核心财务表现 - 总营收1039.848亿元 同比增长7% [1] - 归属于普通股股东净利润307.535亿元 同比下滑4% [1] - 非通用会计准则净利润327.084亿元 同比下滑5% [1] 行业竞争态势 - 电商平台围绕"即时零售"进行大规模投入 行业竞争加剧 [2] - 内容平台持续加大电商业务投入 [2] - 公司收入增速优势缩窄 [2] 公司应对策略 - 主动加大投入牺牲部分利润 为中小商家创造发展空间 [3] - 通过"千亿扶持计划"重点补贴科技农产品商家 [3] - 深入农产区产业带调研 解决商家经营痛点 [4] - 持续增加商家生态投入 短期财务表现可能波动 [4] 全球化业务发展 - 全球贸易结构变化大 不同地区存在短期波动 [4] - 消费者需求稳健 对平台信任逐步加深 [4][5] - 重点投入供应链本地化运营 增强商品供给稳定性和时效性 [5] - 优化物流协作模式 提升履约体验 [5] - 持续加强合规能力建设 [5]

财务表现 - 总收入1039.8亿元 同比增长7% [1] - 营业利润257.9亿元 同比下降21% [1] - 归属于普通股股东的净利润307.5亿元 同比下滑4% [1] 业务构成 - 在线营销服务及其他业务收入557亿元 同比增长13% [1] - 交易服务收入482.8亿元 与去年同期几乎持平 [1] 成本费用 - 总运营费用323.3亿元 同比增长5% [1] - 平台销售及营销费用增加导致运营费用上升 [1]

财务业绩 - 2025年第二季度营收约1040亿元人民币 同比增长7% 略高于市场预期的1039.33亿元 [2] - 净利润307.54亿元人民币 同比下滑4% [2] - 经调整净利润327.08亿元人民币 同比下滑5% 高于市场预期的223.90亿元 [2] - 经调整每ADS收益22.07元 低于去年同期的23.24元 但高于市场预期的15.50元 [2] - 在线营销服务收入557.03亿元人民币 同比增长13% 高于预期的549.42亿元 [2] - 交易服务收入482.82亿元人民币 低于市场预期的489.07亿元 [2] 战略投入 - 公司推出"千亿扶持"新战略 将高质量发展投入提升至全新量级 首次在电商行业开启千亿级别惠商行动 [3] - "百亿减免"政策推行一年来 已为千万商家节省海量经营成本 仅推广服务费退返就达上百亿 部分商家每年可节省数百万推广费用 [3] - 基于"千亿扶持"投入 公司持续为千万商家降佣增效 全面扩大对中小商家、新质商家及品牌商家的扶持力度 [4] - 专项团队深入农产区及产业带 助力当地商家及产业实现多层次全方位高质量发展 [4] 管理层观点 - 外部环境快速变化持续 电商行业围绕新业态的竞争愈加激烈 [3][4] - 公司坚持长期主义理念 不以短期利益为目标 专注高质量发展和消费者导向 [3][4] - 短期业绩难免波动 公司更愿立足长远 将长期价值置于短期利益之前 扎实做好生态建设 [3] - 在全球化业务方面 加大出海商家补贴力度 携手探索新业务模式并开拓新海外市场 [4] - 产业供应链展现强大韧性和优势 坚定公司加大投入决心 [4] - 继续坚持长期主义 深入推进"千亿扶持"战略 将资源用于提升用户体验、优化商家服务和促进产业升级 [5] 市场反应 - 拼多多美股盘前转跌 此前一度拉升涨约12% [6]

美股市场表现 - 美股三大指数开盘集体低开 道琼斯指数跌0.24% 标普500指数跌0.17% 纳斯达克综合指数跌0.19% [1] - 拼多多股价跌超1% [1] - 英特尔股价涨逾2% [1] 房地产中概股表现 - 房地产中概股走高 房多多涨超2% 贝壳涨超3% [1]

美股市场表现 - 美股三大指数小幅低开 道指跌0.24% 纳指跌0.14% 标普500指数跌0.15% [1] - 热门中概股普涨 拼多多开跌1.08% 阿里巴巴涨1.94% [1] - 英特尔涨1.9% 表现优于大盘指数 [1]

来源：滚动播报 拼多多控股公布二季度财报后，股价下跌1.9%。 ...

财务表现 - 公司第二季度营收1039.85亿元，同比增长7%，增速放缓 [1] - 调整后净利润327.08亿元，同比下降5%，但远高于市场预期的223.9亿元 [1] - 调整后每ADS收益22.07元，低于上年同期的23.24元 [1] - 在线营销服务收入557.03亿元，同比增长13% [1] - 交易服务费收入482.81亿元，同比仅增长0.7% [1] 成本与费用 - 营收成本458.59亿元，同比增长36%，主要来自履约费用、带宽和服务器成本以及支付处理费用增加 [2] - 运营开支323.33亿元，同比上涨5%，主要由于销售和营销费用增加 [2] - 上季度总运营费用达到386亿元，增长37%，远超10%的收入增速 [2] 战略与投入 - 公司通过"千亿扶持"惠商战略和"百亿减免"计划支持中小商家，但广告和佣金收入增长仍在放缓 [1] - 管理层表示未来将继续加大投入，牺牲部分利润为中小商家创造发展空间 [2] - 管理层认为本季度利润水平不可持续，未来波动仍会较大 [2] 业务发展 - 在竞争对手投入外卖的情况下，公司对即时零售投资保持克制，重点押注买菜业务 [2] - 多多买菜业务需要长期大量投入，竞争对手正退出并集中力量投入新业务模式 [2] - 多多买菜取货点已覆盖全国超70%的行政村 [2] 全球化业务 - 全球贸易结构变化较大，多多跨境在不同地区短期会有波动 [3] - 总体上消费趋势稳健，海外消费者对平台的信任在逐步加深 [3] 市场反应 - 财报发布后公司美股盘前股价一度上涨超10% [1] - 财报电话会后股价转为下跌，盘前报价122.7美元/股，下跌3.47% [1]

财务业绩 - 二季度营收同比增长7%至1040亿元，连续多个季度增速放缓 [1] - 二季度净利润为307.5亿元，同比下降4%，连续两个季度下降 [1] 业绩表现原因 - 业绩放缓主要受“千亿扶持”加码产业投入的影响 [2] - 去年推出的“百亿减免”举措在过去一年为商家节省海量成本，仅推广服务费退返就超过上百亿元，影响了二季度利润 [2] - 二季度首次启动“千亿级别”惠商行动，持续为商家减佣降本并加大扶持力度，超预期投入拖累短期业绩 [2] 公司战略与管理层观点 - 公司全力推进“千亿扶持”惠商战略，加大投入反哺产业生态，以护航商家穿越周期 [2] - 平台生态效用持续显现，产业侧加快新质转型，用户侧消费潜力释放，供需两侧实现高质量发展 [2] - 电商行业围绕新业态的竞争愈加激烈，公司专注高质量发展，坚持消费者导向 [3] - 管理层认为短期业绩波动难免，更愿意立足长远，将长期价值置于短期利益之前，扎实做好生态建设 [3]

股价波动 - 拼多多盘前股价转跌超3% [1] - 股价此前一度涨超11% [1]

每经AI快讯，8月25日，拼多多美股盘前跌幅扩大至3.5%。 ...