梦瑶 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI "开组会是一场巨大的精神霸凌。" 哪怕毕业了这么多年，在社交软件看到这几个字的时候心里还是咯噔了一下… 毕竟，导师一句"这些文献你先读一读哈～"往往意味着：马上要啃几十页外文PDF、上百条术语、无数个长难句！！！！（难啊……） 就在我们"苦中作业"的时候，我发现了百度翻译里的一个隐藏板块——叫「 文档翻译 」，据说不仅翻译水平在线，支持 200+ 种语言翻译， 连文章的排版、格式都能高度还原？ 这么好的功能当然不放过，我立刻把它拉进横评跑了一遍，测下来最直观的感受是—— 翻译够准、排版能打，连对照阅读都安排上了： 不仅如此，翻的时候旁边还挂着个AI助手，能一边总结文章内容、一边帮你划重点，嗯..感觉像是自带了个贴心助教？ 这次我特意把百度「文档翻译」、Google、DeepL拉出来做了个正面对比，苦啃文献的学生党、牛马党有救了？？ 话不多说，直接看实测！ 翻译「基本功」大比拼 讲真的，我们在阅读文献、查阅资料的时候，打开翻译工具从来不是为了单纯做个"英译中"，我们真正看中的，是那些能替我们「省力」的能 力。 最好还能一边翻译一边总结重点，毕竟一篇论文动辄上 ...

核心观点 - 小米集团第三季度业绩表现强劲，总收入同比增长22.3%，毛利率和经调整净利润均创历史新高，智能电动汽车及AI等创新业务增长迅猛并首次实现单季度盈利[2] - 百度第三季度整体收入下滑，但AI新业务收入同比增长超过50%，各项AI应用增速显著，显示出AI行业的强劲发展趋势[3] - 动力电池与储能电池市场需求持续爆发，头部企业2026年排产计划大幅上调，锂电池产业链景气度高企[6] - 零跑汽车第三季度营收同比大幅增长97.3%，并实现扭亏为盈，主要受益于全域自研、产品结构优化和海外市场发力[7] - 小程序游戏赛道从爆发式增长进入高质量稳增阶段，市场收入持续高增长，商业化结构优化，且政策利好进一步打开增长空间[9] 产业综合组 - 小米集团2025年第三季度总收入达人民币1,131亿元，同比增长22.3%，毛利率为22.9%，经调整净利润为113亿元，同比增长80.9%[2] - 小米手机×AIoT分部收入为841亿元，同比增长1.6%，同期全球智能手机出货量同比下降0.5%，小米手机出货量同比增长0.5%[2] - 小米智能电动汽车及AI等创新业务分部收入为290亿元，同比增长199.2%，占总营收比重提升至25.6%，并首次实现单季度经营盈利，利润为7亿元[2] - 百度2025年第三季度总收入为人民币312亿元，同比减少7%，核心收入为247亿元，同比减少7%，爱奇艺收入为67亿元，同比减少8%[3] - 百度AI新业务收入同比增长超过50%，达到约100亿元，其中智能云基础设施收入为42亿元，同比增长33%，AI高性能计算设施订阅收入同比增长128%[3] - 百度AI原生营销服务收入达到人民币28亿元，同比增长262%，萝卜快跑全无人自动驾驶营运订单达3.1百万单，同比增长212%，累计订单超17百万单[3] 先进制造组 - 受动力电池和储能电池市场需求爆发驱动，宁德时代2026年全年排产指引达1.1TWh以上，同比增幅超50%[6] - 亿纬锂能将2026年储能电池出货目标上调至100GWh以上，较2025年预计出货量近乎翻倍[6] - 国轩高科全面排产增速有望达到45%，中创新航全年目标增速接近60%[6] - 国内动力电池需求稳步增长，储能领域迎来爆发期，带动六氟磷酸锂、碳酸锂等上游原材料开启涨价[6] - 零跑汽车2025年第三季度营业收入为194.5亿元，同比提高97.3%，实现归母净利润1.5亿元，扭亏为盈[7] - 零跑汽车业绩爆发主要驱动力包括全域自研和供应链垂直整合优势、产品结构优化以及海外市场发力[7] - 零跑汽车管理层透露第四季度有5亿元碳积分收入，预计第四季度利润可能迎来爆发式增长，全年实现大幅度减亏甚至接近盈亏平衡[7] 消费组 - 小程序游戏赛道2024年市场收入为398.36亿元，同比近乎翻倍，2025年上半年实现收入232.76亿元，同比增长40.20%[9] - 2025年11月14日微信接入苹果“小程序合作伙伴计划”，iOS端小程序游戏流水抽成降至15%，较传统App的30%标准费率具备显著成本优势[9] - 该政策落地将加速“App转小”趋势，改善开发者利润率，推动行业双端化布局提速，进一步打开增长空间[9]

核心观点 - 2025年10月社会消费品零售总额同比增长2.9%，略高于市场预期，其中餐饮消费改善明显，但商品零售增速有所放缓 [5][6] - 中芯国际第三季度财报显示产能利用率与平均销售单价双双提升，预计四季度产线将保持满载，反映半导体行业持续复苏 [11][12] - 百度发布新一代AI大模型及自研芯片路线图，宣布未来五年将保持“五年五芯”的发布节奏，在AI领域进入战略加速期 [11][13] - A股市场上交易日主要指数普遍回落，技术指标走弱，但部分科技板块如IT服务获得资金关注，呈现结构性机会 [18][20][22] 社会消费品零售分析 - 2025年10月社会消费品零售总额为46291亿元，同比增长2.9%，高于Wind一致预期的2.7% [5] - 分地域看，城镇消费品零售额40021亿元，同比增长2.7%，增速较上月环比降低0.2个百分点；乡村消费品零售额6270亿元，同比增长4.1%，增速较上月环比提升0.1个百分点 [5] - 分渠道看，1-10月网上商品和服务零售额累计同比增长9.6%，实物商品网上零售额累计同比增长6.3%；推算9月线下社零同比增长1.5%，增速与上月持平 [5] - 分品类看，餐饮服务总额5199亿元，同比上涨3.8%，增速环比大幅上升2.9个百分点；商品零售总额41092亿元，同比增长2.8%，增速环比下降0.5个百分点 [6] - 大类商品表现分化，必选消费品、可选消费品、其他类零售额同比增速分别为+7.85%、+10.91%、+4.31%，增速分别较上月环比提升2.83、4.37、4.20个百分点；地产后周期类零售额同比-7.61%，增速环比下降9.80个百分点 [6] 电子行业与半导体动态 - 中芯国际第三季度营收171.62亿元，同比增长9.9%；归母净利润15.17亿元，同比增长43.1%；毛利率25.5%，环比上升4.8个百分点 [12] - 公司第三季度折合8英寸月产能达102.28万片/月，产能利用率95.8%，环比上升3.3个百分点，同比上升5.4个百分点；平均销售单价环比增长3.8% [12] - 按应用分类，消费电子占比43.4%，环比增长15%；公司预计四季度营收环比持平至上升2%，毛利率在18%-20%之间，全年营收将超过90亿美元 [12] - 百度发布文心大模型5.0，参数规模超2.4万亿；同时发布昆仑芯M100和M300，并公布五年芯片战略，计划在2026年初推出M100，2027年初推出M300，2028年推出千卡级天池超节点，2029年发布N系列芯片，2030年实现百万卡单集群 [13] - 电子行业本周表现疲弱，申万电子指数下跌4.77%，跑输沪深300指数3.69个百分点 [14] A股市场与技术分析 - 上交易日上证指数下跌0.81%，收于3939点；深成指下跌0.92%，创业板指下跌1.16% [18][20] - 市场技术指标走弱，上证指数跌破30日均线，日线KDJ、MACD死叉共振尚无修复迹象；周线若收长阴线，有形成“黄昏星”调整组合的可能 [19][20] - IT服务板块逆市上涨1.17%，近两个交易日大单资金净流入近50亿元，指数上破60日均线压力位，日线KDJ、MACD金叉共振成立 [22] - AIGC、ChatGPT、百度概念等多个科技主题概念板块获得大单资金明显介入 [23] - 行业板块表现分化，广告营销、数字媒体、互联网电商等板块涨幅居前；焦炭、能源金属、电池等板块跌幅居前 [24] 财经要闻与政策 - 央行北京分行等12部门联合印发《金融支持北京市提振和扩大消费的实施方案》，提出加大汽车、家电、电子产品等商品消费信贷支持力度，并积极发展股权融资支持消费产业链企业 [16][17] - 日本央行行长与首相就经济、通胀和货币政策进行会谈，表示将调整货币支持力度以稳定实现2%的通胀目标 [17] - 美国10月18日当周初请失业金人数为23.2万人 [17]

百度三季度业绩于 2025 年 11 月 18 日港股盘后放出，整体看符合预期，通过详细披露 AI 收入的动作，看的出来公司急切想撕掉传统标签、全面开讲 AI 新故事的决心。 具体来看（只讨论百度核心）： 1. AI 收入贡献占比已达 40%：三季度，直接与 AI 相关的收入实现近 100 亿，这已经达到总营收的 40%。其中： （1）AI 云基础（包含大模型 API、算力租赁）占了一半，同比增速 33%，由于已经单拎出 AI 部分，因此这个增速实际并不算惊艳。其中变化较大的是 算力租赁，本季度增速 128%，相比上季度的 50% 明显加速。 海豚君认为一方面是行业 AI 渗透提高，中小企业尤其是下游应用方的转型需求；另一方面也可能包含一些原先自供算力的巨头在本季度贡献的需求。 这里看电话会管理层解释，若存在后者，那么未来也不排除这里的需求重新迁移回去，若行业渗透率没有继续加深的化，那么对百度而言，本季度可能就 属于偏一次性的加速。 （2）AI 应用 26 亿，同比增速 6%，主要包括百度文库、百度网盘、数字员工等。尽管也是隶属于 AI+，但增速较低，海豚君预计主要是百度网盘（本季 度促销减免）以及其他杂项的 ...

上证报中国证券网讯 11月19日，恒生指数开盘涨0.09%，恒生科技指数涨0.37%。百度集团涨超2%，小 鹏汽车涨近2%，小米集团跌近2%。 来源：上海证券报·中国证券网 来源：wind | | | of the Real | 日本三五 | | --- | --- | --- | --- | | = | 1.50 0 | | 0.09% | | 11 | te | | 0.37% AMERICA | | -------- . | | | | ...

上周举办的百度世界大会上，李彦宏站在演讲台上演讲，我们坐在媒体席上闲聊。 有人说李彦宏状态保持得真好，无论身体还是精神。这在与其同时期的互联网大佬中极其罕见。背后想必是高度的自律。 从这番话就能够看出，李彦宏在思想上已经发生了明显的转变。他终于懂得了取舍之道，意识到应该有所为有所不为，最重要的是他终于明确了可以为之穷 其一生的使命。 说起来，百度过去的确有过很多失败或者称其失败也不为过的项目，比如早年的团购、电商和外卖业务，后来的支付业务不温不火，线上直播业务也是一波 三折，近几年又与吉利联合造车，最后闹得不欢而散。 说出来可能很多人会感到难以置信，1968年出生的李彦宏，今年已经57岁了。即将从"知天命"的年纪迈入"六十耳顺"的年纪。 哲学界对"耳顺"二字有很大的争议，我倾向于傅佩荣教授的说法，"耳"字是个虚词，没有实际意义。所谓六十耳顺，是对五十而知天命的承接。知道"天 命"，而后"顺受其正"。 所谓"顺"，当然不是指的"顺服"、"顺从"，而是顺应天理正道，积极践行自己的使命，努力履行自己的职责，虽千万人而吾往矣。 从大会之后李彦宏接受媒体采访的谈话中，我还真的感受到他在思想层面的转变。 比如，他总结过去 ...

继巴菲特旗下伯克希尔买入谷歌股票、千问App公测版正式上线、谷歌即将发布Gemini 3.0人工智 能模型之后，AI应用领域再度出现三个事件。 首先，马斯克旗下xAI正式发布聊天机器人(300024)Grok 4.1最新版本。马斯克表示，用户应能"注 意到相较前代产品在速度和品质上的显著提升"。该版本支持两种模式：思考模式可进行深度推理，非 推理模式则无需消耗token即可实现即时响应。 Grok聊天机器人还在特斯拉车辆中充当语音助手，与OpenAI的ChatGPT、Google Gemini及微软 Copilot等主流AI助手展开竞争。 其次，蚂蚁集团发布全模态通用AI助手"灵光"，支持"自然语言30秒生成小应用"，同时它也是业内 首个全代码生成多模态内容的AI助手，支持3D数字模型、音频、图标、动画、地图等全模态的信息输 出，对话更生动，交流更高效。 从功能来看，"灵光"已经成为一个应用生成平台，表明阿里系正全面押注AI应用入口争夺。 最后，百度发布2025年第三季度财报。三季度，百度首次披露AI业务收入，显示同比增长超50%。 其中，AI云收入同比增长33%；AI应用收入达26亿元；AI原生营销服务收入 ...

②百度首次披露了AI业务经营数据，Q3营收近百亿，同比增长超50%，超市场预期。细分看，Ai云同 比+33%，AI应用同比+6%，赋能原有百度系产品实现增长。小米Q3智能电动汽车业务毛利超预期，部 分AI业务实现盈利。 尽管近期在美股科技股估值过高、美联储12月降息预期下滑的流动性扰动下，港股承压，但决定企业股 价中长期走向最关键因素是公司的经营前景和战略方向以及当前估值高低。恒生科技、恒生互联网科技 业指数最新估值分别是21.84倍、21.55倍，分别居近5年24.9%和32.95%历史分位。 相关产品，及截至发稿涨跌幅： 格隆汇11月19日｜今日港股全线高开，恒生互联网ETF一度涨1%，恒生科技指数ETF涨0.13%。这两只 可T+0的ETF昨日均获资金坚定抄底，单日分别净流入1.27亿元和7.94亿元，均居同标的第一 事实上，规模最大的恒生互联网ETF、恒生科技指数ETF均连续14日获资金净申购，近三日更是加速"吸 金"，净流入额分别是17.89亿、13.25亿元。 消息面上： ①阿里千问的生态爆发和谷歌Gemini的映射，对应行情应用端的热度攀升。 港股全科技赛道：恒生科技指数ETF(513180)， ...

| 69.8万 | | 买5 114.300 | | 4.37 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 买6 114.200 | | 1.37 | | | | 27 | 114.100 | 1.8 7 | | | | 买8 114.000 | | 3.37 | | MACD > | DIF :- 0.009 ↓ DEA: 0.096 ↓ M :- 0.211 ↓ | ¥9 113.900 | | 1.17 | | 0,263 | | 分时成交 · | | | | | | 10:10 114.700 | | 2 | | | | 10:10 114.700 | | | | -0.211 | | 10:10 114.700 | | | | 09:30 | | 16:00 10:10 114.700 | | | 消息面上，百度昨晚公布业绩，第三季度公司实现总营收312亿元，核心收入247亿元，均超市场预期。百度此次的业绩亮点还在于，首次披露的AI业务收 入约100亿元，同比增长超50%，超市场预期。 11月19日，百度集团-SW高开2.24%，报113.9港元/股。截至10时1 ...

华泰证券在近期研报中指出，展望后续，伴随AI对其广告系统的改造进入后半程以及同比基数的走 低，预计百度核心的收入与非GAAP经营利润有望在4Q25实现环比改善。中长期看，AI业务线的持续增 长与股东回报力度的强化仍为百度价值重估的核心支撑，建议持续关注。 11月19日早盘，港股三大指数集体高开，恒生指数涨0.09%，报25954.23点，恒生科指涨0.37%，国企指 数涨0.19%。盘面上，科网股涨多跌少，黄金股回暖，锂电池概念高开。开盘后，A股同赛道规模最大 的恒生科技指数ETF（513180）跟随指数震荡，现小幅上涨。持仓股中，百度集团、华虹半导体、阿里 巴巴、哔哩哔哩等涨幅居前，小米集团、蔚来、理想汽车等领跌。 百度集团绩后一度涨超3%。消息面上，11月18日港股盘后，百度发布2025年第三季度财报，财报显示 Q3总营收312亿元，同比下降7%。此次财报中，公司新增披露三大AI业务线，合计收入体量约人民币 100亿元（约为百度核心总收入的40%），且同比实现超50%的强劲增长，展现出AI对百度相关业务的 赋能效果。细分来看：AI云收入同比增长33%；AI应用收入26亿元；AI原生营销服务表现尤为突出，同 ...