文章核心观点 - A股上市公司进入三季报密集披露期，多家百亿私募机构的持仓变动情况曝光，包括减持、加仓和新进等操作 [1] 高毅资产持仓变动 - 高毅资产邓晓峰管理的产品大幅减持紫金矿业，其中高毅晓峰鸿远集合资金信托计划退出股东名单，高毅晓峰2号致信基金减持1860万股至1.80亿股，期末持股市值约为53亿元 [2][3] - 紫金矿业年初至今股价涨幅高达99.14%，公司前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%，归母净利润为378.64亿元，同比增长55.45% [4] - 高毅资产冯柳管理的高毅邻山1号远望基金连续四个季度减持海康威视，本季度减持5800万股至2.8亿股，期末持股市值为88.26亿元，位列第四大流通股东 [5] - 海康威视前三季度实现营业总收入657.58亿元，同比增长1.18%，归母净利润为93.19亿元，同比增长14.94% [6] 睿郡资产持仓变动 - 睿郡资产董承非管理的三只私募基金产品在三季度均加仓扬杰科技，合计持股增至1095.98万股，期末持股总市值为7.62亿元，该产品于今年二季度新进扬杰科技股东名单 [7][8] - 扬杰科技主营产品包括材料、晶圆及封装器件等，公司前三季度实现营收53.48亿元，同比增长20.89%，归母净利润为9.74亿元，同比增长45.51%，今年以来股价涨幅达到75.34% [9] 重阳投资持仓变动 - 重阳投资在三季度新进海通发展，旗下重阳目标回报1期和重阳3期分别持有779.19万股和347.65万股，期末持股总市值为1.01亿元 [10] - 海通发展前三季度实现营业收入30.09亿元，同比增长16.32%，归母净利润为2.53亿元，同比下滑38.47%，10月以来股价涨幅达17.59% [11] 瓴仁私募基金持仓变动 - 瓴仁私募基金三季度新进中策橡胶前十大流通股东，旗下产品买进115.39万股，期末持股市值为5800万元，位列第三大流通股东 [12] - 中策橡胶今年6月上市，主要从事轮胎产品的研发、生产和销售，前三季度实现营业收入336.83亿元，同比增长14.98%，归母净利润为35.13亿元，同比增长9.3% [13]

百亿私募三季度持仓变动概况 - 多家百亿私募机构三季度调仓换股情况随A股三季报披露而曝光，主要涉及高毅资产、睿郡资产、重阳投资和瓴仁私募基金等机构[2] 高毅资产持仓变动 - 高毅资产首席投资官邓晓峰三季度大幅减持紫金矿业，其管理的“高毅晓峰2号致信基金”减持1860万股，持股数量降至1.80亿股，期末持股市值约为53亿元[4][5] - 高毅资产资深基金经理冯柳管理的“高毅邻山1号远望基金”三季度减持海康威视5800万股，持股数量降至2.8亿股，期末持股市值为88.26亿元，位列第四大流通股东[6][7] - 冯柳已连续四个季度减持海康威视，去年四季度减持2605万股，今年一季度和二季度分别减持3595万股和1200万股[7] 睿郡资产持仓变动 - 睿郡资产首席研究官董承非管理的多只产品三季度加仓扬杰科技，合计持股增至1095.98万股，期末持股总市值为7.62亿元[10] - 董承非管理的产品于今年二季度新进扬杰科技股东名单[10] 重阳投资持仓变动 - 重阳投资三季度新进海通发展，旗下“重阳目标回报1期”和“重阳3期”产品分别持有779.19万股和347.65万股，期末持股总市值为1.01亿元[12] 瓴仁私募基金持仓变动 - 高瓴旗下瓴仁私募基金三季度新进中策橡胶前十大流通股东，旗下产品买进115.39万股，期末持股市值为5800万元，位列第三大流通股东[14] 相关公司财务及市场表现 - 紫金矿业年初至今股价涨幅高达99.14%，公司前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%，归母净利润为378.64亿元，同比增长55.45%[5] - 海康威视前三季度实现营业总收入657.58亿元，同比增长1.18%，归母净利润为93.19亿元，同比增长14.94%[8] - 扬杰科技主营产品应用于汽车电子、人工智能、清洁能源等领域，公司前三季度实现营收53.48亿元，同比增长20.89%，归母净利润为9.74亿元，同比增长45.51%，今年以来股价涨幅达75.34%[11] - 海通发展是国内民营干散货航运领域龙头企业，公司前三季度实现营业收入30.09亿元，同比增长16.32%，归母净利润为2.53亿元，同比下滑38.47%，10月以来股价涨幅达17.59%[13] - 中策橡胶今年6月在上交所挂牌上市，公司主要从事轮胎产品的研发、生产和销售，三季报显示实现营业收入336.83亿元，同比增长14.98%，归母净利润为35.13亿元，同比增长9.3%[15]

事件概述 - 深圳市半导体与集成电路产业投资基金（赛米产业基金）在2025"湾芯展"的半导体投融资战略发展论坛上正式揭牌 [1] 基金规模与投向 - 基金首期规模为50亿元人民币 [1] - 重点投资方向包括通用及专用算力芯片、新型架构存储芯片、光电子及传感器芯片 [1] - 同时覆盖关键制造设备、零部件及材料与先进封测等核心领域与薄弱环节 [1]

业务进展 - 公司目前正与相关客户开展材料验证和有关业务对接及推进工作 [1] - 有关业务规模还很小 [1] - 客户信息涉及商业机密不便公开 [1]

股价表现与资金流向 - 9月26日盘中股价下跌2.05%至15.30元/股 成交额8.35亿元 换手率1.08% 总市值763.32亿元 [1] - 主力资金净流出9913.18万元 特大单净卖出5804.88万元（买入4295.12万元占比5.14% 卖出1.01亿元占比12.04%） [1] - 大单净卖出4100万元（买入1.74亿元占比20.80% 卖出2.15亿元占比25.76%） [1] - 年内股价累计上涨25.92% 近5日下跌2.05% 近20日上涨1.12% 近60日上涨25.93% [2] 财务与经营数据 - 2025年上半年营业收入89.87亿元 同比增长17.03% 归母净利润1.76亿元 同比减少4.24% [2] - 主营业务收入构成：材料及废料销售35.96% LED外延芯片30.88% 集成电路产品16.68% LED应用产品15.92% 租金及服务0.56% [2] - A股上市后累计派现70亿元 近三年累计派现4.86亿元 [3] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数35.10万户 较上期减少8.44% 人均流通股14,211股 较上期增加9.21% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列（截至2025年6月30日） [3] 公司基础信息 - 公司成立于1993年3月27日 1996年5月28日上市 总部位于福建省厦门市思明区 [2] - 主营业务为化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售 [2] - 所属申万行业为电子-光学光电子-LED 概念板块包括荣耀概念、植物照明、砷化镓、融资融券、碳化硅等 [2]

公司产品应用领域 - 公司材料主要用于客户连接器产品 [1]

财务表现 - 公司2025H1实现营收8.2亿元，同比下降4.9%，归母净利润1.3亿元，同比增长7.8% [1] - 公司2025Q2单季度营收4.7亿元，同比下降1.5%，归母净利润0.8亿元，同比增长15.4% [1] - 2025H1毛利率44.5%，同比下降1.5个百分点，2025Q2毛利率44.6%，同比下降0.3个百分点 [2] - 2025Q2归母净利率达17.3%，同比上升2.5个百分点 [2] 业务分析 - 电器业务营收6.7亿元，同比增长0.9%，材料业务营收1.4亿元，同比下降21.3% [1] - 电器业务毛利率50.5%，同比下降2.7个百分点，材料业务毛利率16.8%，同比下降5.1个百分点 [2] - 材料业务营收下降主要受地产行业景气度低位影响，2025年1-6月新建商品房销售面积同比下降3.5%，销售额下降5.5% [1] 运营效率 - 2025Q2期间费用率同比下降4.6个百分点，其中销售费用率16.1%（降3.6pct）、管理费用率5.8%（降0.4pct）、研发费用率4.5%（降0.9pct）、财务费用率-1.3%（升0.2pct） [2] - 费用率下降主要源于降本和供应链赋能等精细化管理措施，广告费用同比下降38.2% [2] 战略与展望 - 公司聚焦"功能普惠"的质价比策略，导致毛利率承压 [2] - 公司具备产品创新迭代优势，长期成长动力充足 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.1/3.3/3.6亿元，对应PE分别为16/14/13倍 [3]

政策支持 - 云南省出台《云南省支持低空经济健康发展的若干措施》，鼓励低空经济产业集聚发展 [1] - 对引进技术的第三方按落地年销售额2‰给予奖补，最高1000万元，连续奖补3年（关联交易除外） [1] - 支持昆明国家高新技术产业开发区、曲靖经济技术开发区、云南弥勒产业园区等重点园区发展低空制造业 [1] 资金支持 - 对每个重点园区每年最高安排5000万元资金支持 [1] - 资金用于航空器整机制造及材料、电池、电机、内燃机、任务载荷、飞行控制系统等产业配套发展 [1] 产业发展方向 - 支持园区间开展产业链上下游联动 [1] - 推动低空产业集聚发展和创新发展 [1]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年实现营业收入2.7亿元至2.9亿元，同比减少5,209.64万元至7,209.64万元，降幅15.23%至21.07% [2] - 材料板块预计营业收入2.5亿元至2.6亿元，同比增长18.67%至23.41% [2] - 设备板块预计营业收入2,300万元至2,400万元，同比减少81.70%至82.46% [2] 净利润表现 - 预计归属于母公司所有者的净利润2,500万元至2,900万元，同比减少68.41%至72.77% [2] - 预计扣除非经常性损益的净利润400万元至480万元，同比减少92.46%至93.71% [2] 业绩变动原因 - 材料销售收入同比增长约20%，但蒸发源设备销售收入同比下降81.70%至82.46%，导致整体收入下降15.23%至21.07% [3] - 2024年上半年通过处置参股公司股权实现投资收益1,252.99万元（占同期利润总额12.71%），本报告期无此类收益 [3]

业绩预告情况 - 预计2025年上半年营业收入27,000万元至29,000万元，同比减少15.23%至21.07% [2] - 材料板块营业收入25,000万元至26,000万元，同比增长18.67%至23.41% [2] - 设备板块营业收入2,300万元至2,400万元，同比减少81.70%至82.46% [2] 净利润情况 - 预计归属于母公司所有者的净利润2,500万元至2,900万元，同比减少68.41%至72.77% [2] - 预计扣除非经常性损益的净利润400万元至480万元，同比减少92.46%至93.71% [3] 上年同期业绩 - 2024年上半年营业收入34,209.64万元，利润总额9,861.71万元 [3] - 归属于母公司所有者的净利润9,181.32万元，扣非净利润6,362.60万元 [3] - 每股收益0.44元 [4] 业绩变动原因 - 材料销售收入同比增长约20%，但蒸发源设备销售收入同比减少81.70%至82.46%，拖累整体营收 [5] - 2024年上半年因处置参股公司股权实现投资收益1,252.99万元，占利润总额12.71%，本报告期无此类收益 [6]