证券代码：300383 证券简称：光环新网 公告编号：2025-034 北京光环新网科技股份有限公司 1 北京光环新网科技股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益分 派方案已获 2025 年 5 月 12 日召开的 2024 年度股东会审议通过，现将权益分派 事宜公告如下： 一、股东会审议通过权益分派方案的情况 1、公司于 2025 年 5 月 12 日召开的 2024 年度股东会审议通过了《关于 2024 年度利润分配方案的议案》，具体内容详见公司于同日披露在证监会指定信息披 露网站的《2024 年度股东会决议公告》（公告编号：2025-030）。 公司 2024 年度利润分配方案为：以截至公司 2024 年度利润分配方案披露日 总股本 1,797,592,847 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利 0.60 元人民 币（含税），合计派发现金股利 107,855,570.82 元（含税）。本次分配不实施资 本公积转增股本、不分红股。 2、自本次权益分派方案披露至实施期间公司股本总额未发生变化。 3、公司本次实施的权益分派方案与公司 2024 年度股东会审议通过方案一 致。 4、本次权益 ...

A股AI科技板块表现 - 5月13日A股AI科技板块高开后震荡回落，创业板人工智能ETF华夏（159381）午间收平 [1] - 成分股中新易盛涨2.6%，光环新网、奥飞数据、首都在线跟涨 [1] - 该ETF年管理费率0.15%、托管费率0.05%，为行业最低档 [1] 创业板人工智能ETF结构 - 跟踪创业板人工智能指数，覆盖AI硬件+软件+应用全产业链龙头 [1] - 重点配置光模块（新易盛、中际旭创、天孚通信）、芯片设计（北京君正、全志科技）、IDC/云计算（软通动力、润泽科技等）领域 [1] - 行业暴露度集中于光模块、光芯片、IT服务概念 [1] AI行业近期催化剂 - 腾讯、阿里5月14日发布一季报，关注Capex指引及AI应用进展 [1] - 字节5月13日AI大会升级豆包大模型家族并发布Agent工具 [2] - 阿里5月13-14日AI大会展示Qwen3商业化及企业级Agent应用 [2] 机构观点 - 华西证券：人民币升值提振中国资产，AI+为5月配置主线，海外AI资本开支高增，国内处于技术突破关键节点 [2] - 兴业证券：科技板块调整至低位，5-6月产业事件催化下有望重获资金聚焦 [2] - 国家政策强调自立自强和应用导向，中长期AI产业链潜力巨大 [2]

证券代码：300383 证券简称：光环新网 公告编号：2025-030 北京光环新网科技股份有限公司 本次股东会由公司董事会召集，董事长杨宇航先生主持，公司董事、高级管 理人员及公司聘请的见证律师等相关人士出席了本次会议。 股东出席的总体情况： 2024 年度股东会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东会未出现增加、变更、否决议案的情形。 2.本次股东会未涉及变更前次股东会决议的情形。 一、会议召开和出席情况 北京光环新网科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月19日以公 告的形式通知召开2024年度股东会。 本次会议采取现场会议与网络投票相结合的方式召开。现场会议于2025年5 月12日下午2:00在北京市东城区东中街9号东环广场A座三层光环新网多功能厅 召开。 网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统投票时间为2025年5月12日的 交易时间，即上午9:15—9:25，9:30—11:30和下午13:00—15:00；通过深圳证 券交易所互联网投票系统投票时间为2025年5月12日9:15—15:00 ...

一、董事会会议召开情况 北京光环新网科技股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会 2025 年 第一次会议（以下简称"本次会议"）于 2025 年 5 月 12 日 17:00 在北京市东城 区东中街 9 号东环广场 A 座三层会议室以现场与通讯相结合的方式召开，会议通 知已于 2025 年 5 月 9 日以电子邮件方式发出。本次会议应出席董事 7 人，实际 出席会议的董事 7 人。公司高级管理人员列席会议，会议由董事长杨宇航先生主 持。会议召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 证券代码：300383 证券简称：光环新网 公告编号：2025-031 北京光环新网科技股份有限公司 第六届董事会 2025 年第一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本次会议以记名投票的方式，审议通过以下议案： 1、审议通过《关于选举第六届董事会董事长的议案》； 同意选举杨宇航先生为公司第六届董事会董事长，任期与第六届董事会任期 一致。 表决情况：全体董事以 7 票赞成、0 票反对、0 票弃权通过了上述议案。 2、审议通过《 ...

证券代码：300383 证券简称：光环新网 公告编号：2025-033 北京光环新网科技股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 北京光环新网科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控股股东舟 山百汇达创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"百汇达"）关于其所持有 本公司的部分股份办理了解除质押业务的通知，具体事项如下： | 股东名 | 是否为第一 大股东及一 | 本次解除质 押股份数量 | 占其所 持股份 | 占公司 总股本 | 起始日 | 解除日期 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 称 | 致行动人 | （股） | 比例 | 的比例 | | | | | 百汇达 | 是 | 40,507,100 | 9.31% | 2.25% | 2022-4-28 | 2025-3-19 | 海通证券股份有 限公司 | | 百汇达 | 是 | 26,000,000 | 5.97% | 1.45% | 2023-5-29 | 20 ...

会议安排 - 2025年4月18日董事会决议召开股东会[6] - 2025年4月19日公告召开2024年度股东会通知[6] - 现场会议于2025年5月12日下午2:00举行，网络投票9:15 - 15:00[7] 参会情况 - 623名股东出席，代表股份584,627,965股，占比32.5228%[8] 议案审议 - 审议《2024年年度报告》等11项议案[12] - 议案8部分子议案需三分之二以上通过，议案6非关联股东过半数通过，其余过半数通过[14] - 所有议案均获通过[14] 结果认定 - 股东会召集、召开程序合规，表决结果合法有效[16]

人事变动 - 2025年5月12日选举产生第六届董事会成员，任期至2028年5月11日[2][4] - 聘任耿岩为总裁，高宏等人为副总裁，张利军为财务总监等[6] - 孔良、王秀荷、隗宁、侯焰等因任期届满离任[8][9][11] - 李超不再担任监事，任第六届董事会职工代表董事[9] - 郭军生和郭晓玉不再担任监事[10][11] 股权情况 - 隗宁持有公司50,000股股份[9] - 李超持有公司529,900股股份，占总股本0.03%[9][21] - 侯焰持有公司704,536股股份，占总股本0.04%[11] - 耿岩持有公司149.7万股股份，占公司总股本0.08%[18] - 袁丁持有公司70.1562万股股份，占公司总股本0.04%[20] - 高宏持股536,972股，占总股本0.03%[29][30] - 陈浩持股1,113,474股，占总股本0.05%[30][31] - 李伟持有1000股公司股份[36] 组织架构 - 第六届董事会由7名董事组成，下设四个专门委员会[4][5] - 第五届监事会任期于2025年5月11日届满，不设监事会，由审计委员会承接职权[9]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价 17.36 元/股 [1][4][7] 报告的核心观点 - 2024 年及 1Q25 公司营收和归母净利润同比下降，主要因亚马逊云资产到期处置、部分数据中心客户退租及新项目未放量，但资产处置影响可控，新项目后续有望贡献业绩增量 [1] - 数据中心新项目投放进度加快，云计算业务受亚马逊云资产处置和无双科技业务收缩影响营收下降 [2] - 盈利能力短期承压，预计 2025 年运营亚马逊云科技服务收益减少 1 亿元，后续随着新项目交付上架有望修复，且公司拓展高性能智算算力服务 [3] - 虽亚马逊云资产处置影响短期业绩，但国内 AI 发展带动数据中心行业好转，公司新项目进展顺利，给予 2025 年 EV/EBITDA 20.22x，对应目标价 17.36 元/股 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024 年公司营业收入/归母净利润分别为 72.81 亿/3.81 亿元，同比下降 7.31%/1.68%；1Q25 分别为 18.32 亿/0.69 亿元，同比下降 7.41%/57.82% [1] - 2024/1Q25 数据中心业务营收 20.89 亿/5.21 亿元，同比下降 5.96%/4.01%；云计算业务营收 51.02 亿/12.54 亿元，同比下降 7.98%/11.41% [2] - 2024/1Q25 公司毛利率分别为 16.55%/15.14%，同比变动 +0.51/-3.53pct [3] - 预计 25 - 27 年 EBITDA 为 15.71/17.08/18.31 亿元，较 25/26 年前值分别下调 19%/22% [4] 业务发展 - 受益于 AI 需求，加快数据中心资源投放，天津宝坻一期二期 1H25 交付，启动三期建设，推动内蒙古两数据中心项目落地 [2] - 向行业客户推出高性能算力服务，算力业务规模超 4000P，子公司搭建高弹性多元异构算力调度平台 [3] 盈利预测调整 - 预计 2025 - 2027 年营业收入为 77.35/86.71/93.93 亿元，较 25/26 年前值分别下调 27%/28% [22] - 预计 2025 - 2027 年毛利率分别为 16.69%/16.60%/16.53%，较 25/26 年前值分别下调 0.23/0.33pct [22] - 预计 2025 - 2027 年归母净利润分别为 4.16 亿/5.02 亿/5.99 亿元 [22] 可比公司估值 - 2025 年可比公司 EV/EBITDA 均值为 20.22x [4] 目标价测算 - 基于 2025 年 EV/EBITDA 20.22x，对应目标价 17.36 元/股 [4]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价17.36元/股 [1][4][7] 报告的核心观点 - 2024年及1Q25公司营收和归母净利润同比下降，主要因亚马逊云资产到期处置、部分数据中心客户退租及新项目未放量，但资产处置影响可控，新项目后续有望贡献业绩增量，带动EBITDA增长 [1] - 虽亚马逊云资产处置影响短期业绩，但国内AI应用发展带动数据中心行业供需好转，公司新项目进展顺利，给予2025年EV/EBITDA 20.22x，对应目标价17.36元/股 [4] 各业务情况总结 数据中心业务 - 2024/1Q25营业收入分别为20.89亿/5.21亿元，同比小幅下降5.96%/4.01%，因少部分客户退租，新项目未到业绩放量时点 [2] - 受益于AI新需求，加快资源投放进度，天津宝坻一期二期1H25陆续交付，启动三期建设，推动内蒙古和林格尔和呼和浩特项目落地 [2] 云计算业务 - 2024/1Q25营业收入分别为51.02亿/12.54亿元，同比下降7.98%/11.41%，主要系亚马逊云特定经营性资产到期处置、无双科技业务收缩所致 [2] 盈利能力情况总结 - 2024/1Q25毛利率分别为16.55%/15.14%，同比变动+0.51/-3.53pct，一季度下滑因亚马逊云资产到期处置，预计2025年运营亚马逊云科技服务收益减少1亿元 [3] - 后续随着数据中心新项目交付上架，盈利能力有望逐步修复 [3] 新业务拓展情况总结 - 积极拥抱人工智能时代，向行业客户推出高性能算力服务，算力业务规模超4000P，子公司搭建高弹性多元异构算力调度平台，服务于大模型训练等应用场景 [3] 经营预测指标与估值总结 经营预测指标 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|7,855|7,281|7,735|8,671|9,393| |+/-%|9.24|(7.31)|6.24|12.10|8.33| |归属母公司净利润(人民币百万)|387.96|381.44|416.14|502.00|599.44| |+/-%|144.09|(1.68)|9.10|20.63|19.41| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.22|0.21|0.23|0.28|0.33| |ROE(%)|3.10|2.62|3.09|3.60|4.13| |PE(倍)|69.13|70.31|64.45|53.43|44.74| |PB(倍)|2.15|2.12|2.05|1.98|1.90| |EV EBITDA(倍)|19.91|21.65|17.95|16.46|14.15|[6] 估值 - 可比公司2025年EV/EBITDA均值为20.22x，给予公司2025年EV/EBITDA 20.22x，对应目标价17.36元/股 [4][20] 盈利预测调整总结 调整情况 |项目|调整前|调整后|(+/-）%| |----|----|----|----| |营业收入|10546|7735|-26.65%| |营业收入-IDC业务|3215.09|2638.36|-17.94%| |营业收入-云计算业务|7241.34|5006.90|-30.86%| |毛利率|16.91%|16.69%|(0.23)pct| |销售费用率|0.45%|0.55%|0.10pct| |管理费用率|3.00%|3.30%|0.30pct| |研发费用率|3.20%|3.50%|0.30pct| |归母净利润|803|416|-| |EPS|0.45|0.23|-|[22] 调整逻辑 - 营业收入：数据中心业务部分客户退租、新项目收入形成需时间，无双科技业务缩减，亚马逊云部分资产处置致服务收益下降，预计2025 - 2027年营业收入为77.35/86.71/93.93亿元，较25/26年前值分别下调27%/28% [22] - 毛利率：亚马逊云资产处置使2025年服务收益减少1亿元，云计算业务毛利率下降；天津宝坻项目交付后折旧摊销费用增加，数据中心业务短期毛利率有压力，预计2025 - 2027年毛利率分别为16.69%/16.60%/16.53%，较25/26年前值分别下调0.23/0.33pct [22]

股东权益变动 - 控股股东百汇达及其一致行动人合计持股比例由26 53%下降至25 00%，主要因2025年3月11日至4月30日通过集中竞价和大宗交易累计减持27,503,050股 [1][4] - 集中竞价减持17,583,350股，均价18 04元/股，大宗交易减持9,919,700股，均价15 07元/股，合计减持金额约4 67亿元 [1][3] - 2021年12月15日百汇达曾通过转融通出借14,900,000股，2022年1月至7月归还后持股比例从24 92%回升至25 75% [1] 股东持股结构 - 百汇达权益变动后持股数量为435,318,944股，占比24 22%，一致行动人耿桂芳、耿岩、郭明强、王路持股未变动 [2][4] - 上市公司总股本保持1,797,592,847股不变，权益变动未导致控股股东及实际控制人变化 [4] 募集资金使用 - 2020年定向增发募集资金净额299,245 52万元，截至2024年6月30日累计使用295,741 28万元，剩余5,425 76万元存放专户 [5] - 报告期内新增募集资金投入2,564 31万元 [5]