一、关联交易概述 （一）关联交易基本情况 1．广州润芯信息技术有限公司（以下简称"润芯信息"）是广州海格通信集 团股份有限公司（以下简称"公司"）的控股子公司。截至目前，公司持有润芯信 息 50.69%股权（对应注册资本 21,000,000 元）。 2．海纳科创（广州）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"海纳 科创基金"）、广州平云产投一号创业投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"平 云产投基金"）、广州海芯投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"海芯投资"）3 家企业拟以2.3元/注册资本的价格收购马传辉等9名润芯信息自然人股东合计持 有的润芯信息 20.19%股权（对应注册资本 8,363,032 元）。其中，海纳科创基金 与平云产投基金各收购 7.75%股权（各对应注册资本 3,210,637.5 元），海芯投资 收购 4.69%股权（对应注册资本 1,941,757 元）。 证券代码：002465 证券简称：海格通信 公告编号：2024-027 号 广州海格通信集团股份有限公司 关于放弃子公司股权转让优先购买权暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 ...

融资情况 - 公司向特定投资者发行177,385,277股A股，发行价每股10.46元，募资1,855,449,997.42元，净额1,841,629,453.98元[1] - 2023年10月13日，扣除费用后1,842,394,507.62元汇入募集资金账户[2] 项目投资 - “北斗 + 5G”项目投资80,000.00万元，拟投入募资78,617.95万元[5] - 无人信息产业基地项目投资208,000.00万元，拟投入募资50,000.00万元[5] - 天枢研发中心项目投资165,000.00万元，拟投入募资55,545.00万元[5] 现金管理 - 公司及子公司拟用不超12亿闲置募资现金管理，可循环滚动[7] - 现金管理12个月内有效，单笔投资期限不超12个月[9] - 2024年5月30日，董事会、独董会、监事会均通过现金管理议案[19][20][21]

融资情况 - 公司向特定投资者发行177,385,277股A股，募资1,855,449,997.42元，净额1,841,629,453.98元[1] - 2023年10月13日，中信证券汇入1,842,394,507.62元至公司账户[2] 项目投资 - “北斗+5G”等三个项目投资总额453,000.00万元，拟投募资184,162.95万元[5] 项目主体变更 - 公司拟增加“北斗+5G”项目实施主体，原主体为广州海格晶维[4] - 董事会、监事会、保荐人同意增加实施主体事项[7][8][10][11]

会议情况 - 公司第六届监事会第十一次会议于2024年5月30日通讯召开，3名监事全参与表决[1] 议案审议 - 审议通过部分募集资金投资项目增加实施主体议案[2][3] - 审议通过使用自有资金支付募投项目资金并等额置换议案[4][5] - 审议通过使用不超12亿闲置募集资金现金管理议案[6][7]

股份发行 - 公司2023年向11名特定对象发行177,385,277股，于2023年11月20日上市[3] 限售情况 - 控股股东广州数科集团获配28,417,121股，限售期18个月[3] - 平云产投获配17,738,527股，限售期18个月[3] - 中移资本控股有限责任公司获配4,011,659股，限售期6个月[4] - 上海北斗七星股权投资基金中心（有限合伙）获配14,340,344股，限售期6个月[4] 解除限售 - 本次解除限售股份数量为131,229,629股，占总股本5.2876%[2][6] - 本次解除限售股份上市流通日期为2024年5月20日[2][6] - 本次申请解除股份限售的股东人数为9名，涉及41个证券账户[6] - 9名认购对象承诺自发行结束之日起六个月内不转让所认购股份[5] 具体股东解除情况 - 中信建投证券所持限售股13,062,141股全部解除限售[8] - 诺德基金浦江600号单一资产管理计划所持7,415,870股限售股全部解除限售[8] - 财通基金君享永熙单一资产管理计划所持7,112,811股限售股全部解除限售[9] 股份变动 - 本次变动前限售条件流通股/非流通股数量为181,332,116股，占比7.31%[14] - 本次变动限售条件流通股/非流通股减少131,229,629股[14] - 本次变动后限售条件流通股/非流通股数量为50,102,487股，占比2.02%[14] - 本次变动前无限售条件流通股数量为2,300,501,832股，占比92.69%[14] - 本次变动无限售条件流通股增加131,229,629股[14] - 本次变动后无限售条件流通股数量为2,431,731,461股，占比97.98%[14] - 高管锁定股本次无变动，数量为3,946,839股，占比0.16%[14] - 首发后限售股本次变动前数量为177,385,277股，占比7.15%[14] - 首发后限售股本次变动后数量为46,155,648股，占比1.86%[14]

股份发行 - 公司向11名特定对象发行A股177,385,277股，2023年11月20日上市[1] 限售情况 - 控股股东广州数科集团及平云产投认购股份限售期18个月，其他发行对象6个月[2] - 中移资本等9名认购对象承诺6个月内不转让股份[4] 解除限售 - 2024年5月20日131,229,629股（占总股本5.29%）解除限售[5] - 9名股东41个账户申请解除限售[5] 获配股数 - 广州数字科技获配28,417,121股[2] - 广州广电平云获配17,738,527股[2] - 中移资本获配4,011,659股[2] - 上海北斗七星获配14,340,344股[2] 股东限售股解除 - 中信建投13,062,141股全部解除限售[7] - 诺德基金29,272,012股全部解除限售[7][8] - 财通基金17,713,791股全部解除限售[8][9] - 兴证全球基金831,740股全部解除限售[7] 股本结构 - 公司总股本2,481,833,948股，比例均为100%[13] - 限售股变动前181,332,116股（占7.31%），后50,102,487股（占2.02%）[13] - 无限售股变动前2,300,501,832股（占92.69%），后2,431,731,461股（占97.98%）[13] - 首发后限售股变动前177,385,277股（占7.15%），后46,155,648股（占1.86%）[13] 保荐意见 - 保荐人对本次限售股份上市流通无异议[12]

业绩总结 - 公司2024年一季度收入为11.44亿元，同比增长10.67%[1] - 公司归母净利润为4251万元，同比增长0.58%，扣非归母净利润为2352万元，同比增长86.67%[1] - 公司23年及24年Q1营收均稳健增长，政府补助减少至1935.15万元，扣非归母净利润增幅显著[1] - 公司毛利率持平，费用率减少，整体费用控制得当[1] 业务发展 - 公司无线通信业务稳健发展，北斗订单充足[1] - 公司在卫星通信领域取得多项突破，包括短波下一代产品推广应用、卫星通信产品成功突破细分市场等[1] - 公司在北斗导航各应用平台获批量订货，卫星互联网通信设备在乘用车领域应用稳步推进[1] - 信息支援部队成立，军工信息化加速，公司有望在军工通信行业边际改善，为中长期发展提供支撑[1] 未来展望 - 预测公司24-26年归母净利润分别为8.56/10.73/12.81亿元，对应PE分别为32/26/22倍，维持“增持”评级[1] - 2026年预计公司营业收入将达到10,826.81百万元，较2022年增长92.7%[3] - 2026年预计公司净利润将达到1,313.80百万元，较2022年增长88.8%[3] - 公司的ROE在2022年至2026年间逐年增长，2026年预计达到8.15%[3] - 公司的毛利率在2022年至2026年间保持稳定，预计在34%左右[3] 风险提示 - 风险提示包括合同执行进度慢于预期、技术研发风险等[1]

人事变动 - 董事长余青松申请不再兼任总经理职务[2] - 董事会同意聘任喻斌为公司总经理，任期至第六届董事会届满[2] - 聘任总经理议案表决9票赞成，0票弃权，0票反对[3] 新总经理信息 - 喻斌1970年3月出生，有工程硕士学位[6] - 喻斌持有公司股份36,000股[6] - 喻斌与大股东无关联，无不得提名高管情形[6]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 北三装备周期换代，民用领域全面推广应用 [4] - 创新领域呈现良好发展势头，有效抢筑市场空间 [4] - 战略性地加大新领域的投入及物理空间打造，加速战略业务发展 [6] - 预计公司2024-2026年可实现归母净利润9.09、12.10、17.14亿元，同比增长29%、33%、42% [7] 公司基本情况 - 2024Q1公司实现收入11.44亿元，同比+10.67%，实现归母净利润0.43亿元，同比+0.58%，实现扣非归母净利润0.24亿元，同比+86.67% [3] - 公司总股本248,183万股，流通A股/B股230,053/0万股，每股净资产5.20元 [3] - 公司近12月最高/最低股价为14.01/8.57元 [3]

公司投资评级 - 报告公司投资评级为“买入（维持）” [1] 报告的核心观点 - 海格通信是军用信息化龙头，军民融合发展，国企改革先锋，从芯片到终端深耕全频段无线通信与北斗导航产业，将受益于北斗三代产品放量和新一代卫星通信组网 [4] 公司盈利预测及估值 - 2022年至2026年的营业收入预测分别为5,616百万元、6,449百万元、8,027百万元、10,192百万元和12,742百万元，增长率分别为3%、15%、24%、27%和25% [1] - 2022年至2026年的净利润预测分别为668百万元、703百万元、892百万元、1,145百万元和1,453百万元，增长率分别为2%、5%、27%、28%和27% [1] - 2022年至2026年的每股收益预测分别为0.27元、0.28元、0.36元、0.46元和0.59元 [1] - 2022年至2026年的净资产收益率预测分别为6%、5%、7%、8%和10% [1] - 2022年至2026年的市盈率（P/E）分别为41.7、39.7、31.3、24.4和19.2 [1] - 2022年至2026年的市净率（P/B）分别为2.6、2.2、2.3、2.2和2.0 [1] 基本状况 - 总股本为2,482百万股，流通股本为2,301百万股 [1] - 市价为11.24元，市值为27,896百万元，流通市值为25,858百万元 [1] 业绩符合预期 - 2024年一季度实现营收11.44亿元，同比增长10.67%，归母净利润0.43亿元，同比增长0.58%，扣非后归母净利润0.24亿元，同比增长86.67% [2] - 2023年各板块均实现良好增长，无线通信/北斗导航/航空航天/数智生态营收同比增速分别为3.36%/113.27%/25.98%/6.15% [2] - 2024年一季度毛利率为31.91%，同比略降0.15个百分点，期间费用率为28.26%，同比下降1.93个百分点 [2] 信息支援部队成立 - 公司是军用无线通信及北斗行业龙头，2023年短波下一代产品推广应用顺利，超短波全面取得下一代主型产品研制资格，5G方向多款产品取得电信设备进网许可证 [3] - 北斗业务营收翻倍，北三需求全面爆发，公司在各应用平台相继获得批量订货，中标新信号体制首个终端项目，奠定下一代PNT及通导融合领域第一梯队竞争优势 [3] 布局卫星通信+无人信息产业 - 公司重点投入北斗、卫星通信、无人系统与平台等领域，2024年一季度研发费用2.28亿元，同比增长7.66% [3] - 公司拥有全系列卫星（包括天通）终端及芯片能力，是特殊机构市场卫星通信地面终端主要供应商之一，与多家主流手机厂商建立良好合作 [3] - 低空经济方面，公司布局开展“北斗+5G+卫星互联网”空天地一体全域通导一体网络和综合时空基准服务底座，打造智能无人系统 [3]