担保情况 - 公司为全资子公司金雷重装提供不超3亿元综合授信担保[3] - 本次新增担保额度30000万元，占上市公司2024年9月30日净资产比例4.93%[6] - 本次担保后公司及子公司担保额度总金额3亿元，占2023年末净资产比例4.90%[11] 股权与财务数据 - 公司持有金雷重装股权比例为100%[6] - 金雷重装2024年9月30日资产负债率为62.72%[6] - 金雷重装2023年末资产总额20.47亿元，2024年9月30日为23.15亿元[7] - 金雷重装2023年末负债总额11.20亿元，2024年9月30日为14.52亿元[7] - 金雷重装2023年营业收入4867.25万元，2024年1 - 9月为2.33亿元[8] - 金雷重装2023年净利润 - 5897.39万元，2024年1 - 9月为 - 6378.72万元[8] 其他 - 公司及子公司对合并报表外单位担保总额为0元[11]

会议相关 - 公司第六届董事会第四次会议于2024年10月29日召开，5位董事均出席[2] - 2024年第二次临时股东大会定于2024年11月18日召开[11] 议案审议 - 《2024年三季度报告》等多项议案经董事会审议通过，部分需提交股东大会审议[2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] - 董事会同意续聘致同会计师事务所为2024年年度审计机构[7][8] - 公司为全资子公司金雷重装提供担保议案通过[10]

审计机构续聘 - 公司拟续聘致同所为2024年度审计机构，尚需股东大会审议[3] - 2024年10月29日董事会通过续聘议案[10] 审计费用 - 2023年度审计费用50万元（含税），2024年费用待协商[7] 致同所情况 - 2023年末从业人员超六千，合伙人225名，注会1364名[4] - 2023年业务收入27.03亿元，审计22.05亿，证券5.02亿[4] - 2023年上市公司审计客户257家，收费3.55亿[4] - 2023年挂牌公司客户163家，审计收费3529.17万[4] - 已购职业保险，累计赔偿限额9亿，2023年末风险基金815.09万[4] - 近三年受监管措施10次、自律4次、纪律处分1次[4] 人员情况 - 项目合伙人王传顺近三年签上市公司6份、挂牌公司4份报告[5] - 签字注册会计师宋立新近三年签上市公司报告1份[6]

会议情况 - 公司第六届监事会第四次会议于2024年10月29日现场召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案表决 - 《关于公司2024年第三季度报告的议案》等4项议案表决全票通过[2][3][5][6][8] 后续安排 - 《关于2024年前三季度利润分配预案》等2项议案需提交股东大会审议[5][6] 具体决策 - 公司继续聘请致同会计师事务所为2024年度审计机构[6] - 公司为全资子公司山东金雷新能源重装有限公司提供担保[7]

激励计划授予 - 2023年11月27日首次授予53人160.17万份股票期权[5] 激励计划流程 - 2023年9月28日审议通过激励计划相关议案[3] - 2023年9月28 - 10月9日公示首次授予激励对象[4] - 2023年10月16日股东大会审议通过相关议案[5] 预留权益情况 - 39.83万份预留股票期权因未确定对象失效[6] - 预留权益失效不影响公司经营财务状况[8]

公司变更 - 2024年8月1、19日分别开会通过减资及修订章程议案[2] - 近日完成工商变更登记及章程备案，换发营业执照[2] - 变更后注册资本为叁亿贰仟零壹拾叁万肆仟伍佰玖拾捌元整[2] 公司信息 - 统一社会信用代码为91371200787153413N[2] - 住所为山东省济南市钢城区双元大街18号[2] - 法定代表人为伊廷雷[2] - 成立日期为2006年03月24日[2] - 经营范围包括新能源原动设备制造等多项业务[2][3]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为增持 [1] - 行业投资评级为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司业绩同比下降63.11%,主要是由于公司大力投入铸造业务,阶段性影响公司业绩 [5] - 公司铸件新业务盈利能力较差,2024H1公司风电主轴板块毛利率同比下降13.23个百分点至22.52% [5] - 公司锻造业务Q2收入快速回暖,精密轴产品在2024H1贡献销售收入1.63亿元,同比大幅增长40.12% [5] - 公司销售费用和研发投入显著增长,2024H1期间费用率同比增长1.83个百分点至10.90% [5] 根据目录分别总结 业绩表现 - 2024年上半年公司实现收入7.13亿元,同比减少10.63%;实现归母净利润0.74亿元,同比减少63.11% [6] - 公司综合毛利率同比下降14.52个百分点至20.97%,净利率同比下降14.77个百分点至10.38% [6] 业务情况 - 公司大力投入铸造业务,阶段性影响公司业绩 [5] - 公司锻造业务Q2收入快速回暖,精密轴产品销售大幅增长 [5] - 公司积极拓展锻件下游应用领域,新拓展客户超30家 [5] 费用情况 - 公司销售费用和研发投入显著增长,2024H1期间费用率同比增长1.83个百分点至10.90% [5] 盈利预测调整 - 公司2024-2026年预测每股收益调整至1.26/1.67/2.18元,对应市盈率12.4/9.4/7.2倍 [5]

报告评级 - 公司投资评级为"买入"，维持评级 [4] 报告核心观点 - 2024年上半年公司实现营收约7.1亿元，同比下降11%，实现归母净利0.7亿元，同比下降63%。其中2024Q2实现营业收入4.6亿元，同比提升27%，归母净利0.4亿元，同比下降55%。[5] - 收入端受行业产品价格因素影响有所下降,但单二季度收入实现同比增长20%以上,主要受益于公司主轴出货量的快速增长。[5] - 盈利端毛利率同比下降约15个百分点,期间费用率同比提升约2个百分点,主要是销售费用率、管理费用率、研发费用率的上升。最终公司实现销售净利率约10%,同比有所下降。[5] - 公司存货、合同负债处于高位,表明公司备货积极,有望奠定交付景气基础。[5] - 预计2024年公司归母净利约4.1亿元,对应PE约12倍。[5] 财务数据总结 - 2023-2026年营业收入、净利润等主要财务指标呈现持续增长趋势。[10] - 2023-2026年毛利率、净利率等盈利指标保持在较高水平。[10] - 2023-2026年经营活动现金流净额、资本开支等指标显示公司积极开展产能建设。[5][10]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级。[6] 报告的核心观点 1) 2024 H1 公司业绩短期承压,风电主轴毛利率下降,主要受锻造和铸造产品价格压力影响。但预计随着产能利用率提升,公司盈利能力或将回暖。[1][2] 2) 风电行业发展空间广阔,将带动公司锻造和铸造主轴需求释放。公司在锻造和铸造主轴领域持续布局,有望进一步巩固行业地位。[2] 3) 公司自由锻件和轴瓦业务不断创新,有望成为公司第二主业,带来新的增长点。[6] 财务数据总结 1) 预计2024-2026年公司营业收入分别为21.91/29.31/37.82亿元,同比增长12.58%/33.79%/29.03%。归母净利润为3.63/5.64/7.31亿元,同比增速为-11.97%/55.58%/29.59%,EPS为1.13/1.76/2.28元。[6] 2) 公司2024-2026年预计PE为13/9/7倍。[6] 风险提示 1) 风电装机不及预期 2) 原材料价格波动 3) 扩产计划进展不及预期 4) 汇率波动及外汇政策变化[6]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 二季度营收同比转正,铸件业务拖累短期业绩 [4] - 大兆瓦铸件产品开发顺利,已建立良好客户链接 [4] - 下调盈利预测,维持"买入"评级 [5] 公司经营情况总结 - 上半年公司实现营收7.13亿元,同比降低10.63%;实现归母净利0.74亿元,同比降低63.11%;实现毛利率20.97%,同比降低14.52pct [4] - 二季度公司实现营收4.58亿元,同比增长26.84%;实现归母净利0.45亿元,同比降低55.45%;实现毛利率19.33%,同/环比分别降低17.41/4.58pct [4] - 公司新产品铸件产品主要针对海上大兆瓦风机机型,2024年上半年国内海上风电建设进度不及预期,一定程度影响了公司短期盈利 [5] - 公司已与全球高端整机厂商西门子歌美飒、远景能源、东方电气、明阳及金风科技等客户在铸造领域创造了良好的客户链接 [4] - 公司全资子公司金雷重装已成功中标上海电气风电V7四大件、西门子歌美飒SG14轴系、东方电气18MW轴系及20MW主机架等大兆瓦风电铸件订单 [4] 财务数据及盈利预测 - 2024-2026年公司预计营收分别为22.51亿元、28.44亿元、37.25亿元,同比增长15.7%、26.3%、31.0% [6] - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为3.57亿元、5.99亿元、7.90亿元,同比变化-13.4%、68.0%、32.0% [6] - 2024-2026年公司预计每股收益分别为1.11元、1.87元、2.47元 [6] - 2024-2026年公司预计毛利率分别为24.8%、30.6%、30.0% [6]