报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价31.2元 [1][5][8] 报告的核心观点 - 易点天下24年营收25.47亿元（yoy+18.83%），归母净利2.32亿元（yoy+6.81%），低于预期，25Q1营收9.29亿元（yoy+93.18%），归母净利0.56亿元（yoy+11.67%），公司大力拓展程序化广告业务，AI赋能显著 [1] - 考虑公司发展程序化广告毛利率承压，调整25 - 27年归母净利预测至3.05/4.02/5.76亿元（25 - 26年调整幅度 - 13.6%/-9.1%），给予25年48X PE估值 [5] 根据相关目录分别进行总结 营收与利润情况 - 24年营收同增18.83%，主因电商类头部客户加大投放及拓展程序化广告；25Q1营收同比增长93.18%，因拓展程序化广告及部分客户增加非美地区投放 [2] - 24年归母净利2.32亿元（yoy+6.81%），扣非净利2.17亿元（yoy+30.10%）；25Q1归母净利0.56亿元（yoy+11.67%），扣非归母净利润0.61亿元（yoy+30.78%） [1] 毛利率与费用率情况 - 24年综合毛利率18.58%，同降5.78pct，因大媒体投放占比提升；25Q1综合毛利率16.13%，同降9.75pct，因战略性补贴媒体侧 [2] - 24年销售/管理/研发/财务费用率1.72%/4.70%/3.59%/-2.27%，同比 - 0.17/-1.54/-0.46/-0.86pct [2] AI能力融合情况 - 24年智能营销技术能力全面提升，如程序化广告预测算法在AI加持下，推理效率提升7倍，任务执行总耗时降低30%以上，计算资源成本降低约25% [3] 出海服务拓展情况 - 公司将主营业务扩展为“营销服务 + 数字化服务”两大模块，涵盖六大板块的综合性出海服务，精准响应中大型出海企业需求 [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|2,143|2,547|3,716|4,304|4,986| |+/-%|(7.04)|18.83|45.89|15.83|15.85| |归属母公司净利润(人民币百万)|217.04|231.83|305.41|402.46|576.03| |+/-%|(17.20)|6.81|31.74|31.78|43.13| |EPS(人民币，最新摊薄)|0.46|0.49|0.65|0.85|1.22| |ROE(%)|6.60|6.66|8.27|10.11|13.20| |PE(倍)|57.94|54.25|41.18|31.25|21.83| |PB(倍)|3.71|3.53|3.30|3.03|2.74| |EV EBITDA(倍)|45.07|48.94|25.87|19.86|14.03|[7] 可比公司估值 |证券代码|证券简称|预期来源|总市值（亿元）|2023A|2024A|2025E|2023A|2024A|2025E| |----|----|----|----|----|----|----|----|----|----| |300058 CH|蓝色光标|Wind一致预期|202|173.3|-69.5|48.9|1.2|-2.9|4.1| |600986 CH|浙文互联|Wind一致预期|108|56.2|68.5|43.0|1.9|1.6|2.5| |||平均|||46X|||[13] 盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表呈现2023 - 2027E年公司财务预测，包括流动资产、营业收入、经营活动现金等多项指标 [17]

财务表现 - 2024年实现营业收入25.47亿元，同比增长18.83%，扣非净利润2.17亿元，同比增长30.10% [2] - 2024年第四季度扣非净利润3224.97万元，单季度同比大涨305.08%，创增幅记录 [2] - 经营活动现金流净额4.73亿元，同比增长219.29%，创历史新高 [2] - 2025年一季度营收9.29亿元，同比增长93.18%，扣非净利润6124.40万元，同比增长30.78%，均创上市以来单季度新高 [4] 分红与回购 - 2024年拟每10股派发现金红利1.16元（含税），全年分红和回购总额7648.18万元，占净利润比例32.99% [7] 业务布局与客户资源 - 公司为出海营销领域AIGC战略先行者，提供整合营销、数字营销、广告变现及AI数字创意等数字化服务 [8] - 合作全球头部媒体包括Google、Meta、TikTok for Business等，以及小米、美图秀秀等中长尾媒体 [8] - 生态合作伙伴涵盖谷歌云、阿里云、智谱AI等云及大模型厂商，2025年成为AppLovin大中华区首家电商一级代理商 [9] - 客户包括阿里巴巴、腾讯、SHEIN、米哈游等知名企业，形成多层次客户群体 [9] 技术优势与行业认可 - 自主研发KreadoAI等营销科技矩阵，提供AI数字人、AI模特等四大解决方案 [10] - 2022年起联合高校及企业深耕大模型AI技术，私有化部署DeepSeek开源模型降低推理成本 [11] - 2024年荣获谷歌卓越代理商三项大奖、福布斯中国"出海全球化品牌TOP30"等权威奖项 [12]

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司监管指引第2号——上市公 司募集资金管理和使用的监管要求（2022年修订）》（证监会公告〔2022〕15号） 和深圳证券交易所发布的《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号——创 业板上市公司规范运作》等有关规定，易点天下网络科技股份有限公司（以下简 称"公司"）将截至2024年度（以下简称"报告期"）募集资金存放与使用情况 的报告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意易点天下网络科技股份有限公司首次 公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕925号）同意，公司首次公开发 行人民币普通股（A股）75,501,745股，每股面值人民币1.00元，每股发行价人民 币18.18元，募集资金总额人民币1,372,621,724.10元，扣除含税承销保荐费人民币 130,948,112.48元（其中不含税承销保荐费人民币123,535,955.17元，增值税人民 币7,412,157.31元），实际收到募集资金人民币1,241,673,611.62 ...

环境、社会 及公司治理报告 Environmental, Social, and Governance Report 2024 目录 关于本报告 CEO致辞 03 04 | 01. | | | --- | --- | | 走进易点天下 | 06 | | 公司简介 | 07 | | 业务发展概况 | 08 | | 所获荣誉榜单 | 12 | | | 05. | | 06. | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 47 | 人才聚力 向好而生 | 54 | 绿色运营 提升效能 | 64 | | 48 | 价值观主题学习季 | 56 | 资源绿色运营 | 65 | | 51 | 启航计划：新员工入职培训 | 58 | 云上绿色管理 | 66 | | 52 | 续航计划：基层员工培养 | 59 | 传递绿色理念 | 67 | | 53 | 远航计划：骨干培养训练营 | 60 | | | | | 领航计划：管理者培养训练营 | 61 | | | | | 导师培养训练营 | 63 | | | 06. | 02. | | | --- | --- | | 卓越治理 价值共生 | | | E ...

业务计划 - 公司及子公司拟用不超250,000.00万元自有资金开展外汇套期保值业务[2][3][4] - 业务涉及主要外币为美元，交易方式含远期结售汇等[2][4] - 业务授权期限自2024年度股东大会通过起12个月，额度可循环用[2][4] 业务进展 - 2025年4月23日董事会和监事会已审议通过议案，待2024年度股东大会审议[3][6][7] 风险与管控 - 业务面临市场、汇率等风险[8] - 公司以保值为原则，制定制度控制风险，财务共享中心统一管理[9] - 内审部定期审查业务并报告[9]

2024 年度，易点天下网络科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会严 格遵循《中华人民共和国公司法》（简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》 （简称"《证券法》"）、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》以及《深圳证券 交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律法规 和规范性文件的指导，同时结合《公司章程》及《监事会议事规则》的具体规定， 围绕股东大会及董事会的各项决策核心，全面深入地发挥了其监督检查与督促的 核心职能。 本年度，监事会成员不仅积极参与公司的日常经营决策，还对公司整体的经 营状况、内部控制体系的建设和完善及其实际执行效能进行了全面细致的监督。 此外，监事会亦审视与评估公司董事及高级管理人员的职责履行情况，确保公司 治理结构健康稳定，高管团队勤勉尽责。现将本公司监事会在 2024 年度的工作 总结及成效详细汇报如下： 一、2024 年度监事会工作情况 报告期内，公司监事会共召开 5 次会议，会议的召集与召开程序、出席会议 的人员资格及表决程序均符合有关法律法规和规范性文件的规定。具体会议召开 情况如下： | 序号 | 会议届次 | 召开日期 | 审议议案 | ...

证券代码：301171 证券简称：易点天下 公告编号：2025-036 易点天下网络科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金及自有资金 进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、投资种类：易点天下网络科技股份有限公司（以下简称"公司"）及子 公司拟使用部分闲置募集资金及自有资金购买安全性高、流动性好、风险等级较 低的现金管理产品。 2、投资金额：公司及子公司拟使用不超过 11,000 万元（含本数）的闲置募 集资金和不超过 160,000 万元（含本数）的自有资金进行现金管理，额度期限自 董事会审议通过之日起 12 个月内有效，在上述额度和期限内，资金可以滚动使 用。 公司于 2025 年 4 月 23 日召开第四届董事会第二十二次会议和第四届监事 会第二十一次会议，分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金及自有资金进 行现金管理的议案》，同意公司及子公司在确保不影响募集资金投资项目（以下 简称"募投项目"）建设、不影响公司及子公司正常生产经营及确保资金安全的 情况下，使用不超过 11,000 万元（含本数）的闲 ...

证券代码：301171 证券简称：易点天下 公告编号：2025-038 易点天下网络科技股份有限公司 关于 2024 年下半年度计提资产减值准备的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本次计提资产减值准备的情况概述 （一）本次计提资产减值准备的原因 为真实、准确、客观地反映公司 2024 年下半年度的财务状况、资产价值及 经营成果，基于谨慎性原则，按照《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》《企 业会计准则》及公司会计政策等相关规定，公司对合并报表范围内截至 2024 年 12 月 31 日的各类资产进行了全面检查和减值测试，对存在减值迹象的资产计提 了减值准备。 （二）本次计提资产减值准备的资产范围、总金额和拟计入的报告期间 公司对 2024 年下半年度的应收款项、其他应收账款、其他非流动资产等范 围内资产项目进行了清查和减值测试后，公司 2024 年下半年度计提减值损失合 计人民币 44,337,202.72 元。其中信用减值损失人民币 45,339,164.67 ...

易点天下网络科技股份有限公司 2024 年度财务决算报告 2024 年度，在易点天下网络科技股份有限公司（以下简称"公司"）管理层 的正确领导和全体员工的共同努力下，公司继续优化战略布局，不断深耕移动互 联网营销业务，现将公司 2024 年度财务决算情况报告如下： 一、主要会计数据和财务指标 单位：元 | | 2024 年 | 2023 年 | 本年比上年增减 | 2022 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（元） | 2,546,810,190.04 | 2,143,320,340.52 | 18.83% | 2,305,628,458.44 | | 归属于上市公司股 东的净利润（元） | 231,825,227.30 | 217,041,006.75 | 6.81% | 262,120,850.32 | | 归属于上市公司股 东的扣除非经常性 | 216,956,546.69 | 166,764,348.00 | 30.10% | 229,114,707.04 | | 损益的净利润（元） | | | | | | 经营活动产生的现 金流量净额（元） | 47 ...

人员情况 - 截至2024年12月31日，毕马威华振有合伙人241人，注册会计师1309人，签署过证券服务业务审计报告的超300人[2] 业绩数据 - 2023年业务收入超41亿，审计业务超39亿，证券业务超19亿[2] - 2023年上市公司年报审计客户98家，收费5.38亿[2] - 2023年同行业上市公司审计客户4家[3] 风险保障 - 购买的职业保险累计赔偿限额和计提的职业风险基金之和超2亿[3] 法律诉讼 - 2023年审结债券相关民事诉讼，按2%-3%比例承担约270万赔偿责任[3] 审计相关 - 2024年续聘毕马威华振为审计机构获审议通过[3][6] - 毕马威华振对公司2024财报出具标准无保留意见[4] - 审计委员会认为其2024年年报审计表现良好[7]