当地时间11月4日，美股三大股指全线下跌，纳指跌超2%。美国科技七巨头指数跌近2%，特斯拉、英伟达、谷歌、亚马逊、META、微软集体下跌，总市 值单日合计蒸发约3.2万亿元人民币。 大宗商品方面，隔夜国际金价、油价集体走软。业内机构研判，短期金价或进入阶段性盘整之中；油价若供应下降预期未能兑现，基本面转弱将导致其再 次下行。 国际金价、油价集体走低 在风险资产走低的同时，大宗商品价格也迎来调整，国际贵金属、原油价格集体下跌。 数据显示，截至北京时间11月5日5:50，COMEX黄金期货价格、伦敦金现货价格双双跌逾1%，失守4000美元/盎司关口；COMEX白银期货价格跌逾2%， 伦敦银现货价格跌近2%。NYMEX原油期货主力合约、ICE布油期货主力合约分别下跌1.10%、0.94%。 当地时间11月4日，美股三大股指全线下跌，风险偏好回落。截至收盘，道指、纳指、标普500指数分别下跌0.53%、2.04%、1.17%。 美股大型科技股多数下跌，美国科技七巨头指数跌近2%。特斯拉大跌逾5%，英伟达跌近4%，谷歌、亚马逊、META、微软集体跟跌，仅苹果翻红。以最 新收盘价及汇率计算，六大科技巨头总市值单日蒸发近4 ...

Waymo商业扩张计划 - 计划在2026年前将无人驾驶出租车服务覆盖至少12座美国城市，新增拉斯维加斯、底特律与圣地亚哥三大枢纽[4][10] - 到2025年服务范围将覆盖包括旧金山、洛杉矶、凤凰城、奥斯汀、亚特兰大在内的12个美国主要城市[11] - 每周订单已达数十万次，用户可通过Waymo自有App或Uber平台叫车[16] 技术能力与测试进展 - 在车型上将在现有捷豹I-PACE纯电车队基础上引入与极氪合作的专为自动驾驶出租车场景设计的车型[14] - 该车搭载第六代自动驾驶系统，拥有更广角度摄像头与雷达环视系统以及新一代激光雷达组件[14] - 已在多雪环境下累计行驶数万英里，在密歇根州上半岛进行冬季驾驶测试以提升极端天气安全性能[13][15] 行业地位与竞争优势 - 是美国唯一实现多城市全无人商业运营的公司，完成累计超过1000万次无人驾驶行程[24][30] - 相比竞争对手：通用Cruise已暂停服务，Zoox仅做免费试点，特斯拉运营少量车辆且配备安全监督员[28] - 系统具备跨城市可迁移能力，运营城市之间的数据互通使算法具备跨场景适应性[30][31] 未来发展规划 - 计划在2026年底前进入迈阿密、达拉斯、华盛顿特区、纳什维尔和伦敦，伦敦将成为首个国际市场[31] - 与Uber等平台形成生态互补，或将在2027年前实现正现金流[32] - 底特律将保留人工驾驶员辅助分阶段实现完全无人化运营，拉斯维加斯计划于2025年夏季启动服务[15] 发展历程与行业意义 - 从2009年作为谷歌自动驾驶项目起步，到2016年独立成为Alphabet旗下公司[20] - 2020年至2023年间逐步开放公众乘车服务，2024年起商业模式从技术展示转向城市级出行业务[22][23] - 此次扩张被视为美国无人驾驶产业迈入成熟阶段的重要信号[33]

[Music] Hello and welcome to Market Domination. I'm Josh Lipton live from our New York headquarters. There's less an hour to go until the closing bell.Stocks under pressure here and it's an even uglier day for crypto. Nes Frey joining us now to break down the headlines. Nez, what are you watching.Josh, all three major averages right now are down. Uh technology leading to the downside. So, we're watching the NASDAQ composite.It was down about almost 2% at the lows of the session. The S&P 500 down more than 1 ...

People Inc., one of the largest media publishers in the U.S., has signed an AI licensing deal with Microsoft. The media giant (formerly known as Dotdash Meredith) made the announcement Tuesday as a part of parent company IAC’s third-quarter earnings. Under the deal, People Inc. will become a launch partner in Microsoft’s publisher content marketplace. This is the company’s second AI deal following its earlier agreement with OpenAI last year. People Inc. CEO Neil Vogel described the new marketplace as “e ...

争端背景与影响 - 自10月31日起，迪士尼旗下频道（包括ESPN和ABC）因未能与谷歌达成新的授权协议，已从YouTube TV下架 [1] - 此次停播对迪士尼意味着其ESPN和ABC将失去15%的订阅用户基础 [2] - 若争端持续，将对迪士尼的财务状况造成实质性损害 [3] - 对谷歌而言，YouTube TV的停播对其整体业务（主要驱动为搜索、AI、云）影响不大，无人将YouTube TV作为投资谷歌的核心论点 [2] 双方实力与市场地位对比 - 迪士尼市值约为2000亿美元，而谷歌母公司Alphabet市值超过3万亿美元，规模差异显著 [1] - YouTube TV是美国排名第四的付费电视服务，失去ESPN内容可能损害其增长前景 [8] - 迪士尼拥有多元化的替代变现渠道，包括自有平台Hulu + Live TV、对Fubo 70%的控股权，以及近期推出的独立ESPN旗舰流媒体服务 [8][9] 市场反应与用户行为 - 自10月31日至周一，Fubo TV的下载量环比前一周大幅增长88%，Hulu下载量增长33%，ESPN下载量增长5% [10] - YouTube TV的下载量在同一时期也增长了25% [10] - 为应对持续停播，YouTube TV已向订阅用户提供20美元的补偿 [4] 争端前景与战略考量 - 分析师普遍认为，长期僵局对双方均无益处，达成协议是阻力最小的路径 [11] - 若谷歌确实重视YouTube TV及其在捆绑频道经济中的主要参与者地位，则此次谈判对谷歌而言是重要的 [11]

股市表现 - 尽管政府停摆，但股市在2025年11月创下纪录，标普500指数上涨2.3%，纳斯达克指数上涨4.7%，道琼斯指数上涨2.5% [1] - 当前纳斯达克指数位于23,000点，较1996年格林斯潘发表“非理性繁荣”演讲时的约1,300点水平上涨了18倍 [3] - 自2022年11月ChatGPT发布以来，在不到三年时间内，纳斯达克指数涨幅超过一倍 [4] 人工智能行业前景 - 人工智能被视为具有变革性的潜力，其影响正在加速，而非短暂的投机热潮 [4] - 人工智能预计将以比互联网更快的速度重塑日常生活，包括医疗、物流、娱乐和营销等领域 [8] - 人工智能正在提升生产力，例如将生物科技公司的详细研究时间从数周缩短至数天，同时不牺牲严谨性 [10] 科技巨头估值分析 - 当前科技巨头的估值远低于2000年互联网泡沫时期的水平，当时许多科技公司市盈率超过100倍 [6] - 以“七巨头”为例，其市盈率分别为：英伟达57倍、苹果36倍、微软36倍、Alphabet 32倍、亚马逊31倍、Meta 23倍，仅特斯拉市盈率高于100倍 [13] - 标普500指数的远期市盈率为22.8倍，显著低于2000年水平，未接近泡沫区域 [13] 行业影响与调整 - 人工智能提高生产效率导致部分公司进行裁员，例如亚马逊在财报亮眼的情况下仍宣布裁员14,000人，微软和Meta也宣布了数千人的裁员 [11] - 技术革新会先替代某些工作任务，但最终将创造新的行业和岗位，这是创新周期的体现 [11] - 市场存在局部泡沫，但当前对人工智能的繁荣更倾向于理性，而非 irrational [12]

JPMorgan has refreshed its analyst-curated focus list, spotlighting two standout names – Alphabet Inc (NASDAQ: GOOGL) and Alkami Technology Inc (NASDAQ: ALKT). The bank's monthly update reflects top p... ...

合同纠纷核心 - 迪士尼与YouTube TV因转播费协议产生纠纷 导致迪士尼旗下所有频道从YouTube TV下架 [1] - 纠纷核心在于谷歌旗下YouTube TV支付的转播费未能满足迪士尼要求 [4][9] - 迪士尼指责YouTube TV拒绝支付公平费率 并删除用户已录制的节目 [9] 频道下架影响 - 下架频道包括ESPN ABC FX 迪士尼频道 国家地理等超过20个频道 [6] - 下架严重影响体育迷观看 包括周一橄榄球之夜和大学橄榄球赛 [5][10] - YouTube TV拥有超过900万订阅用户 为最大互联网电视提供商 [4] 谈判立场与进展 - YouTube TV提议立即恢复ABC和ESPN网络频道 同时继续谈判 [3] - 迪士尼要求YouTube TV在选举日临时恢复ABC频道 但遭拒绝 [2] - 基于迪士尼过往纠纷历史（如2023年Spectrum 2024年DirecTV） 中断可能持续数天 [5][7] 用户补偿与替代方案 - YouTube TV承诺若内容长期不可用 将向订阅用户提供20美元信用额度 [8] - 用户可通过电视天线接收本地ABC信号 或转订其他服务如Hulu + Live TV（430万用户） Sling TV等观看比赛 [10][11] - Sling TV提供5美元单日通行证或10美元周末通行证作为临时解决方案 [11]

公司与合作伙伴动态 - Netflix据报正与iHeartMedia洽谈授权视频播客事宜 寻求独家授权 这意味着相关播客可能无法再上传至YouTube [1] - iHeartMedia的播客组合包括《The Breakfast Club》、《Las Culturistas》、《Jay Shetty Podcast》和《Stuff You Should Know》等节目 [1] - 若交易达成 iHeartMedia可能不会将其全部播客内容库授权给Netflix [1] - 几周前 Netflix与Spotify签署了类似协议 将把来自Spotify Studios和The Ringer的精选体育、文化、生活方式和真实犯罪类播客引入Netflix [2] - 根据与Spotify的协议 在Netflix上线的播客将从YouTube下架 但会保留在Spotify平台 [2] - Spotify部分大型节目 包括《The Joe Rogan Experience》 将继续留在YouTube [2] 行业竞争格局 - 对Netflix而言 这些视频播客交易为其提供了与YouTube竞争的新途径 [3] - YouTube是视频播客观看量最大的平台 其月活跃播客观众在今年早些时候已超过10亿 [3]

文章核心观点 - 美股七大科技巨头总市值达到22.2万亿美元，其规模和影响力已超越主要国家经济体，标志着全球权力格局正从“国家对国家”的竞争转向“国家+科技巨头联盟”的对抗 [1][4] - 英伟达市值突破5万亿美元，其崛起象征着全球经济范式向AI时代转换，算力成为核心生产资料，企业凭借数据控制权、算力主导权等构筑“数字主权” [1][3][5] - 中国、日本、欧洲等经济体在科技公司市值上的落后，暴露了国家增长逻辑与科技创新回报机制之间的错位 [1][8] 科技巨头市值规模与影响 - 七大科技巨头总市值首次超过22.2万亿美元，若视为一个国家，其GDP将排名全球第一，超过美国现有GDP的约八成 [1][2] - 七巨头合计市值超越整个中国经济规模，高出约15%，相当于德国与英国GDP之和的2.5倍 [1][3] - 英伟达与微软市值总和已超过德国和英国的经济总量 [3] “数字主权”与新权力形式 - 科技巨头凭借全球数据控制权、算力与AI平台主导权、资本与专利积累能力以及数十亿用户，构筑了一种不以边界区隔的新权力形式——“数字主权” [3] - 科技企业依靠资本效率与网络效应，其扩张速度远超国家经济增长极限，不断压缩国家的相对力量 [3] 英伟达崛起核心逻辑 - 算力成为AI时代最重要生产资料，类似工业时代的电力与石油，英伟达是全球算力通胀的最大受益者 [7] - 软件化技术壁垒筑起全球护城河，CUDA生态十多年持续垄断，竞品需同时追赶硬件和开发者生态 [7] - AI产业资本狂热加速估值，每一美元算力投入可能带来十美元市值想象力，市场将英伟达推入“国家级资产”领域 [7] 主要经济体与科技创新的错位 - 日本经济体量倒退，GDP被企业估值超越，反映出人口结构老化、资本缺乏全球化网络效应及科技商业化困境 [9] - 中国拥有大量科技人才但缺少全球平台级企业，华为受限后平台级AI算力生态缺失加剧，产业规模大但利润与创新回报低 [10][11] - 欧洲监管强但创新弱，过于重视社会公平而忽视资本扩张能力，国家治理的长期稳健逻辑与科技企业超高速增长逻辑存在冲突 [11] 科技巨头的本质与未来影响 - 英伟达的本质不是一家芯片公司，而是“世界认知引擎”的控制者，是一个新的全球基础设施 [7] - 美国最强的武器已非航母与美元，而是握在硅谷手里的算力与平台 [12] - 未来最关键的问题是企业比国家更强时由谁来治理世界，以及各国如何获得技术与经济安全 [14]