证券代码：301358 证券简称：湖南裕能 公告编号：2025-049 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司 关于披露简式权益变动报告书的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次权益变动系湘潭产业投资发展集团有限公司（以下简称"产投集团"） 将其持有的湘潭振湘国有资产经营投资有限公司 100%股权无偿划转至湘潭电化 产投控股集团有限公司（以下简称"电化产投"），属于公司股东上层股权结构 调整。 2、本次权益变动不会导致公司控制权发生变化，公司仍为无控股股东、无 实际控制人，公司按同一控制合并后第一大股东仍为湘潭电化集团有限公司、湘 潭电化科技股份有限公司及湘潭振湘国有资产经营投资有限公司。 3、本次权益变动不会对公司正常生产经营产生不利影响。 一、本次权益变动的基本情况 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到产 投集团出具的告知函，根据湘潭市人民政府国有资产监督管理委员会出具的《关 于同意无偿划转湘潭振湘国有资产经营投资有限公司股权相关事项的批复》（潭 国资〔2025〕82 号），原则同意将产投集 ...

公司股价与市场表现 - 10月24日，湖南裕能股价上涨5.4%，报收56.79元/股，成交额8.75亿元，换手率4.10%，总市值432.06亿元 [1] 公司基本情况 - 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司成立于2016年6月23日，于2023年2月9日上市 [1] - 公司是国内主要的锂离子电池正极材料供应商，专注于研发、生产和销售，主要产品包括磷酸铁锂和三元材料，目前以磷酸铁锂为主 [1] - 公司产品主要应用于动力电池和储能电池的制造，最终应用于新能源汽车和储能领域 [1] - 公司主营业务收入构成为：磷酸盐正极材料占98.04%，其他(补充)占1.96% [1] 基金持仓情况 - 圆信永丰基金旗下1只基金重仓湖南裕能，具体为圆信永丰沣泰（009054） [2] - 该基金二季度持有湖南裕能6800股，与上期相比持股数量不变，持仓占基金净值比例为1.91%，为第八大重仓股 [2] - 根据测算，10月24日该持仓浮盈约1.98万元 [2] 相关基金表现 - 圆信永丰沣泰（009054）成立于2020年4月29日，最新规模1110.51万元 [2] - 该基金今年以来收益20.65%，同类排名4075/8154；近一年收益19.88%，同类排名3774/8025；成立以来收益55.97% [2] - 该基金经理为党伟，累计任职时间4年29天，现任基金资产总规模3.95亿元，任职期间最佳基金回报39.06%，最差基金回报-5.44% [3]

公司股价与资金流向 - 10月23日公司股价报53.85元/股，盘中上涨2.07%，总市值409.69亿元，成交额5.55亿元，换手率2.74% [1] - 当日主力资金净流入928.26万元，其中特大单买入1034.85万元（占比1.86%），卖出2080.70万元（占比3.75%）；大单买入8411.65万元（占比15.16%），卖出6437.55万元（占比11.60%） [1] - 公司股价今年以来上涨19.23%，近5个交易日下跌7.30%，近20日上涨24.05%，近60日上涨67.44%，今年以来已1次登上龙虎榜，最近一次为9月30日 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司全称为湖南裕能新能源电池材料股份有限公司，成立于2016年6月23日，于2023年2月9日上市，位于湖南省湘潭市 [2] - 公司是国内主要锂离子电池正极材料供应商，专注于研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁锂和三元材料，目前以磷酸铁锂为主，产品应用于动力电池、储能电池制造，最终用于新能源汽车和储能领域 [2] - 公司主营业务收入构成为磷酸盐正极材料占比98.04%，其他（补充）占比1.96%，所属申万行业为电力设备-电池-电池化学品，概念板块包括磷化工、锂电池、储能、三元锂电、电池回收等 [2] 公司财务与股东情况 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入143.58亿元，同比增长33.17%；归母净利润为3.05亿元，同比减少21.59% [2] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为3.68万户，较上期增加42.02%；人均流通股为10429股，较上期减少29.59% [2] - A股上市后公司累计派现7.37亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，易方达创业板ETF（159915）为第五大流通股东，持股990.10万股，较上期减少27.19万股；南方中证500ETF（510500）为第八大流通股东，持股672.79万股，较上期增加97.26万股 [3] - 华夏能源革新股票A（003834）为第九大流通股东，持股636.06万股，数量较上期不变；东方新能源汽车主题混合（400015）为新进第十大流通股东，持股481.92万股；香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3]

报告行业投资评级 - 行业投资评级：增持 [4] 报告核心观点 - 核心观点：在以旧换新政策推动下，中国电动重卡市场实现高速增长，渗透率持续提升；欧美市场虽起点较低，但在政策驱动下增长势头已显现；电动重卡市场爆发将为锂电行业带来广阔增量空间，动力电池及关键材料企业有望受益 [4][7] 投资建议 - 推荐标的包括：宁德时代、比亚迪、国轩高科、亿纬锂能、中创新航、湖南裕能、紫金矿业、龙净环保、天赐材料 [4][7][8] 电动重卡行业概述 - 电动重卡以电力为动力来源，具有零排放、低噪音、高效能等优势，应用场景覆盖城市配送、长途运输、矿区作业及港口物流 [9] - 以5年使用周期计算，充电重卡、换电重卡、燃油重卡的综合成本分别为201.48万元、188.60万元、206.97万元；叠加以旧换新政策补贴后，电动重卡已具备经济性优势 [12][13] 中国市场分析 - 2024年中国新能源重卡销量达8.21万辆，同比大幅增长140%，渗透率达13.61%，同比实现翻倍 [4][14] - 2025年前三季度，中国新能源重卡累计销量达13.78万辆，同比增长184%，超过2024年全年水平，渗透率进一步提升至24.21% [4][14] - 预计2026年渗透率将提升至35%，2027年有望突破50% [4][14] - 政策驱动：2024年7月中央政策对报废更新货车平均每辆车补贴8万元，无报废仅更新补贴3.5万元；2025年1月政策加码，补贴范围扩大至国四及以下排放标准营运货车 [11][12] 欧洲市场分析 - 2023年欧洲电动重卡销量超3000辆，同比增长约三倍，渗透率突破1% [4][19] - 2024年电动重卡销量达4291辆，同比增长35%，渗透率提升至1.4%；2025年上半年销量达2410辆，同比增长13%，渗透率提升至1.6% [4][19] - 政策驱动：欧盟要求到2025/2030/2035/2040年，重卡平均碳排放量较2019年水平分别降低15%/43%/64%/90%；AFIR法规规定到2030年欧洲主要高速公路每120公里需配备重型卡车充电站 [16][19] - 德国：2024年电动重卡销量1035辆，同比增长70%，渗透率1.7%；2025年上半年渗透率达1.9% [23] - 法国：2023/2024/2025年上半年电动重卡销量分别为551/671/410辆，渗透率达1.3%/1.6%/2.1% [27] - 荷兰：2023/2024年电动重卡销量达382/478辆，渗透率2.7%/3.0%；2025年上半年渗透率快速提升至6.3% [29] 美国市场分析 - 目前美国重卡市场电动化程度仍处于较低水平，渗透率不足1% [4][35] - 2024年美国电动重卡销量达1103辆，同比增长34%，较2022年增长约4倍 [4][35]

公司信息披露 - 公司通过互动平台回应投资者关于股东户数的查询[1] - 公司股东户数信息在定期报告中披露[1] - 披露的股东户数对应定期报告发布的具体时点[1]

股票市场动态 - 上纬新材(688585)要约收购申报期为2025年9月29日至10月28日[1] - 南新制药(688189)出现严重异常波动[1] - 多只股票被标记为*ST或ST，显示财务或经营风险，如*ST宝鹰(002047)、*ST南置(002305)、ST八菱(002592)等[1][3][4][5][6] - 至纯科技(603690)出现异常波动[3] - *ST高鸿(000851)面临可能强制退市风险[5] - 紫天退(300280)进入退市流程[6] 债券市场动态 - 应流转债(113697)将于2025年10月22日上市[6] - 多只可转债进入转股期或调整转股价格，如弘亚转债(127041)、阳谷转债(123211)等[6] - 多只债券即将赎回，科达转债(113569)赎回登记日为10月20日，新23转债(113675)为10月29日[7][8] - 多只债券临近最后交易日，如天路转债(110060)和浦发转债(110059)最后交易日为10月22日[8] - 多只债券进入回售登记期，如太平转债(113627)回售期为10月23日至29日[8]

涉及的行业与公司 * 行业为中国电池材料与供应链 重点关注储能系统电池需求 [1] * 涉及公司包括电池制造商宁德时代 亿纬锂能 中创新航 湖南裕能 [1][11][13][16][19] 核心观点与论据 行业生产前景强劲 * 10月生产管线强劲 前五大电池制造商月环比增长可能进一步飙升11% 为年内首次出现两位数月环比增长 [1] * 增长动力源于强劲的储能系统需求 [1] * 三元电池和磷酸铁锂电池月环比产量预计分别增长3%和14% [1] * 下游需求强劲 电池材料月环比产量预计相应提升4%-8% [1][5][7][10] 重点公司估值与评级 * 供应链首选标的为宁德时代 亿纬锂能 中创新航 湖南裕能 [1] * 中创新航目标价33.40港元 基于2026年预期市盈率20.6倍 [11] * 宁德时代H股目标价621港元 基于2025年预期企业价值倍数17.3倍 A股目标价571元人民币 基于2026年预期企业价值倍数17.3倍 [13][15] * 亿纬锂能目标价93.9元人民币 采用分类加总估值法 电池业务使用2026年预期企业价值倍数15.3倍 [16] * 湖南裕能目标价57.9元人民币 基于2026年预期企业价值倍数14.4倍 [19] 风险因素 行业与公司特定风险 * 中创新航风险包括电池需求弱于预期 研发挑战 运营历史有限 竞争激烈 执行挑战 客户集中度及诉讼风险 [12] * 宁德时代风险包括电动汽车需求低于预期 电池市场竞争加剧导致份额低于预期 原材料成本高于预期 [14][15] * 亿纬锂能风险包括宏观经济需求状况疲软 低油价环境下电动汽车普及慢于预期 原材料成本高于预期 [18] * 湖南裕能风险包括磷酸铁锂正极出货量低于预期 单位毛利差于预期 开支高于预期 [20] 一般性投资风险 * 证券投资存在风险 可能损失本金 并非银行存款 不受联邦存款保险公司保险 [50] * 投资非美国证券存在风险 包括信息有限 流动性较低 价格波动较大及汇率影响 [52] * 研究报告中包含的图表数据来源为Citi Research和ZE Consulting [3][4][5][7][9][10]

公司成立与基本信息 - 湖南省新能源材料研究院有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为刘干江 [1] - 公司注册资本为4000万元 [1] 公司经营范围 - 经营范围包括新材料技术研发 [1] - 经营范围包括新材料技术推广服务 [1] - 经营范围包括以自有资金从事投资活动 [1] 公司股东构成 - 公司由湘潭电化（002125）共同持股 [1] - 公司由湖南裕能（301358）共同持股 [1] - 公司由浙江远程新能源商用车集团有限公司共同持股 [1] - 公司由湘潭电化产投控股集团有限公司共同持股 [1]

公司股价表现 - 10月17日股价下跌5.01%，报收55.18元/股 [1] - 当日成交额为4.09亿元，换手率为1.86% [1] - 公司总市值为419.81亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为湖南裕能新能源电池材料股份有限公司，位于湖南省湘潭市 [1] - 公司成立于2016年6月23日，于2023年2月9日上市 [1] - 主营业务为锂离子电池正极材料的研发、生产和销售，是国内主要的供应商 [1] 公司产品与收入结构 - 主要产品包括磷酸铁锂和三元材料，目前以磷酸铁锂为主 [1] - 产品主要应用于动力电池和储能电池的制造，最终用于新能源汽车和储能领域 [1] - 磷酸盐正极材料占主营业务收入的98.04% [1] 基金持仓情况 - 银华基金旗下银华通利灵活配置混合A（003062）二季度重仓持有湖南裕能2000股 [2] - 该持仓占基金净值比例为0.26%，为第十大重仓股 [2] - 根据测算，10月17日该基金持仓浮亏约5820元 [2] 相关基金表现 - 银华通利灵活配置混合A最新规模为1327.18万元 [2] - 该基金今年以来收益为2.51%，近一年收益为1.82%，成立以来收益为39.09% [2] - 该基金由范博扬和师华鹏共同管理 [3]

市场表现 - A股市场固态电池股午后拉升，江特电机和丰山集团涨停，当升科技涨近8%，贝特瑞、尚太科技、星源材质等跟涨 [1] - 江特电机涨幅达10.05%，总市值183亿，年初至今涨幅44.80% [2] - 丰山集团涨幅达9.99%，总市值28.57亿，年初至今涨幅91.15% [2] - 当升科技涨幅达7.70%，总市值375亿，年初至今涨幅72.13% [2] 技术进展 - 中国科学家成功攻克全固态金属锂电池的"卡脖子"难关，使固态电池性能实现跨越式升级 [1] - 此前100公斤电池最多支持500公里续航，如今有望突破1000公里天花板 [1] 应用前景 - 固态电池作为下一代锂电池的核心技术方向，在新能源汽车、低空经济等领域具备广阔的应用前景 [1]