业绩总结 - 公司2023年实现营收13.8亿元，YoY增长34.1%[1] - 公司2023年归母净利润为3.3亿元，YoY增长29.6%[1] - 公司2023年扣非净利润为3.2亿元，YoY增长26.9%[1] - 1Q24实现营收3.5亿元，YoY增长5.7%[1] - 1Q24归母净利润为0.91亿元，YoY增长8.8%[1] - 1Q24扣非净利润为0.90亿元，YoY增长14.6%[1] - 公司2023年铸造高温合金实现营收6.2亿元，YoY增长31.4%[1] - 公司2023年变形高温合金实现营收4.4亿元，YoY增长38.1%[1] - 公司2023年特种不锈钢实现营收0.84亿元，占总营收6.1%[1] - 公司2023年其他合金制品实现营收1.8亿元，YoY增长45.0%[1] 未来展望 - 图南股份2026年营业总收入预计为2,391亿元，营业收入增长率为18.93%[2] - 2026年净利润率预计为28.79%，ROE为20.78%[2] - 2026年现金比率预计为2.04，资产负债率为11.68%[2] 其他 - 民生证券具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[4]

财务表现 - 2024年第一季度公司营业收入为349,865,492.65元，同比增长5.70%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为90,810,166.70元，同比增长8.75%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为69,101,350.11元，较上年同期增长165.02%[1] - 公司营业总收入为349,865,492.65元，较上期有所增长[24] - 公司营业总成本为241,787,169.48元，较上期有所增加[24] - 公司营业利润为105,002,490.73元，较上期有所增长[25] - 公司净利润为90,810,166.70元，较上期有所增加[25] - 公司综合收益总额为90,810,166.70元，较上期有所增长[26] - 公司基本每股收益为0.23元，稀释每股收益为0.23元[26] - 公司经营活动产生的现金流量为291,920,821.41元，较上期有所增加[27] - 公司支付原保险合同赔付款项的现金为0元[27] 资产负债 - 公司2024年第一季度财报显示，流动资产合计达到1,184,714,912.25元，较上期增长[21] - 公司在2024年第一季度持有的固定资产为660,774,084.45元，较上期略有增加[22] - 应收账款在本报告期末较上年度末增长268.50%[5] - 应付票据在本报告期末较上年度末减少46.26%[8] - 公司资本公积为486,013,870.20元，较上期略有增加[23] - 江苏图南合金股份有限公司2024年第一季度负债总计为350,866,910.17元，较上期略有下降[23] 股权结构 - 股东万柏方持有公司27.63%的股份，股东陈建平持有公司6.67%的股份[14] 公司治理 - 公司在2024年1月完成了董事会、监事会的换届选举及新一届高级管理人员的聘任[19] 现金流量 - 2024年第一季度，江苏图南合金公司经营活动现金流出小计为222,819,471.30元，较去年同期244,548,600.46元下降[28] - 2024年第一季度，公司投资活动现金流出小计为35,870,869.09元，较去年同期44,606,664.19元减少[28] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为67,280,318.22元，较去年同期增加[28]

财务表现 - 公司2023年营业收入达到138.46亿元，同比增长34.12%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为33.03亿元，同比增长29.64%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为10.01亿元，同比下降58.89%[9] - 公司2023年基本每股收益为0.84元，同比增长29.23%[9] - 公司2023年资产总额达到218.90亿元，同比增长16.04%[9] - 公司2023年度净利润为78,624,168.85元，较上年93,934,092.94元下降16.3%[10] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为-106,269,508.99元，较上年40,267,465.57元下降163.6%[10] - 公司2023年度非经常性损益项目合计金额为13,161,299.89元，较上年4,887,676.47元增长169.7%[12] - 公司2023年直接材料成本为657,080,350.45元，同比增长39.00%[90] - 公司2023年现金及现金等价物净增加额为-16.98亿元，同比下降194.38%[98] - 公司2023年投资收益为1.40万元，占利润总额0.37%[100] - 公司2023年公允价值变动损益为778.78万元，占利润总额2.08%[101] - 公司2023年前五名客户销售额合计为1,049,773,513.02元，占年度销售总额比例为75.82%[91] - 公司2023年前五名供应商采购额合计为553,851,307.21元，占年度采购总额比例为65.67%[93] 产业情况 - 公司主要从事高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的生产[14] - 我国高温合金行业技术水平不断提升，但仍存在与世界先进水平相比的不足，如高端产品差距和材料质量水平偏低[15] - 我国其他先进金属材料生产企业以中小企业为主，与国外先进水平存在一定差距[16] - 先进金属材料应用领域要求技术、性能、质量较高，具有技术壁垒和市场准入壁垒[17] - 高温合金主要应用于航空、航天、舰船等军用领域，军用占比80%，民用领域有提升空间[19] - 航空领域对高温合金材料有刚性需求，未来中国航空装备发展将为高温合金材料创造发展机遇[21] - 燃气轮机领域对高温合金材料需求增长，碳中和背景下燃气发电有望进一步发展，舰船燃气轮机需求持续增加[23] - 公司主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料的研发、生产和销售[39][40] - 公司是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金产品的企业之一[35] - 公司的主要产品包括铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料，主要应用于航空发动机、燃气轮机、核电装备等领域[41][42][43] - 公司主要产品应用于航空发动机、燃气轮机、核电装备等军用及高端民用领域[57] - 公司在国内航空行业获得广泛应用和一致好评[58] - 公司生产的特种不锈钢无缝管材提高了下游行业终端产品的服役性能[61] - 先进金属材料行业是国家重点支持的产业之一，未来将继续受到资金和政策支持[62] - 公司在军用和高端民用领域积累了丰富的优质客户资源，产品需求稳定可预期[67] - 公司已取得军工资质及航空航天质量管理体系认证，是国内少数同时拥有军民资质认证的高温合金生产企业之一[68] - 公司具有自主创新和合作创新的技术优势，已获得多项国家发明专利和实用新型专利授权[69] - 公司拥有生产铸造高温合金母合金、精密铸件、变形高温合金产品的全产业链工业化生产能力，保证产品质量和生产效率[70] 公司发展战略 - 公司将继续深耕高温合金等先进金属材料行业领域，致力于向飞机、航空发动机、燃气轮机、核电、能源等军品及高端民用产品制造领域提供高性能合金材料和制品[141] - 公司将围绕“十四五”新材料发展规划，以科技创新作为战略重点，持续提升质量管理和精益管理水平，实现高质量发展目标[143] - 公司将在现有研发技术条件的基础上，持续增加资金和人力资源投入，进一步提升公司研发的软硬件实力，加强科研项目管理及产学研合作，加强与客户需求对接，持续开展新产品、新工艺研发[144] - 公司将加强巩固现有优质客户，持续开展产品质量提升、技术研发创新等工作，提高新品开发响应速度及产品合格率，缩短交付周期，不断提高配套服务能力[145] - 公司将优化开展供应链建设，加强与原材料供应商的交流，与主要供应商建立长期战略合作关系，加强和提升原材料价格市场的预测能力，以减少原材料价格波动带来的产品成本控制风险[146] - 公司将持续加强安全生产管理，防范安全风险，建立健全安全生产规章制度体系和考核体系，加强员工培训和

业绩总结 - 公司发布2023年业绩预告，预计实现归母净利润3.20-3.40亿元，同比增长25.59%-33.44%[1] - 公司2022-2025年营业收入增长率分别为47.93%、25.67%、19.95%和18.55%[6] - 公司2022-2025年归属母公司净利润增长率分别为40.51%、30.25%、20.74%和19.44%[6] - 公司2022-2025年净利率分别为24.7%、25.6%、25.8%和25.9%[7] 产品和技术 - 公司募投项目提升产能，预计2023年全年产品生产量约为5000吨[2] - 公司投资设立全资子公司图南智造，通过建设年产1000万件航空用中小零部件自动化产线项目，业务持续拓展为公司成长贡献新动能[3] 财务展望 - 公司盈利预测：2023-2025年归母净利润分别为3.32亿元、4.01亿元和4.79亿元，同比增长分别为30%、21%和19%，维持“买入”评级[3] - 公司2022-2025年市盈率分别为38.69、29.70、24.60和20.60倍[6] - 公司2022-2025年市净率分别为6.62、5.40、4.43和3.64倍[6] - 公司2022-2025年资产负债率分别为21.1%、22.7%、23.3%和23.3%[7] 其他 - 投资评级标准包括买入、增持、中性和回避四个等级[8] - 市场基准指数选取包括A股市场以沪深300指数为基准、新三板市场以三板成指为基准等[9] - 报告声明数据来源可靠，并力求独立客观公平[10]

财务表现 - 江苏图南合金股份有限公司2023年第三季度营业收入为375,844,637.01元，同比增长40.45%[1] - 归属于上市公司股东的净利润为82,092,839.57元，同比增长21.13%[1] - 经营活动产生的现金流量净额为-3,312,261.50元，同比下降104.31%[1] - 基本每股收益为0.21元，同比增长16.67%[1] - 总资产为2,075,470,924.59元，较上年度末增长10.02%[1] - 下游客户需求增长影响导致营业收入增长46.17%[4] - 营业收入增长驱动利润增长，归属于上市公司股东的净利润增长40.94%[5] - 公司投资收益和公允价值变动收益较上期减少，主要因为根据募投项目建设计划缩小了闲置募集资金现金管理规模所致[21] - 应收账款信用减值损失增长较大，主要为按照会计政策计提的信用减值损失所致[22] - 存货跌价损失减少，主要为按照会计政策计提的资产减值损失所致[23] - 营业外收入大幅增长，主要为本期收到保险理赔款所致[24] - 营业外支出增加，主要为非经营相关零星支出所致[24] - 所得税费用增长较大，主要为公司盈利增长所致[24] - 公司2022年限制性股票激励计划拟以20.93元/股的授予价格向19名激励对象授予35.00万股限制性股票，归属安排分为两期，每期归属比例各为50%[36][38] - 第一个归属期的业绩考核目标为2022年营业收入增长率不低于20%或净利润增长率不低于21%[36] - 第二个归属期的业绩考核目标为2023年营业收入增长率不低于44%或净利润增长率不低于53%[37] - 公司调整了2022年限制性股票激励计划授予价格为16.02元/股，授予数量调整为45.50万股，第一个归属期已成就，可归属数量为22.75万股[41] - 2023年第三季度，江苏图南合金股份有限公司营业总收入达到10.65亿元，较上期大幅增长[51] - 营业总成本为7.7亿元，其中管理费用为3.24亿元，较上期略有下降[51] - 营业利润为2.99亿元，较上期增长100多万，表现稳健[52] - 净利润达到2.61亿元，较上期增长约7千万，盈利能力持续提升[52] - 综合收益总额为2.61亿元，归属母公司所有者，表现稳定[53] - 基本每股收益为0.66元，稀释每股收益为0.66元，表现良好[53] - 经营活动现金流出小计为8.63亿元，较上期增长约2亿，需注意现金流出情况[54] - 投资活动现金流出小计为2.42亿元，较上期减少约2亿，投资规模有所收缩[55] - 筹资活动现金流出小计为1.61亿元，较上期增加约3千万，需注意筹资活动支出[56] 公司治理 - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益的情况[3] - 前十名股东持股情况中，万柏方持股最多，占比27.63%[25] - 部分首次公开发行前已发行股份上市流通，解除限售股份数量占公司总股本的36.5193%[30] - 公司将节余募集资金永久补充流动资金，用于日常生产经营及业务发展[32] - 公司已将实际节余的募集资金转出至公司基本账户，永久补充流动资金[35]

公司基本信息 - 证券代码为 300855，证券简称为图南股份 [1] - 投资者关系活动类别为特定对象调研，时间是 2023 年 9 月 8 日上午 10:00，地点在公司会议室，参与单位有交银基金、光大证券，上市公司接待人员有董事会秘书万捷和证券事务代表范路璐 [1] 公司历史沿革与业务 - 1991 年 5 月丹阳市精密合金厂设立，2000 年改制为私营企业，2007 年 12 月完善改制程序设立丹阳市精密合金厂有限公司，2011 年 12 月吸收合并江苏巍华精密合金有限公司，2015 年 1 月整体变更设立江苏图南合金股份有限公司 [1] - 主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售，拥有全产业链生产流程，产品结构较完整，是国内少数能同时批量生产变形高温合金、铸造高温合金产品的企业之一 [1] 问答环节 产品收入与规划 - 关于 2023 年上半年铸造高温合金产品中母合金和精密铸件收入，以公司披露的定期报告为准 [2] - 已形成 K4169、K424、K4648、K403 等铸造高温合金系列产品，目前以等轴晶铸造高温合金母合金为主，涉足少量定向铸造高温合金母合金，未来结合装备发展需求做好配套研发生产 [2] 产品区别 - 铸造高温合金母合金用铸造方法成型，合金化程度高、服役温度范围高、应用领域广，主要用于航空领域；变形高温合金可热、冷变形加工，力学性能和综合指标好，可加工成多种型材，应用于航空、核电等领域，二者熔炼工艺和制造工序不同 [2] 产品价格与毛利率 - 铸造高温合金系列产品各期均价波动主要因销售产品结构变化 [2] - 2023 年变形高温合金毛利率受销售产品结构等因素影响，目前订单充裕，将优化产品结构、降本增效，毛利率总体平稳 [2] 产品规格与拓展 - 精密铸件产品主要以大型航空高温合金结构件为主，重视技术质量和成材率提升，未来有新品拓展 [3] 项目进展 - “年产 3,300 件复杂薄壁高温合金结构件建设项目”已达到预定可使用状态，已贡献部分铸件产能，产品为航空发动机复杂薄壁高温合金结构件 [3] - 沈阳图南精密部件制造有限公司“航空用中小零部件自动化加工产线建设项目”设备采购及安装调试基本完成，正开展制度建设和业务资质申请认证工作 [3] - 沈阳图南智能制造有限公司“年产 1,000 万件航空用中小零部件自动化产线建设项目”已完成立项备案及环评手续，达产后形成年产 1,000 万件航空用中小零部件生产能力，与图南部件建设项目产品均为航空用中小零部件 [3]

公司业务及产能情况 - 2023年上半年，公司铸造高温合金销售700.10吨，实现销售收入34,675.19万元，同比增长64.79% [2] - 变形高温合金销售955.49吨，实现销售收入21,214.51万元，同比增长56.53% [2] - 2023年上半年，军品收入占主营业务收入比例为67.26% [2] - “年产3,300件复杂薄壁高温合金结构件建设项目”已于2023年7月31日达到预定可使用状态，并已贡献部分铸件产能 [2] - 截至2023年6月30日，公司在产品账面价值1.35亿元，较年初增长，主要为变形高温合金和铸造高温合金在产品增长所致 [2] - 预计2023年全年产品生产量约为5,000吨，较2020年增加近2,000吨，主要通过技改投入和优化排产实现 [3] 项目进展及未来规划 - 沈阳图南精密部件制造有限公司的“航空用中小零部件自动化加工产线建设项目”投资进度为98.23%，设备采购及安装调试已基本完成 [3] - 公司参与设立上海瑞华晟新材料有限公司，主要负责航空发动机用陶瓷基复合材料及其结构件的研发与产业化，关注产业链技术发展趋势 [3] - 公司暂无进一步的扩产计划，未来产能规划将结合下游市场需求及公司战略规划制定 [3] - 公司精密铸件产品主要以大型航空高温合金结构件为主，未来将持续开展新品拓展 [3] 融资及财务情况 - 公司IPO募资5亿元后，目前暂无再融资规划 [4]

公司业务及产品 - 公司主要业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售[19] - 公司的主要产品包括铸造高温合金、变形高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品，主要应用在航空发动机、燃气轮机、核电装备等领域[20] - 公司销售模式主要为直销模式和经销模式，直销模式包括飞机和航空发动机产品销售、核电装备及燃气轮机民用产品销售、其他一般民品销售，经销模式为买断式经销[28][29][31] - 公司是一家专注于高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售企业[35] - 公司掌握高温合金材料的超纯净熔炼、近净型熔模精密铸造技术，为航空发动机、燃气轮机高端装备制造提供重要原材料[36] - 公司在国内市场的相关应用领域与国际竞争对手没有直接竞争关系，主要产品在国内的竞争状况良好[37] - 公司成功制备出低S、低O含量的高温合金，在航空行业获得广泛应用和一致好评[37] - 公司在技术再创新方面建立了完善的大型复杂薄壁件的精密铸造体系，具备稳定供货能力[38] - 公司的变形高温合金系列产品主要为棒材、丝材、管材，具有较强的吸引力和协同供货能力[39] - 公司提供的高品质不锈钢无缝管材在国内航空管材市场上占据突出的市场地位[41] 财务表现 - 公司营业收入同比增长49.49%至689,635,492.73元[11] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长52.40%至178,612,429.42元[11] - 经营活动产生的现金流量净额为-66,002,043.42元，较去年同期下降212.31%[11] - 基本每股收益为0.45元，较去年同期增长50.00%[11] - 公司在经营活动中，主要受下游客户需求增长影响，营业收入同比增长49.49%[56] - 公司的营业成本同比增长47.48%，主要是制造费用等主营业务成本增加所致[56] - 公司的所得税费用同比增长157.53%，主要是公司盈利增长所致[56] - 公司的现金及现金等价物净增加额同比下降209.99%，主要受经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量综合影响[60] - 公司的主要产品铸造高温合金和变形高温合金在营业收入中占比较大，分别为346,751,858.30元和212,145,054.75元[62] - 公司本报告期末货币资金为235,342,254.76元，占总资产比例为11.41%，较上年末减少了10.45%[65] 募集资金使用情况 - 公司2023年半年度报告显示，募集资金总额为46,805.97万元，已累计投入资金总额为27,271.07万元[79] - 公司本次募集资金已使用27,271.07万元，尚未使用的募集资金余额为13,818.25万元[80] - 公司募集资金承诺项目情况显示，承诺投资项目中有部分项目未达到预期效益，具体情况需要进一步关注[81] - 公司在2023年上半年实施了多个项目，包括超纯净高性能高温合金材料建设项目、复杂薄壁高温合金结构件建设项目和企业研发中心建设项目[82] - 公司对募集资金投资项目进行了调整，部分项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金，以提高资金使用效率[90] - 公司截至2023年1月29日已将实际节余的募集资金8,362.13万元转出至公司基本账户[92] - 公司在募投项目过程中通过加强市场调研、商务谈判降低采购成本费用，降低采购成本4,900余万元[93] - 公司在“企业研发中心建设项目”中通过国产替代降低采购成本4,900余万元[95] - 公司将通过委外检测的方式满足研发工作中相关的检测需求[96] - 公司将上述募投项目结项并将节余资金永久补充流动资金，完成补流后在达到部分设备验收款或质保金支付条件时通过自有资金进行支付[97] - 公司尚未使用的首次公开发行募集资金的余额为13,818.25万元，其中包括1,818.25万元存放在募集资金专户的活期存款和12,000.00万元购买银行结构性存款产品[99] - 公司使用闲置募集资金进行现金管理获得了一定的投资收益[98] 风险提示 - 公司产品的主要原材料为电解镍、金属钴、金属铬等金属材料，其价格的波动对原材料采购价格具有较大影响[114] - 如果原材料价格持续上升，产品成本上升，而产品售价无法及时相应调整，将会对毛利率和经营业绩造成不利影响[115] - 公司采取了多项措施来应对原材料价格上涨导致的产品毛利率下降风险，包括增加合理的供应商数量、加强生产过程质量控制、优化产品结构等[115] - 本次募集资金投资项目综合考虑了市场状况、技术水平及发展趋势等因素，但如果行业环境、市场环境等情况发生突变，将会给募集资金投资项目的预期效益带来不利影响[116] - 公司将以加强募投项目的建设管理、加快项目建设进度、积

公司概况 - 公司成立于1991年，2015年整体变更为江苏图南合金股份有限公司 [1] - 主营业务为高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的研发、生产和销售 [1] - 拥有特种熔炼、锻造、热轧、轧拔、铸造的全产业链生产流程 [1] - 是国内少数能同时批量化生产变形高温合金、铸造高温合金产品的企业之一 [2] 财务数据 - 2023年一季度铸造高温合金销售收入约1.84亿元，变形高温合金约8900万元，特种不锈钢约2300万元，其他合金制品约3000万元 [2] - 2022年境外业务收入同比增长112.18%，主要为变形高温合金产品出口 [2] 产能与项目 - 募投项目"年产1000吨超纯净高性能高温合金材料建设项目"已投入使用 [2] - 预计2023年全年产品生产量约5000吨 [2] - "年产3300件复杂薄壁高温合金结构件建设项目"预计2023年7月31日达到预定可使用状态 [2] - 沈阳图南精密部件制造有限公司计划形成年产50万件航空用中小零部件加工能力 [2] - 沈阳图南智能制造有限公司计划建设年产1000万件航空用中小零部件自动化产线 [3] 未来规划 - 将持续提升铸造高温合金产品配套服务能力，优化产品结构 [3] - 暂无扩产计划及融资规划 [3] - 致力于为航空航天、舰船、能源等高端装备制造领域提供高性能合金材料和制品 [3] - 目标建成国内外高性能合金材料及其制品的研发和生产基地 [3]

投资者关系活动信息 - 活动编号为[2023]第005号，类别为特定对象调研 [2] - 参与单位及人员包括证券徐东晓、泓德基金刘运昌等 [2] - 活动时间为2023年6月1日上午9:30，地点在公司会议室 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书万捷、证券事务代表范路璐 [2] 公司业务相关数据 - 2022年公司铸造高温合金毛利率相比2021年下降4.78% [3] - 公司预计2023年全年产品生产量约为5,000吨，含变形高温合金等成品 [3] 公司业务形态及技术 - 变形高温合金销售产品主要形态为棒材、丝材、管材 [3] - 公司大型复杂薄壁高温合金铸件采用国际先进近净型熔模精密铸造技术，产品精度等国内领先，填补国内空白，已能稳定供货 [3] 公司项目进展 - “年产1,000吨超纯净高性能高温合金材料建设项目”“企业研发中心建设项目”已于2022年12月25日结项，前者产能逐步释放 [3] - “年产3,300件复杂薄壁高温合金结构件建设项目”达到预定可使用状态日期延长至2023年7月31日，部分设备已投入使用 [3] 公司战略举措 - 参股沈阳华秦航发科技有限责任公司是参与产业协作、完善产业链布局的举措，有助于夯实核心竞争力、拓展行业市场 [3] - 随着募投项目投入使用产能将提升，目前暂无扩产计划 [3]