业务经营情况 - 2024 年通信及数据中心行业交付约 10.2 亿元（不含税），2025 年经营正常，优化生产流程、扩大面积提升产能 [1] - 2024 年减值损失为 -1486.99 万元，主要因当年业绩同期对比增加 16.54%，一年期内应收账款占 24 年末应收账款的 60.79%，坏账风险低 [2] - 2025 年一季度，营业收入 3.63 亿元，同比增长 36.82%，归属于母公司股东的净利润为 1385.72 万元，同比增长 55.94% [3][5][7] - 2024 年年度公司归属于上市公司股东的净利润为 3500.01 万元，营业收入为 127357.38 万元，较上年同期增长 16.54%；归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长 8.45% [5] - 截止 2024 年 12 月 31 日在手订单超 12 亿，交货期可满足合同约定时间 [10] 业务发展策略 - 拓展通信、数据中心等领域业务，加快海外市场布局，提升管理水平，控制成本费用，争取业绩持续增长 [3][6][10] - 巩固主机厂商合作关系，建立供应链体系，从多维度提升管理水平，加快数字化转型，确保订单交付和产能匹配 [4] - 加大高技术制造业工厂业务拓展力度，提升市场占有率 [5] - 抓住数据中心、高端制造业发展机遇，发展战略合作客户，制定针对性策略，关注新业务方向打造第二增长曲线 [8] 市场前景与行业趋势 - 全球数据中心 IT 负载规模将从 2023 年的约 49GW 增长至 2026 年的 96GW，90%增长来自 AI 算力需求，国内数据中心市场有望提升，带动发电机组产品需求增长 [9] - 全球人口增长，到 2030 年仍有 6.25 亿人口得不到电力保障，发电机组产品前景广阔 [9] 其他问题答复 - 二级市场股价受多重因素影响有短期不确定性，公司专注业务发展，加强与投资者沟通，争取为投资者带来长期回报 [3] - 英伟达相关业务及收入预测信息不属实，公司信息以法定渠道披露为准 [4] - 2024 年度因母公司报表可供分配利润为负值，不满足现金分红条件，拟不派发现金红利等 [4] - 公司收入以国内市场为主，海外项目占比逐年增长，集中在亚洲、澳洲等地区，关注包括欧洲在内的海外市场机会 [6] - 独立董事严格履职，发挥专业独立作用，维护中小投资者合法权益 [11][12]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - AI浪潮已至，供配电设备是算力中心建设的核心基础设施，国内互联网企业资本开支和智算数据中心投入有望提升 [4] - AI芯片功率提升明显，服务器电源有望量价齐升 [4] - 供电架构有望从UPS向HVDC演变，BBU+HVDC有望成为未来AI数据中心主流标配 [4] - 投资建议关注服务器电源功率密度提升、机柜外电源从UPS向HVDC演变、备用电源领域等方向 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、AI大势所趋，供配电需求乘风而起 1.1 AI浪潮已至，智算中心建设有望加速 - AI推动数据中心从传统向AIDC转型，政策有望推动数据中心算力和智能化升级 [9] - 生成式AI拉动全球云服务市场高增，2024年第四季度全球企业云基础设施服务支出同比增长22%，全年市场规模预计达3300亿美元 [11] - 海外巨头占据主要云服务市场，国内AIDC市场增长弹性大，随着国产大模型发展，国内云服务企业市场规模有望提升 [14] 1.2 供配电基础设施有望迭代升级 - 数据中心由IT、配电、制冷和其他系统组成，配电系统为数据中心提供电力引入、转换及停电保障，对供电稳定性影响大 [19][23] - 供配电稳定性对数据中心重要，供电故障是数据中心机房宕机最大原因 [24] - 数据中心供配电系统包括高压变配电、柴油发电机等多个系统，A级数据中心供配电系统主要为2N、DR、RR [28][31] 二、AI服务器电源升级，不间断电源UPS有望向HVDC发展 2.1 AI服务器电源功率提升 - 全球AI算力市场规模快速提升，预计2030年将达114554亿元，2023 - 2030年复合增长率超35% [41] - 需求端对算力需求指数增长，拉动芯片功率提升，英伟达芯片功率密度持续提升，单芯片功耗不断增加 [43][46] - 高密度设计带来数据中心架构变革，数据中心供电电源架构分为三级，服务器电源有望向高功率方向发展 [52][55] - AI服务器电源有望量增，性能提升有望拉动价值量提升，全球数据中心核心IT电力需求预计从2023年的49GW增长至2026年的96GW，年化复合增速25.1% [61] 2.2 不间断电源UPS有望向HVDC发展，高效率有望成为演进方向 - UPS/HVDC可保障电能供应短期稳定性，是机柜外供配电电路重要组成部分 [66] - UPS在大规模数据中心供电占比较大，HVDC供电技术方案被运营商接受和采纳，二者并存 [72] - UPS市场规模稳步增长，竞争格局分散，产品向大功率方向发展 [73][76] - 高压直流供电系统(HVDC)由交流配电模块等构成，相比UPS效率高、可用性高，有望向高压化发展 [78][82][83] - 巴拿马电源在HVDC基础上优化，优势明显但渗透率较低，未来有望提升 [84][88][89] - 固态变压器(SST)可提升供电效率，在光伏储能等领域有应用但尚未成熟，未来随着部件成熟有望逐步使用 [89][94] 2.3 BBU: 保障较短时间电能稳定 - BBU是服务器稳定重要设备，当主电源中断或不足时，能保障数据中心数据安全和系统稳定 [99] - 锂电池BBU相较传统UPS在AI数据中心中优势明显，未来有望成为机柜后备能源标配 [100] 三、投资建议 - 服务器电源功率密度有望提升，建议关注麦格米特、欧陆通 [103] - 机柜外电源有望从UPS向HVDC领域演变，建议关注中恒电气、禾望电气、科士达、科华数据 [103] - 备用电源领域，BBU建议关注亿纬锂能、蔚蓝锂芯，柴油发电机建议关注科泰电源 [103]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - AI浪潮已至，供配电设备是算力中心建设的核心基础设施，国内互联网企业资本开支和智算数据中心投入有望提升 [4] - AI芯片功率提升明显，服务器电源有望量价齐升 [4] - 供电架构有望从UPS向HVDC演变，HVDC、巴拿马电源有望逐步渗透，BBU+HVDC有望成为未来AI数据中心主流标配 [4] - 投资建议关注服务器电源功率密度提升、机柜外电源从UPS向HVDC演变、备用电源领域等方向的相关企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 一、AI大势所趋，供配电需求乘风而起 1.1 AI浪潮已至，智算中心建设有望加速 - AI推动数据中心从传统模式向AIDC转型，政策有望推动数据中心算力和智能化升级 [9] - 生成式AI拉动全球云服务市场高增，2024年第四季度全球企业在云基础设施服务支出同比增长22%，全年市场规模预计达3300亿美元 [11] - 海外巨头占据主要云服务市场，国内AIDC市场增长弹性大，随着国产大模型发展，国内云服务企业市场规模有望提升 [14] 1.2 供配电基础设施有望迭代升级 - 数据中心由IT系统、配电系统、制冷系统和其他系统组成，配电系统为数据中心提供电力引入、转换及停电保障 [19][23] - 供配电稳定性对数据中心重要，供电故障是数据中心机房宕机最大原因 [24] - 数据中心供配电系统包括高压变配电、柴油发电机等多个系统，A级数据中心供配电系统主要为2N、DR、RR [28][31] 二、AI服务器电源升级，不间断电源UPS有望向HVDC发展 2.1 AI服务器电源功率提升 - 全球AI算力市场规模快速提升，预计2030年将达114554亿元，2023 - 2030年复合增长率超35% [41] - 需求端对算力需求指数增长，拉动芯片功率提升，英伟达芯片功率密度持续提升，单芯片功耗增加 [43][46] - 高密度设计带来数据中心架构变革，数据中心供电电源架构分三级，服务器电源有望向高功率方向发展 [52][55] - AI服务器电源有望量增，性能提升有望拉动价值量提升，全球数据中心核心IT电力需求预计年化复合增速达25.1% [61] 2.2 不间断电源UPS有望向HVDC发展，高效率有望成为演进方向 - UPS和HVDC可保障电能供应短期稳定性，是机柜外供配电电路重要组成部分 [66] - UPS在大规模数据中心供电占比较大，HVDC供电技术方案被运营商接受和采纳，二者并存 [72] - UPS市场规模稳步增长，竞争格局分散，产品向大功率方向发展 [73][76] - 高压直流供电系统HVDC由交流配电模块等构成，相比UPS效率高、可用性高，有望向高压化发展 [78][82][83] - 巴拿马电源在HVDC基础上优化，优势明显但渗透率较低，未来有望提升 [84][88][89] - 固态变压器SST可提升供电效率，在光伏储能等领域有应用但尚未成熟 [89][94] 2.3 BBU: 保障较短时间电能稳定 - BBU是保证服务器系统稳定的重要设备，当主电源中断或不足时可保障业务零中断 [99] - 锂电池BBU相较传统UPS在AI数据中心优势明显，未来有望成为机柜后备能源标配 [100] 三、投资建议 - 关注服务器电源功率密度提升相关企业麦格米特、欧陆通 [103] - 关注机柜外电源从UPS向HVDC演变相关企业中恒电气、禾望电气、科士达、科华数据 [103] - 关注备用电源领域BBU相关企业亿纬锂能、蔚蓝锂芯，柴油发电机相关企业科泰电源 [103]

中国基金报 孙晓辉 编者按：四月中旬起，公募基金2025年度一季报陆续披露，明星基金经理们的调仓动作和仓位变化也成为基民们关注的焦点。而在每一份定期报告背后，也 隐藏着这些优秀管理人的"投资秘籍"。基金君将继续为大家更新人物库专题【调仓风向标】，解码明星基金产品持仓变化及其管理人的投资理念。 今年一季度，雷志勇在管基金规模增幅超50%，整体持仓较为稳定，继续聚焦于数字化、智能化为代表的数字经济板块。 雷志勇在一季报中表示，一季度增配的国产智算基础设施对基金净值有所贡献，持仓的海外算力链下跌，拖累基金净值跑输比较基准。展望二季度，继续看 好智算基础设施以及AI应用的投资机会，将在上述方向选择质地和股价匹配的优质公司进行配置，力争实现基金资产的增值。看好智算基础设施以及AI应 用在未来的投资机会，将在上述方向继续挖掘质地和股价匹配的公司。 本期【调仓风向标】，基金君将为大家详解摩根士丹利基金经理雷志勇的2025年一季报及其调仓变化。 保持较高仓位运作 单季度规模增幅超50% 雷志勇目前在管基金3只，截至2025年一季度末，总管理规模55.31亿元，较上季度的36.09亿元增长超53%。 2025年一季报显示，大摩 ...

股东大会信息 - 公司定于2025年5月19日召开2024年年度股东大会[1] - 现场会议召开时间为2025年5月19日下午14:30[3] - 网络投票时间为2025年5月19日的交易时间及9:15—15:00[3] - 股权登记日为2025年5月14日[4] 股东信息 - 股东科泰控股有限公司持有公司股票100,240,000股，占公司总股本的31.33%[2] 议案信息 - 议案11.00需经出席本次股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过，其余为普通议案，由出席本次股东大会的股东所持表决权的1/2以上通过[6] 登记信息 - 登记时间为2025年5月15日、16日9:30 - 11:30、13:30 - 16:30[8] - 传真或函件于2025年5月16日16:30前送达公司证券投资部[7] 临时提案信息 - 单独或者合计持有公司3%以上股份的股东，可在会议召开十天前书面提交临时提案给公司董事会[12] 会议其他信息 - 本次股东大会现场会议会期半天，与会人员食宿及交通费用自理[12] 网络投票信息 - 网络投票代码为350153，投票简称为“科泰投票”[22] - 深交所交易系统投票时间为2025年5月19日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30，下午13:00 - 15:00[23] - 互联网投票系统投票时间为2025年5月19日9:15 - 15:00[24] - 股东通过互联网投票系统投票需按规定办理身份认证，获取“深交所数字证书”或“深交所投资者服务密码”[24] - 股东可登录http://wltp.cninfo.com.cn在规定时间内通过深交所互联网投票系统投票[24] - 股东对总议案投票视为对除累积投票提案外所有提案表达相同意见，重复投票以第一次有效投票为准[22]

上海科泰电源股份有限公司 第六届监事会第十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 上海科泰电源股份有限公司（以下称"公司"）于 2025 年 4 月 25 日在公司六楼大会议室以现场会议方式召开了第六届监事会第十 次会议，会议通知于 2025 年 4 月 24 日以电子邮件形式送达了全体监 事，并提请对本次会议提前通知时限进行豁免，会议应参加监事 3 人， 实际参加监事 3 人。本次监事会的召集和召开符合《中华人民共和国 公司法》和《公司章程》的规定。会议由公司监事会主席杨少慰先生 主持，经全体监事表决，形成决议如下： 一、审议通过《关于 2025 年第一季度报告的议案》 根据中国证监会、深圳证券交易所关于季度报告信息披露的要 求，公司编制完成了《2025 年第一季度报告》。 此项议案 3 票同意，0 票反对，0 票弃权获得通过。 经审核，监事会认为董事会编制和审核《2025 年第一季度报告》 的程序符合法律、行政法规和中国证券监督管理委员会的规定，报告 内容真实、准确、完整地反映了上市公司的实际情况，不存在任何虚 假记载、误导性陈述 ...

证券代码：300153 证券简称：科泰电源 公告编号：2025-021 上海科泰电源股份有限公司 第六届董事会第十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 上海科泰电源股份有限公司（以下称"公司"）第六届董事会第 十次会议于 2025 年 4 月 25 日以现场会议与网络会议相结合的方式召 开，会议通知于 2025 年 4 月 24 日以电子邮件形式送达了全体董事， 并提请对本次会议提前通知时限进行豁免，会议应参加董事 8 人，实 际参加董事 8 人，其中独立董事 3 人。本次董事会的召集和召开符合 《中华人民共和国公司法》和《公司章程》的规定。会议由公司董事 长谢松峰先生主持，经全体董事表决，形成决议如下： 一、审议通过《关于 2025 年第一季度报告的议案》 根据中国证监会、深圳证券交易所关于季度报告信息披露的要 求，公司编制完成了《2025 年第一季度报告》。 本议案已提前经公司董事会审计委员会审议通过。 此项议案 8 票同意，0 票反对，0 票弃权获得通过。 本议案具体内容详见公司于同日在中国证监会指定信息披露网 站巨潮资讯网上 ...

上海科泰电源股份有限公司 关联交易决策制度 （2025 年 4 月） 1 关联交易决策制度 第一章 总则 第一条 为保证上海科泰电源股份有限公司（以下简称"公司"）与关联方之 间的关联交易符合公平、公正、公开的原则，确保公司的关联交易行为不损害公司 和非关联股东的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）等有 关法律、法规、规范性文件及《上海科泰电源股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的有关规定，制定本制度。 第二条 公司与关联方之间的关联交易行为除遵守有关法律、法规、规范性文 件和《公司章程》的规定外，还需遵守本制度的规定。 第二章 关联方和关联关系 第三条 公司关联方包括关联法人和关联自然人。 第四条 具有以下情形之一的法人，为公司的关联法人： （一）直接或者间接控制公司的法人或者其他组织； （二）由前项所述法人直接或者间接控制的除公司及其控股子公司以外的法人 或者其他组织； （三）由本制度第五条所列公司的关联自然人直接或者间接控制的，或者担任 董事（独立董事除外）、高级管理人员的，除公司及其控股子公司以外的 ...

公司基本信息 - 公司于2010年12月9日核准首次公开发行2000万股人民币普通股，12月29日在深交所创业板上市[6] - 公司注册资本为32000万元，股份总数为320000000股，普通股占比100%，每股面值1元[7][13][17] 股份相关规定 - 发起人及公开发行股份前已发行股份，自公司成立或上市交易之日起1年内不得转让[19] - 董监高任职期间每年转让股份不超所持总数25%，上市交易之日起1年内及离职后半年内不得转让[19] - 特定离职时间董监高转让股份有不同限制[19] - 董监高、5%以上股东6个月内买卖股票收益归公司[20] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东特定情形可请求诉讼[24] - 5%以上有表决权股份股东质押股份需当日书面报告公司[26] 股东大会相关 - 年度股东大会每年1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[35] - 特定情形下公司需2个月内召开临时股东大会[35][36] - 独立董事等提议召开临时股东大会，董事会10日内反馈，同意后5日内发出通知[39][40][41] - 3%以上股份股东可在股东大会召开10日前提临时提案，召集人2日内发补充通知[44] - 股东大会通知提前20日（年度）或15日（临时）公告[45] - 股东大会网络投票时间规定[46] - 股东大会延期或取消需提前2个工作日公告并说明原因[47] - 股东大会会议记录保存不少于10年[53] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过，特别决议需2/3以上通过[54] - 分拆子公司上市等提案需特定表决通过[54] - 股东超比例买入股份36个月内部分股份无表决权[55] - 董事会等可公开征集股东投票权，禁止有偿征集[56] - 股东大会审议关联交易关联股东不参与表决[56] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，含三名独立董事，设董事长、副董事长各一人[70] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[74] - 董事会会议需过半数董事出席，决议全体董事过半数通过[75] - 董事会会议记录保存不少于10年[78] 利润分配相关 - 公司分配税后利润提取10%列入法定公积金，累计达注册资本50%以上可不再提取[90] - 法定公积金转增资本留存不少于转增前注册资本25%[92] - 股东大会或董事会决议后2个月内完成股利派发[92] - 资产负债率高于70%可不进行利润分配[92] - 不同发展阶段和资金支出安排下现金分红比例规定[93][94] 其他规定 - 公司聘用会计师事务所聘期1年，解聘或不再续聘提前15天通知[101][102] - 公司合并等应通知债权人并公告，债权人可要求清偿或担保[108][109] - 10%以上表决权股东可请求法院解散公司[111] - 公司特定情形解散应15日内成立清算组[111] - 控股股东定义[118]

上海科泰电源股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：300153 证券简称：科泰电源 公告编号：2025-020 上海科泰电源股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | | 营业收入（元） | 362,856,144.78 | 265,208,030.98 | | 36.82% | | 归属于上市公司股东的净利 | 13,857,17 ...