公司股价与融资交易 - 7月31日股价下跌1.59% 成交额1.03亿元[1] - 当日融资买入1125.21万元 融资偿还739.18万元 融资净买入386.03万元[1] - 融资融券余额合计3.06亿元 融资余额3.05亿元占流通市值2.42% 超过近一年90%分位水平[1] 融券交易情况 - 7月31日融券偿还100股 融券卖出100股 卖出金额864元[1] - 融券余量14.07万股 融券余额121.56万元 超过近一年60%分位水平[1] 公司基本情况 - 总部位于香港湾仔和深圳南山区 成立于1996年8月29日 2021年7月8日上市[2] - 主营业务为半挂车、专用车上装、冷藏厢式车厢体生产[2] - 收入构成：全球半挂车71.21%(普通半挂车59.32%) 上装、底盘及牵引车14.44%(罐车11.89%) 半挂车及专用车零部件10.00%(上装产品8.54%) 其他4.28%[2] 股东结构变化 - 截至3月31日股东户数3.66万户 较上期增加4.13%[2] - 人均流通股39729股 较上期减少4.05%[2] - 大成高鑫股票A(000628)新进第六大流通股东 持股2480.07万股[3] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入45.91亿元 同比减少10.91%[2] - 归母净利润1.79亿元 同比减少32.59%[2] 分红历史 - A股上市后累计派现26.64亿元[3] - 近三年累计派现16.55亿元[3]

股价表现与交易数据 - 2025年7月31日收盘价8.64元人民币 单日下跌1.59% [1] - 换手率0.81% 成交量11.85万手 成交金额1.03亿元人民币 [1] - 主力资金净流出1786.36万元人民币 占成交额17.38% 其中超大单净流出1839.28万元人民币(占比17.9%) 大单净流入52.92万元人民币(占比0.51%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出1220.67万元人民币 占成交额11.88% [1] - 小单资金净流入565.69万元人民币 占成交额5.5% [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入45.91亿元人民币 同比减少10.91% [1] - 归属净利润1.79亿元人民币 同比减少32.59% [1] - 扣非净利润1.71亿元人民币 同比减少34.94% [1] 财务健康状况 - 流动比率2.107 速动比率1.515 [1] - 资产负债率34.44% [1] 公司基本信息 - 成立于1996年 总部位于深圳市 从事汽车制造业 [1] - 注册资本187412.442万元人民币 实缴资本150000万元人民币 [1] - 法定代表人李贵平 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资70家企业 参与招投标项目12次 [2] - 拥有商标信息12条 专利信息868条 [2] - 行政许可17个 [2]

融资交易情况 - 7月29日融资买入额0.13亿元 居两市第2413位 [1] - 当日融资偿还额0.12亿元 实现净买入49.12万元 [1] - 最近三个交易日（25日-29日）融资买入额分别为0.14亿元、0.12亿元、0.13亿元 [1] 融券交易情况 - 7月29日融券卖出0.12万股 [2] - 当日融券净卖出0.12万股 [2]

股价表现与交易数据 - 2025年7月29日收盘价8.82元 单日下跌0.45% [1] - 换手率0.98% 成交量14.22万手 成交金额1.25亿元 [1] - 主力资金净流出2526.98万元 占成交额20.28% 其中超大单净流出2065.13万元（占比16.57%）大单净流出461.85万元（占比3.71%） [1] - 中小单资金呈净流入态势 中单净流出662.75万元（占比5.32%）小单净流入1864.22万元（占比14.96%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入45.91亿元 同比减少10.91% [1] - 归属净利润1.79亿元 同比下滑32.59% [1] - 扣非净利润1.71亿元 同比下降34.94% [1] - 流动比率2.107 速动比率1.515 资产负债率34.44% [1] 公司基本信息 - 成立于1996年 总部位于深圳市 从事汽车制造业 [1] - 注册资本187412.442万元人民币 实缴资本150000万元人民币 [1] - 法定代表人李贵平 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资企业70家 参与招投标项目12次 [2] - 拥有商标信息12条 专利信息866条 [2] - 获得行政许可17个 [2]

股价与估值表现 - 7月28日收盘价8.86元 单日下跌1.01% [1] - 滚动市盈率16.62倍 总市值166.05亿元 [1] - 市净率1.14倍 静态市盈率15.30倍 [2] 行业估值对比 - 汽车整车行业平均市盈率43.65倍 行业中值32.90倍 [1] - 公司市盈率在行业中排名第12位 [1] - 行业平均市净率6.93倍 行业中值2.58倍 [2] 机构持仓情况 - 2025年一季报显示11家基金持仓 [1] - 合计持股1162.38万股 [1] - 持股市值0.95亿元 [1] 主营业务构成 - 主营半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的制造销售 [1] - 主要产品包括普通半挂车、罐车、上装产品、底盘及牵引车 [1] - 运营"通华"、"华骏"、"深扬帆"、"瑞江汽车"等国内品牌及"Vanguard"、"CIE"等国际品牌 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入45.91亿元 同比下降10.91% [1] - 净利润1.79亿元 同比下降32.59% [1] - 销售毛利率14.30% [1] 同业公司估值对比 - 宇通客车市盈率13.42倍 总市值565.44亿元 [2] - 长城汽车市盈率16.09倍 总市值1923.20亿元 [2] - 比亚迪市盈率41.30倍 总市值18517.02亿元 [2]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [7] 报告的核心观点 - 增速逐步恢复，乘用车继续稳定快速增长，科技引领与“反内卷”改革共振，带动行业呈现科技拉动、改革托底的发展势头，建议关注科技端人工智能、自动驾驶、具身智能相关标的，“反内卷”端关注经销商等细分领域触底反弹的相关机会 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.07.19 - 07.25） - 本周汽车板块上涨1.03%，汽车相关子板块全部上涨，沪深300指数全周上涨1.69%，汽车行业指数跑输0.66pcts，在申万一级行业中位列第25位，商用车板块涨幅最大为4.22% [13] - 乘用车板块长城汽车、长安汽车、比亚迪涨幅靠前，海马汽车、上汽集团、赛力斯跌幅靠前；商用车板块江淮汽车、江铃汽车、中集车辆涨幅靠前，汉马科技、宇通客车、中通客车跌幅靠前；汽车零部件板块福赛科技、天普股份、神驰机电涨幅靠前，英利汽车、海联金汇、潍柴重机跌幅靠前 [13] 本周数据跟踪（2025.07.19 - 07.25） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 7月1 - 20日，全国乘用车市场零售97.8万辆，同比增长11%，较上月同期下降12%，今年以来累计零售1188万辆，同比增长11%；全国乘用车厂商批发96.0万辆，同比增长22%，较上月同期下降12%，今年以来累计批发1424万辆，同比增长13% [21] - 7月1 - 20日，全国乘用车新能源市场零售53.7万辆，同比增长23%，较上月同期下降12%，零售渗透率54.9%，今年以来累计零售600.6万辆，同比增长32%；全国乘用车厂商新能源批发51.4万辆，同比增长25%，较上月同期下降12%，批发渗透率53.6%，今年以来累计批发696.2万辆，同比增长36% [21] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 中国新能源乘用车市场品牌近三周销量Top10中，比亚迪在各周销量领先，不同品牌排名有波动 [29] - 中国新势力乘用车市场品牌近三周销量Top10中，问界、零跑等品牌表现突出，排名有变化 [30] 重要月度数据跟踪 - 2020 - 2025年H1，皮卡、微卡销量呈下降趋势，轻卡、中卡、重卡销量有不同变化，各车型同比增速也有差异 [31] - 2020 - 2025年H1，大客、中客销量有降有升，轻客销量整体上升，客车汇总销量有增长 [33] 本周行业要闻（2025.07.19 - 07.25） 国内车市重点新闻 - 工信部拟推新政，新车登记后6个月内禁转二手，打击零公里二手车，多部门和企业采取行动维护市场秩序 [34][35] - 广汽华为联合AI方案入选国际电联全球影响案例，在智能研发、制造等领域取得突破 [36] - 理想汽车OTA7.5即将推送，新增多项功能提升驾驶体验和车辆智能化水平 [39] - 智己汽车“超级增程”8月1日全球首发，三、四季度将推出两款新车 [40] - 智界S7 OTA首批推送开启，新增多项智能辅助驾驶功能，优化整车体验 [41] - 广东、安徽两省出台政策推动汽车行业“反内卷”，营造公平竞争市场环境 [42] - 交通运输部服务区充电桩覆盖率达98.4%，缓解新能源车“里程焦虑”，新能源车占比提升 [43] - 商务部上半年新能源乘用车零售量增长33.3%，渗透率达50.2%，乘用车市场活跃 [44][45] - 字节发布通用机器人模型GR - 3及搭载该模型的机器人ByteMini [46] - 公安部加强“智驾”系统管理，杜绝虚假宣传，探索辅助驾驶操作规范入驾考 [47] - 科技部发布《驾驶自动化技术研发伦理指引》，明确不同级别自动驾驶责任主体 [48] - 小马智行第七代自动驾驶车辆获北京L4路测许可，开启路测 [49] - 三部门联合开展车辆运输车专项治理行动 [50] - 小鹏图灵AI芯片按国际车规级标准设计，小鹏G6制定降本方案，四季度投产，售价下调 [51] 国外车市重点新闻 - 特斯拉和比亚迪计划扩张日本门店，有望引领日本EV市场转型 [52] - 美国关税政策重创欧洲日本汽车出口，日本汽车出口额连续三个月下降 [53] - 比亚迪仰望品牌进军欧洲，挑战豪华车市场 [54] - 欧盟拟强制租车公司自2030年起仅采购电动汽车 [55] - 马来西亚政府力争降关税，但在关键领域不让步 [56] - 2025年上半年特斯拉欧洲销量暴跌33%，大众成新销冠 [57] - 中欧汽车碳足迹核算、核查与互认指南上线 [58] - 长城汽车与贾跃亭合作进军美国市场 [60] - 英国汽车产量创70年新低，电动车补贴政策或带来转机 [61] - 比亚迪匈牙利工厂计划年底前启动生产，目标峰值产能30万辆 [62] - 特斯拉第二季度净利润11.72亿美元，同比减少16%，预计下半年平价车型量产 [62] - 美国电动汽车制造商Lucid牵头结成美国电池材料联盟 [63][64] 国元汽车主要关注标的公告（2025.07.19 - 07.25） - 三花智控H股发行稳定价格期结束，整体协调人行使超额配售权 [65] - 比亚迪2024年度利润分配及资本公积金转增股本实施，明确相关日期和方案 [66] - 瑞鹄模具2025年半年度报告摘要显示，营收、净利润等指标增长 [67][68] - 江铃汽车2025年半年度业绩快报显示，营业总收入增长，部分利润指标下降 [69] - 三花智控控股股东等持股比例被动稀释，不影响公司治理和经营 [70] - 伯特利可转换公司债券“伯25转债”上市，明确相关条款和募集资金用途 [71]

公司股价与估值 - 7月24日收盘价9.03元，上涨1.46%，总市值169.23亿元 [1] - 滚动市盈率PE为16.94倍，静态PE为15.59倍，市净率1.16倍 [1][2] - 行业平均PE为44.17倍，行业中值PE为32.65倍，公司PE排名行业第13位 [1][2] 机构持仓情况 - 截至2025年一季报，11家机构持仓中集车辆，均为基金，合计持股1162.38万股，持股市值0.95亿元 [1] 主营业务与品牌 - 主营业务为半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的生产、制造与销售 [1] - 主要产品包括普通半挂车、罐车、上装产品、底盘及牵引车 [1] - 运营多个知名品牌，包括"通华"、"华骏"、"深扬帆"、"瑞江汽车"、"凌宇汽车"、"梁山东岳"（国内），"Vanguard"、"CIE"（北美），"SDC"、"LAG"（欧洲） [1] 最新财务表现 - 2025年一季度营业收入45.91亿元，同比下滑10.91% [1] - 净利润1.79亿元，同比下滑32.59%，销售毛利率14.30% [1] 行业对比数据 - 行业总市值平均1305.15亿元，中值224.61亿元 [2] - 行业市净率平均7.00倍，中值2.55倍 [2] - 可比公司PE范围：宇通客车13.29倍、江铃汽车13.63倍、比亚迪42.00倍、汉马科技47.33倍、一汽解放74.61倍 [2]

股价表现与估值水平 - 7月21日收盘价8.64元 单日上涨2.98% 滚动市盈率16.21倍创66天新低 总市值161.92亿元 [1] - 公司市盈率显著低于行业平均值43.58倍及中值32.68倍 在汽车整车行业中排名第12位 [1][2] - 市净率指标为1.11倍 低于行业平均6.83倍及中值2.57倍 [2] 资金流向情况 - 7月21日主力资金净流入2176.24万元 近5日累计净流入744.29万元 呈现持续流入态势 [1] 业务概况与品牌布局 - 主营业务涵盖半挂车、专用车上装及整车、冷藏厢式车厢体及整车的制造销售 [1] - 旗下运营"通华"、"华骏"、"瑞江汽车"等国内知名品牌 以及北美"Vanguard"、欧洲"SDC"等国际品牌 [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入45.91亿元 同比下降10.91% 净利润1.79亿元 同比下滑32.59% [1] - 销售毛利率维持在14.30%水平 [1] 同业估值比较 - 公司市盈率低于同业可比公司 江铃汽车13.20倍 宇通客车13.52倍 中国重汽14.88倍 长城汽车16.07倍 [2] - 总市值规模在行业中处于中游水平 低于长城汽车1920.63亿元 但高于汉马科技112.86亿元 [2]

公司活动概况 - 活动类别为路演活动，时间是2025年7月18日，地点在深圳 [2] - 参与单位包括中金公司、阿布扎比投资局等投资机构，上市公司接待人员有首席财务官占锐等 [2] “星链计划”与“雄起计划”战略进展 销量情况 - 2023年星链半挂车销量5万台，2024年达7万台，2025年目标继续增长 [3] - 2024年9月启动“雄起计划”，当年雄起液罐车销量7000台，2025年预计增长 [3] 核心举措成效 - “赵子龙计划”（一期）：2024年针对山河四省启动，实施后该地区订单数同比增长50%，市占率同比提升100%，并带动整体外溢 [3] - “诸葛亮项目”：2025年瞄准长江沿岸，构建全国统一大市场核心战略，开展联合营销，前4个月西南、长江、东南等地市占率同比提升 [3] - 全球南方市场：业务集团构建跑通，该市场占全球GDP总量24%，未来全球经济增长30%来自此，公司预计其增长潜力超国内市场 [4] - 星链LTP集团：2024年生产效率显著提升30%，人效同比增长近30%，产能利用率达五年最高 [4] 纯电动头挂列车进展及合作情况 产品组合与项目 - 新能源重卡产品组合有纯电动重型专用车、新能源头挂列车、纯电动头挂列车 [5] - 2025年3月成立“汉诺威计划”项目组织，确立纯电动头挂列车发展路径 [5] 技术与业务突破 - 头挂一致性匹配：针对不同场景和客户需求，实现最佳头挂匹配，如纯电动工程型头挂列车分解适配 [5] - 纯电动半挂车底盘开发：EV工程半挂车底盘可通用适配不同工程场景，实现上装和底盘解耦设计 [6] - 构建纯电动头挂列车运营保障基地：在移动快充等全方位应用与商业场景探索 [7] 与卡尔动力合作 - 双方协作定义高度智能化物流模式顶层架构，细化“人 - 车 - 路 - 云”生态 [7] - 以鄂尔多斯、新疆煤炭智能物流场景为起点，构建纯电动头挂列车 + 纯电动无人驾驶挂车物流模式，共同投入、共享技术、共同落地 [7]

境外投资者对中国资本市场的关注度 - 今年以来境外投资者对中国资本市场及优质上市公司的中长期前景关注度持续提升 [1] - 深交所组织20余家主权基金、大型资产管理机构等境外机构调研立讯精密、麦格米特、中集车辆等A股公司 [1] - 境外投资者通过参观工厂、座谈沟通等方式与企业近距离交流 [1] 境外投资者对A股公司的评价 - 境外投资者对A股公司表达浓厚兴趣，认为A股指数表现平稳 [1] - 境外投资者指出仍有不少优质公司的投资价值被低估，投资性价比高 [1] - 下半年境外投资者计划继续走访中国优质上市公司，寻找长线投资机会 [1]