行业竞争态势 - 春节期间，多家互联网公司投入巨额现金进行AI红包营销以争夺用户，百度启动5亿元红包计划[1]，腾讯将红包池翻倍至10亿元[2]，阿里千问宣布30亿元“春节请客计划”[2] - 红包大战旨在引流，但专家指出仅靠一次性现金激励难以培养长期使用习惯，通常需要用户完成3到5次深度交互才可能形成稳定习惯[2] - 中国生成式AI用户规模已达5.15亿，普及率为36.5%，意味着仍有近六成潜在市场尚未开发[2] 公司具体策略与数据 - 百度将AI助手“文心助手”嵌入拥有7亿月活的百度App中开展红包活动，上线首日吸引超百万人次参与，单笔红包最高达6666元，截至2月1日已有5000万人次参与[1][3] - 腾讯创始人马化腾在内部年会上表示，希望“重现当年微信红包引爆社交的盛况”，并强调元宝将把节省的营销预算直接回馈用户[2] - 阿里千问的红包活动不仅可领现金，还能直接用于购买电影票、订年夜饭、买年货，并联动飞猪、盒马等阿里生态业务进行“全链路免单”[2] 人才招聘与薪酬 - 互联网公司同时以高薪争夺AI人才，阿里“千问App用户增长算法工程师”岗位年薪最高可达128万元，“千问App用户增长”岗位年薪最高可达112万元[1] - 腾讯元宝的用户运营、活动运营岗位年薪超过75万元[1] - 字节跳动“豆包AI产品经理”岗位年薪达60万元，“豆包AI应用工程师”岗位年薪接近100万元[1] 市场现状与挑战 - 目前，百度文心、字节豆包、阿里通义千问和腾讯元宝的月活跃用户均已突破亿级[2] - 有媒体指出，若AI应用本身缺乏实用性，红包活动带来的用户增长可能只是“虚假繁荣”，活动结束后可能面临“红包一停，用户就走”的局面[3] - AI使用习惯的养成最终依赖于繁荣的生态、坚实的技术底座、模型的智能程度、回答准确率及功能实用性[3]

美股市场整体表现 - 美股三大指数全线下跌，标普500指数跌1.23%至6798.4点，纳斯达克综合指数跌1.59%至22540.59点，为自去年4月以来最严重的三日抛售，道琼斯工业平均指数跌1.2%至48908.72点 [1] - 市场抛售范围从前几个交易日的AI和软件板块扩大至整个市场，标普500成分股中有318只个股下跌 [3] - 疲软的劳动力市场数据是市场下跌的部分原因，美国12月职位空缺意外下降至2020年以来最低水平，挑战者裁员人数创下自2009年衰退最严重时期以来的1月最高纪录 [3] 主要科技股与板块动态 - 按市值排名，多数大型科技股下跌，微软跌4.95%，亚马逊跌4.42%，特斯拉跌2.17%，英伟达跌1.33%，苹果跌0.21% [6] - 软件板块因AI公司Anthropic发布新一代旗舰模型而走弱，FaceSet跌7.21%创2020年3月以来新低，汤森路透跌超5%创2021年以来新低 [6] - 亚马逊盘后跳水超10%，因其宣布今年资本支出将达到惊人的2000亿美元，远高于去年约1300亿美元和分析师预期的1500亿美元，并影响营业利润指引 [3] - 部分AI供应链概念股逆势走强，在谷歌1850亿美元资本支出指引推动下，天弘科技收涨6.9%，Lumentum涨8.35% [6] - 移动芯片巨头高通因内存价格暴涨大跌8.46% [6] 加密货币与大宗商品 - 比特币盘中跌破6.4万美元，近半年缩水近一半 [1] - 现货白银出现单日下跌近20%的状况 [1] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数逆势收涨0.9% [6] - 多数中概股上涨，蔚来涨5.86%，华住涨5.12%，亚朵涨5.13%，理想汽车涨2.6%，哔哩哔哩涨1.51%，百度涨0.73% [7] - 部分中概股下跌，叮咚买菜在官宣收购消息后收跌14.37%，富途控股跌2.21%，阿里巴巴跌0.87%，京东跌0.83%，拼多多跌0.6%，网易跌0.91% [7] 其他行业与公司要闻 - 全球最大珠宝商Pandora暴涨16.83%，公司宣布将在过去一年银价翻番后，未来一年内将至少一半的银制品改为镀铂，以缓解原材料成本上涨 [8] - 力拓与嘉能可合并组建全球最大矿业集团的交易告吹，因在领导权安排和持股比例上存在分歧 [9] - 英伟达因内存供应有限，决定推迟原定于1月CES亮相的RTX 50系列Super版显卡，优先生产AI芯片，该系列显卡可能整个2026年都不会亮相 [10] - 远程医疗平台Hims & Hers Health宣布计划推出更便宜的复配版司美格鲁肽口服减肥药，导致诺和诺德股价大跌8.16%（近3日累计下跌超26%），礼来下跌7.79% [11]

2026年春节AI红包大战核心观点 - 互联网大厂通过高额现金红包和补贴活动，争夺AI产品入口和用户，本质是以短期资金密集投入换取长期AI赛道主导权，是一场全国范围、高密度的真实用户压力测试，或将影响未来AI流量分发 [2][6][8] 主要参与方及投入 - **腾讯**：通过“元宝”APP于2月1日开启新春活动，分10亿元现金红包，用户通过登录、分享、做任务可获得抽奖机会，最高可抽“万元小马卡”，活动初期效果显著，一度登上苹果应用商店免费APP榜首 [2][3] - **阿里巴巴**：通过“千问”APP于2月2日宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，以免单形式请客吃喝玩乐，并联动淘宝、飞猪、盒马、支付宝等阿里生态业务，这是阿里历史上春节活动投入最大的一次 [2][4] - **百度**：于1月25日加入战局，投入5亿元春节红包，用户可通过百度APP搜索“春节红包”在1月26日至3月12日期间瓜分，玩法主打体验AI特效、观看视频等 [2][4] - **字节跳动**：未官宣现金红包活动，但其火山引擎在去年底已成为总台春晚独家AI云合作伙伴，将基于多模态大模型和云计算技术深度参与春晚节目、互动和直播 [2][4] 战略意图与行业背景 - 此次红包大战与以往“撒钱拉新”不同，核心是“AI功能深度绑定”，红包成为AI产品的用户教育工具，目标是实现AI助手全民化，瓜分未来十年的用户市场 [6] - 人工智能基础设施已建设完毕，2026年开年大厂在技术、模型、人才、生态上竞争激烈，红包大战是AI时代标志性事件，加速了AI的全民普及与场景落地 [6][8] - 中国人工智能产业规模持续增长，2024年核心产业规模已突破9000亿元，同比增长24%，2025年有望达1.2万亿元，截至2025年底，中国人工智能企业数量超过6000家，全球占比达16% [10] 各公司AI业务整合策略 - 腾讯元宝围绕社交优势展开活动 [5] - 阿里巴巴千问围绕本地支付和生态整合，旨在融入真实生活消费 [4][5] - 百度围绕搜索体验设计红包玩法 [5] - 字节跳动火山引擎/豆包侧重于内容与云服务 [4][5] 近期AI技术进展 - **阿里巴巴**：于1月27日正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，总参数量超1万亿，预训练数据量高达36T Tokens [6][7] - **DeepSeek**：同期发布并开源全新DeepSeek-OCR 2模型，采用创新的DeepEncoder V2方法 [6][7] - **腾讯**：混元团队与复旦联合发布论文《CL-bench》，系统阐述前沿模型在上下文学习能力的核心瓶颈 [7] - **字节跳动**：火山引擎已成为中国公有云大模型市场份额最高的AI云服务商，其豆包大模型日均调用量达63万亿Tokens，服务上百万家企业，超100家企业累计调用量突破1万亿Tokens [7] 对用户留存与行业发展的看法 - 红包营销能在短期内快速获取用户，但无法替代产品价值，长期留存的关键在于AI助手的“智能化”程度、产品体验的流畅度和准确性，以及能否解决用户真实痛点、融入日常工作流等刚需场景 [9][10] - 单纯靠补贴留存的用户“卸载成本”极低，红包停止后留存率可能出现断崖式下跌，大厂需在技术、场景、生态三个层面迅速跟进，将流量转化为商业价值 [9][10] - 大厂需加强稳定性测试，应对红包活动带来的巨量瞬时算力消耗，避免因等待时间过长或宕机对用户黏性造成负面影响 [9]

文章核心观点 - 互联网巨头正通过投入巨额资金和资源，将春节“红包大战”的主战场从移动支付转向人工智能，旨在争夺下一代“超级流量入口”，以塑造未来十年的竞争格局 [1][2] 行业竞争态势与巨头布局 - 腾讯投入10亿元开展“上元宝，分10亿”春节活动，并内测“元宝派”智能体，该智能体打通了微信、腾讯视频、QQ音乐等核心社交产品 [1] - 阿里巴巴旗下“千问”宣布投入30亿元启动“春节请客计划”，其APP已接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等生态场景 [1] - 百度将文心助手深度嵌入百度APP，并投入5亿元现金红包 [1] - 字节跳动凭借火山引擎成为总台春晚独家AI云合作伙伴，用户可通过豆包参与抢红包 [1] - 打造AI超级入口需要顶尖模型研发能力、海量算力、数据、生态整合和场景打磨，当前几大互联网寡头更具优势 [4] 市场背景与驱动因素 - 从技术角度看，大模型能力已能支撑复杂任务处理，AI正从聊天“机器人”进化为能办事的“智能体” [3] - 从市场基础看，截至2025年6月，中国生成式AI用户规模已达5.15亿，普及率为36.5% [3] - 从发展策略看，移动互联网流量红利见顶，用户时长增长停滞，互联网公司急需寻找新的流量入口 [3] - 此次“红包大战”旨在培养用户形成“遇事不决问AI”的新行为习惯，抢占AI时代的第一触点 [3] AI入口的战略价值与影响 - AI智能体能聚合流量、数据和交易，能量巨大，它不仅是C端的对话入口，也是B端的生产力入口 [3] - AI入口掌控者将拥有“挟数据以令商家”的规则制定权，互联网“赢家通吃”的规律可能进一步强化 [3] - 由于AI能“看懂”用户行为和意图，并“操作”用户隐私与账户授权，用户信任成为选择关键，巨头需在“能力”与“安全”间取得平衡 [4] 对中小参与者及商家的影响与机遇 - 中小玩家可选择接入巨头模型寻找机会，关键在于创造能被主流AI代理频繁调用的“插件”或“技能” [5] - 方舟投资创始人预测，AI代理经济是一个全新的万亿级别市场，到2030年将促成超过8万亿美元的在线消费 [5] - Meta以45亿美元收购AI智能体公司Manus，该公司是一款能自动分解复杂任务的通用型助手 [5] - 对普通商家而言，AI智能体可能更倾向于推荐平台自营或头部品牌，中小商家的自然流量可能被压缩 [6] - 若能借助平台免费AI工具，率先转变为“AI友好型内容”的商家，则有机会在新赛道获得先发优势 [6]

行业现状与竞争格局 - 2026年被行业视为智能体集中爆发元年，伴随政策、资本和科技巨头布局，行业对竞争阶段存在分歧，有观点认为巅峰对决已开始，也有观点认为游戏刚刚开始[1] - 赛道竞争激烈且拥挤，在CB Insights 2025年追踪的1500多个科技细分赛道中，投融资交易数量前10的赛道有5个直接与智能体相关，每5家新晋独角兽就有1家以智能体技术为核心产品，国内智能体平台已超过120家[3] - 智能体按成熟度可分为三个等级：“基础款”执行简单指令，“升级款”具备跨应用穿透能力执行复杂任务，未来的“完全体”或将能自主思考行动，目前国内大多数智能体仍停留在“基础款”[3][4] - 市场竞争梯队逐渐清晰：第一梯队是字节、阿里等技术自研、生态完善的“种子玩家”；第二梯队是蚂蚁、钉钉、科大讯飞等聚焦垂直领域的玩家；第三梯队是以技术工具或工程化服务为核心的玩家如Dify、实在智能[7] - 2026年中国智能体市场预计将告别普适性探索，以大型企业为主导，市场份额约80%[7] - 行业存在同质化、投入高、回报难、技术适配性不足等问题，AGI-Eval评测显示参测主流智能体产品均未达到“完全可用”状态，平均得分仅1.23~2.20分（满分5分）[5][6] - 市场可能呈现寡头效应，打造长期竞争力的智能体需要强大资金、算力、全栈自研能力与庞大用户生态支撑，小厂很难入局[13] - 智能体市场的广阔性与复杂性决定了未来格局很可能是一个多赛道、差异化竞争的“丛林生态”，而非“零和游戏”[18] 头部公司表现与战略 - 字节跳动旗下豆包是“升级款”智能体代表，凭借AI手机跨应用操作功能引发市场热议，2025年第四季度月均活跃用户高达2.3亿，连续两个季度登顶行业榜首，月均下载用户数也连续三个季度位居行业第一[4] - 阿里巴巴旗下千问是另一“升级款”智能体代表，借助阿里生态打通淘宝、飞猪、盒马、支付宝等多款应用，上线两个月C端月活跃用户数已突破1亿[4] - 字节与阿里的领跑优势源于三大核心支撑：拥有自研大模型作为技术基座；手握抖音、淘宝等超级应用提供的庞大生态与数据；拳头产品已实现规模化盈利或降本增效，商业化路径清晰[8] - 阿里的生态整合能力更胜一筹，智能体被视为激活其庞大商业生态的“超级入口”，巴克莱研报指出阿里可能是中国唯一同时具备世界领先大语言模型与多元消费场景的AI企业[11] - 字节跳动凭借抖音、TikTok等超级流量入口，以“闪电战”风格迅速铺开智能体布局，同时在探索手机、眼镜等端侧应用场景[11] - 头部玩家也存在短板：阿里的智能体生态强依赖于自身场景闭环，“围墙花园”现象突出，与第三方平台联动不足，且千问与夸克等产品间资源分配存在战略摇摆问题；字节的智能体布局起步较晚，垂直行业深度Know-how积累不足，其智能体开发平台“扣子”上娱乐类智能体占比超60%，能落地商业场景的不足10%[12] 其他主要参与者动态 - 百度C端通用智能体心响遇冷，核心产品文心一言月活跃用户从2025年Q1的995.8万，Q2骤降近33%至668.2万，Q4进一步滑落至517.3万，一年时间月活规模缩水近48%，月活、下载量均被挤出前十，百度正更聚焦基础模型和搜索等核心业务[14] - 腾讯初期采取保守跟随策略，后试图加快步伐，2026年启动社交AI“元宝派”内测并狂撒10亿红包拉新，但遭遇流量断崖式下降，产品在兼顾社交与写作需求上存在矛盾[15] - 阿里巴巴为加入AI红包战狂撒30亿[11] 行业挑战与未来展望 - 用户体验频次在减弱，大多数通用智能体产品缺乏让用户持续付费的吸引力[13] - 调研机构Gartner提醒，AI智能体概念热潮在很大程度上是炒作，很多项目的“智能体化”仅仅是品牌名称重塑，预计到2027年底将有超40%的智能体/代理人工智能项目被取消[17] - 行业竞争残酷，金沙江创投主管合伙人朱啸虎判断“90%的智能体会被大模型吃掉”[13] - 行业观点认为，AI圈红包大战的最终胜负手在于产品本身的核心能力，模型、智能体等AI能力才是根本，流量多少不再是唯一决定因素[17] - 国内智能体市场暂时由字节、阿里领跑，但远未形成垄断格局，其他厂商在垂直领域、技术差异化和生态协同方面仍有广阔机会，但留给其他选手争夺“入场券”的时间不多了[18]

行业核心动态：AI超级入口争夺战 - 互联网巨头于春节期间投入数十亿元资金，通过红包活动与AI产品推广，争夺下一代“超级流量入口”，主战场已从移动支付转向人工智能 [1] - 腾讯投入10亿元红包并内测“元宝派”智能体群聊功能，阿里“千问”投入30亿元启动“春节请客计划”并接入其核心生态应用，百度与字节跳动也分别投入5亿元红包并深度整合AI产品参与竞争 [1] 竞争爆发的驱动因素 - 技术层面：大模型能力已能支撑复杂任务处理，AI正从聊天机器人进化为能办事的“智能体” [2] - 市场层面：生成式AI用户基础庞大，截至2025年6月，中国生成式AI用户规模达5.15亿，普及率为36.5% [2] - 行业层面：移动互联网流量红利见顶，用户时长增长停滞，互联网公司急需寻找新的流量增长入口 [2] AI入口的战略价值与影响 - AI入口不仅是面向消费者的对话入口，也是面向企业的生产力入口，能聚合流量、数据和交易，能量巨大 [2] - AI智能体通过理解用户意图并自动执行任务（如订机票），将重塑用户习惯，形成“遇事不决问AI”的新行为模式 [2] - 掌控AI流量入口意味着掌握规则制定权，可能强化互联网行业“赢家通吃”的格局 [2] 竞争格局与参与者分析 - 打造AI超级入口需要顶尖模型研发能力、海量算力、数据、生态整合与场景打磨，当前几大互联网寡头更具优势 [3] - 用户选择AI入口时，“信任”是关键因素，涉及对用户行为意图的理解及隐私与账户授权的操作，巨头需在能力与安全间取得平衡 [3] - 中小型参与者可通过接入巨头模型，开发能被主流AI代理频繁调用的“插件”或“技能”来参与新的AI代理经济生态 [4] 市场前景与投资趋势 - 方舟投资创始人预测，AI代理经济正在来临，是一个全新的万亿级别市场，预计到2030年将促成超过8万亿美元的在线消费 [4] - 行业并购活动活跃，例如Meta以45亿美元收购了能自动分解并执行复杂任务的AI智能体公司Manus [4] 对商家的影响与应对策略 - 流量入口变化对普通商家影响深远，挑战与机遇并存 [5] - AI智能体可能更倾向于推荐平台自营或头部品牌，从而压缩中小商家的自然流量，若其信息无法被AI结构化引用，将失去在用户决策中的话语权 [6] - 商家若能借助平台免费AI工具，率先转变为提供“AI友好型内容”，则有机会在新赛道获得先发优势，实现弯道超车 [6]

文章核心观点 - 中国主要互联网公司在春节期间投入巨额资金，通过现金红包和生态联动活动，激烈争夺生成式AI应用的用户和市场，旨在培养用户习惯并抢占市场先机 [1][2] - 行业普遍认为，仅靠短期现金激励难以建立用户忠诚度和长期使用习惯，AI应用的长期成功最终取决于其技术能力、生态整合及产品实用性 [2][3] 公司举措与投入 - **百度**：率先启动总额5亿元的现金红包计划，活动期间用户使用“文心助手”即可参与瓜分，活动上线首日参与人次超百万，单笔红包最高达6666元，截至2月1日已有5000万人次参与 [1] - **腾讯**：将AI红包池加码至10亿元，并通过“元宝”应用开启活动，公司创始人马化腾内部表示希望重现微信红包的社交盛况，并将营销预算直接回馈用户 [2] - **阿里巴巴**：通过“千问”App推出30亿元的“春节请客计划”，活动不仅发放现金，还联动飞猪、盒马、大麦等生态业务提供电影票、年夜饭、年货等“全链路免单”服务 [2] - **人才竞争**：互联网大厂为AI相关岗位提供高额年薪，例如阿里“千问App用户增长算法工程师”岗位年薪最高达128万元，腾讯元宝的用户运营岗位年薪超过75万元，字节“豆包AI应用工程师”岗位年薪接近100万元 [1] 市场现状与竞争格局 - 中国生成式AI用户规模已达5.15亿，普及率为36.5%，意味着仍有近六成（约64%）的潜在市场尚未开发 [2] - 目前，百度文心、字节豆包、阿里通义千问和腾讯元宝的月活跃用户均已突破亿级 [2] - 百度将文心助手嵌入拥有7亿月活跃用户的百度App中，降低了用户使用门槛 [3] 行业挑战与关键成功因素 - 专家指出，仅靠一次性现金激励难以培养长期使用习惯，通常需要用户完成3到5次深度交互才可能形成稳定习惯 [2] - 有观点认为，如果AI应用本身不实用或不好用，红包活动带来的用户增长可能只是“虚假繁荣”，用户领完红包后可能流失 [3] - AI使用的长期习惯依赖于公司背后的繁荣生态、坚实技术底座、模型的智能程度、回答准确率、功能实用性以及能否融入用户日常生活和工作流 [3] - 行业面临的核心考验是，在红包活动结束后，如何通过真正优质、独特的AI功能留住用户，避免“红包一停，用户就走”的局面 [3]

春节AI红包大战与人才竞争 - 互联网大厂通过高额现金红包和百万年薪岗位，激烈争夺AI用户与人才 阿里“千问App用户增长算法工程师”岗位年薪最高可达128万元，“千问App用户增长”岗位年薪最高可达112万元，腾讯元宝相关岗位年薪超过75万元，字节“豆包AI应用工程师”岗位年薪接近100万元[1] - 百度率先启动总额5亿元的现金红包活动，活动上线首日吸引超百万人次参与，单笔红包最高达6666元，截至2月1日已有5000万人次参与[1] - 腾讯将AI红包池加码至10亿元，希望通过活动重现当年微信红包的盛况[2] - 阿里推出30亿元“春节请客计划”，不仅发放现金，还联动其生态业务提供消费免单等福利[2] 市场格局与用户基础 - 中国生成式AI用户规模已达5.15亿，普及率为36.5%，意味着仍有近六成潜在市场尚未开发[2] - 目前，百度文心、字节豆包、阿里通义千问和腾讯元宝的月活跃用户均已突破亿级[2] - 百度将AI助手嵌入拥有7亿月活的百度App中，降低了用户使用门槛[3] 行业挑战与长期发展关键 - 仅靠一次性现金激励难以培养用户长期使用习惯，通常需要用户完成3到5次深度交互才可能形成稳定习惯[2] - 红包能带来首次点击，但若应用本身不实用或不好用，用户领完钱后可能流失，导致用户增长变为虚假繁荣[3] - AI使用习惯的养成，最终依赖于公司背后的生态繁荣、技术底座、模型的智能程度、回答准确率、功能实用性以及能否融入用户日常生活与工作流[3] - 活动结束后，如何用真正优质、独特的AI功能留住用户，避免“红包一停，用户就走”的局面，是对公司的真正考验[3]

公司资本回报举措 - 董事会授权一项新的股份回购计划，可回购金额不超过50亿美元，有效期至2028年12月31日 [1] - 回购将以严谨透明的方式定期执行，可在公开市场以市价或通过其他法律允许的方式进行 [1] - 董事会已批准公司普通股首次采纳股息政策，可能包括定期及/或特别分派，预计在2026年宣布首次发放股息 [2] 举措的战略与财务背景 - 公司表示凭借庞大的现金储备及稳健的财务管理能力，通过股东回报举措为股东创造及提升长期价值 [1] - 未来的股息分派将由可持续的资金来源支持，主要来自经营利润，并可能由出售非核心资产所得及其他投资回报补充 [2] - 行业分析师认为，大手笔回购有助于稳定股价、增强投资者信心，并为文心大模型等高投入业务提供坚实的财务背书 [1] 市场解读与战略意义 - 行业分析师认为，此次回购向市场传递了对AI业务长期价值的信心，彰显公司从“技术投入期”迈向“价值兑现期”的战略目标 [1] - 咨询公司CEO表示，启动派息表明公司核心业务已具备稳定且可预期的现金流能力，尤其是AI云与大模型商业化初见成效 [2] - 派息与50亿美元回购形成组合拳，体现公司从“高增长叙事”转向“高质量回报”战略，凸显其作为成熟科技企业的责任担当与长期价值兑现能力 [3]

市场整体表现 - 纳斯达克金龙中国指数盘初涨幅扩大至1.21% [1] - 追踪中国互联网公司的ETF KWEB上涨1.14% [1] - 另一主要中国ETF CQQQ上涨0.7% [1] - 部分中国相关ETF表现分化，ASHR微跌0.1%，ASHS下跌1.3% [1] 个股表现 - 蔚来汽车股价大幅上涨7.4% [1] - 名创优品股价上涨5.4% [1] - 百胜中国股价上涨3.4% [1] - 理想汽车股价上涨2.8% [1] - 中通快递、再鼎医药、哔哩哔哩、百度、金山云股价均上涨超过2% [1] - 阿里巴巴股价小幅上涨0.7% [1] - 小马智行股价下跌1.2% [1] - 新东方股价下跌2.8% [1]