盐湖提锂概念板块市场表现 - 截至11月24日收盘，盐湖提锂概念板块整体下跌1.40%，在概念板块跌幅榜中位居前列 [1] - 板块内个股表现分化，股价上涨的有17只，其中倍杰特、三达膜、隆华科技涨幅居前，分别上涨2.56%、2.53%、2.42% [1] - 盛新锂能跌停，金圆股份、赣锋锂业、天齐锂业等跌幅居前 [1] 板块内主要个股资金流向 - 盐湖提锂概念板块整体遭遇主力资金净流出14.46亿元 [2] - 35只个股获主力资金净流出，其中6只个股主力资金净流出超亿元 [2] - 华友钴业主力资金净流出3.61亿元居首，盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业分别净流出2.95亿元、2.49亿元、1.63亿元 [2] - 比亚迪、欣旺达、洛阳钼业获主力资金净流入居前，分别净流入1.80亿元、6417.67万元、3968.92万元 [2][3] 重点个股交易数据 - 赣锋锂业股价下跌8.56%，换手率9.96%，主力资金净流出2.49亿元 [2] - 天齐锂业股价下跌8.01%，换手率8.21%，主力资金净流出1.63亿元 [2] - 西藏珠峰股价下跌7.78%，换手率12.92%，主力资金净流出1.09亿元 [2] - 金圆股份股价下跌8.95%，换手率30.65%，但获主力资金净流入2436.78万元 [3]

合作公告 - 欣旺达动力与安徽尚飞航空科技有限公司于11月19日达成合作框架协议 [2] - 合作内容为欣旺达为尚飞航空核心机型提供定制化电池系统套件 [2] - 双方计划联合开展电池系统与整机的适配研发、试飞验证及适航取证工作 [2] 合作技术细节 - 电池系统解决方案针对eVTOL在山地高海拔、海岛强风、应急消防等复杂场景下的运行特点 [2] - 重点突破极端环境下的电源稳定性、续航持久性与安全可靠性瓶颈 [2] - 依托曾成功挑战60~70C高难度技术指标的研发实力打造航空级标准电池系统 [2] 合作模式与战略意义 - 双方建立长期技术协同机制，形成技术互补、资源共享的合作格局 [2][3] - 欣旺达动力发挥在电芯、BMS、系统集成等全链条的技术优势 [2] - 尚飞航空贡献eVTOL整机设计与场景适配的实践经验 [2] - 合作模式延续欣旺达动力打造全生命周期服务体系的业务理念 [3] - 为低空经济装备的国产化、产业化筑牢根基 [3]

碳酸锂期货价格表现 - 广期所碳酸锂期货主力合约LC2601在11月21日大跌9%，跌停报9.102万元/吨，盘中一度跌超9% [1] - 该合约在11月5日至20日的12个交易日内曾持续上涨，累计涨幅达24.5%，并于11月20日盘中突破10万元/吨关口 [1] - 11月17日该合约曾出现涨停 [1] 锂电池概念股市场表现 - A股锂电池概念板块11月21日全线下跌，锂矿龙头盛新锂能、金圆股份、天齐锂业等集体跌停 [1] - 电池制造商股价跟跌，德赛电池和欣旺达跌幅超过6%，亿纬锂能跌近6%，国轩高科跌超4%，宁德时代跌超2% [1] 碳酸锂库存与供需状况 - 11月国内碳酸锂社会库存连续13周下降，累计去库存2.2万吨 [1] - 总库存周转天数降至28.1天，创期货上市以来新低 [1] - 此前价格强势上扬源于供应紧张、需求爆发与产业链传导多重因素共同作用 [1] - 市场担忧12月供需缺口可能收窄 [2] 交易所政策调整 - 广州期货交易所自11月24日起将LC2601合约手续费上调至成交金额的万分之三点二 [2] - 非期货公司会员或客户在LC2601合约上单日开仓量不得超过500手 [2]

固态电池技术进展 - 国内首条大容量全固态电池产线在广汽集团建成，率先具备60安时以上车规级全固态电池的批量量产条件 [1] - 广汽集团开发的全固态电池能量密度比现有电池高接近一倍，可使500公里续航车型提升至1000公里以上续航 [1] - 广汽集团计划2026年进行小批量装车实验，2027年至2030年期间逐步实现批量生产 [1] 固态电池性能优势与战略地位 - 固态电池使用固态电解质取代易燃液态电解液，具备能量密度更高、本质安全、长寿命、宽温域等优势 [2] - 固态电池被写入《新型储能制造业高质量发展行动方案》，成为国家战略级技术攻关方向 [2] 主要企业产业化时间表 - 宁德时代、中创新航计划2027年实现全固态电池装车 [2] - 长安汽车计划2025年底首发样车，2027年量产，其电池安全性较液态电池提升70% [2] - 东风汽车已形成350Wh/kg产品，续航突破1000公里 [2] - 比亚迪、吉利、广汽等均将2027年定为装车关键节点 [2] - 孚能科技预计2025年末交付60Ah硫化物全固态电池 [2] - 国轩高科首条中试线已贯通 [2] 其他企业最新动态 - 上汽集团表示清陶动力的全固态电池产线已在上海安亭实现全线贯通，计划2024年底样件生产下线，2025年样车测试，2027年正式量产交付 [4] - 鹏辉能源固态电池中试线目前已建成并投入运行 [4] - 百川股份对固态电池技术路线进行过相关研究和关注，目前未有批量生产，但做好技术储备 [4] - 欣旺达在2025年10月推出新一代聚合物全固态电池“欣·碧霄”，能量密度达400Wh/kg，预计2025年底建成0.2GWh聚合物固态电芯中试线 [2] 行业发展趋势与机构观点 - 西部证券认为2026年行业将迎来中试线落地高峰期，2027年有望开启小规模装车商业化进程，2030年前实现百GWh级市场规模 [3] - 国泰海通证券表示全固态电池正从实验室向中试阶段加速推进，多家企业已启动百兆瓦级中试线建设 [3] - 中国科学技术协会主席万钢表示固液混合电池率先进入小规模整车配套，全固态电池进入研发和中试阶段 [4]

行业技术进展 - 国内首条大容量全固态电池产线在广汽集团建成，率先具备60安时以上车规级全固态电池的批量量产条件[1] - 广汽集团开发的全固态电池能量密度比现有电池高接近一倍，可使500公里续航车型提升至1000公里以上，计划2026年小批量装车实验，2027-2030年逐步批量生产[1] - 全固态电池采用固态电解质取代液态电解液，具备本质安全、长寿命、宽温域等优势，被写入国家《新型储能制造业高质量发展行动方案》[3] 主要企业规划 - 宁德时代、中创新航计划2027年实现全固态电池装车[3] - 长安汽车计划2025年底首发样车，2027年量产，其电池安全性较液态电池提升70%[3] - 东风汽车已形成350Wh/kg产品，续航突破1000公里[3] - 比亚迪、吉利、广汽等均将2027年定为装车关键节点[3] - 孚能科技预计2025年末交付60Ah硫化物全固态电池，国轩高科首条中试线已贯通[3] - 欣旺达推出能量密度达400Wh/kg的新一代聚合物全固态电池，预计2025年底建成0.2GWh聚合物固态电芯中试线[3] 近期公司动态 - 上汽集团表示清陶动力的全固态电池产线已在上海安亭全线贯通，计划2024年底样件生产下线，2025年样车测试，2027年正式量产交付[6] - 鹏辉能源固态电池中试线目前已建成并投入运行[6] - 百川股份对固态电池技术路线进行过研究关注，目前未有批量生产，将持续做好技术储备[6] 产业化进程展望 - 行业预计2026年迎来中试线落地高峰期，通过样车测试验证技术可行性，2027年有望开启小规模装车商业化进程，2030年前实现百GWh级市场规模[4] - 全固态电池正从实验室向中试阶段加速推进，多家企业启动百兆瓦级中试线建设，重点攻关材料体系、制造工艺和成本三大瓶颈[4] - 固液混合电池已率先进入小规模整车配套，全固态电池进入研发和中试阶段，需突破制造成本、循环寿命等技术瓶颈[6]

行业技术进展与规划 - 广汽集团建成国内首条大容量全固态电池产线，率先具备60安时以上车规级全固态电池的批量量产条件 [1] - 广汽开发的全固态电池能量密度比现有电池高接近一倍，可使500公里以上续航车型提升至1000公里以上续航 [1] - 广汽计划2026年进行小批量装车实验，2027年至2030年期间逐步进行批量生产 [1] - 全固态电池采用固态电解质，相比传统液态锂电池具有本质安全、能量密度更高、长寿命、宽温域等优势 [2] - 全固态电池技术被写入《新型储能制造业高质量发展行动方案》，成为国家战略级技术攻关方向 [2] - 中国科学技术协会主席万钢表示，固液混合电池已率先进入小规模整车配套，全固态电池则进入研发和中试阶段 [4] 主要企业量产时间表与技术进展 - 宁德时代、中创新航计划2027年实现全固态电池装车 [2] - 长安汽车计划2025年底首发样车，2027年量产，其电池安全性较液态电池提升70% [2] - 东风汽车已形成能量密度350Wh/kg的产品，续航突破1000公里 [2] - 比亚迪、吉利、广汽等均将2027年定为装车关键节点 [2] - 孚能科技预计2025年末交付60Ah硫化物全固态电池 [2] - 国轩高科首条中试线已贯通 [2] - 欣旺达在2025年10月推出能量密度达400Wh/kg的新一代聚合物全固态电池“欣·碧霄”，并预计2025年底建成0.2GWh聚合物固态电芯中试线 [2] - 上汽集团表示，清陶动力的全固态电池产线已在上海安亭全线贯通，计划2024年底实现样件生产下线，2025年进行样车测试，2027年正式量产交付 [4] - 鹏辉能源的固态电池中试线目前已建成并投入运行 [4] - 百川股份表示对固态电池技术路线有相关研究和关注，但目前未有批量生产，将持续关注并做好技术储备 [4] 产业化进程与市场展望 - 当前全球范围内尚未有一家公司的全固态电池进入商业验证阶段 [2] - 西部证券认为，2026年行业将迎来中试线落地的高峰期，并通过样车测试验证技术可行性 [3] - 西部证券预计2027年有望开启小规模装车的商业化进程，最终在2030年前实现百GWh级市场规模 [3] - 国泰海通证券表示，全固态电池正从实验室向中试阶段加速推进，多家企业已启动百兆瓦级中试线建设 [3] - 国泰海通证券指出，行业重点攻关材料体系、制造工艺和成本三大瓶颈，随着硫化物/氧化物验证深化及核心工序进入工程化验证，固态产线对设备的新增需求率先显现 [3] - 国泰海通证券认为，当前车企与电池厂已形成“技术共研+场景验证”模式，规模化示范线规划加速落地，设备端有望受益于中试线向GWh级产线过渡所带来的订单与工艺迭代需求 [3]

行业技术进展 - 国内首条大容量全固态电池产线已在广汽集团建成 率先具备60安时以上车规级全固态电池的批量量产条件 [1] - 广汽集团开发的全固态电池能量密度比现有电池高接近一倍 可使500公里续航车型提升至1000公里以上续航 [1] - 全固态电池采用固态电解质取代液态电解液 具备本质安全、长寿命、宽温域等优势 被写入国家战略级技术攻关方向 [1] 主要企业量产规划 - 广汽集团计划2026年进行小批量装车实验 2027年至2030年期间逐步实现批量生产 [1] - 宁德时代和中创新航计划2027年实现全固态电池装车 [2] - 长安汽车计划2025年底首发样车 2027年量产 其电池安全性较液态电池提升70% [2] - 东风汽车已形成350Wh/kg产品 续航突破1000公里 [2] - 比亚迪、吉利、广汽等均将2027年定为装车关键节点 [2] - 孚能科技预计2025年末交付60Ah硫化物全固态电池 [2] - 国轩高科首条中试线已贯通 [2] - 欣旺达推出能量密度达400Wh/kg的新一代聚合物全固态电池 预计2025年底建成0.2GWh聚合物固态电芯中试线 [2] 产业链与商业化进程 - 上汽集团表示清陶动力的全固态电池产线已在上海安亭实现全线贯通 计划2024年底实现样件生产下线 2025年进行样车测试 2027年正式量产交付 [4] - 鹏辉能源固态电池中试线目前已建成并投入运行 [4] - 百川股份对固态电池技术路线进行过相关研究和关注 目前未有批量生产 但做好技术储备 [4] - 西部证券认为2026年行业将迎来中试线落地高峰期 2027年有望开启小规模装车商业化进程 2030年前实现百GWh级市场规模 [2] - 国泰海通证券表示全固态电池正从实验室向中试阶段加速推进 多家企业已启动百兆瓦级中试线建设 [3] 技术发展与行业共识 - 中国科学技术协会主席万钢表示固液混合电池率先进小规模整车配套 全固态电池进入研发和中试阶段 需突破制造成本、循环寿命等技术瓶颈 [4] - 行业重点攻关材料体系、制造工艺和成本三大瓶颈 硫化物/氧化物验证深化、干法电极等核心工序进入工程化验证 [3] - 车企与电池厂已形成技术共研与场景验证模式 设备端有望受益于中试线向GWh级产线过渡带来的订单与工艺迭代需求 [3]

低空经济市场前景 - 低空经济赛道处于爆发前期 市场规模预计2025年达到1.5万亿元 2035年有望达到3.5万亿元 [2] - 低空飞行市场已成为电池企业角逐的万亿新蓝海 [3] 欣旺达与尚飞航空合作 - 欣旺达动力与尚飞航空达成合作框架协议 共同聚焦复杂场景新能源eVTOL的电源系统研发与应用 [3] - 合作旨在助力尚飞航空实现载物加载人的全场景布局目标 [3] - 欣旺达将为尚飞航空核心机型提供定制化电池系统套件 重点突破极端环境下电源稳定性、续航持久性与安全可靠性瓶颈 [4] - 双方将联合开展电池系统与整机的适配研发、试飞验证及适航取证工作 [4] 尚飞航空公司概况 - 尚飞航空是国内领先的电动垂直起降飞行器研发企业 核心团队拥有稀缺的通用航空背景 [3] - 公司核心产品JX1022系列eVTOL已实现多场景覆盖 在电力设施维护、物资运输等场景中已形成规模化订单 [3] - 预计2025年收入规模将突破亿元 今年5月完成由深圳龙华资本独家投资的数千万元人民币天使+轮融资 [3] 欣旺达公司业绩与技术 - 公司前三季度实现营业收入约435.34亿元 净利润达到14.05亿元 [4] - 第三单季度营业收入约165.49亿元创历史同期新高 归母净利润接近5.5亿元 同比增长41.51% [4] - 通过产业链协同创新全新正向开发航空动力电池 布局纯电高比能高功率和混动超高功率两大航空动力电池系列 [4] - 推出欣·云霄航空动力电池品牌 1.0版本能量密度达320Wh/kg 循环寿命超2000次 已量产并完成百公里飞行验证 [5] - 2.0版本软固态电池能量密度达360Wh/kg 适配城市出行、农林植保、紧急救援、物资运送等场景 [5] 市场观点 - 市场认为eVTOL电池产品将成为欣旺达业绩增长的新引擎 [4] - 新业务及合作的落地让欣旺达后续业绩发展值得期待 [4]

股价表现 - 港股收报28.56港元，单日跌幅达5.74% [1] - 盘中最低价28.26港元，创上市以来新低 [1] - 目前股价处于破发状态，上市以来累计跌幅为16% [1] 上市发行概况 - 公司于2025年11月17日在港交所上市 [1] - 最终发售价为34.00港元 [1] - 本次发售股份总数为104,225,400股，其中香港公开发售10,422,600股，国际发售93,802,800股 [1] - 上市时已发行股份数目（超额配股权获行使前）为1,042,253,858股 [1] - 本次发行所得款项总额约为35.44亿港元，扣除上市开支后，所得款项净额约为34.33亿港元 [1] 发行中介机构 - 发行联席保荐人、整体协调人等包括摩根士丹利亚洲有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司等多家机构 [2] - 联席账簿管理人及联席牵头经办人包括中银国际亚洲有限公司、工银国际证券有限公司等多家机构 [2] 基石投资者 - 基石投资者包括贵州省新型工业化发展股权投资基金、宝达投资(香港)有限公司、中创新航科技集团股份有限公司等多家机构 [3]

公司产品与客户 - 公司锂离子电池智能装备产品主要涵盖中后段生产设备，包括包膜设备、热压设备、注液设备、入壳设备、包Mylar设备、氦检设备等 [1] - 主要客户包括宁德时代、欣旺达、瑞浦兰钧、亿纬锂能、正力新能源、海辰新能源、楚能新能源等国内主要电芯生产商 [1] 市场应用与需求前景 - 公司产品可用于动力电池及储能电池的生产 [1] - 近期储能电池供不应求，部分客户储能生产线扩产意愿强烈 [1] - 预计公司陆续将有相关订单落地 [1]