财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入18.89亿元，与去年基本持平 [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.51亿元，同比增长68.40% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.46亿元，同比增长30.36% [1] - 2025年第三季度单季度实现营业收入5.89亿元，同比增长8.35% [1] - 2025年第三季度单季度实现扣除非经常性损益的净利润5,903万元，同比增长301.03% [1] 核心创新药商业化策略 - 新药昂拉地韦片（商品名：安睿威®）已获批上市，其商业化路径围绕学术生态构建、数据化服务升级和关键项目实践三大维度 [3] - 学术生态构建方面，整合临床中心与学术资源，搭建呼吸及感染领域权威专家网络，并通过真实世界研究和专业化学术推广建立产品学术影响力 [3] - 数据化服务升级方面，深度融合互联网技术与创新商业模式，打造精准医疗解决方案，为医患提供智能化诊疗支持和全链路药事服务 [3] - 关键项目实践方面，公司携手中国基层呼吸疾病防治联盟等发起"健康中国、双倍力量"基层呼吸能力提升项目，包括"规范行"、"实践行"和"科普行"系列活动 [3] - 昂拉地韦片已通过医保目录初步形式审查，正按程序推进后续工作 [3] 昂拉地韦片产品特色与临床数据 - 昂拉地韦片是全球首款RNA聚合酶PB2靶点的甲型流感口服药物，具有快速、强效、低耐药的特点 [3] - 临床前研究表明其对奥司他韦耐药株、高致病性禽流感病毒株和巴洛沙韦耐药株等多种不同亚型流感病毒株具有强大抑制活性 [4] - III期头对头临床试验结果显示，昂拉地韦片组中位七项流感症状缓解时间为38.83小时，显著优于安慰剂组的63.35小时 [9] - III期临床试验显示中位发热缓解时间为26.22小时，显著优于安慰剂组的43.72小时 [9] - 该药对H1和H3亚型的流感病毒株均能显著缩短症状缓解时间，达到主要疗效终点且安全性良好 [6] - 钟南山院士为II期及III期临床研究总负责人，研究结果发表于《The Lancet Infectious Diseases》和《The Lancet Respiratory Medicine》 [6] 昂拉地韦颗粒研发进展 - 为方便儿童、青少年及吞咽困难患者用药，公司开发了昂拉地韦颗粒 [6] - II期临床试验纳入72例2~17岁参与者，分为三个年龄段及高、低剂量组 [7] - II期试验综合各项症状的中位流感症状缓解时间为31.72小时（高剂量组28.63小时，低剂量组33.65小时） [7] - II期试验中位发热缓解时间为24.07小时（高剂量组23.47小时，低剂量组26.03小时） [7] - 昂拉地韦颗粒在儿童和青少年中的症状缓解时间数值上短于成人III期数据，病毒学数据相当 [9] - II期试验未发生严重不良事件，不良反应主要为消化系统症状，多数无需处理即可恢复，安全性和耐受性良好 [9] - 公司正在推进昂拉地韦颗粒治疗2~11岁儿童和昂拉地韦片治疗12~17岁青少年的两项III期临床试验 [9] 其他创新药研发管线 - RAY1225注射液是具有GLP-1和GIP受体双重激动活性的多肽药物，拟用于2型糖尿病及肥胖/超重治疗，具备每两周注射一次的潜力 [11] - RAY1225治疗肥胖/超重（REBUILDING-1研究）和2型糖尿病（SHINING-1研究）的II期临床试验达到主要终点，疗效积极且安全性优秀，胃肠道不良反应和低血糖风险低于替尔泊肽报道数据 [12] - RAY1225两项II期临床试验结果获邀在84届美国糖尿病学年会以壁报形式汇报 [12] - RAY1225治疗肥胖/超重III期临床试验（REBUILDING-2研究）已完成全部参与者入组 [12] - RAY1225单药治疗2型糖尿病III期试验（SHINING-2）及与口服降糖药联用III期试验（SHINING-3）正在推进首例参与者入组 [12] - ZSP1601片是治疗代谢功能障碍相关脂肪性肝炎的一类创新药，Ib/IIa期试验显示其能明显降低ALT、AST等肝脏炎症损伤标志物，并具有改善炎症、坏死及抗纤维化潜力，结果发表于《Nature Communications》 [12][14] - ZSP1601 IIb期临床试验参与者入组工作已于2024年完成，研究正在进行中 [14] 公司战略与子公司管理 - 公司重视创新药国际化合作，将其视为拓展市场、提升研发实力和增强品牌影响力的关键举措 [10] - 公司增加对控股子公司众生睿创的持股比例，以增强经营控制力、提升效率，助推创新转型发展战略 [14] - 众生睿创专注于呼吸系统疾病和代谢性疾病领域的创新药研发与商业化，是公司创新转型的重要引擎 [14] - 公司将从"研、产、销"构建完整产业布局，凭借平台、资源和资金对众生睿创持续赋能，加快研发项目落地 [14]

公司国际化战略 - 公司始终重视药品的国外市场机会 [1] - 公司积极推动产品在海外临床申请和注册 [1] - 公司将适时开展昂拉地韦片海外市场的拓展 [1] 具体业务进展 - 公司正探索更多可能性以加快国际化推进步伐 [1] - 国际化推进步伐正在加快 [1]

第1笔成交价格为20.70元，成交77.00万股，成交金额1,593.90万元，溢价率为-2.59%，买方营业部为光 大证券股份有限公司东莞石龙证券营业部，卖方营业部为光大证券股份有限公司东莞石龙证券营业部。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 11月11日，众生药业收涨4.17%，收盘价为21.25元，发生2笔大宗交易，合计成交量154万股，成交金额 3187.8万元。 责任编辑：小浪快报 第2笔成交价格为20.70元，成交77.00万股，成交金额1,593.90万元，溢价率为-2.59%，买方营业部为光 大证券股份有限公司东莞石龙证券营业部，卖方营业部为光大证券股份有限公司东莞石龙证券营业部。 进一步统计，近3个月内该股累计发生2笔大宗交易，合计成交金额为3187.8万元。该股近5个交易日累 计上涨7.65%，主力资金合计净流入1.51亿元。 ...

| 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交金额 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | (万元) | | | 2025-11-11 | 002317 | 众生药业 | 20.70 | 77.00 | 1,593.90光大证券股份有限 | 光大证券股份有限 | | | | | | | 公司东莞石龙证券 | 公司乐莞石龙证券 | | | | | | | 营业部 | 营业部 | | 2025-11-11 | 002317 | 众生药业 | 20.70 | 77.00 | 1,593.90光大证券股份有限 | 光大证券股份有限 | | | | | | | 公司东莞石龙证券 | 公司东莞石龙证券 | | | | | | | 营补部 | 营不错 | 11月11日，众生药业大宗交易成交154万股，成交额3187.8万元，占当日总成交额的1.69%，成交价20.7 元，较市场收盘价21.25元折价2.59%。 ...

板块整体表现 - 中药板块在11月11日整体上涨0.84%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，维康药业以12.69%的涨幅领涨，而*ST长药跌幅最大，为-19.93% [1][2] 领涨个股表现 - 涨幅居前的个股包括维康药业（涨12.69%至29.30元）、特一药业（涨10.00%至12.76元）和太龙药业（涨9.96%至7.51元） [1] - 以岭药业和众生药业涨幅显著，分别上涨6.61%和4.17%，成交额巨大，分别为17.58亿元和18.54亿元 [1] 资金流向分析 - 中药板块整体呈现主力资金净流入状态，净流入金额为1.78亿元，而游资和散户资金则分别净流出1.76亿元和135.83万元 [2] - 特一药业和以岭药业获得主力资金大力追捧，主力净流入分别达到2.25亿元和1.40亿元，主力净占比分别为21.30%和7.94% [3] - 太龙药业和维康药业也获得显著的主力资金净流入，金额分别为8355.56万元和2397.18万元 [3]

流感板块市场表现 - 流感板块整体呈现拉升态势，多只相关股票出现显著上涨 [1] - 特一药业股价涨停，表现最为突出 [1] - 南新制药股价涨幅超过6% [1] - 太龙药业、亨迪药业、众生药业等公司股价均出现跟涨 [1]

流感疫情现状 - 日本流感病例在截至11月2日的一周内报告逾5.7万例，新确诊病例数较前一周翻番，每周新增病例数已连续11周增加 [1] - 中国北方省份哨点医院报告的流感样病例占比为5.1%，高于前一周水平及前三年同期水平 [1] - 全国共报告347起流感样病例暴发疫情，显著高于上周的144起，门急诊流感样病例中流感阳性率一周增6.4%，升至17.5% [1] - 今年流行的流感病毒株主要为甲型H3N2，与去年的甲型H1N1不同，导致大众免疫力相对较低 [2] 昂拉地韦产品优势 - 昂拉地韦片是全球首款RNA聚合酶PB2靶点的甲型流感口服药物，具有快速、强效、低耐药的特点 [2] - 药物采用独特的“抢帽”机制，从源头抑制病毒基因组的转录和复制 [2] - III期临床试验结果显示，其中位七项流感症状缓解时间仅38.83小时，能24小时内快速降低病毒载量 [3] - 对现有药物耐药株保持高活性，耐药相关突变发生率显著低于同类药物，并对H7N9、H5N6等高致病性禽流感病毒有效 [3] - 儿童剂型（颗粒）Ⅱ期临床数据优异，正在积极推进Ⅲ期，未来可覆盖2-17岁群体 [3] 公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入19.08亿元，归母净利润2.5亿元，同比高增68.40% [5] - 扣非净利润实现2.46亿元，同比增长30.36%，其中三季度单季度扣非净利润达5903万元，同比激增301.03% [5] 公司创新管线与战略 - 公司精准布局呼吸、代谢两大全球高需求赛道，形成创新管线矩阵 [5][6] - 抗新冠病毒药物来瑞特韦片已于2023年上市并纳入医保，昂拉地韦片纳入医保谈判值得期待 [6] - GLP-1/GIP双靶点激动剂RAY1225注射液针对超重/肥胖及2型糖尿病已进入III期临床，半衰期优势显著 [6] - 公司正实现从“中药制造商”到“创新药龙头”的估值逻辑重构 [6]

流感概念股市场表现 - A股市场流感概念股普遍走强，多只个股涨幅显著，其中亨迪药业上涨14.63%，华兰疫苗上涨11.08%，北大医药涨停（涨幅10.02%）[1] - 涨幅超过5%的个股包括金石亚药涨7.21%，特一药业涨6.51%，尔康制药涨6.32%，百克生物涨5.78%，众生药业涨5.03%，辰欣药业涨5.00%[1] - 九安医疗、英诺特、新产业、热景生物、新华制药等个股涨幅均超过4%[1] 流感概念股具体数据 - 亨迪药业总市值68.07亿，年初至今涨幅12.73%；华兰疫苗总市值155亿，年初至今涨幅53.34%；北大医药总市值38.62亿，年初至今涨幅9.02%[2] - 部分公司年初至今涨幅突出，众生药业涨幅83.50%，热景生物涨幅130.21%，辰欣药业涨幅59.68%[2] - 总市值较大的公司包括新产业（512亿）、九安医疗（196亿）、众生药业（186亿）、华兰疫苗（155亿）[2] 流感疫情发展态势 - 近期我国流感活动上升明显，绝大多数省份已进入流感流行期[1] - 有奥司他韦生产企业表示，自10月中旬以来相关药物销量出现增长，产能已调整为7*24小时不间断生产[1] - 中疾控数据显示，哨点医院门急诊流感样病例呼吸道样本检测阳性率排名中，流感病毒在今年秋冬季首次超越鼻病毒、呼吸道合胞病毒等跃居第一[1]

指数与ETF表现 - 中证中药指数(930641)于2025年11月10日强势上涨1.11% [1] - 指数成分股众生药业(002317)上涨3.69%，康缘药业(600557)上涨3.22%，济川药业(600566)上涨2.89% [1] - 中药ETF(159647)上涨0.88%，最新价报1.03元 [1] 行业事件与政策背景 - 第十二届世界中医药大会在澳大利亚悉尼举行，主题为"全球视野下的中医药文化传播与科技创新"，吸引24个国家和地区800余名代表参会 [1] - 政策在中药注册、审评审批、质量控制、医保支付、中医药文化弘扬等方面提供支持，全方位促进行业繁荣与发展 [1] 市场观点与基本面 - 券商观点认为中药市场快速增长，新品兑现蓄满成长动能 [1] - 中国是世界上中药材资源最丰富、产量最大的国家之一，市场需求量持续稳定上升 [1] 指数与产品构成 - 中证中药指数选取涉及中药生产与销售等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 截至2025年10月31日，中证中药指数前十大权重股合计占比54.92%，包括云南白药、片仔癀、同仁堂等 [2] - 中药ETF(159647)设有场外联接基金，代码分别为A：016891、C：016892、I：022881 [3]

行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为“增持”，且维持该评级 [1] 核心观点 - 特色原料药行业出现触底积极变化，重点推荐奥锐特、普洛药业等公司 [1] - 原料药企业2025年第三季度业绩阶段性承压，但成本端出现积极信号，建议关注受益于关键中间体6-APA价格下滑的企业 [6][19][23] - 对子行业的看好排序为：创新药 > 科研服务 > CXO > 中药 > 医疗器械 > 药店等 [3][12] 行情回顾与市场表现 - 本周A股医药指数涨幅为-2.4%，年初至今涨幅为18.2%；相对沪深300的超额收益分别为-3.5%和-1.1% [6][11] - 本周恒生生物科技指数涨跌幅为-3.0%，年初至今涨跌幅为76.6%；相对于恒生科技指数的超额收益分别为-1.8%和45.9% [6][11] - 本周医药商业（+1.0%）和中药（+0.8%）子板块涨幅居前，生物制品（-2.4%）、化学制药（-3.9%）、医疗服务（-4.0%）等跌幅居前 [6][11] - 医药指数市盈率为38.12倍，较历史均值低0.32 [8] 原料药行业深度分析 - 选取的50家原料药样本上市公司，2025年前三季度收入、归母净利润、扣非归母净利润总额同比增速分别为-4.7%、5.65%、1.61% [19] - 2025年第三季度单季，收入、归母净利润、扣非归母净利润总额同比增速分别为-8.2%、-26.2%、-25.96% [19] - 关键中间体6-APA价格从2023年1月高位下滑，至2025年10月仅为180元/千克，下滑幅度达51% [6][23] - 下游主要产品阿莫西林价格从2023年1月的320元/千克下滑至2025年10月的190元/千克，下滑幅度41% [6][23] - 成本端显现积极因素：粮食价格下行利好发酵类原料药，石化价格维持低位 [19][20] - 建议关注受益于6-APA降价的企业，如富祥药业、鲁抗医药等 [6][23] 具体配置建议与关注标的 - **原料药角度**：重点推荐奥锐特、千红制药等 [3][15] - **中药角度**：重点推荐佐力药业、方盛制药、东阿阿胶等 [3][15] - **医疗器械角度**：重点关注联影医疗、鱼跃医疗等 [3][15] - **AI制药角度**：建议关注晶泰控股等 [3][15] - **GLP1角度**：建议关注联邦制药、博瑞医药、众生药业及信达生物等 [3][15] - **PD1/VEGF双抗角度**：建议关注三生制药、康方生物、荣昌生物等 [3][15] - **创新药角度**：重点关注信达生物、百济神州、恒瑞医药、泽璟制药、百利天恒、科伦博泰、迪哲医药、海思科等 [3][15] - **CXO及上游科研服务角度**：建议关注药明康德、奥浦迈、金斯瑞生物等 [3][13] 研发进展与企业动态 - 诺华公司放射配体疗法药物派威妥®（镥[177Lu]特昔维匹肽注射液）双适应症于11月6日同时获NMPA批准 [2][32] - Sonoma Biotherapeutics公布了其工程调节性T细胞疗法SBT-77-7101的I期临床试验中期数据 [2] - 赛诺菲创新药物可倍力®（注射用卡拉西珠单抗）于11月5日获NMPA批准 [32] - 复星医药芦沃美替尼新适应症拟纳入优先审评 [32]