产能现状 - 2024年度公司磁材实际产能为3.2万吨 [1] 产能建设进展 - 2024年底建成3.8万吨磁材产能 [1] - 2024年底建成先进的具身机器人电机转子生产线 [1] - 年产2万吨高性能稀土永磁材料绿色智造项目按计划建设中 [1] 未来产能规划 - 计划2027年建成6万吨磁材产能 [1]

公司业务发展 - 公司成立具身机器人电机转子事业部并计划在2025年上半年实现小批量交付电机转子及磁材产品 [1] - 机器人领域有望成为公司未来重要的业务增长点之一 [1] 行业趋势 - 具身机器人解放人类生产力是时代发展潮流 [1]

指数表现 - 创业板新能源指数(399266)上涨1.54% [1] - 创业板新能源ETF(159261)上涨1.91% 最新价报1.5元 [1] - 成分股特锐德(300001)上涨15.93% 先导智能(300450)上涨7.49% 欣旺达(300207)上涨6.48% [1] 技术进展 - 全固态电池技术逐步成熟 从小试线向中试线过渡并开展上车测试 [1] - 宝马推出搭载Solid Power全固态电池的路试车 国轩高科有全固态电池路试车亮相 [1] - 长安汽车将在2026年开启全固态电池装车验证 [1] 行业展望 - 2025年-2026年有望迎来密集的全固态电池上车路测 [2] - 车端需解决全固态电池体积膨胀与循环寿命衰减问题 [2] - 电池企业通过固固界面改善提高电芯循环寿命等性能 [2] 产业链机会 - 电芯材料环节关注导电剂 功能性添加剂 固态电解质及掺杂 材料表面包覆 [2] - 电芯制造环节关注等静压 制痕绝缘 高压化成分容 铝塑膜 [2] - PACK环节关注PACK生产设备 气动执行器 [2] 指数构成 - 创业板新能源指数反映深交所创业板市场新能源产业上市公司运行特征 [2] - 前十大权重股包括宁德时代 阳光电源 汇川技术 亿纬锂能 先导智能等 [2] - 前十大权重股合计占比64.15% [2]

行业投资评级 - 维持行业"增持"评级 [3][10][46] 核心观点 - 稀土磁材行业本周大跌8.06% 跑输沪深300指数7.62个百分点 行业估值下行7.49x至88.3x 处于94.2%历史分位 [5][12] - 短期镨钕供应少量增加 需求端稳中有增 预计稀土价格维持整体平稳 磁材环节需求分化 行业格局下头部企业占优 [7][45] - 建议关注上游稀土资源企业及下游客户结构良好的磁材企业如金力永磁 [10][47] 市场行情表现 - 行业本周大跌8.06% 跑输基准7.62个百分点 [5][12] - 行业估值市盈率TTM下行7.49x至88.3x 处于94.2%历史分位 [5][12] - 近12个月绝对收益149% 相对收益108% [4] 稀土精矿价格变动 - 轻稀土精矿价格多数回升：混合碳酸稀土矿涨5.56%至3.8万元/吨 四川氟碳铈矿涨6.45%至3.3万元/吨 山东氟碳铈矿涨7.69%至2.8万元/吨 [9][14] - 中重稀土精矿价格弱势：中钇富铕矿跌1.81%至21.7万元/吨 缅甸离子型矿略升0.52%至19.5万元/吨 [9][14] - 进口矿价格分化：独居石矿持平于5.55万元/吨 美国矿涨6.45%至3.3万元/吨 [9][14] 稀土产品价格走势 - 镨钕价格震荡下行：氧化镨钕均价跌0.7%至57.1万元/吨 镨钕金属均价跌0.43%至70万元/吨 [9][19] - 镝铽价格弱稳：氧化镝均价持平于1625元/公斤 镝铁均价持平于1570元/公斤 氧化铽均价略升0.14%至7200元/公斤 金属铽均价持平于8925元/公斤 [9][22] - 其他稀土产品：钆铁均价下行1.17%至16.9万元/吨 钬铁合金均价持平于56.4万元/吨 [29] 辅助材料价格变化 - 钴价上涨1.84%至27.7万元/吨 金属镓价格上涨11.04%至1710元/公斤 [32] - 铌铁价格持稳于34.5万元/吨 硼铁价格持平于2.2万元/吨 [32] 钕铁硼磁材价格 - 钕铁硼毛坯价格小幅上行：N35均价回升0.7%至144.5元/公斤 H35均价回升0.47%至214.5元/公斤 [9][41] - 价格随成本端先涨后调 整体趋稳 [9][41] 行业供需基本面 - 供给端：镨钕供应少量增加 分离企业开工稳定 废料回收企业逐步满产 原矿端个别生产下降 [7][45] - 需求端：终端消费预期增加 磁材大厂订单稳定 出口管制放松带来需求边际增量 [7][45] - 磁材环节：新能源车产销增长边际回落 风电装机存释放预期 空调排产增速低迷 电梯产量降幅收窄 [7][45] 投资建议方向 - 上游稀土资源企业：受益供给收缩预期强化及出口管制放松带来的需求边际增量 [10][47] - 下游磁材企业：关注客户结构良好、产能利用充分且有新增长点布局的企业如金力永磁 [10][47]

人形机器人概念股表现 - 21只A股人形机器人概念股被梳理为绩优股 [1] - 双林股份、金力永磁、比亚迪、北方稀土4股股价回撤幅度超过20% [1] 净利润变动情况 - 北方稀土净利润同比增幅达1951.52% [1] - 胜宏科技净利润同比增长366.89% [1] - 思特威-W、上海洗霸、金力永磁和九号公司-WD净利润同比实现翻倍增长 [1] 净利润规模排名 - 比亚迪上半年净利润155.11亿元 [1] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元 [1] - 豪威集团上半年净利润20.28亿元 [1] - 歌尔股份上半年净利润14.17亿元 [1] - 九号公司-WD上半年净利润12.42亿元 [1]

股东减持交易 - 中国诚通控股集团有限公司于9月11日减持金力永磁282.44万股[1] - 每股作价23.8093港元 总金额约为6724.7万港元[1] - 减持后最新持股数目约为3500.89万股 持股比例降至15.38%[1] 交易关联方 - 交易涉及中国国有企业混合所有制改革基金有限公司等其他关联方[1]

股东减持交易 - 中国诚通控股集团有限公司于9月11日减持金力永磁282.44万股[1] - 每股作价23.8093港元 总金额约为6724.7万港元[1] - 减持后持股数目降至3500.89万股 持股比例降至15.38%[1] 交易参与方 - 本次交易涉及中国国有企业混合所有制改革基金有限公司等其他关联方[1]

稀土永磁概念板块表现 - 截至9月18日收盘，稀土永磁概念下跌2.94%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内股价上涨的有4只，涨幅居前的有方邦股份上涨2.22%、宇晶股份上涨1.61%、龙磁科技上涨1.56% [1] - 跌幅居前的有卧龙新能下跌8.70%、祥明智能下跌5.85%、中国稀土下跌5.47% [1][3] 资金流向 - 稀土永磁概念板块获主力资金净流出58.79亿元 [2] - 45股获主力资金净流出，14股主力资金净流出超亿元 [2] - 净流出资金居首的是北方稀土，主力资金净流出14.87亿元 [2] - 净流出资金居前的还有中国稀土净流出6.09亿元、领益智造净流出5.92亿元、金力永磁净流出4.09亿元 [2] - 主力资金净流入居前的有惠城环保净流入1.07亿元、新莱福净流入1732.85万元、宇晶股份净流入1070.24万元 [2][4] 个股表现及资金详情 - 北方稀土下跌4.45%，换手率5.71%，主力资金净流出14.87亿元 [2] - 中国稀土下跌5.47%，换手率7.11%，主力资金净流出6.09亿元 [2] - 领益智造下跌3.27%，换手率6.12%，主力资金净流出5.92亿元 [2] - 金力永磁下跌4.43%，换手率7.91%，主力资金净流出4.09亿元 [2] - 包钢股份下跌2.82%，换手率3.01%，主力资金净流出3.28亿元 [2] - 中国铝业下跌3.90%，换手率2.16%，主力资金净流出2.56亿元 [2] - 赤峰黄金下跌3.86%，换手率4.17%，主力资金净流出2.54亿元 [2] - 厦门钨业下跌3.77%，换手率3.77%，主力资金净流出2.26亿元 [2] - 盛和资源下跌3.38%，换手率5.63%，主力资金净流出1.98亿元 [2] - 金田股份下跌4.03%，换手率7.07%，主力资金净流出1.24亿元 [2]

行业投资评级 - 看好（维持）[6] 核心观点 - 市场或向低风险高分红板块切换，有色钢铁配置正当时，受益于三季度商品价格持续上涨，企业盈利能力持续增强，相关公司分红水平有望进一步提升[10][15] - 部分投资者认为降息预期深化是有色钢铁板块上涨主因，但报告观点认为低风险高分红特性才是关键驱动因素[10][15] 有色金属子版块分析 铜 - 伦铜价格涨破10000美元/吨，铜精矿供应持续偏紧，矿产铜企业盈利和分红有望保持[10][15] - 藏格矿业主板分红达15.69亿元，分红率大幅提升至87%[10][15] - 建议关注紫金矿业(601899，买入)，其他包括藏格矿业、金诚信、铜陵有色、江西铜业[10][113] 铝 - 铝价站上21000元/吨，电解铝供需格局好于预期[10][16] - 天山铝业分红率提升至50%，云铝股份中报分红率提升至40%[10][16] - 建议关注天山铝业(002532，买入)，其他包括中孚实业、云铝股份[10][113] 稀土 - 下游磁材厂重启招标，稀土价格在供需偏紧格局下重新上涨[10][16] - 金力永磁中报分红率81%，北方稀土预计未来提高分红率[10][16] - 建议关注北方稀土(600111，买入)和金力永磁(300748，买入)[10][113] 黄金 - 降息预期深化与风险上行推动金价持续上行[10][17][18] - 主要矿产金企业盈利能力提升，未来分红比例有望提高[10][17][18] - 建议关注株冶集团(600961，买入)，其他包括中金黄金[10][113] 钢铁行业分析 - 华菱钢铁公告信泰人寿保险持股比例增长至6%，计划继续增持1-2%[10][16] - 年底完成超低排放改造后，行业资本开支或显著下降，钢企中期盈利与分红能力有望提升[10][16] - 建议关注南钢股份(600282，买入)，其他包括华菱钢铁、三钢闽光[10][113] 新能源金属 - 2025年8月碳酸锂产量80040吨，同比大幅上升46.54%[43] - 2025年7月新能源乘用车产量117.71万辆，同比大幅上升22.53%[47][49] - 锂精矿(6%,CIF中国)平均价805美元/吨，国产电池级碳酸锂价格7.15万元/吨，周环比明显下降3.38%[52][53] 工业金属供需数据 铜 - 2025年6月全球精炼铜产量243.1万吨，同比上升6.62%[65][66] - LME铜结算价10005美元/吨，周环比小幅上升1.25%[90][91] - 铜冶炼厂粗炼费为-41.40美元/千吨，环比明显下降2.22%[63][64] 铝 - 2025年8月电解铝开工率98.11%，环比微幅上升0.33PCT[70][73] - LME铝结算价2707美元/吨，周环比明显上升3.48%[90][91] - 主要省份电解铝完全成本上升，单吨盈利下滑，新疆地区盈利明显下降229元/吨[86][87] 贵金属市场 - COMEX金价报收3680.7美元/盎司，周环比小幅上升1.12%[93] - COMEX黄金非商业净多头持仓数量261740张，周环比明显上升4.89%[93] - 美国10年期国债收益率4.06%，环比微幅下降0.04PCT[96][97] 板块表现 - 上证综指周内上涨1.52%，报收3871点[99][100] - 申万有色板块周内上涨3.76%，报收6795点[99][100] - 申万钢铁板块周内上涨3.72%，报收2509点[99][100]

板块整体表现 - 金属新材料板块当日上涨1.95% 领涨个股为惠同新材（收盘价25.15元 涨幅7.16%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3876.34点 深证成指上涨1.16%至13215.46点[1] - 板块主力资金净流入2.87亿元 游资净流出5226.95万元 散户净流出2.34亿元[2] 个股涨幅表现 - 金力永磁涨幅6.49% 成交34.43亿元 主力净流入2.21亿元（占比6.42%）[1][3] - 图南股份涨幅4.63% 成交2.35亿元 主力净流入1440.57万元[1][3] - 博威合金涨幅3.76% 成交8.12亿元 主力净流入4673.33万元（占比5.76%）[1][3] 个股资金流向 - 正海磁材主力净流入4597.77万元（占比4.69%） 散户净流出4516.21万元[3] - 铂科新材主力净流入4386.85万元（占比5.77%） 游资净流出792.54万元[3] - 中科三环主力净流入4347.85万元（占比7.66%） 散户净流出3981.60万元[3] 跌幅个股情况 - 深圳新星下跌3.93%至20.51元 成交3.33亿元[2] - 有研粉材下跌3.83%至51.93元 成交2.00亿元[2] - 云路股份下跌1.72%至115.18元 成交9667.32万元[2]