因接种需求增加导致库存大幅减少进而向公司新增需求订单 [1] - 公司代理商会实时跟踪各区县接种进度，及时调配区县疾控库存，或由当地疾控提交需求订单后公司及时发货，截至目前仍在持续向各地疾控中心供货 [1] 药品生产与供应保障 - 仁和药业针对市场对流感用药的大量需求，已优先保供此类药品 [2] - 众生药业拥有昂拉地韦片相对完整的产业链体系，拥有原料、片剂的批文，保障原料药供应质量与成本控制，具有原料制剂一体化竞争优势，产能充足，目前线上线下均货源充足 [3] - ST香雪表示秋冬季节是感冒流感高发期，市场对相关产品需求同比加大 [2] 药品品类与产品布局 - 康芝药业药品涵盖止咳、退热、抗生素、消化系统等类别，以应对流感相关症状 [4] - 启迪药业可治疗流感相应症状的药品有风寒感冒颗粒、风热感冒颗粒等7个产品批文，分别具有疏风散寒、清温解毒、止咳等功效 [4] - 特一药业有丰富产品线涵盖止咳、退热、抗生素、抗病毒及消化系统用药等多个类别，核心产品止咳宝片对慢性咳嗽临控+显效率为73%，总有效率为93% [5] - 西点药业拥有已上市的抗流感药物复方氨酚烷胺胶囊，以及于2025年获批上市的抗病毒片用于治疗上呼吸道感染及流行性感冒 [6] 儿童用药与检测产品 - 特一药业在儿童流感用药方面生产销售小儿止咳糖浆、小儿咳喘灵颗粒等产品，其中小儿止咳糖浆用于小儿感冒引起的咳嗽 [5] - 鱼跃医疗目前有甲型/乙型流感病毒抗原检测试剂盒等产品在售，其雾化器、血氧仪、消毒感控类、体温监测类等产品可参与流感等疾病的家庭健康管理 [6] 创新药研发与进展 - 济川药业抗流感1类创新药济可舒适应症适用于既往健康的成人单纯性甲型和乙型流感患者的治疗 [8] - 健康元的玛帕西沙韦（TG-1000)胶囊是1类抗流感创新药，采用新型帽依赖性核酸内切酶抑制剂机制，与玛巴洛沙韦相比核心优势在于乙型流感及青少年患者疗效更优 [10] - 西点药业在研项目“瑞香素对人类疾病小鼠模型干预效果的研究”子项目中已获得瑞香素在病毒性肺炎治疗中具有安全性和有效性的实验结果 [6] 流通渠道与市场响应 - 药易购依托完善的药品采购与供应体系，采销已覆盖解热镇痛、抗病毒、缓解呼吸道症状等各类相关药品品类，可满足合作客户及终端消费者的常规用药需求 [2] - 福安药业子公司持有帕拉米韦注射液生产批文，该药品可用于甲型和乙型流感的治疗，但受集采政策、市场竞争环境变化等多重因素影响，目前销量非常少 [7]

市场表现与板块动态 - 11月25日A股市场震荡拉升，创业板指涨近2% [1] - 抗流感概念股大幅拉升，金迪克20CM涨停，新华制药、特一药业、广济药业、海南海药、北大医药涨停，康芝药业、华兰疫苗、亨迪药业、南新制药涨超10%，一品红、拓新药业、众生药业、粤万年青等个股跟涨 [1] 流感疫情与药品需求 - 11月以来全国流感活动快速上升，北京已迈入呼吸道传染病高发期 [1] - 奥司他韦近7天销量暴涨237%，速福达（玛巴洛沙韦）涨幅达180% [1] - 美团买药平台数据显示，11月以来北京甲乙流特效药环比增长超130%，其中速福达增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒增长超85% [1] 行业观点与投资机会 - 光大证券表示近期流感疫情上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度的提升，从而带动防治和检测流感产品的需求增长 [1] - 建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等方面的投资机会 [1] - 此外也建议关注血制品等应对复杂态势的防疫手段 [1]

文章核心观点 - 全国多地流感活动进入上升期，秋冬季流感高峰到来，有望带动流感疫苗、呼吸道检测、流感用药、用药终端等细分方向的需求增长 [2][6] - 流感概念股市场表现活跃，多只股票涨停 [6] - 机构分析认为流感疫情上升态势明显，可能引发社会公众和市场关注度提升，从而带动防治和检测产品需求增长 [8] 流感疫情现状 - 近期我国流感活动呈上升趋势，流感疫情整体处于中流行水平，除华东地区个别省份外，其他地区已处于中流行或高流行水平 [6] - 学校聚集性疫情报告显著增多，5～14岁病例组检测阳性率明显高于其他年龄组 [6] 市场需求变化 - 流感抗病毒药物购买人数呈现超500%的环比增长，其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [7] - 抗病毒口服液购买人数环比增长50% [7] - 美团买药数据显示11月以来甲乙流特效药订单量增长超1倍，玛巴洛沙韦片较上月增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒较上月增长超85% [7] - 甲乙流呼吸道检测试剂销量月环比增长超9倍，北京、沈阳、成都等城市增幅显著 [7] - 北方省份社区卫生服务中心出现流感疫苗接种预约激增甚至满员现象 [7] 相关受益公司 - 流感疫苗领域涉及华兰疫苗、华兰生物、百克生物、金迪克等公司 [3] - 检测服务领域涉及仁度生物、九安医疗、达安基因、万孚生物、圣湘生物、之江生物、东方生物、英诺特等公司 [3] - 零售药店领域涉及益丰药房、漱玉平民、老百姓、健之佳等公司 [3][4] - 流感用药领域涉及众生药业、华润三九、济川药业、特一药业、方盛制药、金石亚药、健康元、康恩贝等公司 [3][4] 相关基金表现 - 安信医药健康股票A近1年收益51.37%，成立来收益49.70% [5] - 前海开源中药股票A近1年收益-3.06%，成立来收益107.37% [5] - 红土创新医疗保健股票A近1年收益32.20%，成立来收益23.86% [5] - 易方达医疗保健行业混合A近1年收益30.51%，成立来收益307.70% [5] - 长城医药产业精选混合发起式A近1年收益86.16%，成立来收益79.98% [5] 机构观点 - 光大证券建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等方面的投资机会，同时关注血制品等防疫手段 [8] - 德邦证券认为本轮流感上升趋势快，有望催生就医和治疗需求，关注抗病毒药物、中成药及相关检测企业 [8] - 中邮证券表示流感样病例占比快速爬坡，相关检测治疗产品有望放量 [8]

流感药物市场需求激增 - 阿里健康平台近两周流感应季药品关注度和购买量明显提升 流感抗病毒药物购买人数环比增长超500% 其中玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600% [1] - 京东买药秒送数据显示11月17日至23日抗流感药品需求激增 奥司他韦销量环比增长4.5倍 速福达增长5倍 流感检测试剂增长4.8倍 止咳化痰与解热镇痛类药物增长超3倍 [1] - 11月25日午间收盘多只流感概念股涨停 包括金迪克 北大医药 特一药业 广济药业 海南海药 一品红 众生药业 新华制药 南新制药 赛升药业 英诺特等个股跟涨 [1] 当前流感疫情特点 - 今年流行的甲型H3N2毒株与往年不同 人群普遍免疫力较低 更易引发传播 [2] - 流感病毒容易发生抗原漂移 导致季节性流行 但并非变异越来越强 现阶段检出的病原体均为常见已知病原体 未发现未知病原体或新发传染病 [2] 行业公司供应保障措施 - 奥司他韦主要供应商东阳光药产品已实现对全国医院 连锁药店及线上平台等核心终端的全面覆盖 保持充足终端库存 公司将借助AI制药技术赋能研发 加速流感治疗领域新品落地 [3] - 华兰生物表示10月特别是11月以来民众接种流感疫苗意识显著增强 各地疾控中心需求订单较上年同期显著增加 公司正加大流感疫苗市场供应 通过冷链运输系统及时满足全国需求 [3]

市场表现 - A股流感概念股表现活跃，多只个股涨幅显著，其中一品红上涨13.01%，亨迪药业上涨10.88%，特一药业、广济药业、海南海药、北大医药均涨停（涨幅约10%）[1] - 华兰疫苗上涨近10%，众生药业、粤万年青涨幅超7%，南新制药涨超6%，尔康制药、鲁抗医药、英诺特、康芝药业、新华制药涨幅均超5%[1] - 部分个股年初至今涨幅可观，一品红累计上涨225.09%，康芝药业上涨133.47%，众生药业上涨115.95%[2] 行业驱动因素 - 全国流感活动快速上升，北京已进入呼吸道传染病高发期，流感季提前到来[1] - 奥司他韦近7天销量环比暴涨237%，速福达（玛巴洛沙韦）销量涨幅达180%[1] - 阿里健康平台数据显示近两周流感应季药品关注度和购买量明显提升，抗病毒药物总购买人数环比增长超500%[1] - 玛巴洛沙韦购买人数环比增长超600%，增速领先，抗病毒口服液购买人数环比增长50%[1]

中药行业市场表现 - 截至2025年11月25日11:30，中证中药指数强势上涨1.13% [1] - 指数成分股众生药业上涨7.18%，粤万年青上涨6.42%，嘉应制药上涨5.49% [1] - 中药ETF上涨1.00%，最新价报1.01元 [1] 中药行业政策支持 - 上海市发文鼓励医疗机构、研发单位和药品企业共同打造中药创新与产业转化平台 [1] - 支持建立医疗机构规范收集整理人用经验数据机制，探索将其作为真实世界证据用于药品注册申报 [1] - 支持疗效确切的中药制剂及名老中医方开发转化为中药新药，鼓励中药大品种培育和经典品种二次开发 [1] - 外省市按国家药品标准生产的中药配方颗粒在上海市销售免予备案 [1] 中药行业前景展望 - 2026年预计政策端仍将驱动医药行业腾笼换鸟、创新升级 [2] - 中药处方药面临临床再评价，市场格局或将重塑，中药毛利率或迎来拐点 [2] 中证中药指数概况 - 中证中药指数选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括云南白药、片仔癀、同仁堂等 [2] - 前十大权重股合计占比54.92% [2]

流感药物市场需求激增 - 流感高发季来临，奥司他韦、玛巴洛沙韦等药物销量出现明显增长 [1] - 流感流行高峰一般出现在12月中下旬至1月初，未来一至两个月内需求量仍将较高 [1][2] - 叮当快药数据显示，奥司他韦近七天销量增长率达237%，玛巴洛沙韦上涨达180% [3] - 预计明年中国抗流感药物市场规模将达101亿元，2030年增至116亿元 [3] 奥司他韦市场主导地位与挑战 - 奥司他韦长期占据中国抗流感药物市场主导地位，去年市场份额超70% [4] - 东阳光药的磷酸奥司他韦产品（可威）按收入计市场份额达54.8%，去年在中国市场排名第一 [4] - 奥司他韦化合物关键专利已到期，目前中国奥司他韦市场有超过70家参与者 [4] - 随着奥司他韦产品陆续纳入集采，药品价格出现明显下降 [5] 新一代流感药物竞争格局 - 罗氏玛巴洛沙韦（速福达）凭借单次用药特性迅速打开市场，上市首年即被纳入国家医保目录 [1][5] - 玛巴洛沙韦医保谈判前零售价为498元/盒，医保支付价为222.36元/盒 [5] - 2024年帕拉米韦销售额为8.31亿元，占整体抗流感药物市场的12.4%；玛巴洛沙韦销售额为7.26亿元，占比10.8% [6] - 除玛巴洛沙韦外，阿比多尔、扎那米韦和帕拉米韦等药物也可用于流感治疗 [5] 国产创新药密集获批与崛起 - 青峰医药、众生药业、济川药业等多家国内药企的流感新药密集获批，涌入市场 [1][7] - 众生药业的昂拉地韦片（安睿威）是全球首款靶向甲型流感病毒RNA聚合酶PB2亚基的一类创新药，于今年5月获批上市 [7] - 青峰医药的玛舒拉沙韦片为中国首个自主研发的靶向流感病毒RNA聚合酶PA亚基的抗病毒药物 [7] - 济川药业与征祥医药合作开发的玛硒洛沙韦片等也于年内获批上市，先声药业、健康元等公司新药已进入上市申请阶段 [7] 未来市场趋势展望 - 行业专家预计未来市场将形成“多足鼎立”态势，奥司他韦稳固下沉市场，玛巴洛沙韦占据中高端市场，国产新药将分流大量用户 [8] - 未来竞争焦点将集中在医保准入上，降价换放量将成为药企竞争关键 [9] - 渠道竞争加剧，院内渠道的学术推广和电商即时零售的布局将影响药物可及性和销量 [9] - 品牌口碑与供应链稳定性将成为竞争重点，流感季的供应能力将直接影响用户选择 [9]

公司核心产品进展 - 众生药业表示其研发的昂拉地韦片是全球首款靶向RNA聚合酶PB2的甲型流感口服药物 [1] - 该药物具有快速、强效、低耐药的临床特点 [1] - 药物III期临床试验结果显示其对H1和H3亚型在内的甲型流感病毒株均能显著缩短症状缓解时间并达到主要疗效终点且安全性良好 [1] 临床试验与学术背书 - 昂拉地韦片的II期及III期临床研究由钟南山院士担任总负责人 [1] - 相关研究成果已发表于《The Lancet Respiratory Medicine》等国际权威期刊 [1]

昂拉地韦项目 - 昂拉地韦片是全球首款RNA聚合酶PB2靶点的甲型流感口服药物，具有快速、强效、低耐药的特点 [1] - 昂拉地韦片对H1和H3亚型流感病毒株均能显著缩短症状缓解时间，III期临床试验达到主要疗效终点 [1] - 昂拉地韦颗粒II期临床试验纳入72例2~17岁参与者，综合症状中位缓解时间31.72小时（高剂量组28.63小时，低剂量组33.65小时） [6] - 昂拉地韦颗粒中位发热缓解时间24.07小时（高剂量组23.47小时，低剂量组26.03小时） [6] - 昂拉地韦片成人III期临床试验中位症状缓解时间38.83小时（安慰剂组63.35小时），中位发热缓解时间26.22小时（安慰剂组43.72小时） [7] - 昂拉地韦颗粒II期临床试验未发生严重不良事件，安全性良好 [9] - 昂拉地韦片已通过医保目录初步形式审查 [3] - 昂拉地韦颗粒治疗2~11岁儿童III期临床试验已完成首例参与者入组 [9] RAY1225注射液项目 - RAY1225注射液是具有GLP-1和GIP受体双重激动活性的多肽药物，具备每两周注射一次的超长效潜力 [10] - RAY1225在肥胖/超重（REBUILDING-1）和2型糖尿病（SHINING-1）II期临床试验中达到主要终点，胃肠道不良反应和低血糖风险低于替尔泊肽报道数据 [10] - RAY1225治疗肥胖/超重III期临床试验（REBUILDING-2）已完成全部参与者入组 [10] - RAY1225单药治疗2型糖尿病III期临床试验（SHINING-2）和联合口服降糖药III期临床试验（SHINING-3）已启动首例参与者入组 [11] ZSP1601项目 - ZSP1601片是治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）的一类创新药，已完成Ib/IIa期临床试验 [12] - ZSP1601在4周治疗期内明显降低ALT、AST等肝脏炎症标志物，抗纤维化生物标志物呈降低趋势 [12] - ZSP1601 IIb期临床试验参与者入组工作已于2024年内完成 [12] 早期研发管线 - 呼吸系统领域布局呼吸道合胞病毒（RSV）感染治疗项目，已确定临床前候选化合物（PCC） [13] - 代谢性疾病领域布局超长效GLP-1/GIP/GCG三受体激动剂RAY0221，已确定PCC [14] - 同时探索Amylin类多肽皮下注射药物、多肽类口服药物、GLP-1RA类小分子口服药物等潜力赛道 [14] 商业化与战略规划 - 昂拉地韦片商业化围绕学术生态构建、数据化服务升级、关键项目实践三大维度 [3][4] - 公司增加对控股子公司众生睿创的持股比例，提升新药研发实力和经营控制力 [14] - 通过"研、产、销"完整产业布局加速创新药项目落地 [14]