健盛集团2025H1业绩分析 - 2025H1收入/归母净利/扣非净利/经营性现金流分别为11 70/1 42/1 36/2 52亿元 同比增长0 19%/-14 46%/-15 84%/146 96% 净利下降主要因关税反复 市场疲软导致产能端人员超配及管理费用增加 经营性现金流高于净利因应收项目减少 [1] - 25Q2收入/归母净利/扣非净利分别为6 1/0 82/0 75亿元 同比下降1 52%/2 23%/8 39% 费用率增长及资产减值损失拖累业绩 [1] - 产品结构中袜子业务收入略降 无缝业务微增 短期受贸易战影响订单承压 但7月美越达成20%关税协议 越南产能长期具份额抢占逻辑 优衣库采购节奏下半年或改善 [1] - 中长期看点为越南无缝产能利用率提升 兴安已阶段性盈利 驱动来自优衣库 HBI DBS 棉袜业务稳健增长依赖海防 清化扩产及南定印染产能补足 越南新项目规划年产6500万双棉袜 2000吨氨纶线 18000吨纱线染色 [1] 安德玛FY2026Q1业绩 - 收入/经营利润/净亏损为11 34/0 03/-0 03亿美元 同比-4 2%/扭亏/99 1% 低于预期 [2] - 分产品：服装/鞋/配件收入7 47/2 66/1 00亿美元 同比-1 5%/14 3%/8 1% 分渠道：经销/直营收入6 49/4 63亿美元 同比-4 6%/-3 5% [2] - 分地区：北美/EMEA/亚太/拉美收入6 70/2 49/1 63/0 55亿美元 同比-5 5%/9 6%/-10 1%/-15 3% 存货同比增20 7%至11 42亿美元 [2] - 指引FY2026Q2收入预计降6%-7% 考虑贸易政策及宏观不确定性 全年关税相关成本约1亿美元 [2] 华利集团2025H1业绩 - 收入/归母净利/扣非净利126 61/16 64/16 77亿元 同比10 36%/-11 42%/-9 12% 销售运动鞋1 15亿双 同比6 14% [3] - 25Q2收入/归母净利/扣非净利73 08/9 02/9 26亿元 同比9 0%/-17 3%/-13 3% 税率调整后净利润9 25亿元 同比-13 4% 净利率降3 3PCT [3] - 业绩压力来自老客户销售承压 新工厂爬坡期成本上升 贸易争端推高成本 公司调整客户结构 优化产能配置 推进降本增效 [3] - 半年度分红预案每10股派10元 分红率70% 股息率3 8% [3] 行业动态与投资建议 - 品牌端消费偏弱 家纺优于服装 制造端4-5月订单差 Q3预期悲观 推荐Q2利润确定性强及有修复逻辑公司 [4] - 品牌推荐稳健医疗 三夫户外 制造端推荐开润股份 康隆达（关税优势 机器人主题） 百隆东方（越南盈利改善） 晶苑国际（客户红利） 盛泰集团（新客户拓展） 浙江正特（大单品逻辑） [4] - 淘宝天猫7月运动服/女装/箱包销售额同比+2 52%/8 08%/21 74% 户外登山野营/运动鞋同比-1 42%/-9 77% 报喜鸟增速48 6%领跑 耐克-35 4%垫底 [4] 棉花价格数据 - 截至8月7日 中国棉花3128B指数15191元/吨 周涨0 25% 中等进口棉价13420元/吨 周涨0 25% CotlookA指数13741元/吨 周涨0 64% 内棉高于外棉1771元/吨 [6] - 年初至今 中国棉花指数涨3 27% 进口棉价跌2 35% CotlookA指数跌1 60% [6] 行业新闻摘要 - 威富集团上季度亏损5600万美元 UR旗下BENLAI开设香港首店 美邦服饰召回部分童鞋 安踏2 6亿入股韩国电商 ABG否认出售锐步 [6]

华利集团2025年上半年业绩快报 - 公司2025年上半年实现营业总收入1266.09亿元，同比增长10.36% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为166.38亿元，同比减少11.42% [2] 财务表现分析 - 营业总收入保持双位数增长，显示公司业务规模持续扩张 [2] - 净利润同比下滑，反映盈利能力面临短期压力 [2]

公司业绩 - 2025年上半年实现营业收入126 61亿元 同比增长10 36% [1] - 归属于上市公司股东的净利润16 64亿元 同比减少11 42% [1] 财务表现 - 营业收入呈现双位数增长 达到126 61亿元 [1] - 净利润出现下滑 同比下降11 42%至16 64亿元 [1]

核心财务表现 - 营业总收入126.61亿元人民币 同比增长10.36% [1] - 营业利润21.66亿元人民币 同比下降11.68% [1] - 归属于上市公司股东的净利润16.64亿元人民币 同比下降11.42% [1][2] - 基本每股收益1.43元 同比下降11.18% [1] - 加权平均净资产收益率9.41% 同比下降2.55个百分点 [1] 资产负债状况 - 总资产254.75亿元人民币 较期初增长11.91% [1] - 归属于上市公司股东的所有者权益161.48亿元人民币 较期初下降7.37% [1] - 股本维持11.67亿股不变 [1] - 每股净资产13.84元 较期初下降7.36% [1] 经营数据与产能配置 - 销售运动鞋1.15亿双 同比增长6.14% [2] - 新客户订单量同比大幅增长 部分老客户订单下滑 [2] - 新工厂处于产能爬坡阶段 产能调配对短期毛利率造成压力 [2] - 动态调整客户结构和产能资源配置 确保战略新客户订单交付 [2] 行业环境与客户合作 - 作为全球领先运动鞋制造商 合作品牌包括Nike、Adidas、Converse、Vans、UGG、Hoka、On、New Balance、Puma、Asics、Under Armour、Reebok、Lululemon等 [1] - 行业长期受益于运动参与度提升、健康意识增强及对高品质运动鞋的持续偏好 [1] - 2025年上半年面临宏观经济压力加剧、国际贸易政策不确定性上升等挑战 [1] - 管理层对运动鞋行业中长期结构性增长前景保持乐观 [1] 运营管理措施 - 积极拓展新客户 协调开发资源和工厂产能配置 [2] - 优化工厂考核体系 推进降本增效措施 [2] - 紧盯工厂效率 调动集团资源保障新客户产能爬坡 [2]

利润分配预案提议内容 - 控股股东香港俊耀提议以截至2025年6月30日总股本11.67亿股为基数 向全体股东每10股派发现金红利10.00元人民币（含税）[1] - 合计派发现金红利总额为11.67亿元人民币 若总股本变动将按分配总额不变原则调整分配比例[1] - 分配预案基于公司稳健经营状况和对未来发展前景的信心 符合公司章程且不影响正常经营[1] 预案实施相关说明 - 香港俊耀承诺在股东会审议时投同意票[2] - 公司初步分析认为预案符合法律法规 与业绩成长性匹配且不影响经营现金流[2] - 公司将根据提议研究制定具体分配方案 并履行审议程序和信息披露义务[2]

华利集团2025年半年度利润分配预案 - 公司控股股东俊耀集团有限公司提议2025年半年度利润分配预案，以总股本11.67亿股为基数，每10股派10元（含税）[1] - 合计派发现金红利11.67亿元（含税），不送红股，不以公积金转增股本[1] - 该提议需经董事会及股东会审议通过后方可实施[1]

利润分配预案 - 控股股东香港俊耀提议2025年半年度利润分配方案 以截至2025年6月30日总股本11.67亿股为基数 向全体股东每10股派发现金红利10元(含税) [1]

公司利润分配预案 - 控股股东香港俊耀提议2025年半年度向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）[1]

公司业绩表现 - 2025年上半年营业收入约126.61亿元，同比增长10.36% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约16.64亿元，同比下降11.42% [2] - 基本每股收益1.43元，同比下降11.18% [2] 财务数据摘要 - 公司发布2025年半年度业绩快报 [2] - 报告期为2025年上半年 [2] - 财务数据以人民币为单位 [2]

公司利润分配预案 - 控股股东香港俊耀提议2025年半年度向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）[1]