根据电话会议记录,我总结如下: 1. 行业和公司概况 - 三季度公司实现收入约43.36亿元,利润亏损约2亿元,主要是由于计提了一些减值准备 [1] - 公司的理电和EM两个板块表现较好,成本控制较好 [2] 2. 核心观点和论据 - 公司正在积极推进Couture和蚂蚁两个项目,进展顺利 [3][4] - 公司正在与马里政府就入股事宜进行谈判,希望能够获得35%的股权 [3][4] - 公司认为明年行业供给增速可能只有10%左右,需求增速相对稳定,供需格局有望进一步改善 [6][7] - 公司将继续控制成本,尽量开发低成本项目,以应对当前低价环境 [8] 3. 其他重要内容 - 公司的Mariana项目计划年底开始调试 [5] - 公司正在考虑在马里项目使用光伏发电,以降低电力成本 [23] - 公司的内部矿山供给比例预计明年将达到60%左右 [39] - 公司明年的产量目标为18-20万吨 [41] [1][2][3][4][5][6][7][8][23][39][41]

报告投资评级 - 维持“增持”评级，目标价为35.09元 [2][6][8] 报告核心观点 - 锂价下跌使报告研究的具体公司三季度业绩承压，2024年Q1 - Q3营收139.25亿元（yoy - 45.78%），归母净利-6.40亿元（yoy - 110.66%），扣非净利-3.58亿元（yoy - 108.22%）Q3实现营收43.36亿元（yoy - 42.46%，qoq - 4.29%），归母净利1.20亿元（yoy - 24.85%，qoq + 137.32%） [2] - 公司矿端迎来密集投产期，但锂盐项目积极调整项目建设重心，阿根廷Cauchari - Olaroz锂盐湖项目2024年计划完成20,000 - 25,000吨碳酸锂产品的生产，预计明年实现满产，马里Goulamina锂辉石项目一期的浮选产线建设正在进行收尾工作，预计2024年年内产出首批锂辉石产品，公司计划与江西升华成立合资公司，合作建设10万吨/年磷酸二氢锂产能 [4] - 锂长期供给过剩格局大概率延续，中长期看锂价或仍将震荡寻底，静待海外矿山出清，25年碳酸锂低价能否触发矿山进一步减产或是供需格局出现修复拐点的关键 [5] - 由于锂价下跌对公司影响较多，下调锂价预期后预计公司2024 - 2026年BPS分别为23.02/23.39/24.32元（前值分别为24.48/27.59/31.29），考虑公司作为行业龙头，多个矿端项目临近投产，给予公司2025年1.5倍PB，对应目标价35.09元（前值31.82元） [6] 经营预测指标与估值相关 - 2022 - 2026年营业收入分别为41,823、32,972、16,723、20,650、25,289（人民币百万），变化率分别为274.68、(21.16)、(49.28)、23.49、22.47，归母母公司净利润分别为20,504、4,947、(590.80)、736.88、1,884（人民币百万），变化率分别为292.16、(75.87)、(111.94)、224.73、155.64，EPS分别为10.16、2.45、(0.29)、0.37、0.93（人民币）等 [7] - 2022 - 2026年流动资产、现金、应收账款等各项资产负债表和利润表项目的数值及变化情况，如2022年流动资产31,966（人民币百万），2023年为28,184（人民币百万）等 [15]

本公司及其董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，无 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 增资标的名称：深圳易储能源科技有限公司（以下简称"深圳 易储"）。 增资金额： 1、江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"或"赣 锋锂业"）、江西赣锋锂电科技股份有限公司（以下简称"赣锋锂电"） 和深圳易储的 15 名董事、高级管理人员及其关联人、核心管理人员 拟以货币方式对深圳易储增资合计人民币 4,990 万元，具体如下： 证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2024-098 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于控股子公司深圳易储实施增资扩股并引入员工持股平台 暨关联交易的公告 | 序号 | 姓名 | 职务/身份 | 增资金额 （万元人民币） | | --- | --- | --- | --- | | | | 赣锋锂业 | | | 1 | 王晓申 | 副董事长、总裁 | 800 | | 2 | 沈海博 | 董事 | 800 | | 3 | 徐建华 | 高级管理人员 | 100 | | 4 | 李承霖 | 高级管理人员 | 1,100 | | 5 | 熊训满 | 高级管理人员 | ...

江西赣锋锂业集团股份有限公司 舆情管理制度 （一）报刊、杂志、电视、广播、网络等媒体对公司进行的负面、不实报道； （二）社会上存在的已经或将给公司造成不良影响的传言或信息； （三）可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信 息； 第一章 总则 （四）其他涉及公司信息披露且可能对公司股票及其衍生品交易价格产生较 大影响的事件信息。 第二章 舆情管理的组织体系及其工作职责 1 第一条 为提高江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"）应对各类舆情 的能力，建立快速反应和应急处置机制，及时、妥善处理各类舆情对公司股 价、公司商业信誉及正常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权 益，根据相关法律、法规和规范性文件的规定及《江西赣锋锂业集团股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"），结合公司实际情况，制定本 制度。 第二条 本制度所称舆情包括： 第三条 公司应对各类舆情实行统一领导、统一组织、快速反应、协同应对，有效引 导内部舆论和社会舆论，避免和消除因媒体报道可能对公司造成的各种负面 影响，切实维护公司的利益和形象。 第四条 公司成立应对舆情管理及危机事项处理工作领导小组（以下简称" ...

一、关于控股子公司深圳易储实施增资扩股并进入员工持股平台 暨关联交易的独立意见 根据《上市公司独立董事管理办法》、《深圳证券交易所股票上 市规则》及《公司章程》等文件的有关规定，我们作为公司的独立董 事，就本次交易的有关问题向其他董事及公司管理层进行了询问，对 本次关联交易的公平合理性作了认真审核，我们依据已获得的足够的 信息及我们的专业知识，对本次交易作出独立判断，本次深圳易储实 施增资扩股并引入员工持股平台暨关联交易事项符合公司的发展战 略和实际经营需要，有利于优化深圳易储治理结构，充分调动经营管 理层及核心员工积极性、主动性和创造性，稳定和吸引人才，不会对 公司的独立性产生影响，不存在损害公司及股东特别是中小股东利益 的情形。本次关联交易事项符合有关法律法规的规定，遵循公平、公 正的原则，交易价格公允、合理，不存在损害公司及全体股东，特别 是中小股东利益的情形。本次交易审议和决策符合《深圳证券交易所 股票上市规则》、《公司章程》等有关规定，我们一致同意深圳易储 实施增资扩股并引入员工持股平台暨关联交易事项。关联董事应回避 表决该议案。 （以下无正文，为签署页） 江西赣锋锂业集团股份有限公司 2024 年 ...

财务数据 - 公司2024年第三季度营业收入为43.36亿元，同比下降42.46%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为-6.40亿元，同比下降110.66%[1] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为41.06亿元，同比增长399.90%[1] - 公司2024年第三季度末总资产为986.72亿元，较上年度末增长7.61%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为439.74亿元，较上年度末下降6.51%[1] - 营业收入为139.25亿元，同比下降45.78%，主要系受锂行业周期下行影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌所致[6] - 营业成本为124.85亿元，同比下降41.21%，主要系本期原材料价格下降，本期产品成本下降所致[6] - 其他收益为2.82亿元，同比下降71.53%，主要系本期收到的与收益相关的政府补助减少所致[6] - 投资收益为4.31亿元，同比下降87.02%，主要系本期联合营企业利润下降，对应确认的投资收益减少所致[6] - 公允价值变动收益为-5.70亿元，主要系本期持有的金融资产产生的公允价值变动损失所致[6] - 经营活动产生的现金流量净额为41.06亿元，同比增长399.90%，主要系本期购买商品、接受劳务支付的现金和缴纳相关税费减少所致[6] 股东情况 - 前十大股东中，HKSCC NOMINEES LIMITED持股20.00%，李良彬持股18.77%，王晓申持股7.01%[8][9] - 公司实际控制人李良彬家族与其他前10名股东之间不存在关联关系，也不属于一致行动人[10] - 公司未知其他前十名股东之间是否存在关联关系，也未知是否属于一致行动人[10] 投资活动 - 公司与南京公用发展股份有限公司、南京环境集团有限公司签署战略合作协议，拟组建合资公司投资建设30万吨废旧电池回收基地[12] - 公司控股子公司江苏赣锋循环科技有限公司与南京公用、环境集团签署股权合作协议，共同投资设立南京公用赣锋循环科技有限公司[13] - 公司控股子公司Minera Exar S.A.拟在中国境外发行不超过2亿美元的债券[14] - 公司控股子公司赣锋锂电与土耳其YIGIT AKU公司拟在土耳其成立合资公司，投资5亿美元建设年产5GWh的锂电池项目[15] - 公司全资子公司赣锋国际以7,000万美元认购阿根廷PGCO公司14.8%新股[16] - 公司拟向中国银行间市场交易商协会申请注册不超过50亿元人民币的中期票据和不超过15亿元人民币的短期融资券[17] - 公司以自有资金36,750万元人民币与其他公司共同投资设立南昌市新能源科技产业投资基金（有限合伙）[18] 财务状况 - 公司期末货币资金余额为70.14亿元人民币，较期初下降26.03%[19] - 公司期末应收账款余额为35.25亿元人民币，较期初下降28.71%[19] - 公司期末存货余额为82.61亿元人民币，较期初基本持平[19] - 公司期末固定资产余额为139.52亿元人民币，较期初增加13.53%[19] - 公司期末在建工程余额为193.43亿元人民币，较期初增加71.41%[19] - 公司期末无形资产余额为228.53亿元人民币，较期初增加27.32%[19] - 公司期末短期借款余额为84.65亿元人民币，较期初增加29.67%[19] - 公司期末应付票据余额为35.82亿元人民币，较期初增加33.41%[19] - 公司期末应付账款余额为70.21亿元人民币，较期初增加12.41%[19] 财务业绩 - 2024年第三季度营业收入为139.25亿元，同比下降45.7%[21] - 2024年第三季度净利润为-103.21亿元，同比下降117.6%[22] - 2024年第三季度归属于母公司股东的净利润为-64.04亿元[22] - 2024年第三季度其他综合收益的税后净额为-34.91亿元[22] - 2024年第三季度基本每股收益为-0.32元[22] - 2024年前三季度营业利润为-93.72亿元，同比下降114.9%[22] - 2024年前三季度利润总额为-93.93亿元，同比下降114.8%[22] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为-64.04亿元[22] - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为-34.91亿元[22] - 2024年前三季度综合收益总额为-138.12亿元[22] 现金流 - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为41.06亿元，同比增加[1] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-73.68亿元，同比减少[1] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为9.66亿元，同比减少[1] - 公司2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为69.46亿元[1] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为3.37亿元，同比增加[1] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为13.72亿元，同比增加[1] - 公司2024年第三季度支付的各项税费为7.02亿元，同比减少[1] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为18.10亿元，同比增加[1] - 公司2024年第三季度取得投资收益收到的现金为1.05亿元，同比减少[1] - 公司2024年第三季度购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为70.48亿元，同比增加[1]

一、会议以3票赞成，0票反对，0票弃权，审议通过《2024年三 季度报告全文》； 证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临 2024-096 江西赣锋锂业股份有限公司 第五届监事会第五十九次会议决议公告 本公司及其董事会、监事会全体成员保证公告内容真实、准确和 完整，无虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事 会第五十九次会议于 2024 年 10 月 20 日以电话及电子邮件的形式发 出会议通知，于 2024 年 10 月 30 日以现场和通讯表决相结合的方式 举行。会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。会议由监事会主席 黄华安先生主持。会议一致通过以下决议： 本次增资事项将对公司长期财务及经营状况产生积极影响，符合 公司及全体股东利益，不存在损害公司及全体股东利益的情形。 临 2024-098 赣锋锂业关于控股子公司深圳易储实施增资扩股并 进入员工持股平台暨关联交易的公告刊登于同日《证券时报》和巨 潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn。 特此公告。 江西赣锋锂业集团股份有限公司 监事会 2024 年 10 月 ...

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2024-095 江西赣锋锂业集团股份有限公司 第五届董事会第八十五次会议决议公告 本公司及其董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，无 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董 事会第八十五次会议于2024年10月20日以电话或电子邮件的形式发 出会议通知，于2024年10月30日以现场和通讯表决相结合的方式举 行。会议应出席董事10人，实际出席董事10人，会议由董事长李良彬 先生主持，会议符合《公司法》及《公司章程》的规定。会议审议了 所有议案，一致通过以下决议： 一、会议以 10 票赞成，0 票反对，0 票弃权，审议通过《2024 年三季度报告全文》； 经审核，公司 2024 年三季度报告全文的程序符合法律、行政法 规和中国证监会的规定。2024 年三季度报告全文真实、准确、完整 地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。 临 2024-097 赣锋锂业 2024 年三季度报告刊登于同日《证券时 报》和巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn。 二、 ...

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2024-099 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于对控股子公司提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保情况概述 江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 30 日召开的第五届董事会第八十五次会议审议通过了《关于对 控股子公司提供担保的议案》，为满足公司与子公司的发展和生产经 营需求，同意公司控股子公司深圳易储能源科技有限公司（以下简称 "深圳易储"）向第三方机构申请借款，并由公司或子公司提供不超 过人民币 150,000 万元的担保。本次借款主要用于推进深圳易储储能 项目开发建设以及作为项目启动运营资金，以满足公司在储能产业的 发展需求。 | 序号 | 担保方 | 被担保方 | 与本公 司的关 | 被担保方 最近一期 资产负债 | 截至 9 月 | 2024 30 日担 | 年 | 本次担保 额度 | 占公司最 近一期经 审计净资 | 担保预计有 效期 | 是否关 联担保 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

证券代码：002460 证券简称：赣锋锂业 编号：临2024-100 江西赣锋锂业集团股份有限公司 关于控股子公司南昌赣锋锂电增资扩股引入产业基金 涉及担保的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 江西赣锋锂业集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 30 日召开的第五届董事会第八十五次会议审议通过了《关于控 股子公司南昌赣锋锂电增资扩股引入产业基金涉及担保的议案》，公 司控股子公司江西赣锋锂电科技股份有限公司（以下简称"赣锋锂电"） 全资子公司南昌赣锋锂电科技有限公司（以下简称"南昌赣锋锂电" 或"目标公司"）拟引入南昌市新建区平台公司出资设立的产业基金， 产业基金拟以现金人民币 5 亿元向南昌赣锋锂电增资，用于南昌赣锋 锂电新建区新能源项目建设。本次增资扩股实施前，赣锋锂电持有南 昌赣锋锂电 100%股权，本次增资扩股实施后，赣锋锂电持有南昌赣 锋锂电 16.67%股权。本次增资扩股事项涉及的回购条款成就时，赣 锋锂电将回购产业基金持有南昌赣锋锂电的股份，并由公司对本次回 购行为提供担保，赣锋锂电向公司提供反担 ...