温氏食品集团股份有限公司 证券代码：300498 证券简称：温氏股份 公告编号：2024-90 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事 会第二十二次会议于 2024 年 8 月 15 日以书面和电话的形式通知 公司全体监事，会议于 2024 年 8 月 26 日 11:00 在公司总部 20 楼 会议室以现场表决方式召开。应出席会议的监事有 5 人，实际出 席会议的监事有 5 人。会议由公司监事会主席温均生先生主持。 本次会议的召集、召开和表决程序符合法律、法规和《公司章程》 的有关规定。经与会监事认真审议，会议以记名投票表决的方式通 过了如下议案： 一、审议通过了《关于公司<2024 年半年度报告>及其摘要的 议案》 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 1 温氏食品集团股份有限公司 第四届监事会第二十二次会议决议公告 温氏食品集团股份有限公司 披露网站的《2024 年半年度报告》及《2024 年半年度报告摘要》。 经审核，监事会认为董事会编制和审核的《2024 年半年度报 告》、《202 ...

财务数据 - 2024年上半年营业收入为467.39亿元，同比增长13.48%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为13.27亿元，同比增长128.31%[21] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.58亿元，同比增长126.48%[22] - 经营活动产生的现金流量净额为58.09亿元，同比增长107.38%[23] - 总资产为905.39亿元，较上年度末下降2.54%[23] - 归属于上市公司股东的净资产为343.73亿元，较上年度末增长3.97%[24] - 非流动性资产处置损益为4998万元[30] - 计入当期损益的政府补助为8882万元[31] - 金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益为-6932万元[32,33] 主营业务 - 公司主要从事肉鸡和肉猪的养殖及销售业务[36] - 公司采用紧密型"公司+农户"的经营模式,与合作农户签订委托养殖合同开展合作养殖[43] - 公司负责提供鸡苗、猪苗、饲料、兽药等养殖物资,合作农户负责饲养肉鸡和肉猪[43] - 公司与合作农户结算时采用按流程定价或按饲养成绩指标定价的方式[45] - 公司依托信息化管理系统实时监测和评估合作农户的养殖指标,提升管理能力[47] - 公司"公司+农户"模式正在向"公司+家庭农场"或"公司+现代养殖小区+农户"模式升级[48,49,50,51] - 公司正在探索"公司+现代产业园区+职业农民"的新模式,实现产业链一体化发展[52,53,54] - 公司建设的"广东省新兴县现代农业产业园"是全国首个获批建设的畜禽种业国家现代农业产业园[55] - 公司将稳步推进"公司+现代产业园区+职业农民"的模式迭代，努力实现从农牧企业向食品企业转型[55] - 公司采用"集中采购为主，区域采购为辅"的采购模式，设立采购决策委员会负责采购决策[57] - 公司肉鸡、肉猪销售以活鸡活猪销售为主，屠宰销售和熟食加工为辅[59] - 公司将逐步向"集中屠宰、品牌经营、冷链流通、冷鲜上市"的销售模式转变[62] - 公司销售肉鸡5.48亿只，占同期全国家禽出栏76.0亿只的7.21%，在同行上市公司中排名第一[63] - 公司销售肉猪1,437.42万头，占同期全国生猪出栏36,395万头的3.95%，在同行上市公司中排名第二[63] - 公司生猪养殖业务实现盈利，肉猪类毛利率同比增长19.49%[67] - 公司养鸡业务实现盈利，肉鸡类毛利率同比增长12.36%[69] 行业分析 - 报告期内，全国家禽出栏76.0亿只，同比增加4.1亿只，增长5.79%[74] - 报告期内,生猪出栏同比减少3.1%,生猪价格从最低点6.81元/斤上涨至最高点9.39元/斤,上涨38%[89] - 随着饲料原料价格下降、猪价上涨,猪粮比回升破7,成本控制优秀的养猪企业开始盈利[91][92][93] - 全国能繁母猪存栏4,038万头,处于正常产能波动区间,预示后市生猪供给保持合理[95] - 报告期内,公司毛鸡和毛猪销售价格与市场价格变化趋势基本一致[78][90] - 饲料价格下降,黄羽鸡养殖成本降低,成本控制优秀的企业可实现盈利[81] - 黄羽鸡在产父母代种鸡存栏量从期初1,268万套增加至1,334万套,增加约5%,预示后市肉鸡供给充足[83][84][85] 公司优势 - 公司采用紧密型"公司+农户"经营模式,具有专业化程度高、与市场对接能力强、管理完善、规模适度等优势[100][101][102][103][104] - 报告期内,公司养殖业务未发生重大动物疫情和自然灾害[98] - 公司在经营模式、产业布局、技术与研发能力、管理体系和企业文化等方面具有较强的竞争优势[99] - 公司拥有鸡、猪两大主业，具有双轮驱动、稳健发展优势[105] - 公司横向发展水禽业、蛋业、兽药业等相关产业，各产业在细分行业领域处于龙头地位[105] - 公司纵向推进屠宰和食品加工业发展，打通畜禽养殖产业链上下游[105] - 公司产业全国布局，形成产品销售对冲机制[105] - 公司建立了紧密型"产学研"研发体系，获得源源不断的技术和人才驱动力[107][108] - 公司在畜禽育种、营养配方、疾病防治、养殖环保等相关技术领域保持行业领先地位[108][109][111][112][116][117][119][120] - 公司已累计获得国家级科技奖项8项，省部级科技奖项93项，拥有大量有效专利和软件著作权[121][122] - 公司是拥有国家畜禽新品种最多的上市农牧企业[122] - 公司重构了生物安全防控体系，不断革新、提升生物安全防护水平[118] - 公司形成了适合不同区域特点和养殖模式的生态健康养殖模式，促进企业可持续发展[120] - 公司拥有优秀的管理团队和健全的管理制度，为公司持续健康发展提供支撑[123][124]

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-95 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董 事会第二十七次会议审议通过了《关于部分募集资金投资项目 结项的议案》，同意道县温氏畜牧有限公司蚣坝种猪场建设项目 等 5 个募投项目结项。具体情况如下： 一、本次结项项目基本情况 公司 2020 年第二次临时股东大会审议通过了《关于公开发 行可转换公司债券方案的议案》，并于第三届董事会第二十六次 会议作出了调整，同意公司将可转债募集资金净额用于道县温 氏畜牧有限公司蚣坝种猪场建设项目等 17 个项目及补充流动资 金。公司 2021 年第二次临时股东大会审议通过了《关于变更部分 募集资金投资项目的议案》，同意公司将 3 个一体化募投项目变 更为云南温氏晶华食品有限公司 100 万头生猪屠宰项目等 21 个 项目。公司 2022 年度股东大会审议通过了《关于变更部分募集资 1 温氏食品集团股份有限公司 关于部分募集资金投资项目结项的公告 本公司及董事会 ...

报告行业投资评级 - 报告维持Wens Foodstuffs的行业评级为BUY [7] 报告的核心观点 - Wens Foodstuffs的肉猪销售价格在7月份超过行业平均水平,肉猪单头利润接近600元人民币 [2][3] - 预计2H24猪肉和肉鸡需求旺盛,供需格局趋紧,将推动Wens Foodstuffs的盈利持续增长 [4] - 预计Wens Foodstuffs2024/2025/2026年归母净利润分别为100亿/134亿/131亿元,每股净资产为6.48/8.29/10.16元 [2] 报告内容总结 肉猪业务 - 7月份Wens Foodstuffs肉猪产量同比增长9%,销售价格同比上涨4.74元/公斤,超过行业平均水平 [3] - 预计Wens Foodstuffs肉猪单头利润将进一步提升,达到近600元人民币 [3] 肉鸡业务 - 7月份Wens Foodstuffs肉鸡销量同比单位数增长,但销售价格小幅下降 [3] - 预计2H24肉鸡价格将受益于供给收缩和消费旺季到来而上涨 [4] 财务表现 - 预计Wens Foodstuffs2024/2025/2026年营收分别为1047亿/1257亿/1367亿元,同比增长16.41%/20.06%/8.76% [6] - 预计Wens Foodstuffs2024/2025/2026年归母净利润分别为100亿/134亿/131亿元,同比增长257.08%/33.15%/-1.66% [6]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司7月猪、鸡出栏持续增长,肉猪售价优于行业平均,估算肉猪头均盈利近600元 [2][3] - 预计2H2024生猪供给偏紧,猪价有望继续上涨,公司养猪成本有望持续下降,养猪业务盈利有望再次提升 [4] - 养鸡行业产能前期去化较充分,预计下半年随着鸡肉消费进入旺季,鸡肉价格有望上行 [4] 财务数据总结 - 预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为100/134/131亿元,对应BVPS为6.48/8.29/10.16元 [21][22] - 预计公司2024/2025/2026年ROE分别为26.36%/27.21%/21.41% [21][22] - 预计公司2024/2025/2026年PE分别为13.38/10.05/10.22倍,PB分别为3.12/2.44/1.99倍 [21][22]

报告公司投资评级 - 报告给予温氏股份"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 7月生猪出栏同比增长9.02%,估算头均盈利约600元/头 [3] - 7月肉鸡出栏环比增长5.2%,单羽利润超2元/羽 [4] - 养殖利润有望超预期,行业产能恢复或相对缓慢 [4] 盈利预测 - 预计2024-2026年公司EPS分别为1.57、1.91、2.55元/股 [5] - 维持合理价值26.73元/股,对应2024年PE估值17倍 [5] 相关研究 - 上半年实现扭亏为盈,畜禽养殖成本下降超预期 [12] - 5月生猪出栏同比增长,养殖成本下降继续超预期 [12] - 畜禽养殖龙头砥砺前行,稳健经营穿越周期 [12]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、2024年7月份鸡产品销售情况 1、温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024年7 月销售肉鸡9,730.23万只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入26.27亿元， 毛鸡销售均价13.20元/公斤，环比变动分别为5.20%、0.08%、 -3.51%，同比变动分别为2.77%、0.42%、-1.86%。 温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-88 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 2024年7月主产品销售情况简报 | 月份 | | | 肉鸡销量（万只） | | | 销售收入（亿元） | 毛鸡价格（元/公斤） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 当月 | 当年累计 | 当月 | 当年累计 | 当月 | | 2023 | 年 7 | 月 | 9,468.17 | 64, ...

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"投资评级 [12] 报告的核心观点 盈利水平回暖，Q2 强势扭亏为盈 - 2024中期业绩预告显示公司实现归母净利润12.5-15.0亿元,同比增长126.7-132.0%;实现扣非后归母净利润13.0-15.5亿元,同比增长125.4-130.2%。2024Q2实现归母净利润24.86-27.36亿元,同比增长228.1-241.0%;实现扣非后归母净利润23.52-26.02亿元,同比增长200.3-211.0%,实现强势扭亏为盈 [7] 生猪养殖量价齐升，综合成本逐步下降 - 2024H1生猪养殖业务实现生猪出栏1437.42万头,同比增长22.0%;毛猪销售均价为15.32元/公斤,同比增长5.10%,实现量价齐升。生猪养殖综合成本从2024年1月的7.8-7.9元/斤逐月下降至5月的7.1元/斤,主要系公司生产管理逐步完善以及饲料成本下降 [8] 肉鸡养殖成本迅速回落，盈利空间有望持续提升 - 2024H1肉鸡养殖业务实现销量5.48亿只,同比减少1.04%;毛鸡销售均价13.29元/公斤,同比上升1.51%。肉鸡养殖成本由2024年1月的6.5元/斤快速下降至2024年5月的6元/斤,成本有望进一步下降。预计2024下半年肉鸡消费将步入旺季,盈利空间有望进一步扩张 [9][10] 盈利情况改善，负债率有望下降 - 2024H1公司实现扭亏为盈,预计经营性现金流将大幅改善。截至2024Q1,公司资本负债率为63.47%,预计将使用盈余现金流回补债务,资本负债率有望进一步下降 [11] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为1090.78、1241.02、1318.33亿元,EPS分别为1.42、1.87、1.72元 [12][14] - 公司养殖成本下降速度超预期,具有充足的能繁母猪存栏以及黄羽鸡养殖规模,有望进一步拓宽收入和盈利上升空间 [12]

报告公司投资评级 公司维持"优于大市"评级 [2] 报告的核心观点 1) 温氏股份2024上半年业绩预计同比扭亏为盈,归母净利润预计12.5-15亿元 [3] 2) 公司生猪与黄羽肉鸡养殖业务均实现较好盈利,生猪和黄鸡养殖成本稳步下降 [6][7][10] 3) 公司生猪产能储备充裕,现有种猪场竣工产能约4600万头,育肥阶段有效饲养能力约3500万头,未来出栏有望保持稳健增长 [8] 4) 公司禽业生产稳定,2023年销售肉鸡11.83亿只,同比增长9.51%,占全国肉鸡总出栏量9.1%,在同行上市企业中排名第一 [9][10] 5) 公司获国家审定通过的黄羽肉鸡新品种已增至9个,拥有丰富的黄羽肉鸡品种资源,品种培育技术行业领先 [10] 6) 预计公司2024-2026年归母净利润为75.9/158.2/120.3亿元,对应当前股价PE为17/8/11X [11] 根据目录分别总结 公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [2] 公司业绩预测 - 2024上半年业绩预计同比扭亏为盈,归母净利润预计12.5-15亿元 [3] 生猪养殖业务 - 生猪养殖成本稳步下降,2024Q2头均肥猪养殖盈利接近220-240元,生猪养殖完全成本接近14.5元/kg [6] - 公司生猪产能储备充裕,现有种猪场竣工产能约4600万头,育肥阶段有效饲养能力约3500万头,未来出栏有望保持稳健增长 [8] 黄羽肉鸡养殖业务 - 2023年销售肉鸡11.83亿只,同比增长9.51%,占全国肉鸡总出栏量9.1%,在同行上市企业中排名第一 [9][10] - 公司获国家审定通过的黄羽肉鸡新品种已增至9个,拥有丰富的黄羽肉鸡品种资源,品种培育技术行业领先 [10] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润为75.9/158.2/120.3亿元,对应当前股价PE为17/8/11X [11]

报告评级 - 报告维持"买入"评级 [8] 报告核心观点 - 公司二季度大幅盈利,主因猪价上行及成本快速下降 [6] - 生猪养殖业务量增价涨成本降,是最先实现盈利的公司之一 [7] - 肉鸡养殖业务成本下降明显,二季度单羽盈利约3.2元 [7] - 行业产能去化充分,下半年猪价有望维持在相对高位 [8] - 公司养殖成本下降速度超预期,上调盈利预测 [8] 财务数据总结 - 2024-2026年预计EPS分别为1.49元、1.89元和1.86元 [8] - 2023-2026年营业收入预计分别为89,921百万元、103,235百万元、111,415百万元和113,300百万元 [11] - 2023-2026年归属于母公司净利润预计分别为-6,390百万元、9,890百万元、12,588百万元和12,387百万元 [11] - 2023-2026年毛利率预计分别为0.8%、17.3%、18.7%和18.0% [11] - 2023-2026年ROE预计分别为-19.3%、23.3%、23.5%和18.3% [11]