财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营收10.10亿元，同比增长25.09%，归母净利润1.62亿元，同比增长69.22%，扣非归母净利润1.40亿元，同比增长54.21% [1] - 第二季度营收4.32亿元，同比增长9.3%，归母净利润0.88亿元，同比增长109.6%，环比增长19.9%，扣非归母净利润0.76亿元，同比增长93.2%，环比增长19.5% [1] - 净利率同比提升3.9个百分点，期间费用率同比下降4.6个百分点 [1] 业务增长驱动因素 - 网络广告及增值业务2025年上半年营收8亿元，同比增长31%，主要受益于端游复苏背景下游戏厂商加大网吧/电竞酒店场景广告投放 [1] - 端游市场2025年7月市场规模达66.37亿元，环比增长13%，同比增长17%，由《三角洲行动》DAU破2000万、《梦幻西游》端游在线人数创新高293万等新老游戏共同驱动 [2] - 后续端游新品储备丰富，行业高景气度有望持续拉动网吧/电竞酒店场景流量及广告投放增长 [2] 新业务发展进展 - 云服务子公司雾联科技2025年上半年实现营收2037万元，同比增长21%，在云游戏场景推出电竞云/个人云电脑新品 [3] - 医疗健康领域通过增资浙江智慧网络医院探索AI应用，司法领域参与"小岗超脑"项目并获安徽省案例三等奖 [3] - ChinaJoy2025展会参观人次达41万，同比增长12%创历史新高，公司依托CJoy潮玩品牌及展会流量布局潮玩业务 [3] 业绩预测与估值 - 上调2025-2027年归母净利润预测至3.68亿元/4.90亿元/6.27亿元，较前值3.30亿元/4.07亿元/4.90亿元明显提升 [1] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为42.1倍/31.7倍/24.8倍 [1]

股价表现 - 8月22日公司股价收涨20% 收盘价达27.24元[1] - 近5个交易日累计上涨24.16%[1] - 主力资金净流入3.7亿元[1] 大宗交易 - 单笔大宗交易成交量29.93万股 成交金额652.47万元[1] - 成交价21.8元较收盘价折价19.97%[1] - 近3个月累计发生1笔大宗交易 总成交金额652.47万元[1] - 买卖方营业部均为中国银河证券宁波宁穿路营业部[1]

评级与核心观点 - 开源证券给予顺网科技买入评级 [2] - 端游高景气持续拉动网络广告及增值业务高增长 [2] - AI算力云及展会潮玩业务逐步打造新成长曲线 [2] 业务驱动因素 - 端游行业高景气度支撑网络广告及增值业务增长 [2] - AI算力云业务成为新增长动力 [2] - 展会潮玩业务贡献额外成长曲线 [2]

顾家家居 - 公司上半年实现营业收入98.01亿元，同比增长10.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润10.21亿元，同比增长13.89% [1] - 基本每股收益为1.26元/股 [1] 凤凰股份 - 公司上半年实现营业收入2.91亿元，同比增长200.78% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1103.54万元，成功扭亏为盈 [1] - 基本每股收益为0.0118元/股 [1] 浙商证券 - 公司上半年实现营业收入61.07亿元，同比下降23.66% [1] - 归属于上市公司股东的净利润11.49亿元，同比增长46.49% [1] - 基本每股收益为0.25元/股 [1] 天津港 - 公司上半年实现营业收入61.78亿元，同比增长4.33% [3] - 归属于上市公司股东的净利润5.03亿元，同比下降18.33% [3] - 基本每股收益为0.17元/股 [3] 宣泰医药 - 公司上半年实现营业收入2.20亿元，同比增长0.74% [5] - 归属于上市公司股东的净利润4558.57万元，同比下降15.82% [5] - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.25元 [5] 亿利达 - 公司上半年实现营业收入7.58亿元，同比增长12.56% [7] - 归属于上市公司股东的净利润4003.09万元，同比增长18.32% [7] - 基本每股收益为0.0707元/股 [7] 中际联合 - 公司上半年实现营业收入8.18亿元，同比增长43.52% [9] - 归属于上市公司股东的净利润2.62亿元，同比增长86.61% [9] - 拟向全体股东每10股派发现金红利3.70元 [9] 中船特气 - 公司上半年实现营业收入10.40亿元，同比增长12.60% [10] - 归属于上市公司股东的净利润1.78亿元，同比下降0.55% [10] - 基本每股收益为0.34元/股 [10] 鑫源智造 - 公司上半年实现营业收入3.29亿元，同比增长388.33% [11] - 归属于上市公司股东的净利润978.7万元，同比增长284.45% [11] - 基本每股收益为0.043元/股 [11] 九典制药 - 公司上半年实现营业收入15.12亿元，同比增长10.67% [13] - 归属于上市公司股东的净利润2.91亿元，同比增长2.57% [13] - 基本每股收益为0.59元/股 [13] 博雅生物 - 公司上半年实现营业收入10.08亿元，同比增长12.51% [15] - 归属于上市公司股东的净利润2.25亿元，同比下降28.68% [15] - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元 [15] 真爱美家 - 公司上半年实现营业收入3.9亿元，同比增长21.82% [17] - 归属于上市公司股东的净利润1.97亿元，同比增长484.48% [17] - 拟向全体股东每10股派发现金红利4元 [17] 东方电子 - 公司上半年实现营业收入31.62亿元，同比增长12.18% [19] - 归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比增长19.65% [19] - 拟向全体股东每10股派发现金红利0.37元 [19] 沃特股份 - 公司上半年实现营业收入9.06亿元，同比增长12.29% [21] - 归属于上市公司股东的净利润1840.8万元，同比增长23.94% [21] - 基本每股收益为0.07元/股 [21] 天秦装备 - 公司上半年实现营业收入1.11亿元，同比增长18.42% [22] - 归属于上市公司股东的净利润1635.9万元，同比增长2.78% [22] - 基本每股收益为0.1元/股 [22] 盈峰环境 - 公司上半年实现营业收入64.63亿元，同比增长3.69% [24] - 归属于上市公司股东的净利润3.82亿元，同比增长0.43% [24] - 基本每股收益为0.12元/股 [24] 科新机电 - 公司上半年实现营业收入5.92亿元，同比下降17.26% [26] - 归属于上市公司股东的净利润5219.66万元，同比下降46.18% [26] - 基本每股收益为0.1906元/股 [26] 腾达建设 - 公司上半年实现营业收入16.1亿元，同比下降5.20% [27] - 归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比下降0.69% [27] - 基本每股收益为0.07元/股 [27] 迦南科技 - 公司上半年实现营业收入5.60亿元，同比增长1.29% [29] - 归属于上市公司股东的净利润734.92万元，同比下降38.46% [29] - 基本每股收益为0.01元/股 [29] 地铁设计 - 公司上半年实现营业收入13.17亿元，同比增长5.31% [30] - 归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比增长6.58% [30] - 基本每股收益为0.54元/股 [30] 中船特气现金管理 - 拟使用最高额度不超过22亿元的暂时闲置募集资金和不超过7亿元的暂时闲置自有资金进行现金管理 [31] - 投资于安全性高、流动性好的保本型产品 [31] - 使用期限为董事会审议通过之日起12个月内 [31] 九强生物 - 狼疮抗凝物检测试剂盒取得医疗器械注册证 [33] - 产品用于体外定性检测人血浆中的狼疮抗凝物 [33] - 注册类别为Ⅱ类，有效期至2030年8月17日 [33] 新诺威 - 控股子公司研发的SYS6036注射液获批开展临床试验 [33] - 该产品是一款人源化单克隆抗体药物 [33] - 拟用于治疗黑色素瘤、非小细胞肺癌、食管癌、头颈部鳞癌等多种肿瘤 [33] 东诚药业 - 下属公司225Ac-LNC1011注射液获准在美国开展I期临床试验 [33] - 该药物为靶向PSMA的α粒子放射性治疗药物 [33] - 拟用于治疗PSMA阳性表达的晚期前列腺癌 [33] 山东路桥 - 公开发行面值总额不超过40亿元的公司债券注册申请获批 [34] - 公司主营业务为路桥工程施工和养护施工 [34] 帝欧家居 - 拟使用自有及自筹资金5亿元设立全资子公司"水华未来科技有限公司" [35] - 拓展生成式人工智能相关业务 [35] - 注册资本将分步实施，5年内完成实缴 [35] 达意隆 - 公司上半年实现营业收入9.57亿元，同比增长57.35% [36] - 归属于上市公司股东的净利润9086.75万元，同比增长217.89% [36] - 基本每股收益为0.4557元/股 [36] 潮宏基 - 公司上半年实现营业收入41.02亿元，同比增长19.54% [38] - 归属于上市公司股东的净利润达3.31亿元，同比增长44.34% [38] - 拟向全体股东每10股派发现金红利1元 [38] 太极集团 - 公司上半年实现营业收入56.58亿元，同比下降27.63% [39] - 归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比下降71.94% [39] - 基本每股收益为0.25元/股 [39] 苏能股份 - 公司上半年实现营业收入55.73亿元，同比下降17.15% [41] - 归属于上市公司股东的净利润9319.06万元，同比下降90.13% [41] - 基本每股收益为0.01元/股 [41] 三峡水利 - 公司上半年实现营业收入48.96亿元，同比下降6.10% [42] - 归属于上市公司股东的净利润4793.28万元，同比下降79.07% [42] - 基本每股收益为0.03元/股 [42] 福瑞达 - 公司上半年实现营业收入17.9亿元，同比下降7.05% [44] - 归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比下降15.16% [44] - 基本每股收益为0.11元/股 [44] 郴电国际 - 公司上半年实现营业收入19.57亿元，同比增长1.26% [46] - 归属于上市公司股东的净利润2591.56万元，同比增长29.55% [46] - 基本每股收益为0.07元/股 [46] 法兰泰克 - 公司上半年实现营业收入11.82亿元，同比增长46.63% [46] - 归属于上市公司股东的净利润1.22亿元，同比增长41.05% [46] - 基本每股收益为0.3382元/股 [46] 惠泰医疗 - 公司上半年实现营业收入12.14亿元，同比增长21.26% [47] - 归属于上市公司股东的净利润4.25亿元，同比增长24.11% [47] - 基本每股收益为3.02元/股 [47] 达梦数据 - 公司董事兼高级副总经理陈文因涉嫌违纪违法被立案调查并采取管护措施 [49] - 目前日常经营情况正常 [49] 迈为股份 - 公司上半年实现营业收入42.13亿元，同比下降13.48% [50] - 归属于上市公司股东的净利润为3.94亿元，同比下降14.59% [50] - 拟向全体股东每10股派发现金红利5元 [50] 外服控股 - 公司上半年实现营业收入122.45亿元，同比增长16.15% [52] - 归属于上市公司股东的净利润3.84亿元，同比增长5.51% [52] - 基本每股收益为0.17元/股 [52] 华康股份 - 公司上半年实现营业收入18.66亿元，同比增长37.32% [53] - 归属于上市公司股东的净利润1.34亿元，同比下降3.38% [53] - 拟向全体股东每10股派发现金红利2元 [53] 蓝特光学 - 公司上半年实现营业收入5.77亿元，同比增长52.54% [53] - 归属于上市公司股东的净利润1.03亿元，同比增长110.27% [53] - 基本每股收益为0.26元/股 [53] 顺网科技 - 公司上半年实现营业收入10.10亿元，同比增长25.09% [54] - 归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比增长69.22% [54] - 基本每股收益为0.24元/股 [54] 安必平 - 公司上半年实现营业收入1.59亿元，同比下降30.11% [56] - 归属于上市公司股东的净亏损1249.85万元，同比由盈转亏 [56] - 基本每股收益为亏损0.13元/股 [56] 金花股份 - 公司上半年实现营业收入2.41亿元，同比下降1.90% [57] - 归属于上市公司股东的净利润619.5万元，同比下降34.53% [57] - 基本每股收益为0.02元/股 [57] 协和电子 - 公司上半年实现营业收入4.51亿元，同比增长12.13% [59] - 归属于上市公司股东的净利润2895.92万元，同比下降8.31% [59] - 基本每股收益为0.33元/股 [59] 沪光股份 - 公司上半年实现营业收入36.30亿元，同比增长6.2% [60] - 归属于上市公司股东的净利润2.76亿元，同比增长8.4% [60] - 基本每股收益为0.63元/股 [60] 冠盛股份 - 公司上半年实现营业收入20.34亿元，同比增长8.22% [60] - 归属于上市公司股东的净利润1.62亿元，同比增长2.73% [60] - 基本每股收益为0.91元/股 [60]

投资评级 - 维持"买入"评级 基于上半年业绩超预期及成长性 [1][3] 核心观点 - Q2业绩超预期 归母净利润同比+109.6%至0.88亿元 环比+19.9% [3] - 端游高景气驱动网络广告及增值业务高增长 2025H1该业务营收8亿元（同比+31%） [3][4] - AI算力云及展会潮玩业务逐步成为新成长曲线 云服务子公司雾联科技2025H1营收2037万元（同比+21%） [5] - ChinaJoy2025展会参观人次达41万（同比+12%） 创历史新高 预计为Q3贡献可观收入 [5] 财务表现 - 2025H1营收10.10亿元（同比+25.09%） 归母净利润1.62亿元（同比+69.22%） [3] - 净利率同比提升3.9个百分点 主要受益于规模效应带来的期间费用率下降（同比-4.6pct） [3] - 上调2025-2027年归母净利润预测至3.68/4.90/6.27亿元（前值3.30/4.07/4.90亿元） [3] - 当前股价对应2025-2027年PE分别为42.1/31.7/24.8倍 [3] 行业与业务驱动 - 2025年7月端游市场规模66.37亿元（环比+13% 同比+17%） 《三角洲行动》DAU破2000万 《梦幻西游》端游在线人数创新高达293万 [4] - 新老游戏共同驱动端游高景气 拉动网吧/电竞酒店场景广告投放增长 [4] - 算力云服务拓展至医疗健康领域（增资浙江智慧网络医院）和司法领域（参与"小岗超脑"项目） [5] - 潮玩品牌CJoy依托ChinaJoy品牌聚拢年轻用户流量 受益情绪消费需求 [5]

股价表现与交易数据 - 公司今日涨停 收盘价涨幅达20% 全天换手率16.72% 成交额22.39亿元 振幅16.76% [2] - 主力资金净流入2.77亿元 其中特大单净流入4.07亿元 大单资金净流出1.30亿元 近5日主力资金净流入3.23亿元 [2] 龙虎榜交易明细 - 上榜前五大买卖营业部合计成交6.15亿元 买入成交额4.60亿元 卖出成交额1.55亿元 合计净买入3.05亿元 [2] - 深股通专用席位为第一大买入及卖出营业部 买入1.93亿元 卖出6111.96万元 净买入1.32亿元 [2][3] - 机构专用席位净买入1.07亿元 买入金额1.08亿元 卖出金额17.90万元 [2][3] 融资融券情况 - 最新两融余额8.86亿元 其中融资余额8.83亿元 融券余额300.32万元 [3] - 近5日融资余额增加5959.43万元 增幅7.24% 融券余额增加36.08万元 增幅13.65% [3] 营业部交易分布 - 买入前五席位包括深股通专用(19277.46万元) 机构专用(10754.82万元) 中信证券漕溪北路营业部(6103.03万元) 国盛证券杭州建设三路营业部(6054.42万元) 东海证券福州长乐北路营业部(3510.69万元) [3][4] - 卖出前五席位包括深股通专用(6111.96万元) 中信证券北京北三环中路营业部(3248.47万元) 招商证券杭州天目山路营业部(2320.10万元) 国泰海通证券昆明人民中路营业部(2130.95万元) 财通证券上海张杨路营业部(1657.83万元) [3][4]

股价表现与交易数据 - 公司股价20%涨停 成交额22.39亿元 换手率16.72% [1] - 深股通净买入1.32亿元(买入1.93亿元 卖出6112万元) [1] - 机构席位净买入1.07亿元 量化游资净买入6091万元 [1] 资金流向分析 - 龙虎榜买入前五席位合计净买入3.05亿元 占成交总额20.63% [1] - 深股通专用席位买入1.93亿元(占比8.61%) 为最大买入方 [1] - 卖出前五席位合计净卖出1.55亿元 占成交总额6.92% [1] 席位交易明细 - 机构专用席位净买入1.07亿元 买入金额1.08亿元 卖出仅17.9万元 [1] - 中信证券上海漕溪北路营业部净买入6091万元 买入金额6103万元 [1] - 国盛证券杭州建设三路营业部净买入6054万元 买入金额6054万元 [1]

游戏板块整体表现 - 8月22日游戏板块整体上涨3.01% 领涨A股市场 [1] - 上证指数上涨1.45%至3825.76点 深证成指上涨2.07%至12166.06点 [1] - 板块主力资金净流入14.91亿元 游资净流出8.54亿元 散户净流出6.37亿元 [2] 领涨个股表现 - 昆仑万维涨停20.01% 收盘价44.38元 成交额90.47亿元 主力净流入12.8亿元占比14.15% [1][3] - 顺网科技涨停20% 收盘价27.24元 成交额22.39亿元 主力净流入2.68亿元占比11.98% [1][3] - 汤姆猫上涨3.45%至6元 成交额20.54亿元 主力净流入1.32亿元占比6.41% [1][3] 跟涨个股情况 - 浙数文化上涨3.77%至15.68元 成交额12.21亿元 主力净流入6418.72万元 [1][3] - 三七互娱上涨1.95%至17.78元 成交额13.86亿元 主力净流入5487.97万元 [1][3] - 盛天网络上涨2.51%至15.11元 主力净流入5309万元占比6.89% [1][3] 下跌个股表现 - ST华道下跌1.28%至13.91元 成交额17.1亿元 [2] - ST中青宝下跌0.93%至11.66元 成交额1.38亿元 [2] - 吉比特下跌0.6%至440.24元 成交额10.39亿元 [2] 相关ETF产品表现 - 游戏ETF(159869)近五日上涨2.53% 市盈率45.99倍 主力资金净流入2106.7万元 [5] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨6.71% 市盈率131.15倍 主力资金净流入77.4万元 [6] - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨3.13% 市盈率20.61倍 主力资金净流出2349万元 [5]

行业表现 - 游戏板块保持强势 游戏ETF(159869)午盘涨近2% [1] - 7月中国游戏市场规模290.84亿元 环比增长8.14% 同比增长4.62% [2] - 移动端和客户端游戏市场成为主要增长驱动力 [2] - 暑期新游戏上线和版本更新推动行业增长 [2] 公司表现 - 顺网科技涨停 国脉文化 浙数文化 盛天网络 神州泰岳跟涨 [1] - 顺网科技2025半年报净利润1.62亿元 同比增长69.22% [1] - 顺网科技营收10.10亿元 同比增长25.09% [1] - 云业务占比提升至38% AI云电脑签约量季度环比增长120% [1] 业务发展 - 宁波实验基地完成2000P算力部署 [1] - 拥有全国最大分布式算力网络 已落地300多个边缘机房 [1] - AI INFRA平台支持DeepSeek模型部署运行 [1] - 智算平台成为新增长极 [1] 投资机会 - 游戏板块具备AI 内容 商业化模式变革多点催化 [2] - 游戏ETF(159869)跟踪中证动漫游戏指数 反映动漫游戏产业整体表现 [2]

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入达10.10亿元，同比增长25.09%，实现连续5年上涨 [1] - 归母净利润为1.62亿元，同比大幅增长69.22%，实现连续3年上涨 [1] - 摊薄每股收益0.24元，同比增长71.43%，连续3年保持增长态势 [3] 盈利能力指标 - 毛利率达38.81%，较上季度显著提升5.50个百分点 [3] - ROE为6.80%，较去年同期增加2.09个百分点 [3] - 经营活动现金净流入1.08亿元，体现良好现金流管理能力 [1] 资产运营效率 - 总资产周转率0.36次，同比增长11.01%，连续5年保持上升趋势 [3] - 存货周转率高达33.81次，显示高效库存管理能力 [3] - 资产负债率降至15.06%，同比降低3.30个百分点，财务结构稳健 [3] 股权结构 - 前十大股东持股比例合计45.50%，股权结构相对集中 [3] - 第一大股东"走量"持股32.21%，处于控股地位 [3] - 香港中央结算有限公司持股4.15%，为第二大股东 [3]