行业趋势：春节红包活动成为AI生态关键卡位战 - 2026年春节红包大战的核心从移动支付转向AI助手，成为互联网巨头争夺下一代AI交互入口的关键战役[1] - 字节跳动、腾讯、阿里、百度四大互联网巨头悉数入局，竞争焦点从流量争夺转向AI时代的生态卡位[1] - 红包补贴是触达用户的“敲门砖”，背后承载着对AI时代用户心智的抢占和场景资源的提前布局[4] 公司战略与布局 字节跳动 - 以最高价码拿下2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，旗下火山引擎和智能助手豆包将借助春晚国民级曝光实现品牌突围[1] - 2026年计划资本支出的半数专项用于AI处理器等基础设施，并通过引入原Google DeepMind副总裁吴永辉强化大模型理论研究实力[4] - 豆包依托字节生态的流量优势，旨在快速实现用户破圈[5] 腾讯 - 时隔多年重启春节发红包，CEO马化腾亲自关切元宝团队的GPU资源储备以保障峰值算力[2] - 腾讯元宝拿出10亿元现金红包激励，并推出全新AI社交功能“元宝派”开启内测，试图将微信社交优势延伸至AI领域[2] - 公司引入前OpenAI研究员姚顺雨等年轻化力量重构AI研发团队，押注“AI智能体”的未来方向[4] - 元宝立足微信熟人社交生态，探索AI社交的全新可能[5] 阿里巴巴 - 千问App团队集结进行封闭开发，全力备战春节红包福利[2] - 千问已全面接入淘宝、支付宝、高德、飞猪等核心业务，试图打造串联电商、本地生活与金融场景的“AI办事闭环”[2] - 公司将自研芯片“真武”PPU大规模应用于千问大模型的训练和推理，结合阿里云AI软件栈构建软硬一体的技术护城河[4] - 千问深耕阿里系场景，旨在打造闭环服务[5] 百度 - 选择“无感迁移”路径，文心助手深度内嵌于拥有7亿月活用户的百度APP中，用户无需额外下载即可调用[3] - 文心助手月活用户数已突破2亿，春节红包活动意在将传统搜索用户平滑转化为AI用户，巩固“搜索+AI”的超级入口地位[3] - 1月27日文心助手“春节红包”上线首日参与用户超百万，单笔最高金额达6666元[3] - 公司凭借“芯片-云服务-模型-智能体应用”的自研全栈布局形成成本控制和响应速度优势，其智能云2026年AI相关收入目标增速已从100%上调至200%[4] - 文心通过MCP协议接入京东、美团、携程等上百家外部合作伙伴，覆盖电商、健康、本地生活等多个领域，形成开放的大生态体系[5] - 文心开启“多人、多Agent”群聊功能内测，支持调动多个垂类智能体，推动AI从“能对话”向“能办事”演进[5] 竞争本质与未来展望 - 春节红包大战本质上是巨头们全栈技术布局的深层博弈，最终回归到技术硬实力的较量[4] - 巨头生态布局呈现鲜明分化，未来竞争是围绕用户全场景需求的生态体系综合对抗[5] - 最终的AI入口或许并非独立的“超级APP”，而是深度融合在数字生活中的智能层[5]

腾讯与百度AI春节红包活动概览 - 腾讯董事会主席马化腾将2025年定为“AI大年”，旗下AI应用“元宝”于2月1日启动春节活动，瓜分10亿元现金 [3] - 百度于1月25日发布文心助手春节现金红包活动，自1月26日至3月12日，用户在百度App内使用文心助手可瓜分5亿元现金，单个用户最高可获1万元奖励 [3] - 百度App成为《2026北京广播电视台春节联欢晚会》的首席AI合作伙伴 [3] 历史春节红包大战的成功案例与逻辑 - 2015年微信与央视春晚合作，通过“摇一摇”送出5亿元现金红包，活动后微信月活跃账户达5.49亿，比2014年12月末增长10%，QQ钱包及微信支付绑卡账户总数超1亿 [9][10] - 微信红包成功的关键在于抓住了移动支付爆发前“市场空白”与“用户好奇”的时间窗口，嫁接春节场景，并通过社交链实现病毒式传播，最终完成支付习惯培养 [11] - 2016年支付宝推出“集五福”活动，初期投入近3亿元，其目标定位与微信不同，核心是提升App日活和用户黏性，并拉动生态内App活跃量 [12][14] - 2021年抖音发放12亿元春晚红包，玩法成熟且有针对性，将流量导向支付、电商和本地生活等业务线，成功引导大量用户首次绑定银行卡并使用抖音支付，为其电商业务闭环创造条件 [19][21] 历史春节红包大战的失败案例与教训 - 2019年百度携带9亿元（后追加至10亿元）红包登上春晚，活动期间百度App日活从1.6亿激增至3亿，全球观众互动达208亿次，但活动结束后日活迅速回落，新增用户留存率低 [14][15] - 2020年快手以10亿元红包独家冠名春晚，春晚直播间累计观看人数达7.8亿，互动总量639亿次，但新用户与原有用户群体重合度有限，未能有效将新流量转化为电商、直播等核心业务的消费用户 [15][17][18] - 百度与快手的案例表明，缺乏清晰的战略布局和强大的生态承接能力，春节红包活动带来的流量难以转化为用户的真实使用与留存 [24] 当前AI产品红包活动的市场反响与产品挑战 - 腾讯“元宝”在活动启动后（1月28日）排名大涨，拿下华为应用商城飙升榜榜首，并跻身苹果中国区App免费榜第二、VIVO应用商城下载榜第二，但至1月30日，其在苹果中国区App排名已滑落至第五名 [27] - 百度文心助手上线近百款春节主题AI玩法，包括边看视频边领钱、集卡赢现金及AI春联创作、AI写真等功能，经实测在30分钟左右可获得5元红包 [29] - 当前AI产品（如元宝、文心助手）的核心矛盾在于成熟的产品形态与坚实的高频应用场景双双缺失，功能与市场同类产品同质化严重，缺乏“非它不可”的独特性 [4][31] - AI行业仍处于“用户教育期”和“产品婴儿期”，普通用户对AI产品的认知多停留在“新鲜事物”层面，尚未形成明确的核心需求，此时用红包强行拉新可能因产品体验不达预期而消耗用户信任 [31][32] 对AI行业发展的核心观点 - 当前AI产品的根本矛盾并非用户获取不足，而是产品形态与高频应用场景缺失，企图用“现金红包”复制移动支付时代的拉新奇迹被视作战略误判 [4] - AI产品的爆发需要“产品能力”与“场景需求”的精准匹配，当前行业的核心命题是找到AI技术与现实需求的结合点，而非急于用红包抢占用户 [32] - 对于AI产品而言，当前最应做的是在细分场景中建立差异化优势，加强产品与生态的协同，形成从使用、依赖到推荐的正向循环，让用户从“知道AI”转变为“需要AI” [32]

公司战略与组织调整 - 百度将文库与网盘两大C端业务重组，成立全新的个人超级智能事业群组（PSIG），由集团副总裁王颖负责并直接向CEO李彦宏汇报 [1][4] - 此次重组是近两年持续加码AI应用的必然结果，旨在通过业务协同在AI To C领域实现1+1>2的效应 [1][5] - 新事业群的成立意味着百度在移动生态、智能云、智能驾驶之外新增了一个核心事业群，体现了公司对该业务的战略重视 [4] 业务协同与商业化逻辑 - 文库与网盘的协同旨在打通“创作-存储-分享”的场景闭环，将文库的智能内容创作与网盘的个人资产管理属性结合 [1][10] - 两大业务的核心变现路径均为订阅付费，与移动生态事业群组以广告为主的模式不同，独立事业群有助于优化资源配置并促进商业化 [10] - 2025年第三季度，包括文库和网盘在内的AI应用板块合计创造26亿元收入，同比增速超50% [18] AI化转型与产品升级 - 文库已从内容检索平台升级为AI内容获取和创作平台，被评价为公司生态中AI化改造最成功、最彻底的产品 [11] - 网盘则从文件存储工具升级为聚焦“存储+创作+管理”效率的AI内容服务平台 [13] - 2024年百度世界大会上，双方联合推出自由画布，打通了公域与私域资料的限制 [14] - 2025年百度世界大会上，双方共同推出全端通用智能体GenFlow 3.0，新增Office Agent和GenX Agent两大智能体 [1][16] 用户数据与增长表现 - 重组后，文库与网盘的月活跃用户合计接近3亿，构成了庞大的用户基本盘 [18] - 2025年第三季度，文库AI日活跃用户同比增长230%，付费率同比增长60% [17][19] - 网盘的AI月活跃用户超过8000万 [17] - 文库当前付费用户超4000万，在全球范围内仅次于微软Copilot [19] 战略意图与行业竞争 - 公司旨在通过文库与网盘的深度协同，构筑一个基于刚性生产力场景的、更高频且更具商业确定性的AI to C超级应用入口 [11][17] - 该入口结合了文库的公域知识库与网盘的私域数据，形成了持续自我强化的数据飞轮，构成了外界难以复制的竞争壁垒 [22] - 行业数据显示，截至2025年9月，AI应用市场移动端和PC端月活跃用户量分别达到7.29亿和2.00亿，市场竞争白热化 [24]

中国自动驾驶企业在阿布扎比的商业化进展 - 中国自动驾驶企业在阿布扎比实现从测试到全面商业化运营的突破，覆盖Robotaxi、无人卡车、eVTOL及赛车等多个领域 [2][5][9][12] - 2025年11月，文远知行在阿布扎比启动全球首个美国以外接入Uber平台的纯无人Robotaxi服务 [3] - 2025年11月10日至15日，阿布扎比智能与自主技术周期间，当地投资办公室签订了29项自动驾驶技术商业化协议，超七成合作方为中国企业 [7] - 文远知行与百度成为阿布扎比首批获得全无人商业化运营牌照的企业，文远知行随后启动了中东地区首次面向公众的纯无人自动驾驶出租车收费服务 [7] 中国企业的具体运营表现与数据 - 百度“萝卜快跑”在阿布扎比测试车辆日均行驶里程超200公里，无人工干预事故率保持零纪录 [5] - 文远知行Robotaxi在阿布扎比日单量稳定在15~21单，达到当地普通出租车日均单量的六成以上，并为阿布扎比国家石油公司等机构提供定点接驳服务 [5] - 文远知行在阿布扎比运营Robotaxi，仅需200辆规模即可实现单车盈亏平衡，远低于国内市场千辆级的盈利门槛，预计2026年一季度实现区域整体盈利 [14] - 小鹏汇天eVTOL机型在阿布扎比完成首次低空飞行演示，最大飞行高度达100米，续航里程超20公里 [9] 阿布扎比的政策与市场环境优势 - 阿布扎比政府构建了“政府主导、生态协同、商业闭环”的独特模式，成立由警察局、市政局、消防局等关键部门一把手组成的智能与自主系统委员会，高效协调跨部门资源 [12][14] - 阿联酋外籍人口占比约89%，社会服务高度依赖外籍劳工，使得“技术取代就业”议题影响极小，政府推行自动驾驶政策阻力低 [15] - 阿布扎比为入驻企业提供外资100%控股、零税收、黄金签证等政策支持，并通过SAVI（智能与自动驾驶汽车产业集群）为企业提供从对接到研发的全流程服务 [20] 阿布扎比的战略规划与市场规模 - 阿联酋《人工智能战略2031》提出，至2031年AI对GDP贡献达3350亿迪拉姆（约6336亿元人民币），占非石油经济总量的20% [18] - 2025年1月，阿布扎比发布《2025~2027年政府数字化战略》，投入130亿迪拉姆（约253亿元人民币）推动200余项人工智能技术落地，自动驾驶被列为核心赛道 [18] - 2025年上半年，阿联酋在人工智能与自动驾驶领域的投资承诺超20亿美元 [18] - 行业报告预测，阿联酋到2030年自动驾驶市场规模预计为27.3亿美元，年复合增长率为19.2% [18] 中国产业链的参与与技术输出 - 在阿布扎比自动驾驶赛车联赛（A2RL）中，中国车队参赛且赛事车辆搭载了中国核心零部件，图达通（Seyond）的“猎鹰”激光雷达在严苛赛道环境中表现最为出色 [21] - 超6000家中国企业在阿联酋布局，72%的企业2023年实现盈利，45%的企业利润同比增长，近五成企业完成业务扩张 [24] - 文远知行计划以阿布扎比为基地，辐射中东和北非地区，2026年将进入沙特、卡塔尔等市场 [24] - 滴滴自动驾驶依托SAVI开展L4级自动驾驶卡车测试，聚焦港口物流、城市配送等场景 [12] 中国自动驾驶产业链相关上市公司 - **激光雷达**：禾赛科技2025年全年交付量超160万台，已获24家主机厂超过120个车型的量产定点；速腾聚创2025年前三季度累计交付量超45万台，预计四季度实现盈利 [26] - **感知层（摄像头/芯片）**：韦尔股份为车载CIS芯片核心供应商；联创电子为车载高清镜头及模组供应商 [26] - **感知层（高精地图）**：四维图新为国内高精地图龙头企业，为L3级车型提供地图服务 [26] - **决策层（域控）**：德赛西威为国内智能驾驶域控制器龙头；中科创达为智能汽车操作系统及平台软件供应商 [26] - **光学部件**：炬光科技为激光雷达发射模组与光学元器件核心供应商 [26]

文章核心观点 - 文章对五款主流企业级AI产品进行了深度实测与横向对比，旨在帮助企业根据自身核心需求与资源禀赋，选择最合适的AI解决方案，而非追求技术最先进的产品 [6][26] - 企业选择AI产品，本质是选择一个能解决业务痛点、实现增长并具备良好投资回报的“伙伴”，关键在于落地能力与实效性 [26][27] 测评方法论总结 - 测评设定了四个核心维度并赋予不同权重：业务场景贴合度与落地能力（权重35%）、技术自研与架构深度（权重30%）、流量获取与增长赋能（权重25%）、综合成本与性价比（权重10%） [7][8][9][10] 各产品剖析总结 温州字节魔方 - 核心优势为“双引擎”架构：AI超级员工系统负责内部全链路提效，魔方GEO优化引擎专注外部AI流量卡位，商业思维突出 [11] - 在客户案例中，通过GEO引擎在AI助手中预埋答案，使某财税服务客户获客成本直降75% [11] - 品牌知名度较大厂偏低，产品界面更侧重功能实用而非极致美观 [11] - 最适合急需通过AI在获客和内部效率上实现双重突破的成长型及中型企业，特别是在制造业、零售电商、专业服务等领域 [11] 阿里云通义灵码 - 在开发者编程提效方面表现卓越，是提升编码速度和代码质量的“生产力神器”，与阿里云生态集成度高 [12] - 功能聚焦于研发单点场景，对企业非技术部门的赋能能力较弱 [12] - 最适合以技术研发为核心驱动力的互联网公司与科技企业 [13] 百度智能云千帆 - 大模型能力与工具链丰富，像一个“AI百货商店”，适合有自研AI应用需求的团队进行探索和开发 [13] - 对使用者技术要求高，需要企业自身拥有AI团队，离“开箱即用”有距离，落地周期和成本不确定性大 [13] - 最适合拥有成熟AI研发团队的大型企业或机构，用于构建高度定制化的专属模型 [14] 腾讯云TI平台 - 在视觉AI、内容理解等领域积累深厚，提供从数据标注到部署的一站式MLOps流程，工程化能力不错 [14] - 更偏向机器学习平台，需要较强技术团队驾驭，面向业务人员的标准化AI应用产品选择相对较少 [14] - 适合对计算机视觉或内容审核生成有强需求，且具备相应技术团队的企业 [15] 华为云盘古大模型 - 在矿山、气象、金融、医药等垂直行业的科学计算与预测方面实力强大，行业Know-How积累深厚 [15] - 方案“重”且“专”，部署周期长，初始投入成本高，对中小企业门槛过高 [16] - 最适合有明确行业属性、需深度智能化改造的大型国企、央企及行业龙头 [17] 横向对比与赛道适配排名总结 - 横向对比速览表概括了各产品的核心优势场景与技术特点 [18] - “全链路业务赋能与增长破局”赛道适配首选为温州字节魔方，因其双引擎设计能将AI从“点状工具”变为“系统性能力” [19][22] - “核心技术团队效率提升”赛道适配首选为阿里云通义灵码 [23] - “垂直行业深度智能化”赛道适配首选为华为云盘古大模型（在特定行业） [24] - “AI能力自主构建与探索”赛道适配选择为百度智能云千帆或腾讯云TI平台，适合有长期AI战略和专门团队的企业 [25] 给企业的建议总结 - 对于受获客成本高、销售管理难、人效提升慢困扰的成长型实体或服务企业，建议重点了解温州字节魔方，其思路务实，风险相对较低 [27] - 对于核心诉求极其聚焦（如提升程序员效率）的企业，建议直接选择阿里云通义灵码等垂直工具 [29] - 对于资源有限的中小企业，建议采取“小步快跑，单点验证”策略，从最痛的单点切入，选择轻量级、高针对性的解决方案（如字节魔方基础版）进行试错 [32]

核心观点 - 中国主要互联网巨头在2025年春节期间投入巨额资金，通过红包活动推广其AI应用，旨在复刻移动支付和短视频时代通过春节营销实现用户指数级增长和习惯重塑的成功，以推动AI应用的全民化破圈、获取用户心智并跑通商业化路径[2][3][7] 春节AI红包活动详情 - **腾讯元宝**：计划于2月1日上线春节红包活动，预计共发放10亿元，单个用户最高可获得1万元[2] - **字节豆包**：火山引擎成为央视春晚独家AI云合作伙伴，AI助手豆包将配合上线多种互动玩法，包括发红包[2] - **百度文心**：在1月26日至3月12日期间，用户在百度APP使用文心助手可获得总计5亿元、最高1万元的现金红包；百度APP同时成为北京电视台春晚的首席AI合作伙伴[2] - **阿里千问**：冠名江苏春晚，其APP在春节期间将面向用户发送红包福利[3] 春节作为互联网关键战场的成功历史 - **移动支付时代**：2014年除夕，微信红包横空出世，让微信支付一夜之间收获了800万绑卡用户[3]；2015年春节，微信与央视春晚合作，通过“摇一摇”发放5亿元现金和30亿元卡券，使微信支付绑卡用户在短短两天内突破2亿[3]；企鹅智酷调研显示，82%的用户首次使用微信支付的场景是“收发红包”或“群收款”[5] - **短视频时代**：2020年，快手与央视春晚独家合作，累计投入30亿至40亿元，期间日活高峰达2.82亿（春节前仅2亿出头）[7]；同年，抖音与8家地方春晚合作，整体投入20亿元[7]；2021年，抖音在央视春晚投入20亿元（当天发放12亿元现金），快手则与10家省级卫视春晚合作，共同分“21亿”[7] 大厂推动AI春节活动的深层动机 - **用户增长与数据获取**：用户增长意味着免费的训练数据，对模型迭代至关重要，更多用户使用能形成技术迭代的正向循环[8] - **商业化路径探索**：AI大模型主流商业化路径包括卖API、订阅付费和广告变现[10]；国内大部分AI工具的付费率在3%到6%徘徊，ChatGPT付费率不到10%[10]；用户日均使用时长仅10分钟，凸显促活价值[10]；春节是提高用户基数、促进用户活跃度以支持商业化的重要机会[10] - **竞争格局与增长压力**：截至2025年9月，字节豆包月活约1.72亿，DeepSeek约1.45亿，腾讯元宝约3300万，主要AI应用的流量在半年内没有明显上涨[8] 大厂的AI生态整合策略 - **腾讯**：将AI融合在社交中，推出“元宝派”AI社交综合体，接入腾讯视频、QQ音乐和腾讯会议等服务[12] - **字节**：关注短视频链路的AI应用，豆包接入抖音的短视频播放页和消息列表，大模型也成为剪映的内置工具[12] - **阿里**：聚焦AI+电商/生活服务，千问全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里产品生态，并拓展教育场景应用[12] 小厂的应对策略与行业影响 - **技术迭代**：小厂通过强化模型能力构筑壁垒，例如DeepSeek在1月27日更新模型，强化视觉理解与因果推理能力，并可能在春节前后推出下一代旗舰模型V4[13]；Kimi同期更新模型，强化视觉理解并与推理、代码、Agent等能力结合[14] - **深耕垂直场景**：小厂避开与大厂正面竞争，深耕细分领域，例如Kimi与运动App Keep合作，基于其新模型推出AI教练Kaka[14] - **行业共同教育市场**：巨头的春节红包活动承担了高昂的AI用户教育成本，吸引新用户首次接触AI，培育市场并做大行业蛋糕，利好整个行业[14]

行业投资评级 - 报告对计算机行业的投资评级为“超配”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 国内互联网巨头（如百度、腾讯、字节跳动）正通过投入巨额现金红包（如百度5亿元、腾讯10亿元）在春节档期激烈争夺C端AI流量入口，标志着AI应用竞争进入新阶段 [2][28] - 此类活动旨在短期内吸引海量用户接触或提高使用频率，推动AI应用实现全民级规模化渗透，有望加速AI应用的商业化进程 [2][28] - 后续投资机遇应关注：头部互联网厂商的AI商业化进展、与其形成战略合作或股权绑定的生态伙伴、以及直接受益于其AI算力需求扩张的IDC合作厂商与AI硬件设备及部件提供商 [2][28] 计算机行业行情回顾 - 近2周（2026/1/16-2026/1/29）申万计算机板块累计下跌5.32%，跑输沪深300指数5.37个百分点，在31个申万一级行业中排名垫底（第31名）[2][10] - 但板块1月及年初至今累计上涨9.08%，跑赢沪深300指数6.40个百分点 [2][10] - 近两周板块内涨幅前三的个股为*ST立方（132.53%）、网宿科技（40.94%）和优刻得（36.41%）；跌幅前三为淳中科技（-37.02%）、*ST汇科（-28.79%）和安居宝（-26.54%）[15] 板块估值情况 - 截至2026年1月29日，SW计算机板块PE TTM（剔除负值）为59.79倍，估值处于历史高位，分别位于近5年96.66%分位和近10年91.70%分位 [2][20] 重点产业新闻 - **AI应用与红包大战**：腾讯“元宝”App将于2月1日上线春节活动，派发10亿元现金红包；百度“文心助手”从1月26日至3月12日推出瓜分5亿元现金红包活动 [2][22][28] - **AI模型与产品发布**：阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，称其性能可媲美GPT-5.2-Thinking等顶尖模型；字节跳动和阿里巴巴计划在春节推出新一代AI模型；MiniMax正式发布Music 2.5模型 [2][22][24] - **海外AI动态**：AI助手Moltbot（原名Clawdbot）在海外开源社区成为现象级产品，被视为未来智能体网络的雏形 [2][22] - **算力与成本**：谷歌云计划上调部分数据传输服务价格，其中北美地区价格翻倍；因云服务商扫货导致产能紧张，英特尔与AMD计划将服务器CPU价格上调10-15% [2][22][24] 公司公告摘要 - **科大讯飞**：预计2025年归母净利润为7.85亿元-9.50亿元，同比增长40%-70%，主要因AI应用规模化落地及“讯飞星火”大模型在C端加速落地 [25] - **超图软件**：预计2025年扭亏为盈，归母净利润为4500万元–6700万元，上年同期亏损1.71亿元 [25] - **首都在线**：预计2025年亏损收窄，归母净利润为-1.75亿元至-1.60亿元，上年同期为-3.03亿元，因智算云收入快速增长及成本管控 [25] - **拓尔思**：预计2025年归母净利润亏损2.50亿元-3.10亿元，主要因子公司商誉减值及业务转型期投入 [26] - **常山北明**：预计2025年扭亏为盈，归母净利润为3500万元，上年同期亏损5.93亿元 [26] - **海康威视**：2025年业绩快报显示，营业总收入925.18亿元，同比增长0.02%；归母净利润141.88亿元，同比增长18.46% [27] 建议关注标的及理由 - **广电运通 (002152.SZ)**：金融科技主业稳健，数据要素、算力等领域布局深化，有望成为新增长曲线 [29] - **神州数码 (000034.SZ)**：作为“鲲鹏+昇腾”产业链核心伙伴，有望深度受益国产算力需求上升 [29] - **浪潮信息 (000977.SZ)**：聚焦智慧计算，人工智能服务器全球市场地位稳固 [29] - **税友股份 (603171.SH)**：国内领先财税信息化服务商，有望受益于新一轮财税改革 [29] - **软通动力 (301236.SZ)**：华为核心合作伙伴，在鸿蒙生态建设中处于行业领先地位 [29] - **赛意信息 (300687.SZ)**：积极布局AI Agent领域，推出差异化智能体解决方案 [29]

春节营销与AI超级入口争夺战 - 春节期间“撒钱”已成为互联网大厂抢占用户注意力的重要方式，今年各公司将目标对准了AI超级入口的抢位战 [1] - 腾讯、百度已累计将15亿现金红包放入奖池，字节跳动继续与央视春晚绑定，抖音上线3亿红包玩法，阿里旗下通义大模型（已更名千问）在C端市场打法激进 [1] 字节跳动（豆包）的市场表现与战略 - 2025年12月，豆包日活用户突破1亿；2025年第三季度，豆包以1.72亿月活反超DeepSeek（1.44亿）登顶国内AI应用行业 [2] - 豆包与中兴合作的工程样机努比亚M153发售，原价3499元在二手市场被炒至上万元，展示了其作为能调用各种工具的调度中心（Agent）的能力 [4] - 字节跳动面向B端的火山引擎平台数据：中国超过九成主流车企、全球Top10手机厂商中的9家是其客户，超过100万家企业与开发者调用豆包大模型能力，其中超过100家企业累计Tokens使用量突破1万亿 [5] - 豆包大模型定价为0.0008元/千Tokens，约为当时市场普遍价格的1%，低价策略吸引了大量开发者 [10] - 豆包的增长本质在于内容驱动，其毒舌俏皮的对话能力及在抖音上的广泛传播（如指导穿搭、监督作业）是其出圈原因 [11] - 豆包在C端市场迅速发酵，对B端业务形成反哺，其切入B端市场被比喻为对阿里的又一次“珍珠港偷袭” [5] 阿里巴巴（千问）的AI战略与市场行动 - 2025年11月，阿里通义正式更名千问，开始面向C端市场，此前其AI布局主要着力于B端 [6] - 截至2026年1月9日，阿里的千问大模型累计下载量达7亿，是目前全球开发者采用率最高的开源大模型 [6] - 更名后，千问全面接入淘宝、支付宝、高德等阿里生态业务，实现AI购物功能，并向所有用户开放测试 [6] - 2026年1月27日，阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，继续强化其调用工具的原生Agent能力 [6] - 自2025年11月起，千问通过买量驱动增长，其买量数据迅速攀升至与元宝不相上下的位置，上线一个月月活用户便达到4000万 [6] - 阿里千问已独家冠名B站2025跨年晚会并上线红包玩法，以拉近与年轻市场的距离 [9] 腾讯（元宝）的竞争策略 - 2025年，腾讯对元宝的投流高达150亿元，其中三、四季度合计投入约105亿元，但QuestMobile数据显示其月活稳定在3000万左右，未换来明显用户增长 [10] - 2026年1月25日，元宝宣布将在2月1日开启新春活动，用户可参与抢10亿现金红包，单个红包金额最高可达1万元 [12] - 腾讯计划推出社交类产品“元宝派”，定位为AI与用户共同娱乐、协作的社交空间，后续将陆续开放“一起看”、“一起听”等玩法，并接入腾讯会议的音视频底层能力 [12] 百度（文心助手）的竞争策略与挑战 - 百度宣布将拿出5亿现金给文心助手用户发春节红包，单个金额最高1万元，此活动针对其面向C端的AI入口文心助手 [13] - 文心助手的月活用户已突破2亿 [13] - 百度搜索在接入AI助手后，大部分首条结果被AI生成内容覆盖，这收窄了其核心的竞价广告收入空间；2025年第三季度，百度核心营销收入153亿元，同比下降18%，为连续第六个季度负增长 [13] 行业竞争格局与未来动向 - 字节跳动在2026年央视春晚的合作中，有意将推广重心放在火山引擎上，后者成为春晚的AI独家合作伙伴，豆包也将同步推进互动玩法 [9] - 各公司为抢位Agent时代的AI超级入口，在春节这一超级流量窗口期展开激烈对决，行业格局可能因此改变 [9][13]

2026年春节红包大战的核心特征 - 竞争内涵从早期简单的现金“撒钱”和社交裂变，升维至以AI技术为核心驱动、以红包为载体的生态布局与未来入口卡位 [3] - 各大厂商投入巨额现金，腾讯官宣通过元宝App发放10亿元现金红包，百度推出5亿元现金红包活动 [2][3] - 红包大战成为互联网大厂推动AI技术大众化普及与产品生态深度渗透的关键节点 [2] 主要参与者的具体策略与投入 - **腾讯**：通过元宝App分10亿现金，单个红包金额最高可达1万元，活动联动微信、QQ等产品进行导流，并设计了“分享红包”促进社交传播 [3][4] - **百度**：自1月26日至3月12日，用户在百度App使用文心助手可瓜分5亿元现金红包，最高奖励1万元，核心玩法均绑定文心助手AI功能 [4] - **阿里巴巴**：旗下千问AI独家冠名B站跨年晚会，将AI创作能力融入节目互动，用户通过千问APP制作“干杯”视频可领现金红包，最高888元，并可参与瓜分千万现金奖池 [5] - **字节跳动**：旗下火山引擎成为2026总台春晚独家AI云合作伙伴，豆包将深度融入春晚红包互动场景，支持AI问答、创作等活动 [5][6] - **京东**：以“村晚+AI”形式布局乡村场景，在江苏宿迁来龙镇光明村举办首届“村晚”，并落成配备多种功能的AI教室 [6] AI技术成为竞争的核心与亮点 - 2026年春节红包大战的核心亮点是AI技术的深度赋能，标志着“国民AI时代”的开启 [5] - 各大平台将AI技术与红包、晚会等用户喜闻乐见的场景结合，大幅降低了用户接触AI的门槛，实现“无意识式”的技术普及 [8] - 厂商目标高度统一：推动AI从抽象的技术概念，下沉为大众触手可及的日常应用 [6] 战略意图与行业影响 - 红包大战是互联网大厂对AI应用C端普及的重要布局，旨在通过红包福利带动用户深度体验AI功能，争夺AI流量超级入口 [4] - 在移动互联网流量见顶的背景下，AI技术为厂商提供了新的流量增长曲线与竞争赛道，春节布局能快速提升AI产品的用户规模与渗透率，并积累海量用户行为数据 [9] - AI技术的普及将重构用户与平台的互动关系，重塑流量分发逻辑，掌握AI入口优势意味着掌握未来流量分发的主动权 [9] - 行业竞争正从“流量争夺”迈入“AI生态比拼”的新阶段，AI将成为厂商竞争的核心壁垒 [10]

核心观点 - 摩根大通认为2026年将成为中国消费级AI的“激活年”，聊天机器人正从尝鲜转向用户习惯养成阶段，市场尚未准备好对最终赢家定价，建议投资者避免非黑即白的应用层押注，转而关注“二阶受益者” [1] 消费级AI市场趋势与竞争 - 2026年将成为中国消费级AI的“激活年”，聊天机器人正从尝鲜阶段转向用户习惯养成阶段 [1] - 字节跳动旗下豆包的日活跃用户达到约1亿，表明通用聊天互动已跨过大众市场门槛 [1] - OpenAI的ChatGPT周活跃用户数达到8亿，印证了消费级AI一旦在产品实用性和分发上达成一致，将迎来极快的复合增长 [1] - 2026年中国主要互联网平台将围绕聊天机器人这一高频流量门户展开激烈竞争 [2] - 竞争将导致会话从偶尔查询变为每日多轮互动，加速Token消耗，同时平台为争夺心智份额将增加获客支出，促使预算流向效果导向型渠道 [2] 投资逻辑与“二阶受益者” - 市场尚未准备好对AI应用的最终“赢家与输家”进行统一定价，早期的市场份额转移更多反映了分发能力而非护城河 [1] - 建议投资者避免在现阶段进行非黑即白的应用层押注，而是将交易锚定在“二阶受益者”上 [1] - “二阶受益者”包括因推理工作量增长而受益的AI基础设施、因行业营销强度提升而受益的广告平台，以及内容密集型行业的生产力提升者 [1] AI基础设施受益者 - 日常多轮聊天机器人对话的增长将直接利好推理需求及Token吞吐量，随着智能体从对话扩展到深度查询与执行，Token消耗量预计将实现复合增长 [3] - Token消耗增长将推高云和AI技术栈的利用率 [3] - 阿里巴巴和百度能清晰反映Token增长主题，其价值链将回报规模化基础设施及生态系统层面的整合 [3] 广告营销受益者 - 随着阿里巴巴和腾讯等巨头竞相塑造新的流量门户，行业销售和营销强度将显著提升，各平台在获客和重复互动方面的支出将增加 [3] - 效果导向型渠道将占据较大预算份额，这为快手科技创造了有利的交易背景，使其能够先行受益于行业竞争带来的营销红利 [3] 企业级AI采用 - 企业AI采用的转折点在于价值主张在高利害工作流程中变得可衡量，软件开发是目前最清晰的验证场景 [4] - 谷歌超过四分之一的新代码由AI生成，腾讯的AI代码工具CodeBuddy将编码时间减少了40%，验证了AI助理能将模型能力转化为任务关键型工作流的吞吐量改善 [4] - 客户运营等领域也展现出类似趋势，Klarna披露其AI助理的工作效率相当于700名员工 [4] - 在中国，平台正将AI产品化为企业工具包，这将使基础模型开发商和平台AI供应商在财务和运营两方面受益 [4] 智能体商业发展 - 在消费者采用聊天机器人后，下一步是“智能体商业”，即界面不仅能回答问题，还能发起和完成交易 [6] - 阿里巴巴近期升级了千问应用，集成淘宝、支付宝等服务，允许用户在聊天界面点外卖和预订旅行，标志着这一转型在中国的落地 [6] - 短期内机会在于漏斗效率的提升，对话界面可以减少发现、比较和结账之间的摩擦，从而改善生态系统内的转化和留存 [6] - 各垂直领域面临上游入口截流的长期风险，但鉴于服务的复杂性，在结构性份额变动明晰前，市场将经历持续的试验期 [6] 游戏行业影响 - 2026年中国游戏行业将保持强劲表现，AI采用是一项被低估的利好 [7] - AI的主要影响在于通过压缩“创意到市场”的周期，加快资产创造和迭代，而非替代创意 [7] - 腾讯发布了开源3D生成模型，表明头部发行商正积极将AI作为生产力工具整合进管线 [7] - 监管环境稳定，2025年中国国家新闻出版署批准了1771款游戏，创下2018年以来新高，预示着内容储备将更加健康 [7] - “搜打撤”类游戏如《绝地求生》衍生作和《暗区突围：无限》的流行，被视为促进行业增长的积极信号 [7]