股份质押情况 - 本次补充质押股份674.6万股，占相关股东持股2.46%，占总股本0.60%[2] - 任思龙本次质押78.6万股，累计质押5049.5万股[1][3] - 樊剑军两次分别质押230万和140万股，累计质押3234万股[1][3] - 陈平本次质押45万股，累计质押2040万股[2][3] - 丁发晖两次分别质押55万和126万股[2] 股东持股情况 - 相关股东及其一致行动人持股2.86亿股，比例25.48%[4] 累计质押比例 - 本次质押后累计质押股份1.26亿股，占相关股东持股44.17%，占总股本11.26%[4]

行业整体情况 - 公司所处的低压电器行业的市场增速一定程度受到宏观经济景气度的影响，不同细分市场间由于市场成熟度及发展趋势不同，呈现出结构化差异[2] - 上半年受到建筑行业、基础设施建设等行业市场景气度的影响，公司的房地产、工业建筑等行业表现低迷[2] - 得益于新能源发电、储能以及算力中心等行业在国内的快速发展，公司的新能源与算力中心等行业增长良好[2] 毛利率影响因素及改善措施 - 公司毛利率受到市场竞争及价格因素的影响，同时也受到大宗原材持续的价格上涨对成本带来的压力[3] - 公司在原有降本工作基础之上进一步加大降本力度，从产品设计、生产工艺、商务议价等环节采取相应举措[3] - 公司在营销端进行严格的产品价格管控，管控价差并梳理低毛利项目进行复盘改进[3] - 公司将进一步通过降本及价格控制等举措稳固公司毛利率[3] 新能源行业发展趋势 - 随着双碳目标的持续推进，清洁能源的使用占比提高将成为明确趋势，国内的新能源市场近几年发展速度较快[4] - 公司在新能源行业布局较早，目前在行业内保持着较为领先的低压用电场景解决方案和一定的市场份额[4] - 新能源行业的市场竞争压力较为明显，客户端产品及技术迭代速度较快，差异化需求较多，价格竞争压力较大[4] - 公司会持续在新能源行业布局，通过布局领先产品，贴近客户需求，持续大力度降本来强化公司的市场竞争力[4] 海盐工厂建设情况 - 海盐工厂厂房建设已经完成，目前正在进行办公楼的装修收尾工作，产线设备搬迁已经完成，产能运转情况良好[4] - 与在上海工厂生产相比，海盐工厂在用工成本、原料供应商物流成本、自动化导入等维度具有成本优势[4] - 海盐对综合成本的降本贡献，需要随着产能利用率的提升进一步释放[4] 智能电网业务发展趋势 - 国家提出的新型电力系统概念中，"源网荷储"基本涵盖了电力的供给侧与需求侧场景，目前无论哪个环节都在进行智能化改造[5] - 我国的组网的智能化已经发展较为成熟，未来的主要市场在配网侧，也就是低压侧[5] - 公司和电科院、国南网都在进行联合研发和试点应用[5] - 电网业务未来的发展方向十分明确，但市场的发展节奏还要依托于国家的整体投资规划，一旦规模发展，将快速爆发，为公司带来新的增量[5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 业绩有所承压 - 2024年上半年实现营业收入20.10亿元,同比减少11.41%;归母净利润2.37亿元,同比减少14.09% [3] - 各业务板块营收规模有所承压,但盈利能力基本保持稳定 [4] 重视技术研发提升核心竞争力 - 公司在技术研发方面不断沉淀与积累,设立端到端流程型组织的产品线模式,全面提升了产品综合竞争力和客户快速响应能力 [5] - 建立博士后科研工作站及西安研究院,与上海总部研发中心相互协作,积极拓展前端技术预研及软件、电子开发能力 [5] 稳步拓展高端低压电器新兴市场 - 公司持续深耕高端低压电器市场,聚焦于行业龙头客户,逐步实现在建筑、电力、新能源、工控、数据中心、工业建筑、汽车等重点行业突破 [5] - 稳步拓展智能家居、新能源汽车、电力物联网等新兴领域,在高端低压电器市场树立了重要的市场地位 [5] 推进数字化战略 - 在营销端引入AI智能客服坐席,在研发端推动产品模块化、归一化,在供应链端打造物料协同平台 [6] - 随着海盐工厂全面投入运行,公司能够充分应用新一代制造技术与新一代信息技术,进一步探索使用生成式大模型 [6] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润4.92/6.10/7.07亿元,对应EPS为0.44/0.54/0.63元 [7] - 当前股价对应2024-2026年PE为13/11/9倍 [7]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 业绩承压，建筑市场拖累 - 公司2024年上半年实现营收20.10亿元（同比-11.4%），归母净利润2.37亿元（同比-14.1%），扣非归母净利润1.99亿元（同比-9.9%）[3] - 2024年2季度公司实现营收10.67亿元（同比-20.1%），归母净利润1.47亿元（同比-22.8%），扣非归母净利润1.12亿元（同比-23.3%）[3] - 公司毛利率和净利率均同比下滑，费用率同比上升，主要受到建筑行业需求下滑的拖累[4] 创新为基，重视技术沉淀 - 公司加大研发投入，2024年上半年研发费用率同比提升0.49pct至6.62%[5] - 公司新申请国内外专利197项，其中发明专利45项，新获得授权103项[5] - 公司参与的《电流零点主动调控的电弧开断技术及系列产品开发》获评国家科学技术进步二等奖[5] 紧抓新机，发力营销变革 - 公司全面推进"两智一新"战略，新设4大行业开发部、6大区共54个办事机构，加大投入建立端到端的客户服务体系[6] - 自主开发的Magic Link Power平台构建以"电力+绿色"为主体的智慧能源业务产品[6] - 推动直流接触器产品广泛应用于新能源汽车、储能、充电桩等领域[6] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年收入分别为50.8/60.1/74.0亿元，归母净利润分别为5.0/6.1/7.7亿元[7] - 对应当前股价13/10/8倍PE，维持"买入"评级[7]

证券代码：002706 证券简称：良信股份 公告编号：2024-073 上海良信电器股份有限公司 关于首次回购公司股份的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 上海良信电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 1 日召开 第六届董事会第二十二次会议和第六届监事会第二十一次会议，审议通过了《关 于回购公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回 购公司部分已发行的人民币普通股（A 股），本次回购股份将用于实施员工持股 计划或股权激励。本次回购股份的资金总额不低于人民币 5,000 万元（含），且 不超过人民币 10,000 万元（含），回购股份价格不超过人民币 9.80 元/股（含）， 实施期限为董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内，具体内容详见公司 于 2024 年 8 月 2 日在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于 回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024-054）及 2024 年 8 月 7 日披露的 《回购报告书》（公告编号：2024-058）等相关 ...

财务数据 - 2024年上半年营业收入为20.10亿元，同比下降11.41%[18] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.37亿元，同比下降14.09%[18] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，同比下降15.85%[18] - 2024年6月30日总资产为56.29亿元，较上年度末下降3.27%[18] - 2024年6月30日归属于上市公司股东的净资产为41.28亿元，较上年度末下降0.17%[18] - 资产构成中货币资金占总资产比例下降3.53%[1] - 应收账款占总资产比例上升1.50%[1] - 在建工程占总资产比例上升1.82%[1] - 公司以公允价值计量的金融资产和应收款项融资期末余额为9.67亿元[5] - 公司经营活动产生的现金流量净额为1.24亿元，同比下降15.85%[59] - 公司整体毛利率为32.26%，同比下降1.08个百分点[67] 业务发展 - 公司是国内低压电器行业高端市场的领先企业之一[33] - 公司生产的低压电器产品广泛应用于新能源、电力、数据中心等领域[34] - 公司拥有较为完善的产品线,包括框架断路器、塑壳断路器、微型断路器等[36] - 公司推出了行业领先的1U断路器、智能断路器、高电压2000V断路器等新产品[36] - 公司自主开发了智慧能源管理平台Magic Link Power,实现能源系统的智能监测和管理[39][40] - 公司自主开发的智慧人居平台LAZZEN Magic Link Life,提供多个智能子系统[41][42][43] - 公司直流接触器产品定位于中高端市场,广泛应用于新能源汽车、储能等领域[45] - 公司实行社会专业化分工的生产模式,独立完成关键部件和工艺设计[46][47] - 公司定位于低压电器行业高端市场，专注于高端产品的研发、生产和销售[49] - 公司重视技术沉淀与研发能力积累，建立了博士后科研工作站及研究院，并联合高校进行联合研发[50] - 报告期内公司新申请专利197项，其中发明专利45项，累计获得授权专利1918项[51] - 公司持续推进数字化战略落地，在营销、研发、供应链、质量等方面取得显著成效[53][54][55] - 公司主要产品包括终端电器、配电电器、控制电器和智能电工，其中配电电器收入占比最高达64.37%[63] 募集资金使用 - 公司非公开发行股票募集资金净额为15.02亿元，截至报告期末累计投入1.09亿元[6][7][8] - 公司正在实施的重大非股权投资项目为海盐智能型低压电器研发及制造基地项目，截至报告期末累计投入14.86亿元[8] - 公司非公开发行股票募集资金用于智能型低压电器研发及制造基地项目和补充流动资金，项目进度分别为68.69%和100%[9][10] - 公司正在实施智能型低压电器研发及制造基地项目，该项目已在前期经过充分的可行性论证[103] - 公司根据行业发展趋势、市场情况、客户需求及产品技术路线等因素，动态调整相关产线设备及投资节奏，预定可使用状态日期由2024年12月31日延期至2025年12月31日[103] - 公司于2022年6月29日使用46,728.59万元募集资金置换预先投入的自筹资金[106] - 本报告期内，公司尚未使用的募集资金为43,590.83万元，其中37,000.00万元用于现金管理[106] 政府补助及非经常性损益 - 2024年上半年计入当期损益的政府补助为4,204.80万元[26][27] - 2024年上半年非流动性资产处置损失为130.86万元[26] - 2024年上半年金融资产和金融负债公允价值变动收益为306.40万元[26][28] 会计政策变更 - 会计政策变更导致追溯调整[17][19][20][21][22] 公司基本情况 - 公司注册地址、办公地址等在报告期内未发生变化[13] - 公司坚持"营销牵引,产品领先,提质增效,绩效驱动"的发展方针[48] - 公司建立了覆盖全国的完备服务网络,不断提升客户服务水平[48] - 公司建立了重点突出、布局合理、覆盖面广的营销网络，以BtoB模式聚焦各行业龙头客户[49] 风险因素 - 公司面临市场竞争加剧、大宗商品价格波动、核心人才流失、应收账款增加、募集资金投资项目实施等风险[112][113][115][116][117] 股东情况 - 公司于2024年4月26日召开2023年年度股东大会，投资者参与比例为30.40%[119] - 公司正在实施员工持股计划[123] - 员工持股计划涉及429名员工,持有17,800,038股公司股票,占上市公司股本总额的1.58%[124] - 公司董事、监事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况[126] - 公司2020年奋斗者1号员工持股计划已全部出售完毕,同意提前终止本次员工持股计划[127] - 任思龙持有公司79,548,247股限售股，占公司总股本的7.08%[195] - 丁发晖持有公司43,273,912股限售股，占公司总股本的3.85%[195] - 樊剑军持有公司43,273,906股限售股，占公司总股本的3.85%[195] - 陈平持有公司39,523,963股限售股，占公司总股本的3.52%[195] - 公司报告期末普通股股东总数为

经中国证券监督管理委员会《关于核准上海良信电器股份有限公司非公开发 行股票的批复》（证监许可[2022]504号）核准，公司非公开发行人民币普通股 104,001,367股，每股发行价为14.62元，募集资金总额1,520,499,985.54元，扣除各 项发行费用18,470,554.40元（不含增值税），实际募集资金净额为1,502,029,431.14 元。募集资金已于2022年8月2日存入募集资金专户，立信会计师事务所（特殊普 通合伙）对本次发行的资金到位情况进行了审验，并出具了信会师报字[2022]第 ZA15577号《验资报告》。 部分募集资金投资项目延期的核查意见 东吴证券股份有限公司（以下简称"东吴证券"或"保荐机构"）作为上海 良信电器股份有限公司（以下简称"良信股份"或"公司"）2021年度非公开发 行A股股票的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上市公司监 管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求（2022年修订）》《深 圳证券交易所股票上市规则（2024年修订）》《深圳证券交易所上市公司自律监 管指引第1号——主板上市公司规范运作（2023年12月修订）》等有关 ...

上海良信电器股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 声明人万如平，作为上海良信电器股份有限公司第七届董事会独立董事候 选人，已充分了解并同意由提名人上海良信电器股份有限公司第六届董事会提 名为上海良信电器股份有限公司（以下简称该公司）第七届董事会独立董事候 选人。现公开声明和保证，本人与该公司之间不存在任何影响本人独立性的关 系，且符合相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和深圳证券交易所业 务规则对独立董事候选人任职资格及独立性的要求，具体声明并承诺如下事 项： 一、本人已经通过上海良信电器股份有限公司第七届董事会提名委员会或 者独立董事专门会议资格审查，提名人与本人不存在利害关系或者其他可能影 响独立履职情形的密切关系。 √ 是 □ 否 二、本人不存在《中华人民共和国公司法》第一百四十六条等规定不得担 任公司董事的情形。 √ 是 □ 否 三、本人符合中国证监会《上市公司独立董事管理办法》和深圳证券交易 所业务规则规定的独立董事任职资格和条件。 √ 是 □ 否 四、本人符合该公司章程规定的独立董事任职条件。 √ 是 □ 否 五、本人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材料（如 有）。 √ 是 □ ...

证券代码：002706 证券简称：良信股份 公告编号： 2024-070 上海良信电器股份有限公司 关于为子公司提供 2024 年度担保额度预计的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 本次被担保方为资产负债率超过 70%的全资子公司；截至本公告披露日，公 司对外担保总额占公司最近一期经审计净资产的 7.26%。敬请投资者注意相关风 险。 上海良信电器股份有限公司（以下简称"良信股份"或"公司"）于 2024 年 8 月 23 日召开了第六届董事会第二十三次会议、第六届监事会第二十二次会议， 审议通过了《关于为子公司提供 2024 年度担保额度预计的议案》，公司拟为子公 司上海智慧良信技术服务有限公司（以下简称"智慧良信"）提供 2024 年度担保 额度预计,根据《上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》、 《公司章程》及《对外担保管理制度》，本事项尚需提交股东大会审议。具体情 况公告如下： 一、担保情况概述 为满足子公司上海智慧良信技术服务有限公司经营发展需要，保证智慧良信 业务顺利开展，2024 年度公司拟为智慧良信 ...

证券代码：002706 证券简称：良信股份 公告编号： 2024-065 上海良信电器股份有限公司 关于部分募集资金投资项目延期的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 上海良信电器股份有限公司（以下简称"良信股份"或"公司"）于 2024 年 8 月 23 日召开了第六届董事会第二十三次会议、第六届监事会第二十二次会议， 审议通过了《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，经审慎决定，公司拟将"智 能型低压电器研发及制造基地项目"达到预定可使用状态日期延长至 2025 年 12 月 31 日。本次募投项目延期事项在公司董事会审批权限范围内，无需提交公司 股东大会审议。具体情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准上海良信电器股份有限公司非公开发 行股票的批复》（证监许可[2022]504 号）核准，公司非公开发行人民币普通股 104,001,367 股，每股发行价为 14.62 元，募集资金总额 1,520,499,985.54 元，扣 除各项发行费用 18,470,554.40 元（不含增值税），实际募集资金净额为 ...