报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入(维持)"评级 [1] 报告的核心观点 生猪业务 - 2024年Q2公司生猪业务预计实现盈利约18亿元,生猪养殖综合成本较Q1明显回落 [2] - 预计2024-2026年公司生猪出栏量分别为3300万头、3700万头、4000万头,同比增长25.7%、12.1%、8.1% [6] - 本轮生猪价格高点值得期待,生猪产能回升速度偏慢 [2] 肉鸡业务 - 预计2024年Q2公司肉鸡业务盈利约9亿元,肉鸡完全成本稳步回落 [2] - 预计2024-2026年公司肉鸡出栏量分别为12.42亿羽、13.04亿羽、13.69亿羽,同比增长5%、5%、5% [6] - 2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利 [2] 财务数据 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为102.57亿元、154.5亿元、129.55亿元,同比增长260.5%、50.6%、-16.1% [6] - 预计2024-2026年公司毛利率分别为17%、18.6%、15.2%,ROE分别为23.7%、26.3%、18.1% [7] 总结 - 公司2024年Q2实现同环比扭亏为盈,生猪养殖成本和肉鸡成本均有下行空间 [3] - 预计未来3年公司生猪和肉鸡业务将保持稳健增长,盈利能力有望大幅提升 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年Q2业绩预计强势扭亏,归母净利润24.9~27.4亿元,同环比扭亏 [3][4] - 生猪和黄鸡价格上涨,以及公司养殖成本稳步下降是导致公司2024年Q2扭亏的主要原因 [4] - 预计公司2024年全年归母净利润可达100亿元,维持2025年和2026年盈利预测不变 [3] - 公司养殖成本优势稳固,给予2024年3.94倍PB估值 [3] 公司投资价值分析 - 本轮猪周期尚未见顶,预计2024年下半年生猪供需格局将趋紧,有望带动猪价创新高 [5] - 公司资产负债表有望在2024年Q2进一步修复,资产负债率有望降至60%以内 [6] - 公司上半年母猪提质增效效果明显,资金实力强化有望支撑公司产能稳步扩张 [6]

公司投资评级 - 报告给予温氏股份"买入"评级,目标价格为26.73元 [6] - 报告预测温氏股份2024-2026年的EPS分别为1.57、1.91、2.55元 [9] 报告核心观点 - 温氏股份2024年上半年实现扭亏为盈,业绩表现超出市场预期 [3] - 生猪养殖成本下降超预期,母猪产能保持增长 [4] - 肉鸡生产经营保持稳定,受益近期鸡价回暖 [5] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为1,095.12亿元、1,272.55亿元、1,403.80亿元,同比增长21.8%、16.2%、10.3% [9] - 2024-2026年归母净利润预计分别为104.39亿元、126.89亿元、169.98亿元,同比增长-、21.6%、34.0% [9] - 2024-2026年毛利率预计分别为17.5%、17.0%、18.7% [13] - 2024-2026年ROE预计分别为24.7%、24.5%、25.8% [13]

业绩预测 - 公司2024年上半年实现净利润125,000万元至150,000万元，扣除非经常性损益后的净利润为130,000万元至155,000万元，实现扭亏为盈[4][5] 肉猪业务 - 公司销售肉猪1,437.42万头，同比增长21.96%，毛猪销售均价15.32元/公斤，同比上升5.09%[7] - 公司养殖成本同比下降，主要受益于饲料原料价格下降[7][8] 肉鸡业务 - 公司销售肉鸡5.48亿只，同比减少1.04%，毛鸡销售均价13.29元/公斤，同比上升1.51%[9] - 公司养鸡业务实现扭亏为盈，主要受益于饲料原料价格下降[9] 经营状况 - 公司上半年利润仍不足以弥补上一会计年度的经营亏损，下半年市场行情存在一定不确定性[12]

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-86 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 2024年6月主产品销售情况简报 1 温氏食品集团股份有限公司 | 2024 | 年 | 4 月 | 9,364.38 | 36,083.21 | 26.77 | 103.28 | 13.21 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2024 | 年 | 5 月 | 9,421.86 | 45,505.06 | 27.19 | 130.47 | 13.83 | | 2024 | 年 | 6 月 | 9,249.56 | 54,754.62 | 26.25 | 156.73 | 13.68 | 注：因四舍五入，以上数据可能存在尾差。 2、公司2024年6月销售白羽鸡苗1,891.02万只，当年累计销售 白羽鸡苗8,022.19万只。 二、2024年6月份猪产品销售情况 1、公司2024年6月销售肉猪233.25 ...

温氏食品集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、基本情况概述 （一）温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）全资 子公司广东温氏投资有限公司（以下简称"温氏投资"）、温氏（深 圳）股权投资管理有限公司（以下简称"温氏产投"）以自有资金 合计21,600万元与专业投资机构广东省农业供给侧结构性改革基 金管理有限公司等共同投资温润煦兴壹号（珠海）股权投资基金合 伙企业（有限合伙）（以下简称"温润煦兴壹号"）。具体内容详 见公司在巨潮资讯网分别于2021年3月18日披露的《关于与专业投 资机构共同投资及合作的公告》（公告编号：2021-9）、2021年4 月27日和2021年7月2日披露的《关于与专业投资机构共同投资及 合作的进展公告》（公告编号：2021-61、2021-94）。 （二）温氏投资、温氏产投以自有资金合计5,000万元与公司 关联方广东新州投资合伙企业（有限合伙）共同投资温润清新壹号 （珠海）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称"温润清 新壹号"）。具体内容详见公司在巨潮资讯网分别于2021年6月1日 1 温氏 ...

温氏食品集团股份有限公司 | 证券代码：300498 | 证券简称：温氏股份 | 公告编号：2024-84 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123107 | 债券简称：温氏转债 | | 温氏食品集团股份有限公司 2024 年第二季度可转换公司债券转股情况公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、股票代码：300498，股票简称：温氏股份 2、债券代码：123107，债券简称：温氏转债 3、转股价格：16.94 元/股 4、转股时间：2021 年 10 月 8 日至 2027 年 3 月 28 日 根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》的 有关规定，温氏食品集团股份有限公司（以下简称"公司"）现 将 2024 年第二季度可转换公司债券转股及公司股本变动情况公 告如下： 一、可转债发行上市概况 （一）可转债发行情况 1 温氏食品集团股份有限公司 经中国证券监督管理委员会《关于同意温氏食品集团股份有 限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册 ...

温氏食品集团股份有限公司 公开发行可转换公司债券 2024 年跟踪评级报告 | | | www.lhratings.com 1 联合〔2024〕5865 联合资信评估股份有限公司通过对温氏食品集团股份有限公司 主体及其相关债券的信用状况进行跟踪分析和评估，确定维持温氏 食品集团股份有限公司主体长期信用等级为 AAA，维持"温氏转债" 信用等级为 AAA，评级展望为稳定。 特此公告 联合资信评估股份有限公司 评级总监： 二〇二四年六月二十八日 一、本报告是联合资信基于评级方法和评级程序得出的截至发表之日的 独立意见陈述，未受任何机构或个人影响。评级结论及相关分析为联合资信 基于相关信息和资料对评级对象所发表的前瞻性观点，而非对评级对象的事 实陈述或鉴证意见。联合资信有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真 实、客观、公正的原则。鉴于信用评级工作特性及受客观条件影响，本报告 在资料信息获取、评级方法与模型、未来事项预测评估等方面存在局限性。 二、本报告系联合资信接受温氏食品集团股份有限公司（以下简称"该 公司"）委托所出具，除因本次评级事项联合资信与该公司构成评级委托关 系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影 ...

（2023年度） 债券受托管理人 中国国际金融股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 2024 年 6 月 重要声明 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）编制本报告的内容及信息均来 源于温氏食品集团股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"）相关信息披露文件以 及第三方中介机构出具的专业意见。中金公司对报告中所包含的相关引述内容和信息未 进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整性做出任何保证或 承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做 出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中金公司所作的承诺或声明。在任 何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中金公司不承担任何责任。 证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 受托管理事务报告 5、债券利率：本次可转债的票面利率为：第一年 0.20%、第二年 0.50%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 1.80%、第六年 2.00 ...

债券受托管理人 中国国际金融股份有限公司 北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层 证券代码：300498 证券简称：温氏股份 债券代码：123107 债券简称：温氏转债 温氏食品集团股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 第三次临时受托管理事务报告 （2024年度） 2024 年 6 月 重要声明 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）编制本报告的内容及信息均 来源于温氏食品集团股份有限公司（以下简称"发行人"、"公司"或"温氏股份"）相 关信息披露文件以及第三方中介机构出具的专业意见。中金公司对报告中所包含的相关 引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容和信息的真实性、准确性和完整 性做出任何保证或承担任何责任。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做 出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中金公司所作的承诺或声明。在任 何情况下，投资者依据本报告所进行的任何作为或不作为，中金公司不承担任何责任。 1 中国国际金融股份有限公司作为温氏食品集团股份有限公司向不特定对象发行可 转换公司债券（债券简称：温氏转债，债券代码：12310 ...