美股市场表现 - 当地时间1月13日，美国三大股指全线收跌，道指跌0.8%或398.21点，标普500指数跌0.19%，纳指跌0.1% [1] - 科技股涨跌互现，英特尔涨超7%并创近两年新高，AMD涨超6%，Meta、亚马逊、微软跌超1% [2] - 银行股普跌，KBW银行指数下跌1.3%，摩根大通跌超4% [4] 主要科技公司股价 - 谷歌(ALPHABET)股价336.414美元，上涨1.11% [3] - 英伟达(NVIDIA)股价185.810美元，上涨0.47% [2][3] - 苹果(APPLE)股价261.050美元，上涨0.31% [3] - 特斯拉(TESLA)股价447.200美元，下跌0.39% [3] - 微软(MICROSOFT)股价470.670美元，下跌1.36% [3] - 亚马逊(AMAZON)股价242.600美元，下跌1.57% [3] - 脸书(META PLATFORMS)股价631.090美元，下跌1.69% [3] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.86% [4] - 热门中概股多数下跌，脑再生跌超26%，文远知行跌超10%，小马智行跌逾9%，拼多多跌超5%，蔚来、小鹏汽车跌超3%，京东、理想汽车跌超1%，百度、哔哩哔哩跌超1% [4] - 中国苏轩堂药业股价下跌29.73%，文远知行下跌10.01%，小马智行下跌9.50% [5] 债券与外汇市场 - 10年期美债收益率基本持平在4.17%附近，2年期收益率小幅回落 [6] - 美元走强，美元兑日元汇率突破159 [6] - 10年期日债收益率上行6个基点 [6] 大宗商品市场 - 现货黄金盘中一度站上4630美元，刷新历史高位，随后小幅回落收跌，COMEX黄金期货收跌0.44%报4594.40美元/盎司 [6] - 白银盘中首次触及89美元关口，COMEX白银期货收涨2.08%报86.86美元/盎司，金银比跌至52倍，创2012年12月以来新低 [6] - 国际油价升至去年10月末以来最高水平，WTI 2月原油期货收于每桶61.15美元，涨幅2.77%，布伦特3月原油期货收于每桶65.47美元，涨幅2.51% [6] 加密货币市场 - 加密货币表现突出，比特币涨超5%，价格升破95774.5美元创年内新高 [6][7] - 以太币涨超7%，价格达3334.51美元 [6][7] - 过去24小时内超11万人爆仓 [6] 美国通胀数据与货币政策预期 - 2025年12月美国消费者价格指数(CPI)同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6% [8] - 分析认为2026年美国核心通胀同比增幅料在3%附近维持黏性，年末可能面临更大上行压力 [8] - 数据公布后，交易员对美联储4月降息的概率预期升至42%，高于数据发布前的38% [8] - 据CME"美联储观察"，市场预计美联储3月累计降息25个基点的概率为26.8% [9] 行业与公司动态 - 美国放宽了对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定 [2] - 摩根大通投行业务手续费收入不及其自身指引，承销与并购顾问业务收入均出现下滑 [4] - 摩根大通警告，特朗普提出将信用卡利率设定10%上限的主张，对其业务带来"重大调整"风险 [4]

Cybertruck销量表现与目标差距 - 特斯拉Cybertruck去年在美国售出20,237辆 较2024年销量下降近一半 去年第四季度销量同比下降68% [1][2] - 实际销量与马斯克在2023年设定的每年25万辆销量目标相差甚远 [1][3] 产品定价与市场需求问题 - Cybertruck早期车型价格超过7.9万美元 远高于2019年提出的近4万美元价格 [1][3] - 尽管获得超过100万预订 但需求一直低迷 [1][3] 产品质量与安全问题 - Cybertruck自2023年以来已发起10次召回 [1][3] - 部分问题严重 包括加速踏板可能在全速行驶时卡住 可选的越野灯杆可能脱落 以及大挡风玻璃雨刷失灵 [1][3] 设计、生产与市场准入挑战 - 独特设计给特斯拉带来重大生产问题并产生意想不到的影响 [1][3] - 笨重的不锈钢车身和锋利边缘使其几乎无法在欧洲和中国市场销售 [2][4] - 目前仅在有限国家销售 包括美国、墨西哥、加拿大、韩国以及阿联酋、沙特、卡塔尔 [2][4] 销售提振努力与市场环境 - 特斯拉采用创造性策略试图扭转销售低迷 包括将皮卡重新定位为工人的卡车 [2][4] - SpaceX已接收数量不详的Cybertruck [2][4] - Cybertruck困境意味着其不太可能帮助特斯拉扭转全球销售下滑局面 [2][4] - 2025年特斯拉汽车销量连续第二年下降 比亚迪超过其成为全球最大电动汽车制造商 [2][4] 社会舆论与高管态度 - 去年3月多名Cybertruck车主表示 在马斯克相关行动引发的舆论反弹中 他们遭到故意破坏和言语骚扰 [1][3] - 马斯克在公开场合似乎不为低销量烦恼 并经常称赞Cybertruck是特斯拉有史以来生产的最酷汽车 [2][4]

热点头条 - 美国放宽对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定 公司声明不会要求客户为未收到的产品预付款 [2] - 容百科技与宁德时代签署超1200亿元磷酸铁锂正极材料采购协议 预计2026年第一季度至2031年合计供应国内区域305万吨 [2] - 微软将ChatGPT整合入Office 365 并与沃尔玛联手加强电商平台AI推荐系统 [2] - 贵州茅台董事会通过2026年茅台酒市场化运营方案 构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零售价格动态调整机制 运营模式向“自售+经销+代售+寄售”转变 [2] - TCL科技预计2025年净利润同比增长169%-191% 主要得益于半导体显示业务盈利能力提升及新能源光伏业务快速发展 [3] 大中华地区公司要闻 - 德邦股份拟主动终止上市 现金选择权股权登记日拟定为2026年2月6日 股票将于1月14日复牌 [5] - 富临精工拟向宁德时代定增募资31.75亿元 发行价格13.62元/股 用于年产50万吨高端储能用磷酸铁锂等项目 发行完成后宁德时代预计持股超5% [5] - 佰维存储预计2025年净利润8.5亿元至10亿元 同比增加427.19%至520.22% 第四季度单季度净利润预计8.2亿元至9.7亿元 同比增长1225.40%至1449.67% 环比增长219.89%至278.43% [5] - 立讯精密因印度闻泰相关资产存在交割障碍 终止收购其业务资产包 要求退还已支付对价约1.53亿元并提起仲裁 [5] - TCL中环预计2025年净亏损82亿元至96亿元 上年同期亏损98.18亿元 亏损幅度收窄 报告期内经营现金流为正 [6] - 北部湾港下属全资子公司拟投资114.03亿元建设防城港港30万吨级码头工程 含2个30万吨级矿石泊位和6个5000吨级转水泊位 工期约4年 预计达产后年营业收入13.26亿元 [7] - 浦发银行2025年归属于母公司所有者的净利润500.17亿元 同比增长10.52% 营业收入1739.64亿元 同比增长1.88% 基本每股收益1.52元 同比增长11.76% [7] - 闻泰科技子公司印度闻泰与立讯精密子公司就印度业务资产包交易产生纠纷 涉资超1.6亿元人民币 立讯方面已提起仲裁 [7] - 字节跳动期权价格从去年8月份的200.41美元提高至226.07美元 目前仅应用在招聘offer等薪酬总包场景 [7] 美洲地区公司要闻 - 苹果推出“创作者工作室”订阅服务 年费380元 涵盖多款创意类App 并为Mac mini提供教育优惠 M4版价格降至3188元 [9] - OpenAI首款代号为“Sweetpea”的AI耳机产品预计将于今年9月发布 首年出货量目标4000万-5000万副 旨在对标苹果AirPods [9] - 特斯拉推出2026款7座Model Y高配版 免费升级多项配置 调整超充站超时占用费规则 授予高级副总裁朱晓彤超52万股股票期权 行权价435.8美元 归属期5年 [9] - 亚马逊向供应商施压要求降价 降幅最高达30% 同时在英国获批启动无人机包裹配送服务 [9] - 美国国防部长表示将把马斯克旗下AI聊天机器人Grok整合进美军网络 作为新“人工智能加速战略”的一部分 [9] 亚太地区公司要闻 - 三星电子S26系列预计2月25日发布 Ultra版单月产量计划达360万台 与特斯拉达成合作供应5G调制解调器 优先应用于RoboTaxi Galaxy Z TriFold折叠屏手机获CES 2026两项大奖 [11] - 丰田汽车总裁强调日本汽车行业需协同改善供应链 一汽丰田bZ5车型语音交互体验获关注 广汽丰田通过策略调整推动电动车业务增长 [11] - SK海力士宣布斥资130亿美元在韩国建设先进芯片封装厂 聚焦AI内存需求 汇丰环球投资研究将其目标价从85万韩元上调至105万韩元 [11] - 现代汽车加速软件业务布局 挖角前特斯拉、英伟达高管Minwoo Park领导自动驾驶业务 现代牧业获南向资金连续5日净买入 累计净买入5737.78万港元 [11] - LG电子发布83英寸SE OLED面板主打性价比 开发HBM混合键合堆叠设备早期版本 但玻璃基板商业化量产推迟至2030年 子公司近期更换首席财务官 [11] 欧洲及大洋洲地区公司要闻 - 梅赛德斯-奔驰2025年全球销量216万辆 同比下滑10% 中国市场销量57.5万辆 同比下滑19% 2026年计划在中国推出超15款新车 加速MB.OS系统OTA升级及智能驾驶技术落地 中期改款S级轿车将换装AMG同款平面曲轴V8发动机 动力提升至530马力 [13] - 宝马集团2025年全球销量246.37万辆 同比增长0.5% 中国市场销量62.55万辆 同比下滑12.5% M高性能部门销量达21.35万辆 同比增长3.3% 2026年在中国投放20款新车 包括国产长轴距版新世代iX3 搭载与Momenta合作的智能驾驶系统及自研AI平台“盖亚” [13] - 保时捷针对郑州、贵阳部分经销商因资金链问题暂停营业 正与银行协商客户权益保障方案 承诺为已支付定金客户提供提车保障 [13] - 力拓聘请投行团队助力竞购嘉能可 若收购成功 2030年后铜矿产量有望大幅提升 [14]

市场整体表现 - 美股三大指数小幅收涨，道琼斯工业平均指数上涨0.17%，纳斯达克综合指数上涨0.26%，标准普尔500指数上涨0.16% [1] - 市场全天呈现低开高走、震荡上行的走势 [1] 银行股表现 - 银行股板块集体回撤 [1] - 花旗集团股价大跌2.98% [3] - 美国银行、摩根大通、齐昂银行、美国合众银行、联合银行等股价跌幅均超过1% [3] - 高盛集团逆势收涨1.13% [3] 科技股表现 - 科技股板块延续分化走势 [1] - 超威公司股价大涨2.22% [3] - 谷歌股价上涨1% [3] - 特斯拉、英伟达、苹果股价均小幅收涨 [3] - 高通股价逆势大跌4.79% [3] - 英特尔股价下跌3.27% [3] - META股价下跌1.7% [3] 中概股表现 - 中概股板块高开高走，全天维持高位盘整，表现强势 [1][3] - 中国金龙指数上涨4.26% [3] - 阿里巴巴股价大涨10.17% [3] - 哔哩哔哩股价上涨8.95% [3] - 小鹏汽车股价上涨8.44% [3] - 京东股价上涨4.73% [3] - 蔚来、腾讯控股、网易等股价涨幅均超过4% [3] - 拼多多股价逆势收跌1.51% [3] 黄金市场表现 - COMEX黄金期货价格高开高走，强势爆发并再创新高 [1][3] - 黄金收盘大涨2%，报4608.8美元/盎司 [3] - 盘中最低价报4520.8美元/盎司，最高价报4640.5美元/盎司 [3]

英伟达 - 公司收高0.47%，成交额达293.65亿美元，为当日美股成交额第一名 [1][6] - 公司针对媒体报道发布声明，表示“永远不会要求客户为未收到的产品付款”，不要求客户为购买H200芯片支付预付款 [1] - 此前媒体报道称，公司对寻求购买其AI芯片的中国客户提出了异常严格的条款，包括要求全额预付款、不得取消订单或退款，主要目的是防范政策变化风险，因公司尚未获得在中国市场销售H200的许可 [1] 特斯拉 - 公司收跌0.39%，成交额达239.21亿美元，为当日美股成交额第二名 [1][6] - 马斯克宣布，未来一周内将向公众开放X平台推荐算法，此后每四周定期公开更新，旨在建立常态化的透明度机制 [1] - X的推荐算法正逐步转向完全由人工智能驱动，尤其依赖其旗下AI聊天机器人Grok对每日上亿条帖子进行分析筛选，以提升信息流质量，此举也被市场解读为要涉足搜索引擎优化领域 [1] 微软 - 公司收跌1.36%，成交额达129.82亿美元，为当日美股成交额第三名 [2][6] - 公司承诺将支付其美国数据中心的运营电费，以应对公众对科技行业AI基础设施建设可能导致消费者电价上涨的担忧 [2] - 公司总裁表示，还将与公用事业公司合作，确保所需电力供应，提高数据中心效率，并减少设施用水量 [2] AMD与英特尔 - AMD收高6.42%，成交额达122.77亿美元，为当日美股成交额第四名 [2][6] - 英特尔收高7.33%，成交额达78.58亿美元，为当日美股成交额第11名 [3][7] - 券商KeyBanc Capital Markets将英特尔和AMD评级上调至“增持”，目标价分别为60美元和270美元 [2] - 该行称，这两家芯片制造商2026年的服务器CPU基本售罄，源于服务器与个人电脑处理器需求超预期增长，导致芯片库存加速消耗 [2] Meta Platforms - 公司收跌1.69%，成交额达112.63亿美元，为当日美股成交额第五名 [3][6] - 据估算，公司最近签署的核能数据中心协议可能需要超过140亿美元投资 [3] 谷歌 - 谷歌A类股收高1.24%，股价创历史新高，成交额达112.03亿美元，为当日美股成交额第七名，市值达到4.05万亿美元 [3][6][7] - 苹果与谷歌达成一项为期多年的重要合作，旨在为苹果今年晚些时候推出的Siri等产品的AI功能提供技术支持，合作将依托谷歌的Gemini模型和云技术 [3] - 花旗研究报告指出，谷歌旗舰产品Gemini模型的强大能力、日益增长的计算基础设施及硬件技术优势，突显了其在核心AI领域的领先地位，重申“买入”评级，目标价为350美元 [3] 亚马逊 - 公司收跌1.57%，成交额达92.85亿美元，为当日美股成交额第八名 [3][7] - 周二有报道称，公司向供应商寻求折扣优惠，降幅从低个位数百分比到最高30%不等 [3] 美光科技 - 公司收跌2.24%，成交额达80.65亿美元，为当日美股成交额第十名 [3][7] - 美银全球研究部将美光科技目标股价从300美元上调至400美元 [3] 维萨卡与支付概念板块 - 维萨卡收跌4.46%，成交额达66.84亿美元，为当日美股成交额第12名 [4][7] - 支付概念板块延续跌势，此前美国总统特朗普呼吁对信用卡利率设定10%的上限，引发市场对银行及信用卡公司盈利模式可能遭到冲击的担忧 [4] 摩根大通与金融股 - 摩根大通收跌4.19%，成交额达60.18亿美元，为当日美股成交额第14名 [5][7] - 特朗普对银行信用卡业务的两大主要盈利方式发起攻击，导致周二美股金融股普遍下跌 [5] - 公司周二报告称，2025年总营收共1856亿美元，同比上升3%，净利润570亿美元，较2024年减少14亿美元 [5] 比特币概念股 - Strategy收高6.63%，成交额达45.02亿美元，为当日美股成交额第17名 [5][7] - 周二比特币涨超2.5%，站上9.35万美元，带动美股比特币概念股普遍走高 [5] 市场成交概况 - SPDR标普500 ETF成交额537.18亿美元，纳指100 ETF成交额276.02亿美元 [6] - 白银ETF-iShares成交额110.09亿美元，罗素2000指数ETF-iShares成交额88.06亿美元 [7] - 纳斯达克指数ETF-ProShares三倍做多成交额48.82亿美元 [7]

新能源汽车行业开年促销潮 - 新年伊始 新能源汽车市场集体迎来开年促销热潮 超过二十余家车企参与[2] - 促销形式多样 包括官方调价 最高降幅达24% 以及0息 低息购车方案 购置税兜底 现金直降等[2][4] - 宝马对31款车型启动大范围官方调价 特斯拉针对Model 3 Model Y等车型推出5年0息或7年超低息方案 小米汽车为YU7车型提供3年0息贷款[2][4][5] 促销背后的政策驱动因素 - 车企密集让利是对新能源汽车购置税优惠政策变动的积极应对[3] - 2026年新能源汽车购置税优惠政策换挡 30万元以下车型从全额免征调整为减半免征 单车最高减税额从3万元缩水至1.5万元[6] - 岚图汽车通过门店额外补贴1.5万元 与政策减半部分叠加 实现购置税全免[4][6] 行业面临的深层变化与影响 - 2026年新能源汽车行业将进入政策规范 技术升级与市场筛选的三重考验 促销潮是车企应对产业转型的热身[7] - 政策调整包括2026年7月1日起实施电池安全新国标《电动汽车用动力蓄电池安全要求》以及汽车以旧换新补贴方式从定额改为按车价比例[6][7] - 行业马太效应将进一步凸显 缺乏核心技术与成本控制能力的品牌生存空间将持续被挤压[7]

特斯拉Model Y新车型发布 - 特斯拉在欧洲市场推出了新款Model Y Standard Long Range RWD车型[1] - 该车型WLTP续航里程达到657公里，成为Model Y系列中能效最高的车型[1] - 能耗仅为每100公里12.7千瓦时，载物容量高达2,118升[1] 产品定位与目标客户 - 新款Model Y Standard主要针对注重成本的消费者，他们希望获得更大的跨界车型，但无需支付额外费用购买高级功能[2] - 尽管Model 3 Standard仍是特斯拉最实惠的车型，但Model Y Standard对寻求更多内部空间和多功能性以满足家庭或活跃生活方式的买家更具吸引力[2] - 该车型在欧洲大部分国家的起售价为39,990欧元，WLTP续航为534公里[4] 技术与长期价值 - 该新车型的一个关键亮点是搭载了特斯拉的AI4计算机，确保车辆硬件为未来在该地区推出全自动驾驶功能做好了准备[3] - 这一特性为买家提供了长期价值，即使价格较低，也表明了特斯拉致力于逐步普及自动驾驶能力的承诺[3] 市场竞争环境 - 现代汽车公司在2025年扩充了IONIQ产品线，推出了全新的三排电动SUV IONIQ 9，其长续航后驱版配备110.3千瓦时电池，WLTP续航最高达620公里[6] - 小鹏汽车推出了G6和G9车型，采用下一代800V架构和超快充技术，使用LFP电池，G9峰值充电功率达525千瓦，G6达451千瓦，可实现12分钟内从10%充至80%[7] - 小鹏G9长续航后驱版WLTP续航达585公里，G6达535公里[7] 特斯拉股票表现与估值 - 特斯拉股价在过去六个月上涨了41.5%，同期行业增长为40%[8] - 从估值角度看，特斯拉的远期市销率为14.16，高于行业水平及其自身五年平均值[10] - 其增长评分为B[10] 市场共识预期 - 市场对特斯拉截至2025年12月的当季每股收益共识预期当前为0.44美元，90天前为0.45美元[13] - 对2025年全年的每股收益共识预期当前为1.61美元，90天前为1.69美元[13] - 对2026年全年的每股收益共识预期当前为2.24美元，90天前为2.48美元[13] 欧洲市场战略 - Model Y Standard的推出正值欧洲电动汽车市场的关键时刻，市场对具有竞争力的电动SUV需求持续增长，但买家对价格和续航里程仍高度敏感[5] - 通过以更易接受的价格提供一款更大、性能更强且拥有Model Y系列最长续航的车型，特斯拉为追求实用性、同时避免额外高端成本的客户提供了一个经过考量的价值主张[5]

行业宏观环境 - 美国电动汽车市场的联邦激励政策在第三季度末结束 行业进入无政府补贴的新现实环境 [1] - 在无补贴环境下 汽车制造商的销量规模成为生存和盈利的关键因素 [5][6] 特斯拉表现 - 特斯拉在美国电动汽车市场占据主导地位 第四季度市场份额从上一季度的41%大幅跃升至59% [2] - 尽管近期销量有所下滑 特斯拉第四季度在美国仍售出138,000辆电动汽车 庞大的销量规模使其能够维持相对较低的价格并实现盈利 [5] - 特斯拉被证明是该行业的例外 其表现验证了在电动汽车行业 规模等于生存的法则 [9] 其他主要制造商表现与困境 - 福特第四季度电动汽车市场份额仅为6% 其电动汽车业务亏损严重 计提了200亿美元减值 并因无法盈利而放弃了大型电动汽车计划 [7][8] - 通用汽车表现略好 市场份额超过10% 但其电动汽车业务仍不盈利 第四季度因缩减美国电动汽车计划而计提了60亿美元费用 [7] - Rivian第四季度市场份额仅为4% 公司仍在大量亏损 其更便宜的R2车型可能在未来改善状况 [7][8] - 多家传统汽车制造商已缩减或暂停其美国电动汽车计划 包括梅赛德斯-奔驰 斯泰兰蒂斯 保时捷 本田 甚至法拉利 [8] 行业核心挑战 - 在汽车制造这个规模驱动的行业 低产量是主要敌人 对于几乎所有汽车制造商而言 电动汽车盈利仍是一个遥远的梦想 [6] - 如果电动汽车业务无法达到高产量规模 将面临持续亏损的风险 最终迫使企业停止业务 美国激励政策结束后 许多参与者决定放弃 [9] - 大多数竞争对手缺乏特斯拉的产量规模 且其电动汽车制造效率较低 部分原因是它们同时生产零部件数量远多于电动汽车的其他类型汽车 这导致制造成本更高和巨额亏损 [6]

特斯拉Cybertruck销售表现与挑战 - 2025年特斯拉Cybertruck在美国销量为20,237辆 较2024年销量下降近一半 第四季度销量同比暴跌68% [1] - 实际销量与马斯克设定的年产25万辆目标相去甚远 [1] - 尽管早期积累了超过100万份预订 但实际需求令人失望 [2] Cybertruck产品与质量问题 - 早期车型起售价超过79,000美元 远高于2019年宣传的近40,000美元 [2] - 自2023年以来已进行10次召回 存在一系列质量问题 [2] - 具体问题包括加速踏板可能被卡在最大油门位置 可选越野灯条可能脱落 以及巨大的挡风玻璃雨刷故障 [3] - 其独特设计曾导致重大生产问题 并使其成为被攻击的目标 [3][4] 市场策略与地域限制 - 公司尝试将Cybertruck重新定位为“工薪阶层卡车”以扭转销售颓势 [5] - 马斯克的太空探索技术公司已接收了数量不详的Cybertruck [5] - 该车型仅在有限国家销售 包括美国、墨西哥、加拿大 近期进入韩国市场 [5][6] - 其庞大的不锈钢车身和锋利边缘使其几乎无法在欧洲和中国这两个特斯拉最大的市场销售 [6] - 2024年也在阿联酋、沙特阿拉伯和卡塔尔推出 但这些石油富国充电设施稀缺 电动汽车销量低 [6] 行业背景与竞争对手动态 - Cybertruck的困境无助于扭转特斯拉全球销量下滑趋势 2025年特斯拉全系车型销量连续第二年下降 被比亚迪超越 [7] - 大型电动皮卡计划遇挫并非特斯拉独有 福特2025年旗舰电动皮卡F-150 Lightning销量仅略超27,000辆 并计划用增程混动车型替代 [8] - 随着7,500美元税收抵免结束 美国进入“电动汽车寒冬” 多家车企从电动皮卡领域退缩 [9] - Stellantis取消了生产全电动RAM卡车的计划 福特和通用汽车则因电动汽车战略转变而计提数十亿美元费用 并计划生产更多燃油动力皮卡 [9] 未来前景与公司表态 - Cybertruck未来不明 公司在推出仅五个月后于9月悄然从官网下架了更便宜的后轮驱动版本 传闻中的缩小版车型也未有消息 美国起售价仍约为80,000美元 [10] - 马斯克公开对低销量似乎并不在意 并经常在社交媒体上称赞该车型 [10][11]

核心观点 - 特斯拉将于1月28日公布第四季度财报及前瞻指引 这将是其股价的关键考验 并可能重塑2026年的市场预期 [1] 财务表现与市场预期 - 尽管近期交付数据令人失望 但市场仍关注其第四季度盈利能力和未来展望 [1] 未来展望与指引 - 公司提供的2026年前瞻指引将受到市场高度关注 可能影响长期投资逻辑 [1]