培训信息 - 中信建投为东方日升进行2024年度持续督导培训[1][2] - 培训时间为2025年4月10日[2] - 培训地点在东方日升三楼会议室[2] 培训内容 - 解读2024年以来监管最新政策及修订法规[2] - 结合“新国九条”等政策文件进行重点问题解读[2] 培训效果 - 增强公司相关人员合规与规范运作意识[2] - 提高参与人员规范运作意识[3] - 有助于提高公司规范运作水平[3] - 达到预期效果[3] 保荐代表人 - 张世举和杨传霄[5]

公司基本信息 - 公司法定代表人为林海峰[18] - 公司注册地址为浙江省宁波市宁海县梅林街道塔山工业园区，邮编315609[18] - 公司网址为http://www.risen.com，电子信箱为xuesx@risen.com[18] - 董事会秘书为雪山行，联系电话0574 - 65173983，传真0574 - 59953338[19] 财务数据关键指标变化 - 2024年营业收入202.39亿元，较2023年的353.27亿元减少42.71%[22] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 -34.36亿元，较2023年的13.63亿元减少352.03%[22] - 2024年末资产总额430.94亿元，较2023年末的542.46亿元减少20.56%[22] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产114.97亿元，较2023年末的152.08亿元减少24.40%[22] - 2024年第一至四季度营业收入分别为49.33亿元、55.26亿元、44.44亿元、53.36亿元[24] - 2024年非流动性资产处置损益31,568.13元，2023年为 -6149.59万元，2022年为7551.02万元[28] - 2024年计入当期损益的政府补助2.75亿元，2023年为3.33亿元，2022年为1.29亿元[28] - 2024年单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1.05亿元，2023年为153.56万元，2022年为37.15万元[29] - 2024年非经常性损益合计29532.44万元，2023年为 -21936.03万元，2022年为 -8100.40万元[29] - 转让电站项目的投资收益及资产处置项目2024年涉及金额2552.75万元[30] - 报告期内公司实现营业收入202.39亿元，同比下降42.71%；归属于母公司的净利润 - 34.36亿元，同比下降352.03%[60] - 2024年营业收入202.39亿元，较2023年的353.27亿元同比减少42.71%[64] - 2024年工业收入196.76亿元，占比97.22%，较2023年同比减少42.50%[64] - 2024年太阳能电池及组件收入155.16亿元，占比76.66%，较2023年同比减少45.89%[64] - 2024年光伏电站电费收入6.61亿元，占比3.26%，较2023年同比增长182.37%[64] - 2024年中国境外销售收入90.86亿元，占比44.89%，较2023年同比减少51.38%[64] - 工业营业收入19,676,055,04.68元，营业成本18,463,622,88.34元，毛利率6.16%，营业收入比上年同期减少42.50% [71] - 太阳能电池及组件营业收入15,515,957,25.30元，营业成本15,067,210,08.02元，毛利率2.89%，营业收入比上年同期减少45.89% [71] - 光伏电站电费收入660,680,559.88元，营业成本411,652,300.94元，毛利率37.69%，营业收入比上年同期增加182.37% [71] - 2024年太阳能组件原材料成本112.22亿元，占营业成本比重76.78%，同比降47.45%；直接人工3.53亿元，占比2.41%，同比降28.06%；制造费用30.40亿元，占比20.81%，同比增31.06%；能源成本6.15亿元，占比4.21%，同比降20.99%[78] - 2024年销售费用4.64亿元，同比降23.14%；管理费用12.74亿元，同比增4.12%；财务费用5.80亿元，同比增969.28%[83] - 2024年经营活动现金流入小计20871545439.91元，较2023年的34200473009.44元减少38.97%[90] - 2024年经营活动产生的现金流量净额 -4323254577.92元，较2023年的 -1643297062.88元减少163.08%[91] - 2024年投资活动现金流入小计98053271.37元，较2023年的388943442.62元减少74.79%[91] - 2024年筹资活动现金流量净额3697578522.03元，较2023年的7523809061.61元减少50.85%[91] - 2024年现金及现金等价物净增加额 -2727981991.62元，较2023年的563076296.74元减少584.48%[91] - 2024年投资收益24509207.85元，占利润总额比例 -0.61%；资产减值 -2438764161.89元，占比60.88%[96][97] - 2024年末固定资产18131786802.47元，占总资产比例42.07%，较年初的16118992498.08元、占比29.71%增加12.36%[98] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数为47,090,777.13元，本期公允价值变动为31,181,683.45元，本期出售金额为59,036,460.58元，期末数为19,236,000.00元[101] - 衍生金融资产期初数为35,706,248.95元，本期公允价值变动为 - 19,735,534.61元，本期购买金额为743,145.17元，本期出售金额为4,478,481.58元，期末数为12,235,377.93元[101] - 金融资产小计期初数为82,797,026.08元，本期公允价值变动为11,446,148.84元，本期购买金额为743,145.17元，本期出售金额为63,514,942.16元，期末数为31,471,377.93元[101] - 金融负债期初数为47,577,010.94元，本期公允价值变动为 - 16,060,015.83元，期末数为31,516,995.11元[101] - 报告期投资额为300,000,000.00元，上年同期投资额为5,991,530,000.00元，变动幅度为 - 94.99%[104] - 证券投资合计最初投资成本为76,354,972.36元，期初账面价值为46,790,777.13元，本期公允价值变动为31,181,683.45元，本期出售金额为57,864,515.57元，报告期损益为 - 1,171,945.01元，期末账面价值为18,936,000.00元[106] - 衍生品投资初始投资期初金额为656,662.76万元，期末金额为881,494.75万元，期末投资金额占公司报告期末净资产比例为24.33%[108] - 报告期内，衍生品公允价值变动损失2,103.19万元，交割收益270.78万元[108] - 2024年公司汇兑损失为2,448.55万元，因套期保值产生公允价值变动损失2,103.19万元，交割收益270.78万元[108] - 本期已使用募集资金总额38,192.77万元，已累计使用募集资金总额336,018.27万元，报告期末募集资金使用比例为67.20%[111] - 累计变更用途的募集资金总额为0，比例为0.00%，尚未使用募集资金总额166,905.6万元[111] - 截至2024年12月31日，使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的金额为100,000万元[113] - 截至2024年12月31日，公司募集资金账户余额合计为66,905.60万元[113] - 截至2024年12月31日，直接投入项目资金3,360,182,682.66元，利息扣除手续费净额61,038,700.43元，使用闲置资金补充流动资金1,000,000,000.00元，账户余额669,056,001.43元[114] - 5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW高效太阳能组件项目承诺投资总额330,000万元，截至期末累计投入219,198.37万元，投资进度66.42%[115] - 2024年度公司实现归属于上市公司股东的净利润为-34.36亿元，母公司实现净利润3.28亿元，按10%提取法定盈余公积金3277.78万元[195] - 截至2024年12月31日，公司母公司累计未分配利润为17.62亿元，合并报表累计未分配利润为4.52亿元[195] - 2024年度分配预案的股本基数为11.21亿股，现金分红金额为0元，现金分红总额占利润分配总额的比例为0.00%[193] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司光伏组件出货量较去年同期增幅突破100%，巩固了在异质结光伏领域的领先地位[49] - 公司光伏组件年产能为40GW，产能分布于浙江宁波、江苏金坛等地，部分项目有序推进中[53] - 金坛二期异质结电池4GW量产线介质供应后12天首线首批下货，两个月首线满产，日平均效率26.17%，可利用良率99.69%，单日单线产量36.9万片，碎片率低于0.27%[53] - 南滨异质结电池日平均效率26.23%，可利用良率99.71%，单日单线产量37.2万片，碎片率低于0.29%[53] - 公司已实现730Wp高功率组件的量产出货，获得TÜV南德全球首张210异质结高效薄片化组件认证证书等[53] - 公司实现行业首个“硅片 - 电池 - 组件”全链路贯通式智造体系落地，生产周期由72小时压缩至48小时，碎片率降至0.03%[54] - 公司设备综合稼动率（OEE）达96.5%[54] - 公司异常停机时长减少87%（MTTR〈15分钟）[54] - 公司CTM（Cell - to - Module）损耗优化至1.8%（行业标杆2.5%）[54] - 公司辅料库存周转率提升40%，年节约仓储成本超2000万元[54] - 异质结电池平均量产效率突破26.2%，伏曦异质结系列组件量产平均功率达730Wp，纯银耗量降至5mg/W，较主流TOPCon低37.5%，高温、高地面反射率场景下发电增益超6%[55] - 报告期内公司组件销售18.07GW，海外组件销售量6.79GW，N型异质结产品销售同比增速超100%[60] - 太阳能组件销售量18072.68MW，销售收入154.55亿元，毛利率2.58%，产能40000MW，产量17448.18MW[65] - 中国（组件）销售量11285.19MW，销售收入82.30亿元[66] - 美国（组件）销售量722.28MW，销售收入19.08亿元，美国对海外进口有限制政策[66] - 西班牙（组件）销售量807.36MW，销售收入7.96亿元[67] - 分布式光伏电站方面，江苏一持有运营项目规模323.7613MW，2024年1 - 12月电营收入108,725,958.07元，营利润51,498,811.33元[69] - 工业（太阳能组件）2024年销售量18,072.68MW，生产量17,448.18MW，库存量1,155.50MW，同比分别增减 - 4.83%、 - 8.63%、 - 35.08% [73] - 工业（光伏电站）2024年销售量352.60MW，生产量1,199.35MW，库存量2,067.75MW，同比分别增减28.22%、6.80%、69.35% [73] - 本报告期太阳能组件库存量较上年减少35.08%，因公司优化以销定产策略[73] - 本报告期光伏电站库存量较上年增加69.35%，因公司开展户用光伏电站业务，期末持有待售并网户用光伏电站增加[74] - 本报告期新增已运营分布式电站发电量约139.024万kWh，确认发电收入约54.194万元[69] 行业数据及趋势 - 2023年全球累计太阳能光伏电站装机量达1,624GW，较2022年增长28%，十五年累计增长超101倍[34] - 2018年我国光伏发电新增装机44.26GW，创历史第二高水平[37] - 2020年集中式光伏电站指导价较“761号文”分别下调每千瓦时0.05元、0.05元、0.06元[38] - 到2030年中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消费比重将达25%左右，风电、太阳能发电总装机容量将达12亿千瓦以上[39][40] - 到2025年非化石能源消费比重达到20%左右[40] -

控股股东股份质押 - 林海峰本次质押1890万股，占所持股份6.68%，占总股本1.66%[1][2] - 本次质押后累计质押10355万股，占所持股份36.59%，占总股本9.08%[2] 控股股东持股情况 - 截至公告披露日，林海峰持股282998377股，比例24.82%[2] 其他情况 - 林海峰质押股份无平仓或强制过户风险，不影响公司经营和控制权[4]

控股股东股份解除质押 - 林海峰累计解除质押18,136,600股，占所持股份6.41%，占总股本1.59%[3] - 分七次解除质押，各次数量、比例及起止日期明确[1][3] 控股股东持股及质押情况 - 截至披露日，林海峰持股282,998,377股，比例24.82%[7] - 累计质押84,650,000股，占所持股份29.91%，占总股本7.43%[7] 风险情况 - 林海峰质押股份无平仓或强制过户风险[5]

控股股东股份情况 - 林海峰持股282,998,377股，比例24.82%[4] - 累计质押102,786,600股，占所持36.32%，总股本9.02%[4] 控股股东解除质押情况 - 本次解除质押25,290,300股，占所持8.94%，总股本2.22%[1][3] - 分五次解除质押，各次数量及占比不同[1][3] 股份限售和冻结情况 - 已质押和未质押股份限售和冻结数量均为0[4]

控股股东股份质押 - 控股股东林海峰本次质押650万股，占所持股份2.30%，占总股本0.57%[1] - 林海峰本次解除质押2015万股，占所持股份7.12%，占总股本1.77%[3] 过往质押解除情况 - 2023 - 2024年多次质押股份于2025年4月2日解除质押[3] 其他情况说明 - 控股股东资信好，本次质押无平仓或强制过户风险[5] - 本次质押不影响公司经营和控制权[5] - 公告备查文件为相关证明和明细表[6]

近期，国家发改委等五部门联合发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，明 确提出打造高比例绿色电力消费的园区与工厂，并要求新建数据中心绿电消费比例达到80%。这一政策 为光伏企业提供了明确的市场导向，也为东方日升的技术创新成果提供了广阔的应用场景。 东方日升在异质结技术领域的领先地位还得到了国际权威认证。公司已获得TüV南德全球首张210异质 结高效薄片化组件认证证书，以及TüV莱茵首家HJT电池片认证证书。这些认证不仅是对公司技术研发 能力的认可，更是对其产品质量与市场竞争力的有力背书。 在全球能源转型加速的背景下，光伏产业作为清洁能源的核心领域，正迎来前所未有的发展机遇。东方 日升（300118）（300118.SZ）作为光伏行业的领军企业，以技术创新为驱动，持续推动光伏产品的经 济价值与绿色价值同步增长。通过聚焦异质结技术等前沿领域，东方日升不仅在技术上实现了突破，更 为行业发展树立了新的标杆。 近年来，东方日升推出了Hyper-ion伏羲组件，该产品集成了薄片化双面微晶技术、低银含浆料、昇连 接无应力互联等核心技术，该系列产品量产主流版型功率可超730w，对应组件效率达23.8%，同 ...

文章核心观点 在新能源电价市场化改革背景下，光伏行业从政策驱动转向技术与成本主导的市场竞争，东方日升以“质量先行”为战略核心构建差异化竞争优势，通过全球化布局与把握政策红利推动增长，投资价值凸显且长期增长路径清晰 [1][2][3] 质量管控体系构建行业标杆 - 面对市场化交易带来的电价波动风险，电站投资商对组件可靠性要求提高，东方日升遵循IEC国际标准建立全流程质量管控体系，其伏曦组件在极端环境下可靠性强，成为工商业分布式光伏项目“安全垫” [1] - 公司通过智能化生产与精益管理提升组件良品率，2024年中报显示组件产品良率超99%，质量优势降低运维成本，获权威认证增强客户对产品生命周期价值的信心 [1] 全球化布局与政策红利共振 - 在“双碳”目标指引下，东方日升加速海外市场拓展，在欧洲、东南亚等地建立本地化服务中心，结合异质结组件优势参与当地绿电交易市场，成为业绩增长引擎 [2] - 电力市场政策推动新能源行业步入市场化新阶段，新老划断政策使分布式光伏项目抢装需求爆发，工商业分布式光伏订单激增，东方日升凭借技术优势与产能弹性把握窗口期推动营收与利润增长 [2] 投资价值凸显长期增长路径清晰 - 东方日升在异质结技术领域研发投入形成壁垒，专利布局覆盖核心环节，随着N型组件渗透率提升，技术先发优势将转化为市场溢价能力 [3] - 市场化交易机制倒逼行业整合，东方日升凭借质量与成本优势有望提升市占率，在“技术+质量”双轮驱动新阶段，护城河持续加宽，为投资者提供长期稳健回报空间 [3]

证券代码：300118 证券简称：东方日升 编号：2025-012 东方日升新能源股份有限公司 第四届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 因公司内部职责分工调整，同意免去公司董事、副总裁王圣建先生公司副总裁 职务。 具体内容详见同日披露于中国证监会指定的信息披露网站巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的相关公告。 二、审议通过了《关于部分募投项目调整实施进度的议案》。 表决情况：赞成 6 票，反对 0 票，弃权 1 票。董事王圣建先生弃权表决。 结合当前募投项目的实际建设情况和投资进度，同意公司在募投项目实施主 体、实施方式、项目用途和投资规模均不发生变更的情况下，将"5GW N 型超低 碳高效异质结电池片与 10GW 高效太阳能组件项目"和"全球高效光伏研发中心 项目"达到预定可使用状态的日期均调整至 2026 年 12 月 31 日。 具体内容详见公司同日于中国证监会指定的信息披露网站巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）披露的相关公告。 东方日升新能源股份有限公司 董事会 东方日升新能源股 ...

担保额度 - 公司为下属公司提供担保额度总计不超171.4亿元[1] - 预计下属公司为公司提供担保额度总计不超32.8亿元[1] - 截至2025年3月31日，累计对外担保总额度为363.88亿元[7] - 截至2025年3月31日，累计对外担保实际总余额为104.95亿元[8] 日升宁波情况 - 日升宁波注册资本5亿元[3] - 2024年9月30日，资产总额32.43亿元，负债总额33.04亿元，净资产 -0.61亿元[4] - 2024年1 - 9月，营业收入35.97亿元，利润总额 -0.83亿元，净利润 -0.83亿元[4] 抵押担保 - 2025年3月28日，以自有工业厂房为日升宁波和兴业银行合同提供抵押担保，最高债权本金1.2亿元[1][5] - 抵押厂房现值62亿元[5]