全球市场表现 - 美股三大股指上周五集体收涨，标普500涨0.88%至6834.50点，全周累涨0.1%；道指涨0.38%至48134.89点，全周累跌0.67%；纳指涨1.31%至23307.62点，全周累涨0.48% [13] - 科技股与芯片股表现强劲，芯片指数涨3%，AMD涨超6%，英伟达涨近4%，甲骨文因TikTok协议消息大涨6.6% [1] - 欧洲STOXX 600指数涨0.37%至587.50点，全周累涨1.6%，连续两日创历史新高 [1][13] - A股主要股指收涨，沪指涨0.36%至3890.45点，深成指涨0.66%至13140.21点，创业板指涨0.49%至3122.24点 [2][14] - 港股恒生科技指数涨超1%，生物医药股大涨 [2] 债券与外汇市场 - 全球债市价格下跌，10年期日债收益率自1999年来首次升破2.0%；30年期法债收益率创2009年来新高 [1] - 美联储“三把手”威廉姆斯称没有进一步降息的紧迫性，美债收益率加速反弹，10年期美债收益率日内升约3个基点至约4.15% [8][14] - 美元指数三连涨至一周高位，日元因日本央行“审慎”加息前景大跌超1%至四周新低 [1] - 离岸人民币暂别14个月高位，但连涨四周 [1] 大宗商品市场 - 贵金属反弹，COMEX 2月黄金期货收涨0.52%至4387.3美元/盎司，全周累涨约1.4%；COMEX 3月白银期货收涨3.48%至67.489美元/盎司，全周累涨约8.8%，盘中创历史新高 [14] - 伦铜时隔一周又收创新高，一周涨超3% [1] - 原油连续三日反弹，WTI 1月原油期货收涨0.91%至56.66美元/桶，全周仍累跌约1.4% [14] 人工智能与算力产业 - OpenAI启动新一轮大规模融资，募资额或高达1000亿美元，估值或达8300亿美元，最快明年一季度完成，软银已承诺300亿美元，迪士尼、阿联酋资本参与 [11][27] - 软银为支持AI投资，已清仓价值58亿美元的英伟达股份，并计划抵押Arm股份获取贷款 [28] - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，称能效提升10倍，系列芯片明年量产上市，并推出首款AI算力笔记本 [10] - 高盛警告AI发展面临“铜与电”短缺危机，美国72%的数据中心集中在仅占全国1%的县区，电力涨价风险突出 [33][36] - 日本富山县拟建总功率3.1GW的超级数据中心集群，首期400兆瓦设施2028年投用，服务亚马逊、微软等巨头 [41] 大模型与AI公司动态 - 智谱AI与MiniMax冲刺港股IPO，智谱AI率先披露招股书，2024年营收3亿元人民币增速130%，估值243.8亿元人民币；MiniMax披露通过聆讯后的招股书，2025年前九个月营收同比增长超170%，海外收入贡献超70% [11][30] - 字节跳动据称今年利润有望达500亿美元创纪录，但知情人士回应数据不实、偏差较大 [9] - 字节跳动正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商合作，计划通过预装AIGC插件布局AI手机 [29][44] - 上海交大科研团队实现光计算芯片新突破，LightGen芯片实测相比顶尖数字芯片算力和能效提升2个数量级 [37][43] 科技巨头与汽车行业 - 法院裁决恢复价值1390亿美元的特斯拉股票期权，马斯克成为史上首位净资产突破7000亿美元的富豪 [12][28] - 特斯拉提交新专利，计划将Starlink接收器嵌入车辆天窗以降低联网成本 [28] - 小鹏汽车CEO何小鹏表示，智能汽车公司做机器人是技术同源更是AI探索的必然 [37] - 人形机器人公司银河通用完成超3亿美元融资，创具身智能单轮纪录，投后估值约30亿美元，正筹备赴港IPO [38] - 宇树科技G1人形机器人在王力宏演唱会伴舞，实现全球首个演唱会机器人舞台 [44] 半导体与硬件 - 科技股力挺美股，芯片指数涨3%，AMD涨超6%，英伟达涨近4% [1] - 日本央行如期加息25个基点，为近三十年来最大幅度加息，但强调未来“审慎行事” [8][23] 互联网与平台经济 - 中国网信办与证监会联合出手，依法处置造谣及非法荐股账号 [4][19] - 《互联网平台价格行为规则》印发，规定不得以低于成本的价格销售商品或服务扰乱市场秩序 [6][20] - 外交部回应字节跳动与TikTok同投资者签署协议成立在美合资公司消息，重申中方立场一贯明确 [5][19] 宏观经济与政策 - 中国国常会要求靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步 [3][19] - 海南自贸港封关首日成绩亮眼，三亚免税销售额达1.18亿元人民币，进店客流同比增超60% [7][20] - 美国前总统特朗普推出多项举措吸引选民，包括向现役军人发放1776美元“战士红利”，给联邦雇员新增两天圣诞假期等 [7][20] - 特朗普政府与九大药企达成降价协议，以换取三年关税豁免 [7][21] - 美联储主席之争白热化，报道称沃勒在面试中表现“出色”获企业高管支持，华尔街人士为沃什游说 [7][21] 地缘政治与国际关系 - 乌代表团与美欧举行系列会议，美特使称“富有成效”，泽连斯基称磋商取得建设性进展 [8][24] - 欧盟同意向乌克兰提供900亿欧元贷款，但动用约2000亿欧元俄罗斯被冻结资产的方案因内部分歧搁浅 [25][40] - 美国在委内瑞拉附近水域拦截第三艘油轮 [8][25] 投资观点与机构研报 - 高盛看好黄金，预测金价将在2026年12月冲击每盎司4900美元历史新高；同时警告AI引爆“铜与电”短缺危机；预测2026年全球油气市场将严重供应过剩，布油或跌至56美元/桶 [33][36] - 高盛认为美股将进入“选股大年”，核心机会将从AI转向工业、材料及可选消费等周期性板块 [33] - 摩根士丹利指出AI是解锁无人机自主性的核心钥匙，预计全球无人机数量将从2030年的1.3亿架增至2050年的20亿架 [33] - 大摩邢自强认为，2026年中国经济破局之道在于提消费、稳楼市、强社保，从“投资于物”转向“投资于人” [31] - 付鹏认为，2026年是AI下游应用能否落地兑现盈利的“证伪之年”，若被证伪将引发全球股市剧烈波动 [31] - 全球知名科技分析师Dan Ives认为AI派对才刚开始，2026是“变现之年”，在英伟达芯片上每花费1美元，会在整个科技生态中产生8到10美元的乘数效应 [32] 行业与概念热点 - 超超临界发电技术取得突破，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组在贵州成功商运，发电效率提升85%以上 [43] - 光芯片领域实现突破，上海交大研发出支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen [37][43] - AI手机成为布局重点，字节跳动与多家硬件厂商推进合作，计划预装AIGC插件 [29][44] - 机器人应用场景拓展，人形机器人在演唱会实现舞台首秀 [44] - 谷歌云与Palo Alto Networks签署近100亿美元AI安全大单，聚焦AI驱动安全服务开发 [41]

热点头条 - 字节跳动发布豆包大模型1.8，进军多模态Agent领域，并推出Seedance1.5Pro视频生成模型，实现毫秒级音画同步，企业用户12月23日起可通过火山引擎API接入，同时公司正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商开展AI手机合作，并宣布大幅提高人才薪酬和期权激励力度 [2] - 长安汽车获得国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌，标志着公司率先开启L3级自动驾驶时代，中国成为继德国之后第二个为L3放行的国家，且将成首个成规模放行L3的国家 [2] - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，算力密度提升50%，效能提升10倍，并支持从FP4到FP64的全精度计算 [3] - 软银集团正争取在年底前完成对OpenAI的225亿美元融资承诺，并将牵头联合十余家日本企业开发国家人工智能系统，总价值约3万亿日元（约合190亿美元），计划汇集约100名专家开发日本最大的基础人工智能模型 [3] 大中华地区公司要闻 - 贵州百灵因2019-2021年及2023年多期年报存在虚假记载，遭证监会贵州监管局重罚，拟对公司及10名责任人罚款共计2560万元，董事长姜伟被采取10年证券市场禁入措施，公司股票12月23日复牌并被ST [5] - 阿里巴巴旗下钉钉启动代号为“D计划”的秘密项目，涉足AI硬件领域，被猜测将推出类似“豆包手机”的智能硬件产品 [5] - 青岛港拟合计投资157亿元建设董家口港区两个码头工程，以提升货物吞吐能力和运营效率 [5] - 健康元控股子公司NS-041片新增抑郁症适应症获临床试验批准，该药物为国内唯一同时开展癫痫和抑郁症临床研究的KCNQ2/3靶向药物 [5] - 智谱冲刺“全球大模型第一股”，即将登陆港股，招股书显示2022-2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，年复合增长率130% [6] 美洲地区公司要闻 - OpenAI截至今年10月已将其“算力利润率”提升至70%，该指标在2024年底仅为52%，在2024年1月时，目前的利润率几乎是当时的两倍 [8] - 耐克预计第三财季营收将录得较低个位数下降，反映出消费需求疲软及市场竞争加剧的影响 [8] - 特斯拉埃隆·马斯克获得重大法律胜利，特拉华州最高法院恢复其价值约550-560亿美元的薪酬方案 [8] - 美敦力糖尿病业务单元以“MiniMed”为名提交IPO申请，该业务2025财年销售额27.5亿美元，占公司总营收8%，分拆后预计提升美敦力整体毛利率50个基点 [8] 亚太地区公司要闻 - 三星电子推出全球首款2纳米工艺移动应用处理器Exynos 2600，已开始量产并计划搭载于明年2月推出的Galaxy S26旗舰手机，该芯片AI算力较上一代提升113% [10] - 丰田汽车广汽丰田全新雷凌L正式上市，售价12.98万元起，一汽丰田新款卡罗拉同步上市，厂家直销价9.9万元起，此外丰田投资扩建美国加州氢能网络 [10] - 三菱日联金融集团收购印度Shriram Finance 20%的股份，截至12月，2025年涉及日本公司的交易额已接近3500亿美元，创历史新高 [10] - 日本电报电话公司以超过160亿美元价格收购NTT Data集团 [10] - SK电讯因4月用户信息泄露事件，被韩国消费者院要求向58名索赔用户每人赔偿10万韩元（约合人民币475元） [11] - 现代制铁宣布投资优质废钢处理产能，以强化原材料供应链，助力钢铁生产降本增效 [12] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 宝马集团与德国Encory合作的电池回收能力中心启用，采用创新直接回收技术，年处理量达数十吨，同时其第三代燃料电池系统将于2028年量产，与丰田联合开发，功率密度提升且体积减少25% [14] - LVMH集团再次投资名人美妆品牌，持续加码高端美妆市场布局 [15] - 瑞典Stegra公司（前身为H2 Green Steel）绿色板材钢厂建设项目中，电解槽安装进度已超过50%，项目计划于2026年投产，配备产能210万吨/年的直接还原铁工厂，计划2027年全面投产 [15] - 西班牙海德姆钢铁公司推进普埃尔托拉诺基地的绿色钢厂项目，包含一座150万吨/年的直接还原铁工厂，投产日期从2026年调整为2027年 [15] - 瑞典GreenIron公司即将在桑德维肯工业园区启用一座直接还原铁工厂，目前处于商业运营前的最后阶段，工厂采用专利零排放技术，以绿氢为还原剂，铁矿石处理量约3万吨/年 [15]

项目概况 - 日本政府与私营部门合作启动大型国家人工智能系统开发项目 项目总价值约3万亿日元（约合190亿美元）[1] - 预计明年春季 软银集团及其他十余家日本企业将组建新公司 开发日本最大的基础人工智能模型[1] - 新公司将由软银集团牵头组建 汇集约100名通过公司竞赛选拔出的专家 包括软银工程师和Preferred Networks公司的开发人员[1] 战略动因 - 日本政府强调 人工智能直接影响工业竞争力和国家安全[1] - 启动该项目的原因之一是认为过度依赖国外技术会带来战略风险[1]

核心财务表现与预测 - 公司2025年利润有望达到约500亿美元 这一里程碑基于其在前三个季度已实现约400亿美元的净利润 并且已超过其内部目标 [1][2] - 公司2025年销售额目标为1860亿美元 较之前年度增长约20% 这将延续其多年20%以上的增长势头 [6][7] - 其盈利水平正接近美国竞争对手Meta Platforms Inc Meta今年预计盈利约600亿美元 而公司营收目标也略低于Meta预计的约2000亿美元 [2][8] 业务扩张与市场动态 - TikTok在全球包括美国市场快速扩张 正积极进军电子商务和直播购物领域 并与亚马逊等美国主要科技公司合作 [5] - 公司旗下应用套件拥有超过40亿月活跃用户 规模与Meta处于同一量级 [8] - 公司正在人工智能领域与阿里巴巴和腾讯等现有巨头竞争 开发大语言模型、聊天机器人等服务 [7] 公司治理与地缘政治发展 - 为应对美国以国家安全为由的审查 TikTok接近敲定一项剥离其美国视频服务的计划 以确保平台生存并削弱中国公司的控制权 [3] - TikTok首席执行官告知员工 公司已签署具有约束力的协议 将成立一家由甲骨文等美国投资者控股的合资企业 但该交易仍需中国监管部门的批准 [4] 估值与投资者情绪 - 软银愿景基金去年因公司在生成式AI领域的存在感增强 将其估值上调至超过4000亿美元 [9] - 富达投资和普信集团分别将公司估值上调至超过4100亿美元和4500亿美元 近期有中国投资机构以4800亿美元的估值买入公司股份 显示投资者兴趣浓厚 [9]

软银为OpenAI融资的激进举措 - 软银集团正通过大规模资产处置与债务融资，激进筹措资金以履行对OpenAI的300亿美元投资承诺[3] - 公司力争在2024年底前完成剩余的225亿美元注资，尽管合同规定资金在2025年底前到位即可[4][5] 资产处置与变现 - 已清仓所持有的全部价值58亿美元的英伟达股份[4] - 已抛售价值48亿美元的T-Mobile US股份[4] - 计划在支付应用PayPay于2025年第一季度IPO时募资，规模可能超过200亿美元[8] - 寻求在中国网约车巨头滴滴计划赴港上市时套现部分持股[8] - 削减了员工数量以控制成本[7] 债务融资与杠杆运用 - 计划动用通过抵押所持Arm股份获得的未提取保证金贷款[5] - 近期已将抵押Arm股份获得的保证金贷款额度扩大了65亿美元，使得未提取的总融资能力达到115亿美元[10] - Arm股价自IPO以来已翻了三倍，为软银提供了巨大的额外抵押空间[10] 内部资源聚焦与管理收紧 - 愿景基金的投资经理们被指示将工作重心全面转向OpenAI的交易[8] - 孙正义已大幅放缓愿景基金的其他交易活动，目前任何超过5000万美元的交易均需其本人明确批准[5] OpenAI的资金需求与估值驱动 - OpenAI的估值自2024年4月以来已大幅攀升，当时软银以3000亿美元估值锁定投资协议[11] - 目前OpenAI正与包括亚马逊在内的投资者谈判，其估值可能接近9000亿美元[11] - OpenAI首席执行官Sam Altman在10月表示，公司目标是斥资1.4万亿美元建设30GW的计算能力，并希望最终每周增加1GW算力[13] - 鉴于目前每GW的资本成本超过400亿美元，这一目标的资金需求极为庞大[14] - 来自Alphabet旗下谷歌的竞争加剧，OpenAI正面临用于训练和运行AI模型的成本激增[12]

软银为履行OpenAI投资承诺的激进融资举措 - 软银集团与其创始人孙正义正通过大规模资产处置与债务融资手段，激进筹措资金，以履行对OpenAI的巨额投资承诺，力争在年底前完成尚未支付的225亿美元融资承诺[1] - 尽管合同规定资金在2025年底前到位即可，但软银内部正加速推进这一进程[1] 资产处置与成本控制 - 出售了其持有的全部价值58亿美元的英伟达股份[1] - 抛售了价值48亿美元的T-Mobile US股份[1] - 削减了员工数量以控制成本[2] 债务融资与杠杆运用 - 软银可能会动用其通过抵押所持Arm Holdings股份所获得的未提取保证金贷款[1] - 软银近期已将该保证金贷款的额度扩大了65亿美元，使得未提取的总融资能力达到115亿美元[4] - 自IPO以来，Arm的股价已翻了三倍，为软银提供了巨大的额外抵押空间，使其能够在不直接出售这一核心资产的情况下获取流动性[4] 调整投资重心与寻求其他流动性 - 愿景基金的投资经理们正被指示将工作重心全面转向OpenAI的交易[3] - 孙正义已大幅放缓了愿景基金的其他交易活动，目前任何超过5000万美元的交易均需经过他本人的明确批准[1] - 计划将其支付应用PayPay推向公开市场，预计明年第一季度进行IPO，募资规模可能超过200亿美元[3] - 寻求在中国网约车巨头Didi Global计划赴香港上市之际，套现部分持股[3] OpenAI的估值增长与资金需求 - 今年4月，软银以3000亿美元的估值锁定了对OpenAI的投资协议，承诺投资总额高达300亿美元，其中100亿美元已于当月支付[5] - 自4月协议签署以来，OpenAI的估值已大幅攀升，目前正与包括Amazon在内的投资者进行谈判，其估值可能接近9000亿美元[5] - OpenAI首席执行官Sam Altman在10月曾表示，公司的目标是斥资1.4万亿美元建设30GW的计算能力，并最终希望每周增加1GW的算力[6] - 鉴于目前每GW的资本成本超过400亿美元，这一目标的资金需求极为庞大[6] - 随着来自Alphabet旗下谷歌的竞争加剧，OpenAI正面临用于训练和运行AI模型的成本激增[6]

文章核心观点 - 日本在人形机器人领域已战略性放弃，转向并深耕其具有绝对优势的工业机器人领域，这源于其早期在人形机器人商业化上的重大失败、当前技术底座与产业路径的制约，以及其独特的经济结构和风险偏好[6][8][22] - 日本在工业机器人领域建立了全球领先且高度自给自足的完整产业链，其核心竞争力在于极致的可靠性、长寿命和深厚的工程化能力，形成了以“稳定”为核心的To B商业模式[39][40][41] - 全球机器人产业呈现中美日差异化竞争格局：中美聚焦于由AI和大模型驱动的、面向开放环境的人形机器人等前沿探索，而日本则专注于将嵌入式AI应用于提升工业机器人的稳定性与精度，各国发展路径由其技术、产业和需求基础共同决定[44] 日本为何完全放弃人形机器人 - **早期商业化遭遇重大挫折**：本田的ASIMO售价高达250万美元/台但有价无市，软银的Pepper定价19.8万日元并推向全球，但总产量仅2.7万台后停产，相关业务导致软银出现数亿美元级别的亏损，这些失败经历使日本业界对人形机器人商业化心有余悸[9][10] - **技术时代与产业基础不匹配**：日本早期人形机器人主要依靠规则算法和传感器硬编码，而当前中美的人形机器人诞生于AI、大模型和成熟芯片供应链时代，其“智能大脑”与自动驾驶技术同源，日本在通用AI应用级产品（如ChatGPT）和电动车制造领域的薄弱，使其缺乏必要的技术底座和产业迁移能力[20] - **缺乏内在需求与成本竞争力**：日本本土尚未大量萌生对不规则物品进行识别抓取等新产业需求，驱动变革的动力不足，同时，日本机器人公司采用高质量高价格的国产上游零部件，在追求风险最小化而非成本最优的B端市场缺乏降价动力，导致其产品在成本上不具备竞争力[21][22] 一骑绝尘的日本工业机器人 - **全球市场主导地位**：工业机器人占据全球机器人市场约71.4%的营收份额，在全球前十大工业机器人公司中，日本独占六席（Epson 13%、FANUC 11%、Kawasaki 8%、Yaskawa 8%、Denso 4%），并且瑞士ABB已决定将其机器人业务以53.75亿美元出售给日本软银集团[25][27][28] - **“日式工厂AI”提升工程能力**：日本工业机器人并未追求通用AI，而是发展嵌入式、工程化的AI，专注于中层控制与执行策略的优化，具体体现在机器视觉、力控与运动补偿、预测性维护、参数自动优化四个方面，旨在将系统从80分提升到90分，追求更稳、更准、更久[32][34][36] - **极致可靠性与完整产业链**：产品要求持续供货与维护20年且型号不断，通过采用顶尖的伺服系统、减速机等零部件实现，日本建立了全球最独立、进口依赖最小的机器人产业链，从核心零部件（如Nabtesco减速机、NSK轴承）到整机加工均能自给自足，形成了下游整机厂商优先采购国产零部件的良性循环[39][40] 中美日三国机器人产业格局对比 - **聚焦类型差异**：中国主要聚焦人形、AMR（自主移动机器人）、协作及工业机器人，美国聚焦人形、特种、医疗及军用机器人，日本则聚焦工业机器人、协作及人机一体化机器人[44] - **AI应用路径不同**：中国AI使用强度高，采用大模型驱动端到端方案以拓展能力上限，美国AI使用强度极高，通过算法框架和操作系统定义智能范式，日本AI使用强度低至中，采用嵌入式工程化AI以提升稳定性与精度[44] - **产业特征鲜明**：中国典型优势在于成本、速度和规模，弱点在于长期稳定性验证，美国优势在于算法、系统性和原创性，弱点在于制造成本高，日本优势在于可靠性、寿命和工程完成度，弱点在于应用层爆发慢，日本机器人出口强度极高，长期处于第一梯队[44]

消费电子与智能手机 - iPhone存储空间用尽可能导致系统卡顿、死机、电池健康度下降及设备发热，苹果客服建议至少保留1GB存储空间以保证系统流畅[3] - 苹果首款折叠屏手机iPhone Fold因开发进度滞后，量产将延后至2026年下半年，初期可能面临严重缺货，内部曾预估2026年出货800万至1000万台，但实际产量可能远低于此目标[9] - 三星三折叠手机Galaxy Z TriFold国行版开售，16GB+512GB版本售价19999元，16GB+1TB版本售价21999元[18] - 字节跳动正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商开展AI手机合作，为其设备预装AIGC插件，内部系统部门和标注部门各自超过500人[4] - 阿里巴巴旗下钉钉启动代号为“D计划”的秘密项目，或涉足AI硬件领域，可能与12月23日的钉钉AI 1.1版本发布会相关[4] 人工智能与软件 - ChatGPT移动应用全球用户支出突破30亿美元，其中2025年用户支出预计达24.8亿美元，较2024年的4.87亿美元同比激增408%[9] - OpenAI发布智能体编程模型GPT-5.2-Codex，号称最先进的智能编程模型，专为复杂现实场景的软件工程设计[15] - 微信AI助手元宝新增定时提醒功能，可识别用户输入的任务和时间来设置待办事项提醒[13] - 谷歌与英伟达领投瑞典“氛围编程”初创公司Lovable的B轮融资，融资金额3.3亿美元，公司投后估值达66亿美元，2025年累计融资额突破5亿美元[13] - OpenAI计划以8300亿美元估值筹资至多1000亿美元，以支持其增长计划[12] - 软银正力争在年底前兑现向OpenAI提供225亿美元资金的承诺，可能动用以其在Arm的所有权为抵押的贷款[9] - Meta前首席AI科学家杨立昆计划为其新的AI创企筹集5亿欧元资金，公司估值将达到约30亿欧元[12] 自动驾驶与智能汽车 - 小米汽车已在北京市获得L3级自动驾驶道路测试牌照，截至2025年9月底，小米等23家企业的750辆自动驾驶乘用车累计运行里程超6027万公里[7] - 理想汽车对供应链进行调整，将原近千人的“零部件集群”并入“制造”部门，合并后制造部门在职员工超一万名，占总人数的1/3，原负责人罗屏离职[7] - 哪吒汽车破产重整已选定经营管理受托方，共有两家意向机构提交报名材料[7] - 马斯克称传统燃油车将逐渐消亡，最终汽车竞争力将来源于智能化[9] - 福特汽车在美国召回超过27万辆电动和混合动力汽车，涉及部分2022-2026款F-150 Lightning、2024-2026款Mustang Mach-E及2025-2026款Maverick车型，原因为驻车功能问题可能导致车辆溜车[9] - 吉利系智驾整合出现人事变动，千里智驾首席科学家袁平一及数据开发部门负责人古道已离职[9] 机器人、无人机与先进制造 - 银河通用完成新一轮超3亿美元融资，创人形机器人行业最高融资纪录，累计融资额约达8亿美元，估值达30亿美元[12] - 上海eVTOL独角兽御风未来完成新一轮亿元融资，资金将用于推进大型电动垂直起降飞行器M1的测试、试飞验证及适航审定[12] - 简智机器人在成立4个月内完成第三轮融资，总额超2亿元，天使轮由顺为资本领投[12] - 菜鸟集团将入股九识智能，无人车业务有望整合，菜鸟曾于2025年6月推出定价1.68万元的L4级无人驾驶快递车GT-Lite[13] - Haivivi官宣第三代新品“光之召唤”奥特曼AI互动对话器，具备AI互动对话、组队对讲等功能，将于明年1月开售[20] 互联网、游戏与内容 - 2025年国内小程序游戏市场收入达535.35亿元，同比大幅增长34.39%，其中内购收入364.64亿元，占总收入的68.11%[22] - 2025年我国自主研发游戏国内市场实际销售收入为2910.95亿元，同比增长11.64%，自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%[22] 零售、物流与餐饮 - 茉酸奶创始人赵伯华已彻底退出公司，乳企君乐宝以21.43万元出资成为持股42.86%的第二大股东，原加盟商顾豪持股57.14%成为实际控制人[6] - 第三方数据显示，截至12月15日，茉酸奶门店数为1166家，较巅峰期减少516家，2024年闭店760家，2025年新增419家[6] - 顺丰回应退出抖音电商退货业务，称与抖音的合作合同自然到期终止，属于正常商业行为[6] 科技行业动态与知识产权 - XR专利第一案宣判，XREAL胜诉，VITURE旗下产品被认定侵犯专利，涉诉产品在德国及法国、意大利等共9个欧盟站点遭禁售[6] - 罗永浩在朋友圈吐槽上海电信独享千兆宽带实际速度不到百兆，称问题持续半年多且反复出现[5]

软银集团对OpenAI的重大投资计划 - 软银集团正力争在年底前落实对OpenAI高达225亿美元的投资承诺 [1] - 该笔投资是孙正义迄今最大规模的投资之一，旨在提升公司在AI竞赛中的地位 [1] 为筹集资金采取的资产处置措施 - 已出售所持英伟达的全部股份，价值58亿美元 [1] - 已抛售所持T-Mobile美国的股份，价值48亿美元 [1] - 正考虑将部分滴滴出行的持股进行套现，后者正寻求在中国香港上市 [1] - 公司还进行了裁员 [1] 融资方案与内部资源调配 - 正通过多种方案筹集现金，包括出售部分投资 [1] - 可能动用尚未提取的保证金贷款，这些贷款以旗下芯片公司ARM的高价值持股作为抵押 [1] - 软银愿景基金的投资经理正被引导将工作重点转向OpenAI这笔交易 [1] 公司内部决策与行业背景 - 孙正义已大幅放缓软银愿景基金的其他多数交易进程 [1] - 目前任何超过5000万美元的交易都需要孙正义本人的明确批准 [1] - 软银匆忙筹集资金的举动，揭示了全球顶尖投资机构在为耗资数千亿美元的AI数据中心项目融资时面临巨大压力 [1]

全球市场表现 - 美股三大股指连续两日收涨，标普500指数涨0.88%至6834.50点，全周累涨0.1%；道指涨0.38%至48134.89点，全周累跌0.67%；纳指涨1.31%至23307.62点，全周累涨0.48% [11] - 科技股与芯片股表现强劲，芯片指数涨3%，AMD涨超6%，英伟达涨近4%；甲骨文因TikTok协议消息大涨6.6% [1] - 欧洲STOXX 600指数涨0.37%至587.50点，连续两日创历史新高，全周累涨1.6% [11] - 亚洲市场方面，A股主要指数集体收涨，沪指涨0.36%，深成指涨0.66%，创业板指涨0.49%；恒生科技指数涨超1% [2] 债券与外汇市场 - 全球债市价格下跌，10年期日本国债收益率自1999年以来首次升破2.0%；法国30年期国债收益率创2009年以来新高 [1] - 美国10年期国债收益率升至约4.15%，日内升约3个基点；两年期美债收益率约为3.48%，日内升约2个基点 [12] - 美元指数连续三日上涨至一周高位；日元兑美元盘中跌超1%至四周新低；离岸人民币连涨四周后暂别14个月高位 [1] 大宗商品市场 - 贵金属反弹，COMEX 2月黄金期货收涨0.52%至4387.3美元/盎司，全周累涨约1.4%；COMEX 3月白银期货收涨3.48%至67.489美元/盎司，全周累涨约8.8%，本周内第二次创历史新高 [12] - 工业金属走强，LME期铜收涨约0.9%至11882美元/吨，全周累涨约3.2%，时隔一周再创收盘新高；LME期锡全周累涨约4.6% [12] - 原油价格连续三日反弹，WTI 1月原油期货收涨0.91%至56.66美元/桶，全周仍累跌约1.4%；布伦特2月原油期货收涨1.09%至60.47美元/桶，全周累跌约1.1% [12] 人工智能与科技行业 - OpenAI正筹划新一轮最高1000亿美元的融资，若完成估值或达8300亿美元，最快明年一季度落地；软银已承诺300亿美元，迪士尼、阿联酋资本等参与 [9][20] - 字节跳动今年前三季度净利润约400亿美元，全年利润有望达500亿美元创纪录；公司正推进与vivo、联想、传音等厂商的AI手机合作，计划通过预装AIGC插件布局海外中端机型市场 [10][21] - 谷歌云与网络安全公司Palo Alto Networks签署近100亿美元的多年期AI安全合作协议，为谷歌云迄今最大安全服务订单 [29] - 日本富山县南砺市计划建设总功率3.1GW的超级数据中心集群，首期400兆瓦设施2028年投用，服务亚马逊、微软等巨头；预计日本数据中心市场规模到2028年将突破5万亿日元（约320亿美元） [29] 央行政策与宏观经济 - 日本央行以9:0全票通过加息25个基点，为近三十年来最大幅度加息；行长植田和男强调未来将“审慎行事”，若经济和物价前景实现将继续加息 [8][18] - 日本11月核心CPI同比上涨3.0%，连续第44个月高于央行2%的目标 [19] - 美联储“三把手”威廉姆斯表示，鉴于近期数据，美联储没有进一步降息的紧迫性，并指出11月CPI数据存在一定失真 [7][17] - 法国2026年预算案谈判破裂，引发国债抛售，30年期国债收益率一度攀升至4.525%，创2009年以来最高水平 [27] 国内政策与市场 - 国常会强调要靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步 [3][15] - 网信办与证监会联合出手，依法处置造谣及非法荐股账号 [4][15] - 股票私募仓位指数再创年内新高，达83.59%；满仓（仓位>80%）私募占比达70.34%，为今年以来首次突破七成 [25] - 市场监管总局修订《禁止垄断协议规定》，明确纵向垄断协议豁免标准，2026年2月1日起施行 [25] 公司动态与行业趋势 - 特朗普政府与默沙东、诺华、葛兰素史克等九家药企达成降价协议，以换取三年关税豁免 [5][17] - 特朗普在约24小时内推出多项举措，包括向现役军人发放1776美元“战士红利”、给联邦雇员增加两天圣诞假期、放松大麻监管及重启登月计划 [16] - “北大系”人形机器人公司银河通用完成超3亿美元融资，创具身智能单轮融资纪录，投后估值约30亿美元，正筹备赴港IPO [26] - 小鹏汽车CEO何小鹏表示，智能汽车公司做机器人是技术同源及AI探索的必然趋势 [26] 机构研究与展望 - 高盛看涨黄金，预测金价将在2026年12月冲击每盎司4900美元历史新高；同时将铜作为长期首选，重申2035年铜价15000美元的预测 [23] - 高盛预测2026年全球油气市场将出现严重供应过剩，布伦特油价预计跌至56美元/桶并在年中触底 [24] - 高盛认为美股年底最后两周或迎反弹，并定调2026年为“选股大年”，核心机会将从AI转向工业、材料及可选消费等周期性板块 [24] - 摩根士丹利指出，AI是解锁无人机自主性的核心驱动力，预计全球无人机数量将从2030年的1.3亿架增至2050年的20亿架 [24] - 大摩邢自强认为，中国经济破局需通过房地产企稳、财政转向“投资于人”、夯实社保与刺激消费来重塑增长动能 [22]