贵金属价格剧烈波动 - 1月30日早盘，贵金属价格涨势暂停，黄金和白银价格双双大跌 [1] - 现货黄金价格日内跌幅扩大至4%，最低报5111.96美元/盎司 [1] - 1月29日，国际黄金价格剧烈波动，现货价格曾逼近5600美元/盎司关口，后极速下挫失守5100美元/盎司，随后快速回升，24小时内波动超过400美元 [1] 相关公司股价表现 - 1月30日，A股贵金属板块集体低开，中金黄金、招金黄金、四川黄金、湖南白银跌停 [1] - 晓程科技低开超19% [1] - 赤峰黄金、山东黄金、山金国际等公司股价跌幅靠前 [1] 价格波动驱动因素 - 全球地缘政治风险持续外溢，叠加国际政治不确定性上升，阶段性放大了黄金作为终极避险资产的属性 [1] - 围绕美联储货币政策路径的不确定性以及美元信用的中长期隐忧，促使资金持续向贵金属集中配置 [1] - 对白银而言，在避险逻辑之外，还叠加了新能源、工业需求预期改善的放大效应，因此其涨幅和波动明显强于黄金 [1] 市场结构与技术分析 - 本轮市场上涨的节奏明显快于基本面消化速度 [2] - 当前黄金相对强弱指数（RSI）已触及40年来峰值，属于典型的超买区间 [2] - 国际黄金、白银价格迅速突破历史极端区间后，市场中杠杆资金、趋势资金以及量化交易策略高度集中 [2] - 一旦短期利多因素阶段性兑现，或美元指数、美债收益率出现技术性反弹，就容易触发集中获利了结与程序化止损，造成“急涨之后急跌”的高波动行情 [2] - 黄金价格快速上涨带来FOMO（错失恐惧）情绪，进一步加速了黄金上涨 [2] - 早期入场的投资者获利丰厚，套现意愿强烈，短期抛压极易引发市场的连锁反应 [2] 行业观点与投资策略 - 多数分析师对黄金中长期走势仍持乐观态度 [2] - 在短期快速上行后，多空博弈进一步加剧，在涨幅过快时不宜追高 [2] - 在当前价位水平下，贵金属市场明显不适合投机性追涨，而应作为资产储备性投资 [2] - 从策略上看，更应将黄金、白银视为资产配置和风险对冲工具，而不是短期博弈的交易品种 [2] - 就当前操作而言，建议以观望为主 [2]

黄金价格近期走势 - 2026年1月29日，国际金价再次大幅上涨，COMEX黄金期货一度突破5600美元/盎司关口 [2] - 金价自2025年3月13日突破3000美元/盎司后持续快速上涨，于2025年12月23日突破5000美元/盎司，至2026年1月29日已突破5600美元/盎司 [4] - 国际金价上涨带动国内实物黄金价格，部分金饰品牌报价突破1700元/克，其中周大福报1706元/克，老凤祥报1713元/克，均较前一日上涨约90元/克 [7] 推动金价上涨的核心因素 - 地缘政治风险溢价抬升，特别是美伊区域风险 [7] - 美元资产吸引力减弱，欧盟多国释放减持美债信号，全球央行购金节奏有望加快 [7] - 美联储货币政策预期转向宽松，新任主席候选人里克·里德尔支持度攀升，其淡化通胀风险、主张必要时放缓缩表的立场强化了货币宽松预期 [7] - 多重因素共振导致资金加速流入贵金属板块，黄金、白银价格同步突破历史区间 [7] 机构对金价未来走势的观点 - 天风证券认为黄金价格仍有较大上涨空间，若地缘因素缓和可能暂时回调，但上涨周期未结束，美国财政问题、美元信用下滑、经济前景和政策的不确定性、央行购买需求将继续支撑黄金上行 [7] - 华西证券预测2026年金价涨幅或介于10%至35% [8] - 杰富瑞集团给出6600美元/盎司的目标价 [8] - 渣打银行全球首席投资总监认为黄金的长期上行趋势很可能会持续数年，任何回调都将是买入机会 [9] 机构对投资者操作的建议 - 中信证券指出，市场情绪层面，黄金价格快速上涨带来FOMO（错失恐惧）情绪，加速了黄金上涨，中长期看地缘格局、美国战略及债务问题均对黄金利多，但当前操作建议以观望为主 [9] - 广发基金认为，中长期支撑黄金的逻辑清晰，但需留意短期风险，历史经验表明快速上涨后金价可能进入盘整期，建议注意短期波动 [9] - 华夏基金建议，若考虑配置黄金或相关资产，需注意仓位控制并逢低布局，结合自身风险承受能力、投资预期和资金期限选择品种，以中长期视角布局，并提前设定盈利目标和亏损底线 [9]

星展银行2026年第一季度投资展望核心观点 - 星展银行对2026年黄金市场前景保持建设性看法，认为驱动金价屡创新高的核心逻辑未变，包括美国财政与债务可持续性担忧、地缘政治不确定性及美元贬值忧虑，强劲的央行购金需求和ETF资金流入将支撑未来一年金价 [1] - 星展银行2026年第一季度CIO资产配置对另类资产（包括黄金）的3个月和12个月基准均为“增持”，对现金类别则为“减持” [1] - 美国经济正迈入财政主导新阶段，持续的财政赤字与攀升的债务规模使政府融资需求凌驾于货币政策之上，重新点燃通胀预期并推高风险溢价 [1] 资产配置与投资策略 - 为维护投资组合长期价值，建议投资者适度增加对实物资产配置，如基础设施、房地产、大宗商品及贵金属，因其在通胀环境中通常表现稳健 [2] - 星展银行旗舰投资组合在2025年录得20.5%的净回报，其核心策略是“哑铃策略”，即在收益型资产和长期成长型股票两端重仓配置，同时配置黄金以分散风险 [2] - 具体资产配置观点：对股票整体持“中性”，但对美股12个月基准为“增持”，对欧股12个月基准为“减持”，对日股3个月基准为“减持”，对亚洲（日本除外）股市3个月和12个月基准均为“增持” [3] - 对固定收益整体“增持”，其中对成熟市场公司债券“增持”，对新兴市场债券“减持”，对另类投资（包括黄金、私募资产和对冲基金）3个月和12个月基准均为“增持” [3] 中国及亚洲市场观点 - 中国股市在2025年的出色表现正引发投资者“错失恐惧症”（FOMO），这种情绪将成为国际机构配置中国资产的重要推动力 [5] - 当前国际投资组合中，中国配置比例存在巨大增长空间，若全球资金从美国向中国进行小幅重新配置，将对中国股市产生放大效应 [5] - 测算显示，若从美国股市转移1%的配置至中国，在其他条件不变下，中国股市预计上涨约21%，若转移3%的配置，则预计上涨约63% [5] - 看好亚洲AI产业链领军企业，特别是北亚区（如中国和韩国）的半导体、硬件和平台公司，以及估值相比美国同类公司有显著折让的科技龙头 [5] - 受科技公司推动，预计2026年除日本以外的亚洲市场的盈利增长将高于全球同行 [5] 人工智能（AI）行业观点 - 针对“AI投资泡沫”论，认为在人工智能发展的各个阶段，只要定位准确、方向正确，相关公司都将持续受益 [5] - 随着过去两年宣布的AI相关资本开支逐步落地，资金正进入实质投入期，新产能陆续上线，设备制造商已率先迎来利好 [6] - 特别指出光刻机等核心设备领域厂商稀缺、格局集中，其突出的股价表现不仅反映了行业高景气，更凸显了供应链关键环节的不可替代性 [6] - 认为人工智能生态体系结构完整，整体盈利增长动力强劲 [6]

当前一级市场投资氛围 - 当前股权投资市场氛围狂热且焦虑，投资人普遍在抢额度，商业航天、量子计算、可控核聚变、XPU等项目备受追捧[5] - 量子计算项目估值在3个月内翻一倍，XPU项目融资额动辄达几十亿人民币[5] - 投资流程变得极为简化，尽调时间被极度压缩，明星项目路演后通常只给一周时间决策，否则额度即消失[6] - 专项基金募资迅速，募资能力强的基金可在2周内募集3至4亿人民币资金[6] - 投资决策变得简单，甚至仅看项目名称就可决定投入数千万至上亿资金[7] 历史市场狂热与教训 - 上一次类似的市场狂热（FOMO）发生在2022年[8] - 2020年及2021年A股IPO数量分别达到436家和523家，引发一级市场疯狂[9] - 当时新能源与半导体是最大热点，项目估值飙升，例如几千万收入的固态电池或钠电池公司估值冲到200亿人民币，钙钛矿项目融资估值以10亿人民币起步[10] - 半导体项目中，两三亿人民币收入的电源管理芯片公司估值高峰时可达上百亿，大量芯片公司以三四千万收入获得一二十亿估值[10] - 2023年后市场逆转，锂电池行业因产能过剩和科创板属性问题遇冷，钙钛矿产业化进展缓慢，氢能源公司股价表现不佳，半导体行业进入低谷期[11] - 此前在行业高点投资的项目面临较大风险，而23、24年融资艰难的GPU项目则在25年迎来政策窗口期[11] 对当前热门赛道投资的看法 - 当前市场疯狂源于对科创板空前支持未来科技产业上市的预期[11] - 投资应服务于国家战略，需从政治经济学角度出发，投向国家鼓励的方向[11] - 科创板上市名额稀缺，预计未来科技细分赛道中只有龙一、龙二可能登陆科创板，其余公司可能转向港股，例如GPU领域的沐曦、摩尔去了科创板，而壁仞、天数计划去港股[12] - 同一赛道公司众多（如火箭公司不低于七八家），谁能上市不单是技术问题，还涉及综合因素[12] - 国家支持未来科技IPO的窗口期可能不会持续太久，预计最晚到2027年上半年可能关闭[12] - 当前疯狂抢购收入几乎为零、龙头地位不明、短期无法IPO的未来科技项目风险较大[12] 逆向投资与周期把握 - 投资是逆人性、逆周期的事情，应在无人问津时投资，在人声鼎沸时退出[3][13] - 2023年、2024年市场冰冷时期才是最好的投资时机，当时可以仔细尽调、大胆砍价且没有竞争[13] - 在行业超跌时，存在被整体牵连的“无罪者”或优秀企业，这提供了宝贵的投资机会[15] - 具备在超跌市场中寻找错杀项目、在超涨时卖出高估项目的能力，是穿越周期的关键[15] - 成熟期投资的三个必要条件是：确定性方向、头部竞争位置、具有安全边际的价格[15] - 当前市场火热，建议投资人保持冷静、客观和理智[15]

伯克希尔哈撒韦公司治理与战略 - 公司新任CEO格雷格·阿贝尔获得巴菲特极高评价，巴菲特称其在很多方面的效率远超自己[3] - 巴菲特已卸任CEO但仍担任董事长，承诺不干预日常决策，但可能在重大资本配置上提供顾问意见[3] - 公司在2025年积累了创纪录的超过3800亿美元现金储备，但未进行大型收购[4][29] 巴菲特对当前市场的看法与困境 - 巴菲特表示找不到价值1000亿美元的好投资机会，因为市场上99%的公司对伯克希尔规模而言太小，而剩下1%能推动业绩的大公司价格太贵[5][29] - 巴菲特审视当前股票市场，认为看不到任何能对公司产生实质影响的机会[6][29] - 公司宁愿持有收益率为4%-5%的短期国债，也不愿高位接盘市盈率动辄30倍、50倍的科技股[6][29] 对人工智能(AI)投资的看法 - 巴菲特认为伟大的技术并不总是意味着伟大的投资，并以早期汽车公司死掉几千家、航空公司长期是投资噩梦的历史为例[7][30] - 对于当前AI巨头，巴菲特态度明确：如果看不懂其护城河能维持多久，就不要投资[8][30] - 当前市场充满了错失恐惧症情绪，这是巴菲特最警惕的[9][31] 对普通投资者的建议 - 巴菲特建议，如果不懂企业就不要投资单只股票，买股票就是买生意，投资者应能清晰解释公司如何赚钱、竞争对手是谁及为何能赢[13][36] - 投资应遵循两个原则：不要频繁交易，交易越多费用越高收益越低；不要加杠杆，杠杆会放大亏损[13][36] - 对于绝大多数普通人，做多美国国运通过指数基金是战胜通胀、积累财富的唯一确定性路径[16][38] 资产配置与指数基金策略 - 巴菲特认为普通人更适合标普500指数基金，行业ETF适合有特定认知的投资者而非新手[14][37] - 若配置行业ETF，建议采用“核心+卫星”策略：80%仓位配置宽基指数基金，20%配置熟悉的行业ETF[14][37] - 巴菲特重申其遗嘱中的投资指令：90%放入低成本的标普500指数基金，10%放入短期政府债券[15][38] 电力行业ETF作为配置选项的分析 - 电力ETF华宝（159146）于1月20日上市，被动跟踪中证全指电力公用事业指数，覆盖火电、绿电、水电和核电公司[21][45] - 该指数前十大权重股包括长江电力（权重10.02%，总市值6652.91亿元）、中国核电（权重8.36%，总市值1779.13亿元）、三峡能源（权重6.87%，总市值1169.23亿元）等[22][46] - 配置该ETF的优势包括低波动性（因电力需求刚需）、高股息（许多电力龙头分红稳定）及在降息周期中具备弹性潜力[24][47] - AI技术发展带动数据中心建设爆发式增长，其巨大耗电量成为电力需求的核心增长引擎[23][47]

股市表现与情绪 - 2026年1月5日上证指数上涨1.38%，重返4000点以上，万得全A上涨1.99%，成交额2.57万亿元，较前一交易日放量5015亿元[1] - 万得全A突破10-11月高点，市场FOMO情绪可能发酵，行情有望走出震荡区间形成上涨趋势[2] - 沪300ETF隐含波动率指数处于“924行情”以来30%分位数，低位波动率可能支持“慢牛”行情发展[2] 板块与资金动向 - 南向资金净流入187.23亿港元，其中快手和小米集团分别净流入15.56亿港元和10.19亿港元[1] - 板块选择分化：脑机接口概念受Neuralink量产预期推动；金融、消费、地产等“新叙事”板块上涨，保险、券商、白酒、房地产指数分别涨6.20%、1.83%、1.41%和1.22%[3] - 港股恒生指数与恒生科技指数微涨0.03%和0.09%，大幅放量显示资金承接意愿较强[4] 债市调整与预期 - 债市大幅调整，7年、10年、30年国债收益率分别上行2.2bp、2.1bp、3.3bp至1.74%、1.86%、2.28%[5] - 1月2年、10年国债单期发行规模大幅提升至1750亿元和1800亿元，高于2025年1月的1170亿元和1260亿元[5] - 央行12月国债净买入规模为500亿元，若维持此节奏，年化净买债规模约6000亿元，释放增量资金约5000亿元，相当于降准25bp[6] 商品市场表现 - 商品市场单日净流入资金172亿元，有色板块获72亿元流入，其中沪铜、沪铝分别获40亿元和14亿元增持[9] - 贵金属上涨，沪金、沪银、铂金、钯金分别收涨1.40%、1.16%、6.48%和8.88%[9] - 碳酸锂期货价格强势领涨7.74%，主要受供给扰动与政策托底双重影响[10]

市场情绪与预期 - 市场情绪由美联储降息预期主导 投资者存在显著的FOMO（害怕错过）情绪 推动美股在11月经历暴跌后再度冲高[2][4] - 根据CME FedWatch工具显示 市场对12月降息的预期概率极高[4] - 降息预期导致美元指数连续下跌四周 并带动亚洲和欧洲的股指期货上涨[4] - 年底资金做账需求以及基金经理不愿持有现金过年的行为 共同助推了股市上涨[6] 关键经济数据与指标 - 推迟至12月5日公布的9月PCE（个人消费支出）数据是市场当前关注的绝对焦点 被视为美联储最看重的通胀指标[2][6] - 8月核心PCE同比上涨2.7% 已连续55个月高于美联储2%的目标[8] - 9月核心PCE环比数据的不同结果将引发市场不同反应：符合预期的0.2%可能带来温和上涨 低于0.2%将极大提振风险资产 而高于0.3%则可能导致降息预期破灭和年底行情结束[16][18] - 软数据表现疲弱：ADP就业数据不佳 消费者信心指数下跌[9] - 硬数据表现分化：周四初请失业金人数下降 但企业裁员消息不断 黑色星期五零售数据亮眼 显示消费存在“K型分化”[10][12] 美联储的政策困境 - 美联储面临平衡抑制通胀与维持就业的双重任务 当前就业市场出现波动使决策复杂化[14] - 历史经验显示政策转向期容易出错 例如1995年成功软着陆与2008年危机前的失误[14] - 当前风险在于若在通胀未达标时降息 可能重蹈1970年代滞胀覆辙 导致未来政策代价高昂[18] - 巴克莱警告市场对降息过于乐观 叠加年底季节性因素和FOMO情绪 市场脆弱性增加 类似2019年首次降息后标普500当月下跌2.5%的“买预期 卖事实”情形可能重演[14][16] 行业与公司表现 - 零售行业呈现分化态势：Dollar General等折扣店业绩良好 Macy's等高端百货表现也不差 反映了美国消费的“K型分化”[12]

万科债券展期事件 - 万科首次对其债券提出展期，涉及“22万科MTN004”债券，该债券规模20亿元，票面利率3%，期限3年，本金和利息整体顺延一年[2] - 展期公告引发万科债券集体暴跌，多只债券单日跌幅超过20%，触发临时停牌，价格从约90元暴跌至20元左右[3][43] - 国际评级机构标普将万科的主体信用评级从“BB+”一次性下调至“CCC-”[3][44] - 截至2023年第三季度，万科的有息负债规模约为3200亿元，且面临盈利下滑压力[3][44] - 市场意识到股东支持有上限，投资者暴露于地产长周期、地方财政、政策风向与信用支持结构叠加的复杂风险中[3][44] 霍华德·马克斯对市场情绪与行为的观点 - 当前市场情绪是“摇摇晃晃的乐观”，FOMO（害怕错失）情绪非常强烈[9][47][50] - 市场参与者的行为更像交易者而非投资者，边际买家由交易主导，导致市场敏感度放大，处于一触即发的状态[12][13][15][16][53][54][56][57] - 投资持有期显著缩短，马克斯入行时投资周期通常看6年，而现在市场由短期交易主导[14][55] 当前市场环境下各类资产的回报预期 - 管理得当的高收益债等流动性信用资产，票息约为7%，扣除管理费和违约损失后，实际回报可能约为6%[19][20][60][61] - 大多数养老金需要的回报在6%到7%之间，此类资产可作为投资组合的基础[21][62] - 私募信贷（如直接放贷）可能提供额外的100个基点（1%）回报，但需牺牲流动性，且不适合所有投资者[22][23][64][65] - 股市当前估值偏高，在多年期内不太可能实现超过7%的年化回报[25][67] - 阿尔法策略的回报取决于基金经理的超额能力，可能为正也可能为负[26][68] 风险定价、市场有效性与投资纪律 - 长期低利率环境使市场养成了宽松放贷习惯，近期信用事件是风险定价可能已被扭曲的清晰信号[3][46] - 私募信贷市场管理人众多（约六七百家），信息透明，市场正变得更有效，获取超额回报（如“用50美分买1美元”）变得困难[34][74][75][76] - 在全民冒险的环境中坚守投资标准极为困难，降低信贷标准以赢得交易（“拍卖”）是巨大诱惑[37][38][48][78][79][80] - 资金管理者面临商业模式的挑战：在他人降低标准时，坚持标准可能导致无法完成任何投资[37][79]

万科债券展期事件 - 万科对“22万科MTN004”债券提出展期，该债券规模20亿元，票面利率3%，期限3年，本金和利息整体顺延一年，这是万科债券兑付史上首次展期 [2][3] - 事件引发万科债券集体暴跌，多只债券单日跌幅超过20%，触发交易所临时停牌，价格从90元附近暴跌至20元左右 [4] - 国际评级机构标普将万科的主体信用评级从“BB+”一次性下调至“CCC-”，截至2023年三季度，公司有息负债规模约为3200亿元，且面临盈利下滑压力 [4] - 事件揭示了市场对头部房企“稳健票息”的认知风险，投资者暴露于地产长周期、地方财政、政策风向与信用支持结构的复杂叠加风险中 [5] 霍华德·马克斯对当前市场情绪与投资行为的观点 - 当前市场乐观情绪占上风，但“摇摇晃晃”，投资者存在强烈的FOMO（害怕错失）情绪，市场在恐惧和贪婪之间“拔河” [10][11][12] - 市场交易属性过强，边际买家往往是交易者而非投资者，持有期被显著缩短，导致市场参与者处于“如坐针毡”、“一触即发”的状态 [13][14][15][16][17] - 在流动性信用资产方面，管理得当的高收益债等有机会跑赢现金，当前流动性信用的票息大约在7%，扣除管理费和违约损失后，净回报可能在6%左右，这符合大多数养老金6%到7%的回报需求 [18][19][20] 不同资产类别的回报与风险分析 - 私募信贷（如直接放贷）可能提供额外的约100个基点（1%）回报，但需要牺牲流动性，且结果波动区间更宽，更依赖于筛选能力 [21][22][29] - 股市当前估值偏高，在一个多年期内不太可能实现超过7%的年化回报 [24] - “阿尔法策略”的回报依赖于基金经理的超额能力，但存在获得负Alpha的风险，寻找“潜在赢家”的同时也可能遭遇“彻底的输家” [24][25] - 私募信贷市场正变得更“有效”，由六七百家高度积极的管理人参与，信息透明，难以再以“50美分买到1美元”，超额空间不大 [30][31] 在非审慎市场环境中坚持投资标准 - 坚持审慎的方法是不要降低信贷标准，例如通过一套客观的信用评分矩阵来筛选标的，不投资总分為负的标的，不因追求更高收益（如300个基点）而妥协 [33] - 在其他人都在降低标准的市场中，坚持标准可能导致无法赢得任何投资“拍卖”，因为投资本质上是落入愿意接受最少回报或最低安全性的人手中 [35][36] - 引用巴菲特观点：“别人越不审慎，我们就必须越审慎”，但作为资金管理者，在全民冒险的世界里坚守标准并与商业模式匹配是极其困难的挑战 [37][38]

核心观点 - A股市场在全球走弱背景下走出独立反弹行情，主要得益于内部结构风险改善，特别是成交集中度降至40%附近 [1][15] - 当前市场与2014年末至2015年初的震荡期高度相似，若指数强势突破前高或出现“新叙事”，可能引发FOMO情绪并开启新一轮上涨 [2][39][48] - 转债市场新券估值高企，但上市后仍具流动性凝聚能力和估值拉伸效应，次新券因稀缺性维持高估值水平 [2][3][62][71] 市场回顾：A股独树一帜 - 万得全A在2025年11月3-7日期间上涨0.63%，中证转债上涨0.86%，全年累计涨幅分别为27.18%和17.99% [9] - 同期全球主要股指走弱，纳斯达克指数、日经225、韩国综指分别下跌3.48%、4.07%和6.35%，而上证指数上涨0.53% [11] - 市场结构风险改善是关键，成交集中度（前5%成交额占比）从45%降至40%，为反弹创造条件 [1][15] - 微盘股表现强势，10月10日至11月7日万得微盘股指数累计上涨9.31%，显著跑赢其他宽基指数 [18][19] 转债市场估值分析 - 偏债型转债估值拉伸，80元平价对应估值中枢上升0.47个百分点至52.89%，100元平价估值中枢上升0.20个百分点至32.70% [24] - 各价位转债估值处于历史高位，80-130元平价估值中枢的历史分位数均位于95%-100%区间 [28][29] - 转债价格中位数升至133.27元，140元以上价位分布最多，占比31.34% [115][118] 海外市场环境 - 美联储降息预期降温，美股科技股引领回调，纳斯达克指数下跌3.0% [32][33] - 美元指数下跌0.2%，黄金价格企稳于4000美元/盎司，原油价格连续第二周下跌 [34] - 美国最高法院对关税合法性的质疑可能影响未来政策走向 [33] 权益策略：震荡中寻找突破 - 借鉴2014-2015年经验，市场需要新旧动能切换来缓解成交集中风险，当前期待消费、周期等新叙事出现 [2][42][52] - 若指数强势突破10月高点（万得全A约6500点），可能重现6月底的FOMO行情 [48] - 微盘股11月历史平均涨幅5.10%，胜率73.33%，短期仍有表现机会 [19] 转债策略：高估值下的参与方式 - 新券上市价格高企，2025年下半年多数直接逼近140元以上，平价超过100元的占比约六成 [58][60] - 上市后5日内保持较高胜率，呈现估值拉伸效应，转债涨幅超过正股 [62][66] - 次新券因流动性凝聚能力强且强赎压力低，估值维持高位，需提高估值容忍度参与 [3][71] - 建议均衡配置银行等底仓品种、反内卷行业（光伏、化工等）以及科技主线 [76] 市场风格与行业表现 - 小盘风格占优，中证2000和中证1000指数分别上涨1.95%和0.76% [77] - 行业方面电力设备、煤炭涨幅居前，美容护理、计算机跌幅较大 [77][82] - 转债市场中顺周期和高端制造品种表现突出，钢铁、国防军工转债涨幅超过3% [114] 中观产业数据 - 稀土价格环比上涨2.50%，DRAM现货价上涨2.22%，螺纹钢库存下降1.14% [88][92] - 30城商品房成交面积环比下降38.98%，石油沥青开工率下降5.71%，出口运价指数SCFI下降3.59% [88][102] - 布伦特原油价格下跌2.21%，铜铝现货价分别下跌1.66%和1.53% [88][102]