漫剧市场开出第一张罚单，高质量专业创作方将迎来更大机会 11月初，国家广电总局下发工作提示，即日起至2026年3月开展专项治理，将各类动画形式微短剧纳入 分类分层审核体系。11月20日，中国网络视听节目服务协会通报灵矩动漫漫剧《高考落榜，忽悠同学上 冥牌大学》因过度宣扬封建迷信，存在严重价值导向偏差，被全网下架。 智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，一众平台纷纷发力漫剧。11月初，国家广电总局下发工作提 示，即日起至2026年3月开展专项治理，将各类动画形式微短剧纳入分类分层审核体系。该行认为， Gemini 3为漫剧创作增添强力助手，大模型不断迭代让创作者以极低成本实现传统制作方式难以完成的 视觉效果。建议持续关注：漫画、网文等IP源头公司以及AI技术和平台优势公司。 中泰证券主要观点如下： 抖音单日播放破4亿，一众平台纷纷发力 11月16日，"漫剧有数"统计显示，抖音端原生单日新增播放已破4亿大关。11月18日，爱奇艺发布Q3财 报称正拓展漫剧业务，开发自制漫剧;11月19日，爱奇艺正式发布公告称平台已经上线漫剧专属频道。 11月21日，报道称腾讯正在测试"火星动漫""火星动漫社"两款漫剧微信小程序， ...

编辑 | 夏木 美股齐涨 美股延续上周五涨势走高。市场预期美联储12月下调联邦基金利率的概率上升，投资者暂时搁置了对科技股估值过高的担忧。截 至收盘，道指涨202.86点，涨幅0.44%，报46448.27点，纳指涨2.69%，报22872.01点，标普500指数涨1.55%，报6705.12点。 博通上涨11%，为标普500指数和纳斯达克综合指数成分股中最大涨幅。汇丰银行将该股目标价从400美元上调至535美元，并维持 "买入"评级。诺和诺德跌 5.6%。该公司称，其采用司美格鲁肽开展的阿尔茨海默病临床试验，未能达到延缓疾病进展的效果。 纳斯达克中国金龙指数涨2.8%，百度涨7.4%，摩根大通发布研究报告，将百度投资评级从"中性"上调至"增持"。该行认为市场聚 焦百度云端与AI业务，其将成主要增长引擎和价值驱动因素。预计百度云收入增速2026年将加快至约61%。阿里巴巴涨5.1%，网 易涨4.2%，京东涨0.4%，拼多多涨0.2%。 市场概述 经济数据方面，达拉斯联储11月制造业指数从10 月的-5.0跌至-10.4，表明工厂活动收缩幅度扩大。 近期为期六周的政府停摆结束后，一系列延迟发布的经济数据暗示劳动 ...

港股市场表现及驱动因素 - 阜博集团股价上涨超9%，公司推出AI音乐检测服务[1] - 硬蛋创新股价上涨近8%，2025年第三季度收益约人民币33.321亿元，同比增长22.1%，前三季度收益同比增长42.0%，经营溢利同比增长24.8%[1] - 中通快递-W股价上涨超4%，第三季度收入及经调整净利润分别同比增长11%及7%，每单经调整净利润改善至约0.27元人民币[1] - 七牛智能股价上涨5%，公司核心优势在于一体化MPaaS技术及自主音视频解决方案关键技术[1] - 和铂医药-B股价上涨近5%，公司与阿斯利康扩展合作范围，共同开发ADC及T细胞衔接器等新一代生物疗法[2] - 君实生物股价上涨超5%，公司自主研发的特瑞普利单抗注射液（皮下注射）联合化疗一线治疗非小细胞肺癌的III期临床研究达到主要终点[2] - 大众公用股价上涨超8%，市场关注摩尔线程科创板上市，发行价达114.28元/股创今年A股IPO最高纪录[2] - 航空股跌幅居前，东方航空跌近6%，南方航空跌近3%，中国国航跌超3%，11月24日至12月31日中国至日本计划航班取消量较上月同期增长约56%[3] - 阿里巴巴-W股价上涨超3%，公司千问APP公测一周下载量突破1000万[4] - 小米集团-W股价上涨超5%，创始人雷军个人斥资超1亿港元增持260万股，持股比例增至23.26%[4] 美股市场表现及驱动因素 - 美股存储概念股集体上涨，SanDisk涨13.33%，西部数据涨8.43%，美光科技涨7.99%，希捷科技涨6.69%，美国银行与SanDisk管理层会议后强化看涨立场[5] - 趣店股价上涨10.3%，第三季度每股摊薄美国存托凭证收益为2.47元人民币，高于去年同期的0.71元人民币[5] - 文远知行股价大涨14.72%，第三季度总收入同比增长144%至1.710亿元，创公司历史最大收入增幅之一[5] - 路特斯股价下跌1.57%，第三季度每股亏损0.10美元较去年同期0.30美元收窄，销售额1.37亿美元较去年同期2.55亿美元下降[6] - 热门中概股多数上涨，禾赛涨18.08%，小马智行涨12.51%，哔哩哔哩涨6.8%，百度涨7.44%，阿里巴巴涨5.1%，禾赛科技获前两大ADAS客户2026年全系车型定点合作并达成激光雷达100%标配[6] - 明星科技股多数上涨，谷歌A涨6.31%股价再创历史新高，特斯拉涨6.82%，博通涨11.1%，英伟达涨2.05%，谷歌发布新版生图模型NanoBanana Pro及大模型Gemini 3[7]

中信证券指出，随着宏观经济的改善，港股业绩后续有望由"盈利修复"扩展至"收入扩张"，形成营收与盈 利共振上行的可持续趋势。港股不仅具备了国内完整的AI产业链公司（包括基础设施、软硬件、应用）， 叠加越来越多的优质龙头A股企业赴港上市，预计港股将受益于境内外市场的流动性外溢和AI叙事的持续 催化。 港股通科技ETF招商（159125）跟踪国证港股通科技指数，从港股通范围内精选30家市值领先、研发投入 高、营收增长快的科技企业作为成份股，涵盖腾讯控股、阿里巴巴、小米集团、美团、中芯国际、比亚迪 股份等细分领域龙头，助力高效率把握AI科技浪潮投资机遇。 中概股集体爆发！当地时间11月24日（周一），纳斯达克中国金龙指数收涨2.82%，百度涨超7%，哔哩哔哩涨超 6%，阿里巴巴涨超5%，网易涨超4%，蔚来涨超3%。 消息面上，美联储理事、下一届联储主席热门候选人克里斯托弗·沃勒表示，他主张在12月降息。据 CME"美联储观察"预测，美联储12月降息25个基点的概率为82.9%，较此前大幅提升。 国证港股通科技指数从港股通范围内筛选出30家市 值领先、研发投入高、营收增长快的科技龙头企业。 根据编制方案,成份股需满足近 ...

港股市场表现 - 11月25日港股恒生指数与恒生科技指数大幅高开，科网股集体大涨，哔哩哔哩-W涨超5%，小米集团-W涨4.8%，中兴通讯、金山云、快手-W、中芯国际、比亚迪电子等细分领域龙头跟涨 [1] - 港股通科技ETF招商（159125）当日涨超2% [1] - 受美国“创世纪计划”提振，美股科技“七巨头”全部上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨2.82%，百度涨超7%，哔哩哔哩涨超6%，阿里巴巴涨超5% [1] 市场驱动因素 - 美国白宫发布声明，总统特朗普签署行政命令启动利用人工智能变革科学研究的“创世纪计划”，AI产业链大受提振 [1] - 高盛首席中国股票策略师认为AI引领的中国股票上涨远非泡沫，中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利 [1] - 具备估值洼地效应和盈利弹性的港股互联网板块或值得重点关注 [1] - 美联储降息预期再度走强，美联储理事沃勒主张在12月降息，CME“美联储观察”预测12月降息25个基点的概率为82.9% [2] - 高盛预计美联储最可能的政策路径是在12月启动降息，2025年续降三次使基准利率降至3%—3.25%区间 [2] 市场调整与估值分析 - 10月3日至11月21日期间，恒生指数与恒生科技指数跌幅分别为7.58%和19.26% [2] - 历史上6轮港股行情共20段大回撤行情中，恒生指数与恒生科技指数平均最大跌幅约为17%和21%，从空间上看科技股跌幅或已较为充分 [2] - 截至11月24日，港股通科技ETF招商（159125）跟踪的港股通科技指数市盈率为23.55倍，处于指数发布以来18%的历史分位，估值处于历史较低位置 [3] - 港股通科技指数相对同类指数弹性更大，2024年2月初至9月30日，该指数涨幅为170%，分别跑赢港股通互联网指数和恒生科技指数21%和55% [4]

每经AI快讯，百度集团-SW(09888.HK)高开近4%，截至发稿，涨3.85%，报116.1港元，成交额1亿港 元。 ...

据华尔街见闻报道，百度昆仑项目成为规模化国内需求的核心验证案例。4月份，百度披露了3万片 P800训练集群，更为关键是，方案获得了中国银行和互联网公司的外部采用，确认昆仑芯片不仅在内 部可行，也在赢得企业级工作负载。 消息面上，摩根大通最新报告表示，百度的投资叙事正在发生根本性转变：公司正从传统搜索广告公司 转型为AI基础设施供应商，预计昆仑芯片销售及GPU计算需求将推动营收增速显著提升，云业务收入 将在2026年增长61%。摩根大通预计，百度昆仑芯片收入将从2025年的约人民币13亿元飙升至2026年的 83亿元，增幅达到6倍。 百度集团-SW(09888)高开近4%，截至发稿，涨3.85%，报116.1港元，成交额1亿港元。 ...

恒生指数高开0.9%，恒生科技指数涨1.43%。科网股多数上涨，百度集团涨近4%，小米集团、阿里巴巴 涨近3%。文远知行涨超6%，公司第三季度总收入1.71亿元，同比增长144.3%。 广发证券表示，港股可能再次迎来布局良机。如果后续美国政府停摆结束、美联储12月降息表态重新转 鸽、美联储停止缩表甚至重启扩表，美元流动性得到缓解，港股可能会出现新一轮上涨。配置上，11月 基本面驱动效应强，仍然采用杠铃策略，以红利为底仓，科技成长博弹性。广发证券称，港股牛市的基 础并未破坏，但演进方式更可能呈现"震荡上行、重心缓升"的特征，而非单边快速上涨，港股的11月基 本面驱动效应强，仍然要重视高景气板块的价值。在配置上，仍然采用杠铃策略，港股稳定价值类资产 (尤其是AH溢价相对较高H股)作为底仓长期配置，港股景气成长类资产的产业逻辑依然坚实，震荡中孕 育机会。一旦上述Trigger出现，资金可能会流入中国最具备全球竞争优势的核心资产，例如恒生科技 (互联网、新能源车)等。 银河证券表示，临近年底，市场风险偏好趋于谨慎，港股或延续震荡走势。建议关注以下板块：(1)供 需格局变化下，下游商品价格上涨的周期股或持续反弹。(2) ...

香港恒生指数开盘报25948.90点。百度涨3.85%，小米、阿里巴巴涨近3%，地平线机器人、哔哩哔哩、 蔚来涨超2%。(来自华尔街见闻APP) 每经AI快讯，11月25日，香港恒生指数开盘涨0.9%，恒生科技指数涨1.43%。百度涨3.85%，小米、阿 里巴巴涨近3%，地平线机器人、哔哩哔哩、蔚来涨超2%。 ...

据华尔街见闻报道，百度昆仑项目成为规模化国内需求的核心验证案例。4月份，百度披露了3万片 P800训练集群，更为关键是，方案获得了中国银行和互联网公司的外部采用，确认昆仑芯片不仅在内 部可行，也在赢得企业级工作负载。 消息面上，摩根大通最新报告表示，百度的投资叙事正在发生根本性转变：公司正从传统搜索广告公司 转型为AI基础设施供应商，预计昆仑芯片销售及GPU计算需求将推动营收增速显著提升，云业务收入 将在2026年增长61%。摩根大通预计，百度昆仑芯片收入将从2025年的约人民币13亿元飙升至2026年的 83亿元，增幅达到6倍。 智通财经APP获悉，百度集团-SW(09888)高开近4%，截至发稿，涨3.85%，报116.1港元，成交额1亿港 元。 ...