百度文库AI应用“橙篇”更名为“捣谷”的战略调整 - 百度文库旗下首发的AI原生应用“橙篇”在各大应用商店悄然更名为“捣谷”，品牌形象全面焕新，从主打专业知识检索与严肃写作的应用，转变为聚焦捏OC、做谷子、搞二创的年轻人社区[1] - 此次更名未举行发布会或大规模宣发，甚至其内置的AI助手GenFlow在初期都未同步更新信息，显示调整颇为低调[4] - 更名并非突然决定，早在10个月前“橙篇2.0”上线时，其更新日志已提及二次元创作工具，为此次转向埋下伏笔[7][8] 产品定位与战略考量 - “橙篇”最初定位是解决用户从“获取资料”到“直接创作”的认知断层，主打超长文本理解与生成（10万字长文），旨在成为一站式AI自由创作平台[4] - 内部调整原因包括：与主产品百度文库的战略定位重合，主打长文本导致受众窄、使用频次低，边际效益不高；希望深入Z世代，复制文库AI商业化的成功[11] - 数据显示，泛二次元活跃用户达3.5亿，核心用户近1亿，且Z世代付费意愿高，近40%的年轻人每天使用AI获得情感陪伴，人均拥有1.8个AI朋友[11][13] - “二次元创作”对产品容错率要求相对较低，相比严肃生产力工具更易被用户接受[13] 百度AI to C的核心战略与布局 - 公司在通用AI入口（如文心一言）竞争中被后来者挤压，2025年9月文心一言月活仅530万，而同期豆包月活达1.7亿[15][16] - 公司选择另辟蹊径，押注百度文库和百度网盘（C端业务），深耕有明确付费意愿和工作依赖的“AI生产力”赛道[15][18] - 2025年，百度文库AI月活用户超9700万，AI日活同比增长230%，付费率年同比增长60%；百度网盘AI月活用户超8000万[20] - 百度文库依靠AI拉动增值业务，年收入达20多亿元，净利润是WPS的两倍[20] - 公司AI to C战略主要围绕两张牌：用AI重构生产力（文库/网盘），以及用AIGC激活内容消费（数字人/AI带货引擎）[21] 技术底座：智能体GenFlow - 自研的全模态通用智能体GenFlow是支撑转型的核心引擎，能调动不同AI“专家”协作，用一句指令完成复杂任务[21] - 2025年发布的GenFlow 3.0新增记忆功能，精通Office三件套，可并行生成文字、PPT、视频等多模态内容，支持定时任务与画布协作[21] - 公司旨在借助GenFlow，将“找（搜索）、存（网盘）、写（文库）”三大高频场景融通为连贯的“超级生产力工具流”，助力用户成为“超级个体”[24] 搜索业务面临的挑战与转型 - 生成式AI改变了用户完成任务的方式，用户从“找到信息”转向“直接交付结果”，2024年上半年AI生产力工具月活用户规模同比增长60%[25][28] - AI搜索范式下，搜索承担着“创”和“聊”的功能，从信息索引转向“结果生成与情感交互”[29] - 这一结构性变化冲击了传统“流量分发、点击转化”的广告模式，2025年前三季度，公司以搜索广告为主的在线营销收入连续同比下滑，幅度分别为6%、15%和18%[30] - 公司积极应对，2024年7月对搜索进行“十年来最大一次改版”，大规模引入生成式AI回答；至2025年第二季度，约64%的移动搜索结果页已包含AI生成内容[30] - 搜索广告仍是公司的“现金牛”，2025年第三季度在线营销收入约153亿元，占核心营收六成以上，而文库和网盘所在的AI应用板块收入仅为26亿元，体量尚不足以对冲搜索广告下行风险[31] - 行业层面，AI搜索崛起不可逆，但短期内不会完全取代传统搜索，后者在简单事实检索、实时信息等场景仍有优势；预计到2026年，传统搜索引擎访问量将下降约25%[31][32] - 2025年全球AI搜索引擎市场规模已达185亿美元，预计2026年增长至210亿美元，市场竞争者包括转型的传统搜索产品、原生AI搜索及从输入法等环节切入的工具型产品[32]

行业趋势：AI从技术突破向生产力工具转化 - 资本市场正在重新评估AI从“技术突破”向“生产力工具”转化的节奏 [1] - AI应用板块全线爆发，其升温背后是“可落地”的基础设施能力 [1] - 具备规模化交付能力的AI云服务商成为连接技术与产业的关键枢纽 [1] 百度智能云的核心价值与能力 - 百度智能云已形成覆盖算力、模型、平台到应用的AI云全栈能力 [1] - 在底层，通过自研芯片、超大规模GPU集群与高效调度体系支撑大模型训练与推理 [1] - 在中台层，提供模型管理、推理服务与工具链 [1] - 在应用层，围绕行业场景进行深度定制以降低企业使用门槛 [1] - 这种端到端能力使AI能够真正嵌入企业的核心业务流程，为生态客户的业务升级提供底座支撑 [1] 市场影响与板块共振 - 当AI能力通过云平台被快速复制、部署到不同行业场景时，便形成了“板块共振”现象 [2] - 应用端企业受益于AI带来的效率与商业模式升级 [2] - 背后的云与平台能力提供者成为产业升级的重要基础设施 [2] - 本轮AI应用板块的集中上涨是这一产业趋势在资本市场的阶段性映射 [2] 行业覆盖与客户特征 - 百度智能云的行业覆盖包括营销传播、内容与数据服务、政务信息化、企业管理软件、工业与城市服务等领域 [1] - 这类客户往往直接面向C端或企业用户，其AI应用进展更容易反映到业绩预期与资本市场表现上 [1] 长期发展前景 - AI应用的价值释放将是一个持续过程，而非短期题材 [2] - 随着“AI+”加速进入金融、制造、政务、营销等核心行业，企业对稳定算力、行业模型与平台化能力的依赖将不断增强 [2] - 以百度智能云为代表的AI云服务商正通过全栈技术能力与产业协同效应，推动AI从“工具创新”走向“系统性升级” [2]

百度自动驾驶技术架构 - 公司采用感知大模型与规划大模型相结合的架构 [2] - 系统采用端到端联合训练方式，从原始传感器时序数据直接到油门和转向控制输出 [3][5] - 联合训练确保感知部分的中间态数据以模型自身可理解的隐式数据空间形式，携带最佳信息丰度和准确度进入决策规划网络 [5] 端到端联合训练的具体实现 - 在端到端联合训练前，感知和规划分模型的独立训练与调整仍是必要的，以确保中间态数据符合人类对感知结果的判断标准 [5] - 联合架构中保留了感知网络的Decoder（如道路结构decoder、障碍物decoder）以及“显示三维向量空间”，以增加模型的可读性、可监督性和问题可追溯性 [5] - 规划侧切割出一个局部视图，用于处理更精细的规划任务 [6] 感知结果与决策规划的融合 - 显式的感知结果（人类独立训练下的感知输出，如道路参与目标状态和道路状态目标）与隐式的BEV特征数据一同被送入决策规划网络 [8] - 决策规划网络对显式三维向量空间进行Encoder编码，然后与隐式BEV数据联合送入Transformer模型 [8] - Transformer模型用于在大量数据间挖掘隐藏关系，寻找最佳轨迹匹配 [8] 系统整体方案 - 公司构建了包含数据闭环的系统解决方案 [9][10] - 系统解决方案涵盖感知系统与计算平台 [11] - 方案采用了全维冗余设计以提升系统可靠性 [13]

市场表现与指数动态 - 截至2026年1月13日10:37，中证海外中国互联网30指数上涨近1% [1] - 指数成分股中，好未来上涨10.35%，唯品会上涨3.63%，阿里巴巴-W上涨3.46%，阿里健康上涨3.30%，腾讯音乐上涨2.25% [1] - 中概互联网ETF(159607)紧密跟踪中证海外中国互联网30指数，该指数从海外交易所选取30只中国互联网公司作为样本 [2] - 截至2025年12月31日，该指数前十大权重股合计占比87.8%，包括腾讯控股、阿里巴巴-W、拼多多、小米集团-W、美团-W、网易-S、携程集团-S、百度集团-SW、京东集团-SW、快手-W [2] 公司层面动态 - 截至2026年1月，阿里云旗下的通义千问系列模型在Hugging Face平台的累计下载量已超过7亿次，成为该平台下载量最高的开源AI系列 [1] - 仅在2025年12月，通义千问系列模型的下载量便超越了排名第二至第八位模型的下载总和 [1] 行业政策与趋势 - 近日，有关部门印发《"人工智能制造"专项行动实施意见》，明确到2027年，中国人工智能关键核心技术实现安全、可靠供给，产业规模与赋能水平稳居世界前列 [1] - 该行动提出推动3-5个通用大模型深度应用，打造100个工业高质量数据集，推广500个典型应用场景，培育一批生态主导型企业与专精特新中小企业 [1] 机构观点与投资逻辑 - 国泰海通证券表示，2026年有望看到AI应用从可用到好用，与多元化商业模式落地，AI应用有望成为2026年AI产业行情核心主线 [1] - 机构看好具备流量入口优势与用户粘性，持续加码资本开支且产品成熟度高的互联网平台公司 [1]

案件核心事实与争议 - 2025年12月，一起涉及AI生成内容的名誉侵权案在北京互联网法院首次开庭 [1] - 案件核心是某平台搜索引擎的AI功能在整合信息时，将原告与另一被判刑的同姓新闻当事人不当关联，从而生成错误信息 [1] - 平台方承认AI功能内容出现错误并致歉，但否认应为此承担责任 [1] 平台方（百度）的立场与辩护理由 - 平台方代理律师将AI的错误生成行为解释为“AI幻觉”，认为AI在处理海量信息时犯错是无法避免的 [1] - 平台方强调错误信息由技术代码自动生成，是“不可控、难以避免”的，并非平台故意为之 [1] - 平台方使用“卖菜刀”的比喻进行辩护，称平台只是提供了工具（AI），无法预见AI会如何具体使用并造成侵害，因此不应为“卖菜刀”的行为负责 [1] 原告方律师的指控与反驳 - 原告代理律师顾金焰反驳平台方观点，指出平台并非被动提供无差别工具，而是主动提供了生成信息的推送和发布服务 [1] - 原告方认为，基于平台训练数据、算法逻辑和权重打造的AI，可以主动侵害个人名誉权，这是出厂时就存在的“错误” [1] - 原告方指控平台对AI可能产生的问题采取了放任态度，因此应当为AI的侵权行为承担责任 [1] 案件当前状态 - 截至新闻报道发稿时，该案件尚未宣判 [2]

美股市场开盘表现 - 三大股指集体低开，道琼斯工业平均指数下跌0.32%，纳斯达克综合指数下跌0.4%，标准普尔500指数下跌0.45% [1] 中概股表现 - 阿里巴巴股价上涨超过4% [1] - 百度股价上涨超过3% [1]

事件概述 - 律师黄贵耕因百度AI在搜索其姓名时，自动生成并关联了“伪造印章”、“威胁法官”、“非法吸收公众存款”等虚假刑事犯罪事实，认为百度构建了关于其本人的“负面信息传播闭环”，并于2025年9月以侵犯名誉权为由起诉百度公司，索赔109万元 [1][3][17] - 该案于2025年11月由北京海淀区人民法院受理，成为一起针对AI主动生成虚假信息的名誉权侵权案件 [20] - 类似事件并非个例，2025年以来，多位受访者表示在各大搜索平台遭遇AI“无差别伤害”，被错误关联负面事件或凭空编造受罚、定罪信息 [4][21] 公司（百度）相关情况 - **AI功能缺陷**：百度AI在总结全网搜索结果时，频繁出现“张冠李戴”、“移花接木”的错误，例如将匿名处理的“律师黄某”或同姓人士的负面信息错误关联到检索对象身上 [14][15][22] - **技术解释与责任认定**：百度方代理律师将AI的错误生成解释为“AI幻觉”，认为错误由技术代码自动生成，具有“不可控、难以避免”的特性，平台对此不具有可预见性，不应为AI犯的错承担责任 [26] - **用户反馈与处理机制**：用户反馈错误信息渠道不畅，处理效率低下，有用户2025年9月反馈的错误信息至报道时仍未处理，另有用户在2026年1月初反馈后，错误信息也未得到完全更正或删除 [34][35] - **同业对比**：在其他搜索引擎上输入相同关键词，大部分平台的AI功能未关联虚假负面信息，甚至会主动标注澄清，表明AI的“善”“恶”形象由其背后平台控制 [33] 行业影响与挑战 - **诉讼案例增加**：除黄贵耕案外，北京云嘉律师事务所律师顾金焰于2025年7月代理了另一起类似的AI侵犯用户名誉权案件，该案于2025年12月在北京互联网法院首次开庭 [23][24] - **技术层面的“低级错误”**：资深AI工程师指出，此类问题源于技术设计缺陷，如缺乏深度语义分析以区分不同个体身份，以及缺少多轮语义校验审核和把关机制 [31] - **成本与技术的平衡**：实现更精细的“风险信息分级验证”机制意味着更高的算力和成本投入，平台可能出于节省预算、减轻服务器负载的商业考量而未采用 [32] - **法律与监管的模糊地带**：司法实践面临“法律适配”与“规则探索”的双重挑战，现有法律框架难以完全适配AI技术，对于AI生成内容属于“信息展示”还是“内容创作”、平台注意义务边界、“通知-删除”规则是否适用等问题尚无定论 [36] 各方观点与解决方案探讨 - **支持技术宽容**：有法学教授认为，为保护技术创新，社会需要给予AI试错空间，在公民人格权与企业技术创新冲突且平台过错不明显时，应适当倾斜于技术创新者 [37] - **强调平台责任**：法学研究者认为，法律必须对技术应用造成的严重损害提供有效救济，平台应承担更严格的研发注意义务，履行保证人义务，而非仅依赖后端的“通知-删除”机制 [38][39][40] - **提出分级管理方案**：建议平台构建精细化治理体系，对可能严重影响公民声誉的敏感信息（如“违法”、“犯罪”），必须使用权威数据库或多重交叉信源验证，确保信息准确 [41] - **司法指引期望**：法官希望通过典型案例的裁判指引，推动人工智能技术服务提供者加强风险防控，优化算法设计，促进技术在合法合规轨道上发展 [42]

贵金属市场行情 - 北京时间1月13日早盘，伦敦现货黄金盘中失守4580美元/盎司，伦敦现货白银连续快速跌破85美元/盎司、84美元/盎司重要关口 [1][2][14] - 期货市场跟随下跌，COMEX黄金期货跌破4600美元/盎司，COMEX白银日内跌幅一度超过1%，盘中失守84美元/盎司关口 [4][16] - 而就在隔夜（1月12日），黄金、白银价格双双狂飙刷新历史新高，伦敦现货白银收涨逾6%，创下86.237美元/盎司的历史高位，伦敦现货黄金收涨近2%，盘中最高达4630.24美元/盎司 [5][17] - 有分析认为，影响贵金属走势最直接的因素是“特朗普政府加大了对美联储的攻击力度”，这使得投资者减少了对美国资产的投资 [5][17] - 展望后市，财达期货研报认为，由于本轮贵金属价格的持续上升有基本面支撑，当前金银基本面未有明显变化，反而有新的支撑因素发酵，价格经过蓄势整理后有望再度向上冲击 [5][17] 美股市场表现 - 当地时间1月12日（周一），美股三大指数集体收涨，其中道指、标普500指数再创新高 [1][6][7][13][18][19] - 截至收盘，道指涨86.13点，涨幅0.17%，报49590.20点；纳指涨62.56点，涨幅0.26%，报23733.90点；标普500指数涨10.99点，涨幅0.16%，报6977.27点 [7][19] - 大型科技股涨跌不一，谷歌A收涨1%，收盘市值达到4万亿美元；苹果收涨0.34%，两家公司敲定多年AI合作协议；特斯拉、英伟达、美光科技小幅上涨；英特尔跌超3%，亚马逊、微软小幅下跌 [9][21] - 矿业股普涨，赫克拉矿业涨近9%，科尔黛伦矿业涨近6%，纽曼矿业涨超3% [9][21] - 热门中概股多数收涨，纳斯达克中国金龙指数涨4.26%，阿里巴巴涨超10%，创2025年8月29日以来最大单日涨幅；哔哩哔哩涨近9%，小鹏汽车涨超8%，百度、微博涨超6%，蔚来、网易、京东涨超4%，理想汽车涨超2% [1][9][13][21] 美联储与货币政策预期 - 市场预计美联储1月维持利率不变的预期愈发浓烈，据CME“美联储观察”，美联储1月降息25个基点的概率为5.0%，维持利率不变的概率为95.0%；到3月累计降息25个基点的概率为26.0%，维持利率不变的概率为72.8%，累计降息50个基点的概率为1.2% [9][21] - 美国总统特朗普将于1月15日就美联储主席一职面试贝莱德集团首席债券投资经理里克·里德尔，现有资料显示里德尔是接替现任主席杰罗姆·鲍威尔的最终候选人之一 [10][22] - 特朗普曾多次批评美联储主席鲍威尔，称其为“太迟先生”，并尝试干涉美联储货币政策决议 [10][22] 国际局势与政策风险 - 美国总统特朗普在其社交媒体发文表示，如果美国最高法院做出对美国不利的关税裁决，美国将要面临实际金额数千亿美元的赔偿，若加上相关投资偿还金额，总计可能达数万亿美元 [1][11][13][23]

公司层面：百度AI生成内容引发的名誉权纠纷 - 百度AI在生成针对律师黄贵耕的搜索结果时，错误地将其与“威胁法官”、“伪造印章”、“非法吸收公众存款”等刑事犯罪事实关联，并生成“律师黄贵耕有没有犯罪”等负面信息[1][2] - 黄贵耕认为百度AI构建了关于他的“负面信息传播闭环”，虚假信息被传播给其案件委托人及家属，带来巨大困扰与损失，并于2025年9月以侵犯名誉权为由起诉百度公司[2][3] - 黄贵耕发现AI将新闻报道中匿名处理的“律师黄某”、最高检案例中的“黄某平”以及一名黄姓女律师的处罚信息，全部错误地“张冠李戴”至其名下[9] - 2025年11月，北京海淀区人民法院受理了黄贵耕诉百度公司的人格权纠纷案，黄贵耕索赔各项损失109万元[9][11] - 百度方代理律师在另一起类似案件中，将AI生成错误信息解释为“AI幻觉”，认为错误由技术代码自动生成，“不可控、难以避免”，并辩称平台对错误不具有可预见性[14] - 百度AI业务线工作人员承认，自2025年初推出AI搜索功能后，收到一定数量的用户反馈和投诉，包括AI生成错误内容及不当关联信息的情况[19] - 有用户向百度反馈AI生成的“组织卖淫罪”错误信息后，百度解释为“AI抓取有误，后续将加强对生成结果的监管”，但截至发稿错误信息仍未完全更正或删除[18] 行业层面：AI生成内容侵权现象的普遍性与技术争议 - 2025年以来，多位受访者在各大搜索平台遭遇AI“攻击”，AI针对用户生成负面信息，“言之凿凿”地对其判刑、定罪，或“挑唆”关联其他负面事件[3] - 此类“无差别伤害”案例频发：冀承祥被AI错误关联“组织卖淫罪”及五年六个月有期徒刑；一名企业职员被AI称“涉嫌严重违纪违法”；全国人大代表朱征夫被AI错误关联其子吸毒经历[12] - 北京云嘉律师事务所律师代理的另一起案件中，AI生成当事人“被判刑10年3个月”的内容，并标注“综合全网54篇真实经验”，实则为同姓人士信息的错误关联[13] - 微软资深工程师指出，此类AI“攻击”属于“低级错误”，源于缺乏深度语义分析、身份区分以及多轮校验审核机制[17] - 该工程师表示，技术层面可实现“风险信息分级验证”，但更精细的校验流程意味着更高的算力和成本投入，平台可能出于节省预算、减轻服务器负载的商业考量而未采用[17] - 行业专家指出，部分平台的AI功能已能主动标注匿名人士与检索对象非同一人，表明AI的“善”“恶”形象仍由其背后平台控制[18] - 用户普遍反映，遭遇AI侵权后，反馈申诉途径不畅，投诉后需等待多天才可能使内容下架，处理效率低下[18][19] 法律与监管层面：AI侵权责任认定的困境与探索 - 北京互联网法院法官指出，人工智能服务提供者在技术特征、数据处理和内容展示方面与传统网络服务存在显著差异，使“通知-删除”规则能否直接适用成为争议焦点[20] - 司法实践面临“法律适配”与“规则探索”双重挑战：现有法律框架难以完全适配AI技术快速迭代，且可供参考的裁判案例数量不多[20] - 有法学教授认为，为保护技术创新，社会需给予AI试错空间，当公民人格权与企业技术创新冲突且平台过错不明显时，应适当倾斜于技术创新者[21] - 另有法学专家反对上述观点，认为法律不应简单要求公众“容忍错误”，当技术应用对公民名誉权造成现实且严重损害时，必须提供有效救济[21][22] - 专家建议升级平台治理规则，平台应履行保证人义务，构建精细化治理体系，对“违法”“犯罪”等敏感信息必须使用权威数据库或多重交叉信源验证[22] - 法官希望通过典型案例的裁判指引，推动AI技术服务提供者加强风险防控，优化算法设计，推动技术在合法合规轨道上发展[22] - 截至发稿，文中提及的相关诉讼案件均尚未宣判[15][23]

美股市场表现 - 当地时间周一美股三大指数小幅收涨，道指涨0.17%至49590.20点，纳指涨0.26%至23733.90点，标普500指数涨0.16%至6977.27点，道指和标普500指数联袂创收盘新高[2][3] - 明星科技股涨多跌少，甲骨文涨3.1%，谷歌涨1.1%，特斯拉涨0.9%，苹果涨0.34%，英伟达平盘，微软和亚马逊跌0.4%，Meta跌1.7%，英特尔跌3.1%[3] - 金融板块下跌超1%在标普500指数各板块中领跌，主要受美国总统特朗普宣布将于1月20日起对信用卡年利率设置为期一年的10%上限影响，美银跌1.2%，摩根大通跌1.4%，花旗跌近3%，美国运通跌4.2%[3] - 沃尔玛涨3%，市场对其即将纳入纳斯达克100指数的热情是主要推手[3] - 中概股爆发，纳斯达克中国金龙指数涨4.26%，阿里巴巴涨10.17%，百度涨6.07%，京东和网易涨超4%[3] 大宗商品市场 - 国际油价小幅走高，WTI原油近月合约涨0.64%报59.50美元/桶，布伦特原油近月合约涨0.84%报63.87美元/桶[3] - 避险情绪推高贵金属价格，纽约商品交易所1月交割的COMEX黄金期货涨2.54%报4604.30美元/盎司，白银期货涨7.26%报84.61美元/盎司[4] - 工业金属重启升势，美铜重返6美元/磅，伦铜、伦锡、伦镍涨幅超1%[4] 中欧贸易关系 - 中欧双方就欧盟对华电动汽车反补贴案达成积极成果，欧方将发布《关于提交价格承诺申请的指导文件》，中国电动汽车企业可依据文件提交价格承诺申请以替代反补贴征税[5][6] - 欧委会承诺将秉持非歧视原则，采用统一标准对中国企业提交的申请进行客观、公正审查[5][6] - 中国机电商会认为该成果有助于促进中欧相关产业链供应链的安全稳定，维护中欧经贸合作大局及以规则为基础的国际贸易秩序[6] 中国政策与行业动态 - 2026年全国文物局长会议指出，要做好谋篇布局编制实施好文物领域“十五五”规划，深化考古和文明研究，实施中华文明探源工程等重大项目[7] - 中科宇航研制的力鸿一号飞行器圆满完成亚轨道飞行试验任务，这是国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验，任务最大高度约为120公里[7] - 商业航天板块持续火热，但北方导航、航天长峰、航天工程等公司明确表示不涉及商业航天相关业务[9] 中国公司公告与市场信息 - 贵州茅台已明确2026年部分产品合同价并对多款产品出厂价进行下调，精品茅台出厂价拟从2969元/瓶下调至1859元/瓶，陈年贵州茅台酒（15）出厂价拟从5399元下调至3409元/瓶[8] - 荣耀近期将与泡泡玛特进行IP联名合作[9] - 多家公司发布业绩预告，藏格矿业预计2025年净利润37亿元-39.5亿元，永辉超市预计2025年度归母净利润为负值，三安光电预计2025年净亏损2亿元-4亿元，容百科技预计2025年净利润亏损1.5亿元-1.9亿元[10] - 荣昌生物与艾伯维签署授权许可协议，最高可获49.5亿美元里程碑付款[10] - 沪电股份拟3亿美元投建高密度光电集成线路板项目[10] - 佰维存储公告国家集成电路基金二期拟减持不超2%公司股份[10] 机构观点 - 机构认为短期技术性回调风险上升[1] - 中信建投认为跨年行情有望继续演绎，但短期技术性回调风险上升[10] - 华泰证券认为强动量效应下，春季行情或仍有空间[10] - 华福证券认为当前市场流动性充裕，主题行情有望继续上演[11]