文章核心观点 2024年2月28日爱奇艺公布2023年第四季度及全年未经审计财报 2023年是公司历史上表现最佳一年 关键财务指标创新高 财务健康状况显著增强 [1][4] 第四季度及全年财务亮点 第四季度 - 总营收77亿人民币（11亿美元） 同比增长1% [2][9] - 运营收入7.737亿人民币（1.09亿美元） 运营利润率10% 非GAAP运营收入9.278亿人民币（1.307亿美元） 非GAAP运营利润率12% [2] - 归属爱奇艺净利润4.662亿人民币（6570万美元） 非GAAP归属爱奇艺净利润6.82亿人民币（9610万美元） [2] 全年 - 总营收319亿人民币（45亿美元） 同比增长10% [3][14] - 运营收入30亿人民币（4.211亿美元） 运营利润率9% 非GAAP运营收入36亿人民币（5.132亿美元） 非GAAP运营利润率11% [3] - 归属爱奇艺净利润19亿人民币（2.712亿美元） 非GAAP归属爱奇艺净利润28亿人民币（3.998亿美元） [3] 第四季度运营亮点 - 季度总订阅会员日均数1.003亿 不含试用会员日均数9950万 月均每会员收入15.98元 同比增长13% [7] 第四季度财务结果 营收 - 会员服务收入48亿人民币（6.773亿美元） 同比增长1% [9] - 在线广告服务收入17亿人民币（2.325亿美元） 同比增长6% [9] - 内容分发收入5.061亿人民币（7130万美元） 同比下降21% [10] - 其他收入7.412亿人民币（1.044亿美元） 同比增长13% [10] 成本与费用 - 营收成本55亿人民币（7.793亿美元） 同比增长2% 内容成本37亿人民币（5.245亿美元） 同比下降5% [10] - 销售、一般和行政费用9.478亿人民币（1.335亿美元） 同比增长1% [11] - 研发费用4.519亿人民币（6360万美元） 同比下降3% [11] 利润 - 运营收入7.737亿人民币（1.09亿美元） 同比下降1% 非GAAP运营收入9.278亿人民币（1.307亿美元） 同比下降5% [11] - 总其他费用2.598亿人民币（3660万美元） 同比下降47% [11] - 税前收入5.139亿人民币（7240万美元） 所得税费用3850万人民币（540万美元） 归属爱奇艺净利润4.662亿人民币（6570万美元） 同比增长53% 非GAAP归属爱奇艺净利润6.82亿人民币（9610万美元） 同比下降20% [11][12] 资金状况 - 截至2023年12月31日 公司现金、现金等价物等共62亿人民币（8.764亿美元） 第四季度回购2026年到期4%可转换优先票据本金3100万美元 剩余本金3.956亿美元 [13] 全年财务结果 营收 - 会员服务收入203亿人民币（29亿美元） 同比增长15% [14] - 在线广告服务收入62亿人民币（8.766亿美元） 同比增长17% [14] - 内容分发收入25亿人民币（3.463亿美元） 同比下降4% [15] - 其他收入29亿人民币（4.051亿美元） 同比下降15% [15] 成本与费用 - 营收成本231亿人民币（33亿美元） 同比增长4% 内容成本162亿人民币（23亿美元） 同比下降2% [15] - 销售、一般和行政费用40亿人民币（5.654亿美元） 同比增长16% [15] - 研发费用18亿人民币（2.488亿美元） 同比下降7% [16] 利润 - 运营收入30亿人民币（4.211亿美元） 同比增长128% 非GAAP运营收入36亿人民币（5.132亿美元） 同比增长68% [16] - 总其他费用9.569亿人民币（1.348亿美元） 同比下降29% [16] - 税前收入20亿人民币（2.863亿美元） 所得税费用8000万人民币（1130万美元） 归属爱奇艺净利润19亿人民币（2.712亿美元） 非GAAP归属爱奇艺净利润28亿人民币（3.998亿美元） [16][17] 非GAAP财务指标 - 非GAAP运营收入为运营收入剔除股份支付费用、业务合并产生无形资产摊销 [25] - 非GAAP归属爱奇艺净利润为归属爱奇艺净（亏损）/收入剔除股份支付费用、业务合并产生无形资产摊销等 并调整相关所得税影响 [25] - 非GAAP摊薄每ADS净利润为非GAAP归属爱奇艺净利润除以加权平均普通股股数（以ADS表示） [26] - 自由现金流为经营活动提供净现金减去资本支出 [26]

业绩总结 - 公司23Q4总收入预计达76.72亿元，同比增长1%，环比下降4%[1] - 公司23Q4净利润预计为4.45亿元，经调整净利润预计为6.57亿元，同比下滑23%，环比提升6%[1] - 预计23Q4会员收入达47.98亿元，同增1%，环降4%；23Q4会员ARM达到15.9元，同比增长12%，环比提升2%[2] - 预计23Q4广告收入达16.4亿元，同比增长6%[2] - 公司微调23-24收入预测至318亿元、333亿元，同增10%、5%；预计23-24年NonGAAP归母净利润为28.1亿元和34.5亿元[2] - 2023年第四季度爱奇艺收入为7,672百万元，环比下降4%、同比增长1%[3] - 付费会员数为100.8百万，环比下降6%、同比下降10%[3] - 广告收入为1,641百万元，环比下降2%、同比增长6%[3] - 主营业务成本为5,508百万元，环比下降6%、同比增长2%[3] - 毛利润为2,164百万元，环比下降1%、同比下降1%[3] - 运营利润为754百万元，环比增长1%、同比下降4%[3] - 归母净利润为445百万元，环比下降6%、同比增长46%[3] - 公司调整2023-24营业收入预测至318亿元和333亿元，同比增速分别为10%、5%[3] - 会员收入预计在2023-24年达到203亿元、213亿元人民币，同比增长15%、5%[3] - 广告收入预计在2023-24年为62亿元和65亿元，同比增速分别为17%和4%[3] 未来展望 - 爱奇艺2023年总营收预计为318.38亿元，同比增长10%[5] - 2023年会员收入预计为203.03亿元，同比增长15%[5] - 广告收入预计为62.14亿元，同比增长17%[5] - 2023年内容摊销成本占收入比为51%，同比增速为-1%[5] - 2023年营业成本预计为230.77亿元，同比增长3%[6] - 内容成本占收入比从2021年的68%下降至2023年的51%[6] - 2023年毛利润预计为87.61亿元，毛利率为28%[6] - 爱奇艺2024年经调整运营利润率预计为11%[6] 市场趋势 - Netflix 2023年PE为45.2倍，市值为2481.23亿美元[7] - Disney 2023年PS为2.2倍，市值为1974.99亿美元[7] 其他新策略 - 爱奇艺2025年预计流动资产将达到309.71亿元人民币，较2021年增长了168.47%[8] - 爱奇艺2025年预计经营活动现金流将达到53.28亿元人民币，较2021年增长了189.67%[8] - 爱奇艺2025年预计净利润将达到33.85亿元人民币，较2021年增长了155.47%[8] - 爱奇艺2025年预计资产总计将达到548.26亿元人民币，较2021年增长了28.85%[8] - 爱奇艺2025年预计负债合计将达到359.67亿元人民币，较2021年增长了-2.34%[8] - 爱奇艺2025年预计营业收入增长率为11.2%[8] - 爱奇艺2025年预计营业利润增长率为42%[8] - 爱奇艺2025年预计毛利率将达到31%[8] - 爱奇艺2025年预计净利率将达到9%[8] - 爱奇艺2025年预计ROIC将达到194%[8]

业绩总结 - 爱奇艺23Q4预期营收77亿美元，同比增长1%，环比下降4%[1] - 预期23年全年GAAP营业利润30亿美元，同比增长126%[1] - 公司2023年预计营业收入为318.47亿元，同比增长9.83%[5] - 公司2023年预计营业利润为2968万元，同比增长126.13%[5] - 公司2023年预计归属母公司净利润为1862万元，同比增长-1466.71%[5] - 公司2023年预计每股收益为1.95元[5] - 公司2023年预计毛利率为27.53%[5] - 公司2023年预计净利率为5.85%[5] - 公司2023年预计净资产收益率为25.92%[5] - 公司2023年预计市盈率为13倍[5] - 公司2023年预计市净率为3倍[5] - 爱奇艺23年营业收入预计为31847百万，同比增长10%[6] - 爱奇艺23年毛利率为27.53%，24年预计达到29.52%[6] - 爱奇艺23年营业利润率为11%，24年预计达到14%[6] - 腾讯音乐2023年PE为26.28，2024年预计为23.25[6] - 阅文集团2023年PE为29.32，2024年预计为21.72[6] 用户数据 - 现金及现金等价物从2021年的2,997百万元增长到2025年的24,115百万元，增长率为704.6%[7] - 营业总收入预计从2021年的30,554百万元增长到2025年的39,467百万元，增长率为29.2%[7] - 营业总支出预计从2021年的35,034百万元下降到2025年的34,098百万元，下降率为2.7%[7] - 净利率预计从2021年的-20.3%增长到2025年的11.3%，增长率为31.6%[7] - ROE预计从2021年的-85.7%增长到2025年的33.3%，增长率为119.0%[7] 未来展望 - 公司提醒客户，报告中的信息并不构成投资建议[17] - 过去的表现不代表未来表现，投资者可能会损失本金[19] - 公司不对投资者因使用报告内容而导致的损失负责[20] - 未经公司授权，不得复制、转发或公开传播报告内容[21] - 公司授权机构需承担相关刊载或转发责任[22]

帧绮映画MAX技术 - 今年央视春晚将引入帧绮映画MAX4KHDR超高清码流，意味着观众能在认证的电视上享受到“原汁原味”的视听体验[1] - 帧绮映画MAX通过认证校调电视设备，还原内容创作者眼中的艺术世界，提供超高清4K和HDR的视听体验，解决多个终端设备之间视听表现差异的难题[4] - 帧绮映画MAX在亮暗部细节、色彩丰度、氛围感等方面存在优势，能够提供贴近眼睛的真实场景体验[7] - 通过帧绮映画MAX的加持，细节被精准传达给用户，高饱和度红绿色也显得异常和谐，提升了用户的观赏体验[8] 爱奇艺的举措 - 爱奇艺在春晚直播上投入更高成本和资源，以解决电视端无法清晰还原每场晚会的灯光、舞美设计和演员表演细节的问题[2] - 爱奇艺的举动不仅解决了无损还原艺术创作的难题，也代表着围绕大屏端视听质量升级的“变革”正在进行[5] - 爱奇艺在TV端推出“帧绮映画MAX”认证标准，用户在大屏端观看内容时，只需选择“帧绮映画MAX”，即可获取影院级视听享受[11] - 爱奇艺已制作、积累超20000部4K HDR内容，共超150款旗舰级机型获得帧绮映画MAX认证[14] 观众需求和市场趋势 - 观众对视听体验的要求越来越高，选择回归客厅、大屏观看[15] - 用户对视听品质的体验需要内容高质量和显示、播放等技术的支持[17][18] - 爱奇艺希望观众能用更高端的设备来观看重制版剧集，电视是最适合展现剧集的媒介[22] 合作与发展 - 爱奇艺帧绮映画MAX与HDRVivid、杜比视界等音视频技术标准商、小米、海信等电视厂商达成合作[12][14] - 爱奇艺与TCL、海信、创维、小米、三星、京东、杜比中国、UWA联盟发布了家庭高品质视听倡议，引发广泛关注[25] - 爱奇艺与HDR Vivid、杜比视界等音视频技术标准商、三星、海信等电视厂商、京东等电商平台合作，共同着力提升视听品质[26]

文章核心观点 - 爱奇艺将在2024年2月28日美国股市开盘前公布2023年第四季度及全年财报，管理层将在同日美国东部时间6:30（北京时间2月28日19:30）举行财报电话会议 [1] 分组1：财报及会议信息 - 爱奇艺将在2024年2月28日美国股市开盘前公布2023年第四季度及全年财报 [1] - 公司管理层将在2024年2月28日美国东部时间6:30（北京时间2月28日19:30）举行财报电话会议 [1] - 需通过链接https://s1.c-conf.com/diamondpass/10036705 - oxwqe9.html提前注册会议，注册后会收到日历邀请，其中包含参会拨号号码、密码和唯一访问PIN [1] - 会议开始前10分钟，可使用预注册后收到的日历邀请中的会议访问信息参会 [2] - 电话会议重播从会议结束后至2024年3月6日可用，国际拨号号码为+1 855 883 1031，密码为10036705 [2] - 会议直播和存档网络直播可在http://ir.iqiyi.com/查看 [2] 分组2：公司介绍 - 爱奇艺是中国领先的在线娱乐视频服务提供商，结合创意人才与技术，营造持续创新和制作热门内容的环境 [3] - 公司制作、整合和分发多种专业制作的内容以及各种格式的其他视频内容 [3] - 公司凭借先进AI、大数据分析等核心专有技术驱动的领先技术平台在在线娱乐行业脱颖而出 [3] - 爱奇艺日订阅用户超1亿，多元化盈利模式包括会员服务、在线广告服务、内容分发、在线游戏、IP授权、人才经纪、在线文学等 [3] 分组3：联系方式 - 如需更多信息，可联系投资者关系邮箱ir@qiyi.com [4]

文章核心观点 公司将公布2023年第四季度及全年财报并召开财报电话会议 [1] 财报公布与会议安排 - 公司将于2024年2月28日美国股市开盘前公布2023年第四季度及全年财报 [1] - 公司管理层将于2024年2月28日美国东部时间上午6:30（北京时间2月28日晚上7:30）召开财报电话会议 [1] - 需通过链接提前注册会议，注册后会收到日历邀请，其中包含参会拨号号码、密码和唯一访问PIN [1] - 会议开始前10分钟，可使用预注册后收到的日历邀请中的会议访问信息参会 [2] 会议回放与直播 - 电话会议结束后至2024年3月6日可收听电话会议回放，国际拨号号码为+1 855 883 1031，密码为10036705 [2] - 会议直播和存档可在http://ir.iqiyi.com/查看 [2] 公司介绍 - 公司是中国领先的在线娱乐视频服务提供商，结合创意人才与技术，营造持续创新和制作热门内容的环境 [3] - 公司制作、整合和分发多种专业制作内容及其他各种格式的视频内容 [3] - 公司凭借先进AI、大数据分析等核心专有技术驱动的领先技术平台在在线娱乐行业脱颖而出 [3] - 公司日订阅用户超1亿，多元化盈利模式包括会员服务、在线广告服务、内容分发、在线游戏、IP授权、人才经纪、在线文学等 [3] 联系方式 - 如需更多信息，可联系投资者关系邮箱ir@qiyi.com [4]

总营收情况 - 2023年第三季度总营收达80亿元人民币（11亿美元），同比增长7%[5][7] - 2023年9月30日总营收为80.15079亿元，较2022年同期的74.71081亿元增长7.28%[34] 各业务线收入情况 - 会员服务收入为50亿元人民币（6.869亿美元），同比增长19%，季度日均订阅会员数为1.075亿[8] - 在线广告服务收入为17亿元人民币（2.295亿美元），同比增长34%[9] - 内容分销收入为5.261亿元人民币（7210万美元），同比下降28%；其他收入为8.031亿元人民币（1.101亿美元），同比下降37%[11] 成本费用情况 - 营收成本为58亿元人民币（8.004亿美元），同比增长2%；内容成本为42亿元人民币（5.734亿美元），同比下降3%[12] - 销售、一般和行政费用为9.814亿元人民币（1.345亿美元），与去年持平；研发费用为4.474亿元人民币（6130万美元），同比下降6%[13] 运营收入及利润率情况 - GAAP和Non - GAAP运营收入分别同比增长141%和71%，运营利润率分别从2022年第三季度的4%和7%扩大至本季度的9%和11%[4] - 2023年9月30日运营收入为7.46747亿元，较2022年同期的3.09665亿元增长141.15%[34] - 2023年9月30日非GAAP运营收入为8.94879亿元，较2022年同期的5.24347亿元增长70.67%[42] 净利润情况 - 归属于公司的净利润为4.759亿元人民币（6520万美元），去年同期为净亏损3.956亿元人民币[5][18] - Non - GAAP归属于公司的净利润为6.221亿元人民币（8530万美元），去年同期为1.872亿元人民币[5][18] - 2023年9月30日净利润为4.83499亿元，较2022年同期的 - 3.94876亿元实现扭亏为盈[34] - 2023年9月30日非GAAP归属公司净利润为6.22071亿元，较2022年同期的1.87207亿元增长232.30%[42] 现金流情况 - 2023年9月30日自由现金流为8.26497亿元，较2022年同期的1.47581亿元增长459.90%[38] - 2023年第三季度经营活动产生的净现金流量为8.30689亿元，较2022年同期的1.95724亿元增长324.42%[38] 资产负债及股东权益情况 - 截至2023年9月30日，公司拥有现金、现金等价物等共计72亿元人民币（9.809亿美元）[19] - 截至2023年9月30日，总资产为441.05546亿元，较2022年末的460.48349亿元下降4.22%[36] - 截至2023年9月30日，总负债为327.59643亿元，较2022年末的397.04910亿元下降17.49%[36] - 截至2023年9月30日，股东权益为113.45903亿元，较2022年末的63.43439亿元增长78.86%[36]

业绩总结 - 公司第三季度总收入同比增长7%，达到80亿元人民币[43] - 会员服务收入同比增长19%，超过50亿元人民币[43] - 在线广告收入同比增长34%，达到17亿元人民币[43] - 总成本为58亿元人民币，年同比增长2%[44] - 营业外收入达到8.95亿元人民币，年同比增长71%[45] 用户数据 - 会员服务收入超过50亿元人民币，ARM同比增长15.4%，日均订阅用户同比增长6%[15] - 公司在海外市场的业绩表现强劲，海外会员收入同比增长超过50%[37] 未来展望 - 预计ARM在Q4将继续健康增长，未来有进一步提升的空间[52] - 公司2024年目标仍是高质量增长，同时谨慎增加对核心业务的投资[62] - 公司在2023年预计实现收入增长和盈利能力[79] 新产品和新技术研发 - 公司在技术创新方面致力于提升用户体验和内容创作者的能力[34] - 利用AI技术提升用户体验的努力取得显著进展[35] - 公司将继续探索围绕生成式人工智能的创新技术的实施[64] 市场扩张和并购 - 公司将继续推动高质量增长，加强平台合作和渠道拓展[39] - 公司将继续加大对海外业务的投资，探索更多的IP开发机会[77] 其他新策略和有价值的信息 - 公司将谨慎增加对核心和创新业务的投资，为可持续长期增长奠定坚实基础[40] - 公司对明年原创内容投资增长持有信心，预计原创标题数量适度增加[74] - iQIYI在海外原创内容方面取得了核心竞争力[80]

财务数据和关键指标变化 - 总营收同比增长17%至78亿人民币，创二季度历史新高 [7][25] - 非GAAP运营收入达7.86亿人民币，同比增长129%，连续六个季度盈利 [7] - 自由现金流达8.72亿人民币，连续四个季度为正 [7] - 本季度回购了总计1.336亿美元2026年到期的可转换优先票据，总带息债务环比大幅下降 [27] - 截至二季度末，公司现金、现金等价物、受限现金、短期投资和长期受限现金总计61亿人民币 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 会员服务业务 - 会员服务收入超49亿人民币，同比增长15% [8][25] - 季度月均每会员收入（ARM）达14.82元，同比和环比均有增长 [9] - 二季度日均总订阅用户数达1.112亿，同比增长13% [9] 广告业务 - 总广告收入回升至15亿人民币，同比增长25%，环比增长7% [18] - 二季度效果广告收入同比翻倍，创历史新高，且环比增速加快 [18] - 品牌广告收入同比和环比均实现增长 [19] 内容分发及其他业务 - 内容分发收入和其他收入同比分别增长15%和16% [26] iQIYI Lite业务 - 总营收创历史新高，同比增长35%，会员收入同比增长87% [22] 中国大陆以外地区业务 - 香港、美国和加拿大会员收入年增长率超50% [22] - 原创制作收入同比增长160% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 连续六个季度保持剧集市场份额行业领先 [6][37] - 综艺总市场份额居行业首位，独家综艺市场份额环比翻倍 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司聚焦高质量增长，提升内容制作和运营的长期健康性，以持续超越行业 [8] - 会员业务注重整体经济效益，动态平衡订阅用户数量和ARM，提升业务健康度和收入增长可持续性 [10] - 持续执行原创内容战略，强化“多元化、高品质优质内容平台”的品牌形象 [12] - 技术创新是核心价值，应用生成式AI提升内容制作和运营效率 [20] - 加强内容营销和推广、用户增长和订阅用户获取的闭环建设，向海外市场推广中国内容 [24] - 行业竞争趋于理性，投资回报率有所改善，公司提升的原创内容能力和财务表现树立了新的市场标准，推动行业整体进步 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度业绩是追求高质量增长的坚实一步，公司业务具有韧性和巨大的长期增长潜力 [5] - 对下半年整体广告市场持谨慎乐观态度，预计某些逆周期行业和受益于开放政策的行业将相对较快复苏 [20] - 内容行业繁荣对各方有益，公司在内容业务的优势可预见且可持续 [37] - 预计下半年效果广告业务将继续强劲增长 [46] 其他重要信息 - 二季度向包括央视和省级卫星频道在内的广泛电视网络发行了30部剧集 [15] - 暑期档有多部备受期待的古装剧、犯罪剧等内容上线，下半年综艺储备丰富 [15][16] - 应用生成式AI处理剧本提取关键信息，场景和角色分解准确率超90%，效果广告使用生成式AI制作广告内容使ROI提高20个百分点 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：ARM的长期目标以及会员服务业务下半年和长期的展望 - 会员业务在不同阶段有不同重点和策略，目前目标是实现会员收入的长期可持续增长，未来将继续鼓励长期订阅，提升会员忠诚度，随着会员价值认知的提升，ARM和会员收入有望实现长期增长 [31][33] 问题：如何看待暑期新内容上线后的用户注册变化、内容竞争优势以及线下娱乐复苏对业务的影响 - 行业内容供应丰富，市场繁荣对各方有益，公司凭借高质量原创内容在网络剧领域保持领先地位，竞争优势体现在内容制作机制、运营能力、技术能力和人才等方面，线下电影复苏将使线上视频平台的二轮电影供应增加 [37][39] 问题：对下半年整体品牌广告市场的看法、广告商预算情绪的变化以及公司广告策略是否调整 - 整体广告业务持续复苏，对下半年品牌广告市场持谨慎乐观态度，公司是广告商提升品牌影响力的重要选择，受到广告商对内容和创新产品的认可，看好食品饮料、化妆品和个人护理、交通运输等行业 [41][42] 问题：上半年效果广告持续复苏，如何看待下半年该业务的前景 - 效果广告收入已连续五个季度实现年度增长，且增速不断加快，预计下半年将继续强劲增长，受益于市场能力提升、算法优化和生成式AI支持，未来将加强广告创意、内容个性化和互动性，看好传统电商平台、直播电商、文化娱乐、旅游和生活工具等行业 [46][47] 问题：公司对债务水平管理的想法以及未来几个季度的财务资源规划 - 公司正在持续改善资本结构，使资产负债表更健康，关键是持续产生大量自由现金流，同时会制定全面的选择方案以实现股东利益最大化，包括债务回购和探索安全回报的投资机会 [50][51]

业绩总结 - 第三季度总收入为80亿元人民币（11亿美元），同比增长7%[2] - 营业利润为7.467亿人民币（1.024亿美元），营业利润率为9%[2] - 非通用会计净利润为8.949亿人民币（1.227亿美元），非通用会计净利润率为11%[2] - 归属于爱奇艺的净利润为4.759亿人民币（6520万美元），同比增长[2] - 非通用归属于爱奇艺的净利润为6.221亿人民币（8530万美元），同比增长[2] 用户数据 - 总订阅会员数为107.5万，同比增长12%[5] - 月均会员收入为15.54元，同比增长12%[6] 未来展望 - 第三季度2023年，爱奇艺的营业利润率为9%，较2022年同期的4%有所增长[19] - 非通用会计净利润为人民币8.949亿（约合1.227亿美元），较2022年同期的5.243亿人民币增长了70%[19] 新产品和新技术研发 - 在线广告服务收入为17亿元人民币（2.295亿美元），同比增长34%[14] 市场扩张和并购 - 截至2023年9月30日，公司现金、现金等价物、受限现金、短期投资和长期受限现金总额为72亿人民币（约合9.809亿美元）[23]