公司慰问活动 - 山西华阳集团太行公司工会在太原、临汾、阳泉等地开展"情系职工、清凉一夏"慰问活动，为一线员工提供防暑降温物资 [1] - 公司领导详细询问员工工作和生活近况，了解高温作业安排和防暑措施落实情况，叮嘱管理人员严格执行劳动保护规定 [3] - 公司为职工提供个体防护用品，确保饮水、药品供应充足，并科学调整作息时段避开午间高温作业 [3] 员工关怀措施 - 公司将装有防暑降温物资的"清凉礼包"送到员工手中，嘱咐员工注意安全、劳逸结合，有问题及时反馈 [3] - 公司工会将密切关注员工需求，解决职工"急难愁盼"问题，营造安全稳定、健康和谐的工作环境 [3] - 慰问活动不仅提供防暑物资，更传递组织关怀，鼓舞员工士气，员工表示将转化为工作动力 [5] 后续工作计划 - 公司将持续对建筑工地、户外作业场所等高温岗位开展监督检查，督促落实防暑降温主体责任 [5] - 公司将严格按照《职业病防治法》《防暑降温措施管理办法》要求，改善劳动条件和作业环境 [5] - 公司计划提升职工生活品质，团结员工以饱满热情完成生产经营任务，推动企业高质量发展 [5]

公司战略与产业发展 - 华阳集团实施双轮驱动发展战略 保障煤炭产业稳健发展同时 重点布局钠离子电池 高性能碳纤维等新能源新材料产业 [3] - 公司积极推进铝产业链一体化项目 坚决落实省政府部署 持续推动高质量发展 [3] - 华阳集团以双碳目标为引领 加快培育新质生产力 围绕发展新质生产力因地制宜布局新兴产业和未来产业 [3] 金融合作与支持 - 中国信达将为华阳集团在做优增量盘活存量 化解金融风险等方面提供更优质金融服务与支持 [3] - 双方将深化沟通 拓展合作空间 创新合作模式 建立长效机制 实现互利共赢协同发展 [3] - 中国信达与华阳集团保持良好合作关系 发挥自身优势 助力培育壮大战略性新兴产业 [3] 高层会谈与参与人员 - 华阳集团党委书记董事长王永革与中国信达能源业务领导小组组长白玉国举行工作会谈 [1] - 党委副书记副董事长总经理王大力 党委常委副总经理卜彦峰等参加会谈 [1][4] - 中国信达战略客户一部总经理刘瑞 山西分公司总经理徐曙斌等共同参与交流 [1][4]

智能化矿山建设 - 公司通过技术创新、产业升级和自动化改造实现智能化矿山建设突破，赋能传统煤炭产业转型升级 [2] - 智能管控平台实现"井上看见井下，井上控制井下"，可实时监控设备运行状态并进行远程指挥 [2] - 管控系统与视频监控"双向联动"实现矿井生产设备"集中智控"，故障预警和远程控制显著缩短设备故障响应时间 [2] - 智能化建设延伸至地面辅助系统，构建"井上井下一体化"和"采掘辅助一体化"的智能管控体系 [2] 生产效率提升 - 技术赋能打破"一人一岗、一岗一责"模式，人力资源从"看设备"转向"管系统"，岗位工转型为多面手 [3] - 井下机电、提升、运输"三大系统"智能化升级减少固定岗位人员30余人 [3] - 设备综合效能提升25%以上 [3] 战略转型与创新 - "合岗重组减员增效"战略变革实现安全高效、集约发展的转型 [2] - 以"数智"为先导构建创新体系，成为"生产单元广泛连接、信息运营深度融合、数据要素充分利用、创新应用高效赋能"的智能化矿山典范 [3]

股东减持计划 - 中山中科及中科白云因自身经营需求计划减持不超过7,873,605股占公司总股本1.5% [1] - 减持方式为集中竞价或大宗交易减持时间为公告日起15个交易日后三个月内 [1] - 两者为一致行动人同属广东中科科创创业投资管理有限责任公司管理的私募投资基金 [1] 减持实施进展 - 2025年5月21日至7月18日期间通过集中竞价方式合计减持5,241,094股 [2] - 中山中科减持3,274,094股占公司总股本0.62% [2] - 中科白云减持1,967,000股占公司总股本0.38% [2] 持股比例变化 - 减持前合计持股36,735,583股占总股本比例7.00% [3] - 减持后合计持股31,494,489股占总股本比例6.00% [3] - 中山中科持股从4.32%降至3.70%中科白云持股从2.68%降至2.30% [3] 计划执行情况 - 本次减持属于2025年4月22日披露的减持计划范围内 [3] - 减持计划尚未到期原定截止时间为2025年5月19日起三个月内 [3] - 本次变动不涉及控制权变更且不存在违反证券法规的情形 [3]

减持计划 - 2025年4月22日公司披露减持计划，拟三个月内合计减持不超7,873,605股，不超总股本1.5%[1] 减持情况 - 2025年5月21日至7月18日，合计减持5,241,094股，持股比例从7%降至6%[2][4] - 中山中科减持3,274,094股，减持比例0.62%[4] - 中科白云减持1,967,000股，减持比例0.38%[4] 权益变动 - 变动前合计持股36,735,583股占7%，变动后31,494,489股占6%[4] - 变动前、后均为无限售条件股份[4][5] 其他说明 - 本次权益变动在减持计划范围内，计划未到期[5] - 本次变动不存在违规情况[5]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润225.96万元，加权平均基金份额本期利润0.0226元 [2] - 二季度基金净值增长率为2.17% [2] - 截至7月18日，单位净值为1.198元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率为21.27%，位于同类可比基金65/607 [3] - 近半年复权单位净值增长率为12.88%，位于同类可比基金242/607 [3] - 近一年复权单位净值增长率为18.29%，位于同类可比基金316/601 [3] - 近三年复权单位净值增长率为-23.79%，位于同类可比基金362/468 [3] - 近三年夏普比率为-0.1567，位于同类可比基金347/468 [8] 基金风险指标 - 近三年最大回撤为50.53%，同类可比基金排名56/470 [10] - 单季度最大回撤出现在2022年二季度，为21.13% [10] 基金投资策略 - 聚焦于新能源产业及其上下游，结合不同细分产业环节所处的阶段和变化趋势，寻找筑底向上的投资机会 [2] - 后续将继续围绕新能源上下游所涉及到的材料、元器件、设备和下游应用等领域寻找机会 [2] 基金持仓情况 - 近三年平均股票仓位为77.82%，同类平均为85.34% [13] - 2021年末基金达到86.26%的最高仓位，2024年三季度末最低，为72.55% [13] - 截至2025年二季度末，基金十大重仓股分别是沪电股份、华阳集团、宁德时代、博俊科技、蓝思科技、领益智造、兆易创新、欣旺达、中材科技、源杰科技 [17] 基金规模 - 截至2025年二季度末，基金规模为1.1亿元 [2][15] 基金经理信息 - 基金经理是张剑鑫，目前管理2只基金近一年均为正收益 [2] - 截至7月18日，长江新兴产业混合型发起式A近一年复权单位净值增长率最高，达25.28% [2]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：汽车智能化行业，涵盖智能驾驶和智能座舱两个方向 [1] - **公司**：中景科技、小米、华阳集团、华为、中兴、伊利电子、延锋、伟世通、长安、吉利、奇瑞、北汽、现代、安徽大众、赛力斯等 纪要提到的核心观点和论据 汽车智能化行业趋势 - **核心观点**：汽车智能化是结构性机会，智能座舱领域新产品落地加快，渗透率快速提升 [1] - **论据**：过去几年，智能座舱中与安全相关的DMS、OMS，以及与交互体验相关的HUD等产品在国内市场的应用和车辆整体渗透率快速增加 [1] HUD产品市场现状 - **核心观点**：HUD正从创新者和早期用户向主流群体跨越，未来扩张进程可能加速，看好国内龙头公司收入和业绩扩张 [4][6] - **论据**：2024年中国HUD总数达356万，渗透率从2023年的11%提升至16%，去年12月单月渗透率达17%；价格方面，2024年低于30万元的HUD车型占中国汽车市场HUD出口量约60%，2025年第一季度该比例增至70%，高于50万元的车型占比从2024年的9%降至6%；国内制造商份额逐渐增加，2024年华阳、中兴、华为等中国公司占比达57%，其中华阳以22%的市场份额成为中国市场领导者 [5][6] 虚拟全屏显示产品前景 - **核心观点**：虚拟全屏显示是智能座舱中值得关注的新类别，长期应用空间想象力大，有望取代部分现有车载显示成像解决方案 [2][3] - **论据**：相比传统显示和HUD产品，虚拟全景显示有诸多升级方向，水平市场角落进一步拓展后，车内可存储的信息更丰富，不仅包括驾驶辅助信息，还涵盖娱乐交互信息；长期来看，其图像空间和投影尺寸有望进一步扩大 [3] 虚拟全屏显示产品优势 - **核心观点**：虚拟全屏显示相比HUD和Aveta的远程控制有明显优势 [7] - **论据**：与HUD相比，虚拟全屏显示可将投影显示宽度扩展至整个前挡风玻璃，减少光线和雪反射，图像清晰度和稳定性更高；与Aveta的远程控制相比，无需在车前配置物理屏幕，避免了屏幕频率限制、成本增加和车内物理结构增多的问题 [7] 华阳集团发展前景 - **核心观点**：高度推荐华阳集团，其在虚拟全屏显示和仓储控制产品方面有发展潜力，客户结构优化，未来业绩有望提升 [13][14][15] - **论据**：华阳集团与小米合作，有望成为虚拟全屏显示产品的领先量产供应商，未来有望获得更多下游市场订单；仓储控制产品在2014年整体销售较2013年增长超两倍，设备数量增长约200%达30万台，在汽车电子板块收入占比从不足5%快速提升至近10%，后续仍有增长空间；客户结构不断优化，前四大客户收入占比基本在10%左右，国内客户群体和海外客户合作均快速扩张；虽然第一季度净利润增长率降至10%以下，但主要是受主要客户销售波动影响，华阳通信和华阳经济仍保持高速增长，未来华阳多媒体多个客户项目有望实现量产或大规模交付，客户结构将得到改善，收入和利润有望增加 [14][15][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **虚拟全屏显示技术难点**：包括光学设计方面，需绕过反射光路、调整反射区域材料、平衡反射率和透明度、抵抗环境光干扰、进行区域背光控制等；系统集成方面，存在散热、空间布局等问题；软件算法优化方面，对机器学习控制算法要求高，需处理多屏幕连接感等问题；达到量产水平还需解决防盗玻璃、多层弯曲玻璃等一致性要求 [10][11][12] - **会议报告内容安排**：报告主要包括两部分，先是朱靖宇介绍行业和供应链结构，包括HUD产品市场发展、虚拟全屏显示市场判断，后是分享对小米预期的天启屏全屏显示解决方案供应商华阳集团的最新观点 [4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：汽车行业 - **公司**：小米集团、华阳集团、无锡振华、扣谱集团、呼光股份、佳迪、理想、赛里斯、江淮汽车、华盛顿媒体、德晶、蔚来 纪要提到的核心观点和论据 1. **小米汽车发展前景** - **中高端市场国产替代趋势**：过去两年，佳迪等自主品牌在8 - 15万价格带完成对合资品牌替代，今年随着BBA市场产品压力增大，自主品牌在中高端市场布局将加速收获，小米和江淮汽车值得重视[2][3] - **品牌定位与市场潜力**：小米消费群体稳固，品牌在中高端市场已站稳，随着车型丰富，品牌价值和小米系中期容量有提升空间[4] - **苏7优势延续与新增亮点**：苏7在纯电平台设计、外形细节处理等方面优势延续，新增VPD产品、英伟达大算力芯片装配，定位中大型ICUV主打空间，市场规模更大，有望延续苏7销量趋势[5] - **车型销量潜力**：国内SUV销量占比持续提升，24年中端口径下占乘用车总销量一半，中大型SUV市场受众群体扩容，小米预期车型为中大型SUV，销量上限高[7] - **品牌竞争策略**：小米持续强化品牌运动属性和高性能定位，苏7和苏7 Ultra已取得不错赛道赛事成绩，塑造清晰品牌形象，有助于打造竞争壁垒[10][11] 2. **小米产业链投资机会** - **产业链盈利表现**：小米进入首个完整交付年和新车上市交付，销量将提升，产业链规模效应将带来更好盈利表现，24年Q2到Q4小米单车亏损从六万以上收窄到一万元，汽车业务和米链供应商业绩可能超预期[12] - **投资关注时间点**：预期到店、预定开放、7月正式上市发布会是产业链重要催化剂，产业链整体关注度将升温，重点零部件供应商值得关注，推荐华阳集团、无锡振华、扣谱集团、呼光股份等[13] 3. **重点零部件供应商情况** - **华阳集团**：汽车电子产品迭代切换，新势力及国际客户平台项目量产有保障，是小米预期黑科技千亿屏核心供应商。25 - 27年EPS预计为1.72、2.27和2.098元，目标价41.28元，维持增值评级。核心逻辑一是产品技术迭代价值量提升，二是新势力和国际客户成为业绩驱动力[14] - **无锡振华**：为小米汽车供应冲压零部件，在小米、特斯拉、理想等车企项目不断定点量产，未来业绩有望增强。投资武汉和廊坊零部件项目，分别突破产能瓶颈和提升京津翼配套能力[19][20] 其他重要但可能被忽略的内容 - 小米第二款车发布会重点强调的VPD产品（PHUD）和英伟达大算力芯片装配是新增亮点[5] - 小米预期车型是全息标配天气屏，投影原理先进，显示内容丰富，华阳集团为其配套[17] - 华阳集团23年推出VPD产品获定点，25年上半年量产，可覆盖挡风玻璃显示，替代平线[18]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 6月乘用车零售同比增长18%，新能源乘用车同比增长30%，汽车板块本周整体表现下滑，但相关概念板块表现上升，尚界汽车发布首款车型预热海报 [44] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 汽车板块本周（2025.7.7 - 7.11）下跌0.41%，跑输沪深300指数1.23个百分点，各子板块有不同表现，零部件涨0.09%，服务涨3.13% [10] - 截至7月11日，汽车行业PE - TTM为25.83，较上周下跌0.12，乘用车、商用车和零部件板块估值分别为25.11、36.01和24.33，本周乘用车和商用车板块下跌，零部件上涨 [11] - 本周汽车相关概念板块表现上升，智能汽车等有不同涨跌幅 [18] - 本周上证综指上涨1.09%，26个行业上涨，4个行业下跌，汽车板块上涨 - 0.41%，在30个行业中位居第28名 [18] - 重点关注个股中，中国汽研、旭升集团涨幅靠前，川环科技等跌幅较大 [20] - 截至7月11日，沪铝等指数有不同变化，PP和碳酸锂价格也有相应变动 [24] 公司、行业重大事项 公司公告回顾 - 东风股份6月产量、销量及1 - 6月累计产销量有同比变化 [36] - 中通客车6月产量、销量及1 - 6月累计产销量有同比变动 [36] - 朗博科技预计2025年半年度净利润增加49.51% - 66.12% [36] - 福田汽车以5亿元认购基金份额构成关联交易 [36] - 亚太股份2025年半年度净利润预增81.97% - 101.13% [36] - 继峰股份子公司获项目定点，预计2026年4月量产 [36] - 海马汽车2025年半年度业绩下滑 [36] 行业新闻 - 金龙汽车股东拟减持不超1%股份 [38] - 万里扬2025年半年度净利润预增46.68% - 57.55% [38] - 赛力斯2025年半年度净利润预增最高96.98% [38] - 四部门发布充电设施通知 [38] - 6月全国乘用车零售、批发数据及自主品牌、合资品牌表现 [38] - HERE与蔚来合作 [38] - 比亚迪实现媲美L4级智能泊车 [38] - 雷诺集团签署新能源汽车产业基金合伙协议 [38] - 小鹏汽车累计交付量突破80万台，G7上市订单量可观 [39] 新上市车型 - 本周（7.7 - 7.11）共有29款新车和改款车上市，涵盖多种车型和厂商，价格区间不同 [40] 投资建议 - 报告给出长安汽车等多只股票投资评级，如长安汽车“增持”、亚太股份“买入”等 [1]

核心观点 - 公司2025年二季度在生产经营、产业升级、科技创新及社会责任方面取得显著进展 提前完成多项生产指标并推进战略性项目 [1][4] 生产经营 - 原煤产量达1906万吨 提前8天完成过半稳产稳供指标 [4] - 商品煤销量完成指标105% 瓦斯抽采量完成129.8% 商品铝产量完成102% 铝材产量完成107% [4] - 电解铝项目一期通过可行性评审 年产能29.4万吨 铝土矿证照办理获突破性进展 [9] 科技创新与产业升级 - 钠电产业完成储能直流舱等新产品开发 高性能碳纤维项目高效推进 [4] - 建成新景18兆瓦/21.3兆瓦时钠电煤矿应急电源 成为行业安全示范工程 [10][11] - 钠离子电池储能实验室获评"优秀" 华钠芯能入选2025储能应用创新典范TOP10 [10] 企业管理与人才培养 - 开展"大包保、大调研、大帮扶"活动 通过"一企一策"模式主动服务基层 [2] - 举办117个工种技术技能竞赛 分级开展全员岗位练兵 [13] - 获全国劳动模范1人 山西省五一劳动奖状1项 五一劳动奖章4人 [8] 社会责任与可持续发展 - 二季度植树近6000株 累计栽植乔灌木8.5万株 成活率超95% [5][6] - 矿区绿化覆盖率达34.5% 累计扩绿6.5万平方米 [5] - 重启保障性住房公积金贷款 解决8.9万套旧房置换公积金贷款问题 [15] 荣誉与认可 - 一矿连续七届蝉联"全国文明单位" 新景温文文家庭获评全国文明家庭 [8] - 一矿杨清荣获新时代青年先锋奖 两名职工获评新时代最美矿工 [8]