公司港股上市进展 - 格林美于2025年9月22日向港交所主板提交上市申请书 联席保荐人为摩根大通 中信证券和中信建投国际 [1] - 中国证监会国际司于2025年10月31日发布公告 要求格林美等9家企业就境外发行上市备案补充材料 [1] 证监会补充材料要求 - 要求公司补充说明是否属于"高耗能"、"高排放"行业 并核查已建 在建及拟建项目是否属于"高耗能"、"高排放"项目 [2] - 要求补充说明875.0450万股限制性股票回购注销 注册资本变更登记 子公司湖北绿钨再生资源回收备案 以及印尼青美邦和印尼美明境外投资变更备案等多项具体事务的进展 [2] - 要求在法律意见书中按照监管指引补充说明所有下属公司及分支机构情况 目前仅核查了主要子公司 [2] - 要求公司对照相关规定 补充说明公司及所有境内子公司是否存在境外发行上市禁止性情形 [2] 公司业务与财务表现 - 公司是关键金属资源回收生产和锂离子电池回收行业的引领者 也是全球新能源材料制造行业的领先企业 [2] - 公司业务模式涵盖关键金属资源回收 锂离子电池及报废汽车回收 以及新能源材料三大核心领域 [2] - 2022年至2024年 公司收入从293.92亿元增长至332亿元 2025年上半年收入为175.61亿元 [3] - 2022年至2024年 公司年利润分别为13.32亿元 11.62亿元和13.28亿元 2025年上半年利润为8.43亿元 [3]

公司上市进展 - 格林美于2025年9月22日向港交所主板提交上市申请书 联席保荐人为摩根大通、中信证券和中信建投国际 [1] - 中国证监会于2025年10月31日对格林美出具境外发行上市备案补充材料要求 要求其补充说明多项事宜 [1][2] 证监会关注要点 - 要求公司补充说明是否属于"高耗能"、"高排放"行业 并核查相关项目情况 [2] - 要求公司补充说明875.0450万股限制性股票回购注销、注册资本变更登记、子公司湖北绿钨再生资源回收备案、印尼青美邦及印尼美明境外投资变更备案等多项具体事宜的进展 [2] - 要求在法律意见书中按照监管指引补充说明所有下属公司及分支机构情况 [2] - 要求公司对照相关规定补充说明是否存在境外发行上市禁止性情形 [2] 公司业务与财务 - 公司是关键金属资源回收生产以及锂离子电池回收行业的引领者 亦是全球新能源材料制造行业的领先企业 业务涵盖关键金属资源回收、锂离子电池及报废汽车回收以及新能源材料三大核心领域 [2] - 2022年至2024年收入分别为293.92亿元、305.29亿元、332亿元人民币 2025年上半年收入为175.61亿元人民币 [3] - 2022年至2024年利润分别为13.32亿元、11.62亿元、13.28亿元人民币 2025年上半年利润为8.43亿元人民币 [3]

公司上市进展 - 格林美于2025年9月22日向港交所主板提交上市申请书 [1] - 公司联席保荐人为摩根大通、中信证券、中信建投国际 [1] - 中国证监会于2025年10月31日对格林美出具境外发行上市备案补充材料要求 [1] 证监会补充材料要求 - 要求公司补充说明是否属于"高耗能"、"高排放"行业并核查相关项目 [2] - 要求补充说明875.0450万股限制性股票回购注销手续进展 [2] - 要求补充说明注册资本变更的工商登记进展及子公司湖北绿钨再生资源回收经营备案进展 [2] - 要求补充说明境外子公司印尼青美邦、印尼美明境外投资变更备案申请办理进展 [2] - 要求在法律意见书中补充公司所有下属公司及分支机构情况 [2] - 要求对照相关规定补充说明公司及所有境内子公司是否存在境外发行上市禁止性情形 [2] 公司业务与财务表现 - 公司是关键金属资源回收生产以及锂离子电池回收行业的引领者 [2] - 公司是全球新能源材料制造行业的领先企业 [2] - 公司业务模式涵盖关键金属资源回收、锂离子电池及报废汽车回收以及新能源材料三大核心业务 [2] - 2022年度、2023年度、2024年度及2025年上半年公司收入分别为293.92亿元、305.29亿元、332亿元、175.61亿元人民币 [3] - 同期公司年/期内利润分别约为13.32亿元、11.62亿元、13.28亿元、8.43亿元人民币 [3]

活动基本信息 - 活动名称为2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼 [3] - 活动主题为聚焦新技术、共建新生态 [5] - 活动将于2025年11月8日全天在广州南沙国际会展中心二楼广州厅举行 [3][5] - 论坛规模预计超过1000人 [5] 活动组织与参与方 - 总冠名单位为茹天科技 [4] - 主办单位包括起点固态电池、起点锂电、SSBA全固态电池联盟 [5] - 参与及赞助企业名单包含金钠科技、天能钠电、皓升新能源、科迈罗、茹天科技、维科技术、派能科技等超过70家企业 [4] - 同期活动包括CINE固态电池展、CINE钠电展（2025年11月6日-8日）以及2025起点钠电行业年会暨钠电金鼎奖颁奖典礼（2025年11月6日-7日） [5] 论坛议程安排 - 主论坛开幕式与SSBA全固态电池联盟发布会将于09:00-09:30举行 [6] - 专场一为全固态电池技术专场，议题包括全球固态电池行业发展白皮书发布、硫化物电解质成套设备及工艺、全固态电池技术研究进展等 [6] - 专场二为固态电解质及固态电池关键材料技术专场，议题涵盖巴斯夫杉杉固态电池正极材料开发挑战、高性能硫化物固态电解质低成本制备、硅碳负极材料制备等 [6] - 专场三为固态电池工艺及智能制造，议题包括全新圆柱电池制造范式、卤化物全固态电池研究进展、干法电极技术等 [6] - 全天安排多场圆桌对话，主题涉及全固态电池技术创新与挑战、关键材料体系演变、生产工艺痛点等 [6] - 2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼及晚宴将于18:30-21:30举行 [6] 参会嘉宾构成 - 第一批参会嘉宾来自超过100家企业和机构，涵盖董事长、创始人、技术总监、研发工程师、销售总监等多个职位 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] - 参会企业类型包括电池材料公司（如巴斯夫杉杉、博粤新材）、设备制造商（如先导智能、海裕百特）、研究院所（如清华大学深圳研究院、中科院合肥物质科学研究院）以及投资机构（如SMBC） [8][9][10][11][12][13][14][15][16] 参会与参展方式 - 参会报名费为1688元人民币/人，包含11月8日全天会议门票、自助午餐、金鼎奖晚宴门票及2025固态电池行业白皮书报告 [19] - 展位类型包括9平米标展（15000元）、18平米标展（27000元）和36平米光地特装展位（48000元） [19]

回购资金 - 回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元[1] - 累计成交总金额为136743597元（不含交易费用）[3] - 回购资金来源为自有资金和专项贷款资金[3] 回购股份 - 截至2025年10月31日累计回购20358500股，占总股本0.40%[3] - 回购最高成交价7.01元/股，最低5.85元/股[3] 回购价格与用途 - 回购价格上限由9.93元/股调整为9.86元/股[1] - 注销股份不低于总量50%，激励或持股不高于50%[1]

储能与电池板块市场表现 - 10月31日储能板块走强，电池ETF（561910）开盘涨近4%，盘中价格触及0.909元创年内新高，电池ETF（561980）年内涨幅超79% [1] - 电池ETF成份股表现强劲，恩捷股份涨停，湖南裕能、新宙邦涨超9%，天赐材料、先导智能上涨 [1] - 中证电池指数龙头股三季度业绩亮眼，宁德时代前三季度归母净利润490亿元，阳光电源前三季度归母净利润118.81亿元，均实现双位数同比增长，国轩高科前三季度归母净利润超25亿元，同比增幅达514% [1] 行业基本面与机构观点 - 国内储能迎来经济性拐点，投资旺盛，海外数据中心储能需求带来巨大机会，龙头企业已获大量订单，储能带动下明年锂电需求增速将超30% [2] - 锂电材料全面涨价已启动，市场预期存在偏差，机构看好材料环节尤其是六氟磷酸锂、铁锂、负极、隔膜和电池环节的投资机会 [2] - 锂电材料龙头已满产，主流环节供给紧平衡，价格拐点将至，2026年龙头公司指引大幅超市场预期，看好电池板块及材料龙头，碳酸锂价格反弹受关注 [2] 技术进展与未来应用 - 清华大学与天津大学团队成功破解固态电池"快充"难题，研究成果发表于《自然》期刊，解决了大电流密度和低温环境下界面失效的技术瓶颈 [1] - 业内人士指出固态电池未来有望在人形机器人、低空飞行器、AI等产业落地应用 [1] 电池ETF产品概况 - 电池ETF（561910）追踪中证电池指数，覆盖从材料、电芯制造到设备回收的全产业链 [2] - 指数前十大成份股包括阳光电源、宁德时代、亿纬锂能、先导智能、国轩高科、天赐材料、欣旺达、格林美、科达利、厦钨新能 [2]

机构持股概况 - 截至2025年10月30日共有29个机构投资者持有公司A股股份合计持股量达9.18亿股占总股本的17.92% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例为16.60% [1] - 相较于上一季度前十大机构持股比例合计上涨0.72个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期持股增加的公募基金共计14个持股增加占比达2.27%主要包括广发国证新能源车电池ETF、嘉实中证稀土产业ETF、汇添富中证电池主题ETF等 [2] - 本期持股减少的公募基金共计10个持股减少占比达0.28%主要包括汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A、富国中证新能源汽车指数A等 [2] - 本期新披露的公募基金为1个即财通中证ESG100指数增强A [2] - 本期未再披露的公募基金共计362个主要包括华夏中证新能源汽车ETF、南方中证新能源ETF等 [2] 外资持仓变动 - 本期持股减少的外资基金为1个即香港中央结算有限公司持股减少占比达0.28% [2]

核心财务表现 - 2025年第三季度营业收入为99.37亿元，同比增长31.89%，归属于上市公司股东的净利润为3.10亿元，同比增长52.99% [7] - 2025年前三季度累计营业收入为274.98亿元，同比增长10.55%，累计归属于上市公司股东的净利润为11.09亿元，同比增长22.66% [7] - 经营活动产生的现金流量净额为22.51亿元，同比增长9.70% [7] - 预付账款较期初增加13.95亿元，增长53.34%，主要因预付原材料采购增加 [3] - 长期借款较期初增加41.69亿元，增长35.62%，主要因项目贷款增加及提升中长期资金贷款比例 [4] 关键金属资源循环利用业务 - 2025年前三季度印尼镍资源项目镍金属出货量达79,916吨（含参股产能），同比增长151%，为全年实现12万吨镍产出奠定基础 [8] - 2025年第三季度印尼镍资源项目镍金属出货35,939吨，平均每月出货接近12,000吨 [8] - 印尼镍资源项目自产钴金属6,534吨，有效对冲刚果（金）长达6个月的钴禁运影响 [9] - 2025年前三季度公司钴回收量超过6,000吨，补充了禁运期间的钴供应 [9] - 公司“GEM-CO”品牌钴产品正式通过伦敦金属交易所（LME）审核，获评钴合约“优秀交付商”资格 [9] 动力电池循环利用与新能源材料业务 - 2025年前三季度回收拆解的动力电池达到36,643吨，同比增长59% [10] - 镍钴前驱体出货量超过12万吨，正极材料出货量达1.7万余吨 [10] - 2025年7月全球首款超高镍9系四元核壳前驱体实现量产发货，填补了该领域产业化的国际空白 [12] - 2025年9月印尼年产3万吨电积镍产线正式开通，成为印尼首个覆盖从镍资源到高镍三元前驱体的全产业链基地 [11] 战略合作与产业联盟 - 2025年8月与印尼国家主权财富基金Danantara签署《6.6万吨镍金属湿法冶炼绿色项目框架协议》，推动合作升级至国家战略层面 [14] - 2025年8月和10月分别与蔚蓝锂芯、厦钨新能源签署战略合作协议，预计2026-2028年每年向厦钨新能源供应各类电池原料与材料产品15万吨，三年合计45万吨 [15] - 2025年7月与濮耐股份签署补充协议，预计至2028年底采购红土镍矿冶炼用沉淀剂产品总量50万吨，以优化工艺并降低成本 [15] - 2025年8月联合岚图汽车、中创新航、华中科技大学等12家单位共建武汉市动力电池低碳循环产业创新联合实验室 [13] - 2025年7月与全球顶尖科学家孙学良教授团队达成战略合作，共同攻关固态电池正极材料核心技术 [14] 全球化战略与资本运作 - 公司于2025年9月22日向香港联合交易所递交H股上市申请，以提升国际品牌形象和综合竞争力 [16] - H股上市募集资金计划用于关键金属资源产能建设、海外研发创新、全球营销中心建设及补充营运资金 [16] - 为保持审计机构一致性，公司拟将2025年度审计机构更换为致同会计师事务所，以配合H股发行上市 [31][40] 人才培养与技术创新 - 2025年9月公司与中南大学、万隆理工学院等签署共建海外卓越工程师学院协议，提升出海竞争力 [17] - 公司与印尼政府、中南大学联合开办的工程硕博国际班已累计招生266名，入选中印尼合作十大成就之一 [18]

格林美业绩表现 - 第三季度营业收入99.37亿元，同比增长31.89% [1] - 第三季度净利润3.10亿元，同比增长52.99% [1] - 前三季度营业收入274.98亿元，同比增长10.55%，净利润11.09亿元，同比增长22.66% [1] - 业绩增长由关键金属资源循环利用、动力锂电池循环利用与新能源电池材料业务驱动 [1] - 关键金属循环回收增量、印尼镍资源全面达产、高端新能源材料市场突破推动业绩创历史新高 [1] 格林美业务与前景 - 公司依托关键金属循环回收、印尼镍资源全面达产及高端新能源材料突破，产业链协同效应显著 [1] - 作为新能源材料与资源循环龙头，公司充分受益于全球能源转型，未来增长动能充沛 [1] 天赐材料业绩表现 - 第三季度营业收入38.14亿元，同比增长11.75% [2] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.53亿元，同比增长51.53% [2] - 前三季度营业收入108.43亿元，同比增长22.34%，归属于上市公司股东的净利润为4.21亿元，同比增长24.33% [2] 天赐材料业务与前景 - 作为电解液龙头，公司凭借产业链一体化和降本增效，有效对冲行业周期波动，盈利能力持续修复 [2] - 随着下游需求回暖，公司龙头优势将进一步凸显，业绩增长动能充沛 [2] 晶澳科技业绩表现 - 前三季度营业收入368.09亿元，同比下降32.27%，归属于上市公司股东的净利润为亏损35.53亿元 [3] - 第三季度营业收入129.04亿元，同比下降24.05%，归属于上市公司股东的净利润为亏损9.73亿元 [3] 光伏行业现状 - 晶澳科技业绩下滑主要受光伏行业产品价格持续下行影响，行业周期底部特征明显 [3] - 作为一体化组件龙头，公司盈利能力受到严重挤压，经营面临严峻挑战，凸显当前光伏制造环节的普遍困境 [3]

公司概况与行业地位 - 公司是全球最大的废旧电池与钴镍资源循环利用企业，核心业务为废弃资源循环利用，拥有稀缺的全产业链优势 [1] - 主营业务包括废弃钴镍资源与电子废弃物的循环利用以及钴镍粉体材料与塑木型材的生产销售，所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品 [1] - 2025年三季度营业收入为274.98亿元，在行业中排名第2/44，仅次于中伟股份的332.97亿元，远超行业平均数65.2亿元和中位数48.45亿元 [2] 经营业绩与财务表现 - 2025年三季度净利润为13.13亿元，行业排名第3/44，远超行业平均数1.98亿元和中位数1608.46万元 [2] - 主营业务构成中，三元前驱体营收67.96亿元，占比38.70%；镍资源营收27.62亿元，占比15.73% [2] - 2025年三季度毛利率为12.67%，虽低于去年同期的13.56%，但高于行业平均10.89% [3] - 2025年三季度资产负债率为64.96%，高于去年同期的62.84%，且高于行业平均51.96% [3] 关键业务进展与运营数据 - 2025年上半年关键金属资源循环利用业务营收64.67亿元，同比增长2.56% [6] - 印尼镍资源项目镍金属出货4.4万吨，同比增长112%，预计2025年全年镍金属出货超10万吨 [6] - 2025年上半年自产钴金属0.37万吨，同比增长125% [6] - 2025年上半年新能源电池材料业务营收102.26亿元，同比增长0.56%，其中三元前驱体出货量8.6万吨，稳居全球前二 [6][7] - 正极材料出货1.24万吨，同比增长74%；四氧化三钴出货1.46万吨，同比增长39% [6][7] - 2025年上半年动力锂电池循环利用业务营收8.67亿元，同比增长0.54% [6] 股东结构与管理层 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为41.8万，较上期增加2.76%；户均持有流通A股数量为1.22万，较上期减少2.68% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股1.11亿股，相比上期减少1452.45万股；广发国证新能源车电池ETF为新进第四大流通股东，持股5275.94万股 [5] - 董事长兼总经理许开华2024年薪酬为491.47万元，较2023年的389.87万元增加101.6万元 [4] 机构观点与未来展望 - 西部证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为16.30亿元、23.17亿元、34.44亿元，同比增速分别为59.8%、42.1%、48.6% [6] - 中金公司维持2025年盈利预测不变，首次引入2026年盈利预测23.11亿元，并上调目标价9%至8.5元 [7] - 公司在固态电池等新型正极材料方面取得突破，产业化进程加快 [6][7]