公司业绩预告 - 公司发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为27.35亿元至32.82亿元 [1] - 预计净利润比上年同期增长50%至80% [1] 业绩驱动因素：公司战略与产品 - 公司加大人工智能等领域的投入力度 [1] - 公司推进产品与大模型技术融合创新，优化核心产品竞争力与用户体验 [1] - 公司各项业务取得了较快增长 [1] - 由于公司网站与APP用户活跃度提升，公司大力拓展生活、消费、科技类客户 [1] - 公司广告及互联网推广服务收入相应增长 [1] 业绩驱动因素：市场环境与需求 - 国内资本市场活跃度持续回升，投资者信心修复，市场交投活跃度明显提升 [1] - 投资者对金融信息服务需求增强 [1] - 证券、基金等金融客户需求有所增加 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为27.35亿元至32.82亿元 [1] - 预计净利润比上年同期增长50%至80% [1] 业绩增长驱动因素：技术与产品 - 公司加大在人工智能等领域的投入力度 [1] - 推进产品与大模型技术融合创新 [1] - 优化核心产品竞争力与用户体验 [1] 业绩增长驱动因素：市场环境 - 国内资本市场活跃度持续回升，投资者信心修复 [1] - 市场交投活跃度明显提升 [1] - 投资者对金融信息服务需求增强 [1] 业绩增长驱动因素：业务拓展 - 同花顺网站与APP用户活跃度提升 [1] - 公司大力拓展生活、消费、科技类客户 [1] - 证券、基金等金融客户需求有所增加 [1] - 公司广告及互联网推广服务收入相应增长 [1]

财务数据关键指标变化：净利润 - 归属于上市公司股东的净利润预计为273,490.01万元至328,188.01万元，比上年同期增长50%至80%[3] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为264,734.45万元至317,681.33万元，比上年同期增长50%至80%[3] - 上年同期归属于上市公司股东的净利润为182,326.67万元[3] - 上年同期扣除非经常性损益后的净利润为176,489.63万元[3] 业务线表现：广告及互联网推广服务 - 同花顺网站与APP用户活跃度提升，公司大力拓展生活、消费、科技类客户[6] - 证券、基金等金融客户需求增加，公司广告及互联网推广服务收入相应增长[6] 管理层讨论和指引：业绩增长原因 - 业绩增长原因包括公司加大人工智能等领域投入，推进产品与大模型技术融合创新[5] - 业绩增长受益于国内资本市场活跃度回升，市场交投活跃度明显提升[5] 其他重要内容：业绩预告说明 - 本业绩预告为财务部门初步测算结果，未经审计机构审计[7] - 2025年度具体业绩数据将在公司2025年年度报告中详细披露[7]

会议概况 - 同花顺及其旗下iFinD在杭州主办“共同发声·价值发现”资本市场高质量创新发展交流会，平安期货、阿里云、高盈资管等机构支持 [1] - 活动吸引了全国超400位上市公司高管和金融机构代表参与，围绕经济前瞻、AI赋能、企业出海等议题进行研讨 [1] 宏观经济与市场展望 - 东方证券研究所所长黄燕铭指出，在新旧动能转换背景下，科技、制造等领域正呈现出丰富的结构性机遇，将为市场注入新的成长动力 [2] - 黄燕铭深入剖析科技对宏观经济与政策周期的关键影响，指出中国经济的强韧性与结构性机遇，为2026年布局提供积极视角 [2] AI与金融数智化 - 同花顺iFinD产品负责人周春来阐述大模型从“对话”到“行动”的智能体范式跃迁，iFinD投研智能体通过多智能体协作将深度报告生成耗时从数天缩短至分钟级 [2] - AI智能体正逐步重塑金融决策流程，为投研与服务领域带来实质性的效率提升与创新可能 [2] - 阿里云新金融解决方案总监霍俊涛展示金融领域AI创新实践，Qwen3-Max等旗舰大模型深度赋能各类金融业务场景 [3] - 阿里云分享重点呈现Deep Research智能研究、AI安全护栏等核心解决方案，助力金融机构高效整合多元数据、提升决策质量 [3] - 高盈资管是一家以人工智能为核心驱动、专注于算法交易的领先资产管理机构，会议期间与同花顺团队就AI与量化交易前沿深入交流 [5] 风险管理与期货工具 - 平安期货总经理袁建峰强调期货市场在风险管理与资源配置中的关键价值，指出参与套保的上市公司股价波动低于行业平均水平，投资者更青睐能管理风险的企业 [3] - 期货工具可帮助企业稳健发展，积累资本实力，专注核心业务，符合资本市场高质量发展内涵 [3] 企业出海新趋势 - 摩根大通全球投资银行部董事总经理徐娉指出，中国出海正从成本优势转向绿色与创新双轮驱动，并以新能源汽车出口爆发式增长为例证 [4] - 未来资产全球投资（香港）总经理朱理理建议企业关注东南亚、中东等地缘友好、产业承接力强的区域，并持续看好“一带一路”潜力与中国本土市场吸引力 [4] - 嘉宾共识认为，中国企业全球化已步入以系统性能力、高科技和高附加值输出为特征的新阶段，全球影响力日益深远 [4] 投资者关系与资本运作 - 同花顺投关业务总监王楠倡导上市公司从战略规划、资本运作、投资者关系管理等多维度协同创新优化，以灵活适应资本市场的新动态 [5] - 该演讲为上市公司提升综合竞争力提供全方位策略指引 [5] 平台价值与行业影响 - 同花顺副总经理朱志峰表示，公司将持续搭建高质量交流平台，助力资本市场生态健康发展 [1] - 本次交流会成功搭建了产融深度对话的高端平台，所凝聚的智慧与实践将为资本市场的高质量创新发展注入蓬勃动力 [5] - 同花顺将持续深耕自身优势领域，积极举办更多高品质行业交流活动，全力为市场稳健发展保驾护航 [5]

活动概况 - 同花顺于1月15日在杭州主办“共同发声·价值发现”资本市场高质量创新发展交流会暨同花顺2025年度评选颁奖典礼，活动由平安期货、阿里云、高盈资管等机构支持[1] - 盛会吸引了全国超400位上市公司高管和金融机构代表，围绕经济前瞻、AI赋能、企业出海等核心议题进行深度研讨[3] - 活动期间同步揭晓了数百项年度资本市场大奖，旨在为金融生态建设与资本市场发展注入新动能[3] 年度评选结果 - 上市公司评选设立了“最受欢迎董秘”、“最具人气上市公司”等七大奖项，综合公开投票、企业号数据、IR活动及市场热度等多维指标[5] - 金融机构评选颁出600余项大奖，评选依托iFinD金融数据终端的海量数据与专业分析，结合专家意见[6] - 评选积极响应“五篇大文章”方向引导，科技金融、绿色金融等相关奖项占比超25%[6] - “最佳IPO承销”、“最具影响力研究所”、“ESG最佳实践机构”等200余项结果在现场发布[6] 经济与市场前瞻观点 - 东方证券研究所所长黄燕铭深入剖析科技对宏观经济与政策周期的关键影响，指出中国经济的强韧性与结构性机遇，为2026年布局提供积极视角[8] - 黄燕铭认为，在新旧动能转换背景下，科技、制造等领域正呈现出丰富的结构性机遇，将为市场注入新的成长动力[8] AI与金融数智化应用 - 同花顺iFinD产品负责人周春来系统阐述了大模型从“对话”到“行动”的智能体范式跃迁，重点介绍iFinD投研智能体通过多智能体协作，将深度报告生成耗时从数天缩短至分钟级[10] - AI智能体在公告整理、日报撰写等场景中高效应用，正逐步重塑金融决策流程，为投研与服务领域带来实质性效率提升与创新可能[10] - 阿里云新金融解决方案总监霍俊涛展示了金融领域AI创新实践成果，其中Qwen3-Max等旗舰大模型深度赋能各类金融业务场景[12] - 分享重点呈现了DeepResearch智能研究、AI安全护栏等核心解决方案，助力金融机构高效整合多元数据、提升决策质量，构建安全可靠的AI金融应用生态[12] - 高盈资管是一家以人工智能为核心驱动、专注于算法交易的领先资产管理机构，会议期间其董事长与同花顺团队就AI与量化交易前沿深入交流[15] 期货工具与风险管理 - 平安期货总经理袁建峰强调期货市场在风险管理与资源配置中的关键价值，以及上市公司盈利可持续性的重要性[12] - 参与套期保值的上市公司股价波动低于行业平均水平，投资者更青睐能管理风险的企业，期货工具可助企业稳健发展、积累资本实力并专注核心业务[12] 企业出海新趋势 - 在圆桌论坛上，来自国投证券、中银国际、摩根大通、未来资产、长城证券的专家共议“企业出海新篇章”[12][13] - 摩根大通徐娉指出，中国出海正从成本优势转向绿色与创新双轮驱动，并以新能源汽车出口爆发式增长为例证[15] - 未来资产朱理理建议企业关注东南亚、中东等地缘友好、产业承接力强的区域，并持续看好“一带一路”潜力与中国本土市场吸引力[15] - 嘉宾们认为，中国企业全球化已步入以系统性能力、高科技和高附加值输出为特征的新阶段，全球影响力日益深远[15] 投资者关系与市场发展 - 同花顺投关业务总监王楠在演讲中倡导上市公司从战略规划、资本运作、投资者关系管理等多维度协同创新优化，以灵活适应资本市场新动态[15] - 同花顺副总经理朱志峰表示，公司将持续搭建高质量交流平台，助力资本市场生态健康发展[3] - 同花顺表示将持续深耕自身优势领域，积极举办更多高品质行业交流活动，为市场稳健发展保驾护航[16]

公司动态：同花顺布局具身智能机器人 - 公司通过官方社交媒体发布“具身智能X机器人团队扩招”信息，聚焦“AIGC-机器人面向具身智能项目实践”[1][4] - 招聘面向应届与社招，岗位包括机器人机械工程师、硬件/嵌入式工程师、视觉算法工程师、运动控制/强化学习算法工程师等，实习薪资为每月10-12千元人民币[4] - 岗位描述提及从“0到1参与机器人研发→落地全流程”，研发内容覆盖机械本体、嵌入式软硬件、自主语义导航、视觉－语言－动作能力及具身智能算法[4] - 硬件形态包括四足、双足与轮足等多款机器人，研发目标是让机器人“看得懂世界、稳如老狗、动得快、站得稳、扛得住”[4] - 针对业务关联性质疑，公司招聘团队在评论区回应“可以炒股”，并透露相关布局很早开始，只是此前对外宣传较少[4] - 公司在CES2026展会展出了一款AI拍照机器人，并表示未来目标是做“不止拍照的机器人，要挑战更多真实业务场景”[4] 行业趋势：具身智能成为全球投资热点 - 代表具身智能的人形机器人和物理AI已成为全球新一轮投资热点[4] - 根据创投数据库Crunchbase统计，2025年前11个月，机器人相关创业公司累计融资超过103亿美元，同比增长近60%[4] - 相当一部分资金正涌向以类人生物、具身智能为核心的物理AI方向[4] - Figure AI、1X、Apptronik等人形机器人公司相继获得亿美元级别融资[4] - 海外资产管理机构接连发行“Humanoid Robotics ETF”、“Embodied AI ETF”等主题产品，将物理AI作为独立赛道推向普通投资者[4]

行业整体表现 - 2025年12月证券类App月活跃人数达1.75亿，环比增长1.75%，同比增长2.26%，创下2025年以来的月度新高 [1] - 2025年全年月活呈现“年初回暖、年中调整、触底回升”的走势，1月活跃人数为16183.94万，3月达17172.69万，较1月增长近千万，5月降至全年低点，此后进入回升通道，最终以12月峰值收官 [1] - 从月度数据看，月活同比增速在2025年8月达到27.26%的高点，10月同比下滑8.40%后，11月同比降幅收窄至-3.20%，12月恢复至同比增长2.26% [2] 市场竞争格局 - 第三方证券App在流量上占据显著优势，2025年12月同花顺、东方财富、大智慧月活分别为3670.25万、1822.32万、1297.38万，位列前三 [2] - 券商自营App中，华泰涨乐财富通和国泰海通君弘月活突破千万，分别为1212.07万和1040.1万 [2] - 兴业证券优理宝月活达187.21万，同比大幅增长20.66% [2] - 行业头部效应凸显，2025年月均活跃人数超百万的券商App数量从2024年的24家增至25家，平均月活超过600万的App达到14个，较往年增加 [4] 头部应用年度排名 - 2025年全年平均月活排名前三均为第三方平台：同花顺（3549.91万）、东方财富（1742.77万）、大智慧（1209.55万） [4][5] - 券商自营App中，华泰证券涨乐财富通以1143.56万的月均活位居第一，其后为国泰海通君弘（987.80万）、平安证券（846.09万）、中信证券信e投（707.17万）和招商证券（707.07万） [4][5] - 国泰海通通财、中信建投证券蜻蜓点金、广发证券易淘金、方正证券小方、中国银河证券、中泰齐富通等App平均月活均超过600万 [4][5] 技术发展与服务升级 - 2025年AI技术在证券行业应用加速落地，多家券商推出智能工具，覆盖智能投研、智能交易、智能投顾三大核心场景 [6] - 在智能交易领域，银河证券升级了询报价及交易机器人服务，实现自动筛选报价、价格谈判、生成订单及对冲操作 [6] - 在智能投顾领域，国金证券推出AI投顾平台，东方财富妙想大模型整合全量金融行业数据，财达证券升级智能投顾工具、智能条件单交易等功能 [6] - AI工具正帮助投资者提高信息整合、数据分析、策略辅助、财报诊断等多项能力，拓宽投资者能力边界 [6]

行业整体表现 - 2025年12月证券类App月活跃人数达1.75亿，环比增长1.75%，同比增长2.26%，创2025年单月新高 [2][3][4] - 2025年全年月活呈现“年初回暖、年中调整、触底回升”态势：1月月活1.62亿起步，3月达1.72亿，较1月增长近千万；5月降至全年低点1.60亿；此后进入回升通道，11月反弹加剧，最终以12月峰值收官 [2][4] - 行业头部效应凸显，全年月均活跃人数超百万的券商App数量从2024年的24家增至25家，平均月活超过600万的App达到14个，较往年增加 [7][8] 月度数据与趋势 - 2025年12月月活为17531.84万，环比增长1.75%，同比增长2.26% [4][5] - 2025年11月月活为17230.12万，环比增长2.06%，但同比下降3.20% [5] - 2025年8月月活同比增长高达27.26%，而10月月活同比下滑8.40%，显示月度波动显著 [5] - 全年月活低点出现在5月，为16030.64万，环比下降4.06% [4][5] 竞争格局与头部App表现 - 第三方平台占据显著流量优势：2025年12月，同花顺以3670.25万月活排名第一，东方财富（1822.32万）、大智慧（1297.38万）分列二三位 [5][6] - 券商自营App中，华泰涨乐财富通（1212.07万）和国泰海通君弘（1040.10万）月活突破千万 [5] - 部分App增长迅猛：兴业证券优理宝月活达187.21万，同比大涨20.66% [5] - 2025年全年平均月活排名：同花顺（3549.91万）、东方财富（1742.77万）、大智慧（1209.55万）居前三；华泰涨乐财富通以1143.56万月均活成为券商自营App领头羊 [8][9][10] AI技术应用与行业变革 - 2025年AI技术在证券行业应用加速落地，覆盖智能投研、智能交易、智能投顾三大核心场景 [11][12] - 在智能交易领域，银河证券升级了询报价及交易机器人服务，可自动筛选报价、谈判、生成订单并完成对冲操作 [13] - 在智能投顾领域，国金证券推出AI投顾平台，东方财富妙想大模型整合全量金融数据，财达证券升级智能投顾工具与策略组合功能 [13] - AI工具正帮助投资者提高信息整合、数据分析、策略辅助、财报诊断等多项能力，拓宽投资者能力边界 [13]

文章核心观点 - 开源证券继续看好券商板块配置价值，认为其业绩增长持续性和资金端压制影响存在预期差，板块滞涨明显[1] - 资本市场制度优化完善，证券公司功能性持续体现，看好券商大财富管理、投行和机构业务的高质量增长[1] - 证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，加强衍生品市场规范化管理，对行业长期发展构成利好[2][3] - 政策加强监管透明度与规范化，支持衍生品市场稳步发展，发挥管理风险、配置资源、服务实体经济的功能，并可实施逆周期调节管理[3] - 衍生品业务高度集中于头部券商，具有一级交易商资质的券商更受益，政策有望驱动其业务收入提升[4][5] - 衍生品工具有助于平抑市场波动、促进资金稳定入市，有望成为稳市机制之一，看好券商配置价值[5] 政策事件与监管动向 - 1月16日，证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见[2] - 政策明确证监会对衍生品业务的监管范围，强调加强市场监控与跨市场监管，明确合约开发条件、基本交易规则、履约保障制度及交易限制要求[3] - 加强衍生品经营机构、交易场所、结算机构、交易报告库等市场基础设施监管，要求建立完善市场体系，提升透明度，确保交易公平高效[3] - 监管对衍生品功能定位正向，支持市场稳步发展，鼓励利用衍生品从事套期保值等风险管理活动，支持开发满足中长期资金风险管理需求的衍生品，依法限制过度投机[3] - 证监会遵循审慎监管原则，健全市场监测监控制度，可以对衍生品交易实施逆周期调节管理[3] 对券商行业及业务的影响 - 政策加强了衍生品监管透明度，为券商和投资者提供更稳定的操作框架，利好衍生品业务长期发展[4] - 衍生品业务高度集中，截至2023年11月末，收益互换业务与场外期权存量规模CR5分别为66%和59%[4] - 截至2023年8月，一级交易商共8家，包括中信证券、国泰海通（原国泰君安）、中金公司、华泰证券、广发证券、招商证券、中信建投、申万宏源[4] - 一级交易商可直接开展个股对冲交易，二级交易商仅能与一级交易商进行个股对冲交易，不得自行或与一级交易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易[4] - 政策完善了资本市场衍生品监管规则，系统性规范市场，统一监管尺度和强度，有助于衍生品业务高质量发展[5] - 当前券商衍生品业务市场需求旺盛，随着监管政策完善以及逆周期调节管理需求，衍生品规模限制有望放松，驱动头部券商衍生品业务收入提升[5] 投资建议与看好的业务主线 - 推荐三条投资主线[5] - 主线一：国际业务优秀且低估值的头部券商，包括华泰证券、国泰海通、中金公司H和中信证券[5] - 主线二：大财富管理优势突出的券商，包括广发证券、东方证券H[5] - 主线三：零售优势突出、受益于海南跨境资管试点的国信证券[5] - 受益标的包括同花顺[5]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - AI应用加速落地，成为金融科技板块上涨的主要催化因素，金融信息服务和金融IT子板块表现尤为突出 [2][5][9] - 数字人民币作为关键基础设施正拓宽应用场景，AI技术则驱动金融科技产业升级，重塑金融服务效率与体验，为投资带来新机遇 [5][26] 市场表现总结 - 2026年1月4日至1月16日，金融科技指数（930986）从3,121.22点上涨至3,352.11点，区间涨幅7.4%，显著高于沪深300指数2.2%的收益率 [8] - 同期，港股金融科技指数（987032）从1,095.19点上涨至1,171.26点，区间涨幅6.95%，高于恒生科技指数1.49%的涨幅 [8] - 分子板块看，金融IT（A股涨10.59%，港股涨4.94%）和金融信息服务（A股涨13.06%，港股涨23.65%）涨幅领先，第三方支付A股下跌2.67%，港股消费金融微涨1.04% [9][12] 细分行业动态总结 银行IT - 银联商务与工商银行合作，利用数字人民币智能合约赋能养老金融，其“如意”智慧养老解决方案已在上海、江苏等全国数十个省市落地 [13] - 华为与交通银行合作推出“1+1+N”多Agent智能运维架构，核心为DataMaster运维智能体，实现自然语言对话式运维，单轮问答准确率超90%，推动金融运维进入人机协同“对话新时代” [14] 金融信息服务 - 沪深北交易所将融资买入证券的融资保证金最低比例从80%提高至100%，旨在防范市场杠杆风险 [15] - 截至1月13日，沪深北三市融资融券余额合计26,829.92亿元，占A股流通市值的2.59%，其中融资余额为26,653.91亿元 [15] - 证监会2026年系统工作会议强调“稳字当头、稳中求进”，核心目标是防风险、强监管、促高质量发展 [16][17] 第三方支付 - 中国人民银行发布《反洗钱特别预防措施管理办法》，要求对特定名单对象立即采取停止金融服务等预防措施，自2026年2月16日起施行，以强化风控与违法打击能力 [17] - 财付通将微信零钱提现超出免费额度后的最低收费由0.1元/笔下调至0.01元/笔，以优化用户体验 [18] 消费金融 - 大连金州联丰村镇银行因贷款业务严重不审慎等多项违规，被吊销金融许可证，这是地方监管首例因贷款业务问题吊销银行牌照的处罚 [18][19] 公司动态与公告追踪总结 技术研发与行业交流 - 奇富科技联合高校发布首个面向信贷场景的多模态评测基准FCMBench-V1.0，并开源数据集与评测工具 [20] - 长亮科技携手黑龙江省联社的DataMind数据开发与服务平台荣获“鼎信杯”金鼎实践奖 [21] - 同花顺发布BizFinBench v2金融基准，包含超过10万真实金融样本和29,578条专家级问答样本，旨在评测模型在真实金融业务链路上的能力 [21] - 东方财富证券召开2026上市公司伙伴大会，聚焦“新质生产力培育”与“长期价值创造” [21] 资本运作与公司治理 - 九方智投控股完成对JF FINANCIAL的跨境并购，获得中国香港持牌法团相关业务资质 [22][23] - 东方财富部分高管完成股份减持，合计减持34.99万股，套现约828.5万元，公告称不影响公司经营 [23] - 财富趋势拟将“通达信可视化金融研究终端项目”和“通达信开放式人工智能平台项目”的节余募集资金用于永久补充流动资金 [24] - 神州信息控股股东神州数码软件减持公司股份1,051.61万股，占总股本1.08%，套现约1.84亿元，公告称不会导致公司控制权变更 [24] - 恒生电子修订关联交易制度，以防范利益输送风险，维护股东权益 [25] 投资建议总结 - 看好金融IT：受益于数字人民币升级带来的银行系统需求及大模型赋能，推荐长亮科技、宇信科技、中科软、新致软件 [26] - 看好金融信息服务：看好智能投研、智能投顾发展前景，推荐拥有垂类模型的九方智投控股、同花顺、东方财富 [26] - 看好第三方支付：数字人民币场景拓展有望为支付机构带来渠道服务费增量，推荐拉卡拉、移卡、连连数字 [26] - 看好消费金融：看好智能客服、营销、风控等场景快速落地，推荐易鑫集团、奇富科技、百融云 [26]