股东减持计划 - 控股股东及关联方文琦超、文建树、文秀兰、文秀琼计划减持合计不超过2,160,000股（占总股本1%），每人减持不超过540,000股（占总股本0.25%）[1] - 股东毛伯海计划减持不超过313,000股（占总股本0.14%，占其持股24.99%）[1] - 股东蒋青春计划减持不超过152,200股（占总股本0.07%，占其持股24.99%）[1] 股东持股情况 - 文琦超持股18,109,571股（占总股本8.38%），文建树持股24,255,896股（占总股本11.22%）[2] - 文秀兰持股4,239,762股（占总股本1.96%），文秀琼持股7,695,594股（占总股本3.56%）[2] - 蒋青春持股609,045股（占总股本0.28%），毛伯海持股1,252,418股（占总股本0.58%）[3] 公司高管身份 - 文琦超为公司控股股东、实际控制人之一、董事长，文建树为控股股东、实际控制人之一[3] - 文秀兰、文秀琼为控股股东关联方，蒋青春为公司董事、总经理，毛伯海为公司董事、副总经理[3] 2025年一季度业绩 - 营业收入3.16亿元（同比增长5.60%），归母净利润4643.56万元（同比增长5.06%）[3] - 扣非净利润4418.63万元（同比增长6.70%），经营活动现金流净额-4894.51万元（上年同期为1659.70万元）[3] 2024年全年业绩 - 营业收入13.63亿元（同比增长22.88%），归母净利润2.03亿元（同比增长25.15%）[4] - 扣非净利润1.93亿元（同比增长26.31%），经营活动现金流净额2.01亿元（同比增长99.20%）[4] 股价表现 - 公告发布当日收盘价29.17元（跌幅5.51%）[1]

股东持股情况 - 董事长、控股股东、实际控制人文琦超持有公司股份18,109,571股，占总股本8.38% [1] - 控股股东、实际控制人文建树持有公司股份24,255,896股，占总股本11.22% [1] - 控股股东关联方文秀兰持有公司股份4,239,762股，占总股本1.96% [1] - 控股股东关联方文秀琼持有公司股份7,695,594股，占总股本3.56% [1] - 董事、总经理蒋青春持有公司股份609,045股，占总股本0.28% [2] - 董事、副总经理毛伯海持有公司股份1,252,418股，占总股本0.58% [2] 减持计划主要内容 - 文琦超、文建树、文秀兰、文秀琼计划减持股份合计不超过2,160,000股，占总股本1%，其中每人减持不超过540,000股，占总股本0.25% [1] - 蒋青春计划减持不超过152,200股，占总股本0.07%，占其持股总数24.99% [2] - 毛伯海计划减持不超过313,000股，占总股本0.14%，占其持股总数24.99% [2] - 减持方式为集中竞价，减持期间为2025年6月10日至2025年9月9日 [3][4] - 减持价格根据二级市场交易价格确定 [3][4] - 减持原因为个人资金需求，股份来源为公司首次公开发行前已发行的股份 [2][3] 股东承诺履行情况 - 文琦超、文建树、文秀兰、文秀琼作为文谟统的股份继承人，继续履行其关于股份追加锁定期的承诺 [5] - 蒋青春和毛伯海承诺在任职期间每年转让股份不超过其持股总数的25%，目前均未违反承诺 [6] - 截至公告披露日，所有相关股东均严格履行了股份锁定及减持承诺 [5][6]

股东持股情况 - 文琦超持股18,109,571股，占比8.38%[2] - 文建树持股24,255,896股，占比11.22%[2] - 文秀兰持股4,239,762股，占比1.96%[2] - 文秀琼持股7,695,594股，占比3.56%[2] - 蒋青春持股609,045股，占比0.28%[3] - 毛伯海持股1,252,418股，占比0.58%[3] 减持计划 - 文琦超等四人拟合计减持不超2,160,000股，占比1%[2][4] - 蒋青春拟减持不超152,200股，占比0.07%[3][7] - 毛伯海拟减持不超313,000股，占比0.14%[3][7] - 减持时间为2025年6月10日至9月9日[5][7] 股份锁定承诺 - 文建树等承诺20%股份10年锁定，任职年转让不超25%[9][11] - 文琦超等继续履行文谟统20%股份10年锁定承诺[9] 影响说明 - 本次减持不影响公司控制权、治理和持续经营[12]

股东出席情况 - 出席会议股东及代表178人，代表股份47,176,311股，占比21.8180%[5] - 中小投资者171人，代表股份2,081,723股，占比0.9628%[5] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》总表决同意46,737,611股，占比99.0701%[7] - 《2024年度财务决算报告》总表决同意46,736,711股，占比99.0682%[8] - 《2024年度利润分配预案》总表决同意46,725,611股，占比99.0446%[9]

股东大会信息 - 2025年4月21日刊载2024年年度股东大会通知[3] - 2025年5月16日14:00现场会议召开，9:15 - 15:00网络投票[4] 股东出席情况 - 现场14人代表46,184,131股，占比21.3592%[6] - 网络164人代表992,180股，占比0.4589%[6] - 共178人代表47,176,311股，占比21.8180%[8] 议案审议情况 - 《2024年度监事会工作报告》同意股数46,737,611股，占比99.0701%[13] - 《2024年度财务决算报告》同意股数46,737,611股，占比99.0701%[14] - 《2024年度利润分配预案》同意股数46,725,611股，占比99.0447%[15] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意股数46,736,711股，占比99.0682%[16] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意股数46,731,311股，占比99.0567%[17] - 《关于2025年度公司董监高薪酬方案》同意股数46,728,911股，占比99.0516%[18] - 《关于补选第七届董事会独立董事的议案》同意股数46,735,111股，占比99.0648%[24] 中小投资者表决情况 - 《2024年度利润分配预案》同意股数1,631,023股，占比78.3497%[15] - 《2024年年度报告全文及摘要》同意股数1,642,123股，占比78.8828%[16] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意股数1,636,723股，占比78.6235%[17] - 《关于2025年度公司董监高薪酬方案》同意股数1,634,323股，占比78.5082%[19] 会议结果 - 本次股东大会表决程序及结果、会议记录及决议合法有效[20][21][22]

公司与成飞合作进展 - 公司与成飞的合作正按照对方流程正常有序进行中 [1] - 合作项目涉及客户保密要求 暂无法披露具体细节 [1]

文章核心观点 公司2024年年报及2025年一季报业绩增长稳健，控费提效趋势延续，现金流状况优异，传统业务客户扩列，新业务拓展明确且部分产品已批量供应，有望持续获得超额增长，维持“推荐”评级 [1][2][5] 业绩表现 - 2024年全年公司实现营收13.63亿元，同比+22.9%；归母净利2.03亿元，同比+25.2% [1] - 2025Q1公司实现营收3.16亿元，同比+5.6%；归母净利0.46亿元，同比+5.1% [1] 费用与现金流 - 2024年全年期间费用率8.4%，同比-0.3pct，自上市以来维持长期下降趋势 [2] - 2024年全年/2025Q1管理费用率同比-0.3pct/-0.2pct，2024年全年人均创利9.1万元，同比+4.5% [2] - 2024年实现归母净利率14.9%，同比+0.3pct，实现ROE 16.9%，同比+2.0pct，2025Q1单季度实现归母净利率14.7% [2] - 2024年全年经营性现金流净额2.01亿元，同比近翻倍增长，为上市来最优表现 [2] 传统业务 - 公司凭借产品矩阵和配套供应能力，在传统汽车业务领域拓展新客户，覆盖比亚迪、华为、吉利、理想等主流新能源车品牌 [3] - 问界M5/M7/M8橡胶管路系统为公司独家配套，比亚迪配套中标率提升 [3] - 2024年公司新增尊界热管理等管路系统项目定点，参与智界相关管路项目开发 [3] - 公司布局氢能燃料电池汽车零部件配套，参与长城未势能源等燃料电池车型配套研发工作 [3] 新业务拓展 - 公司明确储能电气、超算数据中心以及军品三大新业务拓展方向 [4] - 储能领域产品已批量供应国轩高科、弗迪电池等客户 [4] - 数据中心液冷服务器管路产品达V0标准并通过美国UL认证，进入多家客户供应体系，2024年底6万套订单已批量供货 [4] - 低空飞行器领域，与中航西飞民机开发的管路系统应用至商用无人运输机，已完成首次试飞 [4] 盈利预测与评级 - 预计公司2025 - 2027年有望实现营收16.73/20.49/25.04亿元，同比+22.7%/+22.5%/+22.2% [5] - 预计实现归母净利2.48/3.08/3.84亿元，同比+22.4%/+24.2%/+24.5%，对应EPS1.14/1.42/1.77元 [5] - 当前股价对应PE 26x/21x/17x，维持“推荐”评级 [5]

财务表现 - 2024年营业收入13.63亿元 同比增长22.88% [1] - 2024年归母净利润2.03亿元 同比增长25.15% [1] - 2024年扣非净利润1.93亿元 同比增长26.31% [1] - 2025年一季度营业收入3.16亿元 同比增长5.6% [1] - 2025年一季度归母净利润4643.56万元 同比增长5.06% [1] - 2025年一季度扣非净利润4418.63万元 同比增长6.7% [1] - 拟每10股派发现金红利2.77元(含税) [1] 业务发展 - 受益于新能源汽车行业需求增长 产业链供需增强 [1] - 业务规模效应发挥 销售业绩大幅提升 [1] - 通过降本增效 提高管理水平 节约开支促进营业利润增加 [1] - 积极研发适用于储能 大数据超算等新兴领域的冷却管路 [2] - 对某液冷服务器公司冷却系统管路产品研发成功 2024年实现批量供货 [2] - 该类产品以国外进口为主 公司率先填补国内空白 有望实现进口替代 [2] 产能扩张 - 2021年投资建设"传统汽车与新能源汽车零部件增量(制造)扩能"项目 [2] - 设计新增胶管年产能1万吨 2024年全部完成竣工并投入生产使用 [2] 研发投入 - 2023年研发投入4277.57万元 同比增长24.08% [3] - 2024年研发投入5233.52万元 同比增长22.35% [3] - 2025年一季度研发投入1217.89万元 同比增长21.01% [3] - 依托两个省级技术中心 一个省级重点实验室和省级院士(专家)工作站等创新平台 [3] - 积极培育新技术 新动能 新业态和新模式 打造绿色产业链 [3] 行业前景 - 新能源汽车市场不断扩大 储能 大数据超算等领域快速发展 [3] - 对高性能橡塑软管的需求将持续增加 [3] - 与众多知名新能源车企建立长期稳定的业务关系 [3] - 主业发展受益于新能源车企业的发展壮大 [3]

业绩说明会基本信息 - 活动类型为业绩说明会，于2025年4月22日15:00 - 17:00采用网络远程方式在深圳证券交易所“互动易平台”举行 [2] - 接待人员包括董事长文琦超、董事会秘书周贤华、财务总监罗英、独立董事何加明 [2] 液冷业务情况 - 液冷服务器用冷却系统管路产品研发成功，能实现国产化替代，经客户验证合格且已有批量供货，正按客户子订单交付需求推进批次交付工作 [2][5][8][9][12][14] - 已进入CoolerMaster、AVC、英维克、中航光电、飞荣达、宝德华南等供应商体系，按客户流程进行产品开发 [2][3][5][8][9][12][14] - 24年12月底中标6万台服务器液冷管，营收按会计准则及项目实际交付进度核算 [7] - 液冷相关接头产品样件已完成初样，处于客户验证和问题征集改善阶段 [11] 订单与产能情况 - 产品为订单式生产，在手订单良好且稳步增长，会根据订单组织生产和采购原材料，主动储备一定原材料保障生产连续性 [4] - 加大与长安汽车、比亚迪、赛力斯、广汽埃安等新能源汽车厂家合作，有望随客户新车型推出获得更多订单 [3] - 对于增加产能20亿，一季报未体现增加，后续将加大与现有客户深化合作获取更多订单 [3] 研发与人员情况 - 研发投入集中在汽车、摩托车用橡塑软管及总成创新研发，聚焦新能源汽车液冷管路与储能和数据中心领域管路系统及配套工艺、结构、材料等 [5] - 新招聘员工主要服务于上述研发方向，包括研发技术人员和生产制造人员 [5] - 一季度大幅招聘员工，一季报工资增加1000多万，存货增加4000多万，因业务规模扩大需补充人力，且客户零库存管理模式导致备货周期长 [7] 海外投产规划 - 正密切关注国际贸易政策、行业趋势和市场变化，重视越南及其他海外潜在客户业务拓展 [6][10][11] - 综合考虑多方面因素，审慎评估在越南或其他地区进行产能布局的可行性，有重大合作将依法依规公告 [6][10][11] 关税影响情况 - 美国加征关税尚未对公司业务产生重大不利影响 [12][14] - 公司产品性价比和技术优势强，直接出口客户需求稳定，通过优化供应链管理、加大研发投入等应对潜在风险 [12][14] 现金流情况 - 一季报现金流为负，因部分客户应收票据到期结算规模下降致经营活动现金流入减少，且加大原材料采购力度 [14] - 公司制定资金管理应对方案，通过优化结算模式、供应链管控及资金调度确保经营正常开展 [14] 投资者沟通规划 - 高度重视与投资者沟通交流，持续深耕核心业务、加大研发投入提升内在价值 [9] - 积极探索更有效沟通方式，参加线下投资者交流会、行业论坛等活动与投资者面对面沟通 [9]

财报审计 - 审计委员会认为2024年年报及2025年一季报真实准确完整[2] - 审计委员会建议续聘信永中和为2025年度外部审计机构[3] 利润与薪酬 - 2024年利润分配预案与业绩成长性匹配，将提交审议[4] - 2025年度董监高薪酬方案将提请股东大会审议[8] 其他事项 - 公司变更会计政策，对财务无重大影响获同意[9] - 2024年无控股股东等占用资金及违规担保情况[7] - 审计委员会认为内控评价全面真实准确[6]