每经AI快讯，11月18日，港股锂电池股盘初回落，赣锋锂业跌近6%，中创新航跌超5%，天齐锂业跌超 4%，天能动力跌超3%，宁德时代跌超2%。 ...

评级与目标价调整 - 维持赣锋锂业H股“跑输大市”评级 [1] - 目标价由23港元上调至53港元 [1] - 目标价设定为A股价格折让22% [1] 公司财务与经营展望 - 预期2025至2027年将录得净利润 相对于2024年的净亏损 [1] - 上调2024年及2025年实现锂价预测至每吨7.3万及7.9万元人民币 [1] - 基于锂价预测上调 相应上调公司今明两年收入预测 [1] 行业供需与价格预期 - 预期2024年及2025年全球锂供应过剩7.6万吨及5.4万吨 低于2023年的12.4万吨 [1] - 预计中国锂价将于2025年稳定在每吨7.5万至9万元人民币区间 [1] - 2025年预期锂价区间高于早前预测的公司平均售价每吨7万元人民币 [1]

市场表现 - 广州期货交易所最活跃的碳酸锂合约价格飙升9% 强势封死涨停板 报每吨9.52万元（约合1.34万美元）[1] - 赣锋锂业股价在深圳证券交易所应声上涨7.48%[3] - 同行业天齐锂业和雅化集团股价均触及10%的日内涨幅上限[3] 核心观点与预测 - 赣锋锂业董事长李良斌预计到2026年全球锂需求将实现30%的强劲增长[1] - 若2025年需求增长突破30%预期达到40% 锂价有潜力攀升至每吨15万元乃至20万元高位[1] - 尽管2025年市场面临约20万吨供应过剩 但供应链响应速度可能无法匹配需求端爆发式增长 从而形成短期供需错配[1] 需求驱动因素 - 电池储能系统作为全新需求增长点迅速崛起 弥补电动汽车市场增速放缓影响[3] - 全球能源转型和人工智能应用普及共同催生对大规模电池储能的巨大需求[3] - 锂的价值正从“动力电池金属”向“能源转型基石金属”转变[4] 市场分析与解读 - 行业龙头信心喊话起到关键“预期管理”作用 有效扭转市场普遍悲观情绪[4] - 此轮上涨更多是情绪驱动的估值修复 后续价格持续走高需看明年第一季度实际需求数据和去库存进度[4] - 市场关注点从电动汽车渗透率转移至储能和AI驱动的电力需求 形成新的增长叙事[4]

投资评级与目标价 - 大和维持对赣锋锂业“跑输大市”评级 [1] - 目标价由23港元上调至53港元 [1] 公司盈利预期 - 预期公司2025至2027年将录得净利润 相对于2024年的净亏损 [1] - 上调对赣锋锂业今明两年实现每吨锂价预测至7.3万及7.9万元 [1] - 上调对公司今明两年收入预测 [1] 行业供需与价格展望 - 预期今明两年全球锂供应过剩7.6万吨及5.4万吨 低于去年的12.4万吨 [1] - 相信中国锂价明年将在每吨7.5万至9万元稳定下来 [1] - 该价格预期高于早前预测赣锋锂业今明两年实现的每吨7万元平均售价 [1]

股价与交易表现 - 11月17日公司股价上涨7.48%，成交额达95.20亿元 [1] - 当日融资买入额为9.60亿元，融资偿还9.99亿元，融资净买入为-3895.38万元 [1] - 截至11月17日，融资融券余额合计42.27亿元，其中融资余额42.12亿元，占流通市值的3.53%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] 融券交易情况 - 11月17日融券卖出1.59万股，按当日收盘价计算卖出金额117.72万元，融券余量19.85万股，融券余额1469.99万元，超过近一年90%分位水平 [1] - 当日融券偿还2500股 [1] 股东结构变化 - 截至9月30日，股东户数为37.25万户，较上期增加31.18% [2] - 人均流通股为3243股，较上期减少23.77% [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入146.25亿元，同比增长5.02% [2] - 同期归母净利润为2552.00万元，同比增长103.99% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现61.62亿元 [3] - 近三年累计派现39.33亿元 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股6911.99万股，较上期减少99.37万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第五大流通股东，持股1919.04万股，较上期减少87.28万股 [3] - 易方达沪深300ETF为第七大流通股东，持股1390.15万股，较上期减少44.18万股 [3] - 广发国证新能源车电池ETF为新进第八大流通股东，持股1224.09万股 [3] - 华夏沪深300ETF为第九大流通股东，持股1037.36万股，较上期减少14.48万股 [3] - 南方中证申万有色金属ETF发起联接A为新进第十大流通股东，持股918.70万股 [3] - 嘉实沪深300ETF与汇添富中证新能源汽车产业指数(LOF)A退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司主营业务为各种深加工锂产品的研究、开发、生产与销售 [1] - 主营业务收入构成为：锂系列产品56.78%，锂电池系列产品35.52%，其他7.70% [1]

碳酸锂期货及现货市场表现 - 碳酸锂期货主力合约涨停，涨幅9%，报95200元/吨，创2024年7月以来新高 [1] - 受益于碳酸锂价格走高，能源金属板块显著领涨，多只个股涨停或大幅跟涨，例如盛新锂能涨停，天齐锂业涨超9% [1] 相关个股及ETF资金动向 - 能源金属板块获主力资金净流入62.28亿元，高居所有申万二级行业第二位 [5] - 天齐锂业、赣锋锂业、盛新锂能分别获主力净流入19.93亿元、16.28亿元、10.85亿元，跻身A股吸金榜前列 [5][6] - 有色龙头ETF（159876）全天获资金净申购4500万份，上周五单日吸金1.39亿元 [4] 行业龙头观点及价格预测 - 赣锋锂业预测2026年碳酸锂需求预计增长30%至190万吨，供需基本平衡，价格有探涨空间 [5] - 若明年需求增速超30%甚至达40%，供应无法平衡，碳酸锂价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨 [5] 机构对碳酸锂及有色金属后市看法 - 瑞达期货表示碳酸锂基本面处于供需双增局面，需求增速及预期较好带动产业库存下降，锂价后续或将有所支撑 [7] - 中信证券认为锂价受益于储能需求超预期有望上涨，预计供给紧张将推动铜钴等商品价格继续上行 [7] - 中金公司认为有色金属行业有望迎来货币、需求和供应共振向上的牛市，货币侧全球流动性宽松，需求侧新兴行业崛起，供应侧资源国管控强化 [8]

公司股东结构 - 截至2025年11月10日，公司A股股东总户数为374,783户 [1]

公司技术路线 - 公司在固态电池技术上同步推进硅基负极与锂金属负极两条技术路线 [1] - 公司第二代固液混合电池采用金属锂作为负极材料 [1] - 公司生产的金属锂相关产品可以作为固态电池的负极原材料 [1]

南向资金整体流向 - 南向资金全天成交额约913.76亿港元，较前一日缩量约53亿港元，占恒指成交总额的42%，占比跌至短线低点 [2] - 南向资金全天净买入约84.48亿港元，其中沪港股通净流入43.35亿港元，深港股通净流入41.13亿港元 [2] - 近一月南向资金累计净买入1166.69亿元，其中沪市港股通净流入598.58亿元，深市港股通净流入568.11亿元 [3] 重点基金资金动向 - 盈富基金(02800)获大幅净买入37.26亿港元，其中沪港股通净买入31.80亿元，深港股通净买入5.46亿元 [2][4] 个股资金净流入 - 阿里巴巴-W(09988)获净买入20.71亿港元，其中沪港股通净买入8.68亿元，深港股通净买入12.02亿元，但短线资金仍以流出为主，前5日减持4096万股 [2][4] - 小米集团-W(01810)获净买入2.80亿港元，沪港股通净买入4.35亿元，深港股通净流出1.55亿元，短线资金保持流入，前5日加仓9056万股 [2][4] - 泡泡玛特(09992)获净买入2.19亿港元，短线资金进一步流入，前5日加仓739万股 [2][4] 个股资金净流出 - 赣锋锂业(01772)遭净流出0.84亿港元，沪港股通净流出0.88亿元，深港股通净流入0.05亿元，短线资金趋势不明，前5日加仓10万股 [2][4] - 中芯国际(00981)遭净流出0.73亿港元，沪港股通净流出0.29亿元，深港股通净流出0.44亿元，短线资金持续流出，前5日减持1311万股 [2][4] 其他活跃个股资金流向 - 腾讯控股(00700)在沪港股通净流出1.80亿元，在深港股通净流入2.58亿元 [4] - 美团-W(03690)在深港股通获净买入2.48亿元 [4]

公募基金发行市场 - 今年以来全市场共计发行公募基金1378只，远超去年全年的1143只，创下近3年新高，终止了基金发行连续3年下滑的颓势 [1] - 新基金平均认购天数为16.31天，与去年22.63天的平均认购天数相比，募集周期明显大幅缩短 [1] - 指数型基金数量达到813只，占新发基金总量的59%，展现出指数化投资的热度 [1] - 年内已有7只主动权益基金一日售罄并启动比例配售，"日光基"再现 [1] 黄金价格 - 国内部分品牌金饰价格出现三连跌，老庙黄金足金饰品报价1289元/克，较13日下跌36元/克 [1] - 老凤祥足金饰品报价1293元/克，较13日下跌32元/克，周大福报价1305元/克，较14日高点下跌28元 [1] - 周生生足金饰品报价1305元/克，较14日高点下跌23元/克 [1] 碳酸锂市场 - 大地期货研究员预测，2026年碳酸锂将呈现供需双强格局，全球供应207.8万吨，需求197.7万吨，过剩幅度相较今年改善明显 [3] - 判断碳酸锂价格底部在2025年已经显现，后续会延续中枢抬升 [3] - 赣锋锂业董事长李良彬预测，若2026年碳酸锂需求增速超过30%甚至达到40%，价格可能会突破15万元/吨甚至20万元/吨 [4] - 2025年全球碳酸锂需求从原预计145万吨上调至155万吨，但供应能力达170多万吨，导致约20万吨过剩 [4] - 2026年需求预计增长30%至190万吨，而供应仅增加25万吨左右，供需基本平衡 [4] 汽车行业 - 2025年10月份汽车消费额4255亿元，同比下降7% [3] - 1-10月汽车消费额40009亿元，同比下降0.2% [3] - 1-10月汽车产量为2733万辆，同比增长11% [3] - 1-10月汽车投资同比增速达17.5%，处于近年1-10月历史高位，远高于其它制造业行业 [3] 存储芯片市场 - 2025年三季度全球DRAM市场规模环比增长24.7%至400.37亿美元，NAND市场规模环比增长16.8%至184.22亿美元 [3] - 三季度全球存储市场规模连续两季度成长至584.59亿美元，创造季度历史新高 [3] - 三星受益于HBM bit出货量环比大增及DRAM涨价，市场份额为34.8%，以微弱优势反超SK海力士（34.4%），重回DRAM第一 [3] - 预计四季度存储市场规模将续创季度新高 [3] 医药行业并购与研发 - 默沙东以约92亿美元总额收购Cidara Therapeutics，Cidara股价应声飙升超105% [5] - 交易核心是Cidara的核心候选药物CD388，在2b期临床试验中最高剂量展现出76%的预防效力，且单次用药可提供4-5个月保护 [5] - 传统流感疫苗平均预防效力仅为40%左右 [5] 旅游与消费 - 多家旅行社接到不少赴日团队游退订，有退团比例超过六成 [6] - 旅行社需承担除国内航司机票外酒店、地接等硬成本的损失 [6] 公司资本运作 - 中信证券向证监会递交减少业务种类的申请材料，知情人士称此为收购广州证券的后续事项，旨在调整业务定位和范围 [7] - 商汤医疗完成数亿元新一轮战略融资，投后估值超30亿元，并已同步启动A轮融资，认购金额超5亿元 [9] - 天味食品和珀莱雅均发布公告称，向香港联交所递交H股发行上市申请，并获证监会对备案材料的接收 [9][10] - 盟科药业终止向特定对象发行股票事项，原拟向海鲸药业发行1.64亿股股份募集资金10.33亿元 [13] - 科力尔拟使用自有资金1000万–2000万元回购公司股份，回购价格不超过20.94元/股 [16] 公司经营与合同 - 绿地控股及控股子公司在2025年10月21日至11月13日新增诉讼1834件，累计金额65.87亿元 [11] - 中农立华终止收购台州农资不少于50%股份的计划，因双方在尽职调查后未能就交易核心条款达成一致 [12] - 英联股份控股子公司与某头部新能源科技公司签署复合铝箔战略采购合同，对方计划于2026年和2027年分别采购不少于2000万㎡和3000万㎡，合计超5000万㎡复合铝箔 [14] - 永太科技全资子公司年产5000吨锂电添加剂项目试生产方案经专家评审通过，将开始试生产 [15] 证券市场表现 - 沪指低开低走跌0.46%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.2%，沪深两市成交额1.91万亿，较上一个交易日缩量473亿 [18] - 全市场100只个股涨停，锂电池产业链集体爆发，AI应用概念快速走强，军工板块表现活跃 [18] - 能源金属、军工、AI应用等板块涨幅居前，贵金属、医药等板块跌幅居前 [18]