会议相关 - 公司第六届董事会第十五次会议于2025年2月12日召开[1] - 定于2025年3月6日召开2025年第二次临时股东大会[12] 议案审议 - 审议通过注销2022年限制性股票与股票期权激励计划相关议案[1][2] - 审议通过2025年度使用闲置自有资金证券投资议案[3] - 审议通过公司及子公司使用闲置自有资金委托理财议案[4][5] - 审议通过公司开展套期保值业务等多项需提交股东大会审议的议案[7][8][9][10][11] 资金申请 - 公司及子公司拟申请不超400亿综合授信和100亿项目融资[5]

公司战略与技术创新 - 公司一贯坚持以技术创新推动高质量发展 时刻关注行业内上下游相关的新方向 并积极参与 为股东创造最大的价值 [1] 低空经济与锂电池 - 低空经济作为战略性新兴产业 产业链条长 锂电池是其中的重要环节 [1] - 公司目前对该行业发展高度关注 并积极开拓 接洽EVTOL客户 [1] AI眼镜与市场前景 - AI眼镜作为AI的重要载体 公司对行业发展看好 [1] - 公司目前正在积极开发客户 为客户提供优质产品及服务 [1]

行业与公司 - 行业：消费电子、动力电池 - 公司：希望达（新光达） 核心观点与论据 1. **动力电池拖累**：希望达在过去几年因动力电池业务亏损严重，2023年亏损17亿，2024年预计亏损15亿，但相比2023年有所改善[1][9][10] 2. **消费电子业务**：希望达的核心业务仍在消费电子，尤其是派克行业，尽管竞争激烈，但公司在该领域有显著成长[2] 3. **行业天花板**：消费电子行业（如手机、笔电）在过去几年下滑，手机数量从2018年的16亿台下滑至2023年的10亿台左右[3] 4. **利润贡献**：2023年李维业务贡献净利润9亿以上，占公司整体利润的一半以上[4] 5. **动力电池布局**：希望达的动力电池产能为65吉瓦时，布局相对保守[5] 6. **客户结构**：希望达的动力电池客户主要为中低端车型，如东风、广西安安等，但近期开始涉足高端车型如小米SU7混动版[7] 7. **营收成长**：2023年动力电池营收107亿，2024年预计160亿，2026年有望实现显著成长[8] 8. **北美客户**：2025年开始为北美客户建设专线，下半年可能量产，已在耳机、妙控键盘等周边产品上有所突破[12] 9. **AI手机与算力需求**：未来AI手机和VR设备的算力需求将推动电池行业的发展[13] 10. **苹果供应链**：希望达有望在未来三到四年内占据北美大客户25%的电池供应份额，预计每年销售额可达20亿美金[15] 11. **笔电电池市场**：希望达在笔电电池市场的市占率从0.5%提升至5%，主要依靠国内LCT客户[16] 12. **利润率提升**：硅碳负极电池的普及将提升电池利润率，售价提升10-15%，成本仅提升6-7%[18][19] 13. **AI带来的电池需求**：AI普及将推动电池行业的技术进步和需求增长[20] 14. **电池行业门槛**：电池行业有高门槛，如无故障、无漏液等要求，国内厂商如希望达、比亚迪电子等有深厚积累[21][22] 15. **市值与估值**：假设动力电池扭亏，希望达的利润可达33亿以上，市值380亿，估值较低[23] 其他重要内容 - **资产减值**：2023年公司进行了动力电池业务的资产减值和DT处理，以减少亏损[10] - **未来展望**：2025年是希望达的重要转折点，动力电池业务有望扭亏，消费电子业务将继续快速增长[8][11] - **行业格局**：消费电子电池行业有较高的技术门槛和积累，希望达在该领域有较强的竞争力[22] 总结 希望达的核心业务在消费电子，尤其是派克行业，尽管动力电池业务在过去几年拖累了公司整体表现，但随着2025年动力电池业务的扭亏和消费电子业务的持续增长，公司有望迎来新的成长阶段。未来，AI手机和VR设备的算力需求将推动电池行业的技术进步和需求增长，希望达在北美大客户和笔电电池市场的突破也将为公司带来新的增长点。

证券代码：300207 证券简称：欣旺达 公告编号：<欣>2025-003 欣旺达电子股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 一、会议召开和出席情况 欣旺达电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 16 日在公司 会议室召开 2025 年第一次临时股东大会。 出席本次股东大会现场会议的股东及股东授权委托的代理人共 10 名,所持 有公司有表决权的股份数为 497,401,686 股，占公司股份总数 1,845,806,346 股 的 26.9477%。参加网络投票的股东人数为 1,061 名，代表有表决权的股份为 357,448,865 股，占公司股份总数 1,845,806,346 股的 19.3655%。合计有表决权 的股份数为 854,850,551 股，占公司股份总数 1,845,806,346 股的 46.3131%。 其中中小投资者（除公司的董事、监事、高级管理人员及单独或合计持有公司股 份 5%以外的其他股东）1,066 人，代表有表决权的股份 357, ...

股东大会安排 - 公司于2024年12月24日决议2025年1月16日召开第一次临时股东大会[3] - 2024年12月25日公告本次股东大会相关事项[4] - 现场会议于2025年1月16日14:30召开，由董事长王威主持[5][6] 投票情况 - 网络投票时间为2025年1月16日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30和13:00 - 15:00，互联网投票9:15 - 15:00[6] - 出席现场会议股东及代理人10名，持股497,401,686股，占比26.9477%[7] - 参加网络投票股东1,061名，代表股份357,448,865股，占比19.3655%[8] 议案表决 - 《关于董事、监事及高级管理人员薪酬方案的议案》同意355,886,494股，占比99.4591%[14] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意853,176,980股，占比99.8042%[16] - 《关于为子公司提供担保的议案》同意837,260,155股，占比97.9423%[17] 大会结论 - 本次股东大会召集、召开等各方面均合法有效[20]

股权变动 - 2024年11月12日，2022年限制性股票与股票期权激励计划归属981,000股[2] - 归属后总股本增至1,863,198,256股，注册资本增至1,863,198,256元[2] - 2024年11月20日，回购注销17,391,910股股票[3] - 回购注销后总股本减至1,845,806,346股，注册资本减至1,845,806,346元[3] 公司决策 - 2024年2月审议通过再次回购公司股份方案[3] - 2025年1月16日召开股东大会审议通过修订《公司章程》议案[3]

投资评级 - 投资评级: 买入(维持) [6] 核心观点 - 欣旺达是全球消费电池 pack 行业龙头，随着锂威规模效应显现，消费类电池业务的盈利能力提升加速，动力电池业务随着下游格局的稳定、订单的持续释放以及整体分拆上市的预期明朗，带来的负面拖累有望边际效应递减，业绩成长有望超预期 [1] 赛道β - 手机已进入存量竞争，差异化创新成为重中之重，电池容量决定的待机时间成为厂商新机 PK 的重要指标，叠加未来 AI 手机对于电池容量、结构的持续规格提升，消费类电池产品创新升级趋势明确 [2] - 2011 年主流手机电池容量约为 1500mAh，近年来主流品牌旗舰机电池容量基本超过 5000mAh，品牌厂商近年来先后推出硅碳负级、固态电池等新技术以提升电池容量，延长待机时间 [2] - 折叠屏手机方面，具备更高电压、更快充电速度的一机双电芯方案趋势形成，华为、三星、OPPO、vivo、小米和荣耀等多款折叠屏手机皆采用双电芯方案 [2] 公司α - 消费电池业务成长持续进阶：当前消费类电池行业 CELL+PACK 一体化趋势明显，公司作为同时具备 PACK 和电芯制备的优秀业者，竞争优势明确，带动消费类电池业务的收入规模和盈利能力提升 [3] - PACK 业务一直是公司竞争力强劲的细分赛道，在手机、电脑、平板、可穿戴等领域的主要客户中都具备领先的市占率，随着新客户的导入以及 PC/可穿戴等新领域份额的持续提升，PACK 产品仍有尚佳的成长空间 [3] - 电芯方面，随着近年来公司锂威的电芯制程能力不断成熟，依托 PACK 领域多年积累的渠道优势，公司实现了电芯产品在终端客户中的快速导入，并且成长十分快速，截至当下，公司电芯业务已经初具规模 [3] - 动力电池负面拖累边际递减：下游新能源车的细分赛道格局已经逐渐稳定，第二梯队的动力电池厂商随着不断优化产能、提升产品技术、聚焦头部客户，已逐渐开始走向减亏或转盈 [4] - 公司动力电池业务过往对上市公司的盈利一直有所拖累，但是当下依据公司公告，未来公司动力电池业务整体分拆上市具备一定可能，动力电池业务带来的负面拖累也有望边际效应递减 [4] - 公司动力电池业务收入呈现良好的上升趋势，因此该业务在行业竞争格局稳定后的扭亏与成长同样值得期待 [4] 预期差 - 市场认为公司动力电池业务拖累盈利，消费电池 pack 份额较高，未来成长空间有限 [5] - 报告判断公司接下来三年的利润复合增速是能够保持在 30%以上的，锂威规模效应显现以及动力电池负面拖累的边际递减将使得公司拥有较佳的利润成长弹性 [5] 催化剂 - 公司电芯份额提升超预期；公司消费电池 pack 业务成长超预期；公司动力电池扭亏进展超预期 [6] 盈利预测与估值 - 预计 2024-2026 年营业收入分别为 567.30 亿元、662.0 亿元和 771.4 亿元，同比增长 18.5%、16.7%和 16.5%，对应归母净利润分别为 16.2 亿元、23.5 亿元和 29.7 亿元 [11] - 当下市值对应的 PE 为 23.9、16.5 和 13.0 倍，基于 25 年公司 23.53 亿元的归母净利润数据，给予公司 26 倍 PE 估值，对应市值为 612 亿元，对应股价为 33.15 元，现价空间为 58% [11] 公司业务结构 - 欣旺达以消费类电池 pack 起家，持续深耕锂电池领域，成功构建起 3C 消费类电池、动力科技、储能系统三大业务板块 [19] - 3C 消费类电池：以手机数码类、平板电脑以及笔记本电脑类电池为主，2023 年收入占比达 59.64% [21] - 动力科技：公司 2008 年开始布局动力电池业务，2023 年电动汽车电池类业务收入占比 22.55% [21] - 储能系统：2016 年公司进军储能领域，2023 年储能系统业务收入规模超 10 亿元 [21] 公司竞争优势 - 公司拥有全球第一的 pack 制造能力和市场规模，造就了行业第一的客户供应链渠道关系，一旦公司具备优秀的电芯制程能力，则能够较快实现电芯产品在终端客户中的导入，且成长空间可观 [69] - CELL+PACK 一体化不仅为公司奠定了成本竞争优势，同样也为公司带来了技术、性能、拓展空间的多重加分项 [87]

证券代码：300207 证券简称：欣旺达 公告编号：<欣>2025-001 欣旺达电子股份有限公司 关于召开2025年第一次临时股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 欣旺达电子股份有限公司（以下简称"公司"或"欣旺达"） 于2024年12 月25日在中国证券监督管理委员会指定信息披露网站上发布了《关于召开2025年 第一次临时股东大会的通知》，现将有关2025年第一次临时股东大会的有关安排 再次公告如下： 一、 召开本次会议的基本情况 1. 股东大会届次：2025年第一次临时股东大会 2. 股东大会的召集人：欣旺达电子股份有限公司董事会 3. 会议召开的合法性和合规性：公司第六届董事会第十四次会议同意召开 本次股东大会，本次会议召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《欣旺达电子股份有限公司章程》的规定。 4. 会议召开方式：本次股东大会采取现场投票、网络投票相结合的方式召 开。 （1）现场投票：股东本人出席现场会议或通过授权委托他人出席现场会议； （2）网络投票：本次股东大会将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投 ...

股东大会时间 - 2025年1月16日下午14：30现场会议[4] - 2025年1月16日上午9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、下午13:00 - 15:00（交易系统）和上午9:15至下午15:00（互联网投票系统）网络投票[4][6] - 2025年1月9日发布提示性公告[7] - 2025年1月8日股权登记[8] 会议地点及登记 - 深圳市宝安区石岩街道石龙社区颐和路2号公司会议室现场会议[10] - 2025年1月15日9:00至17:00现场登记[14] - 深圳市宝安区石岩街道石龙社区颐和路2号公司董秘办登记[14] 审议议案 - 《关于董事、监事及高级管理人员薪酬方案的议案》等[11] 投票信息 - 投票代码为"350207"，投票简称为"欣旺投票"[21] 其他 - 会期预计半天，与会人员食宿和交通费用自理[16]

上市信息 - 公司于2011年4月21日在深交所上市，首次发行A股4700万股[9] - 公司于2022年11月14日在瑞交所上市，发行28,759,000份GDR，代表143,795,000股A股股票[9] 股本结构 - 公司注册资本为人民币1,845,806,346元，现股份总数为1,845,806,346股[11][20] - A股股东持有1,839,007,821股，占99.63%；境外投资人持有的GDR对应A股基础股票为6,798,525股，占0.37%[20][22] - 公司设立时股本总额为141,000,000股，王明旺持股62,223,300股，占比44.13%[20] 股份转让与收购 - 董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同一种类股份总数的25%[32] - 董事、监事、高级管理人员所持本公司股份自上市交易之日起一年内不得转让[32] - 公司因特定情形收购本公司股份，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%[27] 股东权益与义务 - 股东按持股种类和份额享有权利、承担义务，持有同一种类股份的股东享有同等权利、承担同种义务[47] - 连续一百八十日以上单独或合并持有公司百分之一以上股份的股东，在特定情形下可书面请求监事会或董事会诉讼，紧急时可自己名义诉讼[50] 股东大会 - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产百分之三十的事项[54] - 股东大会审议代表公司有表决权的股份百分之三以上的股东的提案[54] - 股东大会会议记录保存期限不少于十年[80] 董事会 - 董事会由七名董事组成，设董事长一名[106] - 董事会成员中应有三分之一以上独立董事，至少一名会计专业人士[102] - 董事会会议记录保存期限不少于十年[119] 监事会 - 监事会由三名监事组成，职工代表比例不低于三分之一[130] - 监事会主席由全体监事过半数选举产生[130] - 监事会每六个月至少召开一次会议[130] 利润分配 - 公司每年以现金分红方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的10%，最近三年以现金分红方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[150] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低达80%[152] - 利润分配政策调整需经董事会和监事会审议通过后提交股东大会，股东大会审议须经出席会议股东所持表决权三分之二以上表决同意[157] 其他事项 - 公司需在会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告[145] - 公司需在会计年度上半年结束之日起两个月内报送并披露中期报告[145] - 公司以中国证监会指定报刊和巨潮资讯网为信息披露媒体[170]