公司战略与组织架构调整 - 百度于2026年初成立全新的个人超级智能事业群组，整合了百度文库与百度网盘两大To C业务，由集团副总裁王颖负责 [1] - 新事业群组负责人王颖将跨级直接向董事长兼CEO李彦宏汇报，表明该业务被置于公司最高优先级 [2][14] - 此前公司已进行一系列技术研发组织调整，新设基础模型研发部和应用模型研发部，其负责人亦直接向李彦宏汇报，凸显对AI技术研发与落地的高度重视 [2][33][34] 关键业务表现与财务数据 - 2025年第三季度，百度AI相关总收入约为100亿元人民币，同比增长50%，占当季总收入的32%以上 [18] - 其中，AI应用板块收入达26亿元，同比增长6%，该板块包含百度文库、百度网盘及数字员工等产品 [11][21] - 百度网盘和百度文库的月活跃用户接近3亿，百度文库AI日活跃用户同比增长230%，付费率年同比增长60%，百度网盘的AI月活用户超过8000万 [11] - 2025年Q3公司总营收为312亿元，同比下降7%，环比下降5%，受162亿元长期资产减值影响，出现经营亏损151亿元，净亏损112亿元 [23] - 剔除减值影响后，Q3归属百度的净利润为26亿元，非公认会计准则下净利润为38亿元，同比减少36% [23] AI投入与产出状况 - 自2023年3月发布文心大模型以来，百度在AI领域已累计投资远超1000亿元人民币 [16] - 尽管AI收入增长，但高达千亿的投入尚未能支撑公司在新旧业务转型中实现稳定切换，财务回报与投入尚未完全匹配 [24] - 在智能云板块，服务于企业及公共部门的AI基础设施及平台服务收入达42亿元，同比增长33%，其中AI高性能计算设施订阅收入同比增长128% [21] - AI原生营销服务收入达28亿元，同比增长262%，占百度核心在线营销营收的比例从2024年Q3的4%提升至18% [21] 核心产品与市场动态 - 百度文库在2023年重构为一站式AI内容获取和创作平台，2023年9月其总会员主动开通付费率年同比增速超过50% [7] - 百度App截至2025年9月的月活跃用户数为7.08亿，同比仅增长1%，面临用户增长瓶颈 [29] - 为提升用户活跃度，公司于2026年1月宣布以百度App为载体启动春节红包活动，总金额达5亿元 [29] - 自动驾驶服务萝卜快跑在2025年第三季度的全球出行服务次数达310万次，同比增长212% [21] 技术竞争与挑战 - 百度在2025年发布的文心一言5.0版本，在LMArena排行榜及与国内阿里Qwen、DeepSeek等模型的对比中排名不占优势，先发优势被削弱 [31][33] - 公司认识到“紧贴实际应用场景”是人工智能实现可持续发展的必由之路，新成立的个人超级智能事业群组正是基于此战略及公司在网盘、文库方面的已有优势做出的选择 [26][27]

报告行业投资评级 - 维持通信行业“强于大市”投资评级 [2][9] 报告核心观点 - 光模块上游关键物料供应持续紧张，尤其是光电芯片存在短缺，预计将制约市场增长直至2026年底 [8] - 北美云厂商资本开支大幅增长，AI应用推动云基础设施需求，带动高速光模块市场发展 [8][25] - AI手机渗透率快速提升，端侧模型精简与芯片算力升级推动其向中端价位段渗透，预计2025-2026年保持高速渗透趋势 [8] - 空芯光纤凭借低时延、低损耗优势，获得北美云厂商及国内运营商部署，国内光纤光缆厂商有望凭借技术和成本优势占据更多市场份额 [8][9] 行情回顾 - 2025年12月，通信（中信）行业指数上涨12.82%，跑赢上证指数（+2.06%）、沪深300指数（+2.28%）、深证成指（+4.17%）、创业板指（+4.93%）[8][14] - 2025年12月，通信行业各子板块涨多跌少，线缆、网络接配及塔设、通信终端及配件分别上涨22.05%、19.44%、19.07% [15][18] - 个股方面，华菱线缆、信维通信、信科移动-U涨幅居前，分别上涨108.50%、96.58%、84.81% [16][20] 行业跟踪：全球云基础设施 - **资本开支高增**：25Q3北美四大云厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）资本开支合计1124.3亿美元，同比增长76.9% [8][25] - **厂商具体指引**： - 亚马逊：25Q3资本开支342亿美元，同比+60.56%，2025年全年预计1250亿美元，2026年可能更高 [25] - 微软：25Q3资本开支349亿美元，同比+74.5%，预计2026财年资本开支增长率将高于2025财年 [26] - 谷歌：25Q3资本开支239.5亿美元，同比+83.4%，2025年指引上调至910-930亿美元 [26] - Meta：25Q3资本开支193.7亿美元，同比+110.5%，2025年指引上调至700-720亿美元 [27] - **市场份额**：25Q3，AWS以32%的市场份额领跑全球云基础设施市场，收入同比增长20%；微软Azure市场份额22%，收入同比增长40%；谷歌云市场份额11%，收入同比增长36% [29][30][31] - **中国云厂商**：25Q3中国三大云厂商（阿里巴巴、腾讯、百度）资本开支合计478.9亿元，同比增长32.2% [35] 行业跟踪：ICT市场 - **市场规模**：2025年全球ICT市场总投资规模接近5.9万亿美元，预计2029年增至7.6万亿美元，五年CAGR为7.0% [39] - **中国市场**：预计2029年中国ICT市场规模接近8894.3亿美元，五年CAGR为7.0% [39] - **增长引擎**：AI及算力部署是市场增长核心引擎，预计2024-2029年中国企业级服务器和存储投资五年CAGR达21.7% [40] 行业跟踪：国内电信行业 - **总体收入**：2025年1-11月，电信业务收入累计完成16096亿元，同比+0.9% [8][48] - **用户发展**： - 截至2025年11月，5G移动电话用户达11.93亿户，占移动电话用户的65.3% [8][49] - 千兆及以上固网宽带接入用户达2.39亿户，占总用户数的34.3% [52] - 移动物联网终端用户达29亿户 [52] - **业务使用**：2025年11月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达22.0GB/户·月，同比+15.1% [8][54] - **网络能力**： - 截至2025年11月，10G PON端口数达3134万个，同比+12.25% [58] - 5G基站总数达483万个，占移动基站总数的37.4% [60] - **新兴业务（云计算）**： - 2024年全球云计算市场规模达6929亿美元，同比+20.3% [62] - 2024年中国云计算市场规模达8288亿元，同比+34.4%，其中公有云市场规模6216亿元，同比+36.6% [67] - 2024年中国公有云IaaS市场规模达4201亿元，智算服务是主要增长因素 [72] - **运营商资本开支**： - 预计2025年三大运营商资本开支合计2898亿元，同比下降9.1% [87] - 中国移动2025年算力资本开支约373亿元 [88] - 中国电信2025年产业数字化（算力）投资同比+22% [90] - 中国联通2025年算力投资同比增长28% [91] - **运营商股息率**：截至2026年1月20日，中国移动、中国电信、中国联通A股股息率分别为4.93%、4.60%、3.37% [96] 行业跟踪：手机行业 - **全球市场**： - 2025年全球智能手机出货量同比增长2%，达12.5亿部 [8][100] - 25Q4全球智能手机市场同比增长4%，苹果以25%市场份额领跑 [99][105] - **中国市场**： - 2025年中国大陆智能手机出货量2.823亿台，同比下降1%，华为以4680万台出货量重回第一 [107] - 2025年12月，我国通讯器材类零售额同比+20.9% [8][42] - **AI手机趋势**： - Canalys预计2025年AI手机渗透率达34% [8][126] - 最新的5G AI手机NPU芯片采用3nm工艺，算力60至200TOPS，内存23GB，支持端侧330亿参数推理 [8][124] - Counterpoint预计全球智能手机平均售价(ASP)将从2025年的370美元升至2029年的412美元，CAGR为3% [113] - 生成式AI手机的物料清单(BoM)成本增加约40-60美元 [118] - IDC预计2027年中国AI手机市场份额将超过50% [126] 行业跟踪：通信设备（光模块） - **出口数据**： - 2025年12月，我国光模块出口总额38.9亿元，同比-0.5%；2025年1-12月累计出口374.6亿元，同比-15.6% [8][138] - 2025年12月，对美国光模块出口额2.8亿元，同比-80.0%；1-12月累计出口64.7亿元，同比-63.8% [140][141] - 分省份看，2025年12月湖北省、浙江省、上海市光模块出口额同比增速较高，分别为+122.8%、+89.9%、+89.3% [8][141] - **市场预测与动态**： - Cignal AI预计2025年400G及以上高速数通光模块总出货量达4200万只，2024-2029年数通光模块市场营收CAGR超20% [8] - LightCounting预计EML和CW激光器芯片短缺将制约市场增长直至2026年底 [8] - 硅光方案加速渗透，LightCounting预计2026年超过一半的光模块销售额将来自基于硅光调制器的模块 [9] - **空芯光纤部署**：中国联通发布2025年空芯光纤集采项目，长飞光纤、亨通光电两家中标 [8] 投资建议 - 建议关注四大方向 [9]： 1. **光芯片/光器件/光模块**：源杰科技、仕佳光子、天孚通信、太辰光、中际旭创、新易盛、光迅科技、华工科技 2. **光纤光缆**：算力需求拉动光纤涨价，空芯光纤获得云厂商及运营商部署 3. **AI手机**：信维通信、中兴通讯 4. **电信运营商**：中国移动、中国电信、中国联通

公司战略转向：聚焦AI应用商业化与C端现金流 - 公司成立个人超级智能事业群组，将已验证商业潜力的C端资产独立并提升战略权重，旨在重新排序AI投入回报 [1] - 公司将AI商业化表现最好的百度网盘和百度文库合并组建PSIG，由集团副总裁直接向创始人汇报 [1] - 公司将散落在各部门的数字人团队统一收拢至电商部门，由集团副总裁平晓黎负责 [1] - C端AI应用正式脱离移动生态群组，战略高度与搜索、云、自动驾驶齐平 [2] - 通过将最赚钱的C端业务和最具变现潜力的技术嵌入交易场景，公司正举全集团之力构建AI时代的“现金流防线” [2] 财务压力与投入策略 - 2025年第三季度，公司在线营销营收153亿元，同比下跌18% [4] - 2025年第三季度，公司计提162亿元资产减值损失，主要针对旧款算力服务器，导致单季录得112亿元净亏损 [4] - 公司年营收长期徘徊在1300亿元左右 [4] - 公司自2023年文心大模型推出后，在AI领域已累计投入超1000亿元，对外口径未强调未来投入规模 [3] - 公司现金及等价物占总资产比例高达45%，在互联网大厂中居首位 [3] - 近两年公司CFO一职多次更替，2025年7月引入原金山云CFO何海建，反映业绩焦虑 [4] AI业务收入表现与竞争对比 - 2025年第三季度，公司首次披露AI相关业务营收近百亿元 [5] - AI云收入42亿元，同比增长33%，但环比下跌35% [5] - AI原生营销收入28亿元，同比大增262% [5] - AI应用期内营收26亿元，同比增长仅为6% [5] - 竞争对手方面，阿里AI收入保持三位数增长，字节豆包Token调用量年增253倍，腾讯元宝DAU单月激增20倍 [8] 对AI产业结构的判断与战略调整 - 公司创始人提出，过去AI产业利润过度集中于底层芯片的“正金字塔”不健康，理想的AI产业中，模型层应创造10倍于芯片的价值，应用层应再创造100倍于模型的价值 [8] - 基于此判断，公司开始大力出击To C领域，既是对财务压力的回应，也是对AI产业演进周期的重新研判 [8] - 公司调整策略，搜索全面接入DeepSeek，智能云千帆平台支持DeepSeek调用，同时推动文心一言免费，文心4.5部分开源 [24] PSIG的潜在扩展与商业化路径 - 潜在并入PSIG的“种子选手”包括无代码应用搭建平台「秒哒」、通用超级智能体「心响」以及偏“数字分身”的数字人 [11][13][17] - PSIG的核心挑战之一是如何抬升整体ARPU值，考虑将「秒哒」作为高阶能力整合进文库与网盘的会员体系以放大订阅吸引力 [12] - 数字人在C端的潜在价值是作为个人办公与信息处理的增强工具，可替用户开会、整理资料、生成报告 [18] - 公司AI to C的两个机会方向是面向年轻用户的效率工具和由AIGC驱动的内容消费 [26] 市场反应与行业挑战 - 2026年1月1日，公司宣布旗下昆仑芯科技正式向港交所递交上市申请 [20] - 消息公布后首个交易日，公司港股上涨9.35%，美股涨幅达15.56%，市值单日增长超500亿港元 [21] - 全球AI普及的真正瓶颈在于付费转化率，消费级AI已汇聚近20亿用户，但整体市场规模仅约120亿美元 [27] - 按每月20美元平均订阅费算，市场还有4200亿美元的空白 [27] - 在订阅制成熟的美国市场，AI产品付费转化率只有约3%，ChatGPT周活跃用户中付费用户占比仅在5%左右 [30] - 互联网巨头开启新一轮AI用户争夺战，例如腾讯元宝派发10亿元现金红包，公司推出用户使用文心助手可瓜分5亿元红包的活动 [26]

市场表现 - 上周（1/19-1/23）市场表现分化，上证指数上涨0.84%，深证成指上涨1.11%，创业板指下跌0.34%，沪深300下跌0.62%[5] - 市场日均成交额2.80万亿元，较前一周有所萎缩[5] - 周期与成长风格领涨，建筑材料行业涨幅最大达9.23%，银行行业跌幅最大为2.70%[6] 大健康（创新药） - 2025年中国创新药对外专利授权交易金额约为1357亿美元，同比增长143%，交易数量达157笔[2] - 2026年1月有多笔BD交易达成，例如荣昌生物与艾伯维就RC148的交易总额最高达56亿美元，首付款6.5亿美元[24] - 在JPM2026大会上，超过20家中国创新药企亮相，部分企业披露了与跨国药企的重磅BD交易[2] 大消费（AI应用） - 千问APP在发布两个月后月均活跃用户突破1亿，并全面接入淘宝、支付宝等阿里生态业务[2] - 2025年7月至11月，AIGC产业完成186起投融资，金额达336.7亿元人民币，较上半年增加20.8%[26] 硬科技（半导体） - AI服务器需求挤压其他应用半导体供给，导致存储/逻辑芯片供给紧张和普遍价格上涨[2] - TrendForce预计2026年第一季度一般型DRAM合约价环比增长55-60%，NAND Flash合约价环比增长33-38%[36] - 全球8寸晶圆产能因台积电、三星减产而紧张，预计2025年产能年减约0.3%，2026年减幅扩大至2.4%[37] - 2026年MLC Nand Flash产能预计年减41.7%，供需失衡加剧[35] 高端制造（新能源） - 国家电网“十五五”期间（2026-2030年）固定资产投资总额将达4万亿元，较“十四五”时期增长40%[2] - 政策目标到2030年新能源发电量占比达到30%左右，而2025年风力和太阳能发电量合计占比仅约17%[46] - 截至2025年11月，中国光伏装机量达11.61亿千瓦，风电装机量达6.03亿千瓦[50]

AI厂商春节营销大战与入口争夺 - 2026年春节成为AI应用厂商的重要营销节点，字节跳动旗下火山引擎成为春晚独家AI云合作伙伴，豆包将深度嵌入晚会互动 [2] - 腾讯宣布元宝App将于2月1日上线春节活动，用户可分10亿现金红包，百度也宣布入局春节现金红包活动 [2] - 行业焦点从一年前的聊天助手投流大战，转向以差异化AI应用抢夺AI入口 [2] 厂商具体营销策略与目标 - 腾讯董事会主席马化腾表示，将友商在电视台的巨额营销费用转为红包，旨在重现11年前微信红包通过5亿现金带动微信支付成功的“诺曼底登陆”式效应 [4] - 腾讯元宝春节红包总金额为10亿元，用户有概率抽中限量100张价值1万元现金小马卡 [5] - 百度准备发放5亿元现金红包，用户需在百度App中使用文心助手，最高奖励1万元，百度App还将以“首席AI合作伙伴”身份亮相北京台春晚 [5] AI用户普及与行业背景 - 中国生成式AI用户规模至去年6月已达5.15亿人，半年内翻番，普及率达36.5% [5] - 近期更多差异化AI应用面世，厂商对应用形态的探索变得丰富多元，旨在争夺AI入口主动权 [5] AI应用形态的多元化探索 - 字节跳动在AI硬件上发力，推出了AI录音豆，并少量发售了搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153 [5] - 阿里巴巴尝试将淘宝、支付宝、飞猪、高德等生态业务接入千问，实现“全家桶”式AI联动，获得马化腾赞赏 [7] - 腾讯明确了将大模型和AI产品一体化考虑的战略，采用交叉、派驻和协同设计的逻辑进行产品与组织设计 [7] 腾讯的AI社交与产品AI化路径 - 腾讯试水AI社交，在元宝App内测“派”群聊功能，可邀请微信、QQ好友加入，并计划公测时加入找电影、在线看电影、听音乐等功能 [8] - 微信坚持去中心化AI思路，不设中心化AI入口，由用户定义触发场景 [8] - 腾讯系产品如搜狗输入法开启AI化，发布20.0版本，完成AI语音、AI翻译、AI打字三种模型升级，该输入法已有6亿用户 [8] AI对具体产品的改造与影响 - 搜狗输入法借助大模型能力，在聊天、购物、音乐等19个场景中使缺词率下降5%至14% [9] - 其AI语音输入日请求量已近20亿次，由混元AI语音大模型支持的整体识别准确率提升至98%，并能支持30多种语言与中文互译 [10] - 行业认为输入法等基础工具的形态边界正在被AI动态改变，最终形态尚未确定，产品处于快速迭代中 [10] 全球AI应用发展趋势 - 2026年初海外出现新兴AI产品，如个人AI助手开源项目ClawdBot，兼具本地AI智能体和聊天网关功能，几天内在GitHub获得超3万星标 [10] - 国内春节营销大战与全球日益丰富的AI应用，共同预示着AI改变生活的可能性 [10]

行业核心动态：AI应用厂商春节营销与入口争夺战 - 2026年春节成为多家AI应用厂商的“营销档”，字节跳动、腾讯、百度等公司通过春晚合作、现金红包活动等方式展开集体营销，焦点在于抢夺AI入口 [2][11] - 与一年前围绕聊天助手的投流大战不同，当前厂商拿出了更多差异化的AI应用，各展身手 [2][11] 主要厂商春节营销策略 - **腾讯**：宣布元宝App将在2月1日上线春节活动，用户可分10亿现金红包，并有机会抽中限量100张价值1万元的现金小马卡 [3][12] - **百度**：宣布入局春节现金红包活动，总金额为5亿元，用户需在百度App中使用文心助手，最高奖励1万元，百度App还将以“首席AI合作伙伴”身份亮相《2026北京广播电视台春节联欢晚会》 [3][12] - **字节跳动**：旗下火山引擎宣布成为2026年春晚独家AI云合作伙伴，豆包将深度嵌入晚会互动 [2][11] AI应用普及与市场背景 - 中国互联网络信息中心报告显示，国内生成式AI用户规模在去年6月已达5.15亿人，用户规模半年翻番，普及率达36.5% [3][12] - 更多AI应用在近期面世，厂商对应用形态的探索变得更加丰富多元，希望在AI入口争夺战中拥有更大主动权 [3][12] 主要厂商AI应用形态与发展路径 - **阿里巴巴**：尝试将阿里系生态“折叠”进一个千问，将淘宝、支付宝、飞猪、高德、优酷、盒马等业务接入，实现AI联通阿里系各种产品，马化腾对此表示赞赏 [4][5][13][14] - **字节跳动**：在AI硬件方面发力，旗下飞书推出了AI录音豆，搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153已开始少量发售，同时就AI接入手机的安全性问题进行回应和调整 [4][5][13][14] - **腾讯**：明确了将大模型和AI产品以一体化方式考虑的未来路线，采用交叉、派驻和协同设计的逻辑进行产品和组织设计 [5][14] 腾讯AI具体应用探索 - **试水AI社交**：元宝App内测社交玩法“派”，用户可创建后邀请微信、QQ好友加入，在群中可@元宝解答问题、处理图片，公测时将加入找电影、在线看电影、听音乐等功能 [6][15] - **坚持去中心化AI思路**：以微信为例，不会设置中心化的AI入口，而是让用户定义在何种场景触发AI [6][15] - **升级既有产品**：搜狗输入法发布20.0版本宣布全面AI化，这个已有6亿用户的输入法完成了AI语音、AI翻译、AI打字三种模型的升级 [6][15] AI对具体产品的改造与影响 - **输入法的AI化变革**：腾讯搜狗输入法借助大模型能力，使聊天、购物、音乐等19个场景中的缺词率下降了5%~14% [7][16] - **语音输入快速增长**：语音输入日请求量已近20亿次，AI语音输入功能将整体识别准确率提升至98%，并支持30多种语言与中文互译 [7][16] - **应用边界动态扩展**：业界正在探索不需要键盘参与的输入方式等新形态，产品处于快速迭代过程中，最终形态尚未确定 [7][16] 海外AI产品动态 - 2026年开端，海外出现新兴AI产品，例如个人AI助手、开源项目ClawdBot，该项目几天内在GitHub上获得超3万星标（收藏） [8][17]

AI行业春节营销大战 - 2026年春节成为多家AI应用厂商的“营销档”，焦点在于抢夺AI入口，营销形式从一年前的聊天助手投流大战转向更多差异化的AI应用[3] - 字节跳动旗下火山引擎成为2026年春晚独家AI云合作伙伴，其AI应用“豆包”将深度嵌入晚会互动[3] - 腾讯宣布其AI应用“元宝”将在2月1日上线春节活动，用户可在App上分10亿现金红包[3] - 百度宣布入局春节现金红包活动，准备发放总金额5亿元的现金红包[3][6] 主要厂商的营销策略与目标 - 腾讯董事会主席马化腾表示，将友商在电视台的巨额营销费用转为红包，希望重现11年前微信红包通过春晚带动微信支付完成“诺曼底登陆”的时刻[5] - 腾讯元宝春节现金红包总金额为10亿元，用户有概率抽中限量100张、价值1万元的现金小马卡[5] - 百度App将以“首席AI合作伙伴”身份亮相《2026北京广播电视台春节联欢晚会》，用户需在百度App中使用文心助手参与红包活动，最高奖励1万元[6] AI应用普及现状与竞争背景 - 中国互联网络信息中心报告显示，国内生成式AI用户规模在去年6月已达5.15亿人，半年内翻番，普及率达36.5%[6] - 营销大战的背景是近期更多AI应用面世，厂商对应用形态的探索变得更加丰富多元，旨在争夺AI入口的主动权[6] AI应用形态的多元化发展 - 阿里尝试将淘宝、支付宝、飞猪、高德、优酷、盒马等阿里系生态业务接入“千问”，实现一句话点外卖、订机票等功能，获得马化腾赞赏[8] - 字节跳动在AI硬件领域发力，推出了搭载豆包手机助手技术预览版的工程样机努比亚M153，并推出AI录音豆，同时就AI接入手机的安全性与隐私问题进行了回应与调整[6][8] - 腾讯明确了将大模型和AI产品一体化考虑的战略，采用交叉、派驻和协同设计的逻辑进行产品与组织设计[8] 腾讯的AI社交与产品AI化路径 - 腾讯试水AI社交，在元宝App内测社交玩法“派”，用户可邀请微信、QQ好友加入，在群中可@元宝解答问题、处理图片，公测时将加入找电影、在线看电影、听音乐等功能[9] - 腾讯坚持去中心化的AI化思路，例如微信不会设置中心化的AI入口，而是让用户定义在何种场景触发AI[9] - 腾讯系产品如搜狗输入法（拥有6亿用户）发布20.0版本并宣布全面AI化，完成了AI语音、AI翻译、AI打字三种模型的升级[9] AI对具体产品的改造与影响 - 腾讯搜狗输入法借助大模型能力，能理解用户使用场景，使聊天、购物、音乐等19个场景中的缺词率下降了5%至14%[10] - 搜狗输入法的语音输入日请求量已近20亿次，由混元AI语音大模型支持的AI语音输入功能将整体识别准确率提升至98%，并能支持30多种语言与中文互译[10] - 行业认为AI正在改变既有应用的边界，输入法等产品的最终演化形态尚未确定，产品仍在快速迭代中[10] 全球AI应用发展趋势 - 2026年开端，海外也出现新兴AI产品，例如个人AI助手兼开源项目ClawdBot，该项目几天内在GitHub上获得超3万星标（收藏），能主动推送邮件、直接操控电脑执行任务[11] - 国内春节营销大战的声势与全球日益丰富的AI应用，共同映照出新一年AI改变生活的可能性[11]

文章核心观点 - 2025年春节成为AI大厂（腾讯、百度、字节、阿里）通过红包、春晚合作等营销活动争夺C端用户的“圈地之战”关键窗口，其目标在于获取增量用户并改变行业格局，但移动互联网时代的营销玩法在AI时代的效果受到质疑，最终胜负将取决于AI产品本身的核心能力而非单纯流量 [1][14] 2025年AI应用市场格局与竞争态势 - **市场整体增长先停滞再爆发**：2025年前三季度，国内前5大AI应用总月活增长停滞（Q1: 3.43亿, Q2: 3.49亿, Q3: 3.55亿），直到Q4在蚂蚁阿福和千问发力下跃升至4.55亿 [3] - **豆包实现跨越式增长并反超**：豆包月活从Q1的9980.5万翻倍增长至Q4的2.26亿，环比Q3增长42.5%，并在Q3以1.59亿月活超越DeepSeek（1.46亿），登顶行业第一 [4][5][8] - **DeepSeek用户高位回落**：DeepSeek月活从Q1的1.87亿降至Q4的1.36亿，流失约5100万用户，其月均下载量从Q1的8111.3万跌至Q4的1861.4万，跌幅达77% [7][8] - **元宝依靠巨额投流稳居第三**：元宝月活从Q1的2358.3万稳步增长至Q4的4071.3万，始终位列行业第三，其2025年全年投流估算高达150亿元，仅Q3单季投流就达57.63亿元，远超同行 [5][9][11] - **千问于Q4异军突起**：千问App在2025年Q4月活实现900%的环比爆发式增长，达到2571.9万，排名跃升至行业第五，其月均下载量也从Q2的126.2万激增至Q4的1172.9万，同期投流费用从每季度约0.7亿元猛增至Q4的15.41亿元 [5][7][12] - **文心一言独立应用掉队**：文心一言App月活从Q1的995.8万下降至Q4的516.7万，几近腰斩（缩水48%），并在Q4跌出月活及下载量前十，但百度将重心转向百度App内置的文心助手，后者月活已突破2亿并在相关榜单中名列第一 [5][7][13] 2026年春节AI大厂营销策略 - **腾讯（元宝）**：宣布于2月1日开启新春活动，在元宝App上分10亿现金红包，最高金额可达万元，同时内测“元宝派”社交功能，旨在“重现当年微信红包盛况” [1] - **百度（文心）**：在1月26日至3月12日期间，用户于百度App使用文心助手可瓜分5亿元现金红包，最高奖1万元，并作为首席AI合作伙伴与北京广播电视台春晚联动 [2] - **字节跳动（豆包）**：旗下火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，豆包智能助手将配合上线多种互动玩法 [2] - **阿里（千问）**：千问App已独家总冠名2025年哔哩哔哩跨年晚会（直播峰值超3.5亿），并将独家冠名江苏卫视AI荔枝春节联欢晚会 [2] 行业观察与专家观点 - 此次春节营销被定义为“人工智能圈地之战”，与过去的互联网流量之战有本质不同 [14] - 移动互联网时代的红包大战玩法在AI时代的效果可能不及预期，因营销投入会互相抵消导致效果衰减，且对下沉市场更有利 [14] - AI竞争的最终胜负手在于产品核心能力，用户留存和活跃度将由模型能力、功能可用度及场景落地程度决定，与AI能力水准高度正相关 [14] - AI产业正处在预订、电商、医疗等场景起步阶段，市场潜力巨大，有望从千亿规模冲向万亿，单一AI产品的月活用户数也有望从亿级涨至数亿级 [14]

行业概览与市场规模 - 中国人工智能企业数量超过6000家，AI核心产业规模预计突破1.2万亿元，同比增长近30% [1] - 国产开源大模型全球累计下载量突破100亿次，中国成为AI专利最大拥有国 [1] - 2024年初中国日均Token消耗量为1000亿，截至2025年6月底突破30万亿，一年半时间增长300多倍 [14] - 2025年12月，豆包大模型日均Token调用量突破50万亿，同比增长超10倍，累计使用量超万亿Token的企业客户突破100家 [15] 技术范式演进 - 行业共识认为以对话为核心的“Chat”范式已告终结，AI竞争转向“能办事”的智能体时代 [1] - 中国AI技术路线转向拥抱更轻的模型、更聪明的架构、更高的效率和更低的价格 [2] - 智能体AI具有自主性、能举一反三和长期记忆三个特征，能够像人一样设定任务、规划路径、试错反馈 [3] - 未来的AI创新前沿将是信息智能、物理智能和生物智能的融合 [3] - 算法架构革新被认为是AI未来发展的突破点，规模定律仍需要算力和数据作为基座 [2] 算力基础设施发展 - 中国已建成万卡智算集群42个，智能算力规模超过1590 EFLOPS，位居全球前列 [5] - “东数西算”工程已形成覆盖东中西部的8大枢纽节点、10个数据中心集群，其中8大枢纽节点已建成智算规模超过全国智算总量的80% [6] - 算力网建设呈现集约化、一体化、协同化、价值化特征，算力资源向枢纽节点集聚 [6] - 智算中心将向算力高密化、集群规模化、绿色低碳化方向演进 [6] - 头部科技公司正打造能兼容多种国产芯片的异构计算平台 [6] - 2024年中国数据中心用电量占社会用电量比例1.68%，预计到2030年底按中速增长将达3%左右，用电量突破4000亿千瓦时；按高速增长或将突破7000亿千瓦时 [7] 数据要素与质量 - AI技术的竞争焦点正转向高质量数据，数据标注行业从劳动密集转向知识密集 [9][10] - 训练行业模型需要高质量的行业数据集，将专家经验转化为机器可学习的样本 [10] - 国家数据局指导7城市建设数据标注基地，截至2025年第三季度形成医疗、工业、教育等行业高质量数据集超过500个 [11] - 对数据标注企业的调研显示，78%的企业以行业数据集供给为主，重点在交通运输、医疗健康、教育教学、工业制造 [11] - 数据流通存在“不敢传”、“不愿传”、“不会传”的壁垒，导致数据“孤岛”现象 [11] 产业应用与赋能 - AI正成为传统产业转型升级的重要驱动力，并非高科技产业专属 [13] - 大模型会率先在数字化基础较好的行业落地，如互联网服务、金融、政务；在传统产业落地较缓 [15] - 未来的Token消耗预计约80%来自企业，20%来自个人用户 [15] - 在制造业，AI应用在研发设计、生产制造、运营管理三个维度展开 [16] - 目前大模型应用超过40%聚集在客服等运营管理环节，30%至40%应用于研发环节，生产制造环节应用比例从2024年的19.9%提升到2025年的25.9% [16] - 国家部署到2027年推动形成特色化、全覆盖的行业大模型，推广500个典型应用场景 [16] - 腾讯已把自研大模型在内部超过900个场景和应用落地 [2] 社会治理与消费应用 - AI融入政府公共服务，从事后处置转向事前预警，从“人海战术”转向智能调度 [18] - AI推动城市治理更智能精准，例如算法分钟级发现路面问题，AI识别危险行为与警务联动挽救生命 [18] - 在消费领域，AI使平台和产品从“猜你喜欢”变为“懂你需要”，消费起点从用户需求清单变为算法推荐 [18] - 消费电子的“端侧AI时代”已经来临，2026年有望成为AI消费终端大规模普及的关键年份 [19] - 国家政策提出推动智能终端“万物智联”，发展智能网联汽车、AI手机电脑、智能机器人、智能家居等 [19] 人才与教育变革 - AI降低了跨界难度，例如非技术背景人员转向计算语言学 [20] - “氛围编程”成为趋势，从“敲代码”到“聊代码”，AI渗透工作流程 [20] - 腾讯有超90%工程师正在借助AI编码，并推出面向企业及程序员的服务工具 [20] - AI+教育旨在培养学生使用AI创新的能力，其核心竞争力转向复杂问题解决能力、“AI+技能”复合素养和可持续学习的自驱力 [20] 安全、伦理与治理 - AI生成的低质量、无意义内容（被称为“slop”或“AI泔水”）充斥互联网，带来安全隐患与伦理挑战 [22][23][24] - AI风险包括数据隐私与安全边界模糊、技术滥用与虚假信息产生、算法偏见与决策“黑箱”等 [24] - 中国治理走出一条从柔性指导到加强法治保障的特色之路，新修改的网络安全法于2026年施行，规定完善人工智能伦理规范，加强风险监测评估和安全监管 [24][25] - “规范发展”已成为业界共识，研究机构与企业平台均在探索建立健全AI安全伦理体系 [25]

涉及的行业与公司 * **行业**：云服务（云计算）行业，特别是基础设施即服务（IaaS）和平台即服务（PaaS）领域 [1] * **主要公司**： * 国内：字节跳动（火山引擎）、阿里巴巴（阿里云）、百度、腾讯、金山云、青云、UCloud [1][4][9][19] * 海外：AWS、Azure、Oracle [1][5] * 其他相关方：运营商、IDC厂商、NVIDIA、应用端厂商（如美图、用友、金蝶）[10][13][21][22] 核心观点与论据 1. 涨价动因：供应链成本压力与供需关系 * 核心原因是关键硬件（通用CPU、存储设备）**供需关系变化**，交付周期长且全线价格上涨 [2] * 通用CPU在中国大陆的交付周期约为**40周（10个月）**，存储设备（HBM、DRAM、SSD、HDD）供货不足且价格上涨 [2] * 存储成本在通算服务器中的占比从约**10%** 显著提升至 **20%-30%**，甚至**25%** [11][12] * 存储成本上涨对基础操作系统层面的整体成本影响达 **30%-40%** [3][12] 2. 厂商策略分化：大型厂商与中小型厂商的差异 * **大型厂商（字节、阿里、百度）**：凭借规模和技术储备（服务器数量：字节**330万台**、阿里**260-270万台**、百度**140-150万台**），可能从提价中受益或承受压力 [4][9] * **火山引擎（字节）**：采取**逆周期扩张策略**，利用**330万台**服务器的算力储备优势，在2026-2027年不考核毛利，以低价吸引客户，从金山、青云、UCloud等对手处争夺市场份额 [1][9] * **阿里巴巴**：面临内部资源自用压力，需通过涨价筛选客户、缓解资源紧张，头部KA客户折扣低至**2-3折**，但可能流失部分对价格敏感客户至火山引擎 [10][11][16] * **中小型厂商（金山、青云、UCloud）**：供应链议价能力弱，成本上涨可能超过收入增长，盈利能力受影响，在共识性涨价趋势下可能被迫接受 [1][4] 3. 市场反应与客户接受度 * 当前处于**价格谈判初期**，尚未大规模涨价，下游客户感受不深但已沟通的客户反应强烈 [8] * 下游客户认为**扩展成本不应由他们承担**，对涨价接受度低 [8] * 若市场形成共识性涨价，小型公司将被迫接受，同时会带动**私有化部署成本上升** [1][8] * 客户接受度因类型而异：头部KA客户折扣力度大，中腰部客户享受**5.5-6.5折**，长尾电销客户折扣从**7-7.5折**调整至**7-8.5折** [3][16] * **云资源搬迁门槛高**（如运维团队更迭、对线上资源不清、自行采购困难），多数公司不愿迁移，短期不会出现大量用户流失 [10][15] 4. 国内外市场差异 * **海外厂商（AWS、Azure、Oracle）**：议价能力强，毛利率高，下游客户付费意愿强，能更有效地将成本压力转嫁给客户 [1][5] * **国内厂商**：整体议价能力较弱，更多是**被动跟随**上游价格变化，难以主动通过定价策略增强盈利，收入可能增加但利润增长不一定同步 [1][5][7] 5. 资本开支与采购计划 * 因存储成本上涨，主要厂商**2026年采购预算大幅增加** [3][12][19] * 字节跳动：采购预算从**650亿**人民币增至**800亿**人民币，计划采购约**97万台**机器（原计划），新增至少**100万台**服务器 [3][12][19] * 阿里巴巴：计划新增约**70万台**服务器 [19] * 腾讯：预计新增**50多万台**服务器 [19] * 百度：计划新增**20-25万台**服务器 [19] 6. 对产业链的影响 * **运营商**：可能受益于手中积压的**92B卡**等资源被重新利用，其资源价格相比部分云服务提供商可能更具竞争力 [10][21] * **IDC厂商**：其定价与云资源涨价无直接关系，主要基于供需合同，上架率提高可通过增收而非直接涨价实现 [21] * **应用端厂商（美图、用友、金蝶）**：在模型商业化落地大年，预计将在收入结构中逐步获得预期收益，表现良好 [22] 其他重要内容 * **涨价传导**：上游成本上涨最终会传导至终端用户，小型厂商因难以承受压力而快速传导，大型企业（如字节）可能选择暂时承受亏损以维持竞争力 [3][17] * **未来调价预期**：预计**2026年内**云服务厂商可能会有多次调价，视市场反馈而定 [14] * **需求增长影响**：若未来一年模型增量需求市场增长显著，将推动企业扩容，可能加速**私有化向公有化转移** [18] * **技术推广与用户需求**：**2026年是模型商业化和基础服务建设应用落地的大年**，下游场景表现良好，用户需求存在刚性，但许多公司尚未从收入规模中获得合理收益 [22]