利润分配 - 2024年利润分配方案2025年4月17日通过[2] - 以2024年末574,785,888股为基数，每10股派3元，共172,435,766.40元[2] 权益分派 - 股权登记日2025年6月12日，除权除息日2025年6月13日[5] - 对象为6月12日收市后在册全体股东[6] - 代派A股红利6月13日划入账户，部分自行派发[7][9]

股东减持 - 孙定文等五人合计持股9,090,000股，占比1.5814%[4] - 五人拟合计减持不超2,272,500股，占比不超0.3954%[5] - 减持原因是个人资金需求，来源为首发前股份[5] - 减持方式为大宗或竞价，时间为公告日15个交易日后3个月内[5] - 公告日期为2025年6月4日[9]

高管减持计划 - 公司副总经理兼财务总监孙定文计划减持不超过47.81万股，占总股本0.0832% [1] - 副总经理冯长虹、唐国忠分别计划减持不超过44.44万股，各占总股本0.0773% [1] - 副总经理焦雷计划减持不超过45万股，占总股本0.0783% [1] - 副总经理王瑞金计划减持不超过45.56万股，占总股本0.0793% [1] - 五人合计拟减持227.25万股，占总股本0.3954% [1] 减持方式与时间 - 减持方式为大宗交易或集中竞价 [1] - 减持期间为公告披露后十五个交易日内的三个月 [1]

公司概况 - 公司始建于1952年，是致力于热管理系统方案解决的上市公司 [1] - 发展分两阶段，2017年前着力汽车热管理部件研发、生产和销售，开拓海外业务；2017年至今在汽车热管理领域基础上，开拓非车领域客户和市场 [1] - 拥有国家级企业技术中心，建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [1][2] 投资者互动问答 毛利率增长原因 - 今年第一季度毛利率同比增长，得益于原材料价格稳定、优化产品结构提升生产效能、加强内外部管理降低产品综合成本 [2] 产品订单及项目进展 - 热管理集成模块产品部分项目已量产，未来会持续研发并开拓应用领域和市场 [2] - 服务器液冷领域，已为多家客户批量供应电子泵和温控阀系列产品，热管理集成模块产品正与多个项目方深入沟通和技术交流 [2] 产能情况 - 民用领域现有四条生产线，预计每年产能最高可达120万只 [2] 机器人领域布局 - 机器人领域是未来发展战略重要一环，依靠汽车领域客户，基于现有热管理产品切入，逐步延伸到模组、液冷等产品，关注主业产品应用领域拓展，聚焦商用液冷、低空产业链、人形机器人等前沿方向 [2] 民用领域竞争优势 - 先发优势：在民用领域深耕近10年，有大量技术储备和研究成果，超100个项目在进行，部分已量产 [3] - 客户优势：供货及建立联系的客户超70家，包括HP项目、小米汽车等 [3] - 应用场景拓展：产品应用于汽车、充电桩液冷等多个热管理相关领域 [3]

资金使用 - 公司同意用不超3.2亿闲置募集资金和不超3亿闲置自有资金现金管理，额度有效期12个月[1] 芜湖飞龙投资 - 芜湖飞龙购买800万和700万现金管理产品，起始日均为2025年5月29日[3] - 芜湖飞龙800万产品到期日为2025年7月1日，700万为2025年6月27日[3] - 芜湖飞龙此前12个月买浙商银行协定存款2420万[9] - 芜湖飞龙此前12个月买郑州银行协定存款5093.86万[9] - 芜湖飞龙此前12个月买工商银行结构性存款10000万[9] 郑州飞龙投资 - 郑州飞龙此前12个月买浙商银行协定存款3956万和1000万[9] - 郑州飞龙此前12个月买中国银行结构性存款4900万[9] 公司其他投资 - 公司多笔协定存款和结构性存款，涉及郑州银行、中国银行等多家银行，金额和期限不一[10][11][12][13]

公司概况 - 公司始建于1952年，有70多年发展历史，是热管理系统方案解决的上市公司 [1] - 发展分两阶段，2017年前着力汽车热管理部件研发、生产和销售，开拓海外业务；2017年至今开拓非车领域客户和市场 [2] - 拥有国家级企业技术中心，建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [2] 产品情况 汽车热管理部件 - 汽车水泵和涡壳两类产品获国家工信部认定的制造业单项冠军，2024年涡壳产品销量位居国内前列 [2][3] - 新能源汽车普遍配备2 - 5个电子泵，用于汽车电机、电控和电池 [4] - 新能源热管理集成模块产品客户有奇瑞、理想、上汽、岚图等，部分项目已量产 [4] 服务器液冷产品 - 组建专业团队，供应电子泵和温控阀系列产品，部分项目批量供货，热管理集成模块产品有项目在沟通 [4] - 供货及建立联系的客户有HP项目、申菱环境等三十多家 [6] 民用领域产品 - 2025年4月17日审议通过子公司存续分立议案，成立新子公司专注民用领域产品生产，现有四条生产线，预计每年产能最高可达120万只 [6] 数据中心电子泵 - 采用平台化、谱系化和定制化策略，将电子水泵最大功率提升至40KW，部分客户项目已量产 [6] 发展方向与优势 服务器液冷领域 - 关注客户需求与项目研发，以改进能效为指引，提升产品市场竞争力 [5] 机器人领域 - 已提前布局，结合自身热管理部件产品可适时切入赛道，有投资并购计划会及时披露信息 [6] 热管理模块产品 - 民用领域热管理部件产品凭借先发优势和平台化设计，针对客户场景定制开发，满足多元化需求 [6]

纪要涉及的公司 飞龙股份[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **基本面强劲**：汽车业务未来三年复合增速预计维持在 15% - 20%，2025 年净利润预计 4 亿多元（不考虑液冷和机器人业务），当前 80 多亿估值仅包含主业价值，液冷和机器人业务提供安全边际[3] - **液冷泵领域进展显著**：几乎垄断国内市场，在国内最尖端液冷方案中份额和产能利用率高，利润率远超传统汽车业务；2025 年液冷领域收入预计超 1 亿元；国内外市场潜力大，总计大几十亿收入，有望带来数倍于主业的利润弹性[4][5] - **机器人业务前景好**：存在显著预期差，市场认知不足；计划基于电机控制器切入工业互联网平台，延伸至模组和液冷产品；具备强大电机能力，为拓展业务提供基础，有望成新增长点[2][6] - **服务器电子水泵领域表现卓越**：已是市场领导者并拓展至海外市场；计划向模组方向延伸，可能涉及减速器或丝杠等产品品类扩展，或通过并购或合作实现[7] - **机器人业务优势多**：在汽车行业积累深厚客户关系，与小米、奇瑞、小鹏等车企合作紧密；在传统机械水泵和电子水泵领域领先，客户认可度高[8] - **财务表现佳**：2025 年预计实现 4 亿多元利润，考虑液冷业务利润可能更高；估值约 80 多亿元，市盈率不到 20 倍；未来几年业绩预计高速增长，液冷业务放量，本业有 15% - 20%增速，机器人业务有望成新增长点[9] - **值得投资**：低估值、高业绩增长，有强大客户基础和产业链支持；具备电机能力并计划向模组延伸，有助于推动股票价值提升；当前市场关注度低，未来价值将被认知，有望走出翻倍行情[10][11] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 飞龙股份在台湾全球电子 AI 展上与广运科技等客户发布了液冷泵产品，并成功应用于国内外客户的数据中心[4] - 飞龙股份为小鹏飞行器提供电动水泵[8]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会 [1] - 活动时间为2025年5月22日15：25 - 16：55 [1] - 活动地点为“全景·路演天下”(http://rs.p5w.net） [1] - 上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书谢国楼和证券事务代表谢坤 [1] 股东情况 - 截至2025年5月20日收盘，最新股东人数近5万户 [1] 公司态度与计划 - 面对恶意砸盘做空，公司坚持主业发展，拓展产品应用场景，坚持现金分红，愿与投资者积极沟通交流 [1] - 目前暂时没有回购股份的计划 [1] - 持续关注主业产品应用领域拓展，重点聚焦商用液冷、低空产业链、人形机器人等前沿方向，后续如有投资并购计划将依规披露 [1][2] 智能机器人业务 - 目前在机器人领域业务处于研发阶段，市场发展空间广阔 [2] - 基于现有热管理产品切入机器人领域，再逐步延伸到模组、液冷等产品 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对飞龙股份进行调研，介绍公司发展历程、产品情况、市场覆盖等信息，并对投资者关注的新能源汽车电子水泵数量及应用、新能源热管理集成模块客户、服务器液冷项目进展、机器人板块进展、美国关税影响及应对措施、民用领域竞争优势等问题进行解答 [22][23][27][29] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为飞龙股份，所属行业是汽车零部件，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书谢国楼和证券事务代表谢坤 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资公司，机构相关人员是吕佩瑾、刘耀阳，接待对象为淡水泉投资 [20] 主要内容资料 - 公司始建于1952年，是致力于热管理系统方案解决的上市公司，发展分两个阶段，2017年前着力汽车热管理部件产品研发、生产和销售，2017年至今重点开拓非车领域客户和市场，拥有国家级企业技术中心，建立四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [22] - 每台新能源汽车大约需2 - 5只电子水泵，主要用于汽车的电机、电控和电池 [23] - 公司新能源热管理集成模块产品主要客户有奇瑞、理想、上汽、岚图等，部分项目已量产 [24] - 公司已组建专业技术和营销团队，为服务器液冷领域客户供应电子水泵和温控阀系列产品，部分项目已批量供货，热管理集成模块产品有项目正在沟通交流 [25] - 公司在机器人零部件领域业务尚处于研究开发阶段，存在不确定性 [26] - 今年5月14日中美降低双边关税，公司2024年度对美国市场出口额约占收入的10%，现阶段关税对整体经营影响较小，公司采取推进泰国生产基地建设、深化国际市场多元化战略等措施应对风险 [27] - 公司民用领域竞争优势有先发优势，深耕近10年，有超100个项目进行，部分已量产；客户优势，供货及建立联系的客户超70家；应用场景拓展，产品应用于多个热管理相关领域 [29]

公司概况 - 飞龙汽车部件股份有限公司始建于1952年，是致力于热管理系统方案解决的上市公司 [1] - 公司发展分两阶段，2017年前着力汽车热管理部件研发、生产和销售，开拓海外业务；2017年至今在汽车热管理领域基础上，开拓非车领域客户和市场 [1] - 公司拥有国家级企业技术中心，建立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，产品销售覆盖全国并出口多地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [1][2] 产品相关 - 每台新能源汽车大约需要2 - 5只电子水泵，主要用于汽车的电机、电控和电池 [2] - 新能源热管理集成模块产品客户有奇瑞、理想、上汽、岚图等，部分项目已量产 [2] - 服务器液冷项目已组建专业团队，供应电子水泵和温控阀系列产品，部分项目批量供货，热管理集成模块产品有项目在沟通交流 [2] - 机器人零部件领域业务尚处研究开发阶段，存在不确定性 [2] 关税影响与应对措施 - 2024年度公司对美国市场出口额约占收入的10%，现阶段关税对整体经营影响较小 [2] - 应对措施为全力推进泰国生产基地建设进度，适时调整产能布局；深化国际市场多元化战略，加快全球产能配置和销售网络建设 [2] 民用领域竞争优势 - 先发优势：在民用领域深耕近10年，有超100个项目进行中，部分已量产 [3] - 客户优势：供货及建立联系的客户超70家，包括HP项目、小米汽车等 [3] - 应用场景拓展：产品应用于汽车、充电桩液冷等多个热管理相关领域 [3]