交易核心内容 - 公司以现金出资2.5亿元人民币，按每股0.2538美元的价格认购鉴智开曼138,423,368股C+类优先股 [1] - 公司将所持图新智驾100%股权转让给鉴智开曼的子公司，以此认购鉴智开曼1,092,383,785股普通股 [1] - 交易完成后，公司将持有鉴智开曼39.14%的股份，成为其第一大股东但非控股股东，有权在5席董事会中提名不超过2名董事 [2] 战略目标与业务整合 - 本次战略投资旨在推动公司与鉴智开曼的智能驾驶业务深度融合，共同构建覆盖低、中、高阶，并兼容地平线与高通双芯片平台的智能驾驶解决方案矩阵 [1][2] - 交易后，“新鉴智”将成为公司旗下智能驾驶业务的核心平台，整合双方优势资源，实现技术互补 [2][3] - 公司将高精度地图、数据合规、AI新基建等技术能力与鉴智开曼在智驾算法开发和工程化交付方面的经验相结合，以提升整体解决方案竞争力 [3] 行业背景与发展趋势 - 智能驾驶行业正处于深度整合阶段，L3级自动驾驶进入商业化元年，中高阶智驾功能正下放至10万至15万元级车型 [4] - 行业趋势表现为主机厂放缓自研步伐，转而通过资本手段绑定外部技术供应商，导致独立的优质智驾标的愈发稀缺 [4] - 公司智驾业务布局与行业趋势同频，上半年在国内市场取得进展，并成功向长城、北汽等客户交付解决方案 [4] 公司技术布局与前景 - 公司上半年推出AI新基建服务架构，构建了支撑高阶智驾技术开发与落地的全生命周期闭环，并已获得订单，服务合资头部车厂客户 [5] - 随着与“新鉴智”协同效应的释放以及AI新基建等技术的持续迭代，公司有望在智驾商业化浪潮中扩大市场份额，强化核心竞争力 [5]

交易核心信息 - 四维图新通过现金增资2.5亿元及转让旗下智驾公司100%股权的方式投资鉴智机器人，交易完成后持有鉴智机器人39.14%股份，成为其第一大非控股股东 [1] - 交易完成后，四维图新将拆分自身智驾业务及团队与鉴智机器人融合，组成“新鉴智” [1] - 鉴智机器人投后估值约为29.59亿元人民币 [1] 公司战略转型背景 - 自动驾驶技术向“轻图”或“无图”方案演进，使传统图商面临巨大压力 [2] - 传统地图市场价格已被互联网地图服务压低，公司正处于转型过程中 [2] - 为加速转型，公司近两年动作频频，例如去年8月增资子公司南京四维智联1亿元，并吸纳滴滴智慧交通近300人团队发展舱驾一体方案业务 [2] 业务结构与协同效应 - 2025年上半年，公司智云板块（地图产品）是主要收入来源，占比约71.9%，智驾与智舱板块合计收入占比约11% [4] - 鉴智机器人在中高阶智驾方案上的开发能力是四维图新所缺乏的 [4] - 已进入规模化量产交付阶段的鉴智机器人需要客户资源及团队规模扩充 [4] - 双方将主要在技术、产品以及客户资源方面进行融合打通 [4] 行业竞争格局 - 智驾供应商的竞争格局逐步向头部集中，拥有先发优势的供应商迅速占领市场并收获大部分车企定点 [2]

交易核心信息 - 四维图新通过现金增资2.5亿元及转让旗下智驾公司100%股权的方式投资鉴智机器人，交易完成后持有鉴智机器人39.14%股份，成为其第一大非控股股东 [1] - 交易后，四维图新将拆分自身智驾业务及团队与鉴智机器人融合，组成“新鉴智” [1] - 鉴智机器人投后估值约为29.59亿元人民币 [1] 公司战略与行业背景 - 此次投资被视为四维图新应对自动驾驶技术向“轻图”或“无图”方案演进，传统图商面临巨大压力的关键举措 [2] - 传统地图市场价格被互联网地图服务压低，公司正处于转型阶段 [2] - 智驾供应商竞争格局向头部集中，拥有先发优势的供应商迅速占领市场并收获大部分车企定点 [2] 业务整合与协同效应 - 双方将主要在技术、产品和客户资源方面进行融合打通 [4] - 鉴智机器人具备中高阶智驾方案的开发能力，而四维图新拥有客户资源并可帮助其扩充团队规模，形成互补 [4] - 四维图新此前已推出基于地平线J6B的低阶智驾方案，鉴智机器人则基于地平线J6E/M进行开发并有基于J6P的高阶方案待量产 [4] 公司财务状况与业务构成 - 2025年上半年，四维图新智云板块（地图产品）是主要收入来源，占整体收入约71.9% [4] - 智芯板块收入占比约为14.7%，智驾与智舱板块合计收入占比约11% [4]

交易核心内容 - 四维图新以“25亿元现金+资产注入”方式对鉴智开曼进行战略投资[1] - 现金部分：出资25亿元认购鉴智开曼138,423,368股C+类优先股，每股价格18061元，对应鉴智开曼投前估值2959亿元[1] - 资产注入部分：将全资子公司图新智驾100%股权作价1550亿元转让给鉴智开曼，以此认购鉴智开曼发行的1,092,383,785股普通股，每股发行价14189元[1] - 交易完成后，四维图新将合计持有鉴智开曼3914%股份，成为第一大股东（非控股股东），并享有提名不超过2名董事的权利[2] 交易战略意义 - 本次交易将推动双方智驾业务深度融合，共同向主机厂提供覆盖低中高阶、兼容多芯片平台的智能驾驶解决方案矩阵[3] - 标志着四维图新在新型Tier1的战略路径上走深走实[3] - 鉴智开曼将成为四维图新旗下智驾业务的核心平台，整合后具备基于地平线和高通双平台的软硬件一体产品布局[2][5] - 智能驾驶行业正从技术验证迈向规模化量产，主机厂对Tier1的要求从单一模块供应转向全栈解决方案能力[3] 交易财务影响 - 交易将导致四维图新合并报表范围变更，不再持有图新智驾股权[3] - 图新智驾处置价款与公司享有其净资产份额的差额将增加合并报表投资收益，经初步测算约为15亿元[3] 公司业务与行业定位 - 四维图新作为新型Tier1，构建了从底层地图数据到车载芯片，再到上层应用的完整技术生态[4] - 公司形成了以地图为底座、覆盖“智云、智驾、智舱、智芯”的全栈式解决方案服务能力[4] - 图新智驾主营业务为研发及量产智能驾驶解决方案，已形成基础行车、舱泊一体、行泊一体三大产品线，主要为20万元以内主流价位车型提供覆盖L0-L2+的全栈软硬一体解决方案[3] - 鉴智开曼是大规模中高阶智驾量产的软件算法公司，以强AI及算法工程化能力为基础，以视觉为核心打造关键软件算法[2]

交易概述 - 公司拟通过“2.5亿元现金增资+15.5亿元资产注入”的方式，获得对鉴智开曼39.14%的股份，成为其第一大股东 [2] - 交易核心是将公司旗下全资子公司图新智驾与鉴智开曼的智驾业务整合，打造覆盖“地平线+高通”双平台、低中高阶全产品线的智驾业务平台 [2] - 该关联交易议案已获董事会审议通过，将于10月15日的2025年第三次临时股东大会审议 [2] 交易结构与财务影响 - 现金增资部分：公司以1.8061元/股的价格向鉴智开曼增资2.5亿元，认购1.38亿股C+类优先股，参考其C+轮市场化定价约为29.59亿元 [3] - 资产注入部分：公司将所持图新智驾100%股权作价15.5亿元转让给北京鉴智，并以此认购鉴智开曼10.92亿股普通股，每股作价1.4189元 [3] - 交易将导致公司合并报表范围变更，图新智驾15.5亿元转让对价与公司享有的净资产份额差额，初步测算将增加合并报表投资收益约15亿元 [4] - 交易完成后，公司智驾业务将通过参股“新鉴智”实现轻资产运营与收益共享，符合公司今年亏损收窄的目标 [4] 交易方业务与财务表现 - 鉴智开曼2025年上半年营收达1122.91万元，较2024年全年的59.94万元大幅增长，2025年上半年净亏损1.65亿元 [4] - 图新智驾2025年上半年营收8839.31万元，较2024年第四季度的3371.40万元增长162%，净亏损从2996.26万元收窄至368.50万元，经营现金流为39.89万元，已接近平衡 [4] - 鉴智机器人是地平线J6平台的主要合作伙伴之一，拥有地平线J6E/M的全栈量产能力，目前与奇瑞、岚图有深度合作 [7] - 整合后，鉴智与公司的智驾团队人员加起来超过六百人，在业内属于中上游梯队 [8] 战略协同与行业机遇 - 整合后的“新鉴智”将具备基于地平线和和高通双平台、智能驾驶低-中-高阶全面的软硬件一体产品布局 [7] - 平台覆盖从“地平线单一平台”扩展至“地平线+高通双平台”，可满足不同车企的芯片选型需求 [8] - 产品梯队从“中高阶算法”与“大众化L0-L2+”的单独布局，变为“低—中—高阶全面覆盖” [8] - 公司基于地平线J6B的下一代辅助驾驶系统订单已进入客户行泊一体量产项目的联合研发阶段，预计在2026年Q2实现量产，该订单不在年初公布的360万辆量产订单里 [8] 交易关键节点与公司治理 - 交易构成关联交易，因公司第一、第二大股东的实控人“亦庄国投”通过旗下基金合计持有鉴智开曼5.26%股份 [5] - 交易需完成境外投资备案（ODI备案）后方可正式出资，公司设置了过渡安排，在备案完成前先提供借款并获得购股权证 [4][6] - 若在协议签署后6个月内未完成交割且非因一方可控因素导致，交易双方均有权终止协议 [6] - 交易完成后，鉴智开曼总共有5席董事，公司仅能提名2席董事，不存在绝对的决策主导权 [8]

交易核心信息 - 四维图新通过现金增资2.5亿元及转让其智驾子公司100%股权的方式投资鉴智机器人，交易完成后将持有鉴智39.14%的股份，成为第一大股东但非控股股东[5] - 交易涉及四维图新智驾业务及团队与鉴智的融合，组成“新鉴智”，融合后智驾相关员工规模将达到千人左右[5] - 目前鉴智位于北京、上海的团队已搬迁至四维图新办公地，实现一同办公[4][5] 业务整合与产品布局 - 业务融合后，“新鉴智”的产品组合将更加丰富，能够提供基于地平线J6系列及高通系列芯片的智驾方案[5] - “新鉴智”的产品线将覆盖地平线J6系列全平台，整合了四维图新基于J6B的低阶方案和鉴智基于J6E/M的中阶方案及基于J6P的高阶方案[5] - “新鉴智”将导入四维图新基于高通系列芯片的产品线，包括基于高通8620芯片的城区NOA Lite行泊一体方案、基于8255芯片的舱泊一体方案以及基于8650芯片的中阶方案[6][7] 四维图新的转型背景 - 四维图新是国内老牌汽车地图供应商，早期曾占据前装车载导航市场最大份额，但随着汽车行业向电动化、智能化演变，公司面临转型压力[7] - 公司逐渐形成智云、智舱、智芯、智驾四个业务板块，但2023年上半年，地图产品所在的智云板块仍是主要收入来源，占比达7成，智芯板块收入占比14.7%，智驾与智舱板块合计收入占比仅11%，且收入同比下滑[8] - 2023年公司确立了向智能驾驶Tier1转型的战略，但智驾供应商竞争格局向头部集中，留给新入局者的空间不多[8] 合作动因与行业挑战 - 合作旨在优势互补：鉴智具备中高阶智驾方案的开发能力并于今年下半年量产交付基于地平线J6E的中阶方案，而四维图新拥有20余年的行业客户资源和资金人力支持[9] - 智驾行业技术路线已趋同，从追求性能发展到追求成本最优解，竞争和商业环境剧烈变化，“新鉴智”继续留在市场上面临挑战[9]

交易概述 - 四维图新拟投资鉴智开曼并获得其39.14%的股份，成为第一大股东 [1] - 交易总金额约为18亿元人民币，预计将成为A股第一大智驾并购案例 [4] - 交易完成后，四维图新合并报表预计将增加投资收益约15亿元人民币 [6][11] 交易方案细节 - 交易包含现金增资和资产注入两部分 [7] - 现金增资部分：四维图新拟增资2.5亿元人民币，认购鉴智开曼1.38亿股C+类优先股，增资价格为1.8061元人民币/股，投前估值为29.59亿元人民币 [8] - 资产注入部分：四维图新向鉴智开曼子公司转让其持有的图新智驾100%股权，作价15.50亿元人民币，以认购鉴智开曼发行的10.92亿股普通股，每股发行价为1.4189元人民币 [8] - 交易完成后，四维图新在鉴智开曼5席董事会中有权提名不超过2名董事 [9] 战略协同与业务整合 - 交易旨在整合双方资源，抢抓智驾行业爆发的历史性机遇，鉴智开曼将成为公司旗下智驾业务平台 [4][12] - 四维图新具备量产工程化交付能力，鉴智开曼具备基于地平线和高通双平台的全面软硬件一体产品布局 [12] - 合作将实现四维图新的海量数据与鉴智开曼的算法优势深度互补，加速高阶自动驾驶技术迭代与落地 [13] - 目标是打造一家具备从数据、算法、芯片到系统集成全链条能力的新型Tier 1供应商 [12] 相关公司业务背景 - 鉴智开曼是一家大规模中高阶智驾量产的软件算法公司，主要为车企提供基于地平线平台的高阶智驾产品 [14] - 图新智驾主业是研发及量产智能驾驶解决方案，主要为20万元以内主流价位车型提供L0至L2+的全栈软硬一体解决方案 [14] - 未来整合后的平台将为车企提供从入门到高阶的全套智驾解决方案，旨在缩短产品落地周期，打破规模化瓶颈 [15] 市场影响与行业格局 - 国内智驾行业竞争激烈，主要参与者包括百度Apollo、华为、Momenta等企业 [4] - 业内人士认为，此次交易可能改变现有市场格局，促使其他厂商寻求新的合作或技术突破 [4]

投资交易概述 - 四维图新通过现金增资2.5亿元及转让旗下智驾公司100%股权的方式投资鉴智机器人，交易完成后持有鉴智39.14%股份，成为第一大股东但非控股股东[4] - 交易涉及四维图新智驾业务及团队与鉴智进行融合，组成"新鉴智"，融合后智驾相关员工规模将达到千人左右[4] - 目前鉴智位于北京和上海的团队已搬迁至四维图新办公地点实行联合办公[3][4] 业务整合与产品布局 - 业务融合后"新鉴智"产品组合将更加丰富，能够提供基于地平线J6系列及高通系列芯片的智驾方案[4] - 四维图新此前已推出基于地平线J6B的低阶智驾解决方案，鉴智则基于地平线中算力芯片J6E/M进行开发，并有基于J6P的高阶方案待量产，融合后产品线将覆盖地平线J6系列全平台[5] - "新鉴智"将导入四维图新基于高通系列芯片的产品线，包括基于高通8620芯片支持城区NOA Lite功能的行泊一体方案、基于8255芯片的舱泊一体方案以及基于8650芯片的中阶方案[5] 公司转型背景与行业竞争 - 四维图新作为老牌汽车地图供应商，在汽车电动化、智能化趋势下积极转型，形成了智云、智舱、智芯、智驾四大业务板块[6] - 2023年公司确立了向智能驾驶Tier1供应商转型的战略，但智驾供应商竞争格局向头部集中，新入局者市场空间有限[6] - 2023年上半年财报显示智云板块（地图产品）仍占整体收入70%，智芯板块占比14.7%，智驾与智舱板块合计占比仅11%且收入同比下滑[7] 战略协同与资源互补 - 鉴智于2023年下半年正式量产交付基于地平线J6E芯片的中阶智驾方案，其中高阶方案开发能力弥补四维图新技术短板[7] - 四维图新在汽车行业积累20余年的客户资源、资金实力和人力规模可补足鉴智在客户资源和团队扩充方面的需求[7] - 公司此前通过吸纳滴滴智慧交通近300人团队和禾多科技技术骨干（包括CEO倪凯）加速转型进程[6]

交易核心信息 - 四维图新以现金及资产形式完成对鉴智机器人的战略投资，投资金额为18亿元人民币 [1] - 交易完成后，四维图新将持有鉴智机器人近40%的股份，实现业务控股 [1] - 双方智驾业务将进行全面融合，诞生新平台"新鉴智" [1] 新平台能力与定位 - "新鉴智"平台将实现软硬件一体化，覆盖低、中、高阶全系列智能驾驶方案 [1] - 平台具备地平线与高通双芯片平台的兼容能力，增强市场适配度 [1] - 业内专家评价此次合作为中国智驾领域少见的兼具技术深度与商业规模的超级平台级合作 [1] 行业影响与前景 - 合作发生在车企智能化竞争加速的行业背景下 [1] - "新鉴智"平台被业内认为具备极强的落地能力，或将成为市场竞争中的主要受益者之一 [1]

投资交易概述 - 四维图新于9月29日发布公告，以现金增资及资产注入形式投资鉴智机器人母公司PhiGent Robotics Limited [2] - 现金投资部分为2.5亿元人民币，资产注入部分为转让图新智驾100%股权，作价15.50亿元人民币 [2] - 鉴智机器人在2025年进行了C+轮融资，投后估值约为29.59亿元人民币 [3] 四维图新战略与业务协同 - 公司于2023年确立转型为智能驾驶Tier1的战略目标 [2] - 从2024年初至2025年一季度，公司获得基础行车产品300万套及舱泊产品定点60万套的新增定点 [2] - 投资旨在为公司在智能驾驶领域，特别是城区NOA、城市记忆领航等中高阶方案的推进上注入动能 [2] - 公司在高通芯片平台有布局，与卓驭科技基于高通8255、8620等芯片平台合作 [3] - 整合后可覆盖低、中、高阶智驾需求 [3] 鉴智机器人核心优势与市场定位 - 鉴智机器人核心优势在于基于地平线J6E/M的全栈量产能力（如7V高速NOA） [2] - 公司近期宣布J6E车型量产消息，已在12万元量级的油车上实现量产 [2] - 公司与东风等车企及Tier1供应商拥有量产定点 [2] - 鉴智机器人由单羿博士于2021年创立，在被收购前已完成7轮融资 [3] - 公司尚未与某一家主机厂形成深度绑定 [3] 行业竞争格局与趋势 - 智能驾驶进入下半场，除地平线、华为、Momenta等头部厂商外，腰部厂商均在寻求与主机厂的合作与资本合作 [3] - 行业出现整合案例：一汽股份增资并收购卓驭科技35.80%股权，奇瑞与立讯精密向轻舟注资1亿美元，长城投资元戎启行1亿美元 [3] - 四维图新的投资为鉴智机器人提供了长期发展资金，避免了深度绑定单一车企而丧失独立性，并可利用四维的客户网络和硬件能力 [4]